COLOMBIA
BALANCE GENERAL
Expresado en miles de pesos
2007 % 2008 % 2009 %
ACTIVO
Activo Corriente
Disponible 2,244,142 4.54% 1,633,502 3.08% 2,530,621 4.35%
Inversiones temporales 1,316,253 2.66% 377,386 0.71% 7,662 0.01%
Clientes 9,676,732 19.57% 11,811,160 22.26% 12,377,604 21.27%
Deudores 1,394,288 2.82% 1,443,972 2.72% 2,977,645 5.12%
Inventarios 7,695,633 15.56% 9,287,818 17.50% 9,988,225 17.16%
Pagos por anticipado 184,392 0.37% 101,414 0.19% 1,249,311 2.15%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 22,511,440 45.52% 24,655,252 46.47% 29,131,068 50.06%
INVERSIONES PERMANENTES 184,145 0.37% 168,292 0.32% 252,685 0.43%
Activos Fijos
No depreciables
Terrenos 4,000,952 8.09% 4,625,714 8.72% 5,141,294 8.84%
Construcciones en curso 60,851 0.12% 31,646 0.06% 34,158 0.06%
Depreciables 0.00% 0.00% 0.00%
Edificios 6,835,006 13.82% 7,802,123 14.70% 8,614,552 14.80%
Maquinaria y equipo 7,443,079 15.05% 8,912,675 16.80% 9,223,717 15.85%
Vehiculos 873,760 1.77% 1,132,857 2.13% 993,310 1.71%
Muebles, enseres y E. Oficina 5,913,367 11.96% 7,403,584 13.95% 7,944,761 13.65%
Depreciacion Acumulada (10,400,935) -21.03% (14,453,939) -27.24% (16,813,635) -28.89%
Valorizaciones 11,486,430 23.23% 11,486,430 21.65% 12,546,766 21.56%
TOTAL ACTIVOS FIJOS 26,212,510 53.01% 26,941,090 50.77% 27,684,923 47.58%
Otros Activos
Diferidos a largo plazo 501,208 1.01% 1,289,335 2.43% 1,108,638 1.91%
Otros 42,219 0.09% 7,520 0.01% 13,567 0.02%
TOTAL OTROS ACTIVOS 543,427 1.10% 1,296,855 2.44% 1,122,205 1.93%
TOTAL ACTIVOS 49,451,522 100.00% 53,061,489 100.00% 58,190,881 100.00%
PASIVO
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras - 0.00% - 0.00% 4,926,853 38.07%
Entes Relacionados - 0.00% - 0.00% - 0.00%
Proveedores 3,027,531 45.76% 3,375,078 42.51% 3,723,898 28.77%
Nacionales 1,865,315 28.19% 2,021,830 25.47% 1,869,757 14.45%
Del Exterior Asociados 1,095,775 16.56% 1,247,639 15.71% 1,556,969 12.03%
Del Exterior Terceros 66,441 1.00% 105,609 1.33% 297,172 2.30%
Cuentas por pagar 471,245 7.12% 566,512 7.14% 680,448 5.26%
Obligaciones Laborales 825,728 12.48% 804,483 10.13% 961,617 7.43%
Impuestos, gravamenes y tasas 1,288,599 19.47% 462,770 5.83% 650,775 5.03%
Pasivos estimados y provisiones 878,552 13.28% 2,653,395 33.42% 1,970,866 15.23%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 6,491,655 98.11% 7,862,238 99.03% 12,914,457 99.79%
Pasivo Largo Plazo
Impuesto diferido 105,845 1.60% 51,350 0.65% - 0.00%
Pensiones de jubilacion 19,239 0.29% 25,735 0.32% 27,105 0.21%
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 125,084 1.89% 77,085 0.97% 27,105 0.21%
TOTAL PASIVO 6,616,739 100.00% 7,939,323 100.00% 12,941,562 100.00%
PATRIMONIO
Capital Social 312,317 0.73% 312,317 0.69% 312,317 0.69%
Revalorizacion del patrimonio 18,349,759 42.84% 22,745,559 50.41% 25,944,101 57.34%
Resultados de ejercicios anteriores 7,160,388 16.72% 8,844,774 19.60% 6,726,590 14.87%
Resultados del ejercicio 5,525,889 12.90% 1,733,086 3.84% (280,455) -0.62%
Superavit por Valorizaciones 11,486,430 26.82% 11,486,430 25.46% 12,546,766 27.73%
TOTAL PATRIMONIO 42,834,783 100.00% 45,122,166 100.00% 45,249,319 100.00%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 49,451,522 53,061,489 58,190,881
ACTIVO TOTAL 49,451,522 53,061,489 58,190,881
COLOMBIA S.A.
