CAPÍTULO 3

EL ENTORNO
MACROECONÓMICO:
INTRODUCCIÓN

•
¡;,

Este capítulo nos aproxima a los problemas macroeconómicos y

a su vez nos ofrece los primeros modelos explicativos y el con-
junto de variables que vamos a analizar en el análisis macro-
económico. En las últimas páginas se ofrece una visión general
de la construcción del modelo de Oferta y Demanda Agregadas,
en el que nos basaremos para analizar el entorno general de los
negocios, aunque aún no debe ser comprendido.

1 El entorno macroeconómico de los negocios hace referencia a las condiciones

más generales de la economía. La Macroeconomía elabora modelos sobre el

1 funcionamiento de la economía en su conjunto. Por lo general el análisis ma-

croeconómico se refiere a la economía de un país. La complejidad que supone

1 estudiar la economía de todo un país, requiere establecer simplificaciones so-

bre la realidad que permitan elaborar modelos explicativos del funcionamien-
to de la sociedad.
Los modelos económicos y el análisis del entorno económico tienen que ser
capaces de afrontar el reto de explicar los grandes problemas económicos de
nuestros días y, si es posible, de ayudar a diseñar las políticas y acciones posi-
bles para su solución. Aun cuando los problemas macroeconómicos son nume-
rosos, podemos establecer cinco grandes temas que requieren nuestra atención:

I El lector no debe preocuparse si algunas de las relaciones descritas no le son del todo com-
prensibles en este, momento. A medida que se exponga el modelo y analicemos estos problemas con
detenimiento en shcesivos capítulos, llegará a comprender en profundídad la naturaleza de estos pro-
cesos. Aqu( se exponen con carácter introductorio y de forma superficiaL

f, 25
"

~
 El entorno macroeconómico: introducción 27
26 Economía para negocios

Central Europeo, Reserva. Federal americana) parece que es la clave para com-
el crecimiento económico, el ciclo económico y la productividad,
la inflación, . d er esta... nueva re al Idad, -que todos deseamos se mantenga el maXlmo
pren '" de
tIempo pOSIble. QUIzá debamos ~ amnconar la teona del ciclo econó' mICO. p ero
el paro, d e b emos esperar a ver que ocurre.
el déficit público y el papel que el Estado debe jugar en la economía, y
Con el estudio del crecimiento, también debemos considerar los fa t
el déficit exterior y la competitividad de un país. ""
l o ongman: l d" "b"l" c ores que
a Ispom "l' Ildad de materias primas; la cantidad y cal'dadjd"
I e .1os re-
cursos
.
h
. umanos,
... mOVI IZados como . factor trabaJ'o.' la tecnolog¡'a y e l ConOCI- "
Veamoscon brevedad el significado de cada uno de estos problemas eco-
nue~to, el capItal; el tejIdo empresanal ... La combinación de todos estos facto
nómicos. pe~slgue producir el máximo de bienes con el mínimo de recursos y diferencia res
La tasa de crecimiento económico se ha convertido en una variable clave
en el entorno actual. Una economía que crece, aumenta su renta anual y el in- p:us ~~n altas tasas de productivid~~ de otro .ineficiente. La mejora de la pr~~
ductIVIdad de un sector o una naClOn, constItuye la mejor garantía de futuro'
gresode sus habitantes, dispone de más bienes para satisfacer las necesidades
pero larnentable~ente es una realidad sobre la que es difícil incidir y los resulta~
de la población y contribuye a-mejorar el nivel de vida del conjunto de agentes
dos se~ven a ~edio y lar:~o plazo -mucho después de las próximas elecciones-o
económicos.La tasa de crecimiento incide en las expectativas empresariales de
Un.~als e~ mas cou:petItIvo que .otro cuando produce unos bienes que por su re-
inversión,de ventas y beneficios. Contribuye a mejorar el bienestar social y la
~acIOncalidad-pre~I~, son prefen~os por los consumidores. En la competitividad
renta per cápita. Afecta a la creación de empleo y por consiguiente aminora el
paro. Incide en los impuestos que recauda el Estado y puede iniciar períodos ,
, mfluye la prod~ctIvldad (pro~ucIf ~ás y mejores bienes con menos factores o
con f~ctores mas baratos), la ~nflacIOn relativa entre países y el tipo de cambio
inflacionistas o deflacionistas.
(pr~clO de una mo~~d~ extr~nJera en moneda nacional). Así pues, un país puede
Del estudio de los factores que causan el crecimiento económico y del aná-
meJ~orarsu competItIVIdad SI bajan los precios en general de la econoIlÚa o si de-
lisis de los resultados, sabemos que las economías occidentales han experi-
valua su moneda: ~unque no mejore su p.r0ductividad. Sin embargo, a largo pla-
mentadoen los últimos decenios unas fuertes tasas de crecimiento acumulado,
zo," es la productIVIdad
b el factor que mejora la ventaJ.a competit¡"va de oo~n~
pero que la senda del crecimiento sigue un ciclo económico en el que las fases -~
Clones so re otras. Un país con fuertes subidas salariales y alta infl ",
de expansión se ven seguidas inexorablemente por fases de recesión y crisis, " d ... ~,e
mcrementos e productIVIdad mferiores a otros con los que compite sólo d'
previas a una nueva recuperación y expansión económica. Sabemos que si las """d ad con sucesivas devaluaciones. ' ~m
man t ener su competItIvl
fases de expansión son de mayor intensidad, también lo son las crisis econó-
micas. Hemos aprendido que el Estado puede jugar un importante papel esta- PIB
bilizando el ciclo, es decir, enfriando la economía en épocas expansivas y ani-
mándola en fases recesivas; pero también sabemos que el Estado y sus políticas Datos reales

económicas pueden ser los desencadenantes de fuertes recesiones económicas.

Tendencia
(Véase Cuadro 3"1.)
En numerosas ocasiones los agentes económicos (financieros y empresarios
principalmente)olvidan con facilidad. En épocas de expansión piensan que nun-
ca vendrá una recesión y con estas expectativas intensifican el crecimiento; y en
fases recesivas forman unas expectativas muy pesimistas que agudizan la con-
tracción. Si los economistas se ven casi siempre como aves de mal agüero vati-
cinando una inminente crisis que casi siempre llega; los agentes sociales se de-
jan sorprendercon facilidad por los cambios de tendencia en el ciclo económico.
Unos anuncian lo evidente y los otros se niegan a aceptar 10 inevitable. TIEMPO
En la actualidad se observa en algunos países occidentales la existencia de
Fases del ciclo: Crisis: Cambio brusco y
ciclos económicos muy suaves que oscilan alrededor de altas tasas de creci- (1) Auge o cima. agudo en la tendencia,
miento. Cabe preguntarse si en los años venideros se mantendrán estos logros (2) Recesiones o contracciones. que ocurre puntualmente.
o una fuerte depresión nos sacará de nuestro sueño. Debemos estar atentos al (3) Fondo o depresión.
(4~ Recuperación o expansión.
nuevo entorno económico caracterizado por un crecimiento sostenido sin in- {Sl, Auge o cima.
flación, en el cual la gestión de la política económica de los ministros econó-
Cuadro 3.1. Crecimiento y ciclo económico.
micos y principalmente de los gobernadores de los Bancos Centrales (Banco
28 Economía para negocios El entorno macroeconómico: introducción 29
Un segundo problema fundamental es la i?~ación, co~vertida en los últi- mación inadecuada, encuentran serias dificultades para incorporarse al merca-
mos años en el objetivo número uno de la pohtlca ec.onóffilca y parece qu~ fi- do de trabajo y deben reciclar sus conocimientos y habilidades. Esta tasa de
nalmente dominada. La subida generalizada de preclOs es un fenómeno dIfe- desempleo se considera casi inevitable y se le ha llamado Tasa Natural de Paro.
rente de un ajuste del mercado ante un exceso de demanda o una caí~a de. la Otros economistas en cambio prefieren denominarla NAlRU, o tasa de paro que
producción. Afecta además a todos los bienes y factore.s de. la eC?no.mla y tIe- no acelera la inflación, significando que no es tanto una tasa «natura!», sino que
ne un carácter sistemático de autoalimentación. La espIral mflaClOmst~ de los refleja un porcentaje de paro, que si quiere reducirse con una política expansi-
años setenta y las fuertes distorsiones que generó en el .sís~ema de precIOS, lle- va, hace subir los precios antes que incrementar la producción y el empleo.
vó a las economías occidentales a bajas tasas de creCImIento y aumento del La Tasa Natural de Paro (TNP) se estima que ronda el 5 o 6 por lOO de la
desempleo. Surgió entonces el fenómeno de la s.tagflation, inflación con paro población activa (población en edad legal de trabajar, que quiere trabajar y bus-
o estanflación, que hasta entonces era desconocIda, y los modelos.macroeco- ca empleo); los países con una tasa superior, suelen por lo general presentar ri-
nómicos entonces vigentes no podían explicar. . gideces en el funcionamiento del mercado de trabajo o falta de formación pro-
Hoy en cambio, los países sacrifican altas tasas de paro, antes que dejar que fesional adecuada de su mano de obra.
los precios se disparen. Saben que el desempleo.a medlO plazo no se red~ce con Algunos países tienen una parte de la población en una situación mucho
políticas inflacionistas; que un país que co~ercla con otros n~ pued~ dejar qu.e más delicada. Por la edad, la formación, el sexo y principalmente la falta de
sus precios crezcan por encima de los pr.eCI?Sde s~s ~ompetIdores, que al fI- adecuación entre su formación y las necesidades del mercado, existen personas
nal, para acabar con la inflación, el sacnficIO en tenmnos. de desempleo será que difícilmente van a encontrar trabajo. A este desempleo se le denomina paro
más doloroso. Esto es algo que la sociedad a veces no entIende y buena ~arte estructural. Forma parte de la TNP, pero no tiene carácter friccional, sino per-
de los políticos tampoco. Incluso algunos econo.mi.stas piensan qu~. eXIsten manente. Constituye un serio problema de difícil solución. En ocasiones hay
otros modelos que no presagian un horizont~ tan hr~lltado para la pohtIca eco- que optar por jubilaciones anticipadas.
nómica. Pero la evidencia de los hechos es IncuestIOnable. ~antener los ~re- El paro es el principal coste de las políticas de ajustes y las crisis económi-
dos estables, incluso en la fase recesiva del ciclo, ayuda a ~ahr de la depresló.n cas. Con frecuencia se consideran poco social aquellas políticas que dicen an-
de una forma equilibrada y duradera, aunque alargue la sahd.a del ~~ndo del CI- teponer la estabilidad de los precios al crecimiento económico. La evidencia de
clo No obstante hay también quien afirma que un poco de mflacIOn es buena las décadas más recientes nos permiten afirmar que el paro y la inflación son,
par~ la economía, porque facilita el funcionamiento económic.o y favorece el a medio plazo, la misma cara de una moneda y no situaciones alternativas (esta
crecimiento. Una inflación entre el 0,5 yel 1,5 por 100, se conSIdera adecuada, posibilidad de cambiar inflación por desempleo era la esencia de la curva de
para que la economía no esté som~ti~a a rigideces y pueda mantener una ten~ Phillips). No hay evidencia alguna de un país que con fuerte inflación haya po-
dencia duradera de moderado creCImIento. . . dido mantener una tasa alta y duradera de crecimiento y empleo.
El problema de la inflación radica en sus costes'.l!n proceso de mflacIón El paro y la inflación son además los dos principales indicadores que condi-
implica una distribución de renta y riqueza,. brusca e I~jUsta, a.la ve~ ~que para- cionan el ciclo político. Por lo general, puede vaticinarse un buen resultado elec-
liza el sistema de información que los precIOS transnnten. La mflacIon be?e~- toral para un Gobierno que concurre a unas elecciones con una tasa de desempleo
cia a quienes deben dinero, al Estado, que cobra más i~puestos;. a lo~ mas n- decreciente y una inflación moderada (estas tasas no tienen que ser bajas, sino
cos, que pueden proteger mejor el valor de sus actIvos; y dlstorslOna .las que estén decreciendo). Por ello los gobiernos suelen hacer políticas ligeramen-
decisiones a medio y largo plazo, a la vez que anula las señales que una subIda te expansivas antes de las elecciones y restrictivas después de las mismas para
de precios supone para el sector pr~d~ctivo de una economí~. . volver a ajustar la economía, originando el denominado ciclo político.
El desempleo es sin duda el pnnclpal problema econórruco ..~u porcentaje Los déficit público y exterior constituyen también sendos problemas fun-
sobre la población activa, su distribución p~~edad, ~exo, raza, reglan, estrato so- damentales de una economía. Un país con déficit público tiene un sector pú-
cial y actividad económica, junto a laduraclOn medIa del p~o, ~an la exacta me- blico que gasta más de lo que ingresa. Para hacer frente a este exceso de gas-
dida del problema. Crecimiento y desempleo operan en dlreccl~n opues.ta. Por tos, el Estado puede hacer tres cosas: fabricar billetes (monetizar el déficit), lo
ello si conseguimos que la economía crezca, la.senda para la dIsmmucIón del que es fuertemente inflacionista; endeudarse con sus ciudadanos, al emitir deu-
desempleo parece garantizada. Sin embarg~, eXIste una ta~a. de paro q~e .no se da pública y. aumentar por tanto la deuda en circulación, lo que implica detraer
consigue reducir. Es un paro fricci~nal debld? a que la actIVIdad ~conomlca es ahorro nacional hacia el sector público en detrimento del sector privado; o en-
dinámica y resulta inevitable que SIempre e.Xlstan em~resas que ?lerran, traba- deudarse con el exterior, comprometiéndose al pago del principal y los intere-
jadores que son despedid0s, y otros que deCiden cambIar de t~~bajo y temporal- ses en los próximos años, aumentando la deuda exterior. Las tres formas de fi-
mente están parados. Junto a ellos hay otros grupos de poblaclOn que por su for- nanciación son indeseadas y originan problemas importantes. ¿Por qué existe
 El entorno macroeconómico: introducción ,31-
30 Economía para negocios

