Cortal Consors - Informe Semanal de Análisis Técnico del 30 de agosto
- 1. SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO 29 de agosto de 2011 Departamento de Economía y Estrategia Cortal Consors Comentario General de Mercado Estefania Ponte García (Directora) Telf.: +34 91 209 70 36 Email: [email protected] Tendencia Absoluta Oscar Germade; CFTe (Análisis Técnico) En términos absolutos podemos afirmar que la renta variable mundial sigue Telf: +34 91 209 50 13 Email: [email protected] en proceso principal alcista (tomando como referencia el MSCI World), pero Tomas García-Purriños (Analista) presenta fallo estructural por lo que la estructura se está debilitando. En Telf. : +34 91 209 70 35 Email: [email protected] líneas generales la tendencia de medio plazo, se mantiene en fase correctiva. En el corto plazo observamos formaciones de “doble suelo”, todavía no confirmadas, que podrían derivar en un rebote de cierta intensidad, que en el caso de algunas regiones podría suponer la finalización de la actual fase correctiva. Para ello necesitamos la superación de los máximos de hace dos semanas, en el caso del mercado americano (gráfico adjunto). Mientras no tengamos la confirmación seguimos recomendando no sobreexponerse. Tendencia Relativa En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La distribución regional este año se mantiene como un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Fuente: Elaboración propia a Méjico, Malasia, Singapur, India, Alemania, Francia, España, Nueva Zelanda, Bélgica, Tailandia, República Checa, partir de datos de Bloomberg China, EE.UU, Canadá, Japón, y Filipinas; incluimos Australia, Marruecos y Perú. Por Sectores destacamos, Industriales, Aseguradoras, Bancos, Químicas, Sanidad, Telecos, Utilities, y Retail; incluimos Tecnológicas. Por Estilo, recomendamos rotar hacia Grandes compañías, y recomendamos Valor frente a Crecimiento. Amplitud y Sentimiento (Mercado Americano) En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano ha corregido su madurez interna, el % de valores del S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones se encuentra en niveles del 25%, y el ratio 50/200 se encuentra en niveles de 0.48. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII esta semana nos deja lecturas neutrales, 36.4% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas-Bajistas en niveles de -4.6%. Por su lado, la encuesta de Investors Intelligence también muestra niveles neutrales, 40.9% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas-Bajistas en niveles de +7.6%. Nasdaq100 / 120 Minutos / Punto y Figura / 3x5 Fuente: Visualchart.
- 2. S&P 500 (Diario-Logarítmico Fuente: Visualchart. Soportes: 1.122,05 / 1.101,54 / 1.039,7 / 1.010,91 / 991,97 / 943,85 Resistencias: 1.190,68 / 1.249,05 / 1.258,07 / 1.307,38 / 1.347 / 1.356,48 / 1.370,58 / 1.404,05 Escenario Principal En el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 1.208,47. En el medio plazo, el índice se encuentra en proceso alcista, con sucesión de máximos-mínimos crecientes, pero dicha estructura se está debilitando al haber perdido el último mínimo relativo 1.250. Dicho fallo estructural nos hace variar nuestro objetivo de medio plazo a 1.370,58, último máximo relativo. Escenario Alternativo La superación de 1.208,47 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y anularía la actual fase de corrección.
- 3. DJ EuroStoxx50 (Diario-Logarítmico) Fuente: Visualchart. Soportes: 2.117,68 / 2.077,06 / 2.021,53 / 1.765,49 Resistencias: 2.273,42 / 2.355,67 / 2.448,1 / 2.608,04 / 2.709,04 / 2.887,3 / 3.029,68 / 3.077,24 Escenario Principal En el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 2.273,42. En el medio plazo el índice ha entrado en fase bajista mayor con la pérdida de 2.448,1, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo más probable es buscar niveles de 2.077,06, sin descartar 1.756,49 (mínimo 2009). Escenario Alternativo La superación de 2.273,42 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a la media de 200 sesiones, actualmente 2.800.
- 4. IBEX35 (Diario-Logarítmico) Fuente: Visualchart. Soportes: 8.121,7 / 8.015 / 7.767,3 / 7.637,2 / 6.702,6 Resistencias: 8.480,1 / 9.030,8 / 9.276,1 / 9.752,35 / 10.076,5 / 10.536,8 / 10.958,2 / 11.165 Escenario Principal En el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 8.480,1. En el medio plazo el índice ha entrado en fase bajista mayor con la pérdida de 8.563,6, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo más probable es buscar niveles de 8.121,7, sin descartar 6.702,6 (mínimo 2009). Escenario Alternativo La superación de 8.480,1 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a la media de 200 sesiones, actualmente 10.100.
- 5. Rotación Sectorial (Tecnológicas) Fuente: Visualchart. Comentario Favorecemos la rotación hacia este sector por estar ganando “timing”. Técnicamente en términos absolutos, se encuentra en “fase de corrección” de las subidas previas. En el medio plazo, una vez corregido 1/3 del tramo alcista 2009-2011, entendemos que el rebote iniciado desde esos niveles (164), podrían ser reanudación tendencial. En términos relativos, observamos superación de su directriz bajista principal, así como posterior throw- back, por lo que el sector podría estar entrando en una fase más direccional frente al índice de referencia DJ Stoxx 600.
