3. tecnicas de analisis
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El documento describe varias técnicas de análisis financiero como el análisis estructural mediante porcentajes, el método de análisis horizontal, y el análisis mediante ratios. Estas técnicas permiten realizar comparaciones de los estados financieros a lo largo del tiempo y entre empresas para extraer conclusiones sobre el desempeño financiero.
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- 2. Para poder realizar estos análisis comparativos, y la detección de síndromes, es necesario emplear las siguientes técnicas:
- 3. Análisis estructural mediante porcentajes Análisis estructural mediante porcentajes verticales y horizontales: se determina, en el primer caso, la importancia relativa de cada elemento de los estados financieros respecto del total (por ejemplo, en el balance, dividiendo cada partida por el total activo, y en la cuenta de pérdidas y ganancias, calculando el cociente de cada partida entre la cifra de negocios). En el segundo caso, se determina el crecimiento o decrecimiento de cada elemento de los estados financieros respecto de ejercicios anteriores. Para extraer conclusiones adecuadas, los resultados obtenidos han de compararse con los del sector, para determinar si el comportamiento es el propio del mismo, o bien hay anomalías que merecen especial atención.
- 4. METODO DEL ANALISIS HORIZONTAL METODO DE AUMENTO O DISMINUCION Consiste en comparar horizontalmente las cifras y porcentajes de las partidas de los estados financieros , así como las razones que se obtengan a partir de dichas cifras. Aumento o disminuciones en cifras absolutas en valores monetarios. Aumentos o disminuciones en cifras porcentuales Aumentos o disminuciones en gráficos METODO DE ANALISIS DE SERIES DE TIEMPO Consiste en comparar las cifras , los porcentajes y las razones de diferentes periodos con relación a un año base considerado representativo por la empresa.
- 5. • Análisis mediante ratios: Se trata, como adelantábamos, de realizar cocientes entre dos elementos de los estados financieros que tengan relación económico- financiera. Aunque muchos de ellos poseen significado propio, de nuevo es necesario comparar los obtenidos para la empresa objeto de estudio con los de su sector. Respecto del análisis financiero mediante ratios, cabe apuntar que, en los años en que se ha desarrollado esta disciplina, han proliferado gran cantidad de ellos. Y aún así, es necesario señalar que el valor de los ratios para una empresa dada no puede ser tomado como herramienta infalible para detectar la crisis empresarial o concluir que la actividad es viable. Es necesario realizar comparaciones con los datos del sector, los de la economía nacional, y examinar su evolución a través del tiempo. Igualmente, es conveniente contextualizar el análisis efectuado en el marco de la información que existe sobre la empresa en sentido amplio, y conocer en la medida de lo posible el proceso productivo y el mercado en que esta se desenvuelve.
- 6. Análisis (de estado)financiero El arte de transformar los datos de los estados financieros en información útil para tomar una decisión informada.
- 7. En Estados Unidos, el Consejo de estándares de contabilidad financiera (Financial Accounting Standards Board, FASB) determina las normas de contabilidad usadas para preparar, presentar y reportar los estados financieros, mediante la publicación de los Estándares de contabilidad financiera (SFAS). Colectivamente, estos estados conforman los Principios de contabilidad aceptados en general en Estados Unidos (US Generally Accepted Accounting Principles, conocidos como US GAAP o simplemente GAAP).
- 10. Licenciado Rafael Ortiz Rivera RATIOS FINANCIEROS • LOS RATIOS O RAZONES SON NUMEROS QUE RESULTAN DE RELACIONAR INFORMACION DISPONIBLE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. • UN RATIO ES UNA RAZON ENTRE DOS VARIABLES.
- 11. Licenciado Rafael Ortiz Rivera ANALISIS DE RATIOS • DE MANERA ABSOLUTA ANALIZANDO SI EL RESULTADO OBTENIDO EN CADA RATIO TIENE UNA INTERPRETACION QUE NOS MUESTRA UNA BUENA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA. Ejemplo : El ratio de liquidez obtenido de 1.88 nos revela que se cuenta con 1.88 pesos en el activo corriente para hacer frente a un peso de deuda a corto plazo. Esta posición podríamos considerarla buena.
- 12. Licenciado Rafael Ortiz Rivera ANALISIS DE RATIOS • DE MANERA RELATIVA SE REALIZA COMPARANDO CADA RATIO OBTENIDO CON : •LOS RATIOS DE AÑOS ANTERIORES, PARA DETERMINAR LA TENDENCIA. •LOS RATIOS QUE HAN OBTENIDO LAS EMPRESAS COMPETIDORAS MAS RELEVANTES Y CONOCER LA POSICION DE LA EMPRESA EN EL MERCADO.
