这个女人，如何让一众硅谷大佬夜不能寐

互联网女皇、投资界的传奇人物 Mary Meeker 在五月底布了一份340页的报告 《AI 趋势》宣告了她的再次出山。在这份报告里女皇用了大量的图表和简练的语言分析了 AI 行业的现状和未来的趋势。由于Mary的影响力之大，这份报告一出来，就在硅谷大佬的朋友圈中炸开锅了。

在分享这篇报告的精彩内容之前，我先简单介绍一下Mary，你就知道她有多牛了。

玛丽·米克尔（Mary Meeker）是BOND的普通合伙人，专注于投资高增长的科技公司。她担任Block/Square和Genies的董事会成员。她曾支持BOND对Applied Intuition、Canva、Checkr、CLEAR、Hipcamp、Ironclad、Material Bank、Multiverse、On Running、Outschool和Seso的投资。

玛丽曾是凯鹏华盈数字成长基金（Kleiner Perkins Digital Growth Fund）的联合负责人，该基金于2019年更名为BOND。在凯鹏华盈期间，她投资了多个行业领军企业，如Plaid、Peloton、Ring、Pinterest、Airbnb、Instacart、DocuSign、Waze、京东、Trendyol、Spotify、LegalZoom和Meta。玛丽目前继续担任三支数字成长基金的联合负责人，这些基金的总承诺资本达28亿美元。

在2010年加入凯鹏华盈之前，她于1991年加入摩根士丹利，后来成为首席科技分析师，还担任董事总经理，负责领导该公司的全球技术研究业务，并负责当时新兴的上市科技公司，包括谷歌/Alphabet、eBay/PayPal、亚马逊、艺电、Adobe、微软、戴尔和苹果。

很明显，她是懂科技的。从 1996 年开始，他连续 23 年发布互联网趋势报告，做出了很多精准的预测。比如：

1996 年预判互联网用户（在线人口）会大幅增长，2000 年的时候得到验证，增长了10倍；

2002 年预测互联网广告和电商会井喷，结果 2004 年谷歌上市成为互联网广告巨头，而亚马逊成为电商巨头。

2004 年，预测中国互联网公司的市值会在 5 年之内超过日本，结果 2010 年得到验证。

2008 年，预测移动设备会超过PC，占主导地位，结果 2014 年得到验证。

2013 年，预测可穿戴设备会爆发，结果 2015 年苹果手表爆发。

是不是很神奇，似乎每一个大的科技浪潮她都能预测到。

所以跟她做点投资是不是也更容易挣到呀。

我们还是回到这份报告本身。这篇报告都有哪些内容值得关注呢？接下来本文会做出总结，当然，英文好的朋友可以直接去读英文版，在最后我们将把原报告下载链接给大家分享出来，当然，英文不好的朋友也可以用sogou文档翻译直接读翻译后的文档。

该报告，将AI从技术演进、成本收益、投资规模、用户增长、全球竞争格局、以及对物理世界的改变等维度梳理了一遍，本文将基于小编对本报告及相关材料的学习聊一聊以下9点内容，仅作为抛砖引玉。

本文内容摘要：

• AI作为新的科技，变化速度之快，前所未有

• 科技大厂对AI的投入力度较以往大大增加，前所未有

• AI 的使用成本下降速度，前所未有

• 企业对 AI 的重视程度在快速提升，前所未有

• AI 产品的盈利能力不错，超高估值

• 中国AI大模型崛起

• AI将是全球互联网新用户进入互联网的门户

• 人工智能与物理世界融合

• AI促进人们工作模式的进化

文末附原报告下载地址。

一、AI 作为新的科技，变化速度之快，前所未有

AI的变化之快最主要体现在它的再次崛起。相信大家都记得，ChatGPT爆火的速度非常快，但是到底有多快呢，这份报告给我们提供了明确的数据。

(AI应用用户数过亿花费时间排名)

这张图是2000年至2023年之间，16个最快达到1亿用户的应用所花费的时间。横轴表示年，在不久之前，第一名还是TikTok，也就是抖音的海外版， TikTok 用了 9 个月达到1亿用户，当时这个速度差点让我们飘了，结果 ChatGPT 用了不到 3 月（0.2年）就过亿了。其实这个也没啥，这个报告里还没把咱的DeepSeek放进去，DeepSeek注册用户过亿只用了7天，就问牛不牛，没有对比就没有伤害呀。

(17个月的时间里， ChatGPT 的用户量翻了 8 倍)

从这张图可以看出，自2023年11月至2025年4月的大约17个月的时间里， ChatGPT 的用户量翻了 8 倍，达到8亿。更令人瞩目的是其全球扩张速度：仅用三年时间，ChatGPT就实现了90%的用户来自北美以外地区，而互联网达到同样里程碑却用了23年。在特定指标上，ChatGPT的年搜索查询量达到3650亿次只用了两年，而谷歌为此奋斗了11年。

