BALANCE GENERAL 2004 2005 2006
Activo Circulante 38925 27% 54456 29% 120,147
Efectivo 12165 8% 18380 10% 75,478
Cuentas por Cobrar 8620 6% 11182 6% 14,029
Inventario 18140 13% 24894 13% 30,640
Activo No Circulante 105000 73% 134000 71% 107,100
Activo Fijo Neto 105000 134000 107,100
TOTAL ACTIVO 143925 100% 188456 100% 227,247
Pasivo Circulante 31300 22% 35050 19% 40,610
Documentos por Pagar 9800 7% 10700 6% 10,700
Cuentas por Pagar 21500 15% 24350 13% 29,910
Pasivo No Circulante 53000 37% 61000 32% 61,000
Deuda a Largo Plazo 53000 37% 61000 61,000
Patrimonio 59625 41% 92406 49% 125,637
Acciones/Capital Social 39734 28% 49734 49,734
Utilidad Retenida 19891 14% 42672 75,903
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 143925 100% 188456 100% 227,247
2004 2005
R.Inv. 77 84
R.CxP. 92 82
R.CxC. 19 20
Cic. Oper. 96 104
Cic. Efectivo 4 22
Raz. Cte 1.24 1.55
P.Acida 0.66 0.84
Rot. Act. 1.15 1.07
K. Trabajo 7,625.00 19,406.00
Orig. Cap 1.41 1.04
Rentabilidad
ROE 48% 35%
ROA 20% 17%
PGU 28% 25%
Crecimiento Sostenible
M= 16%
PO = 30%
L= 1.03943692 g= 32.72%
T= 1.06974572
Modelo Du Pont
35% = 16.14% x 1.0697 x 2.0394
ESTADO DE RESULTADO 2004 2005 2006
Ventas 165390 201600 256,032
Costo de Ventas 84310 51% 106450 53% 133,137
= Utilida Bruta 81080 49% 95150 47% 122,895
Depreciación 23800 14% 26900 13% 26,900
Gtos de Ventas y Administrativos 16580 10% 21640 11% 30,724
= EBIT 40700 25% 46610 23% 65,272
Gastos de Interés 5180 3% 5930 3% 5,930
= EBT 35520 21% 40680 20% 59,342
Impuesto a las Utilidades (20%) 7104 4% 8136 4% 11,868
= Utilidad Netas 28416 17% 32544 16% 47,473
Pago de Dividendos (30%) 8525 9763 14,242
Utilidad Retenida/Acumulada (70%) 19891 22781 33,231
Crecimiento histórico 122
Interés pagado
Monto interés pagado 5930
Saldo de deuda 71700
Tasa de interés promedio 8.3%
R.C.C. días = Ctas x Cob x 365 días
Ventas Netas
20 = Ctas x Cob x 365 días
256,032
F.C.O. (M. Indirecto) F.C.I. - F.C.O 71,341
1ero) Ajuste a la Utilidad Neta F.C.I. -
Utilidad Neta 47,473 F.C.F. F.C.F. (14,242)
+ Depreciación 26,900 Doc x Pagar - Var. Net. Caja 57,098
= Gen. Int. Fondos 74,373 Deuda a LP - + S.I.Caja 18,380
Acciones 0 S.F. Caja 75,478
Inc. Ctas x Cob (2,847) Pago dividendos (14,242)
Inc. Inventario (5,746) F.C.F. (14,242)
Inc. Ctas x Pag 5,560
F.C.O. 71,341
52978
9137
62115
SUPUESTOS
1. Crecimiento en ventas 27%.
2. El costo de ventas es un 52%.
3. Depreciación, al no existir proyección de inversión en
CAPEX, mi depreciación sería el porcentaje de lo depreciado en
la última gestión, el importe de $us. 26.900.
4. Los Gtos. de Vta y Adm. 12%.
5. Intereses: Inicialmente calculo sobre el saldo de la deuda de
la anterior gestión. Segundo ajusto al nuevo requerimiento.
6. R.C.C. = 20 días,
