Gerencia Financiera

METODO DE PONDERACION, METODO CAPM Y METODO WACC

Presentado por: Grupo 2

Jose Elias Ortiz Murcia ID 681822
Cristian Duvan Gonzalez Garzon ID 665579
Leydy Jhoana Zambrano Ramirez ID565403
Leidy Milena Castro Cañaveral ID 680131

NRC 3257

Presentado a:
Jose Edwuard Merchan Muñoz

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Administración de empresas UVD

Bogotá, 20 Enero 2021
Empresa
Cifras reportadas en M
Años a revisar 2018

ACTIVOS
Activo $ 25,169,252,827.00
Disponible $ 1,332,598,149.00
Inversiones $ -
Deudores $ 3,705,657,227.00
Inventarios $ 3,530,776,486.00
Otros activos corrientes $ 2,547,861,913.00
Terrenos
Construcciones y edificaciones $ 7,903,801,561.00
Maquinarias y equipo
Flota y equipo de transporte
Muebles y enseres
Redes y equipos de computo
Otros activos no corrientes $ 221,651,997.00
Depreciación acumulada
Intangibles $ 5,824,673,034.00
Diferidos $ 22,303,064.00
Otros Activos $ 79,929,366.00
Valorizaciones

PASIVOS
Obligaciones financieras CP
Proveedores
Cuentas por pagar $ 3,820,980,241.00
Impuestos, gravámenes y tasas $ 528,644,805.00
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones $ 16,593,630.00
Otros pasivos a corto plazo $ 2,094,234,497.00
Obligaciones financieras LP $ 79,464,138.00
Bonos
Cuentas por pagar LP $ 46,891,032.00
Impuestos LP $ 1,158,312,223.00
Obligaciones laborales LP $ 21,889,834.00
Otros pasivos a largo plazo $ 10,433,714,111.00

PATRIMONIO

Capital social $ 783,997,864.00

Superávit de Capital
Reservas $ 569,846,864.00
Revalorización del patrimonio $ 651,134.00
Dividendos $ 877,462,924.00
Resultados del ejercicio $ 295,659,367.00
Resultados de ejercicios anteriores $ 4,081,711,895.00
Superávit por valorizaciones
Otras cuentas del patrimonio $ 359,180,238.00

Estado de resultados

Ingresos operacionales $ 45,657,509,722.00

Costo de ventas $ 41,516,956,341.00
Gastos de administración $ 632,005,830.00
Gastos de ventas
Ingresos no operacionales
Gastos no operacionales
Gastos financieros $ 512,946,622.00
Provisión Impuesto de renta

Información adicional
2,018

Compras durante el año $ 4,162,782,316.00

Cartera al inicio de año
Inventarios al inicio del año
Proveedores al inicio del año
Activo corriente al inicio del año
Activo fijo al inicio del año
Patrimonio al inicio del año
Depreciaciones y amortizaciones del periodo
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Política de rotación de cartera
Politica de rotación de inventarios
Politica rotación de proveedores
Número de acciones en circulación
Valor de la acción en el mercado
 Terpel
Millones COP
2019

$ 27,721,473,221.00
$ 1,229,601,594.00
$ -
$ 3,386,073,113.00
$ 3,941,227,319.00
$ 940,152,081.00

$ 11,314,866,953.00

$ 386,629,464.00

$ 6,416,758,408.00
$ 33,305,093.00
$ 71,018,024.00

$ 3,949,678,369.00
$ 571,506,267.00

$ 14,923,922.00
$ 2,178,166,178.00
$ 276,369,733.00

$ 41,299,066.00
$ 1,721,854,284.00
$ 18,948,474.00
$ 10,816,355,269.00

$ 783,997,864.00

$ 552,397,780.00
$ 1,324,463.00
$ 877,462,924.00
$ 560,416,777.00
$ 4,365,933,053.00

$ 996,811,077.00

$ 54,445,855,586.00
$ 49,407,779,953.00
$ 742,328,936.00

$ 573,619,362.00

2,019 - - -

$ 4,683,556,255.00 $ - $ - $ -
COP
Miles COP
Millones COP
USD
Miles USD
Millones USD
Empresa Terpel
Cifras reportadas en Millones COP

Años a revisar

Activo

Disponible 5.29%
Inversiones 0.00%
Deudores (Cartera) 14.72%
Inventarios 14.03%
Diferidos 10.12%
Otros activos corrientes 0.00%

Total Activos corrientes 44.17%

Terrenos 0.00%
Construcciones y edificaciones 31.40%
Maquinarias y equipo 0.00%
Flota y equipo de transporte 0.00%
Muebles y enseres 0.00%
Redes y equipos de computo 0.00%
Otros activos no corrientes 0.88%
Depreciación acumulada 0.00%
Intangibles 23.14%
Diferidos 0.09%
Otros activos 0.32%
Valorizaciones 0.00%