除了用户数量快速上升，用户每天使用 ChatGPT 的时间也在变长。在过去的 21 个月， ChatGPT 平均每天的用户使用时长翻了 3 倍，接近 20 分钟。

（美国用户每天使用ChatGPT的时间接近20分钟）

为什么越来越多的人开始使用AI，并且使用的时间越来越长呢？因为在过去的两年， AI 的进步速度非常快，回答问题包括做图、做视频的质量越来越高。按照山姆奥特曼的说法，很多用户现在的行为都是遇事不决，就问AI。

二、科技大厂对 AI 的投入力度

较以往大大增加，前所未有

（美国六大巨头公司过去十年

每年资本开支与全球数据生成量关系图）

从这张图可以看出，美国六大科技公司在 2024 年的资本开支大幅增长了69%，这是个非常快的增速，似乎预示着科技界新一轮的"军备竞赛"的开启。

（美国六大科技公司资本开支占收入比例）

这张图描述的是资本开支占收入的比例， 2019 年之前，也就是绿色的区域互联网大厂的云业务进入了变现期，资本支出占收入的比例越来越低。但是 2019 年之后，科技大厂在 AI 领域重新进入了基建周期，资本支出占收入的比例被大幅拉高，但同时这些大厂的现金流情况也不错，说明对AI的投入没有使得他们的其它业务受限。

三、AI 的使用成本下降速度，前所未有

报告中拿电力、计算内存和ChatGPT的推理成本下降速度做了对比。

（电力、计算内存和ChatGPT的推理成本下降速度对比）

上图描述的是工业革命（电力）、信息技术革命（计算内存）、以及这次的大模型（推理）里关键科技成本的下降速度。蓝色的线是电力的成本，绿色的线是计算机内存的成本，红色的线是 AI 推理的成本，很明显， AI 推理的成本降得最快，短短的两年就降了90%，直接跌到了地板上。为啥会降得这么快呢？一方面是因为之前讲的科技大厂大力投入 AI 基建，这会造成算力的供给大幅提升，市场上的商品供应多了价格自然就下降了。另外，更重要的是英伟达自己卷自己，每年都推出新的更高性价比的GPU。老黄曾经说过，芯片本质上是把能源变成智能的机器，从下边这张图可以看出，把能源变成智能的效率在过去十年提升了 10.5 万倍。

（能源变成智能的效率在过去十年提升了 10.5 万倍）

四、企业对 AI 的重视程度在快速提升，前所未有

先看一下科技公司。来自Uptrends的数据显示，在2020年第一季度至2024年第一季度之间，各科技公司财报中提到"Al"的次数的在2022 年之后都出现了明显提升。

（各科技公司财报中提到AI的次数于2022年后明显提升）

再看一下传统企业，这幅图描述的是标普 500 的成分股里有多大比例的公司在业绩电话会里提到了AI。

（2015年至2025年期间，标普500指数公司在季度财报电话会议中提到"A1"的次数提升50%）

这个比例在 2022 年之前都在 10% 附近徘徊，但 2022 年之后，一声惊雷快速飙高， 2024 年四季度已经达到了50%。所以如果一个企业到现在还没有制定 AI 战略，那就Out了。  不仅越来越多的公司在业绩电话会里讨论AI，而且，越来越多的公司实实在在地在使用AI，这张图描述的是微软云的 AI 使用量，在过去的一年， AI 的使用量翻了 5 倍。

（微软云上Token消耗数量24年1季度为20T，25年1季度升至100T ）

除了微软的Azure，下边来看一下谷歌云，由于谷歌自己是 AI 消耗大户，所以谷歌云的使用量提升得更多，在过去一年翻了 50 倍。

（谷歌云上Token消耗数量24年5月为10T，25年5月升至480T ）

五、AI 产品的盈利能力不错，超高估值

报告中给出了一张图，描述了达到 500 万美元的年化收入所花的时间，AI 产品平均用时 24 个月，传统的 SaaS 平均用时 37 个月。

（AI产品与传统SAAS营收达500万美元平均时长）

除了收入，我们再来看下各大AI公司的收入与估值。以及用估值除以收入算出来的市销率，像 OpenAI 和 Anthropic 市销率都超过了 30 倍。

（ OpenAI 和 Anthropic 市销率都超过了 30 倍）

30 倍是什么概念呢？

（不同企业市销率对比：AI公司明显高于传统科技公司）

这张图把各类科技公司的市销率做了一个横向对比，最左边的是OpenAI，第二个是Duolingo（多邻国，学英语的朋友应该了解)，这两个公司的市销率都明显高于像 Meta 和谷歌这样的传统科技公司。对于这种高估值到底合不合理， Mary 并没有给出结论，不过我们可以看一看她给出的这张图：

