CURSO DE DERECHO COMERCIAL LGS_Oswaldo Hundskopf Exebio

CURSO DE ASCENSOS
2009 MODULO 5
SUBESPECIALIDAD
DERECHO COMERCIAL

Fecha: octubre 2009
Profesor: Oswaldo Hundskopf Exebio

Conceptos Introductorios Básicos

Capacidad de goce Razón Social
-Nombre
Naturales Denominación Social
Capacidad de ejercicio -Domicilio y/o Nacionalidad
Personas
-Organos Sociales – Representantes –
Jurídicas Atributos Administradores
-Patrimonio Social – Patrimonio Neto -
Capital Social
-Objeto social
-Duración
-Relaciones familiares

2

-Culturales
-Asociaciones Civiles -Deportivas
-Recreacionales o
Sociales
- Política
- Fundaciones
I.- Sin - Comités
finalidad - Comunidades
lucrativa - Organizaciones No
Personas Jurídicas * Gubernamentales (ONG)

- E.I.R. Ltda.
II.-Con Servicios
- Cooperativas
finalidad Producción
lucrativa Ordinaria
Civiles De Responsabilidad Limitada
- Sociedades
De personas
Mercantiles
De capitales

Nota: Ambas pueden realizar actividades económicas
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¿QUÉ DIFERENCIA A LAS PERSONAS
JURÍDICAS LUCRATIVAS DE LAS QUE NO LO
SON?
La clave para determinar o descartar el fin lucrativo es
preguntarse, qué pasa con el beneficio obtenido en
relación con sus integrantes.

Si los beneficios se reparten entre los socios, será una
persona jurídica lucrativa, sí dicha repartición no está
permitida, estaremos ante personas jurídicas no
lucrativas. Estas últimas tampoco perciben los
excedentes resultantes de la liquidación.

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Evolución de la Legislación Societaria

AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO 1997
1902 1936 1966 1984 1984 1985 1993 (09 de diciembre)
VIGENTE A
PARTIR DEL 1 DE
ENERO DE 1998

CODIGO DE CODIGO CIVIL LEY DE NUEVO CODIGO LEY 23756 D.S. 003-85 JUS
LEY 26887
COMERCIO (SOCIEDADES SOCIEDADES CIVIL (No se regula CONSTITUCION
(D. LEG. 311) TUO
(CONTRATO DE CIVILES) MERCANTILES a las Sociedades POLITICA NUEVA L.G.S.
SOCIEDAD) Civiles) LEY GENERAL L.G.S.
(Régimen Económico)
DE
SOCIEDADES

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Panorama Legislativo a Diciembre de 1997

- Ley General de Sociedades - Decreto Legislativo 311 y su Texto Unico
Ordenado (D.S. N 003-85-JUS)
- Ley de Accionariado Difundido - Decreto Legislativo 672
- Ley de Mercado de Valores – Decretos Legislativos N 755 y 861
- Ley de Reestructuración Patrimonial - Decreto Legislativo 845 (hoy
Ley del Sistema Concursal)
- Ley de Inversiones Extranjeras
- Ley Marco de la Inversión Privada - Decreto Legislativo 757
- Código Procesal Civil
- Ley de Instituciones Financieras y Bancarias - Ley 26702
- Ley de Acciones sin Voto - Ley 21356

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Comisión Especial R.Min. 424-94-JUS
(06 set. 1994)

Metodología de Trabajo - Ponencias, debates y acuerdos
unánimes. El texto del proyecto fue publicado el 02 de marzo de
1997. La Comisión Revisora del Congreso publicó un segundo
texto el 10 de mayo de 1997 y a su vez la Comisión Permanente
publicó su versión el 03 de octubre de 1997. En cuanto al
documento final, éste se publicó el 28 de octubre para las
observaciones pertinentes; y finalmente el 09 de diciembre de
1997 se publicó la Ley 26887 aprobada por la Comisión
Permanente, con vigencia desde el 01 de enero de 1998. No se
discutió en el pleno del Congreso.
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Razones que justificaron una nueva Ley General
de Sociedades
La necesidad de modernizar la legislación societaria, y adecuarla a la
nueva realidad.
1. A 1997, como ya hemos mencionado, se contaba con una legislación
societaria desordenada, dispersa y contradictoria. Había mucha
distancia entre la realidad y la L.G.S.
2. Errores formales (se seguía hablando de Acciones al Portador):
Artículos 78, inc. 5, 107 y 130
3. Se le reconocía una excesiva Importancia a la Acción como Título:
• Artículos 111 y 112 – Prenda y embargo de acciones
• Artículo 145 – Recaudo para la Acción de Impugnación
• Artículo 223 – Reducción de Capital por canje de títulos
4. Confusión en el uso de términos: Capital Social, Capital Suscrito y
Capital Pagado, en relación con los derechos de los accionistas.
• Artículos 133 – 134 – 137, 100 y 139
• Capital Pagado – 132 – 255 y Capital Social – 370 – 377 – 148
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• Organos Sociales (Inutilidad del Consejo de Vigilancia)
• Legislaciones paralelas sobre Sociedades Abiertas y de
Accionariado Difundido.
• Necesidad de incorporar nuevas instituciones, tales como los
Convenios de Accionistas, la Auto-cartera, la Escisión de
Sociedades, los Consorcios, etc.
• Necesidad de actualizar y modernizar las normas sobre
Estados Financieros, Balances, Utilidades y Repartición de
Dividendos.
• Necesidad de adecuar los procedimientos judiciales en relación
al nuevo Código Procesal Civil de 1993.
• Necesidad de concordar la Ley General de Sociedades con el
Nuevo Sistema de Reestructuración Empresarial, y con el
Mercado de Valores.
• Necesidad de ordenar la regularización sobre Contratos
Asociativos.
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Ley General de Sociedades
Ley N 26887 vigente desde el 1 de enero de 1998
(Reemplaza a la aprobada por Dec.Leg. 311 del año 1984,
cuyo TUO fue aprobado por D.S. 003-85-JUS.
¿Es necesaria una Ley General de Sociedades?
Su finalidad es:
Establecer las reglas básicas aplicables a todos los tipos
societarios y regular la constitución, funcionamiento,
organización, reorganización, disolución, liquidación y
extinción de todos los tipos de sociedades de derecho
privado en el Perú. Regula además a las sociedades
irregulares a las sucursales, y los contratos asociativos
en los que pueden participar sociedades.
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Características de la Ley N 26887
1. Con la Ley, se ha producido una independización en
materia societaria, de la influencia legislativa española.
2. Fue el resultado de una metodología de trabajo que
partió del análisis de la realidad peruana y del
conocimiento de sus exigencias, para después de ello,
recurrir a la doctrina extranjera y a la legislación
comparada.
3. Contiene una reestructuración integral de la
normatividad societaria, introduciéndose numerosas
instituciones existentes en el Derecho Comparado o en
plena evolución, con lo cual se ha modernizado el
Derecho Societario.
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4. En su elaboración no hubo ninguna ingerencia política,
su contenido se manejó en un campo académico y
técnico y por ello se aprobó en la Comisión Permanente
del Congreso, sin objeciones de la oposición.
5. Se ha respetado el principio de un derecho societario
no sancionador. Sólo se señalan las consecuencias que
se derivan del incumplimiento de las formalidades,
como ejemplo, ver Artículo 43 (tercer párrafo)
6. Todos los plazos establecidos en la Ley, son de
caducidad y no de prescripción. Ver Artículo 49
7. En la Ley se han simplificado los procedimientos,
ordenándose los aspectos procesales de la Ley y
adecuándose al Código Procesal Civil.
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8. La nueva Ley es precisa y concreta, soluciona problemas, toma posiciones, resuelve
ambigüedades (Ver Artículo 160 , segundo párrafo)
9. La nueva Ley mantiene la distinción, meramente formal, entre sociedades
mercantiles y civiles, no intenta establecer diferencias de fondo. Ambas sociedades
tienen un fin de carácter económico.
10. La LGS en su estructura, prioriza a la Sociedad Anónima a la que le dedica todo el
Libro II. Su estructura es como sigue:
• Libro I: Reglas Aplicables a todas la Sociedades
 Libro II: La Sociedad Anónima
• Libro III: Otras formas societarias
• Libro IV: Normas complementarias
• Libro V: Contratos Asociativos
11. En la Ley, se sigue aceptando la posición o tendencia contractualista y no la
institucionalista.
12. En general, el marco legal si bien en principio es imperativo, hay una evidente
flexibilización sin llegar a ser un sistema dispositivo ya que permite que
voluntariamente normas, a través del pacto social y del estatuto se excluyan, o se
apliquen de manera diferente. Por ejemplo, es potestativo incorporar una cláusula
en el estatuto para solucionar por Arbitraje y no judicialmente, todas las
controversias.
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CINCO TIPOS DE NORMAS CONTENIDAS EN
LA
LEY Nº26887
1. Normas de carácter imperativo, de observancia
obligatoria y que no dejan alternativa u opción
para su cumplimiento y que son la gran mayoría.
2. Normas dispositivas, que sin desconocer el marco
legal imperativo, establecen parámetros mínimos o
máximos, entre los cuales las sociedades deben
optar (ver Artículos 163° y 155°), o deja a la
voluntad de los socios incorporar o no al
Estatuto, instituciones especiales como es el caso
del Arbitraje Privado, como una modalidad o
mecanismo de solución de controversias en materia
societaria (caso del Artículo 48°).
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3. Normas que si bien son imperativas, la misma ley
permite que a través del Estatuto se excluyan, no se
apliquen, o en todo caso, se apliquen de manera
diferente.
4. Normas referidas a situaciones en la que la misma
ley establece que la Junta o el Directorio fijen el
procedimiento a seguirse (ver Artículo 208°).
5. Normas a través de las cuales la Ley permite que la
Junta General adopte una determinada
decisión, aunque ella no esté prevista en el Estatuto
social (ver quinto párrafo del Artículo 101°, y
segundo párrafo del Artículo 199°).
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PRINCIPALES INNOVACIONES DE LA LEY
1. Pluralidad de Socios (2 como mínimo para todas) - Artículo 4
2. Acto Constitutivo, Pacto Social y Estatuto para todas - Artículo 5
3. Todas las sociedades se constituyen simultáneamente, excepto la
Sociedad Anónima que permite además la oferta a terceros
4. Regulación Convenios de Socios y de éstos con terceros – Artículo 8
5. Denominaciones Iguales o Semejantes
6. Solución a los actos Ultra Vires en relación con los terceros – Artículo
12
7. No se requieren inscripciones adicionales a las del domicilio social
8. Inscripción de Renuncias en el Registro – Artículo 15
9. Aportes en propiedad, uso o usufructo. Constancia de valuación
10. Aportes de títulos de crédito
11. Plazos de los Contratos Preparatorios – Artículo 41°