Total Activo no corriente 55.83%

Total Activos 100.00%

Pasivos

Obligaciones financieras CP 0.00%

Proveedores 0.00%
Cuentas por pagar 15.18%

Impuestos, gravámenes y tasas 2.10%

Obligaciones laborales 0.00%

Pasivos estimados y provisiones 0.07%

Otros pasivos a corto plazo 8.32%

Total Pasivos corrientes 25.67%

Obligaciones financieras LP 0.32%

Bonos 0.00%
Cuentas por pagar LP 0.19%

Impuestos LP 4.60%

Obligaciones laborales LP 0.09%

Otros pasivos a largo plazo 41.45%

Total Pasivos no corrientes 46.65%

Total Pasivos 72.31%

Patrimonio

Capital social 3.11%

Superávit de Capital 0.00%

Reservas 2.26%

Revalorización del patrimonio 0.00%

Dividendos 3.49%

Resultados del ejercicio 1.17%

Resultados de ejercicios anteriores 16.22%

Superávit por valorizaciones 0.00%

Otras cuentas del patrimonio 1.43%

Total Patrimonio 27.69%

Total Pasivo y Patrimonio 100.00%
 Terpel
Millones COP

ANALISIS 2018 ANALISIS 2019

Un 5% en esta cuenta, es mas 4.44% Un 4% en esta cuenta, es mas que necesario, ya
que necesario, ya que el objeto 0.00% que el objeto social, no corresponde a servicios
social, no corresponde
Este porcentaje, es muya alto 12.22% financieros.
Este porcentaje, es muy alto con respecto a la
servicios
con
El 14,03% financieros.
respecto enainventarios
la cantidad esta de 14.22% cantidad
El 14,22% deenactivos, toda vez
inventarios estaque
porlas ventas
debajo dealo
activos,
por
Este altotoda
debajo devez
porcentaje, quegenera
lo ideal las
teniendo credito
ideal
3.39% Este generan
teniendo
alto enfalta
porcentaje, de liquidez
cuenta que esdenecesaria
la naturaleza
genera tranquilidad yla
ventas
tranquilidad y confianzadefalta
en cuentaa credito
la generan
naturaleza la
para para
empresacubrir
que una serie
correspondede costos
a y
ventas
0.00% confianza para la operacion de la empresa, yagastos
de de
productos
de
la liquidez
empresa
operacion que
que de es necesaria
corresponde
la empresa,a ya ventas.
y servicio,
que garantizaademas de su alta rotacion.
la disponibilidad de bienes y
paragarantiza
ventas
que cubrir unalaserie
de productos ydeservicio,
costos
disponibilidad servicios, los cuales fueron adquiridos
Del total de
ydegastos de ventas.
los activos 34.26% Del total de los activos corrientes, el mayor
ademas de su alta
bienes yelservicios, rotacion.
los previamente y amortizados, con el fin de evitar
corrientes, mayor porcentaje porcentaje corresponde a deudores, cituacion
cuales fueron adquiridos
corresponde a deudores, las depreciasionesy afectaciones en la realidad
previamente 0.00% que sugiere la falta de gestion para el obro de
cituacion
Este queysugiere
indicador
amortizados,
de 31,40% la falta contable
40.82% cartera,
de la
con empresa.
respecto a los esinventarios y
con
de el fin de
gestion paraevitar
el las de es
obro
Este indicador
diferidos, se
de 31,40%
evidencia el
muy bueno,
interes por las
muy bueno, teniendo
depreciasionesy en
afectaciones 0.00% teniendo en cuenta que la Organizacion Terpel,
cartera,
cuenta con respecto
que la Organizacion a los proyecciones a largo plazo y garantizarl el
en la realidad
inventarios contable
y como
diferidos, de
se la 0.00% tiene como objeto
funcionamiento
social toda clase de servicios
Terpel,
empresa. tiene objeto 0.00% relacionados conoloscumplimiento
hidrocarburos, del cituacion
objeto
evidencia
social todaelclaseinteres de por las
servicios social.
que amerita contar con toda clase de maquinaria,
proyecciones a largo plazo y 0.00%
relacionados con los infraestructura y elementos necesarios para la
garantizarl
Este
hidrocarburos, el funcionamiento
porcentaje es consecuente
cituacion que 1.39% Este porcentaje
prestacion de losesservicios,
consecuente estoscon la naturaleza
activos en gran
oamerita
cumplimiento
con la naturaleza
contar con del objeto
detoda
la clase 0.00% de la organizacion
parte son los que generan las utilidades de la
social.
organizacion
Identificamos
de maquinaria,que un alto
infraestructura 23.15% Identificamos
empresa. que un alto porcentaje de los
porcentaje de los activos
y elementos necesarios para no la 0.12% activos no corrientes, corresponde a intangibles,
corrientes,
prestacion corresponde
de
Este porcentaje losesservicios, a
rasonable, 0.26% cituacion que nos
Este porcentaje es permite
rasonable, proyectar
teniendo unenretorno
cuentaa
intangibles,
estos activos cituacion
en gran
teniendo en cuenta el objeto que
parte nos
son futuro y altos niveles de confianza
0.00% el objeto social de la organizacion. en los
permite proyectar
los quedegeneran
social las utilidadesa
un
la organizacion. retorno inversionistas, teniendo en cuenta el
futuro y altos niveles de
de la empresa. posicionamiento de la marca, los derechos
El 55% deen
confianza activos
los no 65.74% El 55% de activos
contractuales y laa no corrientes
relaciones con respecto
nacionale e a la
corrientes
inversionistas, respecto
con teniendoaenla totalidad de
internaionales. activos, nos muestra un equilibrio
totalidad
cuenta el de activos, nos de
posicionamiento importante para garantizar el flujo de capital y al
muestra un equilibrio
la marca, los derechos aprobechamiento de los recursos con el fin de
importante
contractuales paray laagarantizar
relaciones el garantizar e impulsar la produccion de bines y
flujo de capital
nacionale y al
e internaionales. servicios y el posicionamiento de la empresa.
aprobechamiento de los
recursos con el fin de
garantizar e impulsar la
produccion de bines y
servicios y el posicionamiento
de la empresa.

100.00%
 0.00%
0.00%
Este porcentaje del 15% es 14.24% Este porcentaje del 14,24% es muy alto con
muy alto con respecto al respecto al capital social del 2,10% pero no pone
capital social del 3,11% pero en riesgo el funcionamiento de la orgnizacion,
no pone en riesgo el aunque no hay que dejar de lado que es un
funcionamiento de la porcentaje muy alto si se incurren en gastos de
orgnizacion, aunque no hay intereses.
que dejar de lado que es un
porcentaje muy alto si se
incurren en gastos de
intereses.
Este un porcentaje bajo, con 2.06% Este un porcentaje bajo, con respecto a las
respecto a las cuentas por cuentas por pagar y las leyes tributarias
pagar y las leyes tributarias colombianas.
colombianas.
0.00%
Preocupante porcentaje, ya 0.05% Preocupante porcentaje, ya que 0,05% de
que 0,07% de provisiones es provisiones es muy bajo para la citucion actual
muy bajo para la citucion de salud que se esta viviendo, la fluctuacion de
actual de salud que se esta los precios del petroleo y la inestabilidad
viviendo, la fluctuacion de los economica.
precios del petroleo y la
inestabilidad economica.

Es un porcentaje que 7.86% Es un porcentaje que demuestra el interes de la

demuestra el interes de la organizacion por disminuir los costos
organizacion por disminuir los financieros, y generar rentabilidad
costos financieros, y generar
rentabilidad

Este porcentaje de 25% en 24.22% Este porcentaje de 24,22% en pasivos corrientes

pasivos corrientes evidencia el evidencia el alto flujo de capital y movimientos
alto flujo de capital y financieros, que ayudan a sustentar la operacion.
movimientos financieros, que
ayudan a sustentar la
operacion.

Es un porcentaje bajo si 1.00% Es un porcentaje bajo si vemos el porcentaje de

vemos el porcentaje de cuentas por pagar, sumadas a otros pasivos a
cuentas por pagar, sumadas a largo plazo.
otros pasivos a largo plazo.
 0.00%
Es un porcentaje muy bajo, 0.15% Es un porcentaje muy bajo, aunque se deberia
aunque se deberia estudiar la estudiar la posibilidad de que fuera 0% para no
posibilidad de que fuera 0% generar gastos financieros, si bien no se pueden
para no generar gastos bajar a cero, ver la posibilidad de diminuirlos
financieros, si bien no se con abonos a capital.
pueden bajar a cero, ver la
posibilidad de diminuirlos con
abonos a capital.

Este porcentaje esta acorde 6.21% Este porcentaje esta acorde coo otros pasivos a
coo otros pasivos a largo plazo largo plazo que en teoria deberian ser menores.
que en teoria deberian ser
menores.
Este porcentaje con respecto al 0.07% Este porcentaje con respecto al total de los
total de los pasivos es pasivos es considerable teniendo en cuenta la
considerable teniendo en naturaleza de la organizacion
cuenta la naturaleza de la
organizacion
41% de otros pasivos a largo 39.01% 39,01% de otros pasivos a largo plazo es un
plazo es un porcentaje altisimo porcentaje altisimo y preocupante para el
y preocupante para el funcionamiento y crecimiento de la
funcionamiento y crecimiento organizacion, si bien se podrian justificar en las
de la organizacion, si bien se inversiones realizadas.
podrian justificar en las
inversiones realizadas.

Aunque es alto el porcentaje, 46.43% Aunque es alto el porcentaje, el desarrollo de las

el desarrollo de las actividades actividades de la empresa permiten mediante las
de la empresa permiten utilidades, cubrir con estos compromisos
mediante las utilidades, cubrir garantizando la operacion aunque con alto
con estos compromisos porcentaje de intereses y gastos financieros.
garantizando la operacion
aunque con alto porcentaje de
intereses y gastos financieros.