（不同企业变现能力对比：AI公司不及传统科技公司，

还在烧钱阶段）

这张图描述的是平均一个用户带来的收入，跟谷歌和 Meta 相比， OpenAI 明显要低很多。与其说这是 OpenAI 的变现能力不行，还在烧钱，但被资本市场认可，前景光明。

六、中国AI大模型崛起

终于看到我们的DeepSeek了，该报告的第142页对Gemini、OpenAI、DeepSeek给出了综合评分对比。

（Gemini、OpenAI、DeepSeek给出了综合评分对比）

蓝色的线是谷歌 Gemini 大模型的分数，紫红的线是 OpenAI 的分数，墨绿的线是 DeepSeek 的分数。可以看出 2024 年2月 DeepSeek 还比 OpenAI 和谷歌都差得比较远，但在 2025 年2月推出 DeepSeek R1 之后，差距已经非常小了。

七、AI将是全球互联网新用户进入互联网的门户

地球上还有 26 亿人，也就是总人口的 1/3 还没有上网，当这些潜在的新网民在未来接入互联网时，他们首次接触数字世界的体验，很可能将与以往几代网民截然不同。他们可能不再是通过传统的浏览器和搜索引擎来探索网络，而是直接通过由AI驱动的、支持母语的、具备对话能力的、多模态的智能体界面与之互动。

我们看这幅图里蓝色的区域是已经接入或者即将接入新链的区域，基本上覆盖了全球。

（星链全球覆盖图）

从下边这幅图可以看出，星链的订阅者增加速度非常快。

（星链用户订阅数量）

过去的三年多一点，星链的用户数已经达到了 500 万，而且增速在上升。

八、人工智能与物理世界融合

AI的影响力正迅速超越纯粹的数字领域，深刻渗透并重塑我们身处的物理世界。"物理智能体"——即由AI驱动、能够与环境互动并执行物理任务的系统——正在兴起。

自动驾驶汽车是这一趋势的突出代表。特斯拉的FSD（完全自动驾驶）功能，其累计行驶里程在短短33个月内实现了约100倍的增长，到2025年3月已超过35亿英里。与此同时，谷歌的无人出租车Waymo的自动驾驶出租车服务在旧金山网约车市场的份额在20个月内从零迅速攀升至27%（截至2025年4月）。

（网约车Waymo、Uber、Lyft市场份额对比）

对比Waymo 和传统网约车平台Uber以及 Lyft 在旧金山的市场份额。很明显， Uber 和 Lyft 的市场份额都在下降，而Waymo一直在上升。要知道Waymo的打车成本跟传统的网约车差不多，这说明哪怕价格一样，消费者也更喜欢无人驾驶的出租车，大家可以想一想为什么，把可能的原因写到本文的评论区里。

九、AI促进人们工作模式的进化

AI技术正在从根本上改变我们的工作，相关数据显示，美国与AI相关的职位发布数量在过去7年间激增了448%，而与之形成对比的是，非AI的IT职位数量则在同期下降了9%。

从全球范围来看，包含AI相关术语的新增职位头衔数量，在短短两年内也增长了200%。回顾技术发展的历史，重大的技术进步往往在取代旧有岗位的同时，也会催生出全新的就业机会和职业领域。

未来，人类在工作中的角色可能会发生转变，更多地聚焦于AI系统的监督、指导和训练，以及与AI系统协同合作，共同完成更为复杂和富有创造性的任务。

小编之前编写了一篇关于大模型时代我们普通人可以从事的工作，没有看过的朋友请移步：

你的同事正在用AI伪造加班记录！这届打工人靠'数字分身'月入过万

（美国AI与非AI工作需求数量对比，AI相关工作明显增加，非AI则降低）

其实，NVIDIA公司的CEO黄仁勋所强调的："人们不会因为AI本身而失业，但很可能会因为不懂得如何有效利用AI的竞争者而被时代所淘汰。"

由于篇幅有限，不能一一解读报告全文，需要更进一步全面了解本报告的同学，可在以下地址下载报告原文及中英双语对照版。

报告下载：

英文版：趋势——人工智能（Trends_Artificial_Intelligence.pdf）

链接:

https://pan.baidu.com/s/1zTbH465ELMDWQqO3CRjiTA?pwd=mnau 提取码: mnau

双语版：Trends_Artificial_Intelligence双语翻译版本.pdf（由sogou文档翻译，效果未达100%，参考用）

链接：

https://pan.baidu.com/s/1ZaT0WG-cttmXavOe4q22-Q?pwd=jbpu 提取码: jbpu