- 13. ¿Por qué molestarnos en obtener una razón financiera? ¿Por qué no simplemente vemos los datos en sí? Calculamos estos indicadores porque de esta manera obtenemos una comparación que puede resultar más útil que los números por sí solos. El análisis de las razones financieras implica dos tipos de comparaciones. Comparaciones internas. el analista puede comparar una razón actual con una pasada o una esperada en el futuro para la misma compañía. Comparaciones externas y fuentes de razones industriales. incluye comparar las razones de una empresa con las de otras similares o con los promedios industriales en el mismo momento.
- 14. Utilidad y limitaciones de las razones financieras o ratios Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la compañía y su entorno. Una razón financiera expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perspectivas futuras de un negocio. Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías.
- 15. Conceptos Básicos R. de Manejo de activos Mide el grado en que una empresa se financia con deuda R. de Rentabilidad Muestra los efectos combinados del manejo de la empresa sobre la rentabilidad R. de Valor de Mercado Relaciona el precio de las acciones de una empresa con sus utilidades y con su valor en libros R. de Endeudamiento Mide el grado en que una empresa administra sus activos
- 16. Licenciado Rafael Ortiz Rivera Ratios de Liquidez Razón circulante Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago de una empresa. Se determina dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulante Prueba Ácida Determina la capacidad de pago inmediata. Se obtiene dividiendo la resta de los inventarios de los activos corrientes entre los pasivos corrientes. Es utilizada para expresar la relación entre activos corrientes. “El capital de trabajo “es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes. Capital de trabajo
- 17. Medidas de liquidez Método de cálculo Importancia Razón Corriente Pruebas Acida Capital de Trabajo Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Activos Corrientes- Inventarios/ Pasivos Corrientes Activos Corrientes - Pasivos Corrientes Medida de capacidad de pago de las deudas de corto plazo. Optimo: 1,5 < RC < 2,0. Optimo: ~1 (cercano a 1). Optimo: Mayor a CERO Ratios de Liquidez
- 18. Medidas de Gestión Método de cálculo Importancia Rotación del Activo Total Rotación de Activos Fijos Ventas Netas / Activos Totales Ventas Netas/ Activos Fijos Netos Muestra la eficiencia en el uso del AT para generar Ventas Muestra la eficiencia en el uso del AF para generar Ventas Ratios de Administración de Activos Si los valores de ambos son altos, soy eficiente en el manejo de activos Optimo: Lo más alto posible mayor a 1 vez
- 19. Medidas de Gestión Método de cálculo Importancia Ratios de Administración de Activos Rotación de Inventarios Ventas / Inventarios Muestra el número de veces que rota el inventarios o stock en el año Días de Crédito Cuentas por cobrar / (Ventas/360) Muestra cuántos Días efectivos se dan de crédito Optimo: Lo más alto posible mayor a 1 vez Optimo: Depende de la política crediticia de la empresa
- 20. Medidas de Deuda Método de cálculo Importancia Endeudamiento Total COBERTURA POR INTERES PasivoTotal / Activo Total UAII/ Gasto por interes Muestra la vulnerabilidad de la empresa Veces que se gana interes Ratios de Endeudamiento “Permiten diagnosticar la cantidad y calidad de la Deuda, así como comprobar hasta qué punto se obtiene beneficio suficiente para soportar la carga financiera” Optimo: 0.4 < RE < 0.6. Optimo: 0.4 < RE < 0.6.
- 21. Medidas de Rentabilidad Método de cálculo Importancia Ratios de Rentabilidad Margen Neto de Utilidad ROA Utilidad Neta / Ventas Utilidad Operativa/ Activos Totales Muestra el nivel de rendimiento de las ventas Mide la rentabilidad de los activos ROE Utilidad Neta/ Capital Indica la recuperación del capital por los accionistas Optimo: Lo mayor posible OJO: También depende de meta fijada por la empresa
- 22. Licenciado Rafael Ortiz Rivera Medidas de Mercado Método de cálculo Importancia Ratios de Valor de Mercado P/U Valor en Libros por Acción Precio por Acción/ Utilidad por Acción Patrimonio Total Neto/ Acciones en Circulación Muestra el retorno de la inversión para el inversionista Indica el valor de la acción según el Balance Valor de Mercado /Valor en Libros Precio de Mercado/ Valor en Libros Permite determinar si una acción está cara en bolsa o no Cercano a 1 es atractivo para comprar acción Cercano a 1 es atractivo para comprar acción
- 23. • Bibliografía Física / Virtual: • -Elementos Básicos de Administración Financiera, Perdomo Moreno Abraham, Edit. ECASA, 2011 • -Fundamentos de Administración Financiera, Bolten Brigham, Edit. Interamericana, 2010 • - Manual de Administración Financiera, Bolten Steven, Edit. Ciencia y Tecnología, 2011 • -Administración de las Inversiones, Montaño Agustín, Edit.PACSA, 2009 • -Administración Financiera, Horne Van, Edit. Prentice Hall Hispanoamericana, México, 2010