Con respecto al patrimonio, 70.65% Con respecto al patrimonio, 70, 65% de pasivos
72,31% de pasivos es muy es muy alto porcentaje de endeudamiento y
alto porcentaje de gastos, que no generan confianza en
endeudamiento y gastos, que inversionistas y clientes.
no generan confianza en
inversionistas y clientes.
Con respecto al total de 2.83% Con respecto al total de pasivos, un capital
pasivos, un capital social del social del 2,83% es muy bajo para garantizar el
3,11% es muy bajo para funcionamiento de la organizacion.
garantizar el funcionamiento
de la organizacion.

0.00%
Este 2,26% es un porcentaje 1.99% Este 2,26% es un porcentaje alto y genera gran
alto y genera gran confianza a confianza a los proveedores, ya que saben que
los proveedores, ya que saben sus recursos son respaldados con recursos
que sus recursos son inmediatos.
respaldados con recursos
inmediatos.

0.00%
El 3,49% de dividendos es 3.16% El 3,16% de dividendos es muy alto,
muy alto, comparandolos con comparandolos con el resultado del ejercicio de
el resultado del ejercicio de 2,02%, se deberia pensar en la venta de acciones
1,17%, se deberia pensar en la para cubrir algunas deudas y disminuir costos
venta de acciones para cubrir financieros.
algunas deudas y disminuir
costos financieros.

Es un porcentaje muy bajo si 2.02% Es un porcentaje muy bajo si lo comparamos con

lo comparamos con el total de el total de los pasivos
los pasivos
El 16,22% no refleja 15.75% El 15,75% no refleja resultados repesentativos,
resultados repesentativos, teniendo en cuenta el alto porcentaje de pasivos
teniendo en cuenta el alto de la organizacion.
porcentaje de pasivos de la
organizacion.
0.00%
Al igual que los resultados del 3.60% Al igual que los resultados del ejercicio, no
ejercicio, no representa un representa un balance positivo par la
balance positivo par la organizacion
organizacion

El 27,69% es un bajo 29.35% El 29,35% es un bajo porcentaje respecto al total

porcentaje respecto al total de de pasivos de la organizacion, lo que representa
pasivos de la organizacion, lo un riesgo de inversion.
que representa un riesgo de
inversion.
100.00%
Empresa Terpel
Cifras reportadas en Millones COP

Año 2019 - Año 2018

ACTIVOS Var absoluta

Activo $ 2,552,220,394.00

Disponible -$ 102,996,555.00
Inversiones

Deudores -$ 319,584,114.00

Inventarios $ 410,450,833.00

Otros activos corrientes -$ 1,607,709,832.00

Terrenos

Construcciones y edificaciones $ 3,411,065,392.00

Maquinarias y equipo
Flota y equipo de transporte
Muebles y enseres
Redes y equipos de computo

Otros activos no corrientes $ 164,977,467.00

Depreciación acumulada
Intangibles $ 592,085,374.00

Diferidos $ 11,002,029.00

Otros Activos -$ 8,911,342.00

Valorizaciones

PASIVOS
Obligaciones financieras CP
Proveedores

Cuentas por pagar $ 128,698,128.00

Impuestos, gravámenes y tasas $ 42,861,462.00

Obligaciones laborales

Pasivos estimados y provisiones -$ 1,669,708.00

Otros pasivos a corto plazo $ 83,931,681.00

Obligaciones financieras LP $ 196,905,595.00

Bonos

Cuentas por pagar LP -$ 5,591,966.00

Impuestos LP $ 563,542,061.00

Obligaciones laborales LP -$ 2,941,360.00

Otros pasivos a largo plazo $ 382,641,158.00

PATRIMONIO

Capital social
Superávit de Capital

Reservas -$ 17,449,084.00

Revalorización del patrimonio $ 673,329.00

Dividendos

Resultados del ejercicio $ 264,757,410.00

Resultados de ejercicios anteriores $ 284,221,158.00

Superávit por valorizaciones

Otras cuentas del patrimonio $ 637,630,839.00

Total Pasivos no corrientes

Total Pasivos $ 8,788,345,864.00

$ 7,890,823,612.00

Patrimonio $ 110,323,106.00
 Terpel
Millones COP

ANALISIS HORIZONTAL
Año 2019 - Año 2018
Var Relativa Anlisis
El crecimiento en los activos de la organizacion, es muy buen
indicador, ya que permitirá tener proyecciones financieras, incrementar
la produccion y los margenes de utilidad, en relacion con el año
10.14% anterior, la organizacion evidencia crecimiento e inversion.
El crecimiento en la cuenta de activo para el periodo de 2019, sacrifico
en gran medida la cuenta de disponibles, ya que se disminuyó
-7.73% considerablemente, por las inversiones realizadas.

Para el año 2019, los deudores disminuyeron en un 8%

aproximadamente, lo que nos muestra las politicas de recoleccion de
cartera que implementó la compañia lo que es muy favoreble y permite
-8.62% pensar en nuevas alternativas para impulsar las ventas a credito.

Se evidencia un importante crecimiento del 11,62% en los inventarios

de la organizacion, lo que nos indica incremento en la produccion, pero
al observar la cuenta disponibles, se evidencia que las ventas han
11.62% disminuido significativamente.
La disminucion de otros activos corrientes, nos muestran una
panoramica poco favorable para la organización, ya que esta
-63.10% disminucion pueden generar perdidas de utilidad a futuro.

El incremento de este porcentaje refleja claramente las politicas de

inversion y expansion de Terpel, generando espectativas muy positivas
43.16% en los accionistas y clientes.

Estas politicas de inversion y expansion establecidos por terpel, se

evidencian en el crecimieno de esta cuenta, sigue siendo un facto muy
positivo para la organizacion, ya que a futuro estas inversiones tendran
74.43% reribuciones economicas.
 Ademas de que los activos intangibles crecieron en el periodo del
2019, el posicionamiento de la marca tanmbien ha mejorado gracias a
10.17% las inversiones realizadas y los recursos adquiridos.
Esta cuenta ha tenido un incremento muy grande, como consecuencia
49.33% de las nuevas adquisiciones e incursion en nuevos mercados.
El decrecimiento para el año 2019, refleja los sacrificios de la
organizacion por invertir recursos en el desarrollo de nuevas
-11.15% actividades, y generar mayores utilidades en l desarrollo de ejercicio.

Este incremento en la cuenta, se generó debido a la adquisicion de

3.37% activos, y las politicas de crecimiento y expancion de Terpel.
Al existir mayor volumen de adquisiciones, se generan mayor cantidad
8.11% de grabamenes e impuestos, en porcentajes proporcionales.

Esta disminucion del 10,06% en lo pasivo estimados obedecen al alto

-10.06% volumen de adquisiciones realizadas por la entidad en la vigencia 2019
Podemos evidenciar que la cuenta de otros pasivos a corto plazo,
incrementó en un porcentaje considerable, lo que es consecuente en el
4.01% aumento de activos adquiridos por la orgnizacion.

Este es el porcentaje mas importante que debemos tener encuenta en

este anlisis, de acuerdo a lo mencionado en el comportamiento de los
activos y las politicas de inversion y expancion de terpel, vemos que
las obligaciones financieras, se aumentaron un 247%, inversiones
pensadas por la organizacion para aumentar la produccion, y utilidad a
247.79% largo plazo, en esta cuenta se evidencian los recursos utilizados.