ESTADOS DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Expresados en miles de pesos
2007 % 2008 Variacion Pesos % 2009 Variacion Pesos %
Ventas 62,165,744 72,937,495 10,771,751 17.33% 67,148,999 (5,788,496) -7.94%
Costo de Ventas 33,115,515 40,701,863 7,586,348 22.91% 38,359,544 (2,342,319) -5.75%
UTILIDAD BRUTA 29,050,229 32,235,632 28,789,455 (3,446,177) -10.69%
Gastos Operativos 19,861,095 27,799,829 7,938,734 39.97% 26,507,152 (1,292,677) -4.65%
UTILIDAD OPERACIONAL 9,189,134 4,435,803 2,282,303
Ingresos financieros 872,179 574,030 (298,149) -34.18% 15,737 (558,293) -97.26%
Otros ingresos 210,786 420,941 210,155 99.70% - (420,941) -100.00%
Gastos financieros - (27,486) (27,486) (152,268) (124,782) 453.98%
Otros egresos - (1,401,000) (1,401,000) (165,691) 1,235,309 -88.17%
Diferencia en cambio 429,790 589,964 160,174 37.27% 298,963 (291,001) -49.33%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 10,701,889 4,592,252 2,279,044
Corrección monetaria (2,430,062) (1,924,888) 505,174 -20.79% (1,806,383) 118,505 -6.16%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 8,271,827 2,667,364 472,661
Impuestos de renta y complementarios 2,745,938 934,278 (1,811,660) -65.98% 753,116 (181,162) -19.39%
UTILIDAD NETA 5,525,889 1,733,086 (280,455)
AJUSTES POR INFLACION (1,621,793) (1,145,991) (1,806,383)
UTILIDAD SIN AJUSTES POR INFLACION 3,904,096 587,095 (2,086,838)
COLOMBIA
FUENTES Y USOS
Expresado en miles de pesos
2007 2008 Variación Fuentes Usos
Activo Corriente
Disponible 2,244,142 1,633,502 (610,640) (610,640)
Inversiones temporales 1,316,253 377,386 (938,867) (938,867)
Clientes 9,676,732 11,811,160 2,134,428 2,134,428
Deudores 1,394,288 1,443,972 49,684 49,684
Inventarios 7,695,633 9,287,818 1,592,185 1,592,185
Pagos por anticipado 184,392 101,414 (82,978) (82,978)
INVERSIONES PERMANENTES 184,145 168,292 (15,853) (15,853)
Terrenos 4,000,952 4,625,714 624,762 624,762
Construcciones en curso 60,851 31,646 (29,205) (29,205)
Edificios 6,835,006 7,802,123 967,117 967,117
Maquinaria y equipo 7,443,079 8,912,675 1,469,596 1,469,596
Vehiculos 873,760 1,132,857 259,097 259,097
Muebles, enseres y E. Oficina 5,913,367 7,403,584 1,490,217 1,490,217
Depreciacion Acumulada (10,400,935) (14,453,939) (4,053,004) (4,053,004)
Valorizaciones 11,486,430 11,486,430 -
Diferidos 501,208 1,289,335 788,127 788,127
Otros 42,219 7,520 (34,699) (34,699)
TOTAL ACTIVOS 49,451,522 53,061,489 3,609,967
Obligaciones Financieras - - -
Entes Relacionados - - -
Proveedores 3,027,531 3,375,078 347,547 347,547
Cuentas por pagar 471,245 566,512 95,267 95,267
Obligaciones Laborales 825,728 804,483 (21,245) (21,245)
Impuestos, gravamenes y tasas 1,288,599 462,770 (825,829) (825,829)
Pasivos estimados y provisiones 878,552 2,653,395 1,774,843 1,774,843
Impuesto diferido 105845 51,350 (54,495) (54,495)
Pensiones de jubilacion 19239 25,735 6,496 6,496
Capital Social 312,317 312,317 -
Revalorizacion del patrimonio 18,349,759 22,745,559 4,395,800 4,395,800
Resultados de ejercicios anteriores 7,160,388 8,844,774 1,684,386 1,684,386
Resultados del ejercicio 5,525,889 1,733,086 (3,792,803) (3,792,803)
Pago de Dividendos -
Superavit por Valorizaciones 11,486,430 11,486,430 -
TOTAL PATRIMONIO 42,834,783 45,122,166 2,287,383
2,539,093 4,680,841
COLOMBIA
FUENTES Y USOS
Expresado en miles de pesos
