EL MERCADO TECNOLÓGICO EN LA NYSE EVOLUCIÓN Y
PROYECCIONES
1. Introducción.
La importancia de los Estados Unidos en la economía mundial ha sido
ampliamente discutida en la literatura. Solo en el milenio actual, las dos crisis
económicas (2001 y 2008) son fuerte evidencia de que las condiciones
económicas de Estados Unidos tienen repercusiones importantes en el mundo.
Desde su fundación la Bolsa de Valores de New York es el lugar donde los
íconos y los disruptores vienen a aprovechar su éxito y dar forma al
futuro. Es la bolsa de valores más grande y confiable del mundo líder y la
tecnología de negociación más determinista del mundo. Cuenta con los
datos, tecnología y experiencia que ayudan a los líderes de hoy y a los
visionarios del mañana a aprovechar las oportunidades en los mercados
públicos.
La pandemia de Covid-19 cambió la vida y el trabajo tal como lo
conocemos, lo que obligó a la industria y la tecnología a acelerar los
esfuerzos digitales para salvaguardar, competir y prosperar en tiempos sin
precedentes. Las oportunidades se presentan, y hay que aprovecharlas,
apostando mas que nunca hoy en los mercados tecnológicos, que brindan
oportunidades para los más arriesgados.
2. La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE.
Es considerada como el mayor mercado de valores del mundo, puesto que el volumen
anual de transacciones es de un aproximado de 36 billones de dólares
aproximadamente. La NYSE es uno de los mercados financieros más
importantes del mundo, En esta bolsa cotizan las empresas más importantes
de Estados Unidos y del mundo, y es considerado como el mercado más
vanguardista y tecnológicamente desarrollado del mundo.
Sus orígenes se remontan para el año 1790, donde tras la Guerra de la
Independencia, los Estados Unidos necesitaban repagar las deudas en las que
había incurrido; es así que el gobierno emitió 80 millones de dólares en bonos,
en aquel momento nació el mercado de valores americano. Ya para el 17 de
mayo de 1792, 24 corredores de bolsa se unieron mediante el acuerdo de
Buttonwood siendo que comenzaron a negociarse los primeros valores, dando
como resultado la creación de la Bolsa de Valores de New York cuando un
grupo de corredores de bolsa se organizó formando un comité llamado “New
York Stock and Exchange Board”, con el objetivo de poder controlar el flujo de
acciones que en esos años eran negociados libremente y principalmente en la
acera de Wall Street, sin ningún control ni supervisión. Paso el tiempo y para
1817 los corredores que operan bajo el acuerdo de Buttonwood renegocian
algunos aspectos del acuerdo y se reorganizan. Entre 1817 y 1865 la NYSE
tuvo sede en varios lugares, pero sería en este último año, cuando se instalaría
en su actual emplazamiento: Wall Street. En 1918, después de la Primera
Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando
atrás a la Bolsa de Londres, cuenta la historia que un 24 de octubre de 1929,
llamado a partir de entonces el Jueves Negro, sucedió una gran caída de la
bolsa, que produjo lo que se conocería como a recesión económica más
importante de Estados Unidos ocurrida en el siglo XX.
Los índices bursátiles que componen el NYSE son los siguientes:
Nyse Composite Index New: Es un índice bursátil que cubre todas las
acciones ordinarias que cotizan en la Bolsa de New York, incluidos los
recibos de depósitos, fideicomisos de inversión inmobiliaria, cotizaciones
extranjeras.
Nyse Us 100 Fund: Índice bursátil que recoge a los 100 valores de las
compañías más importantes del sector de la industria de la tecnología
incluyendo empresas de hardware y de software.
Dow Jones Industrials 30 Stock: Este índice recoge las 30 empresas
industriales más importantes y representativas de EEUU. En el listado
podemos encontrar a empresas como Microsoft, Nike, IBM, Coca Cola,
Visa, Apple, Intel, McDonald’s, Procter & Gamble, entre otras.
S&P 500 Index (Standard & Poors), este índice considera a 500 grandes
empresas que cotizan en la bolsa de NYSE o NASDAQ.