- 6. Relativa y Cuantitativo, IBEX35 & EuroStoxx50 Eurostoxx50 Ibex35 Fuente: Bloomberg. *Ordenados por mejor porcentaje sobre precio actual, en revisión de precio objetivo medio en los últimos 3 meses, según consenso.
- 7. El Valor de la Semana (SAP) Fuente: Visualchart. Comentario El valor en términos absolutos se encuentra en “fase correctiva” de las subidas previas. En el medio plazo observamos superación de su directriz bajista principal, y posteriormente corrección del 50% Fibonacci del tramo alcista 2008-2011, por lo que podemos afirmar que el precio se encuentra en “proceso alcista mayor”. Consideramos que correcciones hacia los mínimos de este mes (32,88€) deberían ser aprovechadas para incorporarse al valor. En términos relativos observamos “formación de vuelta” completada frente al índice de referencia EuroStoxx50. En el medio plazo, estructuralmente alcista con máximos y mínimos crecientes, y realización de nuevos máximos absolutos, por lo que podemos afirmar que se encuentra en “subida libre relativa”. Sólo la pérdida de los 32,88€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y como posible fallo estructural. Marcamos como objetivo 46,15€ (máximo 52 semanas), sin descartar 59,42€ (proyectar el rango 46,15€-32,88€). El consenso a 12 meses vista le da un precio objetivo en 48,247€.
- 8. BUND (Diario-Logarítmico) Fuente: Visualchart. Soportes: 133,88 / 132,47 / 130,57 / 129,89 / 127,56 / 126,39 / 125,22 / 124,53 / 123,73 Resistencias: 135,84 / 136,26 Escenario Principal En el corto plazo favorecemos corrección hacia niveles de 132,47. En el medio plazo, la superación de 130,91 interpretamos como entrada en fase alcista mayor, dónde lo más probable es buscar niveles de 136,6 (proyectar el rango 130,91-125,22). Escenario Alternativo La pérdida de 132,47 interpretaríamos como fallo en la incorporación, y volvería a reforzar un escenario correctivo de medio plazo, dónde lo más probable sería regresar a la media de 200 sesiones, actualmente 125, sin descartar 119,86 (mínimo 2011).
- 9. T-Notes 10 Años USA (Diario-Logarítmico) Fuente: Visualchart. Soportes: 128,031 / 126,969 / 125,297 / 123,781 / 121,703 / 120,891 / 119,938 Resistencias: 130,984 / 131,641 Escenario Principal A corto plazo favorecemos corrección hacia niveles de 128,734. En el medio plazo, el rebote iniciado en niveles de 117,922 consideramos probable tenga continuidad hacia niveles de 136,765 (proyectar el rango 131,031-125,297). Escenario Alternativo La pérdida de 128,734 interpretaríamos como síntoma de debilidad, y volvería a reforzar un escenario correctivo de medio plazo, dónde lo más probable sería regresar a la media de 200 sesiones, actualmente 122, sin descartar 117,563 (mínimo 2011).
- 10. Crude-Oil (Diario-Logarítmico)(WTI) Fuente: Visualchart. Soportes: 79,375 / 75,70 / 70,75 / 67,15 / 65,05 / 58,325 Resistencias: 89,6 / 100,625 / 103,375 / 104,675 / 106,95 / 114,825 Escenario Principal En el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 89,60. En el medio plazo el índice ha entrado en fase bajista mayor con la pérdida de 89,6, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo más probable es buscar niveles de 70,75, sin descartar 67,15 (mínimo 2010). Escenario Alternativo La superación de 89,6 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a la media de 200 sesiones, actualmente 95, sin descartar 114,825 (máximo 2011).
- 11. EUR/USD (120 Minutos) Fuente: Visualchart. Soportes: 1,4325 / 1,4100 / 1,4010 / 1,3835 / 1,3741 / 1,3709 / 1,3523 / 1,3426 / 1,3242 Resistencias: 1,4578 / 1,4696 / 1,4882 / 1,4940 / 1,5145 / 1,5632 / 1,6039 Escenario Principal A corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 1,4696. En el medio plazo, consideramos se ha iniciado un movimiento correctivo en niveles de 1,50, que tomamos como techo. La serie de máximos y mínimos decrecientes, nos hace trabajar con un escenario bajista hacia niveles de 1,2870 (mínimo 2011). Escenario Alternativo La recuperación de 1,4696, interpretaríamos como fortaleza, y volvería a reforzar un escenario alcista de medio plazo, dónde lo más probable sería buscar niveles de 1,5145 (máximo 2009), sin descartar 1,6039 (máximos absolutos).
- 12. Cortal Consors, suc. en España Ribera del Loira 28-4ª plta 28042 Madrid AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. 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