Vemos la disminucion de las ceuntas por pagar a largo plazo teniendo

en cuenta qu los pagos se hicieron con los creditos adquiridos, de ahi el
-11.93% incremento de las cuentas de obligaciones financieras a largo plazo.
Al adquirir los creditos para inversion, las obligaciones se cancelaron
en mayor porcentaje, disminuyendo las obligaciones laborales a largo
48.65% plazo para la vigencia 2019.

Hay una disminucion considerable con relacion al año 2018 ya que

algunas de las inversiones han sido nuevas tecnologias, lo que
remplaza al capital humano, generando espectativas de desarrollo y
-13.44% crecimiento de la empresa.
 A pesar de incrementar con referencia al año anterior, no es un factor
determinante o que afecte el equilibrio financiero o el funcionamiento
3.67% de la empresa.

0.00%

La variacion de estas reservas obedecen al incremento de activos

adquiridos por la entidad durante la vigencia 2019, convirtiendose en
-3.06% inversion.
Este incremento del 103% ocurre en respuesta al incremento de los
103.41% activos, siendo un factor determinante para los inversionistas.
0.00%
Este es el resultado de las inversiones realizadas por la orgnizacion en
activos, en referencia al año inmediatamente anterior, se incrementó
89.55% segun los esperado, lo que genera confinza a los inversionistas.
En consecuencia al analisis anterior las adquisiciones e inversiones han
6.96% generado este aumento en el resultado de los ejercicios anteriores.

A raiz de la ampliacion de equipos e infraestructura para la produccion,

177.52% se aumenta tambien el patrimonio en general.

Durante el ejercicio del año 2019 se realizaron inversiones de

edificaciones, equipos e infraestructura en general, lo que genero
mayores utilidades, afectando directamente el patrimonio de la
orgnizacion, esto es una proyeccion optimista sobre el futuro de la
19.25% empresa, si no hay factores externos involucrados.
19.01%
Al existir inversiones, se impulsa la productividad que tiene incidencia
17.46% directa en el patrimonio.
 Análisis últimos dos años
2018
Activo

Disponible 1,332,598,149.00 $
Inversiones - $
Deudores 3,705,657,227.00 $
Inventarios 3,530,776,486.00 $
Diferidos 22,303,064.00 $
Otros activos corrientes 2,547,861,913.00 $

Total Activos corrientes

Terrenos - $
Construcciones y edificaciones 7,903,801,561.00 $
Maquinarias y equipo - $
Flota y equipo de transporte - $
Muebles y enseres - $
Redes y equipos de computo - $
Otros activos no corrientes 221,651,997.00 $
Depreciación acumulada - $
Intangibles 5,824,673,034.00 $
Diferidos 22,303,064.00 $
Otros activos 79,929,366.00 $
Valorizaciones - $

Total Activo no corriente

Total Activos

Pasivos

Obligaciones financieras CP - $
Proveedores - $
Cuentas por pagar 3,820,980,241.00 $
Impuestos, gravámenes y tasas 528,644,805.00 $
Obligaciones laborales - $
Pasivos estimados y provisiones 16,593,630.00 $
Otros pasivos a corto plazo 2,094,234,497.00 $
Total Pasivos corrientes

Obligaciones financieras LP 79,464,138.00 $

Bonos - $
Cuentas por pagar LP 46,891,032.00 $
Impuestos LP 1,158,312,223.00 $
Obligaciones laborales LP 21,889,834.00 $
Otros pasivos a largo plazo 10,433,714,111.00 $

Total Pasivos no corrientes

Total Pasivos

Totales
Análisis últimos dos años
2018 Fuentes Usos

1,229,601,594.00 $ 102,996,555.00 0.00

- $ 0.00 0.00
3,386,073,113.00 $ 319,584,114.00 0.00
3,941,227,319.00 $ 0.00 410,450,833.00
33,305,093.00 $ 0.00 11,002,029.00
940,152,081.00 $ 1,607,709,832.00 0.00

- $ 0.00 0.00
11,314,866,953.00 $ 0.00 3,411,065,392.00
- $ 0.00 0.00
- $ 0.00 0.00
- $ 0.00 0.00
- $ 0.00 0.00
386,629,464.00 $ 0.00 164,977,467.00
- $ 0.00 0.00
6,416,758,408.00 $ 0.00 592,085,374.00
33,305,093.00 $ 0.00 11,002,029.00
71,018,024.00 $ 8,911,342.00 0.00
- $ 0.00 0.00

- $ 0.00 0.00
- $ 0.00 0.00
3,949,678,369.00 $ 128,698,128.00 0.00
571,506,267.00 $ 42,861,462.00 0.00
- $ 0.00 0.00
14,923,922.00 $ 0.00 1,669,708.00
2,178,166,178.00 $ 83,931,681.00 0.00
 276,369,733.00 $ 196,905,595.00 0.00
- $ 0.00 0.00
41,299,066.00 $ 0.00 5,591,966.00
1,721,854,284.00 $ 563,542,061.00 0.00
18,948,474.00 $ 0.00 2,941,360.00
10,816,355,269.00 $ 382,641,158.00 0.00

3,437,781,928.00 $ ###
Empresa Terp
Cifras reportadas en Millone

Años a revisar 2018

Activo

Disponible 1,332,598,149.00 $
Inversiones - $
Deudores (Cartera) 3,705,657,227.00 $
Inventarios 3,530,776,486.00 $
Diferidos 2,547,861,913.00 $
Otros activos corrientes - $

Total Activos corrientes 11,116,893,775.00 $

Terrenos - $
Construcciones y edificaciones 7,903,801,561.00 $
Maquinarias y equipo - $
Flota y equipo de transporte - $
Muebles y enseres - $
Redes y equipos de computo - $
Otros activos no corrientes 221,651,997.00 $
Depreciación acumulada - $
Intangibles 5,824,673,034.00 $
Diferidos 22,303,064.00 $
Otros activos 79,929,366.00 $
Valorizaciones - $

Total Activo no corriente 14,052,359,022.00 $

Total Activos 25,169,252,797.00 $

Pasivos

Obligaciones financieras CP - $
Proveedores - $
Cuentas por pagar 3,820,980,241.00 $
Impuestos, gravámenes y tasas 528,644,805.00 $
Obligaciones laborales - $
Pasivos estimados y provisiones 16,593,630.00 $
Otros pasivos a corto plazo 2,094,234,497.00 $

Total Pasivos corrientes 6,460,453,173.00 $

Obligaciones financieras LP 79,464,138.00 $

Bonos - $
Cuentas por pagar LP 46,891,032.00 $
Impuestos LP 1,158,312,223.00 $
Obligaciones laborales LP 21,889,834.00 $
Otros pasivos a largo plazo 10,433,714,111.00 $

Total Pasivos no corrientes 11,740,271,338.00 $

Total Pasivos 18,200,724,511.00 $

Patrimonio

Capital social 783,997,864.00 $

Superávit de Capital - $
Reservas 569,846,864.00 $
Revalorización del patrimonio 651,134.00 $
Dividendos 877,462,924.00 $
Resultados del ejercicio 295,659,367.00 $
Resultados de ejercicios anteriores 4,081,711,895.00 $
Superávit por valorizaciones - $
Otras cuentas del patrimonio 359,180,238.00 $

