LA ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y LA

APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL

SUELO

AUTOR:
ÓSCAR SAÚL MUNEVAR BADILLO

UNIVERSIDAD SANTO TOMÁS

FACULTAD DE INGENIERÍA
ESPECIALIZACIÓN EN GESTIÓN TERRITORIAL Y AVALÚOS
BOGOTÁ D.C.
2016
 II

LA ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y LA

APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL
SUELO

Trabajo de investigación presentado como requisito parcial para optar al título de:
ESPECIALISTA EN GESTIÓN TERRITORIAL Y AVALÚOS

Director:
ING. JAIME ALBERTO DUARTE

UNIVERSIDAD SANTO TOMÁS

FACULTAD DE INGENIERÍA
ESPECIALIZACIÓN EN GESTIÓN TERRITORIAL Y AVALÚOS
BOGOTÁ D.C.
2016

 III

A Dios, el dueño de mi vida. A mí esposa Aurora y

a mí hijo Julián, quienes han sido el motor principal
para luchar cada día por lograr mis sueños. A mis
padres Cecilia y Saúl, porque con su sacrificio y amor
durante los primeros años de mi vida me formaron
dentro de valores morales y éticos profundos.
 IV

AGRADECIMIENTOS

A la Universidad Santo Tomás sede Bogotá y su Decanatura de Ingeniería Civil por

la formación y conocimientos recibidos en el curso de la Especialización en Gestión
Territorial y Avalúos. A todo el grupo de docentes de la especialización por su
dedicación y aportes en mi formación como especialista. A mi director de tesis, Dr.
Jaime Alberto Duarte, por su orientación y dedicación para el buen término de este
trabajo. A mis hermanos y a toda mi familia por su amor y apoyo en los momentos
difíciles de mi vida.
 V

ÍNDICE DE CONTENIDOS

AGRADECIMIENTOS ................................................................................................................ IV
ÍNDICE DE ILUSTRACIONES ................................................................................................. VI
ÍNDICE DE TABLAS .................................................................................................................. VII
RESUMEN ....................................................................................................................................... 11
INTRODUCCIÓN ......................................................................................................................... 13
1. GENERALIDADES ................................................................................................................ 18
1.1 BREVE RESEÑA HISTÓRICA DE LA VALUACIÓN .................................................................. 18
1.2 ALGUNOS ASPECTOS DE LA VALORACIÓN EN COLOMBIA ................................................ 20
1.3 ¿QUÉ ES VALORAR? ............................................................................................................. 24
1.4 IMPORTANCIA DE LA ACTIVIDAD VALUATORIA ................................................................ 24
1.5 EL PERFIL DEL VALUADOR PROFESIONAL .......................................................................... 25
1.6 PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA VALORACIÓN INMOBILIARIA ................................................. 28
1.7 ESCUELAS VALUATORIAS .................................................................................................... 30
1.8 EL MERCADO INMOBILIARIO ............................................................................................... 31
1.9 TIPOS DE BIENES ................................................................................................................... 33
1.10 PROPIEDADES DE LOS BIENES INMUEBLES ........................................................................ 34
2. CASO DE ESTUDIO: AVALÚO DE APARTAMENTOS EN EL SECTOR DE
CEDRITOS, BOGOTÁ ................................................................................................................. 37
2.1 INTRODUCCIÓN ................................................................................................................... 37
2.2 POBLACIÓN .......................................................................................................................... 39
2.3 MUESTRA ............................................................................................................................. 40
2.4 TOMA DE LA INFORMACIÓN ............................................................................................... 40
2.5 VARIABLES ........................................................................................................................... 44
2.6 ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA DE LOS DATOS ......................................................................... 45
5.6 EL VALOR COMERCIAL: APLICACIÓN DEL MODELO DE REGRESIÓN LINEAL MÚLTIPLE .. 56
3. INSTRUMENTOS DE GESTIÓN DEL SUELO URBANO Y LOS AVALÚOS
COMO HERRAMIENTA PARA SU APLICACIÓN .............................................................. 74
3.1 GENERALIDADES ................................................................................................................. 74
3.2 MARCO JURÍDICO DE LA GESTIÓN DEL SUELO EN COLOMBIA .......................................... 76
3.3 INSTRUMENTOS DE LA GESTIÓN DEL SUELO ...................................................................... 80
3.4 MARCO JURÍDICO Y NORMATIVO DE LA PLUSVALÍA ......................................................... 88
3.5 CASO PRÁCTICO DEL EFECTO PLUSVALÍA .......................................................................... 92
4. CONCLUSIONES .................................................................................................................. 107
5. RECOMENDACIONES ........................................................................................................ 113
6. GLOSARIO ............................................................................................................................. 116
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................... 122
 VI

ÍNDICE DE ILUSTRACIONES

Ilustración 1. Mapa del sector de Cedritos .................................................................................. 39

Ilustración 2. Proceso de análisis de datos en Excel................................................................... 46
Ilustración 3. Estadística descriptiva en Excel ............................................................................ 47
Ilustración 4. Histograma con marcas de clase ........................................................................... 55
Ilustración 5. Polígono de frecuencias ......................................................................................... 55
Ilustración 6. Dispersión de datos, variable Área ...................................................................... 58
Ilustración 7. Dispersión de datos: Edad vs Valor ..................................................................... 58
Ilustración 8. Dispersión de datos, variable Piso........................................................................ 59
Ilustración 9. Dispersión de datos, variable Garaje(s) ............................................................... 59
Ilustración 10. Función de análisis de datos en Excel ................................................................ 61
Ilustración 11. Cálculo del modelo de regresión en Excel ........................................................ 62
Ilustración 12. Gráfico de probabilidad normal ......................................................................... 70
Ilustración 13. Predio y zona de estudio (plusavlía) .................................................................. 96
Ilustración 14. Localización del predio de análisis (UPZ EL Cedro) ....................................... 98
Ilustración 15. Gráfico comparativo de precios por metro cuadrado sin garaje.................. 100
Ilustración 16. Evolución de costos ............................................................................................ 101
 VII

ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 1. Base de datos sobre inmuebles en Cedritos (I) ............................................................ 42

Tabla 2. Base de datos de inmuebles sector Cedritos (II) .......................................................... 43
Tabla 3. Base de datos inmuebles sector Cedritos (III) .............................................................. 44
Tabla 4. Cuadro Excel de valor por metro cuadrado ................................................................. 47
Tabla 6. Distribución de frecuencias ............................................................................................ 51
Tabla 7. Frecuencias con valores por metro cuadrado .............................................................. 52
Tabla 8. Matriz de correlación ....................................................................................................... 61
Tabla 9. Estadísticas de la regresión para comprobar el modelo ............................................. 63
Tabla 10. ANOVA: análisis de la varianza .................................................................................. 63
Tabla 11. Valor de los factores de las variables .......................................................................... 64
Tabla 12. Datos de valoración del inmueble ............................................................................... 72
Tabla 13. Datos Norma Acuerdo 6 de 1990 ................................................................................. 97
Tabla 14. UPZ 13, reglamentación del predio ............................................................................. 98
Tabla 15. Datos de investigación de mercado ............................................................................. 99
Tabla 16. Valor metro cuadrado sin garaje ................................................................................ 100
Tabla 17. Factor de ajuste para valores con IPC ....................................................................... 102
Tabla 18. datos desarrollo de vivienda (Norma acuerdo 6 de 1990) ..................................... 103
Tabla 19. Datos estructura de costos .......................................................................................... 103
Tabla 20. Datos desarrollo de vivienda (Norma decreto 190) ................................................ 104
Tabla 21. Datos estructura de costos (II) .................................................................................... 104
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SUELO

RESUMEN

La valoración de bienes es una actividad que ha evolucionado a través del tiempo

en cuanto a la aplicación de nuevos métodos y herramientas. Con los distintos
avances se ha pretendido llevar esta especialidad a un nivel de aplicación que
permita determinar de la manera más técnica posible el valor de un bien inmueble
o activo, como se verá en el capítulo 2º de este trabajo.
Es importante para la rama de la valuación en Colombia, conocer lo qué está
pasando fuera de las fronteras de nuestro país en materia de avances
metodológicos en la valoración de activos. Resulta imprescindible a nivel
profesional ampliar conocimientos sobre los nuevos criterios de análisis y la forma
en que diferentes variables inciden en el valor de un bien inmueble de manera
directa, inversa, positiva o negativa. Sólo así se podrá entender de qué forma el
conocimiento de procesos estadísticos, econométricos y matemáticos facilitan la
explicación de la adopción de un valor determinado de manera técnica y confiable.
(Niederer, 2008, pp. 6-7)
En consecuencia, en el capitulo 2º se tratarán algunos métodos de análisis en
la valoración de inmuebles urbanos dentro del enfoque de mercado, como son los
análisis de regresión simple y múltiple. Estos procesos analíticos sustentan el valor
del bien relacionado en el estudio de caso, basándose en cálculos netamente
matemáticos y estadísticos. De tal forma, se elimina al máximo la subjetividad del
valuador mediante la aplicación de criterios de homogeneización de las variables
que explican el valor de un bien inmueble determinado.

Si bien la aplicación de estos métodos de análisis pareciera en principio un

tanto compleja o extensa, en la actualidad existen herramientas tecnológicas
(software) que evitan realizar manualmente los diferentes cálculos, ahorrando así
una gran cantidad de tiempo en el proceso. En este trabajo, por ejemplo, los
cálculos presentados en el caso de estudio, se realizarán con el apoyo del programa
informático Excel. A través de este software se elaborará la tabulación y análisis de
la base de datos correspondiente a la muestra de mercado de los inmuebles
ubicados en el sector objeto de estudio. Esta herramienta estadística es aplicable
para la valoración de inmuebles de manera puntual, igualmente es útil para la
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valoración masiva de inmuebles, como en el caso de avaluos para castastros,
estudios del valor del suelo urbano y para la determinación de valores de
referencia en determinados sectores de la ciudad, entre otras aplicaciones.

En el capitulo 3º, se tratará el tema de los instrumentos de gestión del suelo

urbano en la planificación de las ciudades en nuestro país y el papel que cumplen
los avalúos como herramientas importantes en la aplicación y ejecucion de las
políticas gubernamentales relacionadas, como son los instrumentos de tipo jurídico
y muy especialmente los de tipo financiero, donde analizaremos el tema de la
plusvalía y un caso practico de su cálculo para un lote en el sector de Cedritos en la
ciudad de Bogota, caso en el cual se puede ver de una manera directa la aplicación
conjunta de los métodos valuatorios de mercado y residual.

Palabras clave: Valoración, gestión del territorio, planificación, estadística, mercado inmobiliario,
variables, medidas de tendencia central, medidas de dispersión, correlación entre variables, teoría del
valor, métodos valuatorios, análisis de regresión, plusvalía.

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SUELO

INTRODUCCIÓN

La valuación inmobiliaria y en general la de todo tipo de activos se ha convertido

en una herramienta técnica de gran importancia en el desarrollo económico de los
principales países de Europa y América. Esto probablemente se debe a que en la
mayoría de actividades de tipo industrial, comercial, financiero y estatal se
requiere de la toma de decisiones en las que se involucran activos, cuyo valor debe
ser determinado de una forma técnica ajustada a las condiciones del mercado
específico de cada bien1.
No solamente en el sector privado los avalúos tienen un papel importante,
también en el sector público, especialmente en el sector del ordenamiento
territorial, donde las políticas de suelo de los entes gubernamentales en esta
materia inciden de forma directa en el mercado del suelo, haciendose necesaria una
repartición equitativa de cargas y beneficios que implique que los centros urbanos
tengan un desarrollo integral, equitativo, sostenible y con mejor calidad de vida
para sus habitantes. Es aquí donde tabular o determinar los cambios en los valores
del suelo por acciones del estado, constituye una herramienta central para alcanzar
los objetivos mencionados.
Los profesionales de la valuación en países como Estados Unidos,
Inglaterra, España, Brasil, México, Venezuela y Colombia entre otros, han creado
sus agremiaciones de valuadores, las cuales, junto con las instituciones educativas
de carácter universitario, se han preocupado por el desarrollo de mejores técnicas y
metodologías valuatorias. En general, los objetivos primordiales de estas
agremiaciones han sido la profesionalización de la actividad valuatoria y la
máxima eliminación del factor de subjetividad mediante la aplicación de modelos
matemáticos capaces de brindar un alto grado de exactitud en la determinación del

1
Debido a esto se hace necesario, en múltiples campos del saber, recurrir a las distintas herramientas que
ofrece el análisis de datos. Esta aproximación, permite poder elaborar a nivel profesional conclusiones sobre el
comportamiento de distintos conjuntos de datos y poder entender de una manera más completa el universo de
un oficio o una labor determinada. Una herramienta muy importante en el ejercicio de la comprensión de los
datos es la estadística, que según algunos autores como Sheldon M. Ross, puede ser entendida como “el arte de
aprender de los datos” (Ross, 2007).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 14
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valor de un activo2. Lo anterior garantiza a un inversionista, comprador o
vendedor tomar la mejor decisión posible desde el punto de vista económico, en
un mercado abierto e imperfecto.
Actualmente países como estados Unidos, Inglaterra, España y Brasil, son
líderes en la formulación de nuevos procesos de análisis en temas valuatorios y de
gestión del territorio donde se involucran herramientas estadísticas, econométricas
y matemáticas. En contraste, el sector de la valuación en Colombia ha
experimentado un mediano desarrollo teórico durante los últimos 30 años, bajo el
liderazgo de entidades como el Instituto Geográfico Agustín Codazzi y
agremiaciones de carácter privado como la Sociedad Colombiana de Avaluadores,
Fedelonjas y la Sociedad Colombiana de Arquitectos entre otros.
Este hecho se ve reflejado en el escaso interés que las instituciones de
carácter académico en general le han prestado al tema a diferencia de lo que
sucede en otras latitudes, donde existen múltiples programas de pregrado y
postgrado con marcado énfasis en la valuación de activos. Si bien en nuestro país
ya son varias las instituciones de educación superior que han incluido dentro de
sus programas académicos (de posgrado principalmente) temas relacionados con
avalúos y gestión del territorio, sólo son dos las que se destacan en el escenario
actual: la Universidad Distrital Francisco José de Caldas, por una parte, con su
programa de Ingeniería Catastral y Geodesia y su Especialización en Avalúos; y la
Universidad Santo Tomás, por la otra, con su Especialización en Gestión Territorial
y Avalúos. Ambos programas relacionan temas del ordenamiento territorial y
resaltan la importancia de la actividad valuatoria como herramienta central en los
procesos de gestión del suelo tanto urbano como rural.
Dichas aproximaciones son un aporte de gran importancia para la nación,
más aún en tiempos donde se están desarrollando los diálogos de paz en La
Habana, entre las FARC y el gobierno Colombiano. Efectivamente, de ser
alcanzados algunos de los acuerdos que allí se están planteando, se generarían
cambios profundos en el ordenamiento territorial del país. Finalmente, lo que
busca nuestra sociedad es la posesión pacífica del territorio, asegurando valores

2
En algunos países como Estados Unidos y la mayoría de las naciones europeas, la utilización de la estadística
se remonta ya a varias décadas de práctica profesionalmente hablando. Sin embargo, en países como
Colombia, la introducción de métodos estadísticos para el análisis y determinación de los avalúos de
inmuebles, aún sigue siendo un tema poco comentado. No se desconoce que este cambio de paradigma, por así
llamarlo, ha presentado alguna resistencia entre los círculos académicos y profesionales, no sólo a nivel local
sino también internacional (Martínez, 2013).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 15
SUELO

básicos como la igualdad, calidad de vida y sostenibilidad para todos. Sin duda en
este aspecto se requerirá de un grupo de profesionales altamente calificado para
dilucidar estos temas en pro del bien común de la nación y sus habitantes.
El hecho de que algunas universidades hayan abierto recientemente
programas de postgrado relacionados con la valoración de activos, si bien es
positivo para la profesionalización del sector, podría estar sucediendo en parte
debido a la coyuntura creada con la “Ley del avaluador” (Ley 1673 de 2.013)3, de la
cual se deriva la necesidad de que las personas que se dediquen a la actividad de la
valuación en Colombia, deban demostrar formación educativa impartida por una
institución de carácter profesional reconocida en nuestra nación por las órdenes
ministeriales.
Como sea, a pesar del visible esfuerzo institucional que especialmente en los
últimos años se ha realizado, la valuación de bienes inmuebles no ha alcanzado
aún el reconocimiento y la importancia que merece dentro del desarrollo y
crecimiento económico de la nación. Tanto es así que para ejercer esta actividad,
catalogada todavía como un oficio en Colombia, siguen sin requerirse mayores
requisitos en formación académica: en pleno año 2015, casi que cualquier persona
podía ser un valuador en nuestro país4.
Esta situación no encuentra sus causas únicamente en el presente, sus raíces
vienen desde décadas atrás, quizás de la crisis del sector inmobiliario e hipotecario
que se presentó entre 1998 y 2001, generada principalmente por el UPAC y su
fórmula para calcularlo.
Como consecuencia principal de esta época, se desarrolló un deterioro
generalizado de la cartera hipotecaria colombiana. En aquel momento, los valores
de los créditos superaron el valor de las garantías y la capacidad de pago de los
deudores se vio seriamente afectada con las elevadas cuotas de amortización que
se presentaron. Esta situación generó una sobre oferta, tanto por parte de las
personas que trataban de vender sus inmuebles para salvar algo de lo invertido,
como por el elevado porcentaje de daciones en pago que recibieron las entidades

3 La expedición de la Ley del Avaluador (Ley 1673 de 2013) viene a establecer una norma de carácter general
para la inscripción y el ejercicio de la actividad de valuación por personas idóneas para ello. Esta impacta
muchas de las actividades que el Estado y los particulares realizan en una economía de mercado, y
complementa las normas especiales que regulan los servicios de avalúo en ciertos campos específicos.
4 De acuerdo al Diario Portafolio con respecto a la exequibilidad de la Ley del Avaluador (Julio 6 de 2015):

“(…) Se buscará conformar una entidad de autorregulación para las personas que realicen avalúos, con el fin
de aplicar sanciones a quienes permitan encubrir procedimientos ilegales de la actividad (…)”, lo cual habla
sobre el alto nivel de informalidad del sector valuatorio en actividad.
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SUELO

financieras, daciones que, como consecuencia, entraron finalmente de vuelta al
mercado.
Así, una alta cantidad de inmuebles sufrieron pérdidas de valor superiores
al 40%, con lo cual las entidades financieras no pudieron recuperar los dineros allí
invertidos. Para una gran parte de la crisis que sufrieron los bancos en esa época se
trató de responsabilizar a los avaluadores, lo cual no es del todo justo pues si bien
pudo haber existido algo de responsabilidad por parte de estos, variables de tipo
macroeconómico entre otras fueron las que llevaron a la crisis del sector
inmobiliario en esos años. Como aprendizaje de lo sucedido, la banca hipotecaria
hoy es consciente de la importancia de la valoración de sus garantías y en
consecuencia las exigencias sobre el perfil profesional de las personas que prestan
este servicio suelen ser mucho mayores por parte de estas entidades y continúan
en aumento.
Para el caso colombiano, a finales del año 2013, el gobierno nacional expidió
la “Ley del Avaluador” con el ánimo de entrar por el camino de la
profesionalización de esta actividad, reconociendo la importancia social del
valuador en el desarrollo económico de la nación. Por todo lo anterior y para estar
a la par del fenómeno de globalización que experimenta la economía, el ramo
valuatorio en Colombia necesita un cambio de rumbo para hacer de este oficio una
profesión con un enfoque más científico, ejercida por personal altamente
capacitado con una ética a toda prueba y aplicando las técnicas y metodologías
aceptadas a nivel mundial.
Vale la pena anotar que el sector inmobiliario en Colombia ha venido
trabajando en esta dirección desde hace ya varios años, principalmente contando
con la participación de usuarios, representantes y agremiaciones del sector
valuatorio, así como representantes del sector educativo y del gobierno; estos
distintos entes han hecho parte de las Mesas Sectoriales y Comités Técnicos de
Normalización, integrados con el ánimo trabajar en la realización de las Normas
Técnicas Sectoriales (NTS) y las Guías Técnicas Sectoriales (GTS) en materia de
avalúos. Todo lo anterior teniendo como base las Normas Internacionales de
Valuación definidas por el Consejo de las Normas Internacionales de Valuación
(IVSC) con sede en Londres.
Al respecto, se debe igualmente mencionar que la principal responsabilidad
de todo este trabajo, ha estado en cabeza del Registro Nacional de Avaluadores,
entidad creada por Fedelonjas y la Sociedad Colombiana de Avaluadores, la cual
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 17
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como miembro del IVSC, tiene dentro de sus funciones la labor de promover las
normas internacionales de valuación de este organismo, establecer mecanismos
para su adopción y propender que las normas técnicas sectoriales que se adopten
sean aplicables y utilizadas entre la comunidad valuatoria nacional.
Con tal fin se creó la Unidad Sectorial de Normalización de la Actividad
Valuatoria y el Servicio de Avalúos (USN AVSA), aprobada por el ICONTEC y el
Ministerios de Industria, Comercio y Turismo.
Como uno de los grandes logros del RNA dentro del proceso de
profesionalización de la actividad valuatoria en el país, en fecha reciente esta
entidad recibió el reconocimiento por parte del Organismo Nacional de
Acreditación en Colombia ONAC, como primera entidad certificadora de
avaluadores en el país, en cumplimiento a los requisitos especificados en la Norma
Internacional ISO/IEC 170224:2012. Dicha certificación es la No. 14OCP-008 del 30
de junio de 2015.

Por último, la sentencia C-385 de la corte constitucional expedida también

en fecha reciente (24 de junio de 2015) declaró exequible la Ley del Avaluador en la
mayor parte de su articulado con lo cual queda abierto el camino para su
aplicación a lo largo y ancho del territorio nacional.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 18
SUELO

1. GENERALIDADES

1.1 BREVE RESEÑA HISTÓRICA DE LA VALUACIÓN

De acuerdo a Rubens Alves Dantas, en su libro “La ingeniería de tasaciones”

(Dantas, 2009, p. 7), se puede afirmar que la valoración nace del hombre y su
relación con los bienes que le rodean; más exactamente, de su relación con la
naturaleza y los elementos que de una u otra forma ayudan a su subsistencia como
el agua, la tierra, la vegetación y el aire. Es decir, la valuación nace a partir de la no
indiferencia del hombre con los bienes que le rodean, de allí surgen los valores de
estos y la inquietud por ver las cosas como un elemento de satisfacción de
necesidades cotidianas.
En el Antiguo Testamento de la Sagrada Biblia, en el libro del Levítico,
existen evidencias en relación con la valoración de activos para consagrar a Dios
como lo indica el libro “Valoraciones inmobiliarias. Métodos y aplicaciones”
(Bellver, Mora, Martínez, & Perales, 2012, p. 15). A continuación, algunos de estos
apartes, tomados textualmente de la Sagrada Biblia:

Levítico, Art. 27-14: “Si alguien consagra su casa al señor, el sacerdote

establecerá su valor según la calidad de la casa. El cálculo del sacerdote
deberá ser aceptado”.

Levítico, Art. 27-15: “Pero en caso de que quien consagró la casa quiera
rescatarla, deberá dar una quinta parte más del valor en que había sido
calculada y la casa volverá a ser suya”.

Levítico Art. 27-16: “Si alguien consagra al señor una parte de su terreno, el
valor del terreno se calculara según lo que pueda producir a razón de
cincuenta monedas de plata por cada 220 litros de cebada”.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 19
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Levítico, Art. 27-17: “Si consagra el terreno a partir de los años de liberación,
quedará en pie el valor establecido”.

Levítico, Art. 27-18: “Pero si lo consagra después del año de liberación, el

sacerdote hará el cálculo de plata que se debe dar, descontando del valor
calculado la cantidad que corresponda a los años que restan hasta el año de
liberación”.

De lo anterior se concluye que, como lo indica Bellver et al., en su libro (Ibíd., pág.
15) los primeros tasadores de la antigüedad, datan incluso de antes de Cristo en el
Antiguo Testamento. Fueron los sacerdotes, quienes ya desde estas épocas
utilizaban de manera rudimentaria los métodos de tasación, de comparación, de
mercado y de la renta para el caso de los terrenos. Es así como a partir de esa
época, de la cual se conservan documentos escritos, el oficio de la valoración ha ido
de la mano con el desarrollo de la sociedad humana.
Ya hacia el siglo XVI existe evidencia de las relaciones comerciales que los
artistas de la época mantenían (como El Greco, entre otros), valorando sus obras
para venderlas a la iglesia principalmente (Ibíd., pág. 16). De igual manera sucede
prácticamente en toda Europa desde la edad media. En países como Italia, por
ejemplo, se tiene conocimiento de la valuación desde aquella época donde
sobresalieron importantes autores que ya reflexionaban al respecto como Elia del
Re, Serpiere y Medeci. En España para el siglo XIX sobresalió Ruiz Rochera y en el
siglo XX Torrejón y Boneta.
Norteamérica con Estados Unidos como abanderado (Ibíd., pág. 17), ha sido
uno de los pioneros en el estudio y desarrollo de la actividad valuatoria. Su
característica principal ha sido la implementación de metodologías de punta entre
las cuales sobresalen, a principios del siglo XX, los métodos estadísticos en la
valoración de activos5.

5La aplicación de principios estadísticos a la valuación ayuda a obtener mayor precisión al momento de
realizar una valoración determinada; es decir, gracias a la ayuda de la estadística se puede garantizar un
menor grado de error en el ejercicio valuatorio. No sobra recordar, que el margen de error en la valoración
generalmente es producido por la subjetividad de los valuadores en la determinación de la incidencia que
puedan tener las variables que dan como resultado el valor económico de un inmueble. A fin de cuentas, los
pesos objetivos de las variables empleadas en los métodos estadísticos, terminan siendo asignadas por el
propio método que se utilice para el procesamiento de los datos (Martínez, pags. 5-7).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 20
SUELO

En América del Sur, el desarrollo de la investigación y la actividad
valuatoria se remonta a finales del siglo XIX, con la creación del Cuerpo Técnico de
Tasación del Perú, entidad pionera en nuestro continente en el desarrollo de esta
actividad. Más tarde entran al escenario países como Brasil, donde se creó el
Instituto Brasilero de Avaluadores; Venezuela con SOITAVE; México con sus
asociaciones de valuadores; Argentina, Chile y Colombia con Fedelonjas, la
Sociedad Colombiana de Avaluadores y el Registro Nacional de Avaluadores.
Debido al proceso de globalización que se está dando en todos los aspectos
de la sociedad mundial, la actividad valuatoria adquiere cada vez más una gran
importancia como herramienta de intercambio comercial y financiero entre las
naciones; de allí surge la necesidad de estandarizar los métodos y técnicas
valuatorias, dando origen a organizaciones de carácter mundial en esta materia,
como es el caso del IVSC (International Valuation Standars Committee), entidad
cuyo principal objetivo es producir normas internaciones de valuación con el fin de
unificar los conceptos de este campo a nivel mundial6.
A esta institución pertenecen actualmente las principales agremiaciones de
valuadores de los diferentes países de los cinco continentes, los cuales comparten y
aportan conocimientos, aunando esfuerzos para hacer de la actividad valuatoria un
ejercicio cada vez más profesional con altos estándares de calidad.