Una de las razones del crecimiento e importancia de la Bolsa de Valores de
Nueva York son sus fusiones con grandes empresas. Por ejemplo, en 2007 se
fusionó con Euronext, la bolsa de valores más grande de Europa, con lo cual se
creó NYSE Euronext, empresa que después fue adquirida por Intercontinental
Exchange. Esta unión le confirió mucha más fuerza a la NYSE, y es solo uno
de los muchos ejemplos de alianzas que ha establecido a lo largo de su
historia.
Para que una empresa pueda cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva
York debe cumplir con una serie de estándares tanto financieros como no
financieros:
Tener al menos 400 accionistas que posean más de 100 acciones cada
uno.
Tener al menos 1,1 millones de acciones que cotizan en bolsa.
Tener un valor de mercado de acciones públicas de al menos $40
millones.
El precio de cada acción de la empresa debe ser de al menos $4 por
acción.
Las ofertas públicas iniciales, las escisiones de compañías existentes o
afiliadas necesitan un valor de mercado de al menos $100 millones.
Ser rentable y cumplir con alguno de los dos estándares básicos de
ganancias:
o Que el ingreso agregado antes de impuestos sea de $10 millones
para los tres años anteriores, y con un mínimo de $2 millones en
cada uno de los dos años anteriores.
o Tener una alternativa es $ 200 millones en capitalización de
mercado global.
Debe tener al menos 2.5 millones de acciones en circulación y 5.000
accionistas públicos.
Si una empresa cumple con estos requisitos, puede presentar la solicitud
para cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York y cumplir con las políticas
de este mercado. Como vemos no es algo fácil, así que el hecho de que una
empresa cotice en la NYSE es sinónimo de solidez. En la NYSE cotizan
empresas que conforman los principales índices bursátiles, como el S&P500, el
Dow Jones y el Nasdaq 100. Actualmente, la lista de empresas que cotizan en
la Bolsa de Valores de Nueva York está conformada por aproximadamente
3.200 valores. Solo mencionaremos algunas de ellas:
3M General Orange S.A.
Alphabet Electric PayPal
Amazon General PepsiCo
American Motors PetroChina
Airlines Grupo AVAL Pfizer
American HSBC Phillips
Express IBM Quantum
Apple Intel Corporation
AT&T Johnson & Raytheon
Avianca Johnson Technologies
Boeing JP Morgan Revlon
Canon Inc. KBR Royal
Carnival Kellogg’s Caribbean
Caterpillar Inc. Konami Sachs Group
Chevron Kyocera Starbuks
Citibank LATAM Textron
Claro Airlines Group Tiffany & Co.
(Colombia) Lexus Tigo
Coca-Cola MasterCard (Latinoamérica
FEMSA Mc Graw-Hill )
COLCAP MetLife Toyota
Dow Inc. Micro Unilever
Ecopetrol Technology Visa Inc.
Equifax Microsoft Volaris
Exxon Mobile Netflix Walmart
Facebook Nike Wells Fargo
Fomento Northrop Western Union
Económico Grumman Xerox
Mexicano Occidental Yingli
Petroleum
3. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated
Quotation).