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12. Sanciones por falta de Publicaciones Obligatorias
13. Arbitraje y Conciliación
14. Trilogía de la Sociedad Anónima
15. Sobre Acciones:
15.1. Igual Valor Nominal
15.2. Creación y Emisión
15.3. Acciones en Cartera (Acciones de Tesorería)
15.4. Suscripción bajo la Par y sobre la Par
15.5. Clases de Acciones (Derecho y Obligaciones)
15.6. Matrícula de Acciones
15.7. Transferencia por cesión del certificado
15.8. Acciones sin voto
15.9. Prohibiciones temporales de transferencias
15.10.Opciones de suscripción
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16. Sobre Juntas de Accionistas:
16.1. Eliminación de la diferenciación tradicional entre Junta Ordinaria y
Extraordinaria.
16.2. Lista de Asistentes
16.3. Cómputo del Quórum y normas especiales
16.4. Junta con un solo accionista
16.5 Poderes de representación

17. Sobre el Directorio:
17.1. Sólo personas naturales
17.2. Titulares, Suplentes y alternos
17.3. Retribución obligatoria
17.4 Cooptación y voto acumulativo
17.5 Nuevos deberes y obligaciones

18. Sobre Modificación de Estatutos A y R de K:
18.1. Delegación en el Directorio y Gerencia
18.2. Capitalización de Créditos
- Aumentos automáticos
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19. Sobre emisión de obligaciones

20. Sobre transformación

21. Sobre Fusión – Proyecto

22. Sobre Escisión – Proyecto

23. Sucursales

24. Disolución, Liquidación y Extinción

25. Sobre Sociedades Irregulares

26. Sobre Contratos Asociativos

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Ámbito de aplicación de la
Ley
Artículo 2 LGS
1. Toda sociedad civil o mercantil debe
necesariamente adoptar alguno de los tipos
regulados por la Ley.
2. Las sociedades sujetas a un régimen legal especial,
se regulan por su ley propia, y supletoriamente
por la Ley General de Sociedades. (Ejemplo:
Bancos, Aseguradoras, AFP’s, etc.)
3. La comunidad de bienes, en cualquiera de sus
formas, se regula por las disposiciones pertinentes
del Código Civil.

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Tipos Societarios en la Ley
- Sociedad Civil Ordinaria
a) Sociedades
- Sociedad Civil de Resp. Limitada
Civiles

- Sociedad Anónima
- Sociedad Comercial de Resp. Limitada
b) Sociedades
Mercantiles - Sociedad Colectiva
- Sociedad en Comandita Simple
- Sociedad en Comandita por Acciones

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Criterios de Clasificación de las Sociedades

- Sociedades de personas
a) Por su naturaleza
- Sociedades de capitales

b) Por la responsabilidad - Sociedades de Resp. Limitada
- Sociedades de Resp. Ilimitada
de sus socios

- Sociedades Domiciliadas en el país
c) Por su domicilio
- Sociedades No Domiciliadas en el país

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Perfiles de las Sociedades

a) Sociedad como Persona Jurídica

b) Sociedad como Empresa

c) Sociedad como Contrato

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SOCIEDAD COMO PERSONA JURÍDICA

- Sujeto de derechos y obligaciones, distinto a los
miembros que la conforman.
- Atributos particulares:
1. Nombre
2. Actividad económica determinada
3. Patrimonio social
4. Domicilio - Nacionalidad
5. Órganos sociales y/o representantes
6. Relaciones familiares

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SOCIEDAD COMO EMPRESA

 Reconocimiento constitucional

 Concurrencia de capital y trabajo

 Empresa como género, sociedad como
especie

 Lenguaje común (sinónimos)

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Sociedad como contrato
1. Acuerdo de dos o más personas para crear
una relación jurídica patrimonial (Art. 1351
del Código Civil)
2.- Requisitos Generales – Art. 140 Código Civil
3.- Requisitos Particulares o Propios :
- Pluralidad de socios – Artículo 4 LGS
- Aportes
- Animo Societario
- Beneficio Económico
- Personalidad Jurídica – Artículo 6 LGS

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ANIMO SOCIETARIO (AFFECTIO
SOCIETATIS)

 Elemento subjetivo. Enfoque histórico y actual.

 Distinción entre socio gestor y socio inversionista

 Caso de las S.A.C. y de las S.A.A.

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BENEFICIO ECONÓMICO

 Sustentado en la contabilidad
Balance
 A partir de ella, en los Estados Financieros
Estado de
 Ejercicio económico anual ganancias y
pérdidas

 Distribución de los beneficios (utilidades)

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Características especiales del Contrato de
1.- Plurilateral;
Sociedad
2.- De Organización;
3.- De Tipo Asociativo;
4.- De Prestaciones concurrentes y autónomas; y,
5.- De Intereses coincidentes.

SOCIEDAD

A E
B C D

Conclusión: No son contratos de prestaciones recíprocas (Ver Artículo 223 y
1434 del Código Civil)
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Elementos para una Definición
de Sociedad
1.- Asociación Voluntaria de Personas
2.- Patrimonio Social - Aportes a un Capital Social
3.- Actividad Económica - Objeto social
4.- Distribución de Utilidades a los socios
5.- Personalidad jurídica propia

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Acto Constitutivo

Pacto Estatuto
Minuta Social Social

Introducción
Minuta
Escritura
Insertos
Pública
Conclusión
de Constitución
Partes notariales -
Inscripción
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Actos anteriores a la
Inscripción
Inscripción
a) Validez
Ratificación – Art. 7

b) Responsabilidad por la no ratificación
c) Liberación de la responsabilidad – Art. 71 , 2 párrafo
(sólo de fundadores)
d) Situación de los administradores no fundadores.

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IMPORTANCIA DEL PACTO SOCIAL Y
DEL ESTATUTO
La sociedad se constituye por escritura pública en la
que está contenido el Pacto Social, que incluye al
Estatuto.
De manera unánime, la doctrina y las legislaciones
societarias reconocen al pacto social y al Estatuto
como los instrumentos fundamentales que rigen la
vida de la sociedad.
Para Garrigues, el Estatuto es como la norma
constitucional que rige la vida interna de la sociedad
en todo aquello que no constituya Derecho legal
coactivo.

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Pacto Social (Artículo 54)
1.- Datos de los fundadores
2.- Manifestación de la voluntad
3.- Monto del Capital Social
4.- Forma de pago del capital
5.- Primeros administradores
6.- Estatuto Social

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Contenido del Estatuto (S.A.) (Artículo 55)

1.- Denominación o Razón Social - Artículo 9
2.- Objeto Social- Actos Ultra Vires – Artículos 11 y 12
3.- Domicilio – Artículos 20 y 21
4.- Plazo de Duración - Artículo 19
5.- Monto del Capital Social
6.- Organos Sociales
7.- Requisitos para la modificación del pacto social y/o el estatuto
8.- Normas sobre la gestión social
9.- Normas para la distribución de utilidades
10.- Régimen de disolución y liquidación
Otros
a) Pactos Lícitos
b) Convenios societarios
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DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL (ARTÍCULO 9º)

a) Depende de la forma societaria

S.A. – Art. 55
Denominación Social S.R.Ltda. – Art. 284

Sociedad Colectiva
Razón Social
Sociedad Comanditaria

b) Restricciones comunes - No igual ni semejante
- No nombres de organismos o
instituciones públicas
-No signos distintivos -Excepción

- Proceso Sumarísimo y Acción por Competencia Desleal
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Objeto Social (Artículo 11º)
Principales
-Definición: negocios u operaciones lícitas
(Art. 11 ) Coadyuvantes

-Actos ultra vires: Trascienden el objeto social.
Implicancias

-Solución peruana: (Art.12 )

-Actos que no obligan a la sociedad: Art. 13 y Arts. 166 y
562 del C.C.