1.2 ALGUNOS ASPECTOS DE LA VALORACIÓN EN COLOMBIA

Al igual que el avance de la valuación a nivel mundial, en Colombia esta actividad

comienza su desarrollo con el propósito de satisfacer la necesidad del intercambio
comercial de todo tipo de activos. En un principio, el papel del valuador fue
ejercido por personas sin ningún tipo de formación, de una forma completamente
empírica, basados únicamente en el conocimiento que se pudiera tener del
mercado de bienes inmuebles y agropecuarios principalmente.
La valuación comienza a tener un desarrollo incipiente y más orientado
hacia el enfoque fiscal, con la fundación en el año 1.935 del Instituto Geográfico
Militar, creado mediante el decreto 1440 del 13 de agosto de 1.935 (Instituto

6Más información sobre esta entidad y sus normas regulatorias para la actividad de la valuación a nivel
mundial en la página web: http://www.ivsc.org/
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 21
SUELO

Geográfico Agustín Codazzi, 2008). Para el año de 1.940 el instituto pasa a ser una
dependencia del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, bajo el nombre de
Instituto Geográfico Militar y Catastral; su labor consiste en hacer el levantamiento
del catastro de la nación. En 1.950 la institución toma su nombre con el que es
conocido hoy: Instituto Geográfico Agustín Codazzi.
Dentro de las funciones principales de esta entidad se encuentra la
realización del catastro del país; es decir, hacer la identificación física, jurídica,
económica y fiscal de toda la propiedad inmueble de la república colombiana. Una
de las bases centrales para la realización del proceso de formación catastral
consiste en la fijación de los avalúos catastrales de los inmuebles, insumo con el
que se hace la identificación económica. La información resultante de este ejercicio
es la que se utiliza normalmente en la fijación del impuesto predial. Es así como el
Instituto geográfico Agustín Codazzi, históricamente hablando, da inicio al
desarrollo de una amplia metodología para la realización de los avalúos catastrales
en Colombia7, la cual termina siendo apropiada por el sector privado para la
realización de avalúos para particulares.
Adicionalmente, el IGAC es considerado como la institución rectora a nivel
nacional en materia de normatividad sobre avalúos, lo cual si bien es aceptado
dentro del ámbito profesional sigue generando una visión de la actividad
valuatoria más inclinada a la relación del estado con su desarrollo territorial.
Siguiendo con la descripción histórica del proceso de valuación en
Colombia, se encuentra que hacia el año de 1945 fue creada la Lonja de Propiedad
Raíz de Bogotá, entidad sin ánimo de lucro, que agremia a las empresas
inmobiliarias más importantes de la ciudad y que desde sus inicios propendió por
la profesionalización de la actividad inmobiliaria8.
Entre sus aspectos misionales se destaca el capítulo relacionado con el tema
de capacitación sobre avalúos, para el cual la Lonja ha desarrollado, año tras año,
diversos cursos de avalúos, congresos, foros y alianzas con múltiples instituciones
educativas de nivel profesional. Su finalidad principal ha sido ofrecer alternativas

7Algunas de las leyes y decretos emitidos por el estado, en los cuales ha participado esta entidad y donde se
toca el tema valuatorio son: Ley 58 de 1.935; Decreto 1301 de 1.940; Ley 56 de 1.981; Ley 14 de 1.983; Resolución
255 de 1.988; Ley 9 de 1.989; Ley 160 de 1.994; Decreto 2150 de 1.995; Ley 388 de 1.997; Decreto 1420 de 1.998;
Resolución 762 de 1.998; Decreto 422 de 2.000; Ley 1274 de 2.009; Ley 1682 de 2.013, y la Resolución 620 de
2.008 entre otras (Carvajal, 2014). Estos documentos han definido los parámetros correspondientes a la
realización de avalúos para entidades estatales.
8 Para ver más información acerca de la Lonja de Bogotá, puede visitar su página web:

http://www.lonjadebogota.org.co/
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 22
SUELO

de formación en esta materia, generalmente no contemplada por los claustros
educativos con su merecida importancia. En el desarrollo de estas actividades, han
sido invitados destacados conferencistas internacionales, contando entre los más
importantes que han visitado el país, al profesor José Carlos Pellegrino del Brasil,
autor de varios libros de suma importancia sobre la valuación a nivel profesional9.
Un aspecto importante a tener en cuenta sobre el desarrollo de la valuación
en Colombia, es la aparición del sistema UPAC hacia el año 1.972. En este
momento coyuntural se crean las denominadas corporaciones de ahorro y
vivienda, entidades financieras creadas primordialmente para la financiación de
vivienda nueva y usada a nivel nacional con base en este sistema.
En términos generales el UPAC favoreció el desarrollo del sector de la
construcción en cabeza de los particulares y le dio un alto dinamismo al mercado
inmobiliario nacional. De esta forma, se generó una oportunidad importante de
mano de obra calificada para la realización de los avalúos correspondientes a las
garantías hipotecarias de esos créditos. Esta actividad en principio fue desarrollada
por las inmobiliarias tradicionales del país y profesionales de la arquitectura y la
ingeniería civil, profesiones que en ese momento tenían la mayor afinidad existente
con el ejercicio de la avaluación.
Por la importancia que el tema valuatorio tomó en el desarrollo económico y
social del país, el sector privado decidió organizarse al respecto, como también lo
hicieron los profesionales y los gremios interesados. Es así como en el en el año de
1.978, se crea la Federación Colombiana de Lonjas de Propiedad Raíz
“Fedelonjas”10, entidad de carácter gremial que agrupa a las principales lonjas de
propiedad raíz del país y que fue creada para fortalecer el gremio inmobiliario a
nivel nacional.
Unos años antes, en 1974, ya se había creado la Sociedad Colombiana de
Avaluadores11, ente que desde entonces agrupa valuadores de todas las
especialidades, teniendo como propósitos principales mantener la ética y las
buenas prácticas de la profesión; desarrollar investigación en el campo de la
valuación y ser consultor tanto para el sector estatal como privado en la valoración
de todo tipo de activos.

9 De acuerdo a Óscar Borrero en su documento “Valor y precio de los inmuebles” (Borrero, 2000, p. 2) gracias
a: “las conferencias y libros del profesor José Carlos Pellegrino, ingeniero brasilero a quien le deben los
valuadores colombianos la introducción en nuestro país de los métodos y técnicas para la moderna valuación”.
10 Más información sobres Fedelonjas en su página web: http://www.fedelonjas.org.co/

11 Más información sobre la Sociedad Colombiana de Avaluadores en: http://www.scavaluos.org.co/

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 23
SUELO

Por último, en el año de 1985, se crea el Registro Nacional de Avaluadores
(RNA)12, por iniciativa de Fedelonjas y la Sociedad Colombiana de Avaluadores,
entidad sin ánimo de lucro que desde su fundación se ha dedicado a la
profesionalización de la actividad valuatoria en Colombia, así como la certificación
de valuadores en todo el territorio nacional mediante la expedición del carnet que
acredita a los profesionales inscritos en el RNA con un alto grado de idoneidad.
En octubre de 2003, el Comité Internacional de Estándares sobre Valuación
(IVSC por sus siglas en inglés), aceptó como miembro activo al Registro Nacional
de Avaluadores siendo el actual representante por Colombia ante esa entidad.
Desde entonces, el Registro Nacional de Avaluadores viene trabajando de la mano
con otras agremiaciones e instituciones de carácter educativo en la Mesa Sectorial
de Avalúos, la cual tiene como fin principal el dictar normas para formalizar la
actividad de la valuación en Colombia, de acuerdo con estándares internacionales.
Por último, en el mes de julio de 2013, el gobierno nacional expide la Ley
1673 también conocida como ley del avaluador, la cual de acuerdo con su artículo
primero, tiene como objeto:

“(…) regular y establecer responsabilidades y competencias de los

avaluadores en Colombia, para prevenir riesgos sociales de inequidad, injusticia,
ineficiencia, restricción del acceso a la propiedad, falta de transparencia y posible
engaño a compradores y vendedores o al estado. Igualmente la presente ley,
propende por el reconocimiento general de la actividad de los avaluadores (…)”
(República de Colombia - Gobierno Nacional, 2013).

Efectivamente, esta ley hace explícito que la valuación de bienes debidamente

realizada, fomenta la transparencia y equidad entre las personas, así como entre
estas y el estado. Posterior a dicha ley, se expide el Decreto 556 de 2014, el cual
tiene por objeto reglamentar la Ley 1673. En este decreto se propone la creación de
un Registro Abierto de Avalaudores (RAA) que estará a cargo de las Entidades
Reconocidas de Autorregulación (ERA); así mismo, establece unas categorías o
especialidades de avalúos según el tipo de bien, en las cuales el valuador podrá
inscribirse previo cumplimiento de conocimientos específicos relativos a la materia
(República de Colombia - Gobierno Nacional, 2014).

12 Más información sobre el Registro Nacional de Avaluadores en su página web: http://www.rna.org.co/
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 24
SUELO

Como se observa, actualmente la actividad valuatoria en Colombia está
presentando una importante dinámica de transformación tanto en el aspecto legal
como técnico, debido al reconocimiento de su importancia en la economía del país
y el impacto social que su inadecuada practica puede producir en la sociedad.
Es por esto que resulta de central importancia el comenzar a conocer y
manejar los distintos procedimientos y técnicas valuatorias empleadas en otros
países, con el fin de seguir aunando esfuerzos para profesionalizar nuestra
actividad y estar a la par con los altos estándares de calidad a nivel mundial que en
la actualidad se manejan en esta materia13.

1.3 ¿QUÉ ES VALORAR?

Valorar no es una tarea fácil. La valuación requiere de una serie de conocimientos

de ingeniería, económica, arquitectura y matemáticas entre otros, con los cuales se
determina de manera técnica el valor de mercado de un bien.
Algunas personas suelen confundir la actividad de valorar con la realización
de un avalúo, de esta forma se desconoce que la valoración en sí es una actividad
que encierra todo un proceso técnico y si se quiere incluso, de análisis científico, lo
cual da como resultado el avalúo objetivo e imparcial de un bien o un activo.
Se trabajará entonces con una definición básica sobre nuestro tema: de
acuerdo con la Real Academia de la Lengua, valorar es sencillamente atribuirle
valor a una cosa.

1.4 IMPORTANCIA DE LA ACTIVIDAD VALUATORIA

Una de las principales disyuntivas que se presentan en el mundo de los negocios

es la toma de decisiones en relación con inversiones en los campos industrial,
financiero, agropecuario, minero, comercial, de servicios, inmobiliario, hotelero y
muchos otros. Sentar criterios sobre cuál es el valor de los activos involucrados en

13“Es una expectativa fundamental que cuando se apliquen estos estándares, se lleven a cabo controles y
procedimientos para asegurar el grado necesario de objetividad en el proceso de valuación, de forma que los
resultados puedan considerarse libres de sesgo”. (Normas internacionales de valuación, 2013 pag. 14)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 25
SUELO

una determinada inversión resulta de vital importancia tanto para los
inversionistas como para los propios poseedores de un bien inmueble.
Es allí donde la profesión valuatoria interviene como herramienta de
carácter técnica en la toma de decisiones, suministrando información sobre los
valores de mercado, cotos, potencialidades de inversión y proyecciones de
utilidades de negocios. Estos datos, técnicamente sustentados y objetivamente
expuestos, dan importantes orientaciones a los inversionistas al determinar las
ventajas o desventajas de colocar sus recursos en uno u otro negocio14.
En el caso inmobiliario, una valoración puede orientar a un inversionista
sobre el comportamiento de los precios de un sector, indicándole qué tipo de
inmuebles tienen mayor o menor demanda, en dónde se presentan los mayores
precios de la tierra, la potencialidad frente a las regulaciones del uso del suelo,
lugares o zonas donde se presentan los mayores valores de renta de los inmuebles,
entre otros. Toda esta serie de variables pueden ser analizadas en profundidad
para así poseer mayores certezas a la hora de tomar decisiones para realizar una
inversión inmobiliaria.

1.5 EL PERFIL DEL VALUADOR PROFESIONAL

Como se ha mencionado anteriormente, para desempeñar la profesión u oficio de

valuador en Colombia hasta hace unos cuantos años no se exigían muchos
requisitos: era suficiente con tener una cámara fotográfica, dirigirse al lugar a
valorar y tomar algunas fotos del sitio. Parecía ser que la cámara en sí misma hacía
casi todo el trabajo. Muchas personas centraban la labor de un avalúo en tomar
material fotográfico de un inmueble, hacer una breve descripción y asignarle un
valor sin ningún tipo de sustento técnico o científico.
En la actualidad, gracias al dinamismo constante de la economía a nivel
mundial y la importancia social que se le ha dado desde el sector privado y estatal
a la actividad valuatoria, se ha entrado en un proceso de entendimiento y

14“El proceso de valuación requiere del valuador la emisión de un juicio imparcial sobre la relevancia dada a
diversos datos o hipótesis para llegar a una conclusión. Para que una valuación sea creíble, es importante que
se pueda ver que estos juicios han sido emitidos en un entorno que promueve la transparencia y minimiza la
influencia de cualesquiera factores subjetivos en el proceso” ((Normas internacionales de valuación, 2013 pag.
14)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 26
SUELO

valoración de este oficio. De allí que el profesional de la valuación deba ser hoy
una persona altamente calificada, con conocimientos en diversas ramas del saber
humano.
Apoyado en la información del Servicio Nacional de Aprendizaje SENA15,
entidad que desde hace varios años adelanta el programa de Certificación de
Competencia laboral en el Servicio de Avalúos, se recopilan a continuación
algunos de los temas en los cuales el profesional en valuación debería tener un
conocimiento básico para poder desarrollar su actividad de una forma técnica.
Estos son:

- Conocimientos en normas urbanísticas

- Derecho inmobiliario
- Legislación sobre propiedad horizontal
- Fundamentos catastrales
- Planes de ordenamiento territorial
- Manejo de zonas homogéneas físicas y geoeconómicas
- Fundamentos sobre sistemas constructivos
- Materiales y costos de construcción
- Levantamientos arquitectónicos básicos
- Interpretación de planos
- Fundamentos de economía
- Fundamentos de contabilidad
- Matemáticas financieras
- Estadística general
- Econometría básica
- Fundamentos de investigación de mercado
- Sistemas y tecnologías de la información

Como se observa, el perfil del valuador profesional requiere de un vasto

conocimiento en diversos campos del saber. Esta diversificación y panorama de
conocimientos le permiten al profesional llegar a ser un investigador capaz de

15Al respecto se recomienda consultar de manera específica la Norma de Competencia Laboral No.: 210302001,
la cual puede ser descargada a través de la página web de esta entidad en el siguiente enlace de búsqueda:
http://certificados.sena.edu.co/claborales/default.asp
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SUELO

analizar el comportamiento del mercado inmobiliario para dar soluciones y
recomendaciones eficaces al respecto.
Además, como ya se había mencionado en la parte introductoria de este
trabajo, ya existen Normas Técnicas Sectoriales y Guías Técnicas Sectoriales,
publicadas por el RNA de Fedelonjas, que si bien no tienen relación
específicamente con el perfil que debe cumplir un valuador, sí establecen
parámetros muy claros que se deben tener en cuenta en la elaboración de avalúos,
los cuales están acordes con las normas internacionales de valuación. Entre dichas
normas podemos mencionar las siguientes:

NTS M 04: Metodología para la valuación de maquinaria, planta y

equipos a valor de mercado.
NTS G 03: Tipos de bienes.
NTS S 03: Contenido de informes de valuación.
NTS S 04: Código de conducta del valuador.
NTS I 01: Contenido de informe de valuación de bienes inmuebles
urbanos.
NTS I 02: Contenido de informe de valuación de bienes inmuebles
rurales.
NTS S 01: Base para la determinación del valor de mercado.
NTS S 02: Base para la determinación de valores distintos al valor de
mercado.
NTS A 02: Valuación para garantías de crédito.
GTS G 02: Conceptos y principios generales de valuación
GTS E 02: Valuación de derechos de arrendamiento.
GTS E 03: Valuación de maquinaria planta y equipo.
GTS E 01: Valuación de bienes inmuebles.
GTS E 05: Valuación de activos intangibles.
GTS E 04: Valuación de bienes inmuebles rurales
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 28
SUELO

1.6 PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA VALORACIÓN INMOBILIARIA

En el ejercicio de la valuación, el profesional debe tener en cuenta algunos

principios básicos con relación al valor de los inmuebles. Entre estos, se mencionan
algunos de los más importantes de acuerdo a la normatividad en la materia
(Gobierno de España - Ministerio de Economía, 2006):

§ Principio de anticipación:
Este principio tiene relación con las rentas futuras traídas a valor presente en un
inmueble que no ha llegado al final de su vida económica.

§ Principio de finalidad:
Es uno de los aspectos más importantes que se debe tener en cuenta antes de la
realización de un avalúo comercial. Este principio práctico busca resolver la
pregunta: ¿Cuál es la finalidad del avalúo? Una respuesta clara y concisa a esta
interrogación básica puede dar el enfoque central a la investigación y metodología
a utilizar para la valuación correspondiente.

• Principio de mayor y mejor uso:

Uno de los principios más importantes que se deben tener en cuenta en la
valoración de un bien inmueble, consiste en analizar el uso que mayor ingreso
produzca, teniendo en cuenta la legalidad y viabilidad comercial de dicho uso.

• Principio de oferta y demanda:

Uno de los principios fundamentales de la valuación es siempre tener muy en
cuenta la ley de oferta y demanda, donde el valor se comporta al alza cuando la
demanda aumenta y a la baja cuando la oferta aumenta.

• Principio de probabilidad:
Ante varias posibilidades de elección se debe optar por la que más probabilidad de
ocurrencia tenga.

• Principio de proporcionalidad:
Al momento de realizar avalúos a nivel profesional se deben realizar los informes
de avalúo con los datos suficientes y necesarios para cumplir con su objeto.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 29
SUELO

• Principio de prudencia:
Ante situaciones que incidan causando mayores valores en los inmuebles, el
valuador debe tener prudencia en adoptar los valores superiores: cualquier
información adicional o la falta de ella puede llegar a distorsionar el resultado final
de la valoración.

• Principio de sustitución:
Este principio es la base del método de comparación de mercado. Consiste en que
el valor de un inmueble es equivalente al de otro inmueble, de similares
características, sustitutivas del primero.

• Principio de temporalidad:
Consiste en que el valor de un inmueble es variable a lo largo del tiempo en razón
a la dinámica del mercado inmobiliario, la depreciación y la obsolescencia
funcional entre otras razones.

• Principio de transparencia:
Un informe de avalúo debe ser lo suficientemente claro para que cualquier persona
pueda entender cómo se llegó al resultado del valor; además, los análisis e
información utilizada deben estar ampliamente sustentados para un mejor
entendimiento.

• Principio de uso consistente:

En la valoración de un inmueble es importante valorar el terreno y la construcción
para un mismo uso, es decir para el uso que originalmente fue diseñado.

• Principio de uso de progresión y regresión:

El tema de la progresión en inmuebles se observa en predios que aumentan su
valor por la cercanía a otros de mayor valor. La regresión es el caso contrario.

• Principio de valor residual:

Este principio es la base del método del costo y de la técnica residual. Consiste en
que el valor atribuible a cada uno de los valores de producción de un inmueble
será la diferencia entre el valor total de dicho activo y los valores atribuibles al
resto de los factores.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 30
SUELO

1.7 ESCUELAS VALUATORIAS

La determinación del valor de un bien es la finalidad principal de una valorización,

pero ese valor puede ser interpretado de diversas formas de acuerdo al fin que se
le quiera dar (Niederer, 2008, pp. 10-12). Esta ambigüedad ha generado al menos
dos corrientes o escuelas de pensamiento acerca del valor de un bien inmueble: las
escuelas univalente y plurivalente, las cuales se describen a continuación:

ESCUELA UNIVALENTE

Esta escuela de pensamiento sostiene que el valor de un inmueble es único en un

momento determinado, independientemente del propósito para el cual se realice la
valoración.

El principal argumento es que el valor económico de las cosas es el

resultado del comportamiento del mercado, de una interacción entre la oferta y la
demanda, siendo una prioridad de ese mercado, donde no se puede derivar una
diversidad sobre el valor económico.

ESCUELA PLURIVALENTE

En contraste, la escuela plurivalente sostiene que el valor de un inmueble puede

variar de acuerdo con el objeto o la finalidad para el cual se determine dicho valor.
En este orden de ideas, un bien inmueble tendría gran cantidad de valores
posibles dependiendo del fin en el cual se enfoque. Entre estos se pueden
mencionar: valor de mercado o venal, valor residual, valor contable, valor catastral,
valor potencial, valor asegurable y valor de renta16.
El valor será entonces, desde esta perspectiva, la sumatoria del terreno más
el valor de las construcciones o mejoras realizadas a éste (valor intrínseco). Por su
parte, el valor de mercado es el establecido por el comportamiento de la oferta y
demanda, que corresponde al valor ideal y es al que se busca llegar en una

16
Este tema ha sido ampliamente discutido en la bibliografía reciente sobre los aspectos teóricos de la
valuación. El ingeniero Rubens Dantas, en su libro “Ingeniería de tasaciones”, recuerda que en la Primera
Convención Panamericana de Tasaciones, realizada en la ciudad de Lima en el año de 1949, se estableció que el
valor de un inmueble en un momento dado es único independientemente del propósito para el cual sea
valorado (Dantas, 2009, p. 14).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 31
SUELO

valoración. De acuerdo con lo anterior, se deja claro que el valor que se persigue en
una valuación profesional es finalmente el valor de mercado (Ibíd., p. 8).

1.8 EL MERCADO INMOBILIARIO

El mercado inmobiliario es el resultado de la interacción que se genera entre las

tres partes que lo constituyen: los bienes inmuebles, los vendedores y los
compradores. Dentro del mercado inmobiliario existen diversas categorías, las
cuales varían dependiendo del tipo de inmueble del cual se trate17.
Entre las distintas características o atributos de este mercado se mencionan:
libertad, homogeneidad, transparencia, concurrencia y frecuencia. En los casos
contrarios el mercado puede tener, intervención, heterogeneidad, opacidad,
ausencia e infrecuencia (Niederer, 2008, p. 19).
Existen varios tipos de mercado de acuerdo con el comportamiento de sus
tres componentes y la influencia que puedan generar sobre la conceptualización de
los precios. Entre estos se pueden mencionar:

MERCADO DE COMPETENCIA PERFECTA

Es aquel donde existen muchos compradores y vendedores, así como una cantidad
equilibrada de inmuebles para ambos. Esta situación evita que tanto compradores
o vendedores puedan intervenir y manipular de alguna manera la formación de los
precios. En otras palabras, este tipo de mercado tiene las características de libertad,
homogeneidad, transparencia, ocurrencia y frecuencia. Es importante anotar al
respecto que en la práctica esta característica no se da pues el mercado inmobiliario
se considera un mercado imperfecto (Dantas, 2009; Tabales, 2008).

MERCADO DE MONOPOLIO

Es aquella situación en la cual el mercado está dominado por un único vendedor.

Este genera un dominio completo del comportamiento de los precios frente a una
gran cantidad de demandantes o posibles compradores e inversionistas. En este

17Comenta el ingeniero Rubens Alves Dantas sobre este particular: “En principio es necesario entender qué es
mercado. Es fácil percibir que su existencia depende de tres componentes: los bienes expuestos en el mercado,
las partes deseosas en venderlos y las partes interesadas en adquirirlos. Cuando se trata de bienes inmuebles,
estos tres componentes forman un mercado inmobiliario” (Ibíd., pág 9)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 32
SUELO

tipo de situaciones generalmente se pierden la libertad, la transparencia y la
ocurrencia (Dantas, 2009, p. 10).

MERCADO DE OLIGOPOLIO

A diferencia del anterior, en este tipo de mercado, existe un número reducido de

oferentes y vendedores ante la presencia de un número considerable de
demandantes.

MERCADO DE MONOPSONIO Y OLIGOPSONIO

En el caso del mercado de monopsonio, se presenta un solo comprador o

demandante frente a un buen número de oferentes. En el oligopsonio, ocurre que
existe un reducido número de demandantes frente a un número importante de
oferentes.

VALOR DE MERCADO Y PRECIO

Hay dos expresiones muy importantes que en valoración se deben tener claras y
que aunque parecieran expresar un mismo concepto, en realidad son diferentes.
Ellas son: valor de mercado y precio. El tema de valor y precios ha sido uno de los
temas más estudiados a lo largo de la historia de la economía (Tabales, 2008, p. 14).
Para acercarse a estos conceptos, algunos parten por establecer las
diferencias entre el valor de uso y el valor de cambio de un objeto, asociando el
primero (valor de uso) al valor como tal del objeto y el segundo (valor de cambio)
al precio que dicho objeto posee.
En este sentido, los objetos, bienes y servicios que poseen un gran valor de
uso, por lo general tienen un bajo valor de cambio y viceversa: los objetos, bienes y
servicios que tienen un alto valor de cambio por lo general tienen un bajo valor de
uso18 (Ochoa, 2008, p. 404).
De esta forma se puede afirmar que precio y valor están íntimamente
relacionados. Es decir, una mercancía sin valor no tendría precio y un activo con

18Un ejemplo clásico de este concepto es el siguiente: comúnmente se considera que el agua tiene un alto valor
de uso, aunque con ella no se puede comprar mucho; en cambio, un diamante tiene poco valor de uso pero con
él se pueden comprar gran cantidad de cosas. Es decir tiene un alto valor de cambio.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 33
SUELO

mucho valor presenta un precio alto, esto de acuerdo a la escuela alemana sobre
valor y precio (Ibíd., p. 405).
El valor de mercado se define entonces como el valor expresado en dinero,
que corresponde al valor comercial del inmueble avaluado. Es el precio que un
comprador estaría dispuesto a pagar de contado y un vendedor a recibir por la
propiedad en cuestión, siendo justo y equitativo, de acuerdo a la localización,
características específicas del inmueble, dotaciones y servicios, actuando ambas
partes con libertad de toda necesidad, presión o urgencia. El valor, es una situación
económica ideal para un inmueble dentro del mercado. El precio es un hecho
histórico, un hecho consumado (Ibíd., pp. 411 - 414).
El precio, es la cantidad que se paga efectivamente por una propiedad y
depende, a diferencia del valor, de factores externos como las presiones y las
necesidades de quienes venden y compran. Es por esto, que el valor expresado en
un informe practicado a cualquier tipo de inmueble, puede ser diferente al precio
pagado por él, en razón a que, como se mencionó, el precio tiene que ver con las
necesidades y presiones de quienes venden y compran. Esto no quiere decir que la
valoración esté errada, simplemente que el valor se fija de acuerdo con las
condiciones de oferta y demanda de un mercado y que en el precio final
intervienen factores externos a ese mercado.

