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Caso 2

El documento describe un proyecto propuesto por el grupo Hetfield para adquirir tierras de cultivo de vid y establecer una empresa llamada Fade to Black con el objetivo de incrementar la producción de vino de su empresa Reload S.A. Se proporcionan detalles sobre la inversión requerida, producción proyectada, ventas, precios, costos de cultivo, cosecha y operación, financiamiento, aspectos tributarios y suposiciones del análisis financiero. Se solicita al asistente elaborar los estados financieros y flujo de

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Caso 2

El documento describe un proyecto propuesto por el grupo Hetfield para adquirir tierras de cultivo de vid y establecer una empresa llamada Fade to Black con el objetivo de incrementar la producción de vino de su empresa Reload S.A. Se proporcionan detalles sobre la inversión requerida, producción proyectada, ventas, precios, costos de cultivo, cosecha y operación, financiamiento, aspectos tributarios y suposiciones del análisis financiero. Se solicita al asistente elaborar los estados financieros y flujo de

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CASO 2

El grupo Hetfield está interesado en adquirir tierras de cultivo de vid para constituir la
empresa Fade to Black. Con ella espera incrementar la producción de vino de su
empresa Reload S.A. Necesita, ahora, la elaboración de un flujo de caja y de los estados
financieros del proyecto. Por recomendación de una prestigiosa firma de México, usted
ha sido encargado de tal tarea. El proyecto comprende cuatro años de operación y un
año de liquidación.
Supuestos del proyecto Ventas y precios
El producto final, la uva, tiene dos destinos: la venta a la empresa Reload S.A. del grupo
Master of Puppets Inc. y el mercado de exportación. Se estima que el 20% de las ventas
totales serán colocadas en el mercado externo.
El precio en el mercado internacional es US$0.36 y se espera que se mantenga en ese
nivel durante la vida útil del proyecto. A la empresa Reload S.A. se le concederá un
descuento del 5% sobre el precio de exportación. Las ventas en el mercado interno están
gravadas con el IGV de 18%.

Producción
Se piensa adquirir tres fundos: Vitalogy, Ten y Yield. Estos tienen una extensión de
500, 450 y 300 ha, respectivamente. De Vitalogy, se espera un rendimiento máximo de
6,374 kg/ha por año; de Ten, 5,600 kg/ha; y de Yield, 4,000 kg/ha.
Se piensa que los fundos alcanzarán gradualmente su producción máxima. Se proyecta
para el primer año una producción equivalente al 40% del máximo posible; en los años
siguientes, el porcentaje se incrementaría a 70%, 90%; y, finalmente, a 100%.

Inversión
El costo de los fundos es US$2,000,000 sin IGV. A ello, se añadirá la inversión en un
equipo de riego por goteo (US$129,000 sin IGV), dos tractores (US$30,000 cada uno
sin IGV), y un terreno para los edificios administrativos y el almacén (US$10,000 sin
IGV). Se proyecta invertir US$56,000 en la construcción de estos últimos (incluido el
IGV).

Costos de cultivo y cosecha


Se proyecta la participación de un equipo de jornaleros que cobrará US$10 por el
cultivo de una hectárea, y US$13.5 por su cosecha. Se requiere una inversión inicial en
insumos de US$400 sin IGV, por cada hectárea. Los siguientes años requerirán una
inversión similar. Se estima una cosecha al año.
Costos de operación
Se esperan costos anuales de US$28,000 en planillas de administración y ventas.

Financiamiento
El Ride the Lighting ha concedido una línea de crédito por US$1,000,000 con una tasa
de interés de 9%. Las cuotas se amortizarán cada año. Utilice el método de amortización
alemán.

Liquidación de activos
Se espera que, después de cuatro años de negocios, se pueda vender el fundo en
US$2,400,000 sin IGV y el terreno en US$10,000 sin IGV. Se estima que los demás
activos se venderán a su valor contable en el 4o año: US$100,000 en el caso del sistema
de riego; US$15,000 por cada tractor; y US$36,000 por las obras de la construcción del
almacén y los edificios administrativos. Al valor contable se ha de añadir el IGV en
cada caso.

Aspectos tributarios
El IGV alcanza el 18% y grava las ventas al mercado nacional y la venta de activos.
Grava también las compras de activos y de los insumos requeridos para la marcha del
negocio. El impuesto a la renta es 30%.

Observaciones finales
El sistema de depreciación es de línea recta. Los gastos preoperativos se amortizarán en
cuotas iguales hasta el fin del cuarto año, cuando ya habrán sido totalmente devengados.
Se estima un aumento del capital de trabajo equivalente al 10% del aumento de las
ventas.
Considere un COK de 15%.

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