El objetivo de equilibrio exterior y estabilidad de los tipos de cambio, tam-

entonces el déficit público? Porque el Estado ha asumido numerosas ~n~iones bién es un fin que requiere la intervención del Estado.
y prestaciones sociales, y a su vez aumentar los impuestos ~s.una medl~alm~oi Sin embargo, las críticas a esta intervención parecen igualmente justifica-
pular. Los ciudadanos no desean que disminuyan los servIcIOS qu~ ~eclben e das. Para muchos la intervención estatal a través de la política económica, dis-
Estado pero tampoco desean pagar más impuestos por unos servICIOS que Pdor¡ torsiona más que equilibra. Los déficit públicos persistentes, la deuda en cir-
, pIensan
lo general . ..
que se prestan mefiClentemen t e. P or su parte los. gestores e
culación y las perturbaciones inflacionistas, son las más directas evidencias de
presupuesto no desean reducir su participación e~ el producto ~aclOnal, y saben esta excesiva intervención. Además, la participación excesiva del sector públi-
que pueden perder electores si aumentan su~tanclalmente lo~ Impuestos. _ co en la demanda, en algunos países occidentales por encima o próxima al 50
¿Significa esto que el déficit público SIempre es negativo pa~a la .e~o~o por 100, supone para muchos la posible pérdida de dinamicidad del sector pri-
mía? No siempre. Se estima conveniente si ~l montante del dé~~ltes m ~~~~ vado, con las implicaciones que ello supone desde la esfera económica y des-
al presupuesto del Estado en inversiones en mfraestIU~turas, VIvIendas p de el ámbito político_
cas o capital productivo del Estado. También es incu~st1Onable en cas~ de gl~~= En este punto, es difícil pero necesario mantener una postura equilibrada.
ITao calamidad. Por último, puede ser la consecuenCIa de ~na necesana po In El Estado es el principal agente económico por tamaño y poder para alterar el
ca de reactivación económica, que saque a la economIa de una I?rofunda
entorno económico. Puede intervenir de muchas formas como veremos, pero
recesión Hoy en día en los países del bloque europeo Y en Estados Umdos, pa- incluso aplicando la misma política macroeconómica, puede hacerlo de forma
rece que. es un problema .bIen . resuelto, mIentras
. que en Japón . o en numerosos
muy diferente desde la perspectiva microeconómica. Así, una política fiscal
países americanos y asiáticos sigue constituyendo un seno pro~lema. ~ expansiva de incremento de gasto, afecta a sectores muy diferentes de la eco-
Por su parte el déficit exterior indica cuándo una economla consume mas nomía según como se articule. No es lo mismo contratar a nuevos funcionarios
bienes y servicios , procedentes de otros paIses
,- (ImportacIOnes, -) qu e los pro-.
- -) El bl ma principal de~fi.
esta S1-r que hacer una autovía en una zona de bajo nivel de crecimiento; igual que no
ductos que vende al extenor (exportacIOnes.. pro e. es lo mismo conceder subvenciones a empresas de sectores en crisis insalva-
tuación es financiarla. Numerosos países, debIdo a sus persIstentes de l~~ po bles, que otorgar estas ayudas para subvencionar la exportación a industrias de
cuenta corriente han incurrido en una deuda externa que se ha con,:,ertI o en sectores con ventajas estratégicas respecto a otros países.
un auténtico im~edimento para el desarrollo económico, dado que tH~nen que Al estudiar el entorno económico general y aplicar el análisis a un país, el
destinar una buena parte de su producción a pagar el pri~cipal y lo~ mteres~s Sector Público requiere, pues, una atención especial. Los condicionantes polí-
de la deuda, en detrimento de las inversiones y el consumo mtemo. El Impago . e
ticos, las relaciones con los agentes sociales y la' coyuntura internacional, son
estas deudas ha originado también fuertes tensiones en los mer~ados finan~~~= algunos de los factores que determinan la política de un Gobierno y permiten
ros y el descrédito de los países morosos, que ven como se les cIerra~ las p aventurar el entorno futuro de los negocios. En ocasiones los agentes econó-
tas a la refinanciación de la deuda y a la entrada de capitales extranjeros, que
micos intentan ejercer su influencia sobre el Estado, para conseguir actuacio-
supongan una ayuda a su desarrollo. . . d nes que alteren el entorno en beneficio propio. Este es, en cierta medida, el
Indudablemente la otra cara del déficit extenor es el reflejo de la falta e
papel de las asociaciones empresariales, sindicatos, asociaciones de consumi-
competitividad del sector productivo de un país. Una realid~d, que aunque pue- dores, etc.
- Ies, a me d 10.Y largo plazo ' en-
da ser paliada a corto plazo con entrada de caplta
deuda al país y le obliga a adoptar una política de reajust~ de su tIpo d~ c~b~.
.
, En la actualidad, la dicotomía entre sistemas capitalistas o planificados, ha
dejado de ser relevante. No existen ni uno ni otro. El mundo occidental es un
Finalmente se cuestiona cada vez con más insistenCIa la convenJenc~a .e ¡
mundo de economías mixtas con fuerte participación del Estado, en el que quizá
la intervención del Estado y las razones de esta intervención. El pro~lO CI-
- - , El se esté reclamando de un lado moderar esta participación, en beneficio de los
cIo económico es una de estas razones a favor de la mtervenclO~. . Gobierno ' agentes individuales; y por otro lado crear agentes e institucjones supranaciona-'-
-l' . ~
mediante la política -anticíclica o de establ IzaClOn, m en . t ta eVItar
.., que la ten- les que den solución a nuevos problemas que requieren una política conjunta: la
dencia al crecimiento provoque fuertes oscilaciones y deseqUlhbnos. Se trata ayuda al Tercer Mundo, el deterioro del medio ambiente, la deuda externa, entre
de evitar las recesiones largas, e intentar que Ia expanslOn . ~ sea duradera y sos- d otros. Problemas éstos, que ningún país puede afrontar por sÍ-solo en un entorno
tenida, antes que registrar un año de un crecimiento espectacular que prece a
económico y político cada vez más internacional e interdependiente.
a un estancamiento económico. . b El crecimiento, la inflación, el paro, el déficit público, el déficit exterior y
La estabilización como objetivo, parece que sacrifica con fr~cuencla un o -
el papel del ~stado en las economías actuales, son los grandes problemas del
jetivo de mayor importancia como es el pleno empleo. En ocaSIOnes de fuertes
enfoque macrbeconómico, que nuestro análisis deberá abordar y a cuya expli-
recesiones, el Estado debe asumir su papel tirando de la demanda y del sector cación estamos comprometidos.
productivo.

~,
 El entorno macroecon6mico: introducci6n 33
32 Economía para negocios

LA CONSTRUCCIÓN DEL MODELO:

EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA í' BIENES Y SERVICIOS
-::-
i,
Comprender un modelo que permita el estudio del funcionamiento, la estruc-
tura y la evo'lución del entorno económico, implica iniciar un proceso que pue-
"
PRECIOS. GASTOS

r
de seguir dos caminos distintos: partir desde los fundamentos más básicos y
sencillos y paulatinamente ir completando el análisis 0, alternativamente, plan-
tear desde el principio el modelo y su funcionamiento, para posterionnente ir
descendiendo a los detalles y fundamentos. Optaremos por el primer camino.
Alcanzaremos una mejor comprensión del modelo, un estudio más sistemático
de sus partes y una aproximación paulatina y más eficaz a los problemas eco-
nómicos descritos. Con esta opción, al llegar al final a la visión general del mo-
delo, no se produce el desconcierto que origina plantearlo todo a la vez. Un
FAMIUAS
(Consumo)
MERCADO DE BIENES
Y SERVICIOS

1 EMPRESAS
(Producción)

~"!"...J
poco, pues, de paciencia.
La explicación del funcionamiento económico desde una perspectiva ma-

lL
croecon6mica, descansa en la idea del flujo circular de La renta. Se imagina la
+
economía como un cuerpo en el que existe un doble 'flujo: uno real de bienes y
servicios y factores productivos, y un segundo monetario de precios y rentas. .~.OO 00
DE PRODUCCI N
El Cuadro 3.2 nos permite comprender mejor esta relación entre los dos prin- RENTAS - SALARIOS. etc. 1-
cipales sectores económicos: las familias y las empresas.
Las familias demandan bienes y servicios a las empresas, a cambio pagan t
Flujo monetario
sus precios, constituyendo un flujo de gasto. Para realizar esta demanda, las fa-
milias necesitan los ingresos que originan los factores de producción que po- "- SERVICIO FACTORES
seen, principalmente trabajo, recursos naturales y capital. Por esta oferta de
factores reciben ingresos, en forma de salarios, alquileres e intereses, ganancias
t
FlUJO real
DE PRODUCCiÓN

empresariales o rentas de los recursoS naturales.

Por su parte las empresas, como unidades de producción ofrecen bienes y Cuadro 3.2. El flujo circular de la renta.
servicios a cambio de ingresos en forma de precios, y demandan factores a las
familias por los que pagan rentas. (Véase Cuadro 3.2.)
De este sencillo esquem~ de funcionamiento, hay que destacar varias cues-
LA IDENTIDAD MACROECONÓMICA BÁSICA
tiones:
En primer lugar, la utilización de las herramientas más comunes y re- El modelo del ~ujo circular debe sufrir una adaptación que le permita ser utili-
levantes del análisis económico: la oferta y la demanda, y la determi- zado para explIcar el funcionamiento del entorno macrocconómico As' c
nación por su interacción en los mercados de cantidades y precios de muestra el Cuadro 3.3, a la hora de establecer las identidades se ati~nd~' p~;e~
intercambio 2. . ren.temente al flujo mon~tario, aunque siempre teniendo pr~sente que ambos
En segundo lugar, la diferenciación de dos mercados: el de bienes y flUJOSso~ comp~ementanos. Además se distinguen tres importantes momentos
servicios y el mercado de factores. de esta CIrculación: el Gasto o Demanda Agregada, la Producción u Oferta
Por último, la existencia de dos flujos contrapuesto, el flujo real for- Agregada y la Renta o lngresos. (Véase Cuadro 3.3.)
mado por los bienes y los factores de producción, y el flujo monetario d Las necesl~ades de bJenes y servicios (que denominamos Gasto o Deman-
de gasto y rentas. a Agregada) uran de la Producción (Oferta Agregada), y para satisfacer aque-
~a demand~ medIante la producción de bienes y servicios, las empresas teu-
2 El análisis del funcionamiepto microeconómico de los mercados será ex.puesto con posteriori- rán que pagar unas Renta~ (que con frecuencia denominamos también
dad. Puede incluirse a continuación de estas páginas si se cree que es necesaria una ex.plicación por-
lngresos) como contraprestacIón por el uso de los factores productivos. A su
menorizada.
 34 Economía para negocios El entorno macroeconómico: introducción

ciente preocupación por los factores de la Oferta explica esta descompens

Punto de vista ción, frente a la tradición del análisis de la Demanda.
keynesiano
Una nueva herramienta es necesario introducir desde estas primeras pági-
GASTO nas: el equilibrio económico. La idea del equilibrio económico, lejos de indi-
car una situación óptima, implica el fin de un proceso. El punto al que las fuer-
Demanda Agregada zas económicas llegan por sí solas, sin que exista tendencia alguna a alterar esta
Visión actual
Modelo DA-DA posición. Esta ~errarnienta que par~ce. sencilla, es. más importante de lo que pa-
rece y ha sUSCItado numerosas polenncas. A partIr de su concepción podemos
diferenciar dos grandes grupos de planteamientos: los liberales (a veces lla-
mados monetaristas), que afirman que dejando a la economía que busque su
RENTA PRODUCCiÓN propio equilibrio se consigue la mejor situación posible, y los intervencionis-
i Oferta Agregada
tas (también denominados keynesianos), que sostienen que el equilibrio eco-
L Ingreso nómico no supone en absoluto situaciones óptimas, y que cierta intervención
i, Cuadro 3.3. Visión macfoeconómica del flujo circular.
del Estado puede conseguir una mejor posición en términos de empleo y bien-
estar. Ambas posturas parecen ciertas según los casos, una vez superados los
dogmas ideológicos. Como veremos, parece que las implicaciones de la visión
clásica se verifican a largo plazo, mientras que a corto plazo y en la actualidad
vez, la renta permite realizar el gasto, iniciándose un nuevo ci~lo. Por .esta ra- diaria, parece que la relaciones keynesianas siguen teniendo efecto.
zón se establece una significativa identidad que siempre debera cumphrse:

PARTES DEL MODELO

= PRODUCCIÓN = RE~TA I
= OA = Abordamo~ definitivamente el modelo de Oferta y Demanda Agregadas
(OA -DA). Iv-icialmente, debemos diferenciar en él distintas partes para facilitar
el análisis )T\la comprensión. Así diferenciaremos: sectores económicos, mer-
La riqueza y el bienestar de una población va a depender de que esta iden- cados, funciones de comportamiento, variables a determinar y políticas. El
tidad se produzca a un nivel alto de producción, renta y gasto. Cuadro 3.4 sirve de guía para el estudio.
Puesto que la complejidad del entorno económico es sustancial, los ~ode-
los explicativos tienden a simplificar la realidad, eligiendo aquellas vanables A) Sectores económicos. El modelo divide 13.realidad económica en cua-
que consideran significativas para la comprensión de los fenómenos y la pre- , tro sectores:
dicción. De esta forma, el modelo keynesiano puso el énfasis en la Demanda El Sector de Familias, Economías Domésticas o unidades de Consumo
Agregada. Consideró que de determinarse la Demanda, el ~esto sería ~~bién es la parte de la econollÚa que consume, ahorra, paga impuestos e im-
conocido. Incluso llegó a dar un paso más: si el Estado medIante la pohtlca fis- porta bienes de consumo. Para hacer estos gastos, utiliza las rentas que
calo monetaria pudiera aumentar el Gasto, la Producción y la Renta se incre- recibe al prestar a las empresas los factores productivos que posee.
mentarían también. Esta teoría desarrolló los modelos de Demanda, que han El Sector de Empresas o unidades de Producción produce bienes y ser-
funcionado bastante bien hasta los años setenta. A partir de la crisis originada vicios, demanda parte de estos bienes en forma de inversión, paga im-
por el alza del precio de las materias primas y del proceso de estanflación que puestos y cargas sociales, importa equipos de inversión y materias pri-
originó, el modelo no fue capaz de explicar situaciones simultáneas de infla- mas, exporta bienes y servicios, paga rentas en forma de salarios,
ción y paro. Desde entonces, los economistas han ido dando ca?a vez una ma- dividendos, intereses, alquileres y beneficios, y recibe la mayor parte del
yor relevancia al estudio de la Oferta Agregada, y en la actualidad el modelo Gasto general de la economía.
que mejor se ajusta a la realidad integra el análisis keym~siano ~e la Deman ...
da, El Sector Público comprende todas las Administraciones Públicas, cen-
junto con el estudio de la Oferta Agregada. Como podra apreCIarse en capItu- trale~, regionales y locales. Su actuación se limita, desde el punto de vis-
las sucesivos, el análisis de la Demanda está mucho más desarrollado que el de ta del Gasto, a demandar bienes y servicios del sector productivo y a re-
la Oferta, que aún presenta aspectos oscuros y poco fundamentados. La re- caudar impuestos. Transfiere como rentas parte de lo recaudado, en
36 Economía para negocios El entorno macroeconómico: introducción 37

forma de pensiones, subsidios de desempleo, etc., y colabora en la pro- pues, realmente tenemos dos mercados de activos: el Mercada de Dine-
ducción de bienes como la educación, la sanidad, defensa, transportes, ro. y el Mercada de Bonos. El análisis del mercado de activos es com-
servicios municipales, etc. Ostenta incluso la titularidad de una parte del plejo, pero fundamental para comprender la financiación de la economía
Sector de Empresas si existen empresas públicas. y el funcionamiento de instituciones como la Bolsa, el Banco Central de
El Sector Exterior representa al resto del mundo. Las relaciones entre la un país, o el conjunto del sistema financiero.
economía nacional y el resto del mundo se reflejan en la Balanza de Pa- Finalmente, el Mercado de Trabajo representa el mercado del factor de
gos. Las exportaciones e importaciones de bienes, servicios, transferen- producción de mayor relevancia. Además de encontrarse en este ámbito
cias y capitales, configuran las diferentes subbalanzas, que estudiaremos uno de los principales problemas a resolver, como es el paro. La de-
en su momento. (Véase Cuadro 3.4.) manda de trabajo que realizan las empresas y la oferta de trabajo consti-
tuida por la población activa, determinarán el salario, en un marco don-
B) Mercados. A su vez, el modelo más simple de OA -DA se estructura en de las relaciones sindicales y la regulación del mercado de trabajo son
tres mercados que realmente son cuatro: elementos fundamentales para comprender las altas tasas de paro de al-
• El Mercado de Bienes y Servicios considera que el conjunto de la eco- gunos países.
nomía produce un solo bien. La producción total de estos bienes puede
destinarse al consumo o a la inversión, entendiendo por ésta el flujo de C) Funciones de Comportamiento. Siguiendo con las herramientas ne-
bienes que se dedica a producir nuevos bienes. El volumen general cesarias para el análisis del entorno económico general, las funciones repre-
de bienes destinado a este fin, es el stock de capital de la economía. sentan relaciones causa-efecto entre variables, que definen el comportamiento
Cuando nos referimos al nivel de precios, aludimos al precio unitario de de los agentes económicos en sus diversas facetas.
cada uno de estos bienes. La Demanda Agregada y la Oferta Agregada Así, debemos destacar el Consumo (C), el Ahorro (S), los Impuestos (7),
se refieren a la demanda y oferta de estos bienes. el Gasto Público (G), la Inversión (!), las Exportaciones (X), o las Im-
El Mercado de Activos simplifica el modelo utilizando exclusivamente portaciones (M), en lo relati va a las funciones relevantes para determi-
dos tipos de activos: uno rentable como son los bonos, y un segundo ac- nar la Demanda Agregada.
tivo muy líquido y en principio sin rentabilidad que es el dinero. Así La Demanda de Dinero (Md) y la Oferta Monetaria (Mo) serán las fun-
ciones básicas para detenninar el ajuste del Mercado de Activos.
Finalmente, la Demanda de Trabajo (Nd) y la Oferta de Empleo (Ns) de-
terminarán el ajuste del Mercado de Trabajo y constituirán la base para
Funciones de Variables el estudio de la Oferta Agregada. .
Sectores Mercados comporta- a Políticas
miento determinar
D) Variables a Determinar. De la interacción de estos mercados según
• Familias • Bienes y C,S,T,G,I y • Demanda
p - Fiscal las distintas funciones de comportamientos, surge la determinación de las va-
• Empresas servicios X,M
• Sector público • Activos te - Monetaria riables que queremos conocer: la renta y producción (Y), cuya variación mide
• Sector exterior - Dinero MO,Md W - Comercial la tasa de crecimiento de una economía e implícitamente determina el empleo;
- Bonos • Oferta
- Aentas el nivel general de precios de la economía (P), cuyas alzas indican la tasa de in-
• Trabajo Ns, Nd
- Estructural flación; el tipo de cambio (te); los salarios (W); y el tipo de interés (r).