1.9 TIPOS DE BIENES

El mercado de los bienes inmuebles es un universo con amplia heterogeneidad. Se

podría decir que existen varios subconjuntos de elementos con características muy
particulares, los cuales presentan un comportamiento propio en cuanto a las
variables que inciden en la formación de los valores de mercado de cada uno de
ellos19.
De acuerdo con las Normas Internacionales de Valuación, los bienes
inmuebles se definen de la siguiente manera: “Son los terrenos y cualquier otro
elemento que les haya sido añadido por el ser humano. Se trata de un elemento

19“Se considera como un bien todo lo que al relacionarse con el hombre genera una relación de no indiferencia
para él. Esto es, pasa a tener valor. Los bienes pueden ser tangibles cuando pueden ser tocados o intangibles
cuando no pueden ser tocados, es decir con inmateriales” (Dantas, 2009, pág. 14).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 34
SUELO

físico, tangible que puede verse y tocarse con todos los anexos y tanto como sobre
bajo rasante” (ICONTEC, 2009).
Los bienes inmuebles pueden ser por naturaleza, por destinación o por
accesión (Niederer, 2008, p. 6).
Dentro de los diferentes tipos de inmuebles susceptibles de ser valorados se
encuentran: terrenos, casas, apartamentos, bodegas, oficinas, locales comerciales,
hoteles, clínicas, estaciones de servicio, aeropuertos, puertos, centros comerciales,
teatros, centros deportivos y fincas entre otros.
En cada caso, el método valuatorio a aplicar puede ser diferente y el
valuador debe estar en la capacidad de identificar cual método o conjugación de
métodos será el más adecuado para la determinación del valor comercial de dicho
inmueble. También se debe tener claridad sobre cuáles son las variables
independientes que puedan tener una relación directa en la formación de dicho
valor (Bellver et al., 2012).

1.10 PROPIEDADES DE LOS BIENES INMUEBLES

Los inmuebles se pueden considerar como mercancías con características muy

particulares, lo cual hace que se diferencien de otros bienes. Estas particularidades,
intrínsecas a cada uno de los inmuebles por sus condiciones únicas, explica que
dentro del mercado inmobiliario se presenten condiciones que lo enmarquen como
un mercado imperfecto (Tabales, 2008, p. 9). Algunas de las propiedades más
importantes y características de los bienes inmuebles son:

DURABILIDAD

Es una de las propiedades más notorias que identifica un bien inmueble. Tiene
relación con su larga vida, la cual puede llegar a ser superior a 100 años, condición
que difícilmente otra mercancía pueda llegar a tener.

HETEROGENEIDAD

Condición muy particular de los bienes inmuebles, la cual tiene que ver con las
características propias y únicas de cada bien. En razón a la heterogeneidad se
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 35
SUELO

puede afirmar que, así sea en una urbanización construida en serie, las casas o
apartamentos por algunos detalles no son iguales entre sí, lo cual los hace ser
bienes únicos.

INMOVILIDAD

Es otra de las características más particulares de un inmueble. Una vez

construidos, estos adquieren una localización única, siendo su ubicación geográfica
un factor de diferenciación entre un inmueble y otro. Este factor también se debe
ponderar en el análisis valuatorio.

COSTO DE FINANCIACIÓN

Las políticas de las entidades financieras para la adquisición de vivienda pueden

incidir en el comportamiento y los precios del mercado inmobiliario, así como en la
en la demanda de este tipo de bienes.

INTERVENCIÓN DEL SECTOR PUBLICO

Las políticas estatales en materia de vivienda y en general la intervención sobre el

ordenamiento territorial y densificación de las áreas urbanas, producen una fuerte
influencia sobre el comportamiento del mercado de los bienes inmuebles.

ASIMETRÍA DE OFERTA Y DEMANDA

Debido a factores como la escasez de suelo (como pasa actualmente en Bogotá) y

por políticas normativas sobre el uso del suelo u otras condiciones, la oferta de
inmuebles se resiente en relación con un comportamiento más variable de la
demanda, situación que puede llegar a incidir en los valores de los inmuebles.

MERCADO NO TRANSPARENTE Y CON ASIMETRÍA EN LA INFORMACIÓN

Como se mencionó con anterioridad, el mercado inmobiliario se considera que es

imperfecto en su información, lo que afecta tanto a compradores como vendedores.
En el mercado inmobiliario no hay un conocimiento exacto de valores debido a la
heterogeneidad de los bienes y las diferentes variables que inciden en su
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 36
SUELO

formación, las cuales no son uniformes y deben ser analizadas y evaluadas para
cada caso.

COSTO DE TRANSACCIÓN

Existen algunos costos que son inherentes a los inmuebles tanto para la venta como
para rentarlos. Entre estos se cuentan principalmente los gastos notariales y las
comisiones que pueden llegar a incidir en el comportamiento del mercado de
inmuebles.

Teniendo en cuenta lo anterior, se puede concluir que en el mercado inmobiliario

inciden una gran serie de factores. Por lo tanto al momento de acercarnos al
ejercicio de valorar, se deben tener en cuenta tanto las propiedades intrínsecas de
los inmuebles como algunos factores exógenos a estos. La combinación racional de
las distintas variables y su medición exacta, permiten determinar con claridad el
valor comercial de un bien inmueble.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 37
SUELO

2. CASO DE ESTUDIO: AVALÚO DE APARTAMENTOS

EN EL SECTOR DE CEDRITOS, BOGOTÁ

2.1 INTRODUCCIÓN

Para la consecución de este trabajo, se ha realizado un recorrido por los aspectos

más importantes de la estadística descriptiva e inferencial20, herramienta de amplia
utilidad que se ha venido masificando a nivel mundial en el campo de la
valoración de activos, específicamente en la valoración de inmuebles.
En este capítulo, se desarrollará la aplicación de dicha herramienta,
mediante el método de análisis de regresión21: nuestro objetivo principal es realizar
el avalúo de un inmueble sometido a propiedad horizontal dentro del enfoque de
mercado. Para ello se trabajará sobre una base de datos de apartamentos ubicados
en el sector de Cedritos, al norte de la ciudad de Bogotá.
Adicionalmente, se realizará la aplicación de distintos principios de la
estadística descriptiva a la base de datos recolectada, con la cual se pueden hacer
diversos análisis y obtener algunas conclusiones acerca del comportamiento del
mercado inmobiliario del sector específico donde se realiza la valoración. Estas
informaciones y percepciones analíticas darán sustento teórico al valor final
adoptado de un inmueble dentro del informe de valoración. Es importante anotar,
no obstante, que en este capítulo no se pretende hacer un informe de avalúo como

20
La estadística descriptiva, es la parte de la estadística relacionada con la descripción y la clasificación de los
datos. Gracias a las distintas herramientas que su estudio posee se pueden hacer análisis gráficos de los
comportamientos y tendencias de los datos, proceso en el cual se analizan medidas de posición, dispersión,
asimetría, curtosis y concentración, entre otras. La estadística inferencial, por su parte, es la relacionada con la
extracción de conclusiones a partir de los datos. Mediante esta aproximación, podemos realizar predicciones
de distinto tipo o lograr la estimación más acertada de un valor económico para el caso de la valuación
inmobiliaria. (Ross, 2007, pág. 3).
21 “El análisis de regresión trata del estudio de la dependencia de una variable (variable dependiente) respecto

de una o más variables (variables explicativas) con el objetivo de estimar o predecir la media o valor promedio
poblacional de la primera en términos de los valores conocidos o fijos (en muestras repetidas) de las segundas”
(Guajarati & Dawn C., 2010, p. 15).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 38
SUELO

tal, sino mostrar algunas herramientas que pueden ser útiles para este tipo de
trabajos, dándole a los informes de valoración bases metodológicas más claras y un
carácter más técnico.
Como se ha mencionado con anterioridad, se utilizará como herramienta
principal para realizar los cálculos, el conocido software Excel de Microsoft,
sabiendo que aunque existen otras herramientas más sofisticadas en este campo de
análisis estadístico, las tablas y funcionalidades que proporciona Excel son las más
conocidas y empleadas en la actualidad por los valuadores en nuestro país, razón
por la cual se puede considerar que dicho software es lo suficientemente adecuado
para la aplicación del método que aquí se describe22. Además, se puede considerar
que Excel sigue siendo una herramienta muy amigable con el usuario por la
sencillez de sus comandos y el amplio conocimiento que existe del programa a
nivel general.
Dentro de las distintas funcionalidades que ofrece Excel, se destacan de
entrada dos opciones de gran importancia que se utilizaran en el desarrollo de este
capítulo: la primera, que corresponde a la opción de “Fórmulas”, y dentro de esta,
la ventana correspondiente a “Fórmulas Estadísticas”, donde se encontrarán
ordenados por orden alfabético los distintos parámetros de cálculo que se emplea
en el ejercicio.
También dentro de la función “Datos”, se hablita el ícono de “Análisis de
Datos”, función donde se encuentran dos opciones muy importantes: como son
“Estadística Descriptiva y Regresión”, con las cuales se pueden determinar de una
manera más rápida las medidas de tendencia central y dispersión, así como llegar a
efectuar el cálculo del modelo de regresión que corresponde a nuestro ejercicio.
Por último se destaca también el uso de la función “Gráficos”, la cual facilita
la elaboración de histogramas, polígonos de frecuencias y los demás gráficos que
se pueden requerir en el desarrollo de un trabajo de valuación técnico y preciso.

22
Sin lugar a dudas, los avances de las tecnologías de la información y comunicación, facilitan notablemente
los diferentes cálculos que hay que realizar en el desarrollo de un análisis estadístico aplicado a una muestra
de mercado, lo cual deja sin piso alguno las afirmaciones de los que aún se mantienen incrédulos ante estas
nuevas posibilidades. (Martínez, 2013, pp 5 – 7)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 39
SUELO

2.2 POBLACIÓN23

Para el desarrollo del ejercicio práctico que se plantea, se definió como población,
el conjunto de datos que hacen parte del sector comúnmente conocido en la ciudad
de Bogotá como Cedritos, que se ubica geográficamente al nororiente de la ciudad
y se define dentro de los siguientes limites viales:

Por el norte: Delimitación con la calle 161

Por el sur: Delimitación con la calle 140
Por el oriente: Delimitación con la Avenida Carrera Séptima.
Por el occidente: Delimitación con la Autopista Norte.

24
Ilustración 1. Mapa del sector de Cedritos

La zona estimada para el avalúo, donde se ubica la población de datos con base en
la cual se adelanta el análisis correspondiente, cuenta con un área aproximada de
5,65 km² y está conformada por viviendas unifamiliares y multifamiliares con

23 “El conjunto total de elementos en los que estamos interesados se llama población. El subgrupo de la
población que será estudiado en detalle se llama muestra” (Ross, 2007, p. 5).
24
Imagen tomada de Google Earth, 2015. Se muestra la delimitación del sector de Cedritos en la ciudad de
Bogotá.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 40
SUELO

estrato socioeconómico predominante 4 (medio), comercio local zonal y
metropolitano y el uso dotacional conformado por colegios, entidades estales y de
carácter religioso principalmente25.

2.3 MUESTRA

De la población que se definió en el numeral anterior, se tomó una muestra

representativa de 120 apartamentos con edades entre 0 y 30 años, áreas de 40 m²
hasta 200 m², que poseen desde uno (1) hasta tres (3) garajes y con ubicación desde
primeros pisos hasta pisos 25.
Los anteriores inmuebles, regidos bajo la normatividad de la propiedad
horizontal, están ubicados en edificios y conjuntos de vivienda multifamiliar,
dotados todos con ascensor, buenas zonas comunales y de servicios, acabados
típicos de la zona y en buen estado de conservación y mantenimiento.

2.4 TOMA DE LA INFORMACIÓN

Una vez definida la zona de influencia directa donde se ubica nuestro inmueble a
valorar, se procedió a la toma de la información de las ofertas de mercado26. Este
proceso se realizó avanzando en dos frentes principales: por una parte, la
recolección directa de datos mediante ejercicio de campo, para lo cual se efectuó un
barrido en el sector tomando la información de oferta de inmuebles en venta
observada en cada uno de los conjuntos y edificios.

25 Más información al respecto, con un enfoque de mercado, también puede ser consultada en el siguiente
enlace: http://www.metrocuadrado.com/decoracion/content/sector-cedritos
26
Uno de los puntos clave en la aproximación estadística a la valuación se encuentra en la recopilación
cuidadosa de la información pertinente o la muestra de datos objeto del análisis estadístico. Esta muestra debe
ser lo suficientemente representativa del objeto que se pretende avaluar, compilando datos reales y precisos de
inmuebles comparables por su clase y características con el inmueble objeto de avalúo. No obstante, incluso
esta labor, resulta cada vez más fácil al existir hoy una serie de portales especializados, donde se pueden
consultar los inmuebles que se ofertan en un determinado territorio o zona, siendo posible clasificarlos por
rasgos específicos como su valor, área, edad, piso, dependencias y sector entre muchos otros. En el caso
colombiano, portales especializados como Metro Cuadrado y La Guía Finca Raíz, entre otros ofrecen una serie
de datos actualizados sobre inmuebles en la nación que representan una base de datos actualizada y real para
el ejercicio de los valuadores.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 41
SUELO

Por otra parte y como complemento a la anterior acción, se recurrió a los
diferentes portales especializados en el mercado inmobiliario como
metrocuadrado.com y fincaraiz.com, de donde se tomó una gran cantidad de
información de ofertas de la zona de estudio.
Una vez recolectada la información de ofertas de vivienda multifamiliar en
la zona, se procedió a organizar dicha información, generando una tabla de datos
en Excel, que es el insumo principal para la realización del análisis matemático y
estadístico con el cual se llegará al valor del inmueble objeto de estudio en la zona
de interés. Mediante el trabajo y ordenamiento de los datos que permite este
software, se busca llegar a un valor determinado de una manera justa y más
precisa27 que empleando métodos de análisis de homogeneización donde la
subjetividad del valuador incide en alto grado en el resultado de la valoración.

A continuación se relacionan los datos obtenidos directamente en campo y a través

de portales especializados en finca raíz:

27Es importante tener en cuenta que para la realización del avalúo de un inmueble en la zona, a los datos
obtenidos no se les realiza de manera previa ningún tipo de ajustes. Estos se toman tal cual del mercado, en la
misma forma se realiza el análisis estadístico.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 42
SUELO

Tabla 1. Base de datos sobre inmuebles en Cedritos (I)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 43
SUELO

Tabla 2. Base de datos de inmuebles sector Cedritos (II)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 44
SUELO

Tabla 3. Base de datos inmuebles sector Cedritos (III)

Esta información fue tomada en su mayoría durante el mes de marzo de 2015, aquí
se consignan los siguientes datos base para el análisis propuesto: 1) dirección de
los inmuebles investigados; 2) teléfono de contacto; 3) valor de la oferta; 4) área; 5)
edad del inmueble; 6) piso de ubicación dentro del edificio; y 7) número de garajes
con que cuenta la unidad. Adicionalmente se consigna, en la última columna de la
base de datos, el valor por metro cuadrado de la oferta con respecto a su área.

2.5 VARIABLES

Como se ha analizado en los capítulos anteriores, de acuerdo a las teorías en auge

dentro del sector de la valoración de activos, en la actualidad se considera que el
valor de un inmueble se da en función directa de una serie de variables28 que lo
determinan. Estas variables inciden en dicho valor en diferentes porcentajes, unas
en mayor y otras en menor grado.
Las variables analizadas son, de acuerdo a la base de datos observada: el
área, la edad, el piso de ubicación y el número de garajes, que para el caso del
análisis matemático se podrían identificar como sigue:

ß1 = Factor área
ß2 = Factor edad

28
Es importante conocer el tipo de variables o datos sobre los que se pretende realizar un análisis estadístico.
Estas variables generalmente se clasifican en cualitativas y cuantitativas; las primeras son nominales u
ordinales y las segundas discretas o continuas (Dantas, 2009, p. 73-74).

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 45
SUELO

ß3 = Factor piso de ubicación
ß4 = Factor número de garajes

Dentro de un análisis de regresión pueden ser muchas las variables a analizar, para
lo cual se requiere de bases de datos más grandes.
En realidad lo importante de este tipo de enfoque es poder determinar con
claridad, cuáles son las variables que en determinada zona resultan representativas
para el cambio de valor de los inmuebles desde un enfoque de mercado. Es
recomendable, que por cada variable analizada, debe haber un número no inferior
a 20 muestras de mercado, en este caso se tomaron 30 muestras por cada variable,
como lo recomiendan algunos autores.

2.6 ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA DE LOS DATOS

Un primer paso dentro de la valoración mediante métodos estadísticos, es la

utilización de la estadística descriptiva29. En sentido práctico, se trata de hallar las
medidas de tendencia central y dispersión, construir tablas de distribución de
frecuencias y realizar gráficos como histogramas y polígonos de frecuencias con los
cuales se pueda apreciar el comportamiento de las ofertas y en general de las
tendencias del mercado de la zona. Con base en esta información se puede llegar a
conclusiones preliminares que serán de importancia en la sustentación de un
trabajo valuatorio.
A continuación se desarrollarán conceptos de estadística descriptiva
general, los cuales en esta ocasión se aprecian aplicados a la muestra de mercado
del sector de Cedritos, con la ayuda de la hoja de cálculo Excel como ya se ha
indicado anteriormente.

29
Una de las herramientas principales que suministra la estadística para el análisis de bases de datos es la
estadística descriptiva. Con esta se puede observar de una manera rápida, mediante distintos tipos de gráficos,
las características más importantes de los datos analizados, como lo pueden ser su simetría, su grado y lugar
de concentración, la dispersión que presentan y su distribución, entre otros. Para el presente trabajo, un
elemento central a tener en cuenta son las tablas de frecuencias de los datos y los gráficos que se generan a
partir de estas. En este nivel de análisis una de las herramientas estadísticas más utilizadas, especialmente en
el campo de la valuación, son los histogramas con los cuales se representan gráficamente las distintas
frecuencias de variación de las clases. (Martínez, 2013, p. 10).

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 46
SUELO

MEDIDAS DE TENDENCIA CENTRAL Y DISPERSIÓN30

Determinar medidas estadísticas como la media, moda, mediana y desviación

estándar entre otras, de nuestra muestra de mercado, es un proceso bastante
sencillo. Trabajando con la herramienta Excel, se accede al menú “Datos”, donde se
activa el submenú “Análisis de datos”. En este último se encuentra la opción
“Estadística descriptiva”.

31
Ilustración 2. Proceso de análisis de datos en Excel

Se selecciona esta opción y se da el rango de los datos a los cuales se espera hallar
los estadísticos. Para el caso se puede hacer sobre los valores totales de oferta o
sobre los valores por m². Se realizará el análisis sobre este último.

30
Las medidas de tendencia central, también conocidas como estadísticos de posición, dan una idea de cuál es
el comportamiento o tendencia central de los datos escogidos (Ross, 2007). Las medidas más conocidas y
aplicadas en materia valuatoria son la media aritmética, la mediana y la moda (Martínez, 2013, p. 17 - 22). Para
un análisis detallado al respecto se recomienda consultar el libro de Dantas, “Ingeniería de tasaciones” en el
capítulo 4, donde se da una explicación con respecto a estos conceptos ilustrada con distintas gráficas y
fórmulas matemáticas.
31Más información sobre el procedimiento en las secciones de Office Support sobre el programa Excel:
https://goo.gl/IswuZM

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 47
SUELO

Ilustración 3. Estadística descriptiva en Excel

Como se observa en la gráfica, se selecciona el rango de entrada, es decir la

columna de los valores por m² de la tabla de datos de mercado. Teniendo en cuenta
que se debe marcar que la primera fila corresponde al rótulo, se marca el rango de
salida (si se quiere en la misma hoja, en otra, o en otro libro de Excel) y se
selecciona “Resumen de estadísticas” para que el programa dé el siguiente
cuadro:

Valor m2

Media $3.927.570
Error típico $60.329
Mediana $3.916.522
Moda $4.000.000
Desviación estándar $660.872
Varianza de la muestra 4,36752E+11
Curtosis -0,70075485
Coeficiente de asimetría -0,059577023
Rango $3.004.808
Mínimo $2.307.692
Máximo $5.312.500
Suma $471.308.421
Cuenta 120
Tabla 4. Cuadro Excel de valor por metro cuadrado
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 48
SUELO

Estos mismos resultados se pueden obtener uno a uno, mediante la utilización de
las formulas estadísticas del Excel, pero mediante esta función es mucho más
rápido compilando en una sola tabla gran parte de la información que se necesita.
En el cuadro obtenido, se aprecia una serie de datos entre los cuales se
encuentran las medidas estadísticas: media, mediana, y moda que son las medidas
de tendencia central. Así mismo se dispone de otra información importante como
la desviación estándar, curtosis, coeficiente de asimetría y varianza que son
medidas de dispersión32 de la muestra.
Otra medida de tendencia central que no aparece en el cuadro y que se
puede calcular con la función de fórmulas de Excel es la media geométrica, que
para el caso de la muestra que se analiza corresponde a $3.878.556
Ya teniendo esta información inicial a la mano surge una primera pregunta:
¿Cuál de las medidas de tendencia central podría ser el valor por m² más aplicable
para encontrar el valor comercial de un inmueble en la zona?
En Colombia usualmente se toma la media aritmética, teniendo en cuenta
que el coeficiente de variación (la desviación estándar dividido por la media y
multiplicado por 100), no sea superior a 7,5 como lo establece la resolución 620 de
2008 del IGAC, norma que ha sido adoptada para la realización de avalúos
privados, a pesar que esta fue establecida para avalúos para el estado (Instituto
Geográfico Agustín Codazzi, 2008).
Sin embargo surge aquí un hecho problemático que bien vale la pena
reseñar: si se aplica este concepto el coeficiente de variación para nuestro caso sería
del 16,82%; es decir, bajo este criterio, la muestra no serviría y se tendría que
depurar o cambiar, lo cual no resulta del todo cierto como se aprecia más adelante
en la aplicación del modelo de regresión.

Se aborda entonces el ejercicio práctico desde otra perspectiva. Existe un análisis

estadístico utilizado para hacer las primeras predicciones sobre el valor de un
inmueble. Se trata de utilizar las medidas de tendencia central y analizar los

32
Las medidas de dispersión muestran la homogeneidad o heterogeneidad en la distribución de los datos. Esta
información tiene central importancia porque con ella se analiza qué grado de dispersión se presenta en la
muestra de datos objeto de análisis. En el caso de la valuación, esta información también puede mostrar qué
grado de homogeneidad presentan los precios del mercado inmobiliario o por el contrario si hay gran
dispersión, con lo cual se puede adelantar un análisis sobre cuáles pueden ser las causas posibles para la
dispersión hallada (Martínez, 2013, p. 22).

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 49
SUELO

errores que genera cada medida de tendencia central, mediante la siguiente
formula:
120

Donde;
E = error
Xi = valor por m² de cada dato de la muestra.
p = estadístico utilizado (media, moda, mediana, media geométrica).

Para proceder en este tipo de cálculo, se empieza por determinar el error de cada
dato de la muestra menos el estadístico correspondiente como se puede observar
en la siguiente tabla (errores tendencia central)
De los cálculos realizados, la sumatoria de los errores al cuadrado, para cada
medida de tendencia central de acuerdo con la formula anterior fueron:

ERRORES MEDIDAS TENDENCIA CENTRAL

MEDIDA ERROR
MEDIA ARITMETICA 5,19735E+13
MEDIA GEOMETRICA 5,22618E+13
MODA 5,2603E+13
MEDIANA 5,19881E+13
Tabla 5. Errores en medidas de tendencia central

Se observa que el menor error obtenido dentro de los distintos datos analizados
corresponde a la media aritmética, con ello se puede predecir en primera instancia
que el valor por metro cuadrado correspondiente a $3.927.570, podría ser
efectivamente el valor por m² asignable a un inmueble dentro de la zona de
estudio.
Otros aspectos importantes de la información que suministra el resumen de
estadística descriptiva, son el rango, el valor máximo y el valor mínimo de la
muestra. Estos datos son insumos básicos para la elaboración de tablas de
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 50
SUELO

frecuencia33, así como para la posterior elaboración de los análisis gráficos de la
muestra tal y como se observa a continuación.

TABLAS DE DISTRIBUCIÓN DE FRECUENCIAS, HISTOGRAMAS Y POLÍGONOS DE FRECUENCIA

Como se menciona anteriormente, las tablas de distribución de frecuencias son una

herramienta central para facilitar el análisis de los datos de una muestra
determinada. Mediante dichas tablas el valuador puede llegar a conclusiones
numéricas acerca de las distintas tendencias y comportamiento de los datos de la
muestra analizada. En el campo profesional las tablas de frecuencia ayudan a
sustentar el valor de mercado de un inmueble, expresado en un informe de avalúo.
Adicionalmente, se cuenta con las distintas gráficas que se pueden obtener
de los datos observados y contrastados, como puede ser el caso de los análisis
gráficos mediante histogramas y polígonos de frecuencias34. Estos se construyen a
partir de las tablas de frecuencias permitiendo observar de un manera gráfica los
variados comportamientos de la muestra y las tendencias observadas sobre los
datos de mercado.

A continuación se realizará la aplicación práctica de estas herramientas a la

muestra de mercado tomada del sector de Cedritos.
Para comenzar la construcción de la tabla de frecuencias, se deben hallar
una serie de datos como valor máximo, valor mínimo, rango, numero de intervalos
y amplitud de clase, entre otros, los cuales serán los elementos base más
importantes en su elaboración.
Para esta labor nuevamente el apoyo se realiza mediante herramientas
estadísticas que ofrece Excel, para obtener el siguiente cuadro de variables.

33
La distribución de frecuencias es la organización de los datos de la muestra en intervalos por lo general
iguales, los cuales se conocen como intervalos de clase. A partir de los intervalos de clase se calculan las
frecuencias absolutas y relativas, con el objeto de inferir la distribución de probabilidad de la población de la
cual fue extraída la muestra (Dantas, 2009, p. 75). Este proceso se da tanto para las variables cuantitativas como
cualitativas y se hace mediante la construcción de las comúnmente denominadas tablas de frecuencias.
34
El histograma es la representación gráfica de las frecuencias relativas a través de un diagrama de barras
sobre ejes cartesianos. Para nuestro caso, en el eje de las abscisas se encuentran los intervalos de clase (IC) y en
el eje de las ordenadas, las frecuencias relativas (hi) por cada intervalo de clase, como se observa en la siguiente
figura (Ibíd, p. 77).

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 51
SUELO

SOLUCION
No. Datos 120
Vmax $ 5.312.500
Vmin $ 2.307.692
Rango $ 3.004.808
No. Intervalos 7,92367355 8
amplitud de clase 375600,962
diferencia 1
Tabla 6. Distribución de frecuencias

El primer dato del cuadro (No. Datos), corresponde al número de datos de la

muestra, el cual si no es conocido se puede calcular fácilmente con la fórmula de
Excel = CONTAR y se selecciona el rango que se quiere contar.
El segundo dato (Vmax) corresponde al valor máximo por metro cuadrado
que se encuentra en la muestra, el cual lo calcula con la fórmula de Excel
=MAX(I2:I121), lo mismo para el valor mínimo (Vmin) con la formula
=MIN(I2:I121), donde lo que está entre paréntesis corresponde al rango de los
datos en la tabla de la muestra.
El rango es obtenido tomando el valor máximo menos el valor mínimo35.
Para el número de intervalos (No. Intervalos) de la tabla de frecuencias, existen
varias fórmulas, e inclusive se puede asumir directamente, dependiendo del
número de datos y el criterio del profesional. Para este caso se utilizó la fórmula de
Sturger, descrita a continuación:

C = 1 + 3,33*LOG10(n).
Donde,
n es el número de datos de la muestra.