2008 2009 VARIACION FUENTES USOS
ACTIVO
Activo Corriente
Disponible 1,633,502 2,530,621 897,119 897,119
Inversiones temporales 377,386 7,662 (369,724) (369,724)
Clientes 11,811,160 12,377,604 566,444 566,444
Deudores 1,443,972 2,977,645 1,533,673 1,533,673
Inventarios 9,287,818 9,988,225 700,407 700,407
Pagos por anticipado 101,414 1,249,311 1,147,897 1,147,897
INVERSIONES PERMANENTES 168,292 252,685 84,393 84,393
Terrenos 4,625,714 5,141,294 515,580 515,580
Construcciones en curso 31,646 34,158 2,512 2,512
Edificios 7,802,123 8,614,552 812,429 812,429
Maquinaria y equipo 8,912,675 9,223,717 311,042 311,042
Vehiculos 1,132,857 993,310 (139,547) (139,547)
Muebles, enseres y E. Oficina 7,403,584 7,944,761 541,177 541,177
Depreciacion Acumulada (14,453,939) (16,813,635) (2,359,696) (2,359,696)
Valorizaciones 11,486,430 12,546,766 1,060,336 1,060,336
Diferidos 1,289,335 1,108,638 (180,697) (180,697)
Otros 7,520 13,567 6,047 6,047
TOTAL ACTIVOS 53,061,489 58,190,881 5,129,392
Obligaciones Financieras - 4,926,853 4,926,853
Entes Relacionados - - -
Proveedores 3,375,078 3,723,898 348,820 348,820
Cuentas por pagar 566,512 680,448 113,936 113,936
Obligaciones Laborales 804,483 961,617 157,134 157,134
Impuestos, gravamenes y tasas 462,770 650,775 188,005 188,005
Pasivos estimados y provisiones 2,653,395 1,970,866 (682,529) (682,529)
Impuesto diferido 51,350 - (51,350) (51,350)
Pensiones de jubilacion 25,735 27,105 1,370 1,370
Capital Social 312,317 312,317 -
Revalorizacion del patrimonio 22,745,559 25,944,101 3,198,542 3,198,542
Resultados de ejercicios anteriores 8,844,774 6,726,590 (2,118,184) (2,118,184)
Resultados del ejercicio 1,733,086 (280,455) (2,013,541) (2,013,541)
Superavit por Valorizaciones 11,486,430 12,546,766 1,060,336 1,060,336
Pago de Dividendos -
TOTAL PATRIMONIO 45,122,166 45,249,319 127,153
2,018,479 3,313,452
ANALISIS
En terminos generales teniendo en cuenta los indices calculados del ejercicio, el estado financiero de la empresa es estable con la excepción en cuanto a su liquidez. Sin embargo se requiere fortalecer los indicadores para evitar su variación desfavorable:
LIQUIDEZ (2,26): En términos generales se estima que este ratio debe ser de 2,5 a 1. Una insuficiencia de activo circulante frente a un pasivo exigible a corto plazo inelástico puede determinar la necesidad
de recurrir a la financiación a corto o medio plazo.
BUEN INDICADOR MAL INDICADOR
ores para evitar su variación desfavorable:
VARIABLE VALOR ($)
ACTIVO FIJO 27,684,923.00 BUEN INDICADOR MAL INDICADOR
ACTIVO TOTAL 58,190,881.00
ACTIVO CIRCULANTE 29,131,068.00
AMORTIZACIONES ACUMULADAS - 16,813,635.00 INDICES FINACIEROS PARA EL AÑO 2009
COSTO ACTIVO FIJO 27,684,923.00
CAPITAL PROPIO (A-P) 45,249,319.00
CAPITAL TOTAL (P+P) 58,190,881.00 INMOBILIZACIÓN = ACTIVO FIJO = 27,684,923.00 = 0.4757605062
CAPITAL AJENO (Pasivo Total) 12,941,562.00 ACTIVO TOTAL 58,190,881.00
RESERVAS
CAPITAL (PATRIMONIO) 45,249,319.00 ACTIVO
DISPONIBLE 2,530,621.00 IMPORTANCIA = CIRCULANTE = 29,131,068.00 = 0.5006122523
DEUDAS INMEDIATAS (Obligaciones ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO TOTAL 58,190,881.00
Laborales) 961,617.00
REALIZABLE 16,612,222.00
DEUDAS A CORTO PLAZO 12,914,457.00 AMORTIZACIONES
PASIVO CIRCULANTE 12,914,457.00 AMORTIZACIÓN = ACUMULADAS = - 16,813,635.00 = -0.607320996