E) Políticas económicas. Finalmente y como muestra el Cuadro 3.4 que

e Función de consumo Mo: Oferta monetaria Y:Aenta y producción ~stamos comentando, nos queda por exponer los objetivos e instrumentos que
Md: Demanda de dinero P: Nivel de precios de los tIene .el Estado para alterar el entorno económico. Estas acciones pueden ser di-
S: Ahorro
Ns: Oferta de trabajo bienes y servicios
T: Impuestos ferenciadas en políticas de Demanda y políticas de Oferta, según incidan en
G: Gasto público Nd: Demanda de trabajo te: Tipo de cambio una ti otra variable.
X: Exportaciones W: Salar10s
r: T1pó de interés
• Las Políticas de Demanda afectan a los distintos componentes de la De-
M: Importaciones
manda {\gregada. Mediante la Po[[tica Fiscal, el Estado puede alterar la
Demanda o Gasto global de la economía a través del Gasto Público (G)
Cuadro 3.4. Estructura del modelo macroeconómico. y del sistema impositivo (7). El Presupuesto del Estado es el documen-
38 Economía para negocios El entorno macroeconómico: introducción 39

to que recoge el detalle de estas acciones, y el Déficit o Superávit públi- tervenir eri momentos de dificultad. En la realidad, los gobiernos han demostrado
co, la principal consecuencia. Por medio de la Polftica Monetaria, el Es- que no son capaces de mantener esta disciplina. La presión social es a menudo
tado a través del banco emisor (Banco Central de un país como el Ban- muy fuerte y cuando las elecciones están próximas, lo primero es lo primero: «ya
co Central Europeo o la Reserva Federal americana) incide en el habrá tiempo de ajustar la economía cuando ganemos». En tal caso más vale que
equilibrio del mercado de activos y, como veremos, al detenninar el tipo no puedan desajustar la economía con estas políticas. Pero perdemos unos instru-
de interés altera principalmente la demanda de inversión y con ello la mentos valiosos para el ajuste económico y la política contra el ciclo.
Demanda Agregada. Por último, la Po[[tica Comercial permite, por me-
dio de la alteración en los tipos de cambio, el establecimiento de aran-
celes (impuestos a las importaciones) y contingentes (limitaciones en UNA VISIÓN DE CONJUNTO
fanna de cupos a las importaciones), o la concesión de subvenciones a
la exportación, equilibrar el saldo entre las exportaciones e importacio- Para terminar este capítulo, exponemos en el Cuadro 3.5 un esquema general
nes de bienes y servicios. El Déficit Comercial será, pues, el desequili- de los distintos pasos a dar para asimilar las herramientas necesarias para com-
brio a restaurar, que tome como objetivo esta política.3 prender el entorno económico general y poder llegar a formalizar el análisis
En relación a las Políticas de Oferta, podemos diferenciar las Políticas económico de un país.
de Rentas, que intentan una distribución más justa y flexible de las ren- Como puede apreciarse en este esquema, se diferencia el análisis de la De-
tas de los factores de producción, mediante la concertación social y la manda Agregada y el estudio de la Oferta Agregada. En el primero debemos
búsqueda de incentivos a los ajustes; y la Política Estructural, median- considerar el Mercado de Bienes y Servicios, representado en un simple gráfi-
te la cual el Estado intenta incidir directamente sobre los sectores pro- co (1), que nos permitirá determinar la renta de una economía con los cuatro
ductivos de una econoITÚa.Los planes de reconversión de un sector o de sectores económicos: Familias, Empresas, Sector Público y Sector Exterior. En
innovación tecnológica, pueden ser ejemplos de estas acciones. el estudio de este último sector, será necesario considerar la Balanza de Pagos,
la determinación de los tipos de cambio y el estudio de la política comercial.
Por lo general, el Estado tiene suficientes instrumentos de políticas de De- Mientras que al analizar el impacto de la intervención del Estado sobre la De-
manda y puede actuar con cierta rapidez en el mercado de activos o en el Ga&to manda, estudiaremos inicialmente el efecto de la Política Fiscal.
Público. En cambio, las políticas de Oferta son muy difíciles de realizar, sus re- El segundo componente del análisis de la Demanda es el estudio del Mer-
sultados son más inciertos y los efectos se perciben a medio y largo plazo; a cam- cado de Activos, que nos permitirá analizar el sistema financiero; la determi-
bio pueden modificar una econoITÚacon un tejido productivo ineficiente, convir- nación del tipo de interés y la incidencia de la Política Monetaria (Gráfico II).
tiéndola en otra con sectores competitivos de alta productividad, y niveles La interacción de los mercados de bienes y de activos, permitirá apreciar la efi-
sostenidos de crecimiento económico. La discrecionalidad con la que se ha utili- cacia de la Política Fiscal y Monetaria, los procesos que determinan el equili-
zado las políticas de Demanda, ha ocasionado el ciclo político, fuertes déficit pú- brio económico, y los efectos sobre los tipos de cambio, al considerar el Sec-
blico y el consiguiente endeudamiento, altas tasas de inflación y significativos tor Exterior, en el que tendremos que analizar además del flujo de bienes y
procesos de devaluaciones y crisis financieras. Los países occidentales han ido servicios, los movimientos internacionales de capitales. A partir de estas inte-
paulatinamente reduciendo la posibilidad de hacer estas políticas. El caso más ex- rrelaciones obtendremos una relación entre precios y cantidades demandadas
tremo es la Unión Monetaria Europea, en la cual la política monetaria la realiza el d~ bienes, que denominamos Demanda Agregada (Gráfico IV) y que, si explí-
Banco Central Europeo con sede en Francfort y regido por técnicos independien- CItamente representa el Mercado de Bienes, implícitamente considera los efec-

t
tes de los gobiernos; el Presupuesto de cada país debe someterse a planes de con- tos del equilibrio del Mercado de Activos.
vergencia que limitan progresivamente el déficit; y las devaluaciones son imposi- En lo relativo a la Oferta Agregada, se considerará el ajuste del Mercado de
bles una vez que el euro ha sido aceptado como moneda común. ¿Estamos todos Trabajo (Gráfico III), para una vez determinado el salario, apreciar la inciden-
de acuerdo en la conveniencia de perder los instrumentos de políticas macroeco-
nómicas de Demanda? Desde el punto de vista teórico deberíamos conservar esta
t,
f
cia de este coste de producción en la oferta de producto de las empresas. Así
deduciremos la relación entre el precio de los bienes y la cantidad de bienes y
soberanía nacional sobre ellos, dado que todas las econoITÚasde la VME no van a ¡ servicios que las empresas están dispuestas a producir. La Oferta Agregada re-
funcionar igual, por mucha convergencia real que consigamos. Así, podríamos in- presentada en el Gráfico V nos permitirá comprender los efectos en la produc-
j
ción de la negociación colectiva, los shocks adversos por variación en el coste
de las materias primas, los efectos de una política tecnológica y en general el
3 En el estudio de las relaciones de un país con el Sector Exterior, analizaremos la Balanza de Pa-
gos de un país y sus respectivas cuentas: cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta financiera. conjunto de perturbaciones y políticas que afectan al sector productivo.
40 Economíapara negocios

Con este instrumental abordaremos el equilibrio conjunto de la Oferta y la NOTA. BIBLIOGRÁFICA

Demanda Agregadas mediante un sencillo gráfico (Gráfico VI), en el que se
añade una recta que indica el nivel de producción que se corresponde con el Cualquier tema introductorio a los capítulos de macroeconomía puede servir de
pleno empleo de la economía (Y pe). Este gráfico reúne, en el ajuste de las cur- complemento. Aunque nuestro análisis es un tanto especial, puede consultarse
vas de OA y DA, una visión de conjunto del entorno económico y permite ana- del texto de SAMUELSON& NORDHAus Economía (McGraw.Hill, Madrid,
lizar los efectos de una gran diversidad de perturbaciones económicas, a la vez 1999) el Capítulo 20.
que aventurar la incidencia de las medidas de política económica y compren-
der la senda del crecimiento económico.
Comprender el funcionamiento de este último gráfico es nuestro objetivo. SUGERENCIAS PARA EL ALUMNO
El camino será largo y paulatino. Se analizarán primero los mercados en los su-
puestos más simples, para ir después incorporando sectores económicos y le- Este tema es introductorio. Simplemente debe haber entendido la naturaleza de
vantando restricciones iniciales. Empezaremos, pues, con supuestos estrictos y los problemas económicos y aprender a entender el significado de los princi-
a veces muy irreales. Es simplemente un método de estudio: comprender lo pales indicadores económicos. El flujo circular de la renta es un primer mode-
más simple para después abordar el análisis de lo más complejo. Al final del lo de funcionamiento que debe quedar claro. La diferencia entre sectores, mer-
camino el modelo será explicativo de la realidad y el esfuerzo habrá merecido cados, funciones, variables y políticas es necesaria para abordar el curso. Quizá
la pena. (Véase Cuadro 3.5.) debería buscar algunas de las páginas web de datos y aprender a navegar por
ellas. A medida que avance en los respectivos capítulos, debería volver a los
Cuadros 3.4 y 3.5 para saber dónde está y ver lo que aún queda, pero este últi-
mo cuadro no tiene por qué entenderlo aún.

SUGERENCIAS PARA EL PROFESOR

Este tema requiere una extensa presentación de datos en clase, abordando los
I DEMANDA AGREGADA I diferentes indicadores de los problemas económicos. Los datos de la últimas
páginas de The Economist ofrecen referencias actualizadas de los principales
M~rcado de bienes países. También deben presentarse las series de varios años del país propio, tan-
y servicios
[e, 1, G, T, s, x, Ml to de PIB, inflación, desempleo, déficit comercial, déficit público. Establecer
algunas relaciones puede ser útil: el crecimiento y el desempleo, el crecimien-
to y la inflación, los tipos de interés y la. inflación. Resulta interesante en este
contexto hablar de la Ley de Okun y hacer referencia al país en cuestión. Tam-
bién debe diferenciarse las Políticas de Oferta de la Economía de la Oferta. No
Mercado de activos
[Mo,Md]
me ha parecido oportuno entrar en estas páginas en la fundamentación de 10
que se ha denominado la Economía de la Oferta. Sugiera páginas web de datos
que considere interesantes, para que los alumnos puedan buscar datos, compa-
rar ciclos económicos, tasas naturales de paro, etc. Para España pueden con-
OFERTA AGREGADA
sultarse los datos que facilita el Ministerio de Economía y Hacienda en
www.meh.es. la base de datos TEMPUS del Instituto Nacional de Estadística
Merc!do de faclores
(Trabajo)
en www.ine.es, o la página del Banco de España en www.bde.es.
[Ns, NdJ

Cuadro 3.5. Visión general del modelo,

 CAPÍTULO 4

INDICADORES
MACROECONÓMICOS

En este capítulo se definen y relacionan las principales macro-

magnitudes de Producción, Renta y Gasto. Se diferencian los
distintos índices de precios, las variables de empleo y paro y se
aproxima al lector a algunos instrumentos estadísticos que per~
milen la comparación y el análisis de los datos económicos.

EL FLl}JO CIRCULAR y LOS AGREGADOS

ECONOMICOS
En el capítulo anterior explicábamos cómo la construcción del modelo de fun-
cionamiento del entorno general de los negocios descansa en la idea del flujo
circular de la renta. Al representar gráficamente el flujo real y monetario entre
las familias y las empresas (Cuadro 3.2), indicamos que otra manera de apro-
ximamos a la medición de este flujo, que representa la riqueza de un país, era
mediante la diferenciación de tres momentos de ese proceso circular: la Pro-
ducción (Oferta Agregada), la Renta y el Gasto (Demanda Agregada) (Cua-
dro 3.3). Sobre este esquema, podemos plantear las diferentes macromagnitu-
des que seguidamente pasaremos a definir. En el Cuadro 4.1 aparecen los prin-
cipales indicadores de Producción, Renta y Gasto.
Antes de comenzar con el estudio del modelo de determinación de la ren-
ta, es conveniente precisar el significado de estas variables, la relación que
existe entre ellas y los problemas de medición.
Se comprenderá que medir la totalidad de todos los bienes y servicios que
produce un país, el conjunto de rentas que genera y los distintos componentes
del gasto, no es tarea fácil. Encontraremos que al ser unidades de productos
muy heterogéneas, necesitamos agregarlas multiplicando las unidades físicas
por sus respectivos precios, para obtener el valor tota1 de la producción en uni-
dades monetarias. Por eIIo, cuando comparemos datos de distintos años, ten-
dremos que tener presente la tasa de inflación para evitar el espejismo de pen-
sar que la econoIIÚa está produciendo más bienes, cuando produce 10 mismo