35
El rango de la serie o de la muestra está dado por la resta del dato de mayor valor (XM), al dato de menor
valor (Xm), dentro de los datos de la muestra. RANGO = XM - Xm
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 52
SUELO

Para el ejercicio en cuestión, se obtuvo un valor de 7,92367355 el cual se aproximó a
8 intervalos de clase36.
Por su parte, la amplitud de clase se calcula dividiendo el rango entre el
número de intervalos de clase. El dato que corresponde a la diferencia, se utiliza
para efectos de diseño, con el fin que todos los datos queden dentro de la tabla de
frecuencias. Posteriormente, con esta información construimos nuestra tabla de
frecuencias del valor por metro cuadrado de lo cual se obtiene:

INTERVALOS DE CLASE
Lim. Inferior Lim. Superior marca de clase fi Fi hi f%
$ 2.306.692 $ 2.682.293 $ 2.494.492 2 2 0,02 2
$ 2.682.294 $ 3.057.895 $ 2.870.094 8 10 0,07 7
$ 3.057.896 $ 3.433.497 $ 3.245.696 21 31 0,18 18
$ 3.433.498 $ 3.809.099 $ 3.621.298 19 50 0,16 16
$ 3.809.100 $ 4.184.701 $ 3.996.900 21 71 0,18 18
$ 4.184.702 $ 4.560.303 $ 4.372.502 30 101 0,25 25
$ 4.560.304 $ 4.935.905 $ 4.748.104 11 112 0,09 9
$ 4.935.906 $ 5.313.500 $ 5.124.703 8 120 0,07 7
SUMA 120 1,00 100,00
Tabla 7. Frecuencias con valores por metro cuadrado

En esta tabla, los intervalos de clase, se construyen teniendo en cuenta los valores
mínimos y máximos. Aquí, en el primer intervalo, el límite inferior corresponde al
valor mínimo memos la diferencia y luego se le suma la amplitud de clase. De aquí
en adelante se repite la misma operación para los demás intervalos.
Luego se calcula la marca de clase que no es otra cosa que el promedio entre
el límite inferior y superior de cada intervalo de clase.
Para calcular la frecuencia fi, se utiliza la formula estadística
=FRECUENCIA de Excel que muestra el siguiente dialogo:

En el ítem “datos”, se da el rango de valores por m² y el dato “grupo” se inserta el

rango de los límites superiores.

36 Los denominados intervalos de clase son la subdivisión en intervalos que se hace del intervalo total o rango,
teniendo en cuenta que cada intervalo consta de un límite inferior (Li) y un límite superior (Ls). Estos intervalos
deben ser mutuamente excluyentes y exhaustivos; es decir, cada dato debe quedar en una sola clase y todos los
datos deben tener una clase a la cual pertenecen.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 53
SUELO

En la elaboración de este cálculo es muy importante convertir en matriz la
columna de frecuencias, para ello se seleccionan todas las frecuencias absolutas,
se editala formula con F2, luego se presionan al mismo tiempo las teclas
CONTROL, SHIFT y ENTER, para solucionar el problema. Posteriormente se
puede hacer una comprobación haciendo la sumatoria de las frecuencias, la cual
debe dar 120 que es el número de las muestras tomadas.
Una vez se haya realizado este proceso, se procede a calcular las
frecuencias absolutas acumuladas simbolizadas en la tabla mediante la expresión
Fi, donde la primera es la misma frecuencia absoluta y las que siguen son los
valores acumulados. Es importante tener en cuenta que la última frecuencia
acumulada debe dar exactamente el número total de datos de la muestra.
Para el caso de la frecuencia relativa hi, se conoce que la misma es el
resultado de dividir la frecuencia absoluta que se tiene entre el número total de
datos. Para que este cálculo sea correcto la sumatoria debe ser igual a 1.
Por su parte, la frecuencia porcentual f % se calcula multiplicando la
frecuencia relativa por 100. La suma de esta columna debe dar 100.

Una vez construida nuestra tabla de distribución de frecuencias y habiendo

verificado que todos sus cálculos son correctos se puede hacer análisis importantes
sobre la muestra tomada37. Así se encuentra por ejemplo que la mayor
concentración de los datos de mercado analizados se presenta entre el rango de
$4.184.000 pesos, a los $.4560.000. Además, solo se encuentra un 2% de datos de la
muestra que están por debajo de $2.500.000 por m²; muy seguramente, si se hace
este mismo ejercicio con la variable edad y las otras variables, haya una posible
explicación para este comportamiento.
Indudablemente la construcción de este cuadro, le da al valuador muchas
herramientas de análisis en relación con el comportamiento del mercado donde se
encuentra el inmueble objeto de avalúo, gracias a dichos datos se pueden hacer no
sólo predicciones sobre un valor determinado sino verdaderas recomendaciones a
un inversionista sobre el tipo de apartamento a comprar en cuanto a precio, edad y

37
Con la tabla de frecuencias elaborada, ya se puede comenzar a realizar el análisis del comportamiento de los
datos de forma numérica. También se puede apreciar cómo dichos datos se comportan en relación con su
distribución, en qué clase se encuentra el mayor número de datos, qué es lo que predomina en la zona en
cuanto a áreas, número de habitaciones o piso de ubicación entre otros.

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 54
SUELO

área entre otros, datos que tienen mayores factores de comercialización por las
tendencias del mercado encontradas en la zona.
Una vez construida la tabla de distribución de frecuencias que muestra el
comportamiento de los datos de forma numérica, se puede con base en esta
información hacer una presentación gráfica, la cual resulta de gran utilidad para la
interpretación o comportamiento de un fenómeno, en este caso el mercado de
inmuebles una zona específica de una ciudad o territorio.
Hay varios tipos de gráficos38 para explorar como son: los gráficos de líneas,
los polígonos de frecuencias, los histogramas y círculos, los cuales ayudan a
mostrar los distintos tipos de relación que se da entre las variables observadas.
A continuación, se presentara la información del comportamiento de los
datos de la muestra de apartamentos en el sector de Cedritos, utilizando los
gráficos de histograma y polígono de frecuencias, para lo cual se utilizará la
herramienta Excel y su módulo de gráficos39.
La construcción de un gráfico con esta herramienta es muy sencilla,
simplemente con el insumo de la tabla de distribución de frecuencias, se selecciona
la columna de frecuencias absolutas y en la regla de funciones del Excel se toma la
opción “Insertar gráfico”, se selecciona el tipo de grafico que se quiere insertar en
nuestro análisis y de inmediato se obtiene el resultado esperado.
Posteriormente se realizan los ajustes de diseño y presentación de la gráfica
que se quiere obtener de acuerdo a la necesidad en la presentación de la
información. No es necesario modificar ningún dato, pues los mismos ya están
correctos y comprobados en la tabla de distribución de frecuencias.

38
Los datos cualitativos y cuantitativos, pueden ser descritos de forma numérica mediante tablas de
frecuencias y también gráficamente mediante la construcción de gráficos de barras o histogramas. Para el
ejercicio valuatorio se emplean mayoritariamente los gráficos de frecuencias relativas.
39
Para el tema de análisis estadístico, Excel cuenta con herramientas específicas dentro de sus funciones como
son las formulas estadísticas. Para la realización del estudio de caso, del presente trabajo, se emplea esta
herramienta informática por ser la más conocida y utilizada en la práctica diaria por parte de la comunidad
valuatoria profesional colombiana. Otros programas que son muy importantes pero que aún no gozan de la
misma difusión y popularidad son, entre otros, la aplicación SPSS (Statical Package for Social Sciences), la cual
tiene como característica importante su alta capacidad para generar gráficos y tablas. También se debe
mencionar el paquete R, otra herramienta de gran utilización por ser de carácter gratuito o de “código abierto”,
como se denomina usualmente a este tipo de software dentro del ámbito tecnológico. Su utilización es más
dispendiosa que los programas anteriores en razón a que este programa se opera a través de comandos, siendo
una aplicación menos amigable para el usuario promedio.

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 55
SUELO

El histograma y polígono de frecuencias de nuestros datos de mercado son los
siguientes:

0,30
F
0,25
R A
E B 0,20
C S
0,15
U O 0,25
E L 0,10
0,18 0,16 0,18
N U 0,05 0,09
C T 0,02 0,07 0,07
I A 0,00
A

MARCAS DE CLASE

Ilustración 4. Histograma con marcas de clase

En este gráfico se representa mediante un histograma la distribución de

frecuencias absolutas. Con base en ayudas visuales de este tipo, se pueden hacer
comentarios más objetivos sobre las tendencias y comportamiento de los datos en
un informe de avalúo.

0,3
FRECUENCIAS ABSOLUTAS

0,25

0,2

0,15

0,1
Series1
0,05

MARCAS DE CLASE

Ilustración 5. Polígono de frecuencias
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 56
SUELO

El polígono de frecuencias es otra forma gráfica de presentar la información. Este
grafico se puede presentar de manera superpuesta con el histograma.
Como se observa, todas son herramientas accesibles mediante la ayuda de
paquetes estadísticos básicos que le pueden dar a nuestros informes de avalúos, un
alto grado de tecnicidad y credibilidad. Lamentablemente en nuestro medio sigue
siendo muy escaso el número de profesionales que se apoyan en este tipo de
información para sustentar sus encargos valuatorios.

2.6 EL VALOR COMERCIAL: APLICACIÓN DEL MODELO DE REGRESIÓN LINEAL

MÚLTIPLE40

En este numeral se desarrollará el ejercicio práctico de encontrar el valor comercial

de un inmueble en propiedad horizontal en la zona de Cedritos definida
anteriormente. Para lograr este objetivo el apoyo se realiza en el análisis de
regresión múltiple utilizando la aplicación Excel.
El valor comercial del inmueble, entendido como una variable dependiente,
se explicará en función de más de una variable independiente, esto con el fin que
los resultados obtenidos tengan un mayor grado de precisión.
En este caso se explicará el valor de un apartamento en función de su área,
la edad, el piso de ubicación y el número de garajes que posee, como se planteó en
el presente capitulo, donde se analiza la muestra de mercado de 120 datos de
ofertas tomadas en la zona.
Para realizar la estimación o pronóstico de los valores de un inmueble se
parte de una función del tipo:

Donde, Y es la variable dependiente (valor del inmueble en estudio), ß1 es la

constante o intersección con el eje de las X, X2……Xn, es decir, las variables

40
La regresión lineal ofrece en el modelo de regresión múltiple una posibilidad ampliada para el ejercicio
valuatorio. En general, se podría decir que el modelo de regresión lineal múltiple es una extensión del modelo
de regresión lineal simple, donde todos los principios se aplican de forma similar para la relación entre más de
dos variables (Trola, 2013, p. 560). En este caso, se pretende profundizar aún más entre el análisis de las
relaciones entre las variables, por lo cual ya no se hablará de una recta de regresión, sino de un hiperplano de
regresión.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 57
SUELO

explicativas (área, edad, piso de ubicación y número de garajes), y ß2…..ßk, que
corresponden al coeficiente asociado a cada variable Xi, el cual da razón de los
cambios de las distintas variables explicativas cuando estas aumentan o
disminuyen en una unidad.
Al emplear este tipo de cálculos, se obtiene un valor calculado o estimado P1,
que comparado con el valor de mercado observado P0, tomado de la muestra para
un dato especifico, puede resultar siendo mayor o menor que el dato observado y
así generar un error.
ɛ = P0 - P1
Lo ideal al estimar un valor sería que este coincidiera con el valor observado, pero
esta situación en el mercado inmobiliario es prácticamente imposible que ocurra en
la realidad.
El objetivo entonces es buscar que el error entre precios estimados y
observados sea mínimo y con tendencia a cero (0)41; es decir, que todos los puntos
estén muy cerca a la recta de regresión, generando un modelo de valoración de
muy buen ajuste que permita determinar con precisión el valor comercial de un
inmueble de la zona en la que se realiza el estudio.
Para minimizar estos errores, se utiliza el método de regresión o ajuste por
mínimos cuadrados (nombre que recibe este tipo de análisis en razón a que se
trabaja con la sumatoria de los residuos al cuadrado)42. Mediante este acercamiento
se procede a estimar los parámetros ß de cada variable independiente, que son los
que hacen que la sumatoria de los residuos al cuadrado tienda a cero (0).

41
Existen ciertos requisitos para cualquier ecuación de regresión lineal múltiple, como también sucede en el
caso de la regresión simple. Entre estos, el que más se destaca es que la regresión lineal múltiple está asociada
con un error aleatorio ɛ (Trola, 2013, p. 561). Se supone que estos errores se distribuyen normalmente, con una
media de cero (0) y una desviación estándar de σ, y que los errores aleatorios son independientes, puesto que
son de difícil verificación. Como se ha mencionado anteriormente, sin la ayuda de la computadora sería muy
difícil realizar de una manera manual los cálculos del análisis de regresión lineal múltiple (Ibíd., p. 560), pero
afortunadamente existen programas que contienen la mayoría las técnicas econométricas y las pruebas de
análisis ya incorporados dentro de sus funciones, lo cual hace este ejercicio mucho más sencillo y eficaz. De
acuerdo a Guajarati (Guajarati & Dawn C., 2010, p. 11) “El análisis de regresión, herramienta de uso diario en
la econometría, no podría ser posible hoy sin la computadora y sin el software estadístico. Por fortuna ya
existen muchos paquetes de regresión excelentes (…) y con el tiempo la lista crece”.
42
Básicamente, el objetivo del método de los mínimos cuadrados consiste en encontrar constantes b0…….bk,
para los parámetros ß0…….ßk, que conforman la ecuación de regresión, esperando como resultado que la
sumatoria de los errores de los puntos observados y calculados por la ecuación de regresión, sea mínima o con
tendencia a cero (0) (Dantas, 2009, p. 133).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 58
SUELO

A continuación se realiza el análisis de regresión múltiple mediante el
programa Excel, para la muestra tomada de 120 apartamentos en el sector de
Cedritos de la ciudad de Bogotá.

DISPERSIÓN DE DATOS

Inicialmente de manera gráfica se observa la dispersión de los datos de la muestra

en relación con las diferentes variables independientes. Aquí por ejemplo se
comienza analizando el comportamiento de la variable área:

Area
180,00
160,00
140,00
120,00
100,00
80,00 Area
60,00
40,00
20,00
0,00
$ 0 $ 100.000.000 $ 200.000.000 $ 300.000.000 $ 400.000.000 $ 500.000.000 $ 600.000.000 $ 700.000.000

Ilustración 6. Dispersión de datos, variable Área

En este grafico de Área vs. Valor, se puede apreciar que existe una relación directa
donde los valores comerciales de los inmuebles aumentan al aumentar su área.
Ahora se trabaja sobre la variable independiente Edad:

Valor m2 VS Edad
$6.000.000

$5.000.000

$4.000.000

$3.000.000
Valor m2
$2.000.000

$1.000.000

$0
0 5 10 15 20 25 30 35

Ilustración 7. Dispersión de datos: Edad vs Valor

En esta gráfica se puede observar un comportamiento de la variable Edad versus el

Valor por m² en la zona, donde hay una relación inversa; es decir, que a mayor
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 59
SUELO

edad el valor por m² es inferior, lo cual se puede considerar un comportamiento
lógico.
A continuación se analiza la dispersión de datos para la variable
independiente Piso, la cual también determina un comportamiento a tener en
cuenta dentro del valor de mercado

$6.000.000

$5.000.000

$4.000.000
Título del eje

$3.000.000
Valor m2
Lineal (Valor m2)
$2.000.000

$1.000.000

$0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
Valor Vs Piso de ubicación

Ilustración 8. Dispersión de datos, variable Piso

En esta grafica se observa que existe una tendencia de aumento del valor de los
inmuebles que se ubican en pisos altos, lo cual se puede comprobar directamente
en el mercado inmobiliario de este sector.

Ahora se analiza la variable Garaje(s):

Garaje
3

2,5

2
No. Garajes

Garaje
1,5
Lineal (Garaje)

0,5

0
$ 0 $ 100.000.000 $ 200.000.000 $ 300.000.000 $ 400.000.000 $ 500.000.000 $ 600.000.000 $ 700.000.000
Título del eje

Ilustración 9. Dispersión de datos, variable Garaje(s)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 60
SUELO

Finalmente la tendencia del valor de los inmuebles en relación con el número de
garajes también presenta una relación directa, es decir un apartamento con mayor
número de garajes, tiene necesariamente un mayor valor.

COLINEALIDAD DE LAS VARIABLES

Al momento de hacer este tipo de cálculos es importante ver el comportamiento

entre las variables independientes con la finalidad de poder determinar si existe
colinealidad entre ellas. Recordemos que la colinealidad es aquella situación en la
cual existe una alta correlación entre las variables existentes.
La correlación puede ser medida a través del coeficiente de correlación43, el
cual se puede determinar fácilmente mediante el software Excel, con el que
también se puede obtener de paso la matriz de correlación de las variables que se
desean analizar.
La correlación se mide en un rango numérico que va del cero (0) al uno (1).
En la medida en que este coeficiente se acerque más a uno (1), la correlación entre
las variables es alta, caso opuesto cuando el coeficiente encontrado tiene mayor
tendencia hacia cero (0).
Para el caso que nos ocupa la correlación entre las variables independientes
debe ser baja; es decir, sus coeficientes no deben superar el 0.6, de lo contario se
podría presentar colinealidad. Dicha situación es indeseable pues podría significar
problemas en los resultados que se obtengan con el modelo de regresión, donde las
variables escogidas no cumplan con el ajuste requerido.

43
El coeficiente de correlación es la relación que existe entre dos o más variables. Este coeficiente puede ser
directo o inverso dependiendo del signo positivo o negativo respectivamente que lo acompañe (Martínez,
2013, p. 29). En el análisis valuatorio es de suma importancia conocer qué relación hay, por ejemplo, entre el
precio y la edad; entre el precio y el área, y entre las distintas variables que hacen parte de la muestra
seleccionada. La correlación establecida se puede observar inicialmente de manera gráfica; sin embargo, para
alcanzar una mayor exactitud, también puede visualizarse mediante una matriz de correlación donde se
observan coeficientes que determinan la relación entre dos variables o más. En la medida en que los
coeficientes se acerquen más a 1, la correlación será más fuerte y viceversa.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 61
SUELO

Para el presente ejercicio, se ha calculado la matriz de correlación entre las
variables independientes como se muestra en la siguiente tabla:

Area Edad Piso Garaje

Area 1
Edad 0,1482688 1
Piso 0,19610949 -0,36751638 1
Garaje 0,45840975 -0,16974121 0,211980413 1
Tabla 8. Matriz de correlación

En esta se puede observar claramente que los coeficientes de correlación entre las
variables área, edad, piso y garaje no superan el 0,5, con lo que se puede concluir
que no hay problemas de colinealidad entre ellas.

CÁLCULO DEL MODELO

Para el cálculo del modelo de regresión se ingresa a la barra de herramientas de

Excel, se selecciona “Datos” y luego “Análisis de datos”.

Ilustración 10. Función de análisis de datos en Excel

Una vez seleccionada la función “Regresión” el programa muestra un cuadro de

dialogo para seleccionar los datos de la siguiente forma:
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 62
SUELO

Ilustración 11. Cálculo del modelo de regresión en Excel

En la casilla rango Y de entrada, se selecciona en la base de datos la columna de los

valores observados de nuestras ofertas.
Posteriormente en la casilla rango X de entrada, se selecciona en la base de
datos todas las columnas correspondientes a las variables explicativas de área,
edad, piso y garaje.
Finalmente, se da el rango de salida de la información de la regresión, el nivel
de confianza que por defecto es del 95% y se seleccionan los gráficos que se
requieren que el programa genere.
Es importante tener en cuenta que si en la selección de los rangos de entrada
incluimos los rótulos, se deben seleccionar en la entrada para que el programa
reconozca que la primera fila son rótulos, de lo contario puede generar error. Una
vez realizada esta tarea, se obtienen los siguientes resultados de la regresión44:

44
Actualmente el análisis de regresión es una herramienta muy utilizada en análisis de trabajos de
investigación en todas las ramas de la ciencia (Carvajalino, 2014). En el desarrollo de las metodologías
valuatorias, por ejemplo, el análisis de regresión constituye una herramienta muy importante cuando se trata
de explicar el valor de un inmueble (variable dependiente) en función de otras variables (variables
independientes). Con el fin de poder determinar el valor de un inmueble eliminando al máximo la
subjetividad del valuador, la técnica estadística basada en los modelos de regresión, ayuda a desarrollar con
un alto grado de exactitud este propósito; especialmente en la ponderación de los pesos de las variables
cuantitativas y cualitativas que inciden en la formación del valor de mercado de este tipo de activos (Dantas,
2009, p. 101).

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 63
SUELO

Estadísticas de la regresión
Coeficiente de correlación múltiple 0,954919041
Coeficiente de determinación R^2 0,911870374
R^2 ajustado 0,908804996
Error típico 27416384,26
Observaciones 120

Tabla 9. Estadísticas de la regresión para comprobar el modelo

La primera tabla que se obtiene de la función de regresión del Excel, es el de

“Estadísticas de la regresión”, donde vale la pena resaltar dos datos que son de
central importancia para nuestro análisis: el primero, el estadístico R²; y el segundo
el error típico.
El siguiente cuadro es el más importante dentro del proceso de análisis de
regresión, la tabla ANOVA45 o análisis de varianza:

ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libertad
Suma de cuadrados
Promedio de los cuadrados F Valor crítico de F
Regresión 4 8,944E+17 2,236E+17 297,4740108 1,18118E-59
Residuos 115 8,6441E+16 7,5166E+14
Total 119 9,8084E+17
Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95% Inferior 95,0% Superior 95,0%
Intercepción 45749137,05 11112037,6 4,11707903 7,25197E-05 23738329,14 67759945 23738329,1 67759944,96
Area 3289423,629 138809,065 23,6974699 4,54449E-46 3014469,586 3564377,67 3014469,59 3564377,671
Edad -4684899,373 331911,434 -14,1149081 7,34196E-27 -5342352,044 -4027446,7 -5342352,04 -4027446,701
Piso 3680348,118 953730,114 3,85889893 0,000188462 1791192,316 5569503,92 1791192,32 5569503,919
Garaje 21370154,74 5873437,04 3,6384411 0,000412153 9736006,355 33004303,1 9736006,36 33004303,13
Tabla 10. ANOVA: análisis de la varianza

En esta tabla ANOVA se encuentran los grados de libertad de la regresión en

tonos grises; el valor calculado de F (Snedecor) en azul; el estadístico t (Student),
calculado para cada variable independiente en color verde; y el valor de p también
para cada variable, en color curuba.
Esta información es la que se tiene en cuenta para hacer las pruebas de
significancia global e individual del modelo. Con dichas pruebas se determina si el
modelo es representativo con respecto al problema y si las variables analizadas,
explican finalmente el valor comercial de un inmueble en la zona de estudio
determinada.

45
Para determinar la significación de una regresión, existe la herramienta del análisis de la tabla ANOVA, con
la cual se puede inferir por medio de los valores de F y su valor crítico, y de P y su valor crítico, cuál es la
significancia estadística que tiene una función para explicar, por ejemplo, el valor de un inmueble en función
de unas características particulares o variables explicativas (Dantas, 2009, p. 125).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 64
SUELO

Un dato muy importante que arroja el sistema, es el valor de los factores de las
variables, los cuales están resaltados en color amarillo y morado. El dato
subrayado de color amarillo es el intercepto o constante y los de color morado son
los factores para cada variable independiente como se muestra en el siguiente
cuadro:

COEFICIENTE (ß) VALOR

Intercepción (ßo) 45749137,05
Area (ß1) 3289423,629
Edad (ß2) -4684899,373
Piso (ß3) 3680348,118
Garaje (ß4) 21370154,74
Tabla 11. Valor de los factores de las variables

Con esta información, ya se puede plantear la ecuación que nos servirá para
calcular el valor de un inmueble en el sector de Cedritos, con base en el análisis de
regresión realizado a la muestra de mercado obtenida en esa zona. Esta ecuación
tiene la siguiente expresión:

Y = ß0 + ß1*X1 + ß2*X2 + ß3*X3 + ß4*X4

Donde,
Y, es el valor comercial del inmueble a encontrar,
ßi, son los coeficientes encontrados por la regresión y,
X1, es el área del inmueble a valorar,
X2, es la edad del inmueble a valorar,
X3, es el piso donde se ubica el inmueble a valorar y
X4, es el número de garajes que posee el inmueble a valorar.

Simplemente, se reemplazan los valores en la formula y así se obtiene el avalúo o

valor comercial de un apartamento para la zona seleccionada en este trabajo.
Es muy importante anotar, que esta fórmula puede ser utilizada por
periodos cortos de tiempo, siempre y cuando los valores tomados del mercado no
pierdan vigencia y las características de los inmuebles a valorar sean similares a las
de la muestra analizada.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 65
SUELO

En muchos países existen ya aplicaciones sofisticadas de gremios
especializados en avalúos y finca raíz, las cuales actualizan de manera automática
y constante el mercado de toda una ciudad. Con esto, de manera muy sencilla, se
puede conseguir información de mercado y realizar los avalúos de inmuebles bajo
la metodología de comparación de mercado46.

PRUEBA DE SIGNIFICANCIA DEL MODELO

Una vez determinado el modelo matemático, se deben realizar una serie de

pruebas y análisis con el fin de comprobar si éste es estadísticamente significativo
y si las variables estudiadas ayudan efectivamente a explicar el valor de un
inmueble en la zona de estudio con un alto grado de precisión.

EL R2

El primer parámetro que se analiza es el R2 el cual muestra en qué porcentaje o en

qué grado las variables explican el valor de un inmueble dentro de la muestra
recogida47.
El R2 obtenido para nuestro ejercicio fue del 0.9118, el cual es un valor muy
cercano a la unidad. No olvidemos que si este factor está muy cercano a uno (1), se
puede considerar que el nivel de significancia del modelo es bueno y el modelo se
puede aplicar.