Total Patrimonio 6,968,510,286.00 $

Total Pasivo y Patrimonio 25,169,234,797.00 $

Diferencia 18,000.00 $
 Terpel
Millones COP

2019 0 0 0

1,229,601,594.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
3,386,073,113.00 $ - $ - $ - $
3,941,227,319.00 $ - $ - $ - $
940,152,081.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $

9,497,054,107.00 $ - $ - $ - $

- $ - $ - $ - $
11,314,866,953.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
386,629,464.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
6,416,758,408.00 $ - $ - $ - $
33,305,093.00 $ - $ - $ - $
71,018,024.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $

18,222,577,942.00 $ - $ - $ - $

27,719,632,049.00 $ - $ - $ - $

- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
3,949,678,369.00 $ - $ - $ - $
571,506,267.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
14,923,922.00 $ - $ - $ - $
 2,178,166,178.00 $ - $ - $ - $

6,714,274,736.00 $ - $ - $ - $

276,369,733.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
41,299,066.00 $ - $ - $ - $
1,721,854,284.00 $ - $ - $ - $
18,948,474.00 $ - $ - $ - $
10,816,355,269.00 $ - $ - $ - $

12,874,826,826.00 $ - $ - $ - $

19,589,101,562.00 $ - $ - $ - $

783,997,864.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
552,397,780.00 $ - $ - $ - $
1,324,463.00 $ - $ - $ - $
877,462,924.00 $ - $ - $ - $
560,416,777.00 $ - $ - $ - $
4,365,933,053.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
996,811,077.00 $ - $ - $ - $

8,138,343,938.00 $ - $ - $ - $

27,727,445,500.00 $ - $ - $ - $

-7,813,451.00 $ - $ - $ - $
Empresa Te
Cifras reportadas en Millon

Años a revisar 2018

Ventas (Ingresos operativos) 45,657,509,722.00 $

Costo de ventas 41,516,956,341.00 $

Utilidad bruta 4,140,553,381.00 $

Gastos de administración 632,005,830.00 $

Gastos de ventas - $

Utilidad operativa (UAII) 3,508,547,551.00 $

Ingresos no operacionales - $
Gastos no operacionales - $
Gastos financieros 512,946,622.00 $

Utilidad antes de impuestos (UAI) 2,995,600,929.00 $

Provision de renta - $

Utilidad neta 2,995,600,929.00 $

 Terpel
Millones COP

2019 0 0 0

54,445,855,586.00 $ - $ - $ - $

49,407,779,953.00 $ - $ - $ - $

5,038,075,633.00 $ - $ - $ - $

742,328,936.00 $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $

4,295,746,697.00 $ - $ - $ - $

- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
573,619,362.00 $ - $ - $ - $

3,722,127,335.00 $ - $ - $ - $

- $ - $ - $ - $

3,722,127,335.00 $ - $ - $ - $
 2018 ROA ROE MARGEN EBITDA
Columna1 Nombre Clase RentAc RenPat(fin) Mrg Ebitda
Mas reciente Mas reciente Mas reciente
1 Biomax ColomOrd 10.3
de 12 meses 25.1
de 12 meses 4.8
de 12 meses
consolid:si* consolid:si* consolid:si*
2 Exxonmobil Exploration Col -4.9 -5.2 -
3 Petrobras Colombia Combus 2.7 4.3 2.3
4 Terpel Ord -0.9 -3.3 -

Terpel pasivo patrimonio Ratio de endeudamiento

relacion deuda patrimonio terpel 18200724511 6968510286 2.611853002
relacion deuda patrimonio terpel 19589101562 8138343938 2.407013234
conclusion final de el ratio de enduedamiento de terpel para los a segun el indice de ratio de endeudamiento podemos analiz

4.Proceso de fusion o adquisic

observando los indicadores de rentabildad de las empresas del sector de los hidrocarburos en Colombia decidimos
a Bio Max Colombia ya que en los ultimos años y gracias a su contribucion en el tema medio ambiental, los consum
a mostrar un crecimiento en las utilidades netas de la compañia y esto se ve reflejado en que trimestre tras trimestr
 UPA
UPA Bas Neto
Mas reciente
99.96868811
en moneda orig
de 12 meses
2.405981485
consolid:si*
ajust p/var cap
o
0nes de pesos.
16.5115563

o de endeudamiento analisis
261.1853002 La compañia terpel segun su ratio de endeudamiento en el año 2018 se encuentra excesivamente endeudada
240.7013234 La compañia terpel segun su ratio de endeudamiento en el año 2018 se encuentra excesivamente endeudada
o de endeudamiento podemos analizar que el estado de flujo de caja de la empresa no es muy favorable, pero podemos destacar que aun

ocarburos en Colombia decidimos escoger como empresa para un proceso de adquisicion o de fusion
tema medio ambiental, los consumidores cada vez usan mas sus combustibles lo cual t
ejado en que trimestre tras trimestre muestran un crecimiento superior al promedio de el
encuentra excesivamente endeudada, 2.2 puntos por encima de lo ideal lo cual nos lleva a un porcentaje 261% en s
encuentra excesivamente endeudada, 2.0 puntos por encima de lo ideal lo cual nos lleva a un porcentaje 240% en
able, pero podemos destacar que aunque el indice en el año 2019 mejoro 0,4 puntos con respecto al año anterio
CONCLUSIONES

1. Dentro de las empresas analizadas podemos concluir que Biomax Colombia, tiene unos indicadores ROE altos con respecto
2. Ademas de esto, podemos identficar que el indicador ROA de 10,3 lo que nos permite evidenciar la rentabilidad que estan g
3. Podemos identificar que los indicadores ROE y ROA se relacionan directamente, en este caso de Biomax Colombia, el ROE e
4. Aunque si vemos desde otro aspecto la fusion con una empresa que no esta dando las mejores rentabilidades como por eje
5. El indicador EBITDA nos permite evidanciar que Biomax Colombia, tiene un beneficio en las operaciones muy alto, indicador
6. Teniendo en cuenta el numero de accionistas y la rentabilidad de la Empresa Biomax, con ayuda del indicador UPA, podemo
 s indicadores ROE altos con respecto a las demas empresas estudiadas, esto nos permite establecer, que se tiene gran capacidad de
evidenciar la rentabilidad que estan generando sus activos, cituacion que no vemos en Exxonmobil Exploration Colombia Limited
te caso de Biomax Colombia, el ROE es mayor que el ROA, lo que nos indica un apalancamiento positivo, esta cituacion nos sugiere
mejores rentabilidades como por ejemplo Exxonmobil seria de gran ventaja ya que se compraria a bajo costo extendiendo las sede
en las operaciones muy alto, indicador que garantiza el valor de la empresa, si este valor fuera negativo, seria una condicion sufici
con ayuda del indicador UPA, podemos evidenciar que de todas las empresas, es la mas atractiva para una fusion o inversion por
 que se tiene gran capacidad de
xploration Colombia Limited
vo, esta cituacion nos sugiere
ajo costo extendiendo las sede
vo, seria una condicion sufici
a una fusion o inversion por
 2018 VALOR
DEUDA (pasivos) $18,200,724,511
RECURSOS PROPIOS (Patrimonio) $6,968,510,286
TOTAL $25,169,234,797