43
44 Economía para negocios Indicadores macroecon6micos 45

des no declaradas par~ evitar ser gravadas con impuestos, o aquellas otras de
n~turaleza cl.aramente Ilegal. En algunos países el peso de la economía sumer-
gld~ ~s muy l.mportante y debemos entonces cuestionar la credibilidad de la es-
tadlStICa ofiCIal a la hora de reflejar los niveles de riqueza y renta de sus habi-
tantes.
Un último problema es de naturaleza estadística: la estimación y credibili-
~ad.de los datos. Los países occidentales intentan tener métodos estadísticos
PIB
sl~l1ares que pennitan la comparación de las principales magnitudes econó-
RN PRODUCCiÓN
mIcas. Orga~¡smos intern,acionales como el FMI, la OCDE o EUROSTAT, ela-
PNB
RPD OA boran tamblen sus propias estadísticas para evitar que haya manipulaciones in-
PNN
tere~adas d~ los datos por los gobiernos. Téngase en cuenta que unas cifras
ofiCIales mas o menos altas de macromagnitudes como la renta por habitante
Cuadro 4.1. Los Agregados Macroeconómicos y el Flujo Circular de la Renta.
puede hacer que un país tenga o no acceso a fondos estructurales, ayuda al des~
arrollo, fondos de cohesión, etc.
En la d~tern:inación del flujo circular de la riqueza, se siguen las tres posi-
bles aprOXImacIOnes, por ello iremos precisando las distintas magnitudes y
pero a precios más altos. Si queremos conocer la producción y renta de una componentes de la Producción, la Renta y el Gasto.
economía, que es lo que permite satisfacer las necesidades de su población, te-
nemos que saber los bienes y servicios producidos, eliminando el efecto nomi-
nal que producen las alteraciones de precios, que no se refleja en cambios rea- LA PRODUCCIÓN
les de la producción.
Debemos igualmente evitar la doble contabilización de determinadas parti- Para .determinar el volumen de producción de un país tenemos que contabilizar
das. Así omitiremos todas las relaciones interindustriales y atenderemos a los los bIenes -finales (o el valor añadido) de la totalidad de sectores económicos de
bienes finales, evitando contar como producto final el valor de la producción de la economía, considerando los bienes según los costes de los factores y evitan-
una fábrica, que se incorpora como materia prima al proceso de montaje de otra do los problemas de la doble contabilización de las relaciones interindustriales.
empresa. Una forma de evitar este problema es contabilizando no el valor de los Hay una pequeña- diferencia entre contabilizar una variable a precio de
bienes finales de una economía, sino la aportación al valor añadido de todas las mercado y al coste de los factores. Puesto que partimos de una identidad bási-
empresas, esto es, la diferencia entre el valor final de la producción de cada em- ca (~roducción = Renta = Gasto), nos interesa saber qué parte del precio de
presa y el valor de las materias primas necesarias para su fabricación. u~ bIen se transform.a en renta ~e ~os factores. Si valoramos un bien a su pre-
Otra cuestión relevante surge al realizar estas mediciones: hay actividades CIOde.mercado, l~s I~pu~stos mdlrectos (que gravan la producción y las im-
económicas que no se contabilizan. ASÍ, la actividad de las amas de casa no portaCIOnes) ~st~ran mclUIdos en el precio, pero no constituye renta para los
aparece como parte de la producción de un país, y tampoco se considera que agen~~s economI~os. Igualmente, ~~el ~sta.do concede una subvención a la pro-
genere renta alguna. Por esta razón, la producción de un país en el cual la mu- duccIOn de ese bIen, esta subvencIOll dlsmmuye el precio del bien en el merca-
jer esté incorporada al mercado de ~abajo.' será muy superior al de. una econo- do, ~unque ~a empresa paga a los agentes económicos rentas mayores que el
ITÚamás tradicional en la que la mUjer realIza las tareas del hogar. PIense el lec- precIO, gra.CJas a esta subvención. De esta fonna, cuando tengamos una varia-
tor, que una mujer que empieza a trabajar fuera de su casa y contrata una ble cualqUIera valorada a precios de mercado y queramos conocer su valor al
asistenta para que realice las tareas que ella antes realizaba, genera desde el cost~ de los factores, restaremos los impuestos indirectos y sumaremos las sub-
punto de vista de la contabilidad nacional no una renta, sino dos: la suya y la venCIOnes; y para pasar del coste de los factores a precios de mercado operare-
de la asistenta. Esto mismo ocurre con otras actividades de parecida naturale- mos en sentido contrario.
za que tampoco se contabilizan porque no pasan por el mercado. En muchos P~ra conocer la producción de un país al-coste de los factores, debemos
países el sentido familiar de la sociedad favorece la prestación de ayudas entre ap!OXlmamos a su estructura productiva, y para ello podemos utilizar la divi-
los miembros de una familia que no se contabilizan. SIOnde secto~es econó~ico.s, que distingue tres sectores productivos: Agricul-
Existen igualmente otras actividades que no se contabilizan por formar par- tura y Pesca (Sector Pnmano), Industria y Construcción (Sector Secundario) y
te de lo que se denomina la economía sumergida. Por lo general son activida- ComercIO y ServICIOS (Sector TerÓario).
46 Economía para negocios Indicadores macToeconómicos 47

Las variables principales de la Producción, y por tanto los principales indi- nes dedicados a la producción, constituyen el stock de capital de un país, y se
cadores de la Oferta Agregada, se detallan a continuación. deprecian y deterioran con el uso. Una economía que consumiera todo su PNB,
vería que poco a poco iría disminuyendo su capacidad productiva, al desgas-
EIPffi tarse los bienes de capital o quedar anticuados y obsoletos. Por eso es necesa-
rio reponer el capital desgastado en forma de amortizaciones. Si al PNB le res-
La suma de la producción de todos estos sectores, constituye el Producto Inte- tamos las amortizaciones de los bienes de capital, obtenemos el Producto
rior Bruto, que si están valorados a precios de mercado, deberíamos pasar a Nacional Neto. El PNN al coste de los factores constituye la Renta Nacional
coste de los factores, siguiendo el ajuste que ya hemos indicado. (RN) de una economía.

PIBcf = PIBpm - Impuestos Indirectos + Subvenciones RN = PNNcf = PNBcf - Amortizaciones

El PIB a precios de mercado o al coste de los factores nos muestra la pro-

ducción durante un año del total de bienes y servicios que se producen en un LA RENTA Y LOS INGRESOS
país. Es importante tener presente que muchas de las ~mpresas 9-ue conforman
la estructura productiva de un país, pueden ser de capItal extranjero. Una parte RNyRPD
de las rentas que generen estas empresas no estarán disponibles para la pobla-
ción nacional, sino que serán enviadas al extranjero. De ahí el sentido geográ- La RN nos indica el volumen de ingresos de la población de una economía en
fico del PIB. un año. Sin embargo, no es aún la renta que los agentes pueden gastar. Tendrán
El PIE es el indicador más relevante de la marcha de la economía de un país. que pagar en primer lugar los impuestos que gravan estas rentas (impuestos di-
Obtener con exactitud la cifra del PIB al coste de los factores de un período de rectos). Es posible también que los agentes económicos, además de las rentas
tiempo, requiere una compleja elaboración y no está disponible con rapidez. En que reciben de las empresas 'por la utilización de los factores que poseen, vean
cambio saber la tasa de crecimiento del PIB a precios de mercado es una tarea aumentar sus rentas por transferencias recibidas del Estado en forma de pen-
más sencilla. Las tasas de crecimiento del PIE trimestrales y anuales son los in- siones, seguro de desempleo, prestaciones sociales, etc. Finalmente, en lo refe-
dicadores más utilizados para el estudio de la coyuntura de un país. rente a las rentas del capital, no se reparten todos los beneficios de las empre-
sas, aunque este importe está integrado en el precio de los bienes producidos.
EIPNB Para saber las rentas del capital que reciben los agentes económicos, restamos
a la RNtodos los beneficios, y le sumamos los dividendos repartidos, que sí lle-
Para conocer con más exactitud la renta que pueden disponer los habit.antes de gan a la población.
un país, es necesario restar al PIB las rentas de los factores extranjeros que se La renta nacional, menos los impuestos directos (1), más las transferencias
producen en el país, pero se transfieren al extranjero (rf~), y sumarle las rent~as (TR), menos los beneficios (B) y más los dividendos repartidos (Dv), es lo que
de los factores nacionales, que se producen en otros paIses (rfn). De este cal- conocemos como Renta Personal Disponible o Renta Familiar Disponible.
culo obtenemos el Producto Nacional Bruto, que atiende no dónde se produ-
cen los bienes, sino qué bienes producen los factores propiedad de los habitan- RPD ~ RN - T + TR - B + Dv
tes de un país.
PNB = PIB - ife + rfn La RPD es al fin dedicada por sus receptores, tanto al Consumo (C) como
al Ahorro (S).
Se comprenderá que el PNB será mayor que el PIB en países propietarios
de muchas empresas e inversiones en el extranjero. En cambio los paí~es más
dependientes de los capitales extranjeros verán que su PIB es supenor a su
PNB. La RN o la RPD dividida entre el número de habitantes de un país nos da
la Renta Nacional per cápita o la Renta Personal Disponible per cápita, que
EIPNN son dos indicadores del nivel de riqueza de los habitantes de una nación. La
comparación. de estos indicadores entre distintos países son buenos Índices de
Aunque el PNB se aproxima. más a la renta de una economía, tenemos que ~e- la capacidad\de compra de sus habitantes; sólo debemos advertir que puesto
ner presente que para producir son necesarios los bienes de capital. Estos ble- que se comparan ingresos en distintas monedas (normalmente dólares), la apre-

'.
iL
.
'..
48 Econom[a para negocios Indicadores macroeconómicos 49

ciación o depreciación de las monedas, principalmente cuando son bruscas, En otras fuentes estadísticas suele considerarse una única variable de Con-
puede restar validez a dichas comparaciones. sumo, que comprende el Consumo Privado (Cpv) y el Consumo Público (Cpb),
y un componente denominado F onnación Bruta de Capital, que a su vez com-
La distribución de la renta prende la Inversión Privada (lpv) y la Inversión Pública (lpb), para significar
que el Sector Público consume y también invierte cuando construye una carre-
Además de conocer el volumen de ingresos de una economía, es también im- tera, lanza un satélite de comunicaciones, o destina una partida presupuestaria
portante saber cómo se distribuyen estas rentas. Un estudio de la distribución a 1 + D (investigación más desarrollo). Un cuadro final puede dejar las ideas
de la renta permite diferenciar las Rentas Sociales, las Rentas Mixtas y las Ren- claras y evitar que las distintas fuentes de datos e informes económicos nos re-
tas de Capital. Un breve listado de sus partidas es explicativo por sí mismo. sulten extraños. (Véase Cuadro 4.2.)
RENTA SOCIAL:
- Sueldos y salarios. UNA VISIÓN DE CONJUNTO
- Prestaciones sociales.
- Transferencias.
El Cuadro 4.3 nos muestra una comparación entre todas la macromagnitudes es-
RENTAS MIXTAS:
tudiadas. La columna 1 muestra los distintos componentes del Gasto. Su suma
- Agrarias.
es igual que el PIB a precios de mercados, tal y como indica la columna 2.
- Profesionales y autónomos.
En la columna 4 se presenta la producción por sectores productivos, una vez ob-
- Rentas inmobiliarias.
tenido el PIE al coste de los factores (columna 3). Deduciendo al PIB las rentas
RENTAS DE CAPITAL
netas con el exterior (~rfe + rfn), obtenemos el Producto Nacional Bruto (PNB).
Junto a esta distribución de la renta por el origen de los ingresos, suele dis- Restando las amortizaciones obtenemos el PNN al coste de los factores, que
ponerse también de datos espaciales, por regiones, provincias, municipios, como sabemos es la Renta Nacional. Tras las deducciones de los impuestos di-
etcétera. rectos, la suma de las transferencias y la parte de los beneficios que se reparten,
hallamos la Renta Personal Disponible (RPD), que en cuanto a su origen, pue-
de diferenciarse en rentas de trabajo, reotas mixtas y rentas de capital.
EL GASTO La Renta, el Gasto y la Producción están, pues, relacionadas y cuando des-
taquemos la importancia de esta identidad contable, debemos tener presente que
La producción de una econoITÚa realizada por las empresas, se lleva a cabo por- entre las diferentes macromagnitudes existen diferencias por la propia defini-
que existe una demanda que solicita estos bienes; estos deseos de bienes cons- ción de las variables, aunque en nuestro análisis posterior consideremos que:
tituyen el Gasto o Demanda Agregada de la economía y coincide con el PIB a
DA = DA = Y
precios de mercado.
Hay cuatro grandes componentes del Gasto: el Consumo (C), la Inversión
o Formación Bruta de Capital (1), el Gasto Público (G) Y el Saldo Neto Exte-
rior (X - M),. formado por las Exportaciones menos las Importaciones.
c,"
Otra forma de estudiar el Gasto, distingue entre la Demanda Interna, com-
+ cpb
puesta por el Consumo, la Inversión y el Gasto Público, y el Saldo Exterior. La
suma sigue siendo igual al PIB a precios de mercado. . + Ipv

También se diferencia a veces la Demanda Interna de la Demanda Final, que + Ipb

es la Demanda Interna o Nacional más las Exportaciones, y esta Demanda Final +X
menos las Importaciones sería el PIE a precios de mercado. De esta forma se hace
-M
hincapié en que el Consumo, la Inversión, el Gasto Público y las Exportaciones
constituyen los deseos de bienes de una economía. A estos deseos de la Deman- DA
da Final, para calcular la producaión, hay que restarle las Importaciones, que son
deseos nacionales que satisfacen empresas extranjeras. y por tanto es gasto que
.tira de aquellas economías y no del sector productivo nacional. Cuadro 4.2. Los componentes de la Demanda Agregada .
 ._ p.v"-'_-::~~7'""""
.,' .¡;'....\ U' ~- ~.'-"1
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50 Economía para negocios Indicadores macroeconómicos J;r.(,¡J .:t! \:,\\.{.
EIIPC .
4~,.. .' .f\1. ~
~
Jí
.-- l---l-Impuestos indirectos + Subvenciones
-Impuestos directos
+ Transferencias :1 '
- Beneficios El Índice de Precios de Consumo (!Pe) es el más conocido de los indicadores
Agricull. -rl, + Dividendos de in~a~ión de una economía, y posibl~mente el más importante. Los agentes
y ,rln economICOS suelen formar sus expectatIvas sobre la inflación atendiendo a la
e pesca
tend~ncia de este .índi.ce, y es por. ello que suele tener un gra~ impacto en los
Amortiza.
medIOS de comUnICaCIÓn y en la vIda política, principalmente cuando es eleva-
do. Se suele ~resentar e,: tasas .anuales, mensuales, e interanuales (cuando se
Industria
recoge la subIda de precIOs habIda entre el mes actual y el mismo mes del año
anterior; es, pues, el índice interanual una tasa anual presentada mes a mes).
Para l~ obtención del IPC, se observa la variación de precios de los bienes
PI8pm PIBcf Construc. PNBcf PNNcf RN RPD RENTAS
que se estIman son los usuales en la cesta de la compra de los habitantes de un
DE
TRABAJO país: bienes d~ ~limentación: vestido, transporte, vivienda, medicina, menaje,
cultura y una ultima categona de «otros». Puesto que el hábito de .consumo de
un país cambia c~n el paso del ti~mpo, el IPe tiene también que adaptarse para
RENTAS mantener su fidelidad con la realIdad que pretende medir. Estas modificaciones
G
MIXTAS altera~nprinc~palmente las ponderaciones que el índice otorga a las distintas ca-
Servicios
tegonas de bIenes. Lo normal es que con el paso del tiempo en los países occi-
dentales pierdan peso los bienes de alimentación, que suelen ser los de mayor
RENTAS
DE peso en el índice, en b~neficio de los demás. Por 10 general, la composición del
X-M CAPITAL IPe de cada país es dIferente dado que los hábitos de consumo suelen diferir,
Con la creación de la Unión Monetaria Europea, y en la medida que la infla-
(1 ) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)
~ió~ d~ los diferentes países que la integran tiene que ir convergiendo, se ha
I~n~tItU1doel Ín.dice de Precios Armonizado (IPA), que utiliza una ponderación
Cuadro 4.3. Relación entre los indicadores macroeconómicos. umca de los bIenes de consumo para todos los países. Por lo general, el IPC y
el IPA suele diferir en algunas décimas.