PRUEBA DE SIGNIFICANCIA GLOBAL

Para esta prueba de significancia global el estadístico utilizado como vimos en el

numeral 3.7, es el estadístico Fhiser – Snedecor, conocido como la prueba F. Allí se

46
En la regresión múltiple se pueden analizar el número de variables que se consideren necesarias y que se
crea que explican el valor de una variable dependiente, por ejemplo, el precio de un inmueble. Por esta razón,
este tipo de análisis es muy utilizado en la valoración de inmuebles en Europa y Norteamérica. Sin embargo en
nuestro país aún es muy poco aplicado.
47
El coeficiente de determinación R2, muestra, como lo denominan Guajarati Damodar y otros “la bondad del
ajuste” (Guajarati & Dawn C., 2010, p. 73) de la línea de regresión a un conjunto de datos; es decir qué tan bien
se ajusta la línea de regresión a los datos. Efectivamente, si todos los datos de la muestra coincidieran
exactamente con la línea de regresión, se diría que se tiene un ajuste perfecto con residuos iguales a cero (0).
Esta situación es muy difícil de obtener en la práctica, en razón a que siempre se presentan, en algún grado,
errores positivos o negativos entre los valores observados y los valores calculados.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 66
SUELO

obtiene el valor F a través de su cálculo con el modelo de regresión, o también
utilizando las tablas de los valores de F (Fhiser - Snedecor).
El estadístico se distribuye bajo la hipótesis nula con una distribución F de
Snedecor con k – 1 grados de liberta en el numerador y n – k grados de libertad en
el denominador.
La hipótesis nula en otras palabras tiene relación con rechazar o negar la
influencia de una variable en la formación del valor de un determinado cálculo, el
del valor comercial de un predio, por ejemplo.
Se puede comenzar planteando la siguiente hipótesis, a la cual se halla la
“Hipótesis nula”: el área de un predio no incide en su valor. Si se demuestra que el
área si influye en el valor de un predio, se rechaza la hipótesis nula y por lo tanto el
modelo es significativo. Como vimos anteriormente, La regla utilizada para
contrastar la significancia global del modelo es la siguiente:
Si F0 ≥ Fk-1, N-k;ɑ, el estadístico de contraste cae por fuera de la región de
aceptación, por lo que se rechaza la hipótesis nula, siendo el modelo globalmente
significativo.
Si F0 < Fk-1, N-k;ɑ, el estadístico de contraste cae dentro de la región de
aceptación, por lo que no se rechaza la hipótesis nula, se puede afirmar que el
modelo no es globalmente significativo.
El valor critico de F se calcula con la fórmula de Excel =INV.F
En resumen si el valor calculado de F es mayor que el valor critico de F, se
rechaza la hipótesis nula y el modelo es estadísticamente significativo, en caso
contrario se aprueba la hipótesis y el modelo no sería significativo.
Ahora se observa para el ejercicio cual es el resultado de esta prueba de
significancia global.

Se plantea la hipótesis:

H0: ß1 = ß2 = ß3 = ß4
H1: al menos una de las ßi es ≠ 0.

El estadístico que se utiliza es el estadístico F con (k, n-k,1) grados de libertad.

En la tabla Anova del cálculo de regresión se encuentra en color azul el valor de F
calculado que es de 297,4740108,
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 67
SUELO

Ahora se calcula el valor de F crítico teniendo en cuenta un ɑ de 0,05 y los
grados de libertad anteriormente descritos con lo que se obtiene el siguiente
parámetro para el cálculo de este dato

Fcrítico = F(1-ɑ ,k, n-k-1) = F(0,95,4,115)

Utilizando el Excel se calcula el valor crítico de F así:

=INV.F (0,95;4;115) = 2,450570518,

En resumen, para este momento se tiene el valor calculado de F y su valor crítico.

La hipótesis se rechaza si el valor calculado de F es mayor que el valor critico de F.

Para nuestro caso:

297,4740108 > 2,450570518,

Por lo anterior, nuestro valor de F está en la región que rechaza la hipótesis nula y
se puede afirmar que las evidencias muéstrales sugieren que sí hay un efecto
significativo lineal entre promedio ponderado y las variables independientes: área,
edad, ubicación, numero garajes.

PRUEBA DE SIGNIFICANCIA INDIVIDUAL48

Al igual que la prueba de significancia global, se aplica el método de la hipótesis

nula. Para este caso se utiliza el estadístico T de Studen, el cual se definió en el
numeral 3.7 de este trabajo.

48
Para realizar el intervalo de confianza es necesario conocer el margen de error con el que se va a trabajar, el
cual por lo general es del 95%, lo que indicaría un límite de error del 5% (alfa). La prueba de significancia
individual del modelo de regresión lineal múltiple, tiene exactamente el mismo principio que el análisis de
regresión lineal simple, la diferencia entre las dos radica en que en este análisis intervienen más de una
variable explicativa que tiene que cumplir con esta prueba. Para contrastar la prueba de significancia
individual se tiene (Kizys & Ángel A., 2003, p. 9)

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 68
SUELO

Para nuestro ejercicio se calcula la prueba de significancia individual,
teniendo en cuenta que ya se tienen definidas nuestras variables independientes
de área, edad, ubicación (piso) y número de garajes donde:

X1, es el área del inmueble a valorar,

X2, es la edad del inmueble a valorar,
X3, es el piso donde se ubica el inmueble a valorar y
X4, es el número de garajes que posee el inmueble a valorar.

La fórmula planteada de nuestro modelo fue:

Y = 45749137,05 + 3289423,629*X1 + -4684899,373*X2 + 3680348,118*X3 + 21370154,74X4

La hipótesis sería:

H0: ß1 = 0 H0: ß1 = 0 H0: ß2 = 0 H0: ß3 = 0 H0: ß4 = 0

H1: ß1 ≠ 0 H1: ß1 ≠ 0 H1: ß2 ≠ 0 H1: ß3 ≠ 0 H1: ß4 ≠ 0

El nivel de significancia al igual que en la hipótesis global es del 0,05 es decir ɑ =

0,05.

Se calcula el valor crítico de T teniendo en cuenta:

Tcritico = t(1-ɑ/2, n-k-1) = t(0,975,115)= 1,980807541

Este valor crítico de T se calcula con Excel mediante la expresión:

=INV.T(0,975,115) = 1,980807541.

Entonces se tiene que el T calculado para cada variable, el cual puede ser visto en
la columna color verde con el rotulo de estadístico t, debe cumplir con la siguiente
condición para que se pueda rechazar la hipótesis:

Se acepta H0 si -1,98 < T calculado > 1,98

Se rechaza H0 si T calculado > 1,98087541 o T calculado < -1,980807541
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 69
SUELO

Ahora se analizan los resultados para cada variable independiente de su T

calculado con respecto al valor crítico de T.

T calculado X1 = 23,69746985 > 1,98 (valor crítico de T), se rechaza la

hipótesis.
T calculado X2 = -14,11490805 < 1,98 (valor crítico de T), se rechaza la
hipótesis.
T calculado X3 = 3,858898933 > 1,98 (valor crítico de T), se rechaza la
hipótesis.
T calculado X4 = 3,638441101 > 1,98 (valor crítico de T), se rechaza la
hipótesis.

Con el anterior resultado, donde en cada variable independiente se rechaza la

hipótesis nula, se puede concluir que cada variable es significativa y ayuda a
explicar el valor final de la variable independiente; en este caso, el valor de un
inmueble en la zona de estudio seleccionada y con los datos de la muestra
obtenidos en ella.

Otra prueba para determinar la significancia del modelo es con el valor de

probabilidad p, que se puede observar en los resultados de la tabla de regresión en
la columna color curuba con el rotulo “Probabilidad”.
En este caso si el valor de p de cada variable es menor que 0,05 se rechaza la
hipótesis, si es mayor se acepta49.

Los resultados para nuestro ejercicio son:

• Valor p de X1 de 4,54449E-46 es menor que 0,05 con lo que se rechaza la

hipótesis.
• Valor p de X2 de 7,34196E-27 es menor que 0,05 con lo que se rechaza la
hipótesis.

49
Con p valor o probabilidad, también se puede hacer la prueba de significancia individual teniendo en cuenta
que si este valor es inferior al nivel de significancia alfa (α), para este caso 0,05, la prueba se rechaza y si el p
valor es mayor la prueba se acepta. En el caso que para cada estadístico o variable independiente se rechace la
hipótesis, quiere decir que dichas variables tienen un efecto significativo en el modelo. Si la hipótesis se acepta,
estas variables no son significativas y no aportan al modelo.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 70
SUELO

• Valor p de X3 de 0,000188462 es menor que 0,05 con lo que se rechaza la
hipótesis.
• Valor p de X4 de 0,000412153 es menor que 0,05 con lo que se rechaza la
hipótesis.

De esta forma se comprueba que los resultados muestran que todos los
coeficientes de las variables independientes son inferiores a 0,05, con lo que se
rechaza la hipótesis nula. También se comprueba mediante este análisis que las
variables son significativas y por lo tanto, con la ecuación planteada, se puede
calcular el valor comercial de un apartamento en la zona seleccionada.
Por los dos métodos indagados, valor crítico de F y p valor, coincidimos en
que el modelo planteado es significativo para lograr el objetivo propuesto.
En conclusión, considerando que el modelo es válido, a partir de éste se
puede calcular el valor de un apartamento cualquiera, conociendo su área, edad,
piso de ubicación y el número de garajes con que cuenta.

Finalmente se analiza el comportamiento de los residuos para la lo cual se toma el

grafico de probabilidad normal, que se obtuvo del análisis de regresión mediante
el programa Excel, el cual se observa a continuación:

Gráfico de probabilidad normal

700000000
600000000
Valor oferta

500000000
400000000
300000000
200000000
100000000
0
0 20 40 60 80 100 120
Muestra percentil

Ilustración 12. Gráfico de probabilidad normal

Cuando los residuos presentan una distribución normal, los puntos se alinean
sobre la diagonal del gráfico. Para el gráfico, el resultado no es exactamente igual
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 71
SUELO

pero se aproxima al resultado ideal con lo que podemos considerar que el
comportamiento de los residuos es aceptable para el modelo.

CÁLCULO ESTADÍSTICO DURBIN – WATSON

Como se vio en el capítulo 4, una de las hipótesis de la regresión es que los errores
no estén correlacionados, es decir, que sean independientes bajo la condición de
normalidad.
Esta situación se puede medir, mediante el estadístico Durbin – Watson, el
cual se puede calcular fácilmente con los residuos obtenidos de la regresión
mediante la siguiente relación:

DW = ∑de la diferencia de los residuos al cuadrado

∑de los residuos al cuadrado

Calculado en Excel tenemos el siguiente resultado:

DW = 1,3422E+17
8,64407E+16
DW = 1,55

Así, de acuerdo con lo visto en la parte teórica, este estadístico varía entre cero (0) y
(4), y toma el valor de dos (2) cuando los residuos son independientes.
Cuando el coeficiente DW, toma valores entre el rango 1,5 y 2,5 podemos
afirmar que existe independencia entre los residuales.
Para nuestro ejercicio se obtuvo un valor del coeficiente de 1,55, valor que
está dentro del rango estadísticamente aceptado, con lo que podemos afirmar que
sí existe independencia entre los residuales de la información analizada.

CÁLCULO DEL AVALÚO

De acuerdo con los anteriores análisis, se ha podido establecer con claridad que el
modelo obtenido del análisis de regresión, es significativo y sus variables
independientes explican el valor comercial de un apartamento en la zona de
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 72
SUELO

estudio. Dicho valor, como lo hemos visto, se puede hallar conociendo las variables
de área, edad, piso de ubicación y número de garajes. La ecuación del modelo es:

Y = 45749137,05 + 3289423,629*X1 + -4684899,373*X2 + 3680348,118*X3 + 21370154,74X4

Dónde:
X1 = es el área del inmueble a valorar;
X2 = es la edad del inmueble a valorar;
X3 = es el piso de ubicación del inmueble y
X4 = es el número de garajes que posee el inmueble.

Simplemente, se reemplaza en la ecuación los datos del inmueble que se requiera

valorar dentro de la zona de estudio. Para el ejemplo se valorará un apartamento
con las siguientes características:

Ubicación : Calle 158 A 12-24 INT. 15 AP. 401

Area : 96,00 m²
Edad : 23 años
Piso : 4
Garajes : 2

Con la anterior información se genera el siguiente cuadro de valoración:

ITEM CONDICION COEFICIENTE RESULTADO

INTERCEPTO 1 45749137,05 45749137,05
AREA 96,00 3289423,629 315784668,4
EDAD 23 -4684899,373 -107752685,6
PISO 4 3680348,118 14721392,47
No. GARAJES 2 21370154,74 42740309,49
SUMA 311242821,8
VALOR INICIAL $311.242.821
VALOR COMERCIAL $311.000.000
Tabla 12. Datos de valoración del inmueble

El valor por metro cuadrado integral, en el cual se incluyen también los garajes, es
de $3.239.583, el cual está acorde con los valores de mercado de la zona en la fecha
de realización de este estudio.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 73
SUELO

De esta manera obtenemos el valor comercial de un inmueble en propiedad
horizontal mediante el enfoque de mercado y analizando la información con la
herramienta estadística de regresión lineal múltiple.
Si se quiere valorar cualquier inmueble en la zona, basta con cambiar en el
cuadro de liquidación de avalúo, las condiciones del inmueble que se quiera
valorar.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 74
SUELO

3. INSTRUMENTOS DE GESTIÓN DEL SUELO URBANO

Y LOS AVALÚOS COMO HERRAMIENTA PARA SU
APLICACIÓN

3.1 GENERALIDADES

Una de las problemáticas que experimentan las grandes ciudades como Bogotá es
su desordenado crecimiento. En este contexto la planifcacion y la gestión del suelo
constituyen una herramienta de central importancia para la administración pública
encaminada a la obtención de terrenos para el desarrollo de infraestructura y
dotaciónes definidos en los planes de la ciudad; esto es, en otras palabras, el
financiamiento del desarrollo urbano a través de impuestos y contribuciones
derivados de la tierra urbana y la intervención directa o indirecta en el mercado de
los suelos urbanos (Banco Interamericano de Desarrollo, 2010, pág 2).
Para lo anterior, como es bien sabido, se debe contar con leyes y normas que
sustenten adecuadamente la actuación urbanística y los derechos y deberes que se
generen por los propietarios del suelo en el contexto determinado.
En efecto, Colombia es uno de los países que en el contexto latinoamericano
muestra mayor liderazgo en la gestión del suelo urbano. Nuestra nación se puede
considerar como un ejemplo para otros países del área, en cuanto a los retos que
representa la planificación de las ciudades frente el gran crecimiento demográfico
que se ha dado en los últimos años. Aquí la constante ha sido una población
urbana que presenta unos índices muy superiores con respecto a la población
rural, lo que genera escasez del suelo urbano, déficit de infraestructura de servicios
y de vivienda entre otros aspectos50.

50“En Colombia tradicionalmente se ha establecido un modelo de crecimiento urbano caracterizado por el
desarrollo predio a predio, de manera independiente y sin marco de referencia, atendiendo a una filosofía de
urbanización espontánea, la cual genera paradigmas que dificultan la aplicación de principios constitucionales
como la función social y ecológica de la propiedad” (IGAC, 2003, pág 17).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 75
SUELO

Se podría afirmar que nuestro país en los últimos 25 años ha tenido una
notoria evolución en la gestión del suelo urbano, especialmente a partir de la ley 9º
de 1989, la Constitución de 1991 y la posterior entrada en vigencia de la ley 388 de
1997, denominada “Ley de ordenamiento territorial”.
Durante este período de tiempo, la legislación Colombiana ha dado pasos
definitivos hacia una verdadera política del suelo, definiendo herramientas de
planificación y de gestión del suelo (de tipo urbanístico, jurídico y financiero), que
bien aplicadas dan como resultado el desarrollo del territorio de una manera
organizada, equitativa y sostenible.
Es claro, no obstante, que en nuestro país la gestión del suelo ha estado
orientada a un desarrollo predio a predio, donde el beneficio de ese desarrollo se
ha quedado en manos de unos pocos y no de la colectividad en general, lo cual ha
generado inequidad, segregación y conurbacion entre otros problema de tipo
urbanístico y social.
Adicionalmente, las ciudades colombianas han crecido de una manera
desarticulada y discontinua, producto de dificultades de base para formular
políticas territoriales y vincular de manera efectiva el desarrollo urbano con el
desarrollo económico y social del país, como bien lo subraya el CONPES 3305
(Departamento Nacional de Planeación, 2004, pág 8).
Como veremos mas adelante, con la evolución de las políticas del suelo
hacia una óptica más social, se han introducido conceptos muy importantes que
orientan la gestión del suelo hacia una función social, la prevalencia del interés
general sobre el particular y la equitativa distribución de cargas y beneficios en las
poblaciones beneficiadas.
Es así como se podría conceptuar introductoriamente que: “El ordenamiento
territorial se concibe como las reglas de juego para una ciudad incluyente,
armoniosa, que garantice la participación de sus habitantes y la construcción de un
presente comprometido con las futuras generaciones” (Alcaldía de Medellín, 2005,
pág 7).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 76
SUELO

3.2 MARCO JURÍDICO DE LA GESTIÓN DEL SUELO EN COLOMBIA

LEY 88 DE 1947

Es el antecedente más importante en materia de planeación urbana. En esta ley se

dictaron disposiciones acerca del desarrollo urbano, definiendo qué se entiende
por área urbana y atribuyendo funciones a los concejos municipales sobre el terma
del desarrollo urbano.

LEY 61 DE 1978

Conocida como la “Ley orgánica del desarrollo urbano”, estableció en su artículo

2º lo siguiente: “El desarrollo de la áreas urbanas se regula dentro de una política
nacional de equilibrio entre las diversas regiones del territorio y entre las zonas
rurales, urbanas y de conservación ecológica.” Su aporte fue el de establecer un
instrumento operativo como el “Plan Integral de Desarrollo” para municipios con
mas de 20.000 habitantes, con base en las técnicas modernas de planeación urbana
y de coordinación urbano regional.51

LEY 9 DE 1989

Esta ley fue conocida como la “Ley de reforma urbana”, por la necesidad de contar
con una herramienta que produjera un cambio de fondo en el ordemaniento del
suelo ante el caos en los sistemas de transporte, el déficit de vivienda, la
especulación de los valores del suelo y el desarrollo predio a predio.
Con esta ley se intentó reestructurar la planificacion con la interdiccion del
Plan de Desarrollo Municipal y algunos instrumentos de gestión del suelo y de
financiamiento del desarrollo urbano (Banco Interamericano de Desarrollo, 2010,
pág 13).
Dentro de estos instrumentos se destacaron: el desarrollo prioritario, los
bancos de tierras, el reajuste de tierras y la integración inmobiliaria.
Como instrumentos de financiación se definieron: la contribución al
desarrollo (considerada como el principio de una participación en plusvalía), los

51Mision del sistema de ciudades, “Evaluación de la Ley 388de 1997 y sus instrumentos sobre el mercado del
suelo en las principales ciudades del país” (DNP, 2013, pág. 4)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 77
SUELO

pagarés y bonos de reforma urbana, el derecho de preferencia y los bancos de
tierras (BID, 2010, pág 14-15). Aunque esta ley tuvo inconvenientes en su
aplicación, fue el punto de partida de la ley 388 de 1997.

CONSTITUCIÓN POLÍTICA DE 1991

En relación con este tema, que se constituye en el soporte normativo del

ordenamiento territorial en Colombia, el cambio principal se comenzó a construir a
partir de la reforma a la Constitución Política en el año de 1991, la cual marcó el
camino para la construcción de una política integral del ordenamianto territorial en
nuestro país.
Parafraseando su articulo 1º, se establece que Colombia es un estado social
de derecho descentralizado, con autonomía en sus entidades territoriales y lo mas
importante: donde debe prevalecer el interés general sobre el particular52. Este es
uno de los principios de donde parte el desarrollo de la política de suelo en
Colombia. Adicionalmente, se introducen los conceptos de derecho y deberes de
los individuos hacia la comunidad.
Otro aspecto de relevancia es el que se define en el artículo 58 de la nueva
carta magna, donde se le otorga a la propiedad privada una función social que
implica obliagaciones y como tal le es inherente una función ecológica. Ademas,
por motivos de utilidad publica o interés social, se establece la figura de
expropiación mediante sentencia judicial e indemnización previa. 53
En el artículo 82, se establece que es deber del estado velar por la protección
de la integridad del espacio público y por su destinación al uso común, el cual
prevalece sobre el interés particular. Adicionalmente, como aspecto muy
importante, menciona que las entidades publicas participarán en la plusvalía que

52
Art. 1. Colombia es un estado social de derecho organizado en forma de republica unitaria, descentralizada,
con autonomía de sus unidades territoriales, democrática, participativa y pluralista, fundada en el respeto de
la dignidad humana, en el trabajo y la solidaridad de las personas que la integran y en laprevalencia el interés
general.
53 Art. 58. Se garantiza la propiedad privada y los demás derechos adquiridos con arreglo a las leyes civiles, los

cuales no pueden ser desconocidos ni vulnerados por leyes posteriores. Cuando de la aplicación de una ley
expedida por motivo de utilidad publica o interés social, resultaren en conflicto los derechos de los
particulares con la necesidad por ella reconocida, el interés privado deber ceder al interés publico o social. La
propiedad es una función social que implica obligaciones. Como tal, le es inherente una función ecológica. El
estado protegerá y promoverá las formas asociativas y solidarias de propiedad. Por motivo de utilidad publica
o de interés social definidos por el lehislador, podrá haber expropiación mediante senetencia judicial e
indemnización previa.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 78
SUELO

genere acción urbanística y regularán la utilizacion del suelo y del espacio aéreo
urbano en defensa del interés común.
El artículo 311, que hace parte del titulo XI, trata lo referente a organización
territorial, estableciendo que el municipio es una entidad fundamental de la
división político administrativa del estado, a la cual entre otras funciones le
corresponde ordenar el desarrollo de su territorio.
El articulo 312, se establece como función de los concejos municipales,
reglamentar los usos del suelo y, dentro de los limites que fije la ley, vigilar y
controlar las actividades relacionadas con la construcción y enajenación de
inmuebles destinados a vivienda.

En síntesis, los principios que se consagran en la Constitución de 1991 como son la

prevalencia del interés publico sobre el particular, la función social y ecológica de
la propiedad, el urbanismo como función publica y la distribución equitativa de
cargas y beneficios, fueron la base de la ley 388 de 1997 para la implementación de
instrumentos tanto de planificación como de gestión a tener en cuenta en la gestión
territorial.

LEY 388 DE 1997

La ley 388 de 1997, conocida como “Ley de desarrollo territorial”, es la ultima

herramienta política que se ha creado en lo que hace referencia a la gestión
territorial y es quizás el punto de quiebre en esta materia, tanto así que muchos
expertos urbanistas manifiestan que el desarrollo territorial en Colombia tiene dos
etapas, antes y después de la ley 388 de 1997.
Esta ley recoge algunos principios de la Constitucion de 1991 y obviamente
muchos de los conceptos de la Ley 9º de 1989, la cual modifica y complementa. La
ley 388 muestra que el planeamiento requiere de una serie de acciones, propuestas,
actividades de gestión y elementos normativos. Asi mismo, define las normas
urbanisticas como estructurales generales y complementarias.
En su articulo 1º se plantean los objetivos de la ley entre los cuales podemos
mencionar:

- Orgarnizar y actualizar lo dispuesto en la ley 9 de 1989, de acuerdo con

lo establecido en la Constiucion de 1991, la ley orgánica del Plan de
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 79
SUELO

Desarrollo, ley orgánica de áreas metropolitanas y la ley que crea el
Sistema Nacional de Áreas Protegidas.
- Establecer mecanismos que faciliten a los municipios el ordenamiento de
su territorio.
- Garantizar que la utilización del suelo por parte de sus propietarios se
ajuste a la funcion social y ecológica de la propiedad.
- Facilitar ja ejecución de actuaciones urbanísticas integrales.

Esta ley en su artículo 7º, define las competenecias en materia de ordenamiento

territorial, donde a la nación le compete la política general de ordenamianto del
territorio en los asuntos de interés nacional como parques nacionales y áreas
protegidas, localizacion de grandes proyectos de infraestructura, lineamiantos en
el proceso de urbanización y la conservación de áreas de importancia histórica y
cultural entre otros.
A nivel departamental, le corresponde la elaboración de las directrices y
orientación para el ordenamiento de la totalidad o porciones específicas de su
territorio de acuerdo con objetivos de desarrollo propuestos, temas ambientales,
económicos y culturales entre otros.
A nivel metropolitano, le corresponde la elaboración de los planes integrales
de desarrollo, las directrices físico territoriales y la localización de la
infraestructura de servicios entre otras.
A nivel municipal y distrital se deberán formular y adoptar los POT y
reglamentar de manera especifica los usos del suelo en las áreas urbanas de
expansión y rural.
Efectivamente, con la ley 388 de 1997 aparacen los POT y la función pública
y ecológica de la propiedad, elementos que se pueden considerar pilares de una
nueva planificación urbana. Ademas, se defienen claramente instrumentos de
planificación y gestión del suelo tanto urnbanisticos y jurídicos como financieros.
Estos últimos son los que permiten hacer realidad el ordemaniento de un territorio
y cumplir con los objetivos propuestos.
La ley 388 se basa en 3 principios básicos que debe tener el ordemaniento
territorial, los cuales son:

- La función social y ecológica de la propiedad.

- La prevalencia del interés general sobre el particular.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 80
SUELO

- El urbanismo como función pública.
- La distribución equitativa de cargas y beneficios.

Así mismo se define que el ordenaminto del territorio constituye en su conjunto

una función pública para facilitar el cumplimiento de aspectos tales como:

- Que todos los habitantes tengan acceso a infraestructura de servicios

públicos, transporte, espacio público.
- Atender los procesos de cambio de uso del suelo y adecuarlos en aras del
bien común, armónicamente con la función social de la propiedad.
- Propender por el mejoramiento de la calidad de vida de los habitantes.
- Hacer gestión del riesgo para mejorar la seguridad de la comunidad en
este aspecto.

Uno de los aspectos más innovadores de la ley 388 de 1997, es que le da

importancia a la participación ciudadana dentro del proceso del ordenamiento del
territorio municipal a través de los mecanismos de concertación y consulta.
La ley se desarrolla a través de la formulación de planes con el propósito de
alcanzar objetivos y establecer definiciones, las cuales se articulan con una serie de
instrumentos de gestión del suelo, conformando un sistema autodependiente en
los elementos que lo conforman. En términos generales, los anteriores son los
aspectos más importante de la ley 388 de 1997.

3.3 INSTRUMENTOS DE GESTIÓN DEL SUELO

A continuación se analizarán las herramientas que la ley dio a los municipios para
realizar el ordenamiento de sus territorios, las cuales son conocidas como
instrumenos de gestión del suelo. Dentro de estos instrumentos se hará un análisis
detallado de la plusvalía, herramienta de financiación aplicada con relativo éxito
en la ciudad de Bogota D.C., donde veremos de forma practica, la importancia de
los avalúos para su cálculo.
Con relación al ordenamiento del suelo urbano, la Ley de Ordenamiento
Territorial proporciona una serie de herramientas prácticas a los distintos
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 81
SUELO

municipios para esta labor. Estas herramientas incluyen estrategias de
planificación como los POT (Planes de Ordenamiento Territorial), planes parciales
y unidades de actuación urbanística (U.A.U.), así como las herramientas de gestión
del suelo que son de tipo urbanístico, de tipo jurídico y de tipo financiero (IGAC,
2003, pág 17).
En otras palabras, gracias a la Ley 388, los municipios tienen la potestad de
intervenir sobre sobre la planificación del territorio, así como sobre el adecuado
uso del suelo, lo que indiscutiblemente incide en el mercado de la tierra y sus
valores54.
Dentro de la gestión del suelo, como se pudo estudiar en la Especialización
en Gestión Territorial y Avalúos de la USTA, se hace una descripción de las
herramientas de gestión del territorio como las siguientes:

3.3.1 HERRAMIENTAS DE PLANIFICACIÓN

Entre estas se encuentran los planes de ordenamiento territorial, los planes

parciales y las unidades de actuación urbanística, que básicamente son
herramientas de tipo estructural las cuales definen los lineamientos para la
organización de un territorio. Inciden de una manera preponderante en los valores
de la tierra.