2019 VALOR
DEUDA (pasivos) $19,589,101,562
RECURSOS PROPIOS (Patrimonio) $8,138,343,938
TOTAL $27,727,445,500

Terpel 2018
Activos corrientes 11,116,893,775.00 $
Activos no corrientes 14,052,359,022.00 $
total activos 25,169,252,797.00 $

total patrimonio 6,968,510,286.00 $

Gastos Financieros $ 512,946,622.00

Pasivo total 18,200,724,511.00 $
Dividendos $ 877,462,924.00
Patrimonio total 6,968,510,286.00 $

METODO DE PONDERACION AÑO 2018

METODO CAPM 2018

RF RENDIMIENTO FINANCIERO LIBRE RIESGO

B BETA TERPEL
RM RENDIMIENTO ESPERADO DEL MERCADO
Test

RENDIMIENTO
METODO WACC 2018
Costo promedio ponderado de capital

KD COSTO DE LA DEUDA FINANCIERA

KE COSTO DE LOS FONDOS PROPIOS
T TASA IMPOSITIVA
D DEUDA FINANCIERA
E FONDOS PROPIOS
V DEUDA FINANCIERA + FONDOS PRO

WACC
 PARTICIPACIÓN COSTO PROMEDIO PONDERADO
72.31% 2.82% 2%
27.69% 12.59% 3%
100.00% 15.41% 6%

PARTICIPACIÓN COSTO PROMEDIO PONDERADO

70.65% 2.93% 2%
29.35% 10.78% 3%
100.00% 13.71% 5%

Pasivos corrientes 6,460,453,173.00 $

Pasivos no corrientes ###
Total Pasivos ### 72.31%

27.69%

k.d k.e
2.82% 12.59%

2.82% 12.59%

6% E.A
0.45% NOMINAL MENSUAL

0.0709
0.38
0.01324
5.50%

6.97% E.A
 2.82%
12.59%
33.16%
18,200,724,511.00 $
6,968,510,286.00 $
25,169,234,797.00 $

4.85% E.A
Terpel 2019
Activos corrientes 9,497,054,107.00 $ Pasivos corrientes
Activos no corrientes 18,222,577,942.00 $ Pasivos no corrientes
total activos 27,719,632,049.00 $ Total Pasivos

total patrimonio 8,138,343,938.00 $ 29.36%

k.d
2.93%

Gastos financieros $ 573,619,362.00

Pasivo Total 19,589,101,562.00 $ 2.93%
Dividendos $ 877,462,924.00
Patrimonio total 8,138,343,938.00 $

METODO DE PONDERACION AÑO 2019 5% E.A

0.43% NOMINAL MENSUAL

METODO CAPM 2019

RF RENDIMIENTO FINANCIERO LIBRE RIESGO 0.068

B BETA TERPEL 0.38
RM RENDIMIENTO ESPERADO DEL MERCADO 0.01661
Test 5.30%

RENDIMIENTO 6.70%
METODO WACC 2019

KD COSTO DE LA DEUDA FINANCIERA 2.93%

KE COSTO DE LOS FONDOS PROPIOS 10.78%
T TASA IMPOSITIVA 34.27%
D DEUDA FINANCIERA ###
E FONDOS PROPIOS 8,138,343,938.00 $
V DEUDA FINANCIERA + FONDOS PROPIOS ###

WACC 4.52% E.A

 6,714,274,736.00 $
12,874,826,826.00 $
19,589,101,562.00 $ 70.67%

k.e
10.78%

10.78%

E.A
Indicador
KT - Capital de trabajo
% Capital de trabajo KT
KTN - Capital de trabajo neto
Razón corriente
Prueba ácida o coeficiente liquidez
Indice de Contracción
KTO Capital de trabajo operativo
KTNO Capital de trabajo neto operativo
Liquidez Inmediata de primer grado
Liquidez Inmediata de segundo grado
Fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo
Solvencia Financiera o Solidez
Variación KTNO
Variación activos fijos
Fórmula Interpretación
Recursos a corto plazo para cubrir deudas a corto plazo y
Activo corriente la operación.
Porcentaje del activo corriente sobre el activo total de la
Activo corriente /Activo total empresa.
Recursos a corto plazo para cubrir deudas a corto plazo y
Activo corriente - Pasivo corriente la operaciòn. a corto plazo, por cada peso de deuda cuanto
obligaciones
Activo
(Activocorriente
corriente/ -Pasivo corriente
inventarios) / pasivo tiene la empresa
Capacidad de respaldo.
para atender deudas de corto plazo sin tener que
corriente recurrir a la venta de inventarios.
en que la empresa puede disminuir el activo corriente sin
(1-(1/Razon corriente)*100 que afecteoperativos
Recursos las deudasde a corto
corto plazo.
plazo comprometidos en la
Deudores + Inventarios operaciòn
Valor derecursos
de los cartera eoperativos
inventarios.
de corto plazo que no son
KTO - Proveedores
(Disponible + inversiones) / pasivo financiados por los proveedores (recursos
Determina los recursos actuales disponibles propios).
para hacer
corriente
(Disponible + inversiones + deudores) / frente a deudas inmediatas.
Determina los recursos actuales disponibles y la cartera
pasivo cte para hacer frente
Determina a deudas
si el capital inmediatas.
de trabajo neto es suficiente para
KTN / Pasivos corrientes atender las que
Capacidad deudas
tienea corto plazo.a Valor
la empresa adecuado
corto/largo plazo0.5 a1
para
Activo total / pasivo total demostrar su consistencia financiera.
Establece cuanto aumentó o disminuyó el capital de trabajo
Diferencia KTNO entre cada año neto operativo.
Determina el usoDebe ser analizado
de recursos para elcon las ventas.de los
crecimiento
Diferencia saldo activos fijos en cada año activos fijos operativos.
 0 0 0 0
11,116,893,775.00 $ 9,497,054,107.00 $ - $ - $
0.44 0.34 - -
4,656,440,602.00 $ 2,782,779,371.00 $ - $ - $
1.72 1.41 - -
1.17 0.83 - -
4188.62% 2930.15% 0.00% 0.00%
7,236,433,713.00 $ 7,327,300,432.00 $ - $ - $
7,236,433,713.00 $ 7,327,300,432.00 $ - $ - $
0.21 0.18 - -
0.78 0.69 - -
0.72 0.41 - -
1.38 1.42 - -
90,866,719.00 $ ### - $
3,411,065,392.00 $ ### - $
 0
- $
-
- $
-
-
0.00%
- $
- $
-
-
-
-
- $
- $
Indicador

Días de rotación deudores

Días de rotación inventario

Ciclo de caja operativo

Días de rotación proveedores

Ciclo de caja operativo neto

Rotación de activo corriente

Rotación de activo operativo

Rotación de capital

Rotación del patrimonio

Rotación del efectivo

F
Cuenta
Deudores
Inventario
Proveedores
KTNO
Fórmula Interpretación
Mide el número de días que tarda la empresa en recuperar la
deudores promedio * 365 días / ventas cartera. Se compara con la política de la empresa.
inventario promedio * 365 días / costo Determina en cuantos días la empresa convierte sus inventarios en
de ventas efectivo o en cartera.
Determina los días que requiere la empresa para convertir lo
días de cartera + días inventario producido en efectivo.
proveedores promedio * 365 días / Determina los días que tarda la empresa en cancelar a los
compras proveedores. Debe ser comparado con política de crédito.
días de cartera+días inventario-días Determina los días necesarios de caja operativa que no son
proveedores financiados con los proveedores.
Activo corriente promedio * 365 días / Determina los días que están comprometidos los recursos de corto
ventas plazo para generar ventas.
Mide por cada peso invertido en activo operativo neto cuanto se
Ventas / Activo operativo neto genera en ventas durante el período.
Ventas / ( patrimonio + pasivos a largo Determina el grado de financiación propia y a largo plazo en las
plazo) ventas de la empresa.