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Domicilio Social (Artículo 20º)
- Es el lugar señalado en el Estatuto donde desarrolla alguna de
sus actividades principales, o donde instala su administración.
La sociedad constituida en el Perú tiene su domicilio en
territorio peruano, salvo cuando su objeto social se desarrolle en
el extranjero.
- Caso especial de las sucursales (Art. 21 )
- Caso especial de las sociedades matrices y subsidiarias
-Sociedades Holding y Off Shore
El 28 de junio de 2008, mediante Decreto Legislativo Nº1061, se
incluyó el artículo 21-A, que si bien no guarda relación con lo
señalado en el artículo 21 antes indicado, dispone en forma
general sobre las juntas no presenciales y el voto mediante
medios electrónicos y postales.
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Domicilio Social
Los efectos que se derivan de su fijación son :
1.- Debe inscribirse la Sociedad, en el Registro Público del
domicilio social.
2.- En el domicilio establecido, se deben hacer todas las
publicaciones.- Ejemplo práctico.
3.- En el domicilio, deben sesionar los órganos sociales,
salvo autorización distinta.- Ejemplo práctico.
4.- El domicilio determina la competencia de los jueces.-
Ejemplo práctico.
5.- El domicilio determina las oficinas y autoridades
administrativas y fiscales para el cumplimiento de
obligaciones (RUC, Licencias, Legalizaciones de libros,
etc.)
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Duración de la Sociedad

Plazo determinado
Tipos
Plazo indeterminado
2 párrafo Art. 19

- Disolución de pleno derecho Art. 407 , inciso 1

Art. 436

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Nombramientos, Poderes,
Inscripciones Artículo 14 )
Requisitos:
• Designación, aceptación e inscripción

• Distinguir entre otorgamiento de poderes, revocación,
renuncia, modificación y sustitución

• Lugar de las inscripciones

• No se requiere inscripciones adicionales

• Facultades de representación del Gerente (Antes, en Ley
26539) conforme al CPC y a la Ley de Arbitraje aprobada por
Decreto Legislativo Nº1071
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Inscripciones en el Registro de
Sociedades
•Derecho a solicitarlas – Art. 15
- Socio o tercero con legítimo interés por el
proceso sumarísimo
- Inscripción de renuncias (segundo párrafo
Art.15)
•Plazos para solicitar las Inscripciones – Art. 16
•Responsabilidades por la NO Inscripción – Art. 18

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Capital Social - Principios Ordenadores

1.- Unidad
2.- Determinación
3.- Efectividad
Capital suscrito
4.- Desembolso mínimo
Capital pagado
5.- Integración
6.- Realidad
7.- Estabilidad

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Funciones del Capital Social
1. Ser la suma de los aportes.
2. Ser la base para la división y
representación de las acciones en alícuotas.
3. Ser la garantía frente a terceros.
4. Ser un referente para contrastarlo con el
“patrimonio neto”.
5. Ser un referente para luego determinar el
“Valor Empresa”.

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INSTRUMENTO PARA LA-MEDICIÓN Y
VALORIZACIÓN DE SOCIEDADES

CAPITAL
Principios ordenadores
SOCIAL Funciones

Referencias en la LGS
PATRIMONIO
NETO
Importancia

Relación Capital social y
VALOR patrimonio neto
EMPRESA
Intangibles
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Importancia de definir el concepto de
Patrimonio Neto

Menciones en la LGS:

1.- Arts. 95 y 96 (derechos de los accionistas)
2.- Art. 181, último párrafo (pretensión social)
3.- Art. 200 (derecho de separación)
4.- Art. 216 (modalidad de reducción de capital)
5.- Art. 218 (ejecución de la reducción de capital)
6.- Art. 230 (reparto de dividendos)
6.- Art. 305 (emisión de la obligación)
7.- Art. 407 inciso 4 (causal de disolución)
8.- Art. 419 (liquidación de sociedades)

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PATRIMONIO NETO

Es el que resulta de restarle al monto de los
activos, el monto de los pasivos exigibles.

Sólo al constituirse la sociedad, el patrimonio neto es
igual al capital social. Después, o es mayor, lo cual es
la tendencia óptima, por la incidencia de las
utilidades, reservas y demás beneficios, o es menor
por la incidencia de las pérdidas,

47

Criterios básicos para obtener el
Valor Empresa

1. Definición entre Valor objetivo (técnicas de valorización)
Valor subjetivo (precio)
2. Valorización de intangibles
3. Para determinar el valor -Valor Contable
empresa se utilizan -Valor Contable Ajustado
-Valor de Liquidación
métodos -Valor de empresa en marcha o valor sustancial

4. Métodos patrimoniales

5. Métodos comparativos
6. Métodos a base de flujos futuros
48

CASO DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA

CAPITAL PATRIMONIO VALOR
SOCIAL NETO EMPRESA

Valor nominal Valor real Valor de
de las acciones de las acciones Negociación
o valor en libros o de mercado
49

Aportes (Artículo 22 )

a) Modalidades:
- En propiedad
- En uso
- En usufructo
b) Clases:
Dinerarios Bienes Muebles
- Bienes No Dinerarios
Bienes Inmuebles
Derechos
- Servicios Valores

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Temas varios sobre aportes
Dinerarios: depósitos y gastos permitidos (Arts.
23 y 24)
a) Entrega
No dinerarios: entrega
(normas especiales del Art.25 )

b) Aporte de Títulos de crédito – Art. 26
c) Valuación: Art. 27
d) Saneamiento: Art. 28
e) Riesgo de los bienes aportados – Art. 29
f) Efectos de la pérdida del aporte antes de su entrega –
Art. 30
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Nulidad del Pacto Social (Artículo 33 )

•Supuesto Básico : Ya nació la Sociedad
•Causales : Art. 33
•Subsanación : Art. 34
•Caducidad : Art. 35
•Efectos de la sentencia : Art. 36
•Terceros de Buena Fe : Art. 37

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Nulidad de Acuerdos Societarios

•Causales – Art. 38

•Caducidad : 02 años, plazo especial – Art. 150

•Caso de la Sociedad Anónima – Art. 150

•Legitimación, proceso y caducidad

• Diferencia con las impugnaciones de acuerdos, en
la vía sumarísima, abreviada y de conocimiento.

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Distribución de Beneficios y Pérdidas
(Artículo 39 )
a) Principio de proporcionalidad o prorrateo.
b) Sin embargo, el Pacto Social o Estatuto, pueden
establecer una distribución de beneficios
distinta a las proporciones en el capital
c) Asunción de pérdidas. Excepción para los
aportantes de servicios.
d) Prohibición de pactos de exclusión (Pactos
Leoninos)

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Diferenciación entre deudas y pérdidas

-Corto plazo (Hasta 1 año)
Las deudas están en el pasivo -Mediando plazo (1 a 3 años)
-Largo plazo (Más de 3 años)

Las pérdidas son Balance Comercial

el resultado
negativo del
Declaración Jurada de Renta

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Requisitos para el reparto de Utilidades
(Artículo 40 )

a) Contabilidad Completa
Base b) Estados Financieros Veraces y
debidamente sustentados.

Luego del cierre del ejercicio económico anual.
Caso de excepción de la S.A. (dividendos a cuenta)
Reintegro obligatorio del capital afectado por las
pérdidas.
Distribución irregular de utilidades.
Responsabilidades de los socios y administradores.
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Destinos de la Utilidad (Caso de las S.A.)

1.- Compensación de pérdidas de ejercicios anteriores
2.- Participación de los trabajadores sobre la Renta
Neta (Dec. Leg. 892)
I. Imperativas 3.- Impuesto a la Renta
4.- Reserva legal
5.- Beneficios a los Fundadores
6.- Remuneración del Directorio

1.- Dejar las utilidades retenidas
II. Opcionales 2.- Capitalizar la utilidad
3.- Constituir reservas voluntarias
4.- Distribución de dividendos (ver caso del Art. 231 )
5.- Combinaciones

57

LOS CONVENIOS
La LGS reconoce dos modalidades de los convenios:
a) Convenios referidos a relaciones jurídicas creadas
fuera del Estatuto entre los socios celebrantes y
entre estos y terceros, regulados por el artículo 8º
denominados Convenios Parasocietarios.
b) Convenios contenidos en el Estatuto por voluntad
de sus celebrantes (sólo socios) regulados en el
artículo 55º inciso b) y denominados Convenios
Societarios.

58

EFECTOS DE LOS CONVENIOS
Si bien ambos tipos de convenios tienen regulaciones diferentes, tienen
efectos similares, y que son:
a) Su oponibilidad
b) Su exigibilidad frente a la sociedad
Los Convenios del artículo 8º son válidos a partir del momento en que
le sean comunicados a la sociedad.

Si versan sobre acciones deben inscribirse en la Matrícula de Acciones
(Artículo 92º)
Si no versan sobre acciones, en la ficha registral (Artículo 3º, inciso i del
Registro)

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Los Convenios y sus celebrantes
a) Convenios que obran en el Estatuto
(obligan a todos los accionistas)
b) Convenios que no obran en el Estatuto
I) Convenios solo (obligan únicamente a sus accionistas
entre suscriptores - Sindicatos de Grupos de
Accionistas)
Accionistas : Mando
- De Voto Defensa
- De Bloqueo
- Mixtos

a) Convenios suscritos por todos los
II) Convenios entre accionistas de la Sociedad con terceros.
Accionistas y b) Convenios que obligan únicamente
Terceros : a grupos de accionistas frente a
terceros.
60

MENCIONES EN LA LGS A LOS CONVENIOS
 Art. 92º Matrícula de acciones
 Art. 101º Limitaciones a la transferencia de acciones.
 Art. 413º Liquidación de sociedades
 Art. 414º Designación de liquidadores
 Art. 416º Funciones de los liquidadores
 Art. 418º Presentación de estados financieros
 Art. 420º Distribución del haber social
 Art. 428º Sociedades irregulares
 Art. 429º Administración de sociedades
irregulares
61

PLAZOS

Diferencia entre plazos de prescripción y caducidad.

 Remisión al Código Civil (Art.45º)

–Días naturales, salvo excepciones
Art. 183º –Plazos por meses (inciso 2)
Código Civil –Plazos por años (inciso 2)
(Calendario –El plazo excluye el día inicial e
Gregoriano incluye el día del vencimiento.
–Si el último día es inhábil, al día
siguiente.