Es el segundo mercado de valores y bolsa de valores automatizada y
electrónica más grande de los Estados Unidos, .Nasdaq (National Association
of Securities Dealers Automated Quotation) a lo que en la traducción viene
siendo, Asociación Nacional de Distribuidores de Valores Cotización
Automatizada, su oficina principal está en Times Square, Nueva York, tiene su
raíz en la petición del Congreso de los Estados Unidos a la comisión que regula
la bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC) de que realizara un
estudio sobre la seguridad de los mercados siendo el resultado de este informe
que “los mercados no regulados eran poco transparentes”; opera en 24
mercados, que se encuentran distribuidos en todo el mundo, cuenta con
cámaras y depósitos de seguridad, que permiten tener el mayor volumen de
intercambio de acciones por hora. Fomentar un mercado tecnológico que se
conecte en todo el mundo, conectando a todas las empresas de tecnología es
su mayor objetivo y debe su éxito a la flexibilidad de los requisitos de admisión,
a su vez, se rigen por solidos criterios para la defensa del accionista, sumando
reglas de estado hacia la empresa; por lo que es afable con sus accionistas,
independientemente del tamaño de la compañía, se encarga de que todos y
todas tengan las mismas garantías y oportunidades. En ella se transan los
títulos de empresas relacionadas con tecnología de punta y es una bolsa de
valores que no utiliza intermediarios, sino que todas las transacciones se hacen
en línea para mayor seguridad, vale decir que estas operaciones bursátiles
mediante el uso de computadoras, en lugar de contar con personas que
realicen esta tarea en un área comercial funcionan de tal manera que los
compradores y vendedores de acciones están conectados de forma
electrónica. Lo anterior hace que su comportamiento sea diferente a la Bolsa
de Valores de Nueva York, también se le conoce como “mercado mediante red
electrónica.
Nasdaq ha habilitado para la intervención de dos tipos de participantes:
Creadores de mercado: Son sociedades de bolsa que dan contrapartida
y compiten por las órdenes de los clientes.
Redes electrónicas de comunicación: (ECN: Electronic Communications
Networks): Es un sistema de negociación electrónica. Se enfoca en el
manejo de auténticos mercados paralelos, cuyo éxito se basa en la
rapidez, efectividad, por ende, en bajos costos de implementación.
Sus índices más representativos son:
o Índice Nasdaq 100: Incluye cien de las mayores compañías no
financieras que se encuentran listadas en la bolsa, de acuerdo con el
volumen de ventas, que presentan las acciones de compañías que se
dedican a las telecomunicaciones, hardware y software, y no contiene
compañías no financieras o dedicas puramente a inversión.
o Índice Nasdaq Composite: Es el grupo de acciones que están listadas
dentro de la bolsa electrónica y que incluye más de 3 mil compañías,
está compuesto a su vez por de ocho subíndices correspondientes a
sectores específicos: Banca, Informática, Finanzas, Empresas
Industriales, Seguros, Telecomunicaciones, Transportes. En este índice
podrán estar compañías financieras, inversiones y tecnología en
general.
o Índice Nasdaq Biotechnology: Agrupa las empresas farmacéuticas y de
biotecnología que están listadas dentro del Nasdaq Composite. Las
compañías que desean acceder a este índice, tienen como condición
cotizar únicamente dentro del Nasdaq y tener una operatividad superior
a las 100 mil acciones.
Hoy en día casi 5,000 sociedades entre las que se cuentan, tanto pequeñas
empresas en vía de crecimiento, como muchas grandes sociedades cuyos
nombres han llegado a ser universalmente conocido, negocian sus valores bajo
este esquema electrónico, la tecnología más avanzada en comunicaciones e
información y su sistema de “Market Markers” o creadores de mercados
competitivos, lo distinguen de una bolsa convencional, ya que estas son
compañías que pertenecen al Nasdaq, las cuales compran y venden acciones
de forma instantánea a los mejores precios de compra y de venta disponibles
mediante una vasta red informática a la que están conectadas las empresas de
valores de todo el mundo.
4. Evolución y proyecciones del Nasdaq:
Las compañías del Nasdaq cubren todo el espectro de la economía de los
Estados Unidos, agrupando empresas industriales hasta transportes, con una
fuerte representación del mundo de las computadoras y tecnología de la
información, entre ellas: Adobe Systems, Amazon.com, Microsoft, Cisco, Dell
Computer Corporation, Intel Corporation, Netscape Comunications, Reuters
Group y Yahoo.