PLANES DE ORDENAMIENTO TERRITORIAL (POT)

Es el instrumento básico para desarrollar el proceso de ordenamiento del territorio

municipal. Se define como el conjunto de objetivos, directrices, políticas,
estrategias, metas, programas, actuaciones y normas adoptadas para orientar y
administrar el desarrollo físico del territorio y la utilización del suelo. (Art. 9, Ley
388/97).

54“Estos son modelos de planteamiento donde el proceso de producción y transformación social del espacio
responde a la teoría del urbanismo activo, que define a través de un plan de ordenamiento previamente
concertado, el qué, el dónde, el cuánto, el cuándo y la manera como los diferentes actores llevarán a cabo el
desarrollo urbanístico" (Banco Interamericano de Desarrollo (BID), 2010, pág. 17)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 82
SUELO

Los planes parciales tiene tres componentes a saber:

- El componente general del plan, el cual estará constituido por los

objetivos, estrategias y contenidos estructurales de largo plazo.
- El componete urbano, el cual estará constituido por las políticas, acciones
programas y normas para encauzar y administrar el desarrollo físico
urbano.
- El componente rural, el cual estará constituido por las políticas, acciones,
programas y normas para orientar y garantizar la adecuada interacción
entre los asentamiantos rurales y la cabecera municipal, así como la
conveniente utilización del suelo.

A continuación se analizará específicamente el componente urbano del POT, el

cual está relacionado con el tema que nos ocupa de la gestión del suelo urbano.
El componente urbano del POT es un instrumento para la administración
del desarrollo y la ocupación del espacio físico clasificado como suelo urbano y
suelo de expansión urbana, que integra políticas de mediano y corto plazo,
procedimientos e instrumentos de gestión y normas urbanísticas, como lo establece
el Artículo 13 de la Ley 388 de 1997.
En cuanto a las normas urbanísticas, estas se clasifican como normas
urbanísticas estrcuturales que son las que aseguran la consecución de los objetivos
y estrategias adoptadas en el componete general del POT. Las normas urbanísticas
generales son aquellas que permiten establecer usos e intensidad de usos del suelo,
así como actuaciones, tratamientos y procedimientos de parcelación, urbanización,
construcción e incorporación al desarrollo de las diferentes zonas comprendidas
dentro del perímetro urbano y suelo de expansión, de acuerdo a la misma Ley 388
en su Artículo 15.
Estas normas urbanísticas generales son las que generan cambios
importantes en el suelo y su aprovechamiento y las que generan rentas a los
propietarios de la tierra, rentas de las cuales el estado debe participar como se verá
mas adelante.
La última categoría corresponde a las normas complementarias que son las
que están relacionadas con las actuaciones, programas y proyectos adaptados en
desarrollo de las previsiones contempladas en los componentes general y urbano
del POT.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 83
SUELO

PLANES PARCIALES

Los planes parciales son los instrumentos mediante los cuales se desarrollan y
complementan las disposiciones de los POT, para áreas determinadas del suelo
urbano y para las áreas incluidas en el suelo de expansión urbana; además de las
que deban desarrollarse mediante unidades de actuación urbanística,
macroproyectos u otras operaciones urbanas especiales, de acuerdo con las
autorizaciones emanadas de las normas urbanísticas generales, en los términos
previstos por la Ley 388, Artículo 19.

UNIDAD DE ACTUACIÓN URBANÍSTICA

Como unidad de actuación urbanística se entiende el área conformada por uno o

varios inmuebles, explícitamente delimitada en las normas que desarrolla en plan
de ordenamiento, que debe ser urbanizada o construida como una unidad de
planeamiento con el objeto de promover el uso racional del suelo, garantizar el
cumplimiento de las normas urbanísticas y facilitar la dotación con cargo a sus
propietarios, de la infraestructura para el transporte, los servicios públicos
domiciliarios, y los equipamentos colectivos mediante reparto equitativo de las
cargas y beneficios (Ley 388 de 1997, Art. 39).
La actuación urbanística pública consta de la parcelación, urbanización y
edificacion de inmuebles, acciones que podrán ser desarrolladas por propietarios
individuales en forma aislada, por grupos de propietrios asociados
voluntariamente o de manetra obligatoria a través de unidades de actuación
urbanística, directamente por entidades públicas o mediante formas mixtas de
asociación entre el sector público y el sector privado.

3.3.2 HERRAMIENTAS DE GESTIÓN DEL SUELO

Las herramientas de gestión del suelo son de tipo urbanístico, jurídico y

financiero55.

55“Son instrumentos de intervención por medio de los cuales se podrán hacer efectivas las distintas acciones
sobre el suelo urbano o de expansión urbana, que han sido definidas en el Plan de Ordenamiento Territorial,
los planes parciales o en las unidades de actuación urbanística” (Alcaldía de Medellín, 2005, pág 47).
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 84
SUELO

DE TIPO URBANÍSTICO:

Están conformadas por 4 categorías: reajuste de tierras, integración inmobiliaria,

cooperación y compensación.

REAJUSTE DE TIERRAS E INTEGRACIÓN INMOBILIARIA56:

Con esta herramienta lo que se pretende es el diseño de una nueva estructura

predial para hacer más eficiente el uso del terreno objeto de intervención.
En suelo de expansión se utiliza el concepto de reajuste de tierras y en el suelo
urbano, en tratamiento de renovación urbana o redesarrollo, se utiliza el concepto
de integración inmobiliaria. En ambos casos se presenta el englobe de predios en
busca de una mejor configuración que permita un mayor aprovechamiento y una
equitativa distribución de cargas y beneficios.
Al realizar la integración inmobiliaria, en la mayoría de los casos se puede
dar el fenómeno de la sinergia en materia del valor de la tierra. Esto sucede en
razón a que al integrar varios lotes se puede hallar un mejor aprovechamiento y
por ende un mayor valor para estos.

COOPERACIÓN Y COMPENSACIÓN57

La cooperación tiene que ver con la participación de los copropietarios afectados por
los procesos de planes parciales o áreas de actuación urbanista, generalmente en la
conformación de una sociedad o entidad gestora para su desarrollo.

56 “La Ley 388 de 1997 retoma mecanismos establecidos en la Ley 9 de 1989 (Reforma Urbana) que no habían
sido totalmente reglamentados una vez se expidió dicha ley, entre ellos están el Reajuste de tierras y la
Integración Inmobiliaria. Al planear el desarrollo del suelo mediante un plan parcial o una unidad de
actuación urbanística que involucre el uso de este tipo de instrumentos, se pretende hacer efectivo el reparto
de cargas y beneficios entre los propietarios” (Ibíd., pág. 48).
57 “El sistema de cooperación busca que por iniciativa de los propietarios de predios afectados por la definición

de una plan parcial se conforme una sociedad o entidad gestora para su desarrollo (…) El sistema de
compensación se utiliza cuando el desarrollo planeado es de conservación histórica, arquitectónica o
ambiental, y busca compensar a los propietarios de predios afectados por las cargas derivadas de la
planeación” (Ibíd., pág. 50)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 85
SUELO

La compensación por su parte se utiliza cuando el desarrollo planteado es de
conservación histórica, arquitectónica o ambiental y busca compensar a los
propietarios afectados por las diversas cargas del proyecto.
Para la determinación de las compensaciones se deben tener muy claros los
beneficios económicos de los propietarios generados por una mejor utilización de
la tierra; estos beneficios se conocen mediante la práctica de los correspondientes
avalúos con los cuales se podrán determinar los distintos valores de la tierra
generados por la aplicación de este instrumento de gestión.

3.3.3 HERRAMIENTAS DE TIPO JURÍDICO

Este tipo de herramientas se basan en el principio de la prevalencia del interés

general sobre el particular58. Para ello se han creado herramientas jurídicas que le
permiten a los entes territoriales la adquisición de los predios requeridos para el
desarrollo de proyectos definidos en las herramientas de planificación como los
planes de ordenamiento territorial entre otros.

Los modos de adquisición de los predios por motivos de utilidad pública son:

• Enajenación voluntaria
• Expropiación vía judicial
• Enajenación forzosa
• Expropiación vía administrativa

La enajenación voluntaria corresponde a una relación directa de compra- venta entre

el estado y el particular, donde el primero hace una oferta de compra con base en
avalúo comercial practicado por el IGAC o la entidad que cumpla sus funciones.
Si pasados 30 días hábiles no se ha concretado la negociación acordada en
un contrato de compraventa, se pasa a la expropiación por vía judicial con
indemnización.

58“La Ley 388 de 1997 a través de los instrumentos de gestión pretende hacer efectivos sus propósitos de
ordenamiento territorial y concretar el mandato constitucional de prevalencia del interés general sobre el
particular” (Ibíd., pág 53)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 86
SUELO

La enajenación forzosa y expropiación vía administrativa es un trámite que se realiza
cuando se declara sobre un inmueble, desarrollo prioritario, condiciones de
urgencia y utilidad pública.
Este tipo de expropiación requiere que se determine la utilidad pública y
condiciones de urgencia del predio, siendo una herramienta de gestión muy
utilizada para la ejecución de obras de infraestructura, donde por el carácter de la
prevalencia del interés general sobre el particular, se requiere de la adquisición de
predios para poder tener acceso al suelo adecuado para la ejecución de las obras.
Este instrumento de gestión es uno de los cuales requiere de mayor apoyo de la
actividad valuatoria.

3.3.4 HERRAMIENTAS DE TIPO FINANCIERO

Con este tipo de herramientas se busca lograr la distribución equilibrada de los

costos y beneficios generados por el desarrollo urbano59.

Estas herramientas son:

• Contribución por valorización

• Derechos adicionales de construcción y desarrollo (DACD)
• Transferencia de derechos de construcción y desarrollo (TDCD)
• Plusvalía

LA CONTRIBUCIÓN POR VALORIZACIÓN

Esta es una herramienta de financiación por medio de la cual los municipios

recuperan parcial o totalmente la inversión realizada en obras de infraestructura en
determinada zona del territorio60.

59 La Ley de Ordenamiento Territorial establece a su vez diferentes mecanismos que buscan el estricto
cumplimiento de la equidistribución de los costos y beneficios generados por el desarrollo urbano (Ibíd., pág.
58)
60 “Esta contribución es una fuente de recursos para financiar obras públicas (…) pudiendo ser cobrado su

valor antes, durante o después de la realización de las obras respectivas” (Ibíd., pág 66)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 87
SUELO

LOS DERECHOS ADICIONALES DE CONSTRUCCIÓN Y DESARROLLO (DACD)

Estos derechos son creados y delimitados por el Plan de Ordenamiento Territorial

correspondiente. Se adquieren mediante títulos valores, que otorgan derechos e
imponen obligaciones urbanísticas a los propietarios.
Los derechos adicionales se establecen teniendo en cuenta el índice de
edificabilidad medio de una zona de plan parcial conformado por varia áreas de
actuación urbanística. Es importante recordar que existen zonas receptoras o
emisoras, ello depende de si el índice de edificabilidad de la zona es mayor o
menor que el índice de edificabilidad medio del plan parcial. Los derechos
adicionales de construcción y desarrollo son un instrumento alternativo para hacer
efectiva la correspondiente participación municipal en la plusvalía generada.

TRANSFERENCIA DE DERECHOS ADICIONALES DE CONSTRUCCIÓN Y DESARROLLO (TDCD)

Con esta herramienta se pretenden eliminar los demorados procesos de

expropiación de suelo necesario para uso público, teniendo en cuenta que la
transferencia de derechos se puede transar mediante un título valor.
En este caso, para conocer la cantidad transferible, el análisis se hace a partir
de índices de edificabilidad media histórica de áreas morfológicas urbanas
(AMU)61 y los índices medios de los planes parciales o unidades de actuación
urbanística.

LA PARTICIPACIÓN EN PLUSVALÍA

Este instrumento de financiación es quizá uno de los mas importantes y novedosos

definidos en la ley 388 de 1997. Ha tenido una considerable aplicación
especialmente en la ciudad de Bogotá a partir del año 2004 aproximadamente.
A continuación se hará mención a los principales aspectos tanto jurídicos
como normativos y técnicos de la participación en plusvalía, para terminar con un
ejercicio practico donde se deteremina el valor del efecto plusvalía, mediante la

61“Los siguientes son aspectos a tener en cuenta para la definición de las Áreas Morfológicas Urbanas: i) Época
en que fue desarrollado el sector del suelo urbano; ii) Características y unidad de la trama urbana; iii)
Homogeneidad en las condiciones de uso del suelo y transformación del mismo y iiii) Tipologías de
edificación y ocupación del espacio privado” (Ibíd., pág. 69)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 88
SUELO

aplicación de la metodología valuatoria residual. Allí podremos ver cómo los
avaluos son una herramienta técnica que se utiliza en la determinación de valores
de inmuebles así como para el pago de compensaciones, como en el caso de los
instrumentos jurídicos y los valores de tierra antes y después de una acción
urbanística para determinar si se produce o no el efecto plusvalía.

3.4 MARCO JURÍDICO Y NORMATIVO DE LA PLUSVALÍA

El concepto de plusvalía se empleó por primera vez en Colombia, en el Programa

Ciudades del Departamanto Nacional de Planeacion, bajo la administración del
presidente Pastrana 1970-1974 (Contraloría de Bogotá, 2012, pág 7).
Posteriormente, se menciona en la Ley 9 de 1989, específicamente en su
artículo 106, donde se menciona que los terrenos adquieren una plusvalía como
consecuencia del esfuerzo social o estatal, lo cual es generado por varios hechos.62
Con la reforma constitucional de 1991, la participación en plusvalía da un
paso muy importante y se constituye en mandato constitucional. Específicamente
su artículo 82 establece que: “Las entidades publicas participarán en la plusvalía
que genere su acción urbanística y regularan la utilización del suelo y del espacio
aéreo urbano en defensa del interés común”.
Se podría decir, que es en este instante donde nace el instrumento de gestión
del suelo de la participación en plusvalía por parte del estado, fortaleciendo a los
municipios, pues verdaramente es allí donde se adelanta la gestión del suelo.
Finalmente, con la Ley 388 de 1997 se establecieron los mecanismos o
herramientas de gestión del suelo tendientes a la distribución equitativa de las
cargas y beneficios generados por el desarrollo urbano, entre estos la plusvalía y
los anteriormente vistos.
El capitulo IX con su articulado del 73 al 87 dicta las definciones y
disposiciones en esta materia las cuales se tratarán mas adelante.

62Art. 107 ley 9/89.”Hechos o autorizaciones que afecten al predio: a) El cambio de destinación del inmueble; b)
El cambio de uso del suelo; c) El aumento de densidad habitacional, área construida o proporción ocupada del
predio; d) inclusión dentro dele perímetro urbano o el de los servicios públicos; e)obras publicas de beneficio
general cuando asi lo determinen los respectivos concejos municipales.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 89
SUELO

DECRETO LEY 1788 DE 2004

Este decreto expedido el 3 de junio de 2004, reglamenta parcialmente las
disposiciones referentes a la participación en plusvalía de que trata la ley 388 de
1997. El decreto da algunas definiciones y provcedimientos a tener en cuenta en el
cálculo del efecto plusvalía.

Para la ciudad Bogota se ha expedido alguna normatividad que tiene que ver con
la participación en plusvalía, la cual se ha desarrollado a partir del año 2003
especificamente.

ACUERDO 118 DE 2003

El acuerdo 118 del 30 de diciembre de 2003, por medio del cual se establecen las
normas para la aplicación de la participación en plusvalías en la ciudad de Bogota
Distrito Capital de conformidad con el artículo 82 de la constitución política y los
artículos 73 y siguientes de la Ley 388 de 1997.

DECRETO 084 DE 2004

Por el cual se definen los lineamiantos para regular la operatividad de la

liquidación del efecto plusvalía y la determinación privada de la participación en
plusvalía.

DECRETO 190 DE 2004

Por medio del cual se compilan las disposiciones contenidas en los decretos 619 de
2000 y 469 de 2003.

ACUERDO 352 DE 2008

Por medio del cual se adoptan medidas de optimización tributaria en los

impuestos de vehículos automotores, delineación urbana, predial unificado y
plusvalía en el Distrito Capital y se dictan otras disposiciones.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 90
SUELO

DECRETO 020 DE 2011

Expedido el 19 de enero de 2011, por medio del cual se definen los lineamientos y
las competencias para regular la operatividad del calculo y liquidación del efecto
plusvalía y se dictan otras disposiciones.

DECRETO 019 DE 2012

Por medio del cual se dictan normas para suprimir o reformar regulaciones,
procedimientos y trámites innecesarios existentes en la administración publica63.
El articulo 181 de este decreto, modificó el artículo 83 de la Ley 388 de 1997
en lo correspondiente a la exigibilidad y cobro de la participacion en plusvalía;
aquí claramente se posterga el cobro de la plusvalía, casi que indefinidamente,
liberando a los propietarios de proyectos de vivienda del pago de la contibución
con lo cual termina transfiriendo de forma directa esta responsabilidad al usuario
final (Contraloría de Bogotá, 2012, pag 33).
En el caso del englobe de predios o integración predial, los curadores
urbanos están autorizados a expedir licencias de construcción siempre y cuando el
folio de matrícula inmobiliaria no se encuentre afectado con el efecto plusvalía. Es
edivente que cuando hay integración predial se da un hecho generador y muy
posiblemente se puede producir plusvalía, la cual se dejaría de recaudar hasta el
final de la venta del producto inmobiliario, es decir la pagaría el comprador final.

3.4.1 DEFINICIÓN DE PLUSVALIA

Desde el punto de vista de la gestión del suelo, la plusvalía es el mayor valor que
se genera por una acción urbanística64, expedida por las entidades municipales o
distritales en el ejercicio de la función publica del ordenamiento territorial, con las
cuales se regula la utilización del suelo y el espacio aéreo urbano, de acuerdo con
lo establecido en el artículo 82 de la constitución de 1991.

63 Ver articulo 181 Decreto 019 de 2012.
64 Ver artículo 8 de la ley 388 de 1997, sobre cuales son acciones urbanísticas.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 91
SUELO

3.4.2 HECHOS GENERADORES

De conformidad con el articulo 74 de la ley 388 de 1997, son hechos generadores de

la participación en plusvalía, las acciones urbanísticas que autorizan la utilización
del suelo a usos mas rentables, o incrementan el aprovechamiento del suelo por
efecto de un a mayor edificabilidad, de conformidan con las normas urbanísticas
del POT.65. Gracias a esta herramienta la administración municipal comparte con
los particulares el incremento de valor producido.
De acuerdo con la legislación son hechos generadores del efecto plusvalía los
siguientes:

- La incorporación de suelo rural a suelo de expansión urbana o la

consideración de parte del suelo rural como suburbano.
- El establecimiento o modificación del régimen o la zonificación del uso
del suelo.
- La autorización de un mayor aprovechamiento del uso del suelo en
edificación, bien sea elevando el índice de ocupación o el índice de
construcción, o ambos a la vez.

Por lo general el efecto plusvalía se determina mediante un avalúo antes de la

acción urbanística y otro(s) realizado(s) después, con lo que se establece el
incremento generado de forma comparativa.
En la aplicación de las metodologías valautorias para estos casos, se tendrá
en cuenta lo establecido en las siguientes normas:

DECRETO 1420 DE 1998

Por medio del cual se reglamentan parcialmente el articulo 37 de la ley 9 de 1989, el

articulo 27 del Decreto ley 2150 de 1995, los artículos 56, 61, 62, 67, 75, 76, 77, 80, 82,
84 y 87 de la ley 388 de 1997 y, el articulo 11 del Decreto ley 151 de 1998, que hace
referencia al tema de avalúos.

65“Las acciones generadoras de plusvalía deben especificarse en los POT o en los instrumentos que lo
desarrollen, a su vez, las áreas afectadas deben quedar debidamente delimitadas y especializadas en la
cartografía correspondiente (…). Un cambio en la clasificación del suelo que permita dar un uso más rentable a
un inmueble, genera un efecto plusvalía sobre el mismo” (Ibíd., pág. 59)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 92
SUELO

El objeto principal de este decreto es señalar las normas, procedimientos,
parámetros y criterios para la elaboración de los avalúos por los cuales se
determinará el valor comercial de los bienes inmuebles relacionados con la
enajenación, expropiación y efecto plusvalía entre otros.66

RESOLUCIÓN 620 DE 2008 DEL IGAC

Mediante esta resolución expedida por el Instituto Geográfico Agustin Codazzi,

que deroga la resolución 732 de 1998, se establecen los procedimientos para los
avalúos ordenados dentro del marco de la Ley 388 de 1998.
Claramente, esta normatividad sobre avalúos hace referencia a avalúos para
el estado, pero como se mencionaba al principio de este trabajo, al no haberse
desarrollado en Colombia metodologías concretas por parte del sector privado,
durante muchos años y aún en la actualidad, este sector realiza los avalúos
comerciales teniendo en cuenta algunas de las pautas establecidas en estas normas.
Para el caso de la ciudad de Bogota existen otras normas, específicamente
para el cálculo del efecto plusvalía que ya hemos mencionado y que corresponde al
Acuerdo 118 de 2003, Decreto 084 de 2004 (derogado por el Decreto 020 de 2011),
decreto 190 de 2004 y Decreto 019 de 2012.

3.5 CASO PRÁCTICO DEL EFECTO PLUSVALÍA

A continuación se presentará la aplicación de los avalúos como herramienta

fundamental dentro del desarrollo de los instrumentos de gestión del suelo,
específicamente en la determinación del efecto plusvalía como uno de los
instrumentos de gestión del suelo de tipo financiero que ha sido aplicado con
cierto éxito en la ciudad de Bogotá.
De acuerdo con lo anterior, se analizará el caso específico de integración
predial, ocurrido en el barrio Cedritos de la localidad de Usaquén, con el fin de
determinar si con este hecho generador existe o no el efecto plusvalía. Con este
ejercio se pretende mostrar la metodología que se utiliza para determinar el efecto
plusvalía, la cual se centra básicamente en la realización de dos avaluos en tiempos
diferentes, antes y después del hecho generador, como veremos mas adelante.

66 Tomado del artículo 1º del Decreto 1420 de 1998
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 93
SUELO

De esta manera se busca dejar claro que existe una relación directa entre la
gestión del suelo (ordenamiento territorial) y los avalúos, como se pudo analizar
dentro del desarrollo de cada uno de los modulos estudiados en la especialización
“Gestion territorial y Avalúos” de la Universidad Santo Tomás.

3.5.1 METODOLOGÍA PARA EL CÁLCULO DEL EFECTO PLUSVALÍA

Inicialmente vále la pena recordar que el efecto plusvalía se genera de un ciclo

donde en primera instancia se establecen unos hechos generadores que se vieron
anteriormente, los cuales son el resultado de decisiones administrativas donde se
concretan acciones urbanisticas por parte de los municipios en relación con el
aprovechamiento del suelo. En segunda instancia, se procede al cálculo del efecto
plusvalía, donde se analiza al valor de la tierra realizando cálculos con la norma
anterior y cálculos con la nueva norma generadora del efecto plusvalía.
Otro aspecto a tener en cuenta, es la diferencia que existe entre el efecto
plusvalía y la participación en plusvalía.
El efecto plusvalía es el mayor valor que se genera en el suelo por efecto de
una decisión administrativa donde se permite un mayor aprovechamiento del
suelo por mayor edificabilidad o uso más rentable, lo que produce un mayor valor
de la tierra en la mayoría de los casos.
Por su parte, la participación en plusvalía es la obligación que tienen los
propietarios de los lotes beneficiados con el efecto plusvalía, de transferir un
porcentaje de ese incremento del valor a las entidades publicas, de acuerdo con lo
que establece el articulo 82 de la Constitución Política de Colombia del año 1991.
Entrando en materia encontramos que el titulo 4º de la resolución 620 de
2008 del IGAC, establece los parámetros para el cálculo del efecto plusvalía.
Específicamente el artículo 25 de dicha resolución define que se debe establecer el
precio comercial de cada zona con características geoeconómicas homogéneas,
antes de la acción urbanística generadora de la plusvalía, empleando las
metodologias valuatorias de mercado, y/o renta, con lo cual se determina un precio
de referencia P1.
Posteriormente, una vez se apruebe la acción urbanística generadora del
efecto plusvalía, se determinara un nuevo precio comercial utilizando el método
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 94
SUELO

valuatorio residual y el de comparación de mercado, para así obtener un nuevo
precio de referencia P2.
El mayor valor generado será la diferencia entre el nuevo precio de
referencia P2 y el precio comercial antes de la acción urbanística P1, ajustado a valor
presente aplicando el IPC a la fecha de adopción de la respectiva acción
urbanística.
Para el ejercio que desarrollaremos a continuación, que corresponde al
cálculo del efecto plusvalía resultado del mayor aprovechamiento del suelo, el
artículo 27 de la resolución 620 de 2008 del IGAC, establece que los precios
comerciales se calcularán antes y después de la acción urbanística generadora de la
plusvalía, mediante las técnicas valuatorias residual y/o de mercado.
Como complemento a lo anterior, a continuación se hará referencia a lo
establecido en el articulo 77 de la Ley 388 de 1997, con relacion al cálculo del efecto
plusvalía como resultado del mayor aprovechamiento del uso del suelo.

Dicho procedimiento es el siguiente:

1. Se determinará el precio comercial por metro cuadrado de los inmuebles

en cada una de las zonas o subzonas beneficiarias, con características
geoeconómicas homogéneas, antes de la acción urbanística generadora de la
plusvalía. En lo sucesivo, este precio servirá como precio de referencia por
metro cuadrado.

2. El numero total de metros cuadrados que se estimará como objeto del

efecto plusvalía será, para el caso de cada predio individual, igual al área de
potencial adicional de edificicación autorizada. Por potencial adicional de
edificación, se entenderá la cantidad de metros cuadrados de edificación
que la nueva norma permite en la respectiva localización, así como la
diferencia en el aprovechamienrto del suelo, antes y después de la acción
generadora.

3. El monto total del mayor valor será igual al potencial adicional de

edificación de cada predio individual, multiplicado por el precio de
referencia, y el efecto plusvalia por metro cuadrado, será equivalente al
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 95
SUELO

producto de la división del monto total por el área del predio objeto de la
participación en plusvalía.

En el caso de la ciudad de Bogota, adicionalmente a lo establecido en la Ley 388 de

1997, para el calculo de los avalúos que determinan el mayor valor o efecto
plusvalía existe la reglamentación establecida en los Acuerdos 118 de 2003, 352 de
2008 y el Decreto distrital 1788 de 2004.
En el Acuerdo 118 de 2003, se establecen aspectos generales sobre los hechos
generadores, tal y como son las modificaciones en el uso del suelo y su mayor
aprovechamiento; sin embargo, estas disposiciones fueron parcialmente
modificadas por el artículo 3º del Acuerdo 352 de 2008, donde se incluyó el hecho
generador de incorporación de suelo rural a suelo de expansión urbana.