ACTIVO NETO REAL TOTAL 58,190,881.00 COSTE ACTIVO FIJO 27,684,923.00
DEUDAS TOTALES (Pasivo Total) 12,941,562.00
ACTIVO NETO REAL FIJO (AF) 27,684,923.00
PASIVO FIJO (Pasivo Largo plazo) 27,105.00 IMPORTANCIA = CAPITAL PROPIO = 45,249,319.00 = 0.7776015455
NETO PATRIMONIAL 45,249,319.00 CAPITAL PROPIO CAPITAL TOTAL 58,190,881.00
COSTO ANUAL DE LAS VENTAS 38,359,544.00
PROMEDIO DE EXISTENCIA 25,432,586.67
CONSUMO ANUAL MATERIAS
PRIMAS IMPORTANCIA = CAPITAL AJENO = 12,941,562.00 = 0.2223984545
PROMEDIO DE EXISTENCIAS DE CAPITAL AJENO CAPITTAL TOTAL 58,190,881.00
MATERIAS PRIMAS
COSTO ANUAL DE FABRICACIÓN
STOCK PROMEDIO DE P. EN C. DE
FABRICACIÓN
EXISTENCIA PROMEDIO DE
PRODUCTOS TERMINADOS AUTOFINANCIAMIENTO = RESERVAS = - = 0
CAPITAL 45,249,319.00
ENDEUDAMIENTO = CAPITAL AJENO = 12,941,562.00 = 0.2860056745
CAPITAL PROPIO 45,249,319.00
AUTONOMIA FINANCIERA = CAPITAL PROPIO = 45,249,319.00 = 3.4964341244
CAPITAL AJENO 12,941,562.00
TESORERÍA = DISPONIBLE = 2,530,621.00 = 2.6316308884
DEUDAS 961,617.00
INMEDIATAS
DISPONIBLE + REALIZABLE
-
PRUEBA ACIDA = INVENTARIO = 9,154,618.00 = 0.7088658857
DEUDAS A 12,914,457.00
CORTO PLAZO
ACTIVO
LIQUIDEZ = CIRCULANTE = 29,131,068.00 = 2.2556943741
PASIVO 12,914,457.00
CIRCULANTE
ACTIVO NETO
SOLVENCIA TOTAL = REAL TOTAL = 58,190,881.00 = 4.4964341244
DEUDAS TOTALES 12,941,562.00
ACTIVO NETO
FIRMEZA = REAL FIJO = 27,684,923.00 = 1021.3954252
PASIVO FIJO 27,105.00
NETO
INDEPENDENCIA = PATRIMONIAL = 45,249,319.00 = 3.4964341244
FINANCIERA DEUDAS TOTALES 12,941,562.00
COSTO ANUAL
ROTACIÓN DE = DE LAS VENTAS = 38,359,544.00 = 1.5082832314
EXISTENCIAS PROMEDIO DE 25,432,586.67
EXISTENCIA
COLOMBIA S.A.
ESTADOS DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Expresados en miles de pesos
2007 2008 2009
Ventas
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos Operativos
UTILIDAD OPERACIONAL
Depreciaciones y Amortizacion*
Ingresos financieros
Otros ingresos
Gastos financieros
Otros egresos
Diferencia en cambio
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Corrección monetaria
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos de renta y complementarios
UTILIDAD NETA
AJUSTES POR INFLACION
UTILIDAD SIN AJUSTES POR INFLACION
EBIT = UTILIDAD OPERATIVA (UO) =
EBITDA = UO+DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES =
MARGEN EBITDA = EBITDA =
VENTAS
COBERTURA DE INTERESES = EBITDA = -
GASTOS FINANCIEROS
UAIDI o NOPAT = Utilidad Operacional Neta despues de Impuestos =
CAPITAL = Activos Corrientes-Pasivos Corrientes =
Participacion de la deuda (% de
participacion del Pasivo) = PASIVO =
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
Participación Capital (% de participacion
de Patrimonio) = PATRIMONIO =
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
los intereses que se pagan (Para el ejercicio se
*Costo de la deuda = asume que es de 12 %) =
Rentabilidad que esperan recibir los
accionistas(Para el ejercicio se asume que es de
*Costo de Fondos Propios = 18.95%) =
Costo Ponderado de la deuda = Costo deuda X Participación del pasivo =
Costo Ponderado de Fondos Propios = Costo Fondos Propios X Participación Patrimonio =
WACC (Costo Promedio de Capital Costo Ponderado de Fondos Propios + Costo
Ponderado) = Ponderado de la deuda =
EVA = UAIDI - (WACC*CAPITAL) =