62

CADUCIDADES

 Cada pretensión tiene su plazo en la LGS (Art.49º)
 Si no se ha establecido plazo en forma expresa, caducan
a las 2 años, a partir de la fecha del acta que motiva la
pretensión.
 En los casos de responsabilidad de los administradores
¿Debería ser prescripción o caducidad?

63

Reglas Varias Aplicables a todas las
Sociedades

– Contratos preparatorios (Art. 41 )

– Correspondencia social (Art. 42 )

– Publicaciones. Incumplimiento (Arts. 43 y 44 )

– Copias certificadas (Art. 46 )

64

Arbitraje (Art. 48º)
 Definición de Arbitraje y qué es arbitrable.
 Fuente legal del convenio arbitral (Art.48º) incorporado
como cláusula estatutaria. (Sexta disposición
Complementaria de la Ley de Arbitraje Nº1071).
 Mecanismo heterocompositivo (es constitucional).
Es potestativo o facultativo.
 Problemática suscitada frente a la creación de la
jurisdicción comercial (Jueces especializados y Salas
Comerciales.
Problemática sobre los tipos de procesos judiciales
consignados en la LGS, frente al arbitraje.
65

LA SOCIEDAD ANÓNIMA
Evolución
Siglo XVII Se crean entidades para la realización de
empresas riesgosas que requerían la
acumulación de grandes capitales.

Aparecen algunos rasgos esenciales de la S.A.:
• Preponderancia del elemento capital sobre el elemento
personal;
• La división del capital en títulos negociables;

• La separación entre la propiedad de la empresa y su
administración; y
• El surgimiento de rasgos que, posteriormente, se traducirían
en la responsabilidad limitada.
66

 Evolución
1º Etapa: Sistema de Privilegio (Su creación se
encuentra condicionada al mandato o
privilegio del soberano)
2º Etapa: Sistema de Concesión (Se deja de
lado la idea de privilegio, pero se sujeta a la
autorización del Estado)
3º Etapa: Libre constitución y organización (Se
condiciona al cumplimiento de requisitos
legales)

67


1.Problemática de la denominación “
Anónima”
2. Vigencia y forma de la S.A.

3. Uso abusivo de la S.A. Tipología de
delitos societarios.

68

La Sociedad Anónima
Características
1.- Persona jurídica, sujeto de derechos y
obligaciones, con autonomía propia.
2.- Tiene denominación social. Admite formas
especiales SAC y SAA.
3.- Su capital social está representado en acciones
4.- Sus accionistas pueden ser personas naturales o
jurídicas.
5.- Sólo admite aportes de bienes y derechos. No se
aceptan aportes de servicios.
69

6.- Es de Responsabilidad limitada
7.- La composición del accionariado se conoce por la
Matrícula de Acciones, en la que se anotan las
transferencias, cargas, etc.

8.- Puede limitarse o prohibirse temporalmente las
transferencias de acciones.

9.- Su organización jurídica es única. (Órganos
Sociales)

10.-Es una sociedad de capitales, de estructura
capitalista.

70

La Sociedad Anónima
Constitución - Modalidades

Simultánea Oferta a Terceros (Art.
(Art.53°) 56°)

Oferta Privada Oferta Pública

(Requiere de autorización previa
de CONASEV)

71

Constitución por Oferta a Terceros Privada
(por etapas)
Redacción - Artículo 57
1.- Programa de Constitución
Depósito - Artículo 58
Formulario - Artículo 59
2.- Suscripción de Acciones Plazo - Artículo 59
Intereses - Artículo 60
Convocatoria - Artículo 61
3.- Asambleas de suscriptores Quórum y Acuerdos-Artículo 63
Competencia - Artículo 65
Acta – Artículo 64

4.- Escritura Pública Celebración - Artículo 66
Inscripción

72

EXTINCIÓN DEL PROCESO DE CONSTITUCIÓN
(ART. 68º)

1. Cuanto no se logra el mínimo de
suscripciones en el plazo previsto en el
programa
2. Si la Asamblea decide no llevar a cabo la
constitución de la sociedad.
3. Si la Asamblea no se realiza dentro del
plazo indicado (ver Art. 61, 2° párrafo)

73

 Fundadores (Art. 70)
¿Quiénes son fundadores?
Son fundadores las personas naturales o
jurídicas que convienen en crear una
sociedad y que realizan una serie de
actos, que comprenden desde el
planteamiento del negocio, hasta la
ejecución de las formalidades legales
requeridas para el nacimiento de la nueva
empresa.

74

Fundadores (Art.70)

 En la Constitución Los que otorguen la E.P.
de constitución y suscriban
Simultánea todas las acciones

 En la Constitución Los que suscriban el
programa de fundación
por oferta a terceros

 También lo son, las personas por cuya cuenta se
hubiese actuado en la forma indicada en el artículo
70º
75

Responsabilidad de los Fundadores
Responsabilidad Por los actos previos a la
Solidaria la constitución de la S.A.

- Extinción de la responsabilidad:
Ratificación de los actos y contratos por la
sociedad.
(Ver Arts. 71 y 7 de la LGS)
- La liberación no alcanza a los administradores no
fundadores

76

RESPONSABILIDAD DE LOS FUNDADORES
(ARTÍCULO 71º)

Por la suscripción integral del
capital y el desembolso mínimo
(25%) del aporte,

Por la existencia y el valor
Responsabilidad asignado a los aportes no
Solidaria dinerarios; y,

Por la veracidad de la información
y las comunicaciones hechas al
público para la constitución de la
S.A.
77

BENEFICIOS DE LOS FUNDADORES
(ARTÍCULO 72°)
 Deben estar contenidos en el Estatuto.
 La LGS permite conceder cualquier tipo de
beneficio especial de carácter económico a
favor de los fundadores.
 Cuando el beneficio consista en participación
de utilidades o repercuta sobre éstas, los
fundadores, en conjunto, tendrán derecho
como máximo, al 10% de las utilidades
distribuibles de los cinco primeros ejercicios
que arrojen superávit, dentro de los primeros
diez años de la vida social, contados a partir
del año siguiente de la fundación.

78

APORTES A LA SOCIEDAD ANÓNIMA
(ARTÍCULO 74°)
Objeto del aporte

 En la sociedad anónima sólo pueden
ser objeto de aporte los bienes o
derechos susceptibles de valorización
económica. No se admiten aportes de
servicios.
 En propiedad, en uso o en usufructo.

79

APORTES A LA SOCIEDAD ANÓNIMA

Enrique Elías Laroza:
“El hecho de que los bienes o derechos que se
aportan a la sociedad sean susceptibles de
valorización económica debe entenderse no
solamente en el sentido de una equivalencia en
dinero, sino que es necesario que los aportes
estén en el comercio y que sean realizables o
convertibles en dinero, de tal manera
que, eventualmente, puedan ser vendidos o
utilizados para pagar las deudas sociales”.

80

Aportes
La esencia capitalista de las sociedades
anónimas excluye la posibilidad de aportar
servicios, aún cuando se trate de aquellos que
tengan contenido patrimonial.
Los servicios prestados a
título personal no pueden Aporte de
servicios
transferirse a la sociedad
para integrar su patrimonio activo
ni reflejarse en el capital social.
81


Prestaciones Accesorias.- Art. 75º

Pacto Social
Establecidas por
Acuerdo de J.G.A.

Nota:
Estas prestaciones no pueden integrar el capital
social.
82


Prestaciones Accesorias.-

La sociedad
A favor de Accionistas
Terceros

- Obligaciones dinerarias;
Contenido - Bienes; y/o
- Servicios.

83

Prestaciones Accesorias.-

Las modificaciones de las prestaciones accesorias y de
los derechos que éstas otorguen sólo podrán acordarse
por unanimidad, o por acuerdo de junta general, cuando
el accionista o accionistas que se obligaron a la
prestación, manifiesten su conformidad en forma
expresa.

84


Revisión del Valor asignado a los Aportes no
dinerarios.- Art. 76º
• Por el Directorio, dentro del plazo de 60 días
contados desde la constitución de la sociedad o
del pago del aumento del capital.
• A solicitud de los accionistas, dentro de los 30
días siguientes al vencimiento del plazo
otorgado al Directorio, para la revisión del valor
de los aportes no dinerarios.

85


Revisión del Valor de los Aportes no
dinerarios.-
 La emisión de las acciones
correspondientes a los aportes no
dinerarios queda condicionada al
resultado de la revisión, o a que
transcurra el plazo.

86

Revisión del Valor de los Aportes no dinerarios.-
 Consecuencias de la sobrevaluación:
Si el valor del aporte es inferior en 20% o más a la
cifra en la que fueron recibidos por la sociedad, la
Ley plantea tres opciones, a elección del socio:
- La anulación de las acciones equivalentes a la
diferencia; (caso de reducción del capital)
- Su separación del pacto social; (caso de
reducción del capital)
- El pago en dinero de la diferencia.

87


Dividendos pasivos (Art. 78)

 Pago de dividendos pasivos y mora
automática.-
Si el accionista incumple con pagar el
saldo del valor de cada acción
suscrita, en la forma y plazos
establecidos, incurre en mora
automática.
88


Efectos de la mora en el pago de los dividendos
pasivos (Art. 79)

1. Suspensión de los derechos relativos a las
acciones no pagadas:
1.1 El derecho de voto;
1.2 El derecho a formar quórum en las J.G.A.; y
1.3 El derecho de suscripción preferente de
acciones y de obligaciones convertibles.

89

2.Cualquier dividendo que corresponda al
accionista moroso, inclusive los que
correspondan a las acciones que se
encuentren íntegramente pagadas, se
aplican obligatoriamente a cubrir el
dividendo pasivo.
3.La sociedad puede vender por cuenta del
socio moroso, los bienes y acciones que se
generen si el dividendo es pagado en
especie o en acciones.