La inflación subyacente

E:l índice de inflación subyacente se corresponde con el IPC, menos las altera-
CIOnes de precios de los productos energéticos y de los productos alimenticios
ÍNDICES DE PRECIOS sin elaborar. Con este índice se pretende conocer la subida de los precios de un
país, al margen de las alteraciones debidas al coste de la energía, que en los úl-
Vistas las principales rnacromagnitudes que estructuran el flujo circular de la timos decenios está muy condicionada por los acuerdos de la OPEP, y sin con-
renta, corresponde especificar algunos de los Índices de precios más comunes, siderar las alteraciones en los precios provocadas por las buenas o malas cose-
mediante los cuales podemos conocer la importancia de uno de los problemas chas, que obedecen principalmente a factores climáticos.
económicos más importantes; la inflación. Este índice refleja mejor que el IPC la tendencia inflacionista de una eco-
Para medir la variación de precios se observa la alteración del precio de dis- nomía, al eliminar factores externos y aleatorios. Frecuentemente se observa
tintos bienes en el último mes o año, se hace la media de estas variaciones dan- que en la vida política se utiliza uno u otro según convenga. La ventaja quizá
do un mayor peso o ponderación a los bienes que se estiman son más repre- del IPC, es ~ue suele aparecer con prontitud, normalmente unos días después
sentativos, y de esta forma se obtiene un índice de precios. Según el tipo de de que finalIce cada mes, provocando su aparición o el rumor sobre la estima-
bienes que se observe pod~mos obtener un tipo de índice u otro, dependiendo ción del dato, tambios en las expectativas que suelen transmitirse a la bolsa al
del tipo de inflación que queramos conocer. mercado de divisas, etc. '

~:
52 Economía para negocios Indicadores macroeconómicos 53

El deflactor del PIB jar y quiere trabajar al salario de mercado. Dentro de la población activa hay
que diferenciar entre la población ocupada y la población desempleada o en
Puesto que tanto el IPC como el Índice de inflación subyacente recogen las va- paro. Cambios culturales como la incorporación de la mujer al mercado de tra-
riaciones de bienes de consumo, es necesario disponer de un índice que com- bajo, alteran la relación entre la población activa y la población total, que es lo
prenda la variación de los precios representativa del conjunto de bienes de una que se denomina tasa de actividad. Disminuciones del período de servicio mi-
economía; bienes de consumo, industriales, agrarios, del comercio al por ma- litar o reducciones de los años de enseñanza universitaria o de formación pro-
yor, y al por menor, de servicios, etc. Esto es lo que pretende el Deflactor del fesional, incrementan igualmente la población activa y la tasa de actividad,
PIB, cuya utilidad se comprenderá más tarde. Es un dato anual, que aparece mientras que la anticipación de la edad de jubilación tiene el efecto opuesto.
junto con el cierre de la Contabilidad Nacional, o de sus estimaciones previas. La relación entre la población desempleada y la población activa, es la tasa
de paro o desempleo. El incremento de esta tasa se debe tanto al incremento de
Otros Índices de precios la población desempleada como a la incorporación de personas no activas a la
población activa que no encuentran inicialmente trabajo. La tasa de paro es el
Junto a estos tres Índices de precios, existen toda una batería de indicadores de principal indicador de malestar social.
precios, sobre materias primas, bienes industriales de consumo, equipos, bien-
es intermedios, energéticos, etc. Si necesitamos utilizar algún índice con una fi-
nalidad concreta, debemos elegir el índice más conveniente, puesto que hay va- INSTRUMENTOS ESTADÍSTICOS
riaciones entre la subida de precios de unos bienes y otros, y puede
distorsionarse el análisis que estemos realizando. Para el análisis del entorno general de los negocios, además de conocer el sig-
nificado de las macromagnitudes y de los Índices de precios y empleo, es ne-
Costes laborales, salarios y costes laborales. unitarios cesario saber utilizar un par de instrumentos estadísticos, que nos permitan
comparar las cifras de distintos años de una forma correcta.
También hay que conocer la diferencia entre los principales índices sobre el En efecto, si comparamos las cifras de varios años del PIB de un país para
coste del factor trabajo. Los Costes Laborales miden las variaciones del valor ver la tasa de crecimiento económico, debemos tener presente que estas cifras
total de las retribuciones pagadas por los empresarios a los trabajadores, inclu- considerarán los precios de mercado de cada año, y por ello debemos restar la
yendo además de los Salarios, las cotizaciones de las empresas a la Seguridad posible subida de los precios que reflejan un crecimiento nominal pero no real
Social, pagos en especie, prestaciones sociales a los trabajadores, etc. La for- de la producción. Para ello debemos deflactar los datos de producción me-
ma de financiar los gastos de seguridad social de cada país puede aproximar o diante un Índice de precios, y a este efecto se utiliza el deflactor del PIB.
separar estos dos índices. Cuando queremos comparar datos anuales nominales (en euros de cada
Los Costes Laborales Unitarios (CLU) miden el coste laboral por unidad año), suele tomarse un año de referencia que sirve de base para la comparación,
de producto. El interés de este indicador es fundamental cuando se analizan las y se actualizan todas las cifras como si fueran datos del año elegido. Por eso
tasas de crecimiento, dado que nos indica el incremento de los costes laborales suele hablarse de datos a precios corrientes de cada año, o a precios constan-
menos el incremento de productividad. Si en un país los costes laborales suben tes del año elegido. Por lo general, los datos en euros constantes de un año de-
mucho, pero lo hace más el incremento de productividad, no hay peligro de in- terminado están ya deflactados; lo que no ocurre en los datos en euros comen-
flación. Los trabajadores se estarían beneficiando de la mejora de productivi- tes de cada año. Existen tablas sobre el valor adquisitivo de las monedas de un
dad. Es lo habitual en los países occidentales en crecimiento. Sin embargo, una año en relación a otro, para llevar cualquier dato corriente de un año, a los pre-
subida del CLU, estaría indicando que los costes laborales suben más que la cios constantes del año que tomemos como base.
productividad. Esto termina repercutiendo en una subida de los precios y a me- Otra forma de establecer comparaciones es utilizando el instrumento de
dio plazo en una pérdida de competitividad. considerar 100 la cifra de un año, y considerar los datos de los años anteriores
y posteriores en relación a esta cifra. Esto es lo que se denomina un Índice Base
100.
LA POBLACIÓN Y EL PARO Por último hay que diferenciar cuando trabajemos con tasas de crecimien-
to y no con un"idades monetarias, que las tasas pueden tener también un com-
En cuanto a la población, hay que diferenciar inicialmente la población activa ponente nomirial y otro real. Para obtener la tasa real, restaremos a la tasa no-
de la no activa. La población activa es aquella que está en edad legal de traba- minal el Índice de inflación.
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54 Economía para negocios Indicadores macroeconómicos {" ,:SS • r~~ 1:
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NOTA BIBLIOGRÁFICA las variables nominales y aquellas otras deflactadas. Deberla finalmente n~~~
gar P?r algunas. d~ las páginas recom~ndadas y otras que pueda encontrar, para
Para el estudio de las macromagnitudes, el Capítulo 22 del texto de MANKIW localIzar la posIcIón en la red de los mformes económicos y las fuentes de da-
Principios de Economía (McGraw-Hill, 1998), al igual que el Capítulo 21 del tos de mayor trascendencia en su entorno más próximo.
manual de SAMUELSON & NORDHAUS Economía (McGraw-Hill, 1999), pueden
constituir una primera aproximación.
Diversos estudios anuales sobre la economía española merecen ser desta- SUGERENCIAS PARA EL PROFESOR
cados: el «Informe Anual» del Banco de España (www.bde.es)yelinformeso-
bre España de la OCDE;,también el «Country Report», que realiza para cada Sugiero completar-este capítulo con las series trimestrales del PIB y de los di-
país el semanario The Econon1ist, es un buen punto de partida para el análisis ferentes componentes de la DA, al objeto de analizar las razones del ciclo de
de un país. los últimos años desde la perspectiva del Gasto. Los datos 'comparados del PIB
El Boletín Económico mensual del Banco de España (www.bde.es). ofrece por ~abitantes de países y regiones, suelen ser de interés para los alumnos. Pa-
trimestralmente estudios sobre la coyuntura económica. En la misma página r~ce Igualmente conveniente presentar los últimos datos de la Contabilidad Na-
web, puede encontrarse el «Informe Mensual» del Banco Central Europeo en clOnal de su país. Al~unos ejercicios con los índices de precios que enseñen a
su versión española. Igualmente ofrece informes sobre la economía española el deflactar datos y realIzar bases 100, pueden constituir buenos ejercicios com-
Ministerio de Economía y Hacienda en su publicación Coyuntura Económica plementarios.
(www.meh.es). que aparece trimestralmente. La publicación mensual del
FUNCAS Cuadernos de Infonnación Económica, muestra interesantes traba-
jos sobre la economía española e internacional. Las revistas Papeles de Eco-
nomía Española, Infonnación Comercial Española y el Boletín Económico de
ICE, ofrecen numerosos artículos sobre el sistema productivo, financiero y las
relaciones comerciales del entorno económico de la economía española e in-
ternacional.
En cuanto a las fuentes estadísticas, citar como referencias la Contabilidad
Nacional del INE (www.ine.es). el Boletín Estadístico del Banco de España
(www.bde.es). la Síntesis de Indicadores del Ministerio de Economía y Ha-
cienda (www.meh.es). y sobre el entorno internacional, las fuentes de datos e
informes de coyuntura de la OCDE (www.ocde,com), el FMI (www.imf.org) y
la Comisión Europea (www.eurostat.com). Finalmente, el estudio Renta Na-
cional del BBV ofrece datos por comunidades autónomas y provincias, aunque
se viene publicando muy tardíamente.
Casi todos los grandes localizadores como yahoo, lycos, altavista, terra, etc.,
tienen buscadores temáticos por economía y negocios que ofrecen una infor-
mación realmente inabordable.
Algunas otras páginas en la red de interés son www.wsj.com (Wall Street
Journal), www.ft.com (Financial Times) www.economist.com ('r.he Econo-
mist), entre otras varias.

SUGERENCIAS PARA EL ALUMNO

En este capítulo debe comprender perfectamente el sentido del flujo circular de
la renta y no tener dudas sqbre la naturaleza, relación y definición de los dife~
rentes indicadores. Es igualmente importante que aprenda la diferencia entre
 CAPÍTULO 5

DEMANDA AGREGADA:
FAMILIAS y EMPRESAS

En este capitulo se inicia la explicación de un modelo sencillo de

determinación de la producción y la renta, Los supuestos son
muy restrictivos al principio; posteriormente se irán levantando
y el modelo se acercará a la realidad. Se suponen conocidas las
definiciones de la Contabilidad Nacional, la visión del flujo cir-
cular de la renta y las identidades macroeconómicas básicas. El
modelo que se expone se configura desde la demanda. Pretende-
mos determinar la renta y la producción de equilibrio, conside-
rando que es la Demanda Agregada quien tira de la economía.

INTRODUCCIÓN

Para estudiar el entorno económico y analizar la coyuntura y la estructura eco-

nómica de un país, es necesario realizar simplificaciones de esta compleja rea-
lidad. Al simplificar, podremos clasificar fenómenos, diferenciar lo importan-
te de lo secundario, cuantificar variables claves predefinidas, analizar el
impacto de las políticas económicas y realizar predicciones que estimen el en-
torno y faciliten las decisiones empresariales. Los modelos económicos cons-
tituyen estos instrumentos simplificadores. Se elaboran bajo unos supuestos, en
principio muy restrictivos, que a medida que van desapareciendo complican el
análisis, aunque también nos acercan a la realidad.
El modelo que empezamos a explicar está basado en el flujo circular de la
renta. Consiste en una visión de la economía que percibe esta actividad como
un flujo de ingresos entre familias (unidades de consumo) y empresas (unida-
des de producción), y diferencia en el movimiento circular tres momentos im-
portantes que se suceden: el Gasto (o DemandaAgregada), la Producción (tam-
bién denominada Oferta Agregada) y la Renta (o Ingresos). El Cuadro 5.1
muestra esta 'secuencia, en la que no hay principio ni fin y permite iniciar el CÍr-
culo por cualiquiera de estas tres abstracciones.

57
58 Economía para negocios
Demanda agregada: familias)' empresas 59

Modelos de El modelo es agregado o macroeconómico. La economía de un país es algo

demanda demasiado grande y complejo para alcanzar un conocimiento completo de la
misma. Estudiando el comportamiento de cada uno de sus ciudadanos y cada
una de sus empresas, nunca podremos tener una visión global del funciona-
miento de la economía en su conjunto. Por ello es necesario simplificar y utili-
zar variables y magnitudes macroeconómicas. A veces se critica este enfoque
aludiendo que es demasiado vasto y alejado de la realidad. Es verdad, pero la
mente humana tiene limitaciones y estas se reflejan en el análisis económico.
Sin embargo, la teoría y los modelos económicos son útiles y por lo general
funcionan aceptab1emente. Además, no tenemos otra cosa. Cualquiera de nos-
PRODUCCiÓN
(Oferta Agregada) otros tiene una idea de la econom.ía de nuestro país; y por lo general no coinci-
den al ci~n por cien. Si quisiéramos conocerla mejor y estudiar con tin análisis
más individualizado todos sus agentes, después de toda una vida dedicada a
Cuadro 5.1. El flujo circular de la renta, el gasto y la producción. este empeño, tampoco estaríamos más cerca de la verdad, porque la realidad
cambia muy deprisa. El análisis macroeconómico requiere, pues, el conoci-
miento de estos modelos no en sus fundamentos más te6ricos, pero sí en todo
El modelo que consideramos es un modelo de Gasto o Demanda porque en- aquello que nos permita conocer una economía y poder hacer algún tipo de pre-
dicciones sobre su futuro.
tiende que el Gasto es la variable que dete~ina las d:más. Para un deseo de
gasto de bienes y servicio~, .las empres.as Intentan s3us.facer est~ demanda .y
producen los bienes y serv.lcIO~necesa~lOs. Para producir estos bienes ocee.sI-
tan factores productivos (trabajo y capital) que generan una~ rentas, estos l~-
SUPUESTOS DEL MODELO
oresos a su vez financian los deseos de gasto o demanda de bienes de las farnl-
~as. Un mayor deseo de gasto aumenta la producción, la rent~ y el gasto Nuestro modelo imagina los deseos de gasto de una economía que aparece di-
vidida en cuatro sectores que demandan bienes y servicios: las FAMILIAS,
posterior. El modelo, al observar preferentemente la Demanda, deja en segun-
do plano la Oferta o Producción. Cuando se complete el modelo con la Oferta que demandan bienes para su Consumo; las EMPRESAS, que además de ser
Agregada, se introducirá en el an~lIsls ~sta problemá!lca y permItIrá explicar las unidades de producción demandan bienes de Inversión; el ESTADO o SEC-
problemas como el desempleo, la inflaCIón o los déficIt de una forma más glo- TOR PúBLICO, que igualmente demanda bienes y servicios que son consu-
midos en forma de Gasto Público (también invierten en infraestructura, etc.); y
bal y completa. Hasta entonces es necesano avanzar paso a paso. ~
El modelo pretende determinar la Demanda Agregada de toda la economla el SECTOR EXTERIOR O RESTO DEL MUNDO, que solicita parte de nues-
de un país. Determinada la DA, queda tambIén cuanuficad~ la Produccló.n tros bienes como Exportaciones y al mismo tiempo ofrece pal1e de su produc-
(DA) y la Renta (Y). Por ello utilizaremos a veces estos térmmos como eqm-
ción para nuestro gasto denominada Importaciones. En nuestro modelo inicial
tan s610 consideraremos dos sectores: las Familias y las Empresas; lo que im-
valentes, en la medida que suponen una identidad básica:
plica que nuestra demanda de bienes tiene dos componentes: Consumo (C) e
DA = OA = Y Inversión (J).
A su vez un nivel de producción concreto deternlina igualmente un volu- NOffilalmente, los madejas macroeconómicos más simplificados suelen te-
ner cuatro mercados: bienes y servicios, dinero, activos financieros rentables
men de ernpl~o. Si aceptamos que existe un n.ivel potencial de producción má-
ximo (con la población dada, el stock de capItal y la tecnologta constante y la (bonos) y mercado de trabajo. Inicialmente consideraremos excJusivamente el
jornada Jaboral fija), la diferencia entre la prodUCCión eXlstente o efect~va y mercado de bienes y servicios. Es un mercado de un solo bien cuyo nivel de
Producción (y Renta de la economía) denominaremos Y. El nivel de Yes la va-
la de pleno empleo o potencial se denomina «brecha o gap de.la prodUCCión».
riable clave de nuestro modelo. Si es alto significa que la economía crece, hay
Si existe este gap en la producción, existirán factor~s producu:os dcsemr:l~a-
dos y estaremos ante una situación de paro. El Goblemo, medlan~e la pohtJ.ca más empleo, más bienes y más bienestar para la pobtación. Por eso determinar
económica, intenta reducir todo lo posible la brecha de la prodUCCión para diS- el nivel de Y\es tan importante. Tener una sola clase de bienes implica también
minuir el paro; sin embargo, cada política tiene sus costes y a veces son altos. que sirven ta'oto para el consumo como para la inversión. Los empresarios de-
cideh los bienes que quieren para invertir, es decir, bienes que se utilizan para
 Demanda agregada: familias y empresas 61
60 Economía para negocios