Curiosamente entre 2002 – 2003, el indicador Nasdaq tuvo un movimiento
brusco al alza y a la baja. Hasta abril del 2003, el Nasdaq subió hasta alcanzar
techos históricos, impulsado por una ola especulativa generada por la fiebre de
compañías cibernéticas, todos los que invertían en este tipo de empresas
estaban ganado y cuando un inversor pone su dinero y siempre gana, pierde la
disciplina de inversión y el incentivo económico para los emprendedores
también es negativo. Aquel abril negro, unido a las alzas del tipo de interés en
los Estados Unidos de Norte América, los inversionistas se dieron cuenta que
estaban poniendo su dinero en empresas que con muchos millones de dólares
de inversión, estaban generando muchos millones de dólares en pérdidas y
que la tendencia no iba a variar en algún tiempo, por esto comenzaron a sacar
su dinero de estas empresas para invertirla en empresas tradicionales que
presentaban flujos de caja positivos y cuyo modelo de negocio era una garantía
e invirtieron en papeles de renta fija cuyo rendimiento había subido. Al hacer
estos movimientos empresas, que a esa fecha estaban valoradas en muchos
miles de millones de dólares perdieron valor, con lo cual el Nasdaq cayó a
valores históricamente bajos. La tendencia actual del Nasdaq está dada a la
baja, jalonada también por las compañías cibernéticas, lo cual lleva a pensar
que muy pronto se estabilizará y se valuará realmente. Seema Shah, estratega
de Principal Global Investors, expuso que las empresas del sector tecnológico
comienzan a reducir su atractivo ante la reapertura y la perspectiva de la
vacuna contra el coronavirus, pues a medida a que termine el confinamiento
social se prevé que se reduzca la dependencia de la tecnología. Creo que
debemos empezar a anticipar una rotación porque el impulso detrás de la
tecnología va a disminuir. Frente a la caída de Nasdaq, existen oportunidades
que podrían ser aprovechadas, esto nos abre tres grandes preguntas: ¿Qué
constituye una caída, ¿cuándo debo comenzar a comprar y qué debo comprar?
Debemos tener en cuenta dos enfoques:
Mirar las acciones que han declinado menos sobre la base de que han
mostrado resiliencia
Mirar a los más afectados porque tienen más ventajas si regresan al
punto de partida
Según Tillier las grandes tecnológicas han liderado las caídas, pero se decanta
más por el segundo enfoque. “Si la preocupación de los comerciantes es que
las impresiones altas del IPC y el PPI indican un entorno inflacionario que
forzará un cambio de política de la Fed, entonces supongo que tiene sentido
vender las acciones que posiblemente han sido las mayores beneficiarias de un
interés bajo, fácil entorno monetario que ha obligado al dinero a invertir en
acciones. Sin embargo, la cuestión es que las tasas de interés más altas
impactan negativamente a los prestatarios, y hay tres grandes empresas de
tecnología que tienen efectivo disponible donde eso no es una preocupación en
absoluto. Como beneficio adicional, también tienen impulsores de crecimiento
que son independientes de cualquier cosa que pueda hacer la Fed”, explica
Tillier:
Apple: Tiene a favor el impulso del 5G, una presencia global masiva que
suavizará cualquier impacto interno y alrededor de 70.000 millones de
dólares en efectivo. Apostar en su contra es una tontería
Alphabet-A: Tiene un balance sólido con solo 28.250 millones de deuda
en los libros y tenencias de efectivo de más de 135.000 millones.
¿Deberíamos preocuparnos por el entorno económico actual? En todo
caso, todo ese efectivo se convierte en un centro de ganancias en un
entorno de tasas en aumento, y no habrá interrupción de la expansión
en áreas de crecimiento potencial como los vehículos autónomos
Amazon: Ha gastado cantidades masivas para construir su
infraestructura, pero todavía tiene alrededor de 73.000 millones en
efectivo en los libros. Toda esa inversión hará que sea extremadamente
difícil para cualquier competidor desafiar su dominio en el comercio
minorista en línea, un mercado que continúa creciendo a un ritmo rápido
tanto en EE.UU. como en el resto del mundo
André Themudo, miembro del equipo de ventas de BlackRock, sobe el sector
menos afectado por la crisis del coronavirus. El sector favorito de los inversores
con potencial para seguir siéndolo en el futuro es y será el mercado
tecnológico. De los once sectores que existen en el mercado de renta variable,
tecnología es el sector que presenta menos apalancamiento de todos ellos.