90


• Cobranza de los dividendos pasivos (Art. 80)
-Vía demanda judicial en proceso ejecutivo; o
-Enajenación de las acciones del socio moroso
por cuenta y riesgo de éste.
En ambos casos, la sociedad cobra en su
beneficio, los gastos, intereses moratorios y
los daños y perjuicios causados por la mora.

91


 Responsabilidad por el pago de los
dividendos pasivos (Art. 81)
Responsabilidad Solidaria del cesionario
y el cedente por el pago de los dividendos
pasivos.
La responsabilidad de cada cedente
caduca a los tres años, contados desde la
respectiva transferencia.

92

CIRCULACIÓN DE LOS TÍTULOS
VALORES

 Títulos al portador: Tradición
 Títulos a la orden: Endoso
 Títulos nominativos (acciones): Cesión

93

Valores Mobiliarios
- Mercado de Dinero
Mercados Financieros - Mercado de Valores Primario
Secundario

Valores Mobiliarios:
a) Títulos de participación en el capital (acciones, bonos
convertibles en acciones, certificados de suscripción
preferente y títulos de participación. (Artículo 104 )
b) Títulos crediticios (bonos, letras y pagares)
c) Títulos dominales o patrimoniales (certificado de
depósito, warrants, cartas de porte, conocimientos
de embarque, etc.)
94

Mercado Primario y Mercado Secundario de
Valores
a)Es el mercado de las primeras emisiones y
colocaciones
b)Vincula a la sociedad emisora con el suscriptor
I.- Primario
c)Generalmente se colocan a la par, y al valor nominal
d)Es una fuente directa de financiamiento para la
Sociedad Emisora.

a)Es el mercado de las ulteriores transferencias
b)Vinculan al titular con el interesado
c)La sociedad es ajena a la ganancia o pérdida de la
transacción.
II.- Secundario e)Puede ser extra-bursátil o bursátil
f)Se negocian al valor del mercado
OPV
g)Tipos especiales OPA
OPI
95


Acciones - Acción como parte alícuota del capital;

-Acción como derecho dentro de una
relación jurídica con la sociedad;
Triple acepción
de la Acción
-Acción como valor mobiliario o bien
mueble, como documento o título.

96

Acciones
• La acción como parte alícuota
Artículo 82º.- Definición de acción
Las acciones representan partes alícuotas del
capital, todas tienen el mismo valor nominal y
dan derecho a un voto, salvo excepciones.

Ecuación fundamental:
Una acción = 1 voto (sociedad de capitales). Hay
una sola excepción (Art. 164º)
97


Acciones
• La acción como parte alícuota según Francisco
Reyes Villamizar:
“El término alícuota se identifica con la noción de
proporcional, y se define como el nombre o adjetivo
numeral que expresa cuántas veces una cantidad
contiene en sí otra inferior. Por lo tanto, las
acciones son partes alícuotas del capital social
porque sus valores nominales están contenidos en
aquella cifra global”

98


Acciones
• La acción como derecho dentro de una relación
jurídica con la sociedad
“Status de socio” o “puesto de socio” Por ostentar
está condición gozan de un conjunto de derechos
económicos y políticos, surge una relación jurídica
entre el accionista y la sociedad, de derechos y
obligaciones recíprocas.

99

Acciones
 La acción como valor mobiliario, con documento o
título.
− Artículo 886º del C.C. Incorpora a las acciones
dentro de los bienes muebles.
− Ley 27287 - Ley de Títulos Valores, incorpora a las
Acciones dentro del grupo de los Títulos Valores
Especiales, considerándolos como aquellos valores
mobiliarios representativos de los derechos de
participación en una determinada sociedad.
100

Condición Jurídica de los
Accionistas
1. ¿Son o no propietarios de la sociedad?

2. ¿ Son acreedores de la sociedad?

3. ¿Cuándo son deudores de la sociedad?

101

EL ACCIONISTA COMO ACREEDOR

El accionista es un acreedor subsidiario de
último rango y sólo frente al remanente social o
haber social.

Su derecho de crédito no está sujeto a ningún
tipo de condicionamiento de
plazo, modo, tiempo o lugar.

102

Diferencia entre creación y emisión
de acciones (Artículo 83)

a) Creación de los derechos ¿Cuándo?
b) Suscripción y pago. (Por lo menos
Fases del 25%).
c) Emisión de los títulos (certificados)
o Anotaciones en Cuenta.

- Caso de nulidad en la creación de acciones
(Ver Arts. 83 y 97 )
- Caso de los aportes en especie (Art. 76 )
103

Acciones en Cartera
Originarias – Art. 98
Dos tipos
Derivadas o sobrevinientes –
Arts. 104 y 200

Originarias a) Se crean pero no se emiten
b) Se crean bajo ciertos plazos y condiciones
c) Generación de derechos
d) Límites a su creación (20%)
Derivadas Pasan a ser de propiedad de la Sociedad, por
alguna causal prevista en la Ley.

104

Valores económicos de la acción

(1) Valor Nominal = Capital Social
N de Acciones
(2) Valor en libros (real) = Patrimonio Neto
N de Acciones
(3) Valor de mercado = Valor Empresa
N de Acciones
(4) Valor de cotización en = Oferta y demanda
bolsa

105

Del pago de las acciones (Artículo
85 )
-Bajo la par: Efectos y consecuencias

-A la par: Colocación normal (VN= V Colocación)

-Sobre la par: Acciones con prima. Capital adicional

-Ver destino de las primas de capital – Art. 233

106

Derecho de los Accionistas
a) Derechos fundamentales o esenciales de los
titulares de acciones con derecho a voto (Art.
95 )
b) Derechos fundamentales de los titulares de
acciones sin voto (Art. 96 )
c) Otros derechos de los accionistas
d) Derechos ejercitados individualmente o en
grupo

107

Derechos que requieren porcentajes de acciones y
pueden ejercitarse sólos o en grupos
1. Derecho de Convocatoria – Arts. 117 y 119
2. Derecho de Información obligatoria – Art. 130
3. Derecho de Aplazamiento – Art. 131
4. Derecho a solicitar la suspensión de los acuerdos
impugnados – Art. 145
5. Derecho a iniciar acciones de responsabilidad – Art. 181
6. Derecho a auditoría externa – Arts. 226 y 227
7. Derecho a percibir utilidades líquidas – Art. 231
8. Derecho a exigir la presencia de Notario – Art. 138

108

Clases de Acciones

Con, o sin voto

-Por el contenido de derechos Comunes y preferenciales
(priviligiadas)
Acciones con derecho a voto

- Por el contenido de las obligaciones – Arts. 86 y 102

109

Otros temas sobre acciones
1. Matricula de Acciones – Art. 92º
2. Formas de representación de las acciones - Art. 100º
3. Problemática de la transferencia de acciones – Art. 93º (Ver diapositiva 112)
4. Indivisibilidad de la acción – Art. 89º
5. Representación – Art. 90º
6. Limitaciones y prohibiciones – Art. 101º (Ver dos supuestos de prohibiciones)
7. Opciones sobre acciones – Art. 103º
8. Adquisición de acciones por la propia Sociedad – Art. 104º (Ver diapositiva 113)
9. Prohibiciones sobre acciones – Art. 106º
Usufructo – Art. 107º
10. Derechos y Gravámenes Prenda – Art. 109º - Caso de las
sobre Acciones Garantías Mobiliarias
Embargo – Art.110º
110

PROBLEMÁTICA DE LA TRANSFERENCIA DE
ACCIONES
a) Consultas previas estatutarias o sobre Convenios
b) Negocios que implican transferencia (cesión) de
acciones:
- Aportes
- Compra – Venta
- Permuta
- Dación en pago
- Donación
- Fideicomiso
Comunicación o Cesión del título
c) Doble formalidad
Registro 111

ADQUISICIÓN DE ACCIONES POR LA
PROPIA SOCIEDAD (AUTO CARTERA)

Contra capital – (Reducción de
capital) Anulación de acciones
Adquisición Contra reservas libres – (Sin
-A título reducción de capital)
oneroso
Adquisición contra Títulos de participación, sin reducir
el capital y sin reembolso al accionista

-A título gratuito Donación de acciones

-Concepto de beneficios y reserva libres
-Efectos de la autocartera 112

Organización Jurídica de la Sociedad
Anónima

Organo de J.G.A.
Propiedad

Accionistas
Fiscalización Minoritarios
DIRECTORIO Externa
CONASEV
Organos de
administración
y gestión
GERENCIA

Organización Administrativa Y Técnica
113

Junta General de Accionistas
1.- Concepto y Generalidades (Art. 111)

Junta Obligatoria Anual – Atribuciones (Art. 114)
2.- Tipos de Juntas
Juntas Generales de Accionistas – Atribuciones (Art.
115)

Directorio
- Extra – judicial A pedido de los accionistas
3.- Convocatorias
Denegatorio de la solicitud de los
- Judicial accionistas
(Art. 116 al 119) Para la J.O.A.
- Asuntos trascendentales y no trascendentales
- Requisitos y plazos – Art. 116
- Junta Universal – Art. 120
- Juntas Especiales – Art. 132 114

ASUNTOS TRASCENDENTALES Y NO
TRASCENDENTALES

a)Cuales son? Art . 126º
Trascendentales Quórum Calificado
b)Exigencias Mayoría Calificada

a) ¿Cuáles son?
No Trascendentales Quórum simple
b) Exigencias Mayoría simple

115

4.- Derecho de Concurrencia – Arts. 121º y 256º
5.- Representación y Registro de Poderes – Art. 122º
6.- Lista de Asistentes – Art. 123º Simple y/o Calificado
Cómputo del quórum
Potestad de los accionistas
7.- Normas generales sobre el Quórum Derecho de voto
(Art. 124