Ventas / patrimonio Participacion en las ventas de la inversión de los propietarios.

365 / ciclo de caja neto Veces que rota el ciclo operativo neto en el período.

Fondos Ociosos
Valor Días de rotación
 0 0 0 0

15 28 11 -

14 30 13 -

29 58 25 -

- - - -

29 58 25 -

44 82 32 -

3 3 - -

2 3 - -

7 7 - -
13 6 15 -

Política de rotación Saldo justo Fondos ociosos

0

-
-
Empresa Terpel
Cifras reportadas en Millones COP

Año 2 - Año 1
Var absoluta Var Relativa
Ventas (Ingresos operativos) 8,788,345,864.00 $ 19.25%

Costo de ventas 7,890,823,612.00 $ 19.01%

Utilidad bruta 897,522,252.00 $ 21.68%

Gastos de administración 110,323,106.00 $ 17.46%

Gastos de ventas - $ 0.00%

Utilidad operativa (UAII) 787,199,146.00 $ 22.44%

Ingresos no operacionales - $ 0.00%

Gastos no operacionales - $ 0.00%
Gastos financieros 60,672,740.00 $ 11.83%

Utilidad antes de impuestos (UAI) 726,526,406.00 $ 24.25%

Provision de renta - $ 0.00%

Utilidad neta 726,526,406.00 $ 24.25%

 Terpel
Millones COP

Año 3- Año 2 Año 4- Año 3

Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa
-54,445,855,586.00 $ -100.00% - $ 0.00%

-49,407,779,953.00 $ -100.00% - $ 0.00%

-5,038,075,633.00 $ -100.00% - $ 0.00%

-742,328,936.00 $ -100.00% - $ 0.00%

- $ 0.00% - $ 0.00%

-4,295,746,697.00 $ -100.00% - $ 0.00%

- $ 0.00% - $ 0.00%
- $ 0.00% - $ 0.00%
-573,619,362.00 $ -100.00% - $ 0.00%

-3,722,127,335.00 $ -100.00% - $ 0.00%

- $ 0.00% - $ 0.00%

-3,722,127,335.00 $ -100.00% - $ 0.00%

 Año 5- Año 4
Var absoluta Var Relativa
- $ 0.00%

- $ 0.00%

- $ 0.00%

- $ 0.00%
- $ 0.00%

- $ 0.00%

- $ 0.00%
- $ 0.00%
- $ 0.00%

- $ 0.00%

- $ 0.00%

- $ 0.00%
Indicador

Margen Bruto -
Rentabilidad bruta

Margen Operativo -
Rentabilidad operativa

Margen antes de impuestos

Margen neto - Rentabilidad neta -
Productividad marginal

Carga de costos de ventas

Carga administrativa

Carga mercadeo y ventas

Carga gastos financieros

Otros ingresos netos a ventas

Ebitda

Margen Ebitda

Potencial de utilidad
% ROA - Return on assets
Retorno sobre activos
% ROI - Return on investment
Retorno sobre inversión
% ROE - Return on Equity
Rentabilidad sobre patrimonio

Utilidades por acción

Dividendos por acción

Valor en libros por acción

Valor de la acción en el mercado

Q de Tobin

Relación Precio Ganancia - RPG

Sistema Dupont
Fórmula

Utilidad bruta / ventas

UAII / ventas

UAI / ventas

Utilidad neta / ventas

Costo de ventas / ventas

Gastos administrativos / ventas

Gastos de mercadeo y ventas / ventas

Gastos financieros / ventas

Otros ingresos netos / ventas

UAII + depreciación + amortización

EBITDA / ventas

Utilidad neta / activos totales

Ebitda / activo total

UAII / activos operativos promedio

UAI / patrimonio promedio

Utilidades netas / número acciones circulación

Dividendos pagados / número acciones circ.

Patrimonio / número acciones circulación

Valor de la acción al cierre de cada período
contable en el mercado accionario (en caso de
cotizar en bolsa)

Precio en bolsa / valor en libros por acción

Precio en bolsa / utilidad neta por acción

Margen neto: Utilidad neta / ventas

Eficiencia activos: Ventas / activo total

Margen neto x eficiencia uso activos

Interpretación 0

Determina la capacidad de ventas para generar utilidad

bruta, es decir, para cubrir los costos de ventas. 0

Cuanto genera de utilidad operativa sobre las ventas al

cubrir costos y gastos en desarrollo de su objeto social. 0
Cuanto ha obtenido la empresa como utilidad sobre las
ventas antes de cubrir los impuestos de renta. 0

Por cada peso en ventas cuanto se obtiene de utilidad neta

incluyendo operación y no operacional. 0
Cuanto representan los costos de ventas sobre el total de las
ventas. 1
Cuanto representa el total de gastos administrativos sobre
las ventas. 0
A cuanto equivale el total de gastos de mercadeo y ventas
sobre el total de las ventas del período. -
Cuanto equivale el total de gastos financieros sobre las
ventas del período. 0
Cuanto representan los ingresos no operativos netos sobre el
total de ventas. -

Caja operativa durante el período al no considerar partidas

de causación contable que son movimiento de caja. 3,508,547,551

Determina cuantos pesos se obtienen de caja operativa por

cada $100 obtenidos en ventas durante el período. 0
Rendimiento del total de activos durante el período por la
generación de utilidad neta. 0

Determina la caja operativa obtenida en el período con el

uso de la inversión total en activos. 0

Determina el rendimiento obtenido por la empresa en su

operación con el uso de los activos operativos. 0

Determina el rendimiento obtenido antes de impuestos

sobre la inversión realizada por los propietarios. 0
Determina el monto de utilidades obtenidas por cada acción
ordinaria en circulación. -
Determina el valor de dividendos que se pagó a cada
accionista. -

Determina el valor aproximado de cada acción con base en

el valor del patrimonio o activos menos pasivos. -

Determina el valor de la acción cuando la empresa cotiza en

bolsa. Es el precio de la acción a diciembre 31 de cada año. -

Es el respaldo del patrimonio sobre el precio de mercado.

Determina si la acción esta sobre o subvalorada. -
Determina en cuantos períodos se recuperaría la inversión
en acción a partir de la utilidad obtenida. -

Correlaciona los indicadores de rendimiento y los de

actividad, al medir la generación de utilidades con el control
de costos y gastos y el volumen de ventas con el uso
eficiente de los activos.