Esto es una señal de su solidez. En segundo lugar, es el sector con mayores
niveles de liquidez. En tercero, es el sector con mejores cash Flow y resultados
corporativos en los últimos cinco años. Tenemos varios factores que nos
permiten afirmar que en 2021 la tecnología va a seguir siendo un sector muy
demandado y con potencial e subida muy amplio. Tiene características que
hacen que este sector sea una buena elección. Si hablamos solo de
rentabilidad, tecnología ha sido el sector que ha tenido mejor rentabilidad en
2020 pero también en los últimos tres, cinco, diez, quince y veinte años.
Miremos por donde miremos, en el pasado tecnología ha sido el sector favorito
de los inversores y creemos que tiene todo el potencial para seguir siéndolo en
el futuro. Para analizar compañías del sector tecnológico, pero al revés que
otros competidores no está basado ni en Nueva York, ni en Londres o Japón.
Está basado en San Francisco, la cuna de estas empresas, algunas
emergentes y otras no, pero que son disruptivas en términos tecnológicos. Esto
nos da un acceso preferencial a hablar con estas compañías, a discutir con
ellos los planes de negocio, lo que creemos que es muy importante. Acceso y
cercanía a las empresas que invertimos creemos que es fundamental.
Además, no estamos hablando de un fondo típico tecnológico con una
exposición genérica al sector. BGF Next Generation Technology se centra en
invertir en compañías que están llamadas a ser las potenciales líderes de
mañana. Empresas con un sesgo de menor dimensión en términos de
capitalización en bolsa. Pequeñas y medianas compañías que pueden ser
disruptivas y crecer y aprovechar toda esta ola de más consumo tecnológico.
También destacaría la flexibilidad. No tiene ningún índice de referencia; con lo
cual, no está obligado a ninguna presencia geográfica, subsectorial o por algún
parámetro definido. Con lo cual, tiene total flexibilidad para actuar y comprar
compañías en el sector y geografía que quiera. Otro rasgo diferenciador del
fondo es la política de no invertir en las 100 mayores empresas del sector
tecnológico. No porque no nos gusten, pero este fondo está diseñado para
aprovechar la curva de mercado de estas empresas que son más pequeñas,
menos conocidas y, con lo cual, con un potencial de subida mucho más amplio.
Con estas medidas, aseguramos una exposición diversificada, flexible y directa
en estas compañías que no gustan de pequeña dimensión. Exposición
respaldada por un equipo que ha dado bastantes muestras de la capacidad de
seleccionar las compañías que potencialmente tendrán un buen
comportamiento el día de mañana. Los 11 principales sectores del S&P 500
avanzaron, con el tecnológico y el financiero liderando las ganancias.
Extraoficialmente, el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0.67% a
34,043.49 unidades, mientras que el índice S&P 500 ganó un 1.09% a 4,180.17
puntos, por debajo de su máximo de cierre de 4,185.47 unidades del 16 de
abril. El Nasdaq avanzó un 1.44% a 14,016.81 unidades.
Apple y Facebook (caso de ejemplo): Las grandes tecnológicas no han
fallado. Apple y Facebook presentaron este miércoles al cierre de la sesión de
Wall Street sus cifras de resultados y han vuelto a convencer al mercado de su
fortaleza. Apple elevó un 110% su beneficio entre enero y marzo y la red social
más famosa un 94%. Las acciones de la compañía de la manzana suben en
el premercado de Wall Street un 2,7%, mientras que Facebook se revaloriza un
7,15%. Esta semana era especialmente importante en Wall Street debido a que
las principales compañías tecnológicas presentan sus cuentas.
Apple registró un beneficio neto de 23.630 millones de dólares (19.563 millones
de euros) en los primeros tres meses de 2021, segundo trimestre fiscal para la
compañía de Cupertino, lo que representa un incremento del 110% respecto
del resultado contabilizado en el mismo periodo del año pasado, según ha
anunciado la multinacional, que ampliará en 90.000 millones de dólares (74.511
millones de euros) su programa de recompra de acciones, recoge Europa
Press.