los precios; 3) aun:entar los precios sin subir la producción; o 4) producir más y
producir más bienes; y las familias los bienes que desean para el consumo. Pero aumen~ar lo~ precl~s al mismo tiempo. Por tanto, suponemos que las empresas
son todos iguales. El supuesto parece igualmente irreal pero expresa muy bien producen mas al ffilsmo precio (2). Cuando el modelo estudie la Oferta Agreoa-
la idea del ahorro. Si quiero invertir necesito dejar de consumir. Es decir, aho-
d.a, adrrutIremos que a corto plazo suben la producción y los precios ante una p~e-
rrar y canalizar estos ahorros a la inversión. slón de l"ade~anda y a largo plazo sólo sube los precios ya que se supone que la
El modelo que estudiaremos es también a corto plazo. La diferencia entre
econoITll~ e~ta en pleno empleo y no es posible producir más.
el largo plazo y el corto ha sido fuente de debates y controversias. El enfoque a
Una ultIma ~dverten~ia antes de empezar: las variables están en términos
largo plazo predominó en el análisis económico hasta el primer tercio de este si-
re~les, no no~males: SI el consumo crece no significa que las familias ad-
glo. Un célebre economista (1. M. Keynes) cambió este enfoque y una de sus qu!eran los m?smos bIenes a mayor precio, sino que compran más bienes. Ade-
más conocidas frases se acuñó para siempre: «a largo plazo todos estamos muer- mas, los precIOS de momento son constantes.
tos». ¿Qué significa el corto plazo? Que hay cosas que no se pueden cambiar en
éL El tiempo es una variable clave en economía. A largo plazo (veinte años por
ejemplo), todo es posible-o Nuestro nivel de renta puede conocer cotas muy al- LA CONDICIÓN DE EQUILffiRIO
tas, puede haber desaparecido el problema de la inflación y el paro ... A corto pla-
zo en cambio hay cosas que hay que aceptar como dadas, inalterables en el mo-
Cuando "habla~os de «equilibrio» significa que no existe una tendencia en la
delo; por ejemplo, la población, el stock de capital, la tecnología, la estructura econ?~a haCIa otra posición. La renta de equilibrio «Ye», es el nivel de pro-
productiva del país. Indudablemente siempre estamos en un corto plazo cam-
dUC:IOll al que. ~sp~ramos. qu.e.la economía llegue si no intervenimos en ella.
biante, el devenir económico es dinámico y está en continuo movimiento. Esta
~a Idea de eqmhbno no slgmflca óptimo, ni máximo, ni bueno, ni nada pare-
realidad para la abstracción teórica es terrible. Cuando empezarnos a conocer
c~do. Con una renta de equilibrio, puede haber paro y pobreza y escaso nivel de
una realidad ya está cambiando. Para salvar esta limitación se utilizan modelos
bIen~star. Cuand? .hablamos de demanda de bienes nos referimos a los deseos
a corto plazo de equilibrio estático. Esto significa que estudiamos una situación
de bIenes y serVICIOSde la po~l~ción que pueden pagar. Tienen que tener in-
y vemos hacia dónde tiende. A este estadio final le llamamos equilibrio del mo-
gr~sos (renta).para poder adqu~nrlos. Así pues, el nivel de consumo de equili-
delo. Si se produce algún cambio que queramos analizar, introducimos esta per- bno puede dejar muchas neceSIdades básicas sin cubrir
turbación en el modelo y estudiamos el nuevo equilibrio. De la comparación de ~on.sideramos que no existe ninguna tendencia y' por tanto estamos en
ambos equilibrios nace el «análisis estático comparativo». Esta es nuestra for-
eqmhbno cu~ndo la Demanda Agregada coincide con la Producción (Oferta
ma de proceder, nos movemos de un equilibrio a corto plazo a otro equilibrio a
A~egada) y esta con la Renta. Puesto que el valor de la producción va a retri-
corto y así marchamos hacia el largo plazo. bUIr a los factores, podemos decir que la condición de equilibrio es que la De-
Una cuestión es muy importante. El estudio del equilibrio es nuestro obje- manda Agregada o Gasto sea igual a la Renta:
tivo, pero lo relevante es conocer porqué la economía va en esa dirección y no
en otra. Hay que entender y dominar los procesos económicos para poder ha- Y=DA
cer el análisis estático comparativo y poder analizar la incidencia de cualquier
Los componentes de la demanda son los deseos de bienes de los cuatro sec-
shock en la economía de un país. tores, e~ que hemos estructurado la economía: Consumo (C), Inversión (1) Gas-
Dos supuestos más son necesarios. Los precios son constantes. Este su-
to Publtco ~G)y Exportaciones Netas (o Exportaciones menos Importaciones)
puesto puede parecer muy irreal. Pero introducir desde el principio la variación que denornmaremos «X-M». Así pues, la condición de equilibrio sería:
de precios no garantiza que se pue9a comprender bien este primer modelo que
vamos a elaborar. Hay que tener paciencia, no obstante iremos señalando con y = DA = e + 1 + G + (X - M)
frecuencia las implicaciones posibles si los precios se alteraran. . Por su parte, la renta obtenida por los agentes económicos se dedica al Con-
El último supuesto está muy relacionado con el anterior: las empresas son sumo (C), al Ahorro (S) y al pago de Impuestos Netos al Estado (1) l. Por tan-
precios aceptantes. Esto significa que las empresas desean producir todo lo po- to, podemos completar la condición de equilibrio:
sible para satisfacer la demanda a un determinado precio. Es muy importante esta
cuestión. Si la demanda de bienes para la que produce una empresa es muy fuer- e+S+ T =Y ~ DA = e + 1 + G + (X - M)
te, el empresario puede hacer cuatro cosas: 1) no producir más ni subir el precio,
algo que para nosotros es irracional puesto que si produce es porque el empresa- I Para s!m~liti.car el análisis, supondremos cuando hablemos de impuestos que son ¡m uestos

rio recibe ingresos en forma .de beneficios, dividendos, etc., y suponemos que nefo~, es deCir, lo~ Impuestos pagados por los agentes económicos, menos las t;ansferencialy sub-
vencIOnes que reCIben.
nuestros agentes económicos son racionales; 2) aumentar la producción sin subir
 62 Economía para negocios
Demanda agregada: familias y empresas 63
V
I

! y simplificando: sos en consumo, sino un porcentaje alto de los mismos. Por ejemplo, un 70 por
S+T=I+G+(X-M) 100 o un 80 por 100 de su renta. Otra forma de decirlo es señalando que de cada
100 euros que se ganan se consumen 70 u 80 en cada caso. El porcentaje de reo-
Estaigualdad es más importante de lo que puede parecer: indica hasta dón-
ta en tanto por uno que se dedica al Consumo se denomina propensión margi-
de se puede llegar, pero es pronto para profundizar en ella. Si recordamos que
nal a consumir (PMC o e). De esta forma podemos expresar esta relación es-
vamosa empezar construyendo inicial~~nt~ el m~del~ con dos sectores (Fa- cribiendo:
miliasy Empresas), la condición de eqU1hbn~ se s~mphfica notablemente. No
C= cY
hayque considerar ni el Gasto Público (G) m los Impuestos (1), dado que no
estudiamosla acción del Estado. Tampoco incluiremos las e:portaclOnes n~~as siendo 1 > e > O.
(X- M), al ser la economía cerrada, esto es, sin Sector Extenor. En concluslOn: Donde afirmamos que el consumo depende de la renta según la propensión
marginal a consumir, parámetro que alcanza un valor menor que uno y mayor
,! ' C + S = Y = DA = C +1 que cero. En nuestro ejemplo 0,7 y 0,8, respectivamente. Es claro además que
i
I Otras fonnas comunes de señalar el equilibrio económico son: e es mayor que cero porque si fuera inferior a cero indicaría que a mayor nivel
I
de renta el consumo iría decreciendo, algo que no es racional; pero también es
Y=C+I
lógico pensar que la PMC sea inferior a uno, ya qt1-esi fuera mayor indicaría
y, finalmente: que de cada 100 euros de renta las familias dedican por ejemplo 120 al consu-
S=I mo, y esto no es posible inicialmente. Así pues, el consumo depende de la ren-
ta según una fracción que por lo general es bastante estable y que denomina-
Así pues, podemos conocer el nivel de renta y ~roducción al ~,ue tiende la
mos PMC. Si la PMC crece, significa que las familias dedican más porcentaje
economía(Y)si conocernos su Consumo (e) y su nIvel de InverSlOn (1). Pase-
de su renta al consumo y menos al ahorro, son por tanto menos frugales. Com-
mosa estudiar estos dos componentes de la DA. parando dos países, si el primero de ellos tiene una PMC superior al segundo,
el segundo ahorra más que el primero, siempre en términos relativos, es decir,
por cada 100 euros. Si el primero es un país muy grande y el segundo muy pe-
LA DEMANDA DE CONSUMO queño, las cifras totales de consumo y ahorro del primero serán superiores al
segundo, pero no en porcentajes en términos relativos.
ti' El Consumoes el principal componente de la Demand~ Agregada. Es e~ deseo
de las familias de adquirir bienes y servicios para satIsfacer sus necesidades.
¿De qué renta depende el consumo? El consumo depende de la Renta Dis-
ponible de las familias, es decir, de la renta nacional menos los impuestos di-

I Lasfamiliasdedican la mayor parte de sus ingresos al Consumo y el resto ~ons-

tituyeel Ahorro. La renta nacional menos el consumo es el ahorro del P31s.
rectos y más las transferencias que las familias reciben del Estado en forma de
pensiones, ayudas de subsistencia, seguro de desempleo, etc. Deberíamos,

I S=Y-C
Si conocemos la renta de la economía y la parte qu~ las familias dedican al
consumo,determinaremos sin problemas el ahorro. Al igual que el consumo es
pues, escribir:
y no C ~ e Y

pero como en nuestro modelo inicial el Sector Público no está aún comprendi-
el deseo de bienes para satisfacer necesidades, el ahorro es el deseo de guardar do, no hay Gasto Público, ni tampoco Impuestos, ni por tanto Transferencias.
partede la producción para ser consumida en el futuro, cuando los ahorradores En este caso la Renta Nacional es igual a la Renta Disponible (Y = Yd), aunque
lo necesiten 2. . no debemos olvidar esta cuestión que será muy importante al estudiar el Sec-
¿De qué depende el consumo? Indu~ablemente de los ingresos na~~onales, tor Público.
de la renta nacional. Por eso podemos afmuar que el consumo es funcIOn de la En teorías más complejas del consumo, se afirma que ni siquiera la renta
renta y expresarlo: disponible es explicativa del consumo. Las familias no consumen según su reo-
C = f(Y) ta disponible sino según su renta permanente. En los ingresos que reciben hay
un componente permanente y otro aleatorio, siendo el primero el que determi-
Sin embargo debemos precisar un poco más esta función. Por lo gen~ral se
na el consumo. Esta teoría sirve para explicar por qué en ocasiones sube la ren-
acepta que en términos agregados el sector familias no gasta todos sus mgre-
ta y no ]0 ha~e el consumo, si las familias interpretan que la subida de renta es
coyuntural y~pasado un tiempo, los ingresos volverán a su posición de origen.
1 Recuérdeseque el ahorro al acumularse aumenta la riqueza de los agentes económicos.
También explica casos en los que las familias aumentan su consumo sin que la
64 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 65

renta haya aumentado, al esperar una subida de renta permanente en breve a la ploman y los precios de los bienes no bajan, la riqueza real disminuye yel con-
que anticipan sus hábitos de consumo. sumo también. Como se comprenderá las expectativas de 10 que vaya a pasar
¿Sólo la renta detennina el consumo? Indudablemente no. A un nivel de con las cotizaciones son muy importahtes para reducir drásticamente el consu-
renta muy bajo el consumo puede estar por encima de la renta que se gana, ya mo o seguir con el mismo nivel si esperamos una recuperación. El efecto de las
que sencillamente CGn esa renta no se puede vivir. Esto se consigue pidiendo variaciones de las cotizaciones bursátiles en el consumo, también dependerá de
prestado, gastando ahorros de otros años o recibiendo ayuda del Estado, insti- la riqueza del país en cuestión, de las características de los activos en los que
tuciones de caridad o ayuda al desarrollo de otros países y organismos interna- se mantiene la riqueza, de la estructura del mercado financiero nacional y de su
cionales. No es corriente esta situación al analizar países del mundo occiden- relación con las finanzas internacionales.
tal, pero puede ocurrir en países subdesarrollados. La tercera implicación de la riqueza es que indirectamente nos va a incluir
Existen otros factores importantes en la determinación del consumo que en la función de consumo la variable precios. Si la inflación es alta y el valor
ocupan en nuestro modelo un papel secundario, pero es conveniente tener pr~- nominal de los activos no cambia, somos menos ricos en términos reales y con-
sente. El primero de ellos es la riqueza real de las familias (W, = WJP). La n- sumimos menos (recordemos que estamos considerando la riqueza en términos
queza real de las familias es el conjunto de activos de todo tipo que poseen. reales Wr = WiP). La inflación aminora buena parte de la riqueza, cuyo valor
Vienen valorados a sus respectivos precios de mercado (Wn: riqueza nominal) no sube de precio con la misma rapidez; y las familias se resienten de su pér-
y por ello los dividimos (deflactamos) por el nivel de precios de los bienes y dida de riqueza consumiendo menos.
servicios (P), para tener una idea de qué podemos comprar con estos.activos. Una última variable es importante al estudiar el consumo: el tipo de interés
La riqueza se tiene por herencia, donación o por ahorro de nuestros mgresos (r). El tipo de interés es la retribución porcentual de los activos rentables. En
(como son los planes de pensiones, por ejemplo). Economías con niveles de ri- los modelos económicos se suele suponer para simplificar el análisis un activo
queza altos consumen más de lo que podría pronosticarse a la vista de sus in- financiero rentable único: el bono. Si compramos un bono de 100 euros y to-
gresos y su PMC. Si en ocasiones la renta disminuye, mantienen por lo gene- dos los años como compensación por los ahorros se reciben 10 euros, se dice
ral sus hábitos de consumo ahorrando menos mientras dura la recesión. que la rentabilidad del bono o su tipo de interés es del 10 por lOO (estos temas
La riqueza, como variable que incide en el consumo, tiene tres importantes se verán en detalle con posterioridad). Es lógico pensar que si el tipo de interés
connotaciones que hay que tener presente. En economías ricas, en las cuales los es alto, los ahorros también lo serán y consiguientemente el consumo bajo; por
plánes de pensiones son frecuentes, se mantiene muy estable el consumo du- lo que el interés tendría una relación inversa respecto al consumo. Esto que es
rante toda la vida de los aaentes económicos. Esta es la teoría del ciclo vital, cierto, parece secundario en términos macroeconómicos. La mayoría de las fa-
que considera que las familias ahorran en los años de vida activa de sus miem- milias son de niveles de renta medio y bajo y ahorran 10 que les queda después
bros para mantener el mismo nivel de consumo cuando se jubilan. Ahorran del consumo, pero no dejan de consumir para ahorrar. En cambio en niveles de
mientras están formando parte de la población activa y desahorran cuando pa- renta muy altos o en países muy ricos la relación entre el tipo de interés y el
san a ser jubilados. Esta teoría pe~ite introducir en el análisis la estructura ~e consumo es más significativa.
la población y la tasa de natalidad. Así, poblaciones con escasa tasa de natalI- Sin embargo, el tipo de interés sí es importante en lo que se denomina Con-
dad auguran en el futuro una difícil situación de escasez de ahorro, cuando la sumo de Bienes Duraderos. En nuestro modelo al considerar un solo bien no
población actualmente activa se jubile y empiece a consumir sus ahorros; en- contemplamos de momento esta circunstancia. Pero existen bienes que no se
tonces la población activa será más reducida y los ahorros que generen tam- consumen en un solo instante de tiempo: coches, electrodomésticos, etc. (las
bién. La estructura de la población es igualmente importante al analizar el pa- viviendas se consideran bienes de inversión, como veremos). Normalmente es-
pel del Estado; baste pensar en la parte de la población que paga impuestos y tos bienes suelen tener altos precios y por ello absorben una parte muy eleva-
aquellos otros que tras jubilarse cobran pensiones estatales y demandan por lo da de la renta anual, por lo que se suelen comprar a plazos, solicitando présta-
general más prestaciones de la Seguridad Social. Como vemos, una población mos en los que el tipo de interés juega un papel importante. Altos tipos de
envejecida y una tasa de natalidad baja constituyen problemas para el futuro, interés reducen el consumo de estos bienes y tipos a la baja lo fomentan. La re-
aunque a corto plazo permita un reparto satisfactorio de los bienes y altas co- lación es nuevamente inversa entre el tipo de interés y el consumo, por lo que
tas de renta per cápita. ambas relaciones (el incentivo al ahorro y el encarecimiento de los bienes de
La segunda connotación de incluir en el análisis del consumo la riqueza consumo duradero) se apoyan mutuamente.
real es su relación con la Bolsa de Valores o Mercado Secundario de Valores. Visto esto~ formular la función de consumo como el producto de la PMC
Los agentes económicos tienen su riqueza en activos físicos y en activos fi- por la renta, pLtede no ser explicativo de algunos fenómenos y por ello añadi-
nancieros como los bonos o las acciones. Si las cotizaciones bursátiles se des- mos a este término uno nuevo (Co) que no depende de la renta y es constante
 66 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 67

