EVOLUCION DE LA TEORIA FINANCIERA EN EL SIGLO XX
Determinación de los Lograr expansión y
costos de producción recopilar información
EVOLUCION DE Se predomina el Enfoque descriptivo, ENFOQUE EMPIRICO para calcular las de títulos e
LAS FINANZAS capital financiero. tradicional y moderno. O DESCRIPTIVO ganancias. instituciones.
SIGLO XX Surge el desarrollo Autores: SIGLO XX Formación de Funciones operativas y
teórico de las HASTA 1920 nuevas empresas. financieras (ingresos,
finanzas, el García Fierro, desembolsos, preparación
capitalismo hace Salomón, Van Horne, de nóminas. Supervisión
presencia en Weston y Copeland, de operación, entre otros)
grandes monopolios. Emery y Finerty.
El trabajo académico y la
En el desarrollo de sus administración de
TEORIA DE empresas y en finanzas
TEORÍAS DEL DINERO,
John Maynard Keynes INVERSIONES DE crece a gran escala,
(1930, 1936), John Hicks IRVING FISHER (1930) dedicando el esfuerzo a la
(1934, 1935, 1939), presupuesto de las Surge una nueva
Nicholas Kaldor (1939) actividades de corto y largo orientación de las ENFOQUE
y Jacob Marschak (1938). 1930 plazo. finanzas. TRADICIONAL
Se concibió la Concretó las funciones En relación con el presupuesto Utiliza las tendencias de la 1920- 1950
Teoría de Selección básicas de los mercados de de capital, el establecimiento teoría económica, la
de Cartera. crédito para la actividad del costo de capital, logrando consecución de fondos, la
económica, adaptando un el estudio del valor de liquidez y la solvencia, entre
modo para asignar los mercado de la empresa y a un otros factores económicos.
recursos a través del intento por unificar las
tiempo. decisiones financieras
JOHN MAYNARD KEYNES
(1923, 1930) Y JOHN HICKS JOHN BURR
NICHOLAS KALDOR
(1930) WILLIAMS (1938) 1945 ERICH SCHNEIDER
(1939)
Argumentaron el precio de Analizó la Interesado en los Se centra en trabajar el Se establece la metodología para
un contrato futuro para la estabilización de mercados financieros y de problema del riesgo en las el análisis de las inversiones y los
entrega de una materia precios. cómo determinar el precio El desarrollodesistemático
decisiones inversión de criterios de decisión financiera que
prima (Keynes llamó "la de los activos con su teoría las conlleva
que finanzas,alfue estimulado
empleo de conduzcan a la maximización del
deportación normal "). sobre Seel valor
genera de una
la lapor matemática
factores relacionados
y la valor de la empresa en el mercado.
FINANZAS DE MERCADO profundización en las
inversión. con el rápido desarrollo
estadística.
finanzas con múltiples económico y tecnológico,
investigaciones y presiones competitivas, y
ENFOQUE MODERNO O
MODERNA ECONOMÍA
1952 MERTON H. MILLER FINANCIERA
(HARRY MARKOWITZ) Denomina dos ramas Se impone la técnica
TEORÍA DE SELECCIÓN diferenciadas como las matemática y Requerían un cuidadoso
estadística para el (1950 a 1976)
DE CARTERAS finanzas de mercado y las racionamiento de los
finanzas corporativas, se desarrollo de este fondos disponibles entre
denominan enfoque campo disciplinar. usos alternativos.
macronormativo y enfoque
micronormativo.
. Propuso el análisis de La teoría de Markowitz no
FINANZAS
COPORATIVAS
media-varianza, con era muy práctica, se
lo cual dio inicio a "La estiman las ventajas de
Teoría moderna del diversificación, requería el TEOREMA DE
portafolio” o cálculo de la covarianza MODIGLIANI-
simplemente MPT. entre cada par de activos. MILLER
El método de Se basa en la idea que Se fundamenta en
Markowitz consiste en el único riesgo proposiciones que tienen
maximizar la utilidad estimado por el directa relación con la
Esperada del mercado, este reflejado estructura financiera de la
inversionista a través en el precio de las firma y su costo de
de la diversificación. capital.
Hecho por: Andrea del Plar Forero Benitez
Analisis Financiero
17 de junio de 2020