Las ventas de Apple entre enero y marzo de 2021 alcanzaron los 89.584
millones de dólares (74.167 millones de euros), con una mejora del 53,6% en
comparación con el mismo trimestre del año anterior, gracias al crecimiento de
los ingresos por venta de productos, hasta 72.683 millones de dólares (60.174
millones de euros), un 61,6% más, mientras que los ingresos por servicios
crecieron un 26,6%, hasta 16.901 millones de dólares (13.992 millones de
euros).
En concreto, las ventas de Apple aumentaron un 34,7% en América, hasta
34.306 millones de dólares (28.402 millones de euros), y un 55,7% en Europa,
donde sumaron 22.264 millones de dólares (18.432 millones de euros),
mientras que en China subieron un 87,5%, hasta 17.728 millones de
dólares (14.677 millones de euros) y un 48,7% en Japón, hasta 7.742 millones
de dólares (6.409 millones de euros).
Entre enero y marzo, las ventas de iPhone reportaron a Apple 47.938 millones
de dólares (39.688 millones de euros), un 65,5% más que un año antes,
mientras que las ventas de Mac sumaron 9.102 millones de dólares (7.535
millones de euros), un 70% más, y las de iPad un total de 7.807 millones de
dólares (6.463 millones de euros), un 78,7% más. A su vez, el negocio de
accesorios registró en el trimestre un alza del 24,7% interanual, hasta 7.836
millones de dólares (6.487 millones de euros), mientras que los ingresos por
servicios de la multinacional aumentaron un 26,6%, hasta 16.901 millones de
dólares (13.992 millones de euros). En los seis primeros meses del ejercicio
fiscal de la compañía, Apple obtuvo un beneficio neto de 52.385 millones de
dólares (43.370 millones de euros), lo que representa un incremento del 56.4%
en comparación con el primer semestre de su ejercicio anterior. Asimismo, las
ventas netas de la empresa crecieron un 33,9% interanual, hasta 201.023
millones de dólares (166.427 millones de euros). Por otro lado, el consejo de
administración de Apple declaró un dividendo en efectivo de 0,22 dólares por
acción para las acciones ordinarias de la empresa, lo que supone un aumento
del 7%.
Facebook eleva un 94% su beneficio, la red social ha registrado en el primer
trimestre de 2021 un beneficio neto de 9.497 millones de dólares (7.831
millones de euros), lo que supone un incremento del 93,7% respecto de su
resultado entre enero y marzo de 2020, según ha informado la red social.
En el primer trimestre del año, los ingresos de Facebook han crecido un 48%,
hasta 26.171 millones de dólares (21.581 millones de euros), con un
incremento del 146% en facturación publicitaria, hasta los 732 millones de
dólares (603,6 millones de euros). Al finalizar el trimestre, el número de
usuarios diarios activos (DAU) era un 8% superior al mismo periodo de 2020,
con 1.880 millones, mientras que la cifra de usuarios mensuales activos (MAU)
alcanzó con 2.850 millones, un 10% más.
5. Conclusiones.
El Nasdaq representa muy bien a la industria tecnológica, si
escuchamos que Nasdaq subió lo más probable en que Microsoft, Intel,
Dell, Cisco, etc. Hayan subido... La tendencia actual del Nasdaq está
dada a la baja, jalonada también por las compañías cibernéticas, lo cual
lleva a pensar que muy pronto se estabilizará y se valuará realmente. La
tecnología es el mayor en términos de capitalización bursátil que existe.
Los mercados tecnologicos abren caminos a nuevas oportunidades de
inversión, ha tomado gran importancia en el pasado y será une mejor
opción a futuro, la pandemia del Covid 19 ha propiciado que tenga un
despunte y sea mayor utilizada, nos veremos dentro de tiempo a utilizar
únicamente este mercado tecnológico, e invertir hoy en día ya no es
descabellado comprar acciones de Facebook o de Amazon por el
contrario representan nuevas y mejores inversiones, miraremos de hoy
en adelante con mejores ojos un mercado tecnológico,
La tecnología es el mayor en términos de capitalización bursátil que
existe. El futuro es hoy.
