Anayeli Pérez Fonseca
Universidad del SABES, Centro Irapuato
Profesor: Ana Bertha López Collazo
MATERIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, Actividad 8
12 de abril de 2021
ACTIVIDAD DE CLASE 27/03/2021
1.-
Mediante el Análisis EBIT-EPS la empresa Eléctricos está considerando un financiamiento adicional de 15
Actualmente tiene 65,000 dólares de bonos en circulación que pagan 12 por ciento (interés anual), y 10,00
acciones comunes en circulación. La empresa puede obtener el financiamiento a través de una emisión d
pagan 12 por ciento (interés anual) o de la venta de 1,000 acciones comunes. La empresa tiene una tasa
ciento.
a. Calcule dos coordenadas EBIT-EPS para cada plan, seleccionando cualquiera de los dos valores
de EBIT y determinando sus valores EPS relacionados.
Fuente de capital Plan A Plan B
Deuda a largo plazo
$ 80,000.00 $ 65,000.00
Tasa de interés 12% 12%
Interés anual $ 9,600.00 $ 7,800.00
Acciones comunes
10,000 11,000
UAII $ 35,000.00 $ 45,000.00
Intereses $ 9,600.00 $ 9,600.00
Utilidad antes de impuestos $ 25,400.00 $ 35,400.00
Impuestos $ 8,890.00 $ 12,390.00
Utilidad neta despues de impuest $ 16,510.00 $ 23,010.00
GPA (10,000) $ 1.65 $ 2.30
-11,000
Coordenadas
UAII
$ 35,000.00 $ 45,000.00
Plan de financiamiento Ganancias por accion (GPA)
A (bonos) $ 1.65 $ 2.30
B (Acciones) $ 1.61 $ 2.20
UAII Bonos Acciones
35000 $ 1.65 $ 1.61
45000 $ 2.30 $ 2.20
$2.50
$2.00
$1.50
$2.50
$2.00
$1.50
$1.00
$0.50
$-
34000 36000 38000 40000 42000 44000 46000
Bonos Acciones
El plan de bonos es superior que el de acciones según la grafica por tanto es mas
recomendable.
nciamiento adicional de 15,000 dólares.
nto (interés anual), y 10,000 dólares de
a través de una emisión de bonos que
a empresa tiene una tasa fiscal del 35 por
a de los dos valores
Tasa de impuestos
35%
$ 35,000.00 $ 45,000.00
$ 7,800.00 $ 7,800.00
$ 27,200.00 $ 37,200.00
$ 9,520.00 $ 13,020.00
$ 17,680.00 $ 24,180.00
$ 1.61 $ 2.20
00 46000
tanto es mas
2.-
Determina la estructura de capital óptima patito y reunió los siguientes datos sobre su estructura de
capital, ganancias por acción esperadas y rendimiento requerido
Indice de
endeudamiento de la Ganacias por accion Rendimiento
estructura de capital esperadas requerdo, KS
0% $ 3.12 13%
10% $ 3.90 15%
20% $ 4.80 16%
30% $ 5.44 17%
40% $ 5.51 19%
50% $ 5.00 20%
60% $ 4.40 22%
a. Calcule el valor por acción estimado relacionado con cada estructura de capital. Sugerencia:
asegúrese de convertir los rendimientos requeridos a la forma decimal.
Indice de
endeudamiento de la Ganacias por accion Rendimiento Valor por accion
estructura de capital esperadas requerdo, KS estimado
0% $ 3.12 13% $ 24.00
10% $ 3.90 15% $ 26.00
20% $ 4.80 16% $ 30.00
30% $ 5.44 17% $ 32.00
40% $ 5.51 19% $ 29.00
50% $ 5.00 20% $ 25.00
60% $ 4.40 22% $ 20.00
b. Determine la estructura de capital óptima con base en: 1) el incremento al máximo de las
ganancias por acción esperadas y 2) el incremento al máximo del valor por acción.
1.- El incremento maximo de las ganacias por accion esperadas se da en el 40 por
ciento de endeudamiento con gananias por accion esperadas de $5.51
2.- El incremento maximo del valor por accion se da en el 30 por ciento de
endeudamiento, con un valo por acccion esperado de $32.
c. ¿Qué estructura de capital recomienda? ¿Por qué?
Lo mas recomendable sera el endeudamiento del 30% lo cual hara que se genere el
maximo valor por acciones y es por tanto razonable con la meta de la compañía la cual
busca incrementar sus riquezas al maximo de los dueños.
bre su estructura de
do
al. Sugerencia:
Valor por accion
estimado
$ 24.00
$ 26.00
$ 30.00
$ 32.00
$ 29.00
$ 25.00
$ 20.00
ximo de las
ón.
a en el 40 por
51
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