8.- Adopción de Acuerdos. Requisitos – Arts. 127º, 128º y 133º
9.- Presidencia y Secretaría de las juntas – Art. 129

116

10. Derecho de aplazamiento (Art. 131)

11. Suspensión de derecho de voto (Art. 133)
Arts. 117 y 119 (Mandato judicial)
12. Presencia del notario
Art. 138 (Voluntaria)

13. Rol del Notario en las Juntas.

14. Actas, formalidades, contenido, aprobación y validez. Hojas sueltas
(Arts. 134 y 135)

15. Copias certificadas (Art. 137)

117

Impugnación de Acuerdos de Juntas de
Accionistas
1) Acuerdos Impugnables (Art. 139)
2) Legitimación activa e intervención coadyuvante (Arts.
140 y 141)
3) Plazos de Caducidad
- Sumarísimo (Art. 143)
4) Vías Procesales - Abreviado (Art. 143)
- Conocimiento (Art. 150)

-Condición del impugnante (Art. 141)
-Suspensión de la ejecución del Acuerdo (Art. 145)
-Acumulación de pretensiones (Art. 146)
5) Normas Procesales -Medida Cautelar (Art. 147)
-Ejecución de la sentencia (Art. 148)
-Sanción para el demandante de mala fe (Art. 149)
-Cláusula Arbitral (Art. 48)
118

Directorio
1) Concepto y elección por clases – Art. 153º- Principio rector que
no está en la LGS
2) Número de miembros – Art. 155º
-Titulares
-Suplentes
3) Clases -Alternos

4) Calidades para el ejercicio del cargo, e impedimentos – Art.
159º, 160º y 161º
5) Causales de vacancia y vacancias múltiples – Art. 157º y 158 º
6) Duración – Art. 163º
7) Retribución – Art. 166º

119

8) Procedimientos de elección- Voto acumulativo Art.164º
9) Remoción – Art. 154º
10) Convocatoria, Quórum y Acuerdos. Sesiones no presenciales – Art.
169º
11) Actas. Observaciones y oposiciones – Arts. 170 y 178
12) Ejercicio del cargo y reserva – Art. 171º
13) Facultada de gestión y representación. Deberes y Derechos
14) Delegación de facultades – Art. 174
15) Obligaciones y supuestos de responsabilidad – Arts. 176 y 177
16) Exención de responsabilidad – Art. 178
17) Contratos, créditos, préstamos o garantías – Art. 179
18) Conflicto de intereses – Art. 180
19) Pretensiones de responsabilidad social e individual – Arts. 181 y
182
20) Caducidad de la responsabilidad – Art. 184

120

Trilogía de la Responsabilidad de los
Directores por daños y perjuicios

Actos o Acuerdos
Sociedad contrarios a la Ley
o al Estatuto
Dolo
Accionistas DIRECTORES
Abuso de
facultades
Terceros o
Acreedores Negligencia Grave

121

TIPOLOGÍA DE LA RESPONSABILIDAD DE LOS
DIRECTORES

a) ¿Es individual o colectiva? (Arts. 170 y 178)
b) ¿Es subjetiva u objetiva?
c) ¿Es contractual o extra-contractual?
d) ¿Es civil o es penal?
e) ¿Es absoluta o es relativa?. Caso de las
pérdidas.

122

GERENCIA
 Designación y Número.- Artículo185º
La sociedad cuenta con uno o más gerentes
designados por el directorio, salvo que el estatuto
reserve esa facultad a la junta general.
Cuando se designe un solo gerente éste será el
gerente general y cuando se designe más de un
gerente, debe indicarse en cuál o cuáles de ellos
recae el título de gerente general. A falta de tal
indicación se considera gerente general al designado
en primer lugar.

123

GERENCIA
 Persona Jurídica – Artículo193º
Cuando se designe gerente general a una
persona jurídica ésta debe nombrar a una
persona natural que la represente al efecto, la
que estará sujeta a las responsabilidades
señaladas por ley, sin perjuicio de las que
correspondan a los directores y gerentes de la
entidad gerente y a ésta.

124

GERENCIA

 Duración – Artículo186º

La duración del cargo de gerente es por
tiempo indefinido, salvo disposición en
contrario del estatuto o que la
designación se haga por un plazo
determinado.

125

GERENCIA
 Remoción – Artículo187º
- Por el Directorio; ó
- Por la Junta General

Es nula la disposición del estatuto o el
acuerdo de la junta general o del directorio
que establezca la irrevocabilidad del cargo
de gerente o que imponga para su remoción
una mayoría superior a la mayoría absoluta.
126

Gerencia
- Atribuciones del Gerente – Art. 188º

- Triple responsabilidad por daños y perjuicios
- Particular – Art. 190º
- Responsabilidad - Solidaria – Art. 191º
- Efecto del Acuerdo de Responsabilidad – Art. 195º
- Caducidad – Art. 197º

127

Modificación del Estatuto
1.- ¿Porqué se debe modificar el Estatuto?
2.- ¿Porqué es compleja toda modificación?
3.- Órgano competente, delegación y requisitos
formales.
Parcial
4.- Alcance de la modificaciones Total

- Causales
5.- Derecho de separación - Formalidades
- Pago de las acciones

128

Aumento de Capital
(Ejecución)

Emisión de
Nuevas Aumento del
Acciones Valor Nominal

Convencional Oferta a
o Terceros
Interna

Privada Pública
129

Aumentos de Capital

1. Requisito previo – Art. 204º

2. Modificación automática del capital – Art.
205º

3. Delegación para aumentar el capital – Art.
206º

130

Aumento de Capital
(Modalidades)
CAPITALIZACION
NUEVOS DE OTRAS POR
APORTES CREDITOS CONTRA CAPITALIZACIONES REORGANIZACION
LA SOCIEDAD

Acreedores
No Utilidades
Dinerarios o Bonistas Beneficios
Dinerarios Terceros
Fusión
por Escisión
Reservas Primas Absorción

131

Nuevos Aportes

-Derecho de suscripción preferente

-Ejercicio del derecho de preferencia – mínimo
dos ruedas

-Certificado de suscripción preferente

-Constancia de suscripción

132

Oferta a
Terceros
-Contenido del Programa – Art. 252º

-Oferta privada (Ley 26887)

-Oferta Pública (Legislación especial)

133

Reducción de Capital
(Ejecución)

Amortización y Reducción del
Anulación de Valor
Acciones Nominal

134

Modalidades de Reducción de
Capital
VOLUNTARIAS OBLIGATORIAS

Entrega Condonación Reducción
del Entrega del de Obligatoria Otros
Valor Valor Real Dividendos por efecto de Casos
Nominal Pasivos las pérdidas

Revisión
Dividendos
del Valor de
Pasivos
(Devolución de activos) los Aportes

135

REDUCCIÓN DEL CAPITAL CON
DEVOLUCIÓN DE ACTIVOS

a) Se dá en los casos de reducción del capital
b) El pago o amortización es con adjudicación
de bienes de todo tipo, y no
devolución, como dice equivocadamente la
ley.
c) Se requiere de unanimidad del total de las
acciones suscrita con derecho a voto.

136

Reducción de Capital

-Órgano Competente ¿es posible la delegación?

-Acuerdo de JGA – Art. 215º
-Afectación a prorrata – Art. 217
- Excepción
-Formalidades
-Escritura Pública – Art. 5º
-Inscripción – Art. 5º
-Publicidad – Art. 217º

137

PLAZOS PARA LA EJECUCIÓN DE LA REDUCCIÓN
DE CAPITAL

a) Inmediatamente en el caso del Art 220° - Art.
218°

b) Después de 30 días de la última publicación

c) Consecuencias del incumplimiento

d) Derecho de oposición de los acreedores – Art.
213°

138

Estados Financieros
-Memoria y Estados Financieros
-Contenido de la Memoria – Art. 222
-Preparación y presentación – Art. 223
-Derecho de información de los accionistas – Art. 224
-Diferencia entre situación económica y situación
financiera
-Efectos de la aprobación por la Junta – Art. 125
Interna
Auditoría Externa
Auditorías Especiales

139

Cuentas de Previsión

-Amortizaciones y castigos
-Provisiones
Depreciaciones
-Revalorizaciones Revaluaciones

-Reservas, formación y finalidad

Legal
Estatutaria
- Clases de Reservas
Voluntaria
Técnica

140

AMORTIZACIONES

• Cuentas destinadas a corregir los valores de adquisición
disminuidos por los factores de depreciación.
• Cuentas del pasivo referida a los bienes depreciables.
• Se realizan imperativamente, aunque haya pérdidas.
• La amortización por depreciación no implica una
disminución perceptible de la cantidad física de los
activos.
• No se amortizan los activos adquiridos para revenderse.

141

CASTIGOS

 Se refiere a todo tipo de bienes (agotables
incobrables, extinguidos, derechos prescritos, etc.)
 Son cuentas destinadas a corregir los valores con
los que han ingresado en la contabilidad.
 Los castigos se emplean para regularizar el valor de
bienes que se deprecian mediante una disminución
de su cantidad.