hasta que cambie algunas de las variables que hemos expuesto. La función de
CONSUMO AUTÓNOMO CONSUMO INDUCIDO
consumo que utilizaremos será:
C=Co+cY
c
o c
y las relaciones de todas las variables con el consumo se exponen en el
Cuadro 5.2. cY

ANÁLISIS GRÁFICO C,r------------ c,

En la función de consumo podemos distinguir dos componentes, como hemos
visto. Uno autónomo (Co), que depende de variables que consideramos exter-
nas,dadas o exógenas al modelo; y otro inducido (eY), que está en función de y y
la renta. La representación gráfica de estos componentes, se hace por separado
en los paneles A y B del Cuadro 5.3, en el que la renta se representa en el eje
de abscisas (eje horizontal) y el consumo en ordenadas.
FUNCiÓN DE CONSUMO
Consumo
C
t RENTA

J, IMPUESTOS
DIRECTOS

t TRANSFERENCIAS c,

0.. .
~
1fTIJ, DESEOS DE
AHORRAR
11 C'';''SUMO I
Y, y Renta
Ingresos
Producción

C=Co+cY

J, TIPO DE
INTERÉS Cuadro 5.3. Análisis gráfico de la función de consumo.

t RIOUEZA TOTAL El consumo autónomo se representa como una recta horizontal. Para cual-
• Ciclo vital
quier nivel de renta el consumo autónomo se mantiene estable. Si cambiara el
• Bolsa tipo de interés, la riqueza, etc., esta recta se desplazarla en paralelo hacia arri-
• Precios ba o hacia abajo según su incidencia sobre el consumo .
En el pane:l B se representa el consumo inducido como una recta creciente
~ue parte del órigen. Si. la renta es cero, el consumo inducido por la renta es
Cuadro S.2. Factores que inciden en la Demanda de Consumo . Igualmente cero. A medIda que la renta sube, el consumo también lo hace. Que

•.
68 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 69

esta recta tenga más o menos pendiente depende de la PMC. Si la PMC es muy CAMBIOS EN LA RENTA CAMBIOS EN LA PMC
alta, la recta tiene más pendiente (y queda más cerca de la línea de 45° que aho-
ra explicaremos). Si la PMC disminuye, la recta gira hacia una posición de me- iY--7ie iPMC--"i e
nos pendiente.
C C
En el Cuadro 5.3 se representa la bisectriz del cuadrante. El significado de
esta línea discontinua de 45° es importante. Los puntos sobre ella implican que e .-(-- - - - - - - - - ~,'
la magnitud de la variable representada en la abscisa (eje horizontal) es igual a 't ..
la representada en la ordenada (eje vertical). Si la función de consumo pasara el .-(- - - - - - - ,7 - -

por esta línea en un punto, significaría que la renta (Y, representada en el eje ho- >

rizontal) es igual al consumo en dicho punto (C, representado en el eje vertical);

