Valor Temporal del Dinero en
el Tiempo
SEMANA 1
Lic. Wendy Carolina Lanza Alvarez
Administración Financiera /Capítulo 4
Objetivos de la clase
• Analizar el valor temporal del dinero en las
finanzas.
• Entender los conceptos de valor futuro y valor
presente y su cálculo.
• Analizar el valor presente neto (VPN).
El papel del valor temporal del dinero en las
finanzas
El valor temporal de dinero es uno de los
conceptos más importantes en las finanzas. El
dinero que la empresa posee hoy es más valioso
que el dinero que tendrá en el futuro porque el
dinero que tiene hoy puede invertirse y ganar
rendimientos positivos.
Los dos enfoques del valor temporal del dinero son:
Valor Futuro y Valor Presente
Patrones básicos del flujo de
efectivo
El flujo de efectivo (entradas y salidas) de una empresa
se describe por medio de su patrón general. Se define
como un monto único, una anualidad o un ingreso mixto.
Monto único: Un monto global que se posee
actualmente o se espera en algunas fecha futura.
Anualidad: aún ingreso de flujos de efectivo
periódicos e iguales. Para cumplir nuestros objetivos,
trabajaremos principalmente con los flujos de efectivo
anuales.
Ingreso Mixto: aún ingreso de flujos de efectivo que
no es una anualidad; un ingreso de flujos de efectivo
periódicos y desiguales que no reflejan ningún patrón
específico.
Valor futuro y Valor presente
• El valor futuro es efectivo que se recibirá en una fecha
futura específica.
• El valor presente es el efectivo que se tiene a la mano hoy.
VP: Valor Presente
VF: Valor Futuro
i: Tasa de interés
N: Numero de Períodos
Diagrama de Línea de Tiempo
La línea de tiempo se usa para representar los flujos de
efectivo relacionados con una inversión determinada.
Línea horizontal en la que el tiempo cero aparece en el extremo
izquierdo y los períodos futuros se marcan de izquierda a
derecha; se usa para representar flujos de efectivo de inversión.
Capitalización y Descuento
VALOR PRESENTE Y VALOR
FUTURO
ANUALIDAD
Conjunto de flujos de efectivo periódicos e
iguales durante un periodo determinado.
Estos flujos de efectivo pueden ser entradas
de rendimientos
obtenidos por inversiones o salidas de
fondos invertidos para obtener rendimientos
futuros.
TIPOS DE ANUALIDADES
Existen dos tipos básicos de anualidades.
• En una anualidad ordinaria, el flujo de
efectivo ocurre al final de cada periodo.
• En una anualidad anticipada, el flujo de
efectivo ocurre al inicio de cada periodo.
Cálculo del valor futuro de una
anualidad ordinaria
Fran Abrams desea determinar cuánto dinero tendrá al cabo de 5 años
si elige la anualidad A, es decir, la anualidad ordinaria. Ella depositará
$1,000 anualmente, al final de cada uno de los próximos 5 años, en
una cuenta de ahorros que paga el 7% de interés anual.
Uso de Excel
Cálculo del valor presente de
una anualidad ordinaria
La anualidad consiste en flujos de efectivo de 700
dólares al final de cada año durante 5 años.
Rendimiento requerido del 8%.
Cálculo del valor presente de
una anualidad ordinaria
Braden Company, una pequeña empresa fabricante de juguetes de plástico,
desea determinar el monto máximo que debería pagar para obtener una
anualidad ordinaria determinada. La anualidad consiste en flujos de efectivo de
$700 al final de cada año durante cinco años. La empresa requiere que la
anualidad brinde un rendimiento mínimo del 8%. Esta situación se representa
en la siguiente línea de tiempo:
Uso de Excel
VALOR PRESENTE Y VALOR
FUTURO
INGRESO MIXTO
Conjunto de flujos de efectivo periódicos y
desiguales que no reflejan un patrón en
particular.
Valor futuro de un ingreso mixto
Uso de Excel
Valor presente de un ingreso
mixto
Ejemplo
Una fábrica de zapatos se el presentó la oportunidad de recibir el
siguiente ingreso mixto de flujos de efectivo durante los próximos 5
años. La empresa debe ganar el 9% sobre sus inversiones. ¿Cuánto
es lo máximo que debe pagar por esta oportunidad?
Valor presente de un ingreso
mixto
Uso de Excel
VALOR PRESENTE Y VALOR
FUTURO
MONTO UNICO
Un monto global que se posee hoy o se
espera tener en alguna fecha futura.
Valor Futuro de un monto único
• El valor futuro es el valor en una fecha
futura específica de un monto actual
colocado en depósito el día de hoy y que
gana un interés a una tasa específica.
Depende de la tasa de interés ganada y
del periodo en que un monto específico
permanece en depósito.
Conceptos
• Interés compuesto: Interés ganado en un depósito
específico y que se vuelve parte del principal al final de
un periodo determinado.
• Principal: Monto de dinero sobre el que se pagan
intereses.
Ejemplo práctico
Uso de Excel
Valor presente de un monto
único
Valor presente: Valor actual en dólares de un
monto futuro; es decir, la cantidad de dinero
que debería invertirse hoy a una tasa de
interés determinada, durante un periodo
específico, para igualar el monto futuro.
Descuento de flujos de efectivo: Proceso
para calcular los valores presentes; es lo
contrario de la capitalización de intereses.
Valor Presente de un monto
único
Pam Valenti desea calcular el valor presente de $1,700 que recibirá dentro de 8
años. El costo de oportunidad de Pam es del 8%. Sustituyendo VF8 = $1,700,
n = 8, e i = 0.08 en la ecuación:
Uso de Excel
Preguntas o Dudas