142

REGLAS BÁSICAS SOBRE LA
CONTABILIZACIÓN DE ACTIVOS
- Valor de adquisición Inmueble
Muebles
- Costo ajustado por inflación Instalaciones
Otros Activos

Devalúan (Depreciación por uso y
- Activos transcurso de tiempo)
Revalúan (Peritajes)

- Amortización – Depreciación
- Castigos

143

Reserva Legal - Cálculo (Artículo 229º)

Condición Previa: Cualquiera sea el monto
de la utilidad después de pagarse el
Impuesto a la Renta

Detracción: 10%

Tope: 20% del capital social

144

Reserva Legal
- Es obligatoria, hasta que se llegue al tope.
- Las pérdidas deben cubrirse primero con
las reservas de libre disposición, y
después, aplicar la Reserva Legal.
(Art. 229 , 2do párrafo)
- La reserva legal es capitalizable, con cargo
a reponerla. (Art. 229 , 4to. párrafo)

145

Dividendos

1. Se aplica el principio de proporcionalidad,
salvo pacto en contrario.
2. Siempre sobre utilidades, o reservas de libre
Reglas disposición.
Básicas
3. Siempre que el patrimonio neto no sea inferior
(Art. 230) al capital pagado.
4. Todas las acciones tienen el mismo derecho al
dividendo, independientemente del momento
en que hayan sido emitidas o pagadas.

146

Distribución de Dividendos a Cuenta
Art. 230, Inciso 3,4 y 5
1.- Es válida, salvo en aquellas sociedades para las que
existe prohibición expresa.
2.- Se requiere opinión favorable del Directorio, bajo
responsabilidad solidaria de los accionistas que
votaron a favor.
3.- Se requiere estados financieros con fecha de corte (Art.
40 )
4.- Se puede delegar en el Directorio la facultad de acordar
el reparto de dividendos a cuenta.

147

DIVIDENDO OBLIGATORIO (ARTÍCULO
231°)
- Hasta un monto igual a la mitad de la utilidad
distribuible luego de la reserva legal.
- A pedido del 20% de las acciones suscritas con
derecho a venta.

Dividendo Obligatorio Preferencial (Artículo 97)
Se ha agregado, mediante el Decreto Legislativo
Nº1061 que los dividendos de los que gozan los
titulares de las acciones sin derecho a voto deben
ser repartidos por la sociedad sin necesidad de
aprobación de la junta

148

CADUCIDAD DEL COBRO DE
DIVIDENDOS
(ARTÍCULO 232°)

- Tres años a partir de que su pago sea
exigible.
- Los dividendos no cobrados incrementan
la reserva legal.

149

DESTINO DE LAS PRIMAS DE CAPITAL
ART. 233º
a) Sólo pueden ser distribuidas cuando la reserva
legal haya alcanzado su límite máximo.
b) Pueden capitalizarse en cualquier momento
c) Si se completa el límite máximo de la reserva legal
como parte de las primas de capital, puede
distribuirse el saldo de estas.
d) Se le conocen contablemente como CAPITAL
ADICIONAL

150

Formas Especiales de la
Sociedad Anónima

SOCIEDAD
Sociedad Sociedad
ANONIMA
Anónima Anónima
Cerrada (S.A.C.) CONVENCIONAL Abierta (S.A.A.)
(Art. 234°) CLASICA (Art. 249°)
(ART. 50°)

151

Sociedad Anónima Cerrada

• Es una modalidad de las sociedades
anónima en la que predomina el elemento
personal, y está concebida para empresas
integradas por accionistas de estrecha
vinculación.

• Se encuentra regulada en los Arts. 234 al
248 de la Ley 26887, Ley General de
Sociedades.
152

Naturaleza (Artículo 234 )
• De acuerdo a su naturaleza, no puede
contar con un número mayor de 20
accionistas.

. Su capital social se encuentra dividido en
alícuotas denominadas acciones, no
inscribibles en el Registro Público del
Mercado de Valores.

153

Denominación, Régimen y Marco
Legal (Artículos 235 y 236 )
Denominación: Debe incluir la indicación de
“Sociedad Anónima Cerrada”, o las siglas
S.A.C.

Régimen y Marco Legal: Se rige por sus
normas especiales y supletoriamente por
las disposiciones de la sociedad anónima
ordinaria.

154

Derecho de Adquisición Preferente (Artículo 237 )

• Los accionistas y la propia sociedad cuentan con un
derecho de adquisición preferente para la
transferencia de acciones.
• Procedimiento: El accionista deberá comunicar
previamente al Gerente General de la sociedad, su
intención de transferir acciones para efectos de que
los demás accionistas ejerzan su derecho de
preferencia. Después de 60 días se podrán transferir
a terceros, si la sociedad o los accionistas no ejercen
este derecho.
• Este derecho puede suprimirse en el Estatuto.

155

Límites a la Transmisión de Acciones
Consentimiento de la Socidad(Artículo 238 )

Consentimiento de la Sociedad:
En el caso que se establezca dicho
mecanismo en el estatuto social, las
transferencias de acciones se pueden
someter al consentimiento previo de la
sociedad. La denegatoria a la
transferencia, obliga a la sociedad a
adquirir las acciones ofertadas.

156

Enajenación Forzosa de Acciones
(Artículo 239 )
En los supuestos de ejecución forzosa de
acciones, se deberá notificar previamente a
la sociedad con la Resolución Judicial o la
solicitud de enajenación de las mismas,
pudiendo la sociedad subrogarse en el
adjudicatario de las acciones dentro de un
plazo de 10 días útiles, y adquirir dichas
acciones.

157

Transmisión de Acciones por Sucesión
(Art. 240 )

Transmisión por sucesión:
En los casos de fallecimiento del titular de las acciones,
el heredero o legatario adquiere la calidad de socio, salvo
que medie disposición especial en el pacto social o en el
Estatuto, que establezca que los demás accionistas
tendrán derecho a adquirir dentro del plazo que uno u
otro determina las acciones del accionista fallecido, por
su valor a la fecha del fallecimiento.

Existe norma similar (Art. 29) en las sociedades
comerciales de responsabilidad limitada.
158

Ineficacia de las Transferencias
(Artículo 241 )

Las transferencias de acciones no
sujetas a las normas antes
establecidas, son consideradas
ineficaces.

159

Directorio Facultativo (Artículo 247 )

.En el pacto social o en el estatuto se puede
establecer que la sociedad no tenga
Directorio.

.En estos casos, las funciones del Directorio
serán ejercidas por la Gerencia General.

160

Junta General de Accionistas
Representación (Artículos 243 y 245 )

• Representación en Junta:
El accionista sólo podrá hacerse
representar en la junta por medio de otro
accionista, su cónyuge, o un ascendiente
o descendiente en primer grado.
El estatuto puede extender la
representación a otras personas.

161

Convocatorias y Juntas no presenciales
(Artículos 245º Y 246º)

•Convocatorias: realizadas por el Directorio o por el
Gerente General, de ser el caso, mediante esquelas con
cargo de recepción, facsímil, correo electrónico u otro
medio de comunicación que permita obtener constancia
de recepción.

• Se pueden instalar juntas no presenciales siempre que
el medio utilizado permita la comunicación y garantice
autenticidad, salvo que se exija sesión presencial, por el
20% de las acciones suscritas con derecho a voto.

162

Derecho de Separación (Causal
Específica para las S.A.C.)

Para aquel accionista que hubiere
votado en contra de la modificación
del régimen relativo a las
limitaciones a la transmisibilidad de
las acciones, o al derecho de
adquisición preferente.

163

Exclusión de Accionistas (Artículo 248º)
• En el Pacto Social o el Estatuto, se pueden
establecer causales de exclusión. El acuerdo deberá
ser adoptado por la mayoría prevista en el Estatuto o
en la Junta General de Accionistas. A falta de norma
estatutaria, rigen lo dispuesto en los Arts 126º y 127º
de la Ley.

• El acuerdo de exclusión es susceptible de
impugnación, conforme a las normas que rigen para
la impugnación de acuerdos.

164

CUADRO COMPARATIVO ENTRE
SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA Y
SOCIEDAD COMERCIAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

Denominación
SAC SRL

Debe incluir la indicación Debe incluir la indicación
Sociedad Anónima Cerrada, o Sociedad Anónima Comercial
las siglas S.A.C. (Art.235º de Responsabilidad Limitada
LGS) o la abreviatura S.R.L.
(Art.284º LGS)

165


Denominación
SAC SRL

Puede utilizar además Puede utilizar además
un nombre abreviado. un nombre abreviado

166


Número de socios
SAC SRL

De 2 a 20 accionistas De 2 a 20 socios (Art. 4º
(Art.4º y 234º LGS) y 283º LGS)

167


Objeto Social
SAC SRL

No tiene limitación en Determinadas
cuanto a su finalidad y actividades no se
objeto social. pueden realizar bajo esta
(Almacenes generales de modalidad societaria.
depósito, bancos,
financieras, etc.)

168


Capital Social
SAC SRL

Esta dividido en acciones. Esta dividido en
No se inscriben en el participaciones.
Registro Público del
Mercado de Valores.
8Art.234º LGS)

169


Capital Social
SAC SRL

Las acciones se registran Las Participaciones
en la Matrícula de constan en la Escritura
Acciones (Art. 92º LGS) Pública y se inscriben en
el Registro Público de
Sociedades.

170


Capital Social
SAC SRL
Las acciones son iguales, Las participaciones son
acumulables e indivisibles;
iguales, acumulables e
Dan derecho a un voto;
La acción es un valor mobiliario indivisibles;
representativo de derechos de No pueden incorporarse en
participación que se transmite T-V, ni denominarse acciones
mediante cesión de derechos (Art.93º
LGS)
(Art.283º LGS)

171


Capital Social
SAC SRL
Las acciones se transmiten por Las participaciones se
documento privado y se registra transmiten por Escritura Pública
en la Matricula de Acciones. y se inscriben en el Registro de
Las sociedad reconoce la Personas Jurídicas.
condición de accionista al que La sociedad reconoce al socio
aparece en la Matrícula de que acredita su condición por
Acciones Escritura Pública.

