Ejercicios Cap.
15 Pindyck
Tener en cuenta paso a paso:
Paso 1 – Línea de tiempo
Paso 2 - Planteamiento del problema
Paso 3 - Buscar la plantilla
1. Suponga que el tipo de interés es de un 10 por ciento. Si se invierten hoy 100 dólares a este
tipo, ¿cuánto valdrán dentro de un año? ¿Y dentro de dos? ¿Y dentro de cinco? ¿Cuál es el
valor actual de 100 dólares que se pagarán dentro de un año? ¿Y de 100 dólares que se
pagarán dentro de dos? ¿Y de 100 dólares que se pagarán dentro de cinco?
Tasa de interés del 10%
Valor Actual: USD 100
Invierto USD 100 (En 1, 2 y 5 años)
Valor Futuro: 110 a 1 año
Valor Futuro: 121 a 2 años
Valor Futuro: 161 a 5 años
Valor actual: 91 a 1 año
Valor actual: 91 a 2 años
Valor actual: 91 a 5 años
3. Suponga que el tipo de interés es de un 10 por ciento. ¿Cuál es el valor de un bono que
conlleva el pago de un cupón de 80 dólares al año durante los próximos cinco años y devuelve
el principal de 1.000 dólares en el sexto? Repita el ejercicio con un tipo de interés del 15 por
ciento.
7. Rafael está tratando de averiguar si debe cursar o no un máster. Si tarda dos años en
hacerlo y paga una matrícula anual de 15.000 dólares, obtendrá un empleo en el que ganará
60.000 durante el resto de su vida laboral. Si no lo cursa, comenzará a trabajar
inmediatamente. En ese caso, ganará 30.000 dólares anuales durante los tres próximos años,
45.000 durante los tres años siguientes y 60.000 anuales a partir de entonces. Si el tipo de
interés es del 10 por ciento, ¿es el máster una buena inversión financiera?
Sin master: USD 30.000 anuales (1 año a 3 años)
USD 45.000 anuales ( 4 años a 7 años)
USD 60.000 anuales (8 años a ….)
Con master: Invierte USD 15.000 anuales ( 1 año a 2 años)
USD 60.000 anuales (3 año a …)
Tasa de interés 10%
2. Le ofrecen la posibilidad de elegir entre dos corrientes de pagos: (a) 150 dólares
que se pagarán dentro de un año y 150 dólares que se pagarán dentro de dos; (b) 130
dólares que se pagarán dentro de un año y 160 que se pagarán dentro de dos. ¿Qué
corriente preferiría si el tipo de interés fuera del 5 por ciento? ¿Y si fuera del 15 por
ciento?
Para ambas corrientes de pagos, tenemos:
Corriente (a):
$150 que se pagarán dentro de 1 año.
$150 que se pagarán dentro de 2 años.
Corriente (b):
$130 que se pagarán dentro de 1 año.
$160 que se pagarán dentro de 2 años
Línea de tiempo:
1 año 2 años
|----------|----------|
(a) 150 150
(b) 130 160
Solución para el 5%
Para Corriente (a):
Primer pago de $150 dentro de 1 año:
Segundo pago de $150 dentro de 2 años:
El valor actual de la Corriente (a) es la suma de los dos valores presentes:
VA = 143 + 136 = 279
Para Corriente (b):
Primer pago de $130 dentro de 1 año:
Segundo pago de $160 dentro de 2 años:
El valor actual de la Corriente (a) es la suma de los dos valores presentes:
VA = 124 + 145 = 269
Solución para el 15%
Para Corriente (a):
Primer pago de $150 dentro de 1 año:
Segundo pago de $150 dentro de 2 años:
El valor actual de la Corriente (a) es la suma de los dos valores presentes:
VA = 130 + 113 = 243
Para Corriente (b):
Primer pago de $130 dentro de 1 año:
Segundo pago de $160 dentro de 2 años:
VA = 113 + 121 = 234
RTA:
A 5% de interés:
Corriente (a) tiene un valor presente de $279
Corriente (b) tiene un valor presente de $269
En este caso, a una tasa de interés del 5%, la Corriente (a) es la mejor opción, ya que
tiene un valor presente total más alto.
A 15% de interés:
Corriente (a) tiene un valor presente de $243
Corriente (b) tiene un valor presente de $234
A una tasa de interés del 15%, la Corriente (a) sigue siendo la mejor opción, ya que
tiene un valor presente total más alto.
4. Un bono vence dentro de dos años. Conlleva el pago de un cupón de 100 dólares
dentro de un año y tanto el pago de otro cupón de 100 dólares como del principal
de 1.000 dólares dentro de dos. El bono se vende por 966 dólares. ¿Cuál es su
rendimiento efectivo?
Línea de tiempo:
1 año 2 años
|----------|----------|
-100 -1000
La fórmula general del YTM es:
Donde:
P = Precio de compra del bono ($966 en este caso).
C = Pago del cupón ($100 en este caso).
F = Valor nominal o principal del bono ($1,000 en este caso).
YTM = Tasa de rendimiento al vencimiento (que estamos tratando de calcular).
n = Número de años hasta el vencimiento (2 años en este caso).