es decir, que se consume todo lo que se gana. Como vemos la recta de consumo
inducido está en la parte inferior de la línea de 45°, ya que se consume menos
de lo que se obtiene como ingreso. Si la recta de consumo pasara por algún pun-
to superior a esta línea se estaría consumiendo una cantidad mayor al ingreso. Y, Y, Y Y, Y
En el panel C del Cuadro 5.3 se representan conjuntamente ambos compo-
nentes sumados. Para obtener la recta que se corresponde con la función de
consumo (C = Ca + eY), sumamos verticalmente al consumo autónomo (Ca)
el inducido (eY). Véase que para un nivel de renta Y[ el consumo es igual a la CAMBIOS EN EL COMPONENTE CAMBIOS EN LAS PROPENSiÓN
AUTÓNOMO MARGINAL A AHORRAR
renta puesto que pasa por la línea de 45°. Para una renta inferior el consumo es
superior a la renta. ¿Cómo es posible? Es posible por el consumo autónomo.
Las familias, a pesar de tener escasos ingresos, mantienen un nivel de consu- I iPMS --" t PMC --7! el
mo mínimo desahorrando o pidiendo préstamos. Si el nivel de renta fuera Y2, a C c'o,..c-V e @ /é~co><C.-{
la derecha de Y[, el consumo sería inferior a los ingresos. Concretamente, el
consumo seria ah y la renta ae. La diferencia seria el ahorro de las familias para
ese nivel de renta (be).
En el Cuadro 5.4 analizamos los efectos sobre la función de consumo de
C'o
c,
::~r~
~~~~.:~
~., G'
o
c,y

distintas alteraciones en las variables.

En el panel A vemos que si la renta sube desde Y¡ hasta Y2, el consumo pasa Co
Co
de C¡ a e2• Nos movemos sobre la recta, pero ésta no cambia, ya que la varia-
ción de la renta se recoge en el eje de abscisa y no es una variable externa o
exógena al modelo.
En cambio, en el panel B se ha producido un incremento en la PMC. Las Y, Y Y, Y
familias han cambiado sus hábitos de consumo, algo que no suele ocurrir a cor-
to plazo. Puesto que la PMC no está considerada en ninguno de los ejes del grá- Cuadro 5.4. Variaciones en la función de consumo.
fico, la recta se mueve para recoger esta alteración. Como puede verse la recta
de consumo ha girado hacia arriba y para un mismo nivel de renta.Y¡, antes el
consumo era C¡ y ahora es el' (El giro se debe a que la PMC aparece multipli- teraciones en la PMC hace que la función de consumo gire, y una alteración del
cando a la renta en la forma que hemos dado a la función de consumo.) consumo autónomo, origina un desplazamiento.)
En el panel C podemos apreciar el efecto producido por una subida del con- En el último panel se analiza un cambio en la propensión marginal a aho-
sumo autónomo. Los intereses pueden haber bajado o las cotizaciones bursáti- rrar (PMS); ésta es la parte de la renta que se dedica al ahorro. Si la PMS sube,
les subir, o incluso es posible que los precios hayan descendido y la riqueza real la PMC baja y la recta de consumo gira hacia abajo. Tras esta alteración para
aumentado ... El efecto es un desplazamiento en paralelo y hacia arriba de la un mismo qivel de renta el consumo ha descendido.
función de consumo y puede apreciarse cómo para un mismo nivel de renta Cuandd se produce un cambio en alguna de las variables que incide en el
(Y¡), el consumo también ha aumentado (desde C¡ hasta C2). (Por tanto, las al- consumo, es significativo diferenciar si la curva «gira» o se «desplaza», pero
 70 Economía para negocios
Demanda agregada: familias y empresas

económicamente no es tan relevante. Lo importante es saber si ]a función de rios desean tener en las estanterías de sus empresas una cantidad de bienes en
consumo aumenta o disminuye.
existencias «lo».
Este nivel de inversión deseada en existencias no depende del nivel de ren-
Este último análisis nos va a permitir introducirnos en la función de aho- ta y por ello es una variables exógena al modelo, por lo que la recta de inver-
rro. El ahorro es complementario al consumo o alternativo, según se mire.
sión es horizontal y paralela al eje de abscisas, como muestra el Cuadro 5.5.
Dada una renta 10que no se consume se ahorra. A medida que la fenta sube tam-
Como puede apreciarse, sea cual sea el nivel de renta, la demanda de inversión
bién lo hace el ahorro inducido, cuya propensión marginal a ahorrar sumada a
es la misma lo. (La recta de inversión puede desplazarse en paralelo hacia arri-
la PMC es igual a la unidad. Por tanto,
ba o abajo, si los empresarios deciden mantener un nivel de existencias supe-
PMC + PMS ~ 1 o c+s=1 rior o inferior, por bajada o subida del tipo de interés, o mejora o empeora-
miento, de las expectativas empresariales.)
¿Qué papel juega la inversión en nuestro modelo? Los empresarios man-
LA DEMANDA DE INVERSIÓN tienen unos stocks de bienes en sus estanterías para hacer frente a la demanda
de consumo. Si el consumo aumenta inesperadamente y no tienen existencias
Una vez estudiado el primer componente de la Demanda Agregada, tenemos
suficientes pueden perder la oportunidad de hacer un buen negocio.
que aproximamos al segundo: la demanda de Inversión.
hnaginemos que efectivamente los deseos de consumo crecen. Los empre-
La acción de invertir consiste en adquirir bienes para producir otros bien-
sarios verán que sus niveles de existencias caen por debajo de 10 deseado, atien-
es. Los bienes que se adquieren cada año en forma de inversión, van constitu-
den la demanda de consumo y formulan nuevos pedidos, con lo cual la pro-
yendo el stock de capital. Al invertir, los empresarios no pretenden satisfacer
ducción aumenta. Detengámonos un momento en este proceso lógico. Cuando
una necesidad de consumo, sino que esperan que el resultado de la inversión
los empresarios ven vaciarse sus estanterías, están invirtiendo en existencias
les reporte en el futuro unos ingresos superiores, que servirán para satisfacer
menos de los que desean. Es decir, la inversión deseada o prevista es superior
entonces sus necesidades de consumo o aumentar su riqueza.
a la inversión efectiva o real y puesto que quieren alcanzar el nivel de inversión
Los bienes y servicios dedicados a la inversión suelen diferenciarse en cua-
deseado activan el proceso productivo con nuevos pedidos de bienes. Si el con-
tro categorías básicas, que constituyen cuatro clases de bienes de capital dife-
sumo cae, en las estanterías se amontonan más bienes de .los que los empresa-
rentes. Las existencias (capital circulante), las plantas industriales y los equi-
pos (capital fijo), las viviendas e infraestructuras (capital social) y la inversión
en formación y conocimiento (capital humano). El estudio de la inversión es
Inversión
muy complejo. El tipo de interés, las expectativas, los beneficios empresaria- I
les acumulados, la renta de la economía y otras variables inciden en ella. Re-
sumiendo, podemos precisar que la inversión es función del tipo de interés y de
las expectativas empresariales.
I ~ 1 (r, Expectativas)
Si el tipo de interés es bajo, significa que la rentabilidad del bono es baja,
y muchos agentes económicos preferirán asumir el reto empresarial e invertir
para obtener una rentabilidad mayor. Igualmente, si las expectativas empresa-
riales son buenas y los empresarios creen que invirtiendo para producir más
bienes conseguirán vender éstos a altos precios y obtener elevados beneficios,
la demanda de inversión también aumentará. (Analizaremos estas cuestiones
en capitulas posteriores.)
En nuestro modelo nos limitaremos a la inversión en existencias, puesto
que en el corto plazo no es posible modificar las plantas productivas, los equi-
pos o las viviendas. Supuesto un nivel dado de tipo de interés y unas expecta- Y, Y, Y
tivas estables, se considera q~e la demanda de inversión en existencias es una
cantidad constante 10' Es decir, en el estado actual de la economía los empresa- Cuadro 5.5. La demanda de inversión.

I
[;.

~
72 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 73

rios desean. La inversión deseada o prevista es inferior a la inversión real o DA

efectiva y darán órdenes de anular los pedidos de bienes en curso, deteniéndo-
se el proceso productivo. Este mecanismo es clave para explicar el proceso de
ajuste del mercado de bienes y servicios, como veremos seguidamente, yex'-
plica por qué el nivel de existencias es un indicador importante para conocer la
situación coyuntural de un país.

EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE BIENES

y SERVICIOS

Puesto que ya conocemos el comportamiento de las familias respecto a la de-

manda de consumo y hemos supuesto un comportamiento estable de los empre-
sarios para detenrunar sus deseos de inversión, podemos conocer el nivel de ren-
ta y producción al que tiende la economía, que denominamos punto de equilibrio.
Como se recordará el equilibrio del mercado de bienes o la situación de es-
tabilidad se dará cuando la demanda de bienes sea satisfecha por la producción:
y. y
c + S = Y = DA = C +/
Cuadro 5.6. La Demanda Agregada.
Así pues, podemos considerar que estamos en equilibrio si:

y=c+/
El proceso de ajuste
o también cuando: ¿Pero qué ocurre si el nivel de renta efectiva actual 00 es Ye? Eotao.ces, se i?i-
cia el proceso de ajuste que nos llevará a Ye. El Cuadro 5.7 nos penrute estudiar
s~/
este proceso .
. Imaginemos que el nivel de producción y renta de la economía es inferior al
Estas condiciones se analizan en el gráfico del Cuadro 5.6, en el cual se re-
nivel de equilibrio (por ejemplo, YI)' En este caso la oferta de bienes es inferior
presenta la función de consumo y a ella se añade la demanda de inversión, que
a la demanda (Y < DA). Al ser la demanda superior a la producción, el público
consideramos autónoma y que desplaza la función de consumo en paralelo ha-
en su deseo de adquirir bienes agota el nivel de existencias deseado por los em-
cia arriba. La suma del consumo y la inversión es la Demanda Agregada, que
presarios. Es decir, la inversión efectiva es inferior a la inversión deseada o pre-
como vemos es una recta creciente. Si la renta sube, el consumo (inducido) se
vista. Los empresarios, al ver vaCÍas sus estanterías, solicitan que les sirvan nue-
incrementa y por tanto la Demanda Agregada también lo hace y en este caso
vos pedidos y el sector de la producción se pone en marcha (recuérdese que las
ascenderíamos sobre esta recta creciente.
empresas son precio aceptantes). A medida que la producción se incrementa el
¿Cuál es el punto de equilibrio? Si nos fijamos en el gráfico que ¡;:omenta-
diferencial entre la oferta y la demanda se reduce hasta llegar a Ye•
mos, representamos en abscisas la renta y producción como ha venido siendo
Si la producción fuese muy superior al equilibrio (Y2), la demanda sería in-
habitual en gráficos anteriores. En ordenadas representamos ahora los distintos
suficiente y habría un exceso de bienes. Las existencias empresariales se acumu-
niveles de Demanda Agregada. La línea de 45° indica aquellos puntos en los
larían por encima de los niveles deseados y se reducirían los pedidos, iniciándo-
que las cantidades representadas en abscisas y ordenadas coinciden, es decir,
se una disminución de la producción hasta que se igualase con la demanda.
los puntos en los que la DA es igual a la producción y renta; o 10 que es lo mis-
De esta forma, Ye es el punto al que tiende la economía en las situaciones
mo, la condición de equilibrio del mercado de bienes. En efecto, el nivel de ren-
descritas como supuestos del modelo. Indudablemente siempre estamos en me-
ta y producción Ye es el nivel al que tiende el mercado de bienes y servicios y
dio de algún ptoceso de ajuste económico, pero podemos saber hacia dónde va-
marca la producción del país' y su renta.
mos, que es lo importante.
74 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 75

DA DA

DA'

DA = C+ 1
Y>DA
<
,
, ,
,
,
,
,
,
Y<DA
,
, Y ,
, ,
( , DA .'
,, DA
,, .
, ,
,, y ,
,
Y. Y'. Y
Y, Y. Y, Y

DA > y ~ J. Existencias -? ¡Pedidos -? r y = DA DA

Y > DA --+ ¡Existencias -7! Pedidos -7! y = DA
DA'

=} La producción se ajusta a la demanda

DA= C+ I

Cuadro 5.7. El proceso de ajuste.

Efecto sobre la renta de perturbaciones externas

Una vez construido el modelo podemos utilizarlo para ver el efecto sobre la
renta, la producción y el empleo de cualquier cambio en las variables que con-
sideramos por ahora.
En el Cuadro 5.8 se muestran dos incrementos de la DA (nótese que obvia-
mos la representación de cada uno de los componentes de la DA). En la parte
superior se ve el efecto sobre la renta de equilibrio del aumento de qlgunos de
los componentes autónomos de la DA; en concreto la demanda de inversión (lo)
y el consumo autónomo (Co). Si cualquiera de las variables que incide en estos Cuadro 5.8. Efectos de perturbaciones externas sobre la renta.
componentes de la demanda (tipo de interés, riqueza, expectativas, etc.) incre-
menta/o o Co, la demanda agregada se desplaza en paralelo hacia arriba y el ni-
vel de producción sube hasta Y~,tal y como muestra la parte superior de este En la parte inferior de este gráfico se analiza el efecto de un incremento en
gráfico. el componente inducido, debido a una subida de la PMC o a una disminución
Sí los componentes aut~nomos del gasto disminuyeran, la DA se desplaza- de la PMS. La!,DA gira hacia arriba y el nivel de renta y producción de equili-
ría hacia abajo y el nivel de renta de equilibrio sería inferior a Ye• brio aumenta.
76 Economía para negocios
Demanda agregada: familias y empresas 77

El modelo, que es muy sencillo, permite contestar muchas preguntas. Pues-

ta Ye, una vez que se desplaza la demanda hasta DA " habría un exceso de de-
to que conocemos las variables que inciden en el consumo y la inversión, po-
manda. Las existencias disminuirian y los empresarios solicitarían nuevos pedi-
demos estudiar con facilidad perturbaciones muy diversas y apreciar cuál será
dos aumentando la producción hasta el nuevo nivel de renta de equilibrio.
la incidencia en la producción de alteraciones de cualquier variable que afecte
Observando el gráfico hay algo evidente: el incremento de la producción y
al consumo o la inversión.
renta es mucho mayor que el incremento de demanda inicial (subida de la in-
versión autónoma). Si la economía está en una recesión y podemos actuar so-
bre algún componente del gasto, una moderada subida de cualquier compo-
EL EFECTO MULTIPLICADOR Y LA PARADOJA
nente de la demanda originará una subida mayor de la producción que nos
DE LA FRUGALIDAD
permitirá salir de la recesión.
¿Cómo sucede esto? El incremento inicial de la inversión hace subir la DA
Este model? tiene dos implicaciones muy importantes: el efecto multiplicador
en la misma cuantía. Este tirón inicial de la demanda inicia un proceso de ajus-
y la paradoja de la frugalIdad. El Cuadro 5.9 expone el multiplicador.
te que hace subir la renta; pero al subir la renta se incrementa el ahorro y el con-
. .51partImos de una demanda inicial (DA) que determina una renta de equi-
sumo (en la proporción que marque la PMC). El consumo es un componente
ltb?o y se produce una subida de la inversión autónoma, la renta de equilibrio
de la DA, por lo que el gasto subirá nuevamente. Esta subida de la DA (ahora
se Incrementa hasta Y'~.El proceso de ajuste sería sencilIo. Para el nivel de ren-
inducida) genera un nuevo proceso de ajuste que termina momentáneamente
con un nuevo incremento de la producción; a su vez esta subida de la renta hace
subir nuevamente el ahorro y otra vez el consumo y el proceso continúa.
DA Como puede apreciarse, un incremento inicial de la inversión genera suce-
sivos incrementos de la producción y renta, que deja una puerta abierta a la po-
sibilidad de intervención del Estado en la economía cuando ampliemos el mo-
delo. En efecto, puesto que el Gasto Público también es un componente de la
DA'=C+J'
DA, con una pequeña subida de las compras del Sector Público se puede hacer
que la producción crezca mucho más.
El multiplicador ha sido un argumento a favor de la política económica en-
DA = c+ I
caminada a reducir el efecto de las recesiones cíclicas de la economía, pero a
medida que se ha ido estudiando más a fondo se ha visto que su efecto no es
tan grande como podría pensarse en un principio, aunque es significativo.
I
¿De qué depende el efecto del multiplicador? En el esquema que acompa-
I ña al Cuadro 5.9 puede apreciarse que la DA sigue aumentando mientras que el
I
I
consumo inducido continúe creciendo. La salida que merma el efecto multipli-
I cador es aquella parte de la renta que va al ahorro. Si ahorramos mucho, el pro-
1_ 6.Y- ceso del multiplicador desaparece pronto, mientras que se alimenta con una
I
PMC elevada.
Y'. Y
Una última cosa sobre el multiplicador: opera en los dos sentidos. Si la in-
versión cae, arrastra a la producción mucho más allá de la disminución de la
DA y la recesión es mayor.

La paradoja de la frugalidad

Siempre se ha pensado que el ahorro es bueno para la economía. Difícilmente

6.Y>6.l1
se puede mantener una opinión en contra en el largo plazo. Una población fru-
gal parece siempre mejor que otra derrochadora que gasta toda su renta. Si con-
siguiéramos dIediante algún tipo de incentivo que las familias ahorraran más
Cuadro 5.9. El efecto multiplicador.
(y, por tanto, consumieran menos), podría pensarse que la economía marcharía
78 Economía para negocios Demanda agregada: familias y empresas 79

mejor. -Sin embargo, en el corto plazo, nuestro modelo nos hace llegar a resul-
LA INFLACiÓN DE LA DEMANDA 1
tados sorprendentes. U na economía que ve aumentar su propensión marginal al
ahorro, reduce el nivel de renta de equilibrio.
A partir de un equilibrio inicial, consideremos el efecto que produce un au- DA
mento de la propensión marginal al ahorro. La demanda agregada giraría hacia
abajo y se determina un nuevo equilibrio, inferior al inicial. ¿Qué ha pasado?
Las familias al modificar su comportamiento hacia el ahorro también han alte-
rado los hábitos de consumo. El aumento de ahorro implica una disminución
del consumo que aminora laDA. El descenso de laDA causa un exceso de bien-
Y,.
DA = C+ I
es, los empresarios ven aumentar la inversión en existencias por encima de los
valores deseados, dejan de formular pedidos y la producción cae. Al descender
la producción disminuirá el ahorro global hasta-que nuevamente coincida con la
inversión deseada que se ha mantenido inalterable; por lo que terminamos aho-
rrando lo mismo en términos absolutos: lo necesario para financiar la inver$ión ~'( Gap inflacionista
r.' "
que no se ha alterado. ",
En el corto plazo y en momentos de recesión económica, apuntar que la so- "f , b
,
lución de nuestros problemas es ser más frugales (ahorrar más y consumir me- ,
nos), es un error que agudiza la recesión. En cambio, cuando la demanda es ,
muy fuerte y lleva a la economía hacia la senda de la inflación, puede ser una
,
buena medida que contribuiría a mantener la inversión y el crecimiento econó- Ype y•• Y
mico, disminuyendo, por la caída del consumo, la presión de la demanda.

EL EQUILIBRIO CON DESEMPLEO

LA INFLACIÓN Y EL PARO
DA
La inflación
Y
Aunque nuestro modelo es inadecuado para explicar por completo los fenóme-
'.,
nos de la inflación y el paro, permite una primera aproximación a ambos pro-
blemas.
Así permite explicar la denominada inflación de demanda, que tradicional- DA = C+ I

mente ocurre cuando estando en pleno empleo la demanda es superior a la pro-

,
ducción. El Cuadro 5.10 contempla esta posibilidad en la figura superior. ,
En la representación de la DA, incluimos ahora una recta nueva vertical, ,
,
que indica el nivel de producción de pleno empleo Yp~(recuerde que es la pro- ,
ducción obtenida cuando estamos en la Tasa Natural de P~ro). En este nivel de ,
producción y con los recursos dados, es imposible producir más allá. Como , '
puede apreciarse, para la DA considerada, la producción de equilibrio es muy ,IDesempleo:,
superior a la producción de pleno empleo, y el equilibrio económico es inal- , '
,, ',
canzable. Así pues, estaremos en pleno empleo (Ype), pero con una demanda
que presiona a la producción ante la escasez de bienes. La presión de la de- y.. Yp •• Y
manda sobre la producción de pleno empleo se denomina «gap inflacionista»,
y viene representado por el exceso de demanda entre los puntos a y b. Los em-
Cuadro 5.10. La inflación y el paro.
presarios, que ven sus estanterías vacías y la imposibilidad de que les sirvan
 .... w

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80 Economía para negodos Demanda agcegada ..fam¡has y "np,esas
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..•
/
nuevos pedidos, suben sus precios y generan una espiral inflacionista que no muestra la evidencia de la dinámica económica. Todos los días hay empresas
cesa hasta que la DA se modere y coincida con la producción de pleno empleo. que cierran y despiden a sus trabajadores y hay trabajadores que dejan un em-
Si pudiéramos alterar la DA mediante la política económica, una buena ma- pleo para buscar otro mejor. Esta tasa que es friccional no debe ser motivo de
nera de reducir la inflación, sería hacer una política de demanda restrictiva que alarma y es difícil eliminarla. El que sea mayor o menor en un país que en otro,
desplazara la Curva de DA hacia abajo. De esta forma se eliminaría el exceso suele depender del funcionamiento del mercado de trabajo; si es flexible y
de demanda y la inflación cesaría. competitivo los reajustes se hacen rápidamente y la tasa natural de paro es pe-
queña. Si el mercado de trabajo está muy intervenido, los salarios son altos y
El paro no bajan, las condiciones de contratación requieren procesos burocráticos te~
diosas, etc., la tasa natural de paro será elevada. Por ello los gobiernos de paí-
En lo referente al desempleo, el modelo supuso en su formulación inicial un no- ses que contemplan altas tasas de paro que resisten políticas expansivas contra
table avance respecto a los anteriores. Antes de este modelo, por excelencia el paro, buscan liberalizar el mercado de trabajo antes que seguir aumentando
keynesiano, los economistas neoclásicos creían que la economía por sí sola se la DA y alimentando la inflación.
ajustaría hacia el pleno empleo y por ello no era necesario (ni conveniente) que
el Estado interviniese en la economía (algo en 10 que hoy vuelve a creerse). En
la figura inferior del Cuadro 5.10 se puede percibir que esto no es así a corto NOTA BIBLIOGRÁFICA
plazo. Si el pleno empleo está por encima de la renta de equilibrio, y la DA se
El contenido de este capítulo puede ampliarse con los Capítulos 22 y 24 de SA:
mantiene estable, no hay ninguna fuerza que lleve a la economía al pleno em-
MUELSON & NORDHAUS Economía (McGraw-Hill, 1999).
pleo. En estas circunstancias deCÍa Keynes que era aconsejable que el Estado
interviniese en la economía desplazando la DA hacia arriba mediante el Gasto
Público. Según el modelo, el paro, que es la distancia entre 0>e Y Ye, se mantie~
ne estable y sería necesario hacer una política económica expansiva para acer-
SUGERENCIAS PARA EL ALUMNO
car la producción inicial al pleno empleo. Conviene que entienda bien la idea del flujo circular de la renta: la demanda
agregada o gasto, tira de la oferta agregada o producción, que a su vez origina
La «stagflation» renta o ingresos, que sirven para financiar la demanda. Comprenda que el mo-
delo planteado es una simplificación de la realidad según los supuestos que se
Así pues, las predicciones del modelo eran claras. Una situación de inflación se han establecido. No intente explicar con él más de lo posible. Ya habrá oportu-
da cuando, estando en pleno empleo, la DA es muy superior a la producción co- I nidad. El proceso de equilibrio es importante comprenderlo bien.
rrespondiente con la tasa natural de paro. En este caso, lo correcto sería hacer una No es necesario diferenciar exactamente los giros de los desplazamientos
política de demanda restrictiva. En situaciones de paro, lo correcto sería hacer de la curva de DA. Lo importante es saber cuándo la DA aumenta y cuándo dis-
una política de demanda expansiva y al haber paro no tendría que haber inflación. minuye.
Sin embargo, a partir de los años setenta observamos el fenómeno de la Juegue con el modelo, plantee distintas alteraciones de las variables estu-
«stagílation». Como es sabido, la stagflation significa una fuerte inflación a diadas y analice el efecto que tendrán sobre la producción y el empleo.
la vez que altas tasas de paro. El modelo descrito tan sólo explica la inflación
en pleno empleo o el paro sin inflación, pero no podía explicar ambos fenóme~
nos a la vez. Además, la política económica que aconsejaba en cada caso agra- SUGERENCIAS PARA EL PROFESOR
vaba sustancialmente el otro problema. Por esta razón hubo que completar este
modelo de demanda con el estudio de la Oferta Agregada, para que resultara Creo que para los alumnos no economistas, diferenciar los giros y los desplaza-
explicativo de la realidad. mientos de la DA no es tan necesario. Aportar datos de renta, consumo y ahorro
Una última cuestión conviene ser recordada. ¿Cuando hablamos de pro- de varios países, puede ser interesante. Si los alumnos tienen algunos conceptos
ducción de pleno empleo toda la población tiene trabajo? El pleno empleo sig- econométricos, con una simple hoja de cálculo, estimar las funciones lineales de
nifica que está trabajando la población activa, que es aquella en edad de traba- consumo y ahorro, permite diferenciar el componente autónomo y la PMC.
jar y que quiere trabajar al salario vigente. Significa además que se respeta el Los ejercicios posibles sobre este primer modelo son sencillos de poner. In-
horario legal establecido y que además existe una tasa de paro friccional (entre tente acercar. el modelo a la realidad analizando con ejercicios, cambios en el
un 5 y un 7 por lOO), denominada tasa natural de paro. La tasa natural de paro consumo o lJ inversión que se hayan observado en su país.