Otro aspecto importante es la destinacion que se le debe dar a los recursos

provenientes de la participación en plusvalia67
Para la determinación del efecto plusvalía estos dos acuerdos municipales
remiten a lo establecido en los artículos 76 a 78 de la ley 388 de 1997. Por último se
establecen las tarifas de participación en los siguientes porcentajes:

- Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2004: 30%

- Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2005: 40%
- Del 1 de enero del 2006 en adelante: 50%

Finalmente, el Decreto Distrital 1788 de 2004, establece algunas definiciones con

respecto al tema de participación en plusvalía y procedimientos a tener en cuenta
en sus artículos 2º y 3º.68

67 Ver artículo 7º del Acuerdo 118 de 2002
68Artículo 2, Decreto 1788 de 2004: “Los valores comerciales antes de la acción urbanística a que
hacen los artículos 74 a 77 de la ley 388 de 1997, serán ajustados a valor presente, aplicando el índice
de precios al consumidor, IPC, a la fecha de expedición del plan de ordenamiento territorial, de su
revisión de la adopción de los instrumenros que lo desarrollan y complementan”.
Articulo 3º: “Para calcular el efecto plusvalía previsto en el articulo 77 de la ley 388 de 1997, en el
caso de la autorización especifica de un mayor aprovechamiento del suelo en edificación, se tendrá
en cuenta la incidencia de la edificabilidad adicional autorizada sobre el valor del suelo”.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 96
SUELO

3.5.2. DETERMINACIÓN DE PREDIO Y ZONA DE ESTUDIO

Ilustración 13. Predio y zona de estudio (plusavlía)

El ejercicio para la determinación del efecto plusvalía, se aplicará a un globo de

terreno ubicado en la calle 145 A No. 17-39, barrio Los cedros comúnmente
conocido como Cedritos, localidad de Usaquén al norte de la ciudad de Bogota.
Este lote fue el resultado de la integración predial de 4 lotes tipo
urbanización, con lo que se mejoró su potencialidad de edificabilidad
ampliamente. El lote se encuentra dentro de la Unidad de planeamiento zonal No.
13 de Los Cedros, reglamentada mediante el Decreto No. 271 del 11 de Agosto de
2005 y publicada en la Gaceta Nº 379 de 2005.

NORMA ACUERDO 6 DE 1990

El primer paso para determinar el cálculo del efecto plusvalía es hacer el análisis
de la normatividad del uso del suelo antes y después.
El sector donde se localiza el predio objeto de análisis, antes de la entrada en
vigencia de la UPZ 13 de El Cedro, se encontrababa reglamentado por el Acuerdo 6
de 1990 y específicamente presentaba la siguiente reglamentación de uso del suelo:

Acuerdo Distrital Acuerdo 6 del 8 de mayo de 1990

Decreto reglamentario Decreto 735 del 22 de noviembre de 1993
Codigo normativo del polígono A-RE-02-3A/5
Tratamiento Actualización
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 97
SUELO

Area de actividad especializada Residencial especial 02 (RE-02)
Tipologia de la edificiacion Aislada
Altura maxima 5 pisos
Antejardin Según plano de manzana (5,00 Mts)
Aislamiento posterior 5,00 mts
Aislamianto lateral 4,00 mts a apartir del segundo piso
Voladizo 0,80 mts
Tabla 13. Datos Norma Acuerdo 6 de 1990

NORMA DECRETO 190 DE 2004

A raíz de la entrada en vigencia del Decreto 619 de julio 28 de 2000, por medio del
cual se adoptó el Plan de Ordenamiento Territorial para la ciudad de Bogotá y sus
decretos reglamentarios 469 de 2003 y 190 de 2004, se implementó la gestión del
suelo para la ciudad a través de las Unidades de Planeamiento Zonal UPZ, las
cuales corresponden a sectores de la ciudad con normatividad de usos y
edificabilidad específica.
A continuación se consigna la norma que rige actualmente para el inmueble
objeto de estudio y que valga la pena mencionarlo, se constituye en una actuación
urbanística que es el hecho generador principal del efecto plusvalía, en razón a que
con esta norma se mejoró la posibilidad del aprovechamiento del suelo por mayor
edificabilidad.
Dicha norma es la que se encuentra establecida en la Unidad de
Planeamiento Zonal No. 13 de Los Cedros reglamentada mediante el Decreto No.
271 del 11 de Agosto de 2005 y publicada en la gaceta No. 379/2005.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 98
SUELO

Ilustración 14. Localización del predio de análisis (UPZ EL Cedro)

El predio objeto de estudio, se encuentra en el sector normativo No. 8 subsector de

edificabilidad B, de la UPZ 13 El Cedro y presenta la siguiente reglamentación69:

Decretos 271 de 2005 y 190 de 2004 (Compilado POT)

Area de actividad Área de actividad residencial con zonas
delimitadas de comercio y servicios.
Tratamiento Consolidación con cambio de patrón
Indice de máximo de ocupación 0.70
Indice máximo de construccion 4
Altura máxima perimita 8 pisos
Dimension minima de antejardín 5 Mts
Tipologia edificatoria Aislada
Aislamiento lateral 5 Mts
Aislamiento posterior 6 Mts
Voladizos Se permite
Semisotanos Se permite
Voladizos Se permite
Tabla 14. UPZ 13, reglamentación del predio

Norma urbanística tomada del Decreto 271 de 2005, reglamentario de la UPZ 13 El Cedro y el Decreto 190 de
69

2004.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 99
SUELO

3.5.3. APLICACIÓN DEL MÉTODO RESIDUAL

De acuerdo con la metodología establecida para calcular el efecto plusvalía se debe

trabajar los dos escenarios comentados anteriormente: un avalúo practicado un año
antes del efecto generador, que en este caso sería con la norma del Acuerdo 6 de
1990; y un segundo avalúo después del hecho generador, es decir con la norma de
la UPZ El Cedro.
En un primer paso se aplica la norma de conformidad con el Acuerdo 6 de
1990 con lo cual se calculará el potencial de edificabilidad.
Para el análisis económico que hace parte del método residual, se realizó
investigación de mercado de proyectos en venta en la época, es decir, un año antes
del cambio de la normatividad, periodo comprendido entre abril y noviembre de
200470.

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EN M2
Icata Club Residencial CL 152 CON AV. 9 La Guia 156/2004 $ 119.000.000 75,00 $ 6.000.000 $ 1.506.667
Torino del Cedro DG. 151 30 25 La Guia 156/2004 $ 103.000.000 65,00 $ 6.000.000 $ 1.492.308
Country Plaza KR 13 137 77 La Guia 156/2004 $ 169.700.000 105,00 $ 12.000.000 $ 1.501.905
Portal de Caobos La Guia 158/2004 $ 121.500.000 80,00 $ 6.000.000 $ 1.443.750
Mediterraneo Aptos. CL 157 CON KR 14 La Guia 158/2004 $ 122.000.000 72,00 $ 12.000.000 $ 1.527.778
Parq. Res. Cedritos. CL 151 26 50 La Guia 158/2004 $ 120.000.000 75,00 $ 6.000.000 $ 1.520.000
Alicante DG. 138 A 11 64 La Guia 158/2004 $ 120.000.000 75,00 $ 6.000.000 $ 1.520.000
Cedro Real KR 28 CON CL 151 La Guia 159/2004 $ 99.000.000 62,00 $ 6.000.000 $ 1.500.000
Loretto CL 144 20 95 La Guia 159/2004 $ 138.000.000 87,00 $ 6.000.000 $ 1.517.241

Tabla 15. Datos de investigación de mercado

La información presentada es resultado de la consulta en hemeroteca de revistas especializadas de la época,
70

como La Guia donde se ofrecen edificios de vivienda nueva y usada.

ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 100
SUELO

El análisis estadístico realizado es el siguiente:

VR/M2 SIN GARAJE

Media $ 1.503.294
Error típico $ 8.369
Mediana $ 1.506.667
Moda $ 1.520.000
Desviación estándar 25106,04466
Varianza de la muestra 630313478,4
Curtosis 4,286549744
Coeficiente de asimetría -1,886233807
Rango $ 84.028
Mínimo $ 1.443.750
Máximo $ 1.527.778
Suma $ 13.529.648
Cuenta 9
Tabla 16. Valor metro cuadrado sin garaje

VR/M2 SIN GARAJE

$ 1.540.000

$ 1.520.000

$ 1.500.000

$ 1.480.000

$ 1.460.000 VR/M2 SIN GARAJE

$ 1.440.000

$ 1.420.000

$ 1.400.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9

Ilustración 15. Gráfico comparativo de precios por metro cuadrado sin garaje

Se obtuvo un promedio de valor por m2 de venta de $1.503.294, el cual se

aproximó a $1.500.000. Este valor no incluye garaje y está calculado sobre el área
privada vendible. Para los garajes se adoptó un valor promedio de $6.000.000 por
unidad.
Finalmente, se realizó investigación en revistas especializadas en costos de
construccion de la época como Construdata, específicamente las publicaciones 130
y 131 de 2004.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 101
SUELO

Ilustración 16. Evolución de costos

El valor de los costos totales de construcción para el proyecto se calculó teniendo

en cuenta un valor promedio para la época de $778.063 por m2 de construcción, el
cual se aproximó a $770.000. A estos valores se les adicionó en la evaluación
económica los costos financieros del 6% del costo total de construcción y los costos
de comercialización y ventas del 3% sobre las ventas.
En resumen, para la realización del primer avalúo antes del hecho generador se
tuvieron en cuenta los siguientes valores unitarios:

Valor de venta : $1.500.000/m2.

Valor garajes : $6.000.000 C/U.
Costo total de construcción : $ 770.000/m2.

Para la realización del segundo avalúo, el cual se aplica con la norma del POT,
tanto los valores de venta como de construcción se actualizaron a valor presente
por el IPC, para lo cual se calculó el factor de ponderación según el siguiente
análisis:
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 102
SUELO

FACTOR AJUSTE PARA VALORES CON IPC
FACTOR AJUSTE A
DIFERENCIA INCREMENTO IPC
FECHA IPC AGOSTO 11 DE
MES IPC FRACCION DE MES ACUMULADO
2005
JULIO DE 2004 152,3370 0,0459 0,01683 152,3538
AGOSTO DE 2004 152,3829
1,0490

JULIO DE 2005 159,8145 0,0024 0,00088 159,8154

AGOSTO DE2005 159,8169
Tabla 17. Factor de ajuste para valores con IPC

Los valores actualizados, con fecha agosto de 2005, de acuerdo a como lo estipula
la metodología expuesta, fueron utilizados para la realización del segundo avalúo
después de entrada en vigencia la norma, de acuerdo a como se presenta a
continuación:

Valor de venta : $1.573.500/m2.

Valor garajes : $6.293.851 C/U.
Costo total de construcción : $ 807.730/m2.

Una vez obtenida esta información económica, se procede a realizar los respectivos
estudios potenciales de desarrollo y análisis económico en los dos escenarios
posibles con cada una de las normas urbanísticas, antes y después; todo esto con el
fin de determinar si el hecho generador que corresponde a una mayor
edificabilidad por cambio de norma produce efectivamente el efecto plusvalía y
cuál podría ser su valor aproximado.
A continuación vemos los resultados de la aplicación del método residual en cada
caso:
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 103
SUELO

POTENCIAL CON LA NORMA - ACUERDO 6 DE 1990

DESARROLLO VIVIENDA - CL 145 A No. 17-39 (NORMA ACUERDO 6 DE 1990)

AREA UTIL PREDIO 36,13 39,82 1.438,70
ANTEJARDIN CALLE 145 A 36,13 5 180,65
AISLAMIENTO POSTERIOR 36,13 5 180,65
VACIO 0,00
AREA CONSTRUIDA PRIMER PISO 1.258,05
INDICE DE OCUPACION
ALTURA PROPUESTA – PISOS 5,00
NUMERO DE PISOS HABITABLES 5,00
AISLAMIENTO LATERAL A PARTIR DEL SEGUNDO PISO 4 29,82 238,56
VOLADIZO CALLE 145A 28,13 0,8 22,50
AREA TOTAL CONSTRUIDA VIVIENDA (PISOS 2 AL 5) 3.445,36
AREA TOTAL CONSTRUIDA 4.703,41
PUNTOS FIJOS 80,00
INDICE DE CONTRUCCION RESULTANTE 2,3

USO DE VIVIENDA
ALTURA PROPUESTA – PISOS 5,00
AREA CONSTRUIDA VIVIENDA 4.703,41
CIRCULACIONES INTERIORES 15% 705,51
AREA NETA CONSTRUIDA EN VIVIENDA 3.997,90
EQUIPAMIENTO COMUNAL EXIGIDO 499,74
AREA VENDIBLE VIVIENDA 3.997,90
AREA PROMEDIO POR UNIDAD DE VIVIENDA 120,00
NUMERO DE UNIDADES RESULTANTES 33
NUMERO DE PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA (PRIVADOS) 1 X VIVIENDA 1 33
NUMERO DE PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA (VISITANTES) 1 X CADA 3 VIVIENDAS 3 11
NUMERO TOTAL PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA 44
RESUMEN AREAS
AREA DE SOTANO 1.384,50 1 1.384,50
PARQUEOS PLANTEADOS EN SOTANO 66
AREA SEMISOTANO 0,00
PARQUEOS VENDIBLES 66
AREA TOTAL CONSTRUIDA EDIFICIO 4.703,41
AREA TOTAL CONSTRUIDA SOTANO 1.384,50
AREA TOTAL CONSTRUIDA SEMISOTANO 0,00
AREA TOTAL DE CONSTRUCCION DEL PROYECTO 6.087,91
Tabla 18. datos desarrollo de vivienda (Norma acuerdo 6 de 1990)

ESTRUCTURA DE COSTOS
AREA UTIL DEL LOTE 1438,70
AREA VENDIBLE EN VIVIENDA 3997,90
NUMERO DE PARQUEADEROS VENDIBLES 66 CUPOS
AREA TOTAL DE CONSTRUCCIÓN EDIFICIO 4703
AREA TOTAL DE CONSTRUCCION PARQUEOS SOTANO 1384,50 M²
ANALISIS DE COSTOS
VENTAS
VALOR VENTA CADA M² VENDIBLE VIVIENDA $1.500.000,00
VALOR VENTAS AREA VENDIBLE EN VIVIENDA $5.996.846.475,00
VALOR VENTA CADA PARQUEADERO $6.000.000,00
VALOR VENTA PARQUEADEROS $396.000.000,00
TOTAL VENTAS $6.392.846.475,00 100,00%

COSTOS
DIRECTOS
VALOR POR M² DE VIVIENDA $770.000,00
VALOR TOTAL CONSTRUIDO VIVIENDA $3.621.624.930,00
VALOR METRO CUADRADO DE CONSTRUCCION PARQUEO SOTANO $770.000,00
VALOR TOTAL CONSTRUCCIÓN SOTANOS $1.066.066.232,00
COSTO DIRECTO $4.687.691.162,00 73,33%
INDIRECTOS
COSTOS VENTAS, COMISIONES, PUBLICIDAD 3,00% VTAS $191.785.394,25
FINANCIEROS 6,00% 4,00% VTAS $255.713.859,00

TOTAL INDIRECTOS 9,55% C.D. $447.499.253,25 7,00%

TOTAL COSTOS DE CONSTRUCCION $5.135.190.415,25 80,33%

TOTAL COSTOS DE URBANISMO $0,00 0,00%
TOTAL COSTOS CONSTRUCCION Y URBANISMO $5.135.190.415,25 80,33%

UTILIDAD Y LOTE $1.257.656.059,75 19,67%

UTILIDAD $575.356.182,75 9,00%

LOTE $682.299.877,00 10,67%
VALOR METRO CUADRADO UTIL $474.248,62
Tabla 19. Datos estructura de costos
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 104
SUELO

POTENCIAL CON LA NORMA DECRETO 190 (UPZ 11 EL CEDRO)

DESARROLLO VIVIENDA - CL 145 A No. 17-39 (NORMA POT 190)

AREA UTIL PREDIO 36,13 39,82 1.438,70
ANTEJARDIN CALLE 145 A 36,13 5 180,65
AISLAMIENTO POSTERIOR 36,13 6 216,78
VACIO 35,00
AREA CONSTRUIDA PRIMER PISO 1.006,27
INDICE DE OCUPACION 0,70
ALTURA PROPUESTA – PISOS 8,00
NUMERO DE PISOS SUPERIORES 7,00
AISLAMIENTO LATERAL A PARTIR DEL SEGUNDO PISO 5 28,82 288,20
VOLADIZO CALLE 145A 26,13 0,8 20,90
AREA TOTAL CONSTRUIDA VIVIENDA (PISOS 2 AL 8) 5.417,79
AREA TOTAL CONSTRUIDA 6.424,06
PUNTOS FIJOS 128,00
INDICE DE CONTRUCCION RESULTANTE 4

USO DE VIVIENDA
ALTURA PROPUESTA – PISOS 8,00
AREA CONSTRUIDA VIVIENDA 6.424,06
CIRCULACIONES INTERIORES 15% 963,61
AREA NETA CONSTRUIDA EN VIVIENDA 5.460,45
EQUIPAMIENTO COMUNAL EXIGIDO 682,56
AREA VENDIBLE VIVIENDA 5.460,45
AREA PROMEDIO POR UNIDAD DE VIVIENDA 120,00
NUMERO DE UNIDADES RESULTANTES 46
NUMERO DE PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA (PRIVADOS) 1 X VIVIENDA 1 46
NUMERO DE PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA (VISITANTES) 1 X CADA 3 VIVIENDAS 3 15
NUMERO TOTAL PARQUEOS EXIGIDOS VIVIENDA 61
RESUMEN AREAS
AREA DE SOTANO 1.384,50 1 1.384,50
PARQUEOS PLANTEADOS EN SOTANO 66
AREA SEMISOTANO 0,00
PARQUEOS VENDIBLES 66
AREA TOTAL CONSTRUIDA EDIFICIO 6.424,06
AREA TOTAL CONSTRUIDA SOTANO 1.384,50
AREA TOTAL CONSTRUIDA SEMISOTANO 0,00
AREA TOTAL DE CONSTRUCCION DEL PROYECTO 7.808,56
Tabla 20. Datos desarrollo de vivienda (Norma decreto 190)

ESTRUCTURA DE COSTOS
AREA UTIL DEL LOTE 1438,70
AREA VENDIBLE EN VIVIENDA 5460,45
NUMERO DE PARQUEADEROS VENDIBLES 66 CUPOS
AREA TOTAL DE CONSTRUCCIÓN EDIFICIO 6424
AREA TOTAL DE CONSTRUCCION PARQUEOS SOTANO 1384,50 M²
ANALISIS DE COSTOS
VENTAS
VALOR VENTA CADA M² VENDIBLE VIVIENDA $1.573.500,00
VALOR VENTAS AREA VENDIBLE EN VIVIENDA $8.592.019.648,50
VALOR VENTA CADA PARQUEADERO $6.293.851
VALOR VENTA PARQUEADEROS $415.394.188,44
TOTAL VENTAS $9.007.413.836,94 100,00%

COSTOS
DIRECTOS
VALOR POR M² DE VIVIENDA $807.730,00
VALOR TOTAL CONSTRUIDO VIVIENDA $5.188.906.629,98
VALOR METRO CUADRADO DE CONSTRUCCION PARQUEO SOTANO $807.730,00
VALOR TOTAL CONSTRUCCIÓN SOTANOS $1.118.303.477,37
COSTO DIRECTO $6.307.210.107,35 70,02%
INDIRECTOS
COSTOS VENTAS, COMISIONES, PUBLICIDAD 3,00% VTAS $270.222.415,11
FINANCIEROS 6,00% VTAS $540.444.830,22

TOTAL INDIRECTOS 12,85% C.D. $810.667.245,32 9,00%

TOTAL COSTOS DE CONSTRUCCION $7.117.877.352,68 79,02%

TOTAL COSTOS DE URBANISMO $0,00 0,00%
TOTAL COSTOS CONSTRUCCION Y URBANISMO $7.117.877.352,68 79,02%

UTILIDAD Y LOTE $1.889.536.484,26 20,98%

UTILIDAD $810.667.245,32 9,00%

LOTE $1.078.869.238,94 11,98%
VALOR METRO CUADRADO UTIL $749.893,51
Tabla 21. Datos estructura de costos (II)
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 105
SUELO

De la anterior información se puede ver que en el primer potencial, con la norma
del acuerdo 6 de 1990, se genero un área total construida para vivienda de 4.703,41
m2, para un área neta vendible de 3997,90 m2. Esto dio como resultado un valor
residual para el lote de $474.248 por metro cuadrado, con una incidencia del
10,67% sobre el total de ventas del proyecto, dejando una utilidad para el
constructor del 9%.
Para el segundo avalúo, el potencial de desarrollo se estimó aplicando la
norma del Decreto 190 de 2004 y en especial lo establecido en la UPZ 11 de El
Cedro de 2005. Con lo cual se obtiene un área construida total en vivienda de
6.424,06 m2 y el área vendible es de 5.460,45 m2, lo que representa un aumento del
36,58% en relación con el cálculo obtenido con la norma. Esto en principio muestra
que efectivamente sí hay un efecto de plusvalía debido a mayor aprovechamiento
del suelo por integración predial y mayor edificabilidad.
En este caso se obtuvo un valor por metro cuadrado para el terreno de
$749.893 que corresponde a una incidencia del 11,98% sobre las ventas del
proyecto, con una utilidad para el constructor del 9%.
Comparando los valores obtenidos en la aplicación de cada norma, se
obtuvo un mayor valor de $275.645 por metro cuadrado, producto de la mayor
edificabilidad y que corresponde en sí al efecto plusvalía.
Al multiplicar este mayor valor por metro cuadrado por el área total del
terreno se obtiene una plusvalía total de $396.570.461, valor sobre el cual se liquida
el porcentaje de participación en plusvalía que debe ceder el propietario al
municipio, el cual estaría entre el 40% y 50%.

De esta manera, se confirma que los avalúos constituyen una herramienta

importante para la aplicación de los instrumentos de gestión del suelo, como en
este caso para el cálculo del efecto plusvalía.
En síntesis, la gestión del territorio tiene que ver directamente con el valor
del suelo, el cual es el insumo principal para la aplicación de los distintos
instrumentos de planificación y de gestión. Dichos instrumentos son en últimas los
que intervienen directamente en el valor de mercado del suelo, de los cuales se
obtienen los recursos para que los planes de ordenamiento territorial puedan ser
una realidad.
La elaboración de los avalúos para los fines que se mencionan con respecto a
la ley 9 de 1989 y posteriormente a la ley 388 de 1997, en un principio fueron del
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 106
SUELO

Instituto Geográfico Agustín Codazzi; sin embargo, con la expedición del decreto
2150 de 1995, el sector privado se ha constituido en un actor importante en la
realización de avalúos para obras de infraestructura vial, valoración para
determinación de cargas, beneficios y plusvalías entre otros.
Por otra parte, la nación tiene en el catastro una importante fuente de
recursos e información. Este insumo se representa en el impuesto predial, el cual
para su determinación requiere de la práctica de avalúos en este caso masivos,
donde se aplican los diferentes métodos valuatorios como son el método de
mercado, costo de reposición, renta y técnica residual.
De acuerdo con lo visto en la especialización “Gestión territorial y avalúos”
de la Universidad de Santo Tomas, en el módulo de Métodos Valuatorios y en los
distintos módulos de gestión del suelo tanto urbano como rural, podemos concluir
que efectivamente existe interrelación entre estas dos materias y que los avalúos no
solamente tienen una importante aplicación en el sector privado, si no también un
amplio protagonismo en el desarrollo territorial de la nación y por ende un gran
compromiso social con el desarrollo del país.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 107
SUELO

3. CONCLUSIONES

La valoración de activos es un oficio casi tan antiguo como la humanidad misma.

Nace de la relación del hombre con los bienes que le rodean, los cuales son
percibidos como elementos para la satisfacción de sus necesidades. Esta actividad,
especialmente a partir de la edad media, ha experimentado un desarrollo
metodológico significativo en países como Italia, España y más recientemente
Estados Unidos donde a principios del siglo XX se comenzaron a utilizar métodos
estadísticos en la valoración de activos.
La actividad valuatoria se comienza a desarrollar en Colombia de una
manera técnica a partir del año 1935 con la creación del Instituto Geográfico
Agustín Codazzi, el cual le dio a esta actividad un enfoque con fines fiscales
principalmente. En la actualidad, el instituto es el ente rector en materia de
normatividad valuatoria para avalúos practicados en el Estado.
Debido a que la investigación sobre metodologías valuatorias en Colombia
ha tenido un desarrollo mediano y tampoco se han adoptado las metodologías
necesarias de otros países con más experiencia en el tema, en nuestro país se han
aceptado los conceptos del IGAC de manera generalizada para la elaboración de
avalúos particulares y comerciales.
Gracias a la globalización de la economía y al intenso intercambio comercial
entre los distintos continentes, la valoración de activos es hoy una herramienta de
central importancia para los inversionistas al momento de tomar de decisiones
sobre la adquisición o venta de todo tipo de activos. Por ello esta actividad
requiere de altos niveles de formación y profesionalismo.
Efectivamente, uno de los aspectos más importantes a tener en cuenta en la
actividad valuatoria es el perfil del valuador. Debe ser un profesional con
conocimientos en economía, técnicas constructivas, estadística, matemáticas
financieras, cartografía y sistemas entre otros. Es decir, se requiere de amplios
conocimientos en diversos campos del saber. Recientemente se expidió la ley 1673
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 108
SUELO

de 2013 con la que se pretende profesionalizar esta actividad, catalogada como un
oficio en nuestro país.
Precisamente a finales del mes de junio de 2015, la Corte Constitucional en
su sentencia C-385 declaró exequible la mayor parte del articulado de la “Ley del
valuador”, con lo que se da un gran paso hacia una regulación de esta actividad. A
lo anterior, se suma que el pasado 10 de julio obtuvo la acreditación por parte del
Organismo Nacional de Acreditación de Colombia ONAC, para certificar
avaluadores bajo la norma ISO/IEC 17024 2012.
Con lo anterior, se logra el pleno reconocimiento del riesgo social que puede
tener sobre la comunidad y sus individuos una mala práctica de la actividad
valuatoria.
Debido a ello, se puede decir que es el momento de comenzar a manejar y
difundir procedimientos y técnicas valuatorias reconocidas y aceptadas en otros
países. Ello con el fin de hacer más técnica, justa y exacta la determinación del
valor de mercado de un activo, para nuestro caso específico: de un bien inmueble.
En Colombia hay un porcentaje muy alto de desconocimiento de nuevos
enfoques metodológicos en valoración de activos. La gran mayoría de los
valuadores aplican para sus avalúos lo establecido en la resolución 620 de 2008 del
IGAC, donde se mencionan los tres métodos tradicionales. De estos tres, el método
de mercado es el más utilizado; sin embargo, para el desarrollo de este método, en
algunos casos los profesionales se limitan a calcular un promedio aritmético, una
desviación estándar y un coeficiente de variación de una muestra de mercado que
por lo general no supera los 5 datos, información que no es suficiente para
determinar de manera confiable el comportamiento del mercado inmobiliario de
un sector específico.
Para el estudio de un mercado inmobiliario en determinada zona, se
requieren más de 5 datos de ofertas y un análisis más profundo que permita llegar
a resultados de mayor precisión con valores acordes al mercado.
En nuestro caso, el análisis de regresión fue desarrollado como herramienta
para la valoración de inmuebles. Este tipo de aproximación como se ha enfatizado,
es utilizada en muchos países, siendo en la actualidad de bastante uso a nivel
profesional. En el proceso de valoración mediante el método de mercado, se
arranca con una muestra de mercado de un sector, la cual posee una serie de
variables o características de los inmuebles que a criterio del valuador inciden
mayoritariamente en la formación de los valores de los predios. Lo que se busca es
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 109
SUELO

encontrar una expresión matemática o ecuación, que determine el valor de un
inmueble en función de las variables definidas para el ejercicio. En este caso es a
través de la relación estadística entre las variables que el modelo matemático
define el peso de cada una de ellas y no el valuador de manera subjetiva.
Comúnmente se piensa entre los valuadores en nuestro país, que la
aplicación del análisis de regresión en los avalúos es un procedimiento muy
dispendioso, que requiere de mucho tiempo, donde la relación beneficio - costo
termina siendo muy baja. Sin embargo esto no es así, la obtención de un modelo de
regresión se realiza de manera muy sencilla y rápida, solo basta con tener
conocimientos básicos en el manejo de programas de computación (Excel en este
caso) y nociones generales de estadística que permitan hacer una interpretación
adecuada de los resultados que se obtienen del análisis de regresión múltiple.
Mediante los modelos econométricos se puede determinar con claridad si
efectivamente las variables independientes o explicativas analizadas inciden o no
en la formación del valor de un inmueble estudiado. Esto se puede comprobar
basándose en parámetros estadísticos como las pruebas de significancia global e
individual, las cuales demuestran si el modelo y cada variable son significativas
estadísticamente en la explicación del valor del inmueble que se analiza.
En otros análisis, se toman variables que se supone pueden incidir en el
valor, pero resulta difícil determinar con claridad si esto es cierto o no.
Un posible inconveniente para la aplicación de esta herramienta valuatoria,
es que se requiere de una información de mercado robusta (por lo menos 20 datos
de mercado por cada variable independiente que se analice), lo cual demanda un
tiempo importante para su consecución, pero es en este tema precisamente donde
las agremiaciones de valuadores e inmobiliarios deben tener una participación
activa. Es necesario que este tipo de entidades, dentro de sus productos
comerciales, desarrollen bases de datos de ofertas en venta y arrendamiento de
todo tipo de inmuebles por zonas, las cuales estén actualizadas diariamente. Así
sus agremiados podrían tener un acceso preferencial a esta información y poder
realizar sus predicciones de valor de manera más acertada y actual.
En este sentido, la Lonja de Propiedad Raíz de Bogotá ha venido
desarrollando aplicaciones como Lonjamap y otros productos relacionados con
valores de mercado en la ciudad, no obstante aún no hay una base de datos por
tipo de inmueble, uso, estrato y sector que permita obtener para sus afiliados datos
de ofertas en esas categorías de manera rápida y en la cantidad que se desee. Es
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 110
SUELO

una empresa privada, la Galería Inmobiliaria, la que sí ofrece hoy este tipo de
información, a la cual se puede acceder mediante el pago de una afiliación a su
portal en Internet.
Es enriquecedor hacer análisis de la información de mercado mediante la
estadística descriptiva con sus cuadros de distribución de frecuencias y gráficos
como histogramas y polígonos. De igual forma sucede con el empleo de la
estadística inferencial para explicar el resultado final de un informe de avalúo
comercial, que es el posible valor de mercado de un inmueble.