Es la capacidad del activo para producir utilidades

independiente de la forma en que ha sido financiado. 0
 0 0 0 0

0 - - -

0 - - -

0 - - -

0 - - -

1 - - -

0 - - -

- - - -

0 - - -

- - - -

4,295,746,697 - - -

0 - - -

0 - - -

0 - - -

0 - - -

0 - - -

- - - -
- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

0 - - -
Indicador
Endeudamiento total
Endeudamiento a corto plazo
Apalancamiento a largo plazo
Financiación con proveedores
Financiación con obligaciones financieras
Financiación con pasivos laborales
Financiación con impuestos
Carga financiera
ha ganado el interés
Relación gastos financieros a Ebitda
Relación obligaciones financieras a Ebitda
Laverge o Apalancamiento financiero
Laverage o Apalancamiento total
Estructura corriente
Estructura de capital
Fórmula Interpretación
Determina el grado de apalancamiento de
Pasivo total / activo total acreedores en los
Establece cual activos
es el de la empresa.
porcentaje del total de deudas
Pasivo corriente / pasivo total que deben ser canceladas en el
Determina del total de deudas, cuanto corto plazo.
está
Pasivo a largo plazo / pasivo total financiado cuanto
Determina a largo deplazo.
los recursos financiados con
Proveedores
Obligaciones/financieras
pasivo totaltotales / terceros
Determina están
del comprometidos
total de pasivoscon los proveedores.
cuanto es
pasivo total financiado con obligaciones financieras.
Determina cuanto de los recursos financiados con
Obligaciones laborales / pasivo total terceros
Determina están comprometidos
cuanto confinanciados
de los recursos pasivo laboral.
con
Impuestos por pagar / pasivo total terceros corresponden
Porcentaje de las ventas a impuestos por pagar.
que son dedicadas a cubrir
Gastos financieros / Ventas la carga financiera.
Capacidad de la empresa para generar utilidades
EBIT / gastos financieros operativas y
Relación de loscubrir sus financieros
gastos intereses. (Veces)
con la caja
Gastos financieros
Obligaciones / Ebitda
financieras totales / operativa generada por la empresa.
comprometida por deudas con el sistema
Ebitda
Obligaciones financieras totales / financiero.
financieras. Por cada $100 de patrimonio cuanto se
patrimonio debe por obligaciones
accionistas. Por cada $100financieras.
de patrimonio cuanto
Pasivo total / patrimonio es deuda total
Establece cuanto es la financiación de corto plazo
Pasivo
(Pasivocorriente / activo
largo plazo total
+ patrimonio) / con respecto
(pasivo l.p. y al total de lospara
patrimonio) activos.
crecimiento de la
activo total empresa.
 0 0 0 0
0.72 0.71 - -
0.35 0.34 - -
0.65 0.66 - -
- - - -
0.00 0.01 - -
0.00 0.00 - -
0.09 0.12 - -
0.01 0.01 - -
6.84 7.49 - -
0.15 0.13 - -
0.02 0.06 - -
0.01 0.03 - -
2.61 2.41 - -
0.26 0.24 - -
0.74 0.76 - -
0
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Indicador Fórmula
KTNO Cartera + inventarios - proveedores
Productividad del KTO KTO / Ventas
Productividad KTNO KTNO / Ventas
Margen Ebitda Ebitda / Ventas
Palanca de crecimiento Margen Ebitda / PKTNO
AON (activos operativos netos) KTNO + activos fijos netos
impuestos UAII * (1-%imporenta)
% RAN (rentabilidad del activo neto) UODI / AON
Interpretación
Recursos operativos invertidos por la empresa 0 0 0
diferentes
Valor de losa los financiados
recursos por proveedores.
operativos de corto plazo que no 7,236,433,713.00 $ 7,327,300,432.00 $ - $
son financiados por los proveedores
Recursos necesarios para generar cada (recursos
$100 enpropios).
ventas 0 0 -
durante elgenerados
Recursos período. como caja operativa por cada $100 0 0 -
en ventas del
generación deperíodo.
ventas con la caja operativa (Ebitda). 0 0 -
Debe ser > 1
Activos operativos netos utilizados para la generación 0 1 -
de
A lautilidades operativas sin
utilidad operacional le considerar
descuentanotros activos.
impuestos para 7,903,801,561.16 $ 11,314,866,953.13 $ - $
determinar la operativa
Rentabilidad verdaderadespués
utilidaddeoperativa generada.
impuestos lograda a 2,995,600,929.00 $ 3,722,127,335.00 $ - $
partir de los activos involucrados en la operación. 0 0 -
 0 0
- $ - $
- -
- -
- -
- -
- $ - $
- $ - $
- -
Pronóstico de ventas

Promedio Móvil Ponderado

Histórico

Análisis de regresión

Método Delphi

Datos Macroeconómicos
Proyección Inflación
Crecimiento PIB
Crecimiento sector

Años proyectados 0 1 2
Ingresos por Ventas
Ingresos de vtas del periodo
Recuperación de cartera
Pago costos
Pago costos del periodo
Pago de costos anteriores
Compra de inventarios
Pago de gastos
Pago gastos del periodo
Pago de gastos anteriores
Pago de impuestos
Flujo de caja operacional
Compra de activos
Venta de activos
CAPEX FC Inversión
Aportes de capital
Repartición de dividendo
créditos recibidos
Intereses pagados
amortización de créditos
FC Financiación

Flujo de caja neto

FCL ante de Imptos

pago de Imptos sin fin

Flujo de Caja Libre

Flujo de ingresos
Flujo de costos y gastos

TIR
VPN
Costo beneficio
3 4 5
Costo Deuda

% Patrimonio
% deuda

UODI (NOPAT)
TOTAL ACTIVOS operacionales
TOTAL PASIVOS - que financian la operación
PATRIMONIO
Promedio pasivos
Promedio patrimonio

Valor deuda

- $

KD
Costo del capital
Krm(Tasa libre de Riesgo)
EMBI Prima de riesgo
Km(ROE sector)
Sector
Beta Emergente
54
Ke(Costo de Capital con prima)de
sin prima
riesgo )
Beta Apalancado (bl)
Ke apalancado
WACC
WACC promedio
EVA
 #REF!
#REF!

2018 2019
2,995,600,929.00 $ 3,722,127,335.00 $
15,140,235,274.00 $ 18,642,167,385.00 $
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF!
#REF!

% Ponderación Tasa
0.00% 1.00%
0.00% 12.00%
0.00% 2.00%
0.00% 3.00%
0.00% 4.00%
0.00% 5.00%
0.00% 6.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%

0.00% E.A.

Healthcare Services
#N/A

#N/A
#N/A
-
0.00%
 0.00% 0.00%
0.00%
2,995,600,929.0000 $ 3,722,127,335.0000 $
 0 0 0
- $ - $ - $
- $ - $ - $
#REF! #REF! #REF!
#REF! #REF! #REF!

Ponderación
Tipo Tasa Efectiva deuda
1.00% 0.00%
12.00% 0.00%
2.00% 0.00%
3.00% 0.00%
4.00% 0.00%
5.00% 0.00%
6.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

- $ - $ - $
Método patrimonial

Valor del patrimonio $ -

Valor inventarios $ -
Valor Cartera $ -
Valor activos operacionales $ -

Valor del patrimonio 0.00

Método de múltiplos

Método de flujos descontados

Año 1
Periodo relevante $ -

Perpetuidad $ -
Valor presente de la perpetuidad $ 0.00
Valor presente del periodo relevante $ 0.00

Valor de la empresa en marcha $ -

Valor presente e las obligaciones financieras $ -

Otros activos no operacionales $ -
Total patrimonio 0.00
Factor descuento
Factor descuento
Factor descuento

2 3 4 5
$ - $ - $ - $ -