Por su parte, la gestión del suelo cuenta con unos instrumentos claramente
definidos en la ley 388 de 1997, entre los cuales se cuentan los instrumentos de
planificación (planes de ordenimiento territorial, planes parciales y unidades de
actuación urbanística), de tipo urbanístico (reajuste de tierras, integración
inmobiliaria, cooperación entre partícipes), de tipo jurídico (enajenación forzosa y
voluntaria, expropiación por via judicial y administrativa) y de tipo financiero
(plusvalía, contribución por valorización, derechos adicionales de construcción y
desarrollo), los cuales inciden en el mayor de los casos de una forma positiva en los
valores de la tierra de un municipio.
En la aplicación de estos instrumentos, los avalúos constituyen una
herramienta de central importancia para determinar el valor de los inmuebles y las
constribuciones que se generan de la aplicación de estos instrumentos de gestión
del suelo como se pudo ver en el caso especifico del efecto plusvalía.
De acuerdo con lo establecido en la ley 388 de 1997 (LDT), en Colombia
existen unos principios a tener en cuenta acerca del ordenamiento urbano como
son: la función social y ecológica de la propiedad, la prevalencia del interés general
sobre el particular (es decir la utilidad pública), la distribución equitativa de cargas
y beneficios, la función publica del urbanismo y la participación en plusvalías por
parte del estado. Maria Mercedes Maldonado en su intervención en el VI simposio
internacional de avalúos, titulado “Los avalúos como instrumento de gestión
urbana en la ejecución de los planes de ordenamiento territorial” realizado en
octubre 10 de 2000, organizado por la Lonja de Propiedad Raíz de Bogotá,
manifiesta que: “este tipo de principios son los que deben orientar la práctica de
realización de los avalúos necesarios para la puesta en práctica de la mayoría de
los instrumentos de gestión de los planes de ordenamiento territorial”. De lo
anterior, podemos concluir que los avalúos son una herramienta transversal dentro
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del proceso del ordenamiento territorial en Colombia y de una alta
responsabilidad social.
El artículo 58 de la LDT, menciona en qué casos se da la adquisición de
inmuebles por enajenación voluntaria y expropiación al ser considerados de
utilidad pública, destinándolos a los siguientes fines: ejecución de proyectos de
construcción de infraestructura social en los sectores de salud, educación,
recreación, centrales de abasto y seguridad ciudadana; desarrollo de proyectos de
vivienda de interés social; ejecución de programas y proyectos de renovación
urbana y provisión de espacios públicos urbanos; ejecución de proyectos de
producción ampliación y distribución de servicios públicos domiciliarios; ejecución
de programas de infraestructura vial y de sistemas de transporte masivo;
constitución de zonas de reserva para la expansión futura de las ciudades;
constitución de zonas de reserva para la protección del medio ambiente y los
recursos hídricos entre otros. Claramente se observa cómo se puede aplicar la
herramienta de gestión del suelo de tipo jurídico y la relación directa de los
avalúos con este instrumento, donde se deben valorar los inmuebles adquiridos
para el pago por parte del ente territorial a sus propietarios.
Los artículos 73 a 85 de la LDT, tratan el tema referente al efecto plusvalía,
sus hechos generadores, su forma de cálculo, su forma de pago y la destinación de
estos recursos por parte del Estado. Es aquí donde nuevamente se ve de forma
clara la relación de los avalúos con los instrumentos de gestión del suelo, en este
caso de tipo financiero, recordando que para su cálculo se deben realizar 2
avalúos, como se vio en el capítulo 3 de este trabajo.
Este cálculo es de suma importancia, en razón a que el producto de los
recursos por participación en plusvalía, recaudado por los entes territoriales, en
teoría debe ser destinado a los siguientes fines: compra de predios para desarrollar
proyectos de vivienda de interés social; construcción o mejoramiento de
infraestructuras viales, de servicios públicos domiciliarios, áreas de recreación y
equipamiento social para la adecuación de asentamientos urbanos en condiciones
de desarrollo incompleto o inadecuado; ejecución de proyectos y obras de
recreación, parques y zonas verdes y expansión y recuperación de los centros y
equipamientos que conforman la red del espacio público urbano; financiamiento
de infraestructura vial y de sistemas de transporte masivo e interés general;
actuaciones urbanísticas en macropoyectos, programas de renovación urbana u
otros proyectos que se desarrollen a través de unidades de actuación urbanística
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entre otros. Como se puede observar el avalúo para el cálculo del efecto plusvalía
tiene una responsabilidad social muy alta pues del resultado de este proceso
depende la estimación de los recursos con los cuales puede contar un municipio
para desarrollar los proyectos antes mencionados, los cuales evidentemente son
prioritarios en el ordenamiento territorial.
Se puede afirmar con certeza que los avalúos tienen una estrecha relación y
alta responsabilidad social con todo el proceso de gestión del suelo establecido en
la ley 388 de 1997. Aún más teniendo en cuenta que todos los instrumentos de
financiación planteados en esta ley para poder transformar el territorio, involucran
los activos inmobiliarios. Ejemplo de lo anterior son el impuesto predial, la
contribución por valorización, la participación en plusvalía y el reparto equitativo
de cargas y beneficios.
En Colombia los POT son el instrumento principal para hacer gestión del
suelo, a través de ellos se pueden desarrollar políticas y proyectos para la
construcción de ciudad, donde se satisfagan los derechos fundamentales de sus
habitantes. Para lograr este fin se dota al territorio de vías, servicios públicos,
zonas verdes, transporte, equipamiento dotacional (educación, salud, seguridad,
recreación) y reglamentación del uso del suelo (zonas residenciales, industriales,
institucionales, ambientales, zonas de riesgo). Todo este conjunto de políticas y
proyectos son los que generan valor al suelo, en algunas partes más que en otras
dependiendo de su grado de desarrollo. Es en estos escenarios donde con los
avalúos debemos calcular las distintas rentas que se traducen en valor.
De acuerdo con lo anterior, en la práctica de avalúos puntuales debemos
hacer un análisis del entorno donde se ubican los inmuebles en estudio y calificar
cada una de las variables resultado de la gestión urbana. Finalmente, la ausencia o
presencia de alguna de ellas puede incidir de manera positiva o negativa en la
determinación del valor comercial de una propiedad determinada.
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4. RECOMENDACIONES

El campo de la valuación a nivel global ha tenido cambios importantes, los cuales

tienen relación en gran medida con la globalización económica, por ello es
importante que en nuestro país haya un interés tanto de gremios como de los
profesionales por conocer que está pasando fuera de nuestras fronteras en este
campo.
Como se mencionó anteriormente, la metodología que se aplica en Colombia
para la elaboración de avalúos comerciales en el sector privado, está muy
relacionada con las pautas establecidas por el IGAC para la elaboración de avalúos
para el estado. Al parecer, las entidades del sector privado que tienen relación con
la valoración de activos, no han dedicado suficientes esfuerzos y recursos al
estudio y desarrollo de nuevas herramientas de análisis para la elaboración de
avalúos comerciales, factor que ayudaría a la profesionalización de esta actividad
en nuestro país.
En el aprendizaje y difusión y de las nuevas técnicas y análisis de valoración
de activos, las instituciones educativas que ofrecen programas de pregrado y
postgrado en esta materia, podrían incluir dentro de sus programas curriculares
asignaturas que tengan que ver con estas nuevas técnicas, entre las cuales podemos
mencionar, los modelos multicriterio y valoración de activos ambientales entre
muchos otros, de los cuales poco se conoce en nuestro medio.
El camino que ya se ha recorrido desde el punto de vista jurídico con la
declaración de la exequibilidad de la “Ley del valuador” por parte de la corte
constitucional, mediante la sentencia C-385 de 2015 y el reconocimiento del RNA
de Fedelonjas y la Sociedad Colombiana de Avaluadores, como primera entidad
certificadora de avaluadores en Colombia por parte de la ONAC, son dos logros
que deben motivar la participación de todos los actores involucrados en el oficio de
la valuación para bien de la comunidad y de Colombia.
Con la entrada en vigencia de la ley 388 de 1997, se dotó a los municpios del
país de una herramienta muy importante a utilizar en la gestión territorial o dicho
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de otra forma: se generó un marco jurídico propicio para el desarrollo de una
ordenada y adecuada utilización del suelo con equidad, preservación de los
recursos naturales y culturales, manejo de la gestión del riesgo y en general un uso
sostenible que le garantice a la población y a las futuras generaciones calidad de
vida.
Para el logro de esta meta se debe articular la normatividad en la materia
con la realidad de las regiones; es decir, no basta con leyes, decretos, acuerdos y
similares que en muchos de los casos se quedan en el papel y no se pueden
materializar por falta de recursos.
Es aquí donde surgen los interrogantes: ¿dónde?, ¿cómo?, ¿cuándo y ¿con
qué? Las primeras incógnitas se pueden resolver con las herramientas de
planificación del suelo como son los POT, planes parciales y unidades de actuación
urbanísticas, herramientas con las cuales los municipios pueden implementar las
políticas de la utilizacion del suelo que mejor convengan a su desarrollo.
Pero esto no sirve de nada si no tenemos los recursos para desarrollar estas
políticas. Y es en este punto donde las herramientas de gestión del suelo, son un
insumo de gran importancia en la gestión integral del territorio, tales como son las
herramientas de tipo urbanístico, jurídico y financiero.
En las herramientas de tipo jurídico se encuentra la enajenación forzosa y
voluntaria, así como la expropiación via administrativa y judicial, acciones que
requieren de recursos para ser llevadas a cabo.
Adicionalmente, en las herramientas de tipo financiero, la ley 388 definio
claramente la plusvalia, herramienta con la cual los municipios pueden obtener
recuros de financiamiento e intervenir en el mercado de la tierra en sus regiones.
Estas herramientas de la gestión del suelo tienen una relacion directa con los
avaluos. En el primer caso para la determinación de los valores comerciales objeto
de enajenación o expropiación por parte del estado y en el segundo caso para
determinar el momento de participación en plusvalía a cargo de los particulares
generado por acciones urbanísticas del Estado.
Para el presente trabajo, en el capitulo 3º se desarrolló un ejercicio donde se
muestra la aplicación de las metodologías valuatorias de mercado y residual para
la determinación del efecto plusvalía.Todo este tema valuatorio se encuentra
establecido en el Decreto 1420 de 1998 y la resolución 620 de 2008 entre otros.
Es claro que el país requiere de una mano de obra altamenta calificada en el
campo de la valuación que apoye la gestión territorial específicamente en la
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determinación de los valores del mercado inmobiliario y en la participación
equitativa de cargas y beneficios con lo que finalmente se pueda lograr un
territorio con equidad y calidad de vida para todos.
De igual forma, se debe tener un claro conocimiento sobre la normatividad
del ordenamiento territorial en Colombia, especialmente en los casos en que se
requieren los avalúos como herramienta técnica de apoyo en esta materia y el
alcance que pueden tener este tipo de encargos valuatorios.
Los avalúos en la gestión territorial tienen una gran trascendencia social, por
lo cual se debe asegurar que quienes los practiquen sean profesionales con altos
estándares de calidad.
En razón a esto valdría la pena hacer una revisión de los procedimientos y
análisis empleados actualmente en la realización de avalúos, ajustándolos al tipo
de inmueble que se valore y utilizar herramientas matemáticas con las que se trate
de eliminar lo más posible la subjetividad de quien practica este tipo de trabajos,
como se ha mencionado anteriormente.
Los diferentes instrumentos y proyectos que hacen parte de la gestión de un
territorio, generan información que ayuda a enriquecer el análisis en la
determinación de un avalúo puntual de un inmueble. Ello se debe a que el suelo
adquiere valor en el mismo porcentaje en que haya experimentado procesos de
transformación y mejoramientos en aspectos como infraestructuras vial, de
servicios, espacio público, equipamiento dotacional, usos del suelo y manejo del
riesgo entre otros. Algunas de estas variables podrían ser objeto de análisis
estadísticos, si se requiere saber en qué grado pueden incidir en el valor de un
predio.
Es por todo lo anterior, que programas académicos de posgrado en gestión
del territorio y avalúo, como el que ofrece actualmente la Universidad Santo
Tomás, son un aporte de gran valor para el país en la formación de profesionales
capaces de alcanzar los logros en materia de una utilización del suelo más racional,
justa y en beneficio del interés general de toda la comunidad.
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5. GLOSARIO

DEFINICIONES DEL POT:

ACCIÓN URBANÍSTICA: Decisión administrativa y actuación urbanística de la

Administración Distrital, relacionada con el ordenamiento territorial e intervención en el
uso del suelo.

ACTUACIÓN URBANÍSTICA: Procedimiento de gestión y forma de ejecución, orientada

por el plan, que implica un proceso concreto de transformación del suelo o de su
infraestructura o una modificación de los usos específicos del mismo.

AFECTACIÓN: Restricción impuesta a uno o más inmuebles específicos, que limita o

impide la obtención de licencias urbanísticas, por causa de la construcción o ampliación de
una obra pública, o por razón de protección ambiental.

AREA BRUTA: Corresponde al total del globo por desarrollar.

AREA NETA URBANIZABLE: Área resultante de descontar del área bruta de un terreno
que ya se va a urbanizar, las áreas afectadas por la malla vial arterial principal y
complementarias, por el sistema de transporte y por los elementos pertenecientes al suelo
de protección, que incluyan la estructura ecológica principal.

AREA ÚTIL: Área resultante de restarle al área neta urbanizable, el área correspondiente a
la malla vial arterial, local, franjas de control ambiental de las vías de la malla vial arterial,
y las zonas de cesión para parques y equipamientos comunales públicos (anteriormente
denominados cesiones tipo A).

EDIFICABILIDAD: Potencial constructivo de un predio, en función de la correcta

aplicación de los índices de construcción y ocupación, establecidos por la norma
urbanística vigente.

INDICE DE OCUPACIÓN: Cociente que resulta de dividir el área del primer piso bajo
cubierta, por el área total de un predio. Se expresa sobre área neta urbanizable o sobre área
útil, según lo determine la norma urbanística.
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INDICE DE CONSTRUCCIÓN: Cociente que resulta de dividir el área total construida,
por el área total del predio. Se expresa sobre área neta urbanizable o sobre área útil, según
lo determine la norma urbanística.

PLUSVALIA: Mecanismo que permite la redistribución de los beneficios generados por el

ordenamiento urbano a través de acciones administrativas constitutivas de hechos
generadores de plusvalía.

PREDIO: Inmueble deslindado de las propiedades vecinas, con acceso a una o más zonas
de uso público o comunal, el cual debe estar debidamente alinderado e identificado con su
respectivo folio de matrícula inmobiliaria y su cedula catastral.

CONCEPTOS DE BIENES INMUEBLES – PROPIEDAD

BIEN INMUEBLE: Se define como los terrenos y cualquier otro elemento que les haya
sido añadido por el ser humano. Se trata de un elemento físico, tangible que pueda verse y
tocarse, junto con todos los anexos tanto como sobre rasante.

PROPIEDAD INMOBILIARIA: Incluye todos los derechos, intereses y beneficios

relacionados con el dominio de bienes inmuebles, los cuales se representan por algún
título.

PRECIO: Es un término que se utiliza para denominar la cuantía que se solicita, ofrece o
paga por un bien o servicio.

VALOR DE MERCADO: Es la cuantía estimada por la que un bien podría intercambiarse

en la fecha de valuación, entre un comprador dispuesto a comprar y un vendedor
dispuesto a vender, en una transacción libre tras una comercialización adecuada, en la que
las partes hayan actuado con la información suficiente de manera prudente y sin coacción.

MAYOR Y MEJOR USO: Es el uso más probable de un bien, físicamente posible,

justificado adecuadamente, permitido jurídicamente, financieramente viable y queda
como resultado el mayor valor de un bien valuado.

ENFOQUE O MÉTODO DE COMPARACIÓN DE MERCADO: Este enfoque o método

comparativo considera las ventas de inmuebles similares o sustitutivos, así como datos
obtenidos del mercado, y establece una estimación de valor utilizando procesos que
incluyen la comparación. En general, un bien que se valora, se compara con las ventas de
bienes similares que han sido comercializados en el mercado abierto. También pueden
considerarse anuncios y ofertas.
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ENFOQUE O MÉTODO DE CAPITALIZACIÓN DE RENTAS: Este método considera
los datos de ingresos y gastos relacionados con los bienes valuados y estima su valor a
través de un proceso de capitalización de rentas.

ENFOQUE O MÉTODO DEL COSTO: Este enfoque o método comparativo considera la

posibilidad de que, como sustitutivo de la compra de cierto bien, uno podría construir otro
bien que sea o una réplica del original o uno que proporcionara una utilidad equivalente.

TÉRMINOS PROPIEDAD HORIZONTAL

EDIFICIO: Construcción de uno o varios pisos levantados sobre un lote de terreno, cuya
estructura corresponde a un número plural de unidades independientes, aptas para ser
usadas con su destino natural o convencional, además de áreas y servicios de uso y
utilidad general.

CONJUNTO: Desarrollo inmobiliario conformado por varios edificios levantados sobre

uno o varios lotes de terreno, que comparten áreas y servicios de utilidad general.

AREA PRIVADA CONSTRUIDA: Extensión superficiaria cubierta de cada bien privado.

AREA PRIVADA LIBRE: Extensión superficiaria semidescubierta o descubierta de una

unidad privada.

TÉRMINOS ESTADÍSTICOS

AMPLITUD DE INTERVALO: Conocido también como amplitud de clase, es la

diferencia entre los dos extremos de un intervalo.

ANALISIS DE CORRELACIÓN: Estudio que se realiza para medir la intensidad o grado

de la asociación que existe entre variables numéricas.

ANALISIS DE REGRESIÓN: Estudio que se realiza con el propósito de hacer

predicciones estadísticas. El objetivo es el desarrollo de un modelo estadístico que pueda
ser utilizado para predecir valores de una variable dependiente, basado en los valores de
las variables independientes.

ANALISIS DE VARIANZA: Método para comparar dos o más medidas de “n” grupos
analizando la varianza de los datos, tanto entre “n” grupos como dentro de ellos.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 119
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BONDAD DE AJUSTE: Indicador que permite discernir el nivel de acierto de la ecuación
obtenida. Esto se hace mediante la sumatoria de los residuales al cuadrado, la varianza, la
desviación estándar del ajuste y el coeficiente de correlación al cuadrado.

COEFICIENTE DE CONFIANZA: Se representa por (1-α) y es la probabilidad de que la

hipótesis nula Ho no sea rechazada cuando de hecho es verdadera y debería ser aceptada.

COEFICIENTE DE CORRELACION LINEAL DE PEARSON: Número que mide la

intensidad de la asociación lineal entre dos variables y se representa simbólicamente por
“r”. Los valores que toma están entre el rango de -1 a 1.

COEFICIENTE DE DETERMINACIÓN: Valor que se obtiene elevando al cuadrado el

coeficiente de correlación. Se representa por r² y puede tomar valores entre 0 y 1.

COEFICIENTE DE VARIACIÓN: Medida de dispersión relativa que se calcula

dividiendo la relación típica entre la media aritmética.

COEFICIENTES DE REGRESIÓN: Son los valores constantes de una ecuación de

regresión lineal. Y = a + bX, donde a representa el punto de intersección con el eje y b
representa la pendiente de la recta.

CONTRASTE DE HIPÓTESIS: Conocido también como prueba de hipótesis, es el

proceso estadístico que se sigue para la toma de decisiones a partir de la información de la
muestra. Comparando el valor del estadístico experimental con el valor teórico, se rechaza
o acepta la hipótesis nula Ho. Lo contario a la hipótesis nula se llama hipótesis alternativa
H1.

CURVA NORMAL: También conocida como campana de Gauss, es una distribución

simétrica de mediciones, con el mismo número de casos a distancias específicas, tanto por
debajo como por encima de la media.

DATO: Valor de la variable asociado a un elemento de una población o muestra.

DATO CUALITATIVO: Es aquel que presenta alguna característica de los elementos, que
presentan atributos, actitudes o son opiniones. Son datos no numéricos.

DATO CUANTITATIVO: Dato numérico que representa datos de una muestra o una
población que es medible o que se puede contar.

DESVIACION ESTANDAR: Conocida también como desviación típica, es una medida

de dispersión, que se obtiene con la raíz cuadrada de la varianza.

DIAGRAMA DE DISPERSIÓN: Gráfico utilizado para representar la relación entre los

valores observados de dos variables numéricas.
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ERROR TÍPICO I: En la teoría de decisiones, el error que se comete al rechazar la
hipótesis nula Ho, cuando es verdadera.

ERROR TÍPICO II: En la teoría de decisiones, es el error que se comete al aceptar la

hipótesis nula Ho cuando esta es falsa.

ESTADÍSTICA: Es la ciencia que comprende una serie de métodos y procedimientos

destinados a la recopilación, tabulación, procesamiento, análisis e interpretación de datos
cuantitativos y cualitativos.

ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA: Rama de la ciencia estadística que se encarga de la

recopilación, procesamiento y análisis de la información, siendo sus conclusiones válidas
para el grupo analizado.

ESTADÍSTICA INFERENCIAL: Rama de la ciencia estadística que proporciona métodos

y procedimientos que permiten obtener conclusiones para una población a partir del
estudio de una o más muestras representativas.

GRADOS DE LIBERTAD: En estadística, grados de libertad de un estadístico calculado

en base a “n” datos, se refiere al número de cantidades independientes que se necesitan en
su cálculo, menos el número de restricciones que ligan a las observaciones y el estadístico.

INFERENCIA ESTADÍSTICA: Parte de la estadística cuya finalidad es obtener

conclusiones respecto a la población a partir de datos observados en muestras.

MEDIA ARITMETICA: Medida de tendencia central que denota el promedio de un

conjunto de datos.

MEDIANA: Medida de tendencia central. Es el valor que divide al conjunto de datos

ordenados, en aproximadamente dos partes. 50% de datos son inferiores y el otro 50% son
superiores.

MEDIDAS DE ASIMETRÍA: Son aquellas orientadas a elaborar un indicador para

establecer el grado de simetría o asimetría que presenta la distribución, sin necesidad de
una presentación gráfica. Se mide con el coeficiente de Fisher y el de Pearson.

MEDIDAS DE DISPERSIÓN: Medidas que resumen, de acuerdo con algún criterio, la

heterogeneidad de las observaciones. Dan una idea sobre la representatividad de las
medidas de tendencia central, teniendo en cuenta que a mayor dispersión menor
representatividad. Entre ellas se encuentran: desviación media, varianza, desviación típica
y coeficiente de variación entre otros.

MÉTODO DE MÍNIMO CUADRADO: Método utilizado para determinar los parámetros

de la ecuación de regresión que mejor se ajuste al conjunto de puntos. El método consiste
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en minimizar la suma de las diferencias de los valores estimados y observados al
cuadrado.

MODA: Medida de tendencia central. Es el valor de la variable que tiene mayor frecuencia
absoluta o que más se repite.

MUESTRA: Subconjunto representativo de la población a partir del cual se pretende

realizar inferencias con respecto a la población de donde procede.

POBLACIÓN O UNIVERSO: Cualquier conjunto de unidades o elementos claramente

definido, en el espacio y el tiempo.

REGRESIÓN: Técnica de análisis para poner de manifiesto la estructura de dependencia

que mejor explique el comportamiento de la variable dependiente a través de un conjunto
de variables independientes o explicativas con las que se supone está relacionada.

VARIABLE: Característica de la población o de la muestra cuya media puede cambiar de

valor. Se representa alfabéticamente mediante las letras del alfabeto. Según su naturaleza
puede ser cualitativa o cuantitativa.

VARIABLE CONTINUA: Variable cuantativa, cuyos valores están representados

mediante el conjunto de los números reales, por ejemplo el área de un predio.

VARIABLE DISCRETA: Variable cuantativa, cuyos valores están representados mediante

el conjunto de los números naturales, por ejemplo el número de alcobas de un
apartamento.

VARIANZA: Medida de dispersión de la información. Se obtiene mediante el promedio

del cuadrado de las desviaciones de los valores de la variable, respecto de su media
aritmética.
ESTADÍSTICA EN VALORACIÓN INMOBILIARIA Y APLICACIÓN DE LOS AVALÚOS EN LA GESTIÓN DEL 122
SUELO

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