172


Responsabilidad
SAC SRL

Los accionistas no Los socios no responden
responden personalmente por
personalmente por deudas sociales
deudas sociales (Art.51º (Art.283º LGS)
LGS)

173


Derecho de Adquisición Preferente
SAC SRL

Para el caso de Para el caso de transferencia
transferencia a otro a persona extraña a la
sociedad… (Art.291º LGS)
accionista o a terceros …
Entendemos que no es socio,
(Art.237º LGS) pero ¿el gerente es persona
extraña?

174


SAC SRL

El accionista que se proponga El socio que se proponga transferir
transferir acciones debe sus participaciones debe
comunicarlo a la sociedad.
comunicarlo a la sociedad e La Ley no lo obliga a indicar
indicar términos de la Oferta términos de la Oferta, sin embargo,
(precio, posible comprador, esta obligación se puede
condiciones…) (Art.237º LGS) establecer en el estatuto. (Art.291º
LGS)

175


SAC SRL

El precio, forma de pago y Transcurrido el plazo sin que se haya
hecho uso del Derecho de Adquisición
demás condiciones de la Preferente, el socio puede transferir
operación serán los que le sus participaciones en la forma y modo
fueron comunicados a la que tenga por conveniente. (Art.291º
LGS)
sociedad (Art. 237º LGS) Se entiende que debería realizarse por
lo menos en las mismas condiciones
ofrecidas a los demás accionistas.

176


Derecho a Voto de la Transferencia
SAC SRL
El estatuto puede establecer que El estatuto puede establecer otros
toda transferencia de acciones pactos y condiciones para la
quede sometida al consentimiento transmisión de las participaciones
previo de la sociedad. sociales, (Art.291º LGS).
Si la sociedad consiente la Entendemos que e l derecho a
transferencia queda obligada a voto, podría contemplarse en el
adquirir las acciones en el precio y estatuto.
condiciones ofertados (Art. 238º
LGS)
177


Representación en la Junta
SAC SRL
Sólo por otro accionistas, Se rige por las disposiciones de
cónyuge, ascendiente o la sociedad anónima,… (ult. Párrafo
descendiente en primer grado. del Art. 294º, Arts.90º y 122º LGS)
El estatuto puede extender la El estatuto puede limitar la
representación a otra personas representación a favor de otro
(Art.243º LGS) accionista o gerente

178


Representación en la Junta
SAC SRL

TODAS LAS ACCIONES TODAS LAS PARTICIPACIONES
Pertenecientes a un Del socio deben ser representadas
por una persona, salvo disposición
accionista deber ser distinta del estatuto. (Art.294º
representadas por una sola último párrafo)
persona, salvo disposición
distinta del estatuto. (Art.90º
LGS)
179


Derecho de Separación
SAC SRL
El socio que no votó a favor de la Todo socio puede separarse
modificación en los siguientes asuntos:
en los casos previstos en la
Limitaciones en la transferencia de ley y el estatuto …(Art.293º y
acciones, y
Limitaciones en el Derecho de 200º LGS)
adquisición preferente (Art.244 LGS)
Demás casos contemplados en la ley
(Art.200º LGS)

180


Convocatoria a Junta
SAC SRL
La efectúa el Directorio (si no hay El Gerente la efectúa, mediante
Directorio lo hace el Gerente) esquelas con cargo de recepción,
mediante esquelas con cargo de facsímil, correo electrónico u otro
recepción, facsímil, correo electrónico medio de comunicación que
u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de
permita obtener constancia de recepción … (Art.294º , Inc. 3)
recepción … (Art.245ºLGS)

181


Juntas no Presenciales
SAC SRL
La voluntad social se puede El estatuto determina la forma y
establecer por cualquier medio manera cómo se expresa la
escrito, electrónico o de otra voluntad social pudiendo
naturaleza que permita la establecer cualquier medio que
comunicación y garantice su garantice su autenticidad. (Art.
autenticidad (Art. 246º LGS) 286º LGS)

182


Juntas no Presenciales
SAC SRL

Será obligatoria la sesión Será obligatoria su
presencial si lo solicitan realización, si lo solicitan
accionistas que representen socios que representen la
el 20% de acciones suscritas quinta parte del capital social
con derecho a voto… (20%) (Art.286º LGS)
(Art.246º LGS)

183


Directorio
SAC SRL

El Directorio es facultativo No tiene Directorio
(Art.247º LGS) No hay opciones
Puede establecerse en el
estatuto que la sociedad no
tenga Directorio, (las
funciones son asumidas por
el Gerente)
184


Directorio
SAC SRL

Más adelante y sin problema
alguno, una modificación
estatutaria puede incorporar
al Directorio. Ídem, viceversa
(Art.247º LGS)

185


Gerentes
SAC SRL

El gerente puede ser Pueden ser separados de su cargo
según acuerdo adoptado por mayoría
removido en cualquier simple del capital social.
momento por el Directorio o No pueden ser separados cuando su
la Junta General, cualquiera nombramiento hubiera sido condición
del pacto social, en cuyo caso, sólo
sea el órgano que lo haya podrá ser removido judicialmente y por
nombrado 8Art.187º LGS) dolo, culpa o inhabilidad para ejercer el
cargo (Art. 287 LGS)

186


Exclusión de accionistas
SAC SRL

El estatuto puede Se acuerda con el voto
establecer causales de favorable de la mayoría de
las participaciones sociales,
exclusión… (Art.248º LGS)
sin considerar las del socio
cuya exclusión se discute…
(Art. 293º LGS)

187


Reserva Legal
SAC SRL
Un mínimo del 10% de la utilidad No existe obligación de
distribuible de cada ejercicio, establecer Reserva Legal.
deducido el Impuesto a la Renta,
debe ser destinado a una reserva
legal, hasta alcanzar un monto igual
a la quinta parte del capital…
(Art.229ºLGS)

188


Reserva Legal y Distribución de dividendos
SAC SRL

Los accionistas de la misma La Distribución de dividendos se
clase tienen el mismo efectúa de acuerdo al número de
participaciones de cada socio,
derecho al dividendo (Art. salvo que se fijen proporciones o
230º LGS) formas diferentes de distribución e
el pacto social o estatuto. (Art. 39º)

189


Distribución de Beneficios
SAC SRL
Se realiza en proporción a sus La Distribución de utilidades se
aportes al capital. Sin embargo, el efectúa de acuerdo al número de
pacto social o el estatuto pueden participaciones de cada socio,
fijas otras proporciones o formas salvo que se fijen proporciones o
distintas de distribución de los formas diferentes de distribución
beneficios (Art. 39º LGS) en el pacto social o estatuto. (Art.
39º LGS)

190


SAC SRL

Es válida la distribución de No se puede repartir
dividendos a cuenta. utilidades a cuenta.
Es válida la delegación en el La facultad de distribuir
directorio de la facultad de utilidades no es delegable en
acordar el reparto de el Gerente.
dividendos a cuenta.

191


SAC SRL

Es obligatoria la distribución No se otorga el derecho al
de dividendos por lo menos socio a exigir el reparto de
en el 50% cuando lo pide el utilidades. Se sujeta la
20% de acciones con derecho decisión a la mayoría de la
a voto (Art.231º LGS) junta de socios.

192

SOCIEDAD ANÓNIMA ABIERTA

- No al affectio societatis (formas societarias
clásicas).
- Necesidad de crear nuevos mecanismos
canalizados de la inversión y ahorro.
Corporate Sysstem del Comon Law
Antecedentes registrales
- D. Leg. 672 – Rgto. D.S. 033-92 (accionariado
difundido)
- D. Leg. 755 – S.A.A. . D. Leg. 861.
Hoy Art. 249° al 262°

193

Sociedad Anónima Abierta
• Es una sociedad anónima de masas o de
accionariado difundido, en la que adquiere
gran importancia el carácter capitalista, al
posibilitar en mayor medida, la captación de
inversionistas.
• Ello importa el control público de su
conducción, efectuado por CONASEV, así
como el uso de mecanismos centralizados
bursátiles para la negociación de sus
acciones.
194

Naturaleza (Artículo 249 )
La sociedad anónima puede adaptarse al tipo especial de
S.A.A., cuando observe cuando menos alguna de las siguientes
condiciones:
1.- Realice oferta pública primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones.
2.- Cuente con más de setecientos cincuenta (750) accionistas.
3.- Más del 35% de su capital social pertenezca a 175 o más
accionistas, sin considerar dentro de este número
aquellos accionistas cuya tenencia accionaria
individual no alcance el dos por mil del capital, o exceda
del 5% del capital.
4.- Se constituya como tal.
5.- Los accionistas acuerden por unanimidad su adaptación

195

Denominación, Régimen y Marco Legal
(Artículos 250 y 251 )

• Denominación Social: Debe incluir la
indicación de “Sociedad Anónima
Abierta, o las siglas S.A.A.

• Regulación y Marco Legal: Se regula bajo
su régimen especial, y en forma
supletoria por las disposiciones previstas
para la sociedad anónima ordinaria.
196

Acciones - Registro y Transmisión
(Artículos 252º y 254º)

Registro: Sus acciones deben inscribirse en
el Registro Público del Mercado de Valores.

Transmisión: No se pueden establecer
límites a la transmisión o negociación de
acciones, derechos de preferencia o pactos
entre accionistas, (ver excepción de Ley
27303), modificatoria del Artículo 254º)

197

Control de Conasev (Artículo 253 )

La CONASEV está encargada de supervisar y controlar
a la Sociedad Anónima Abierta y goza de las siguientes
facultades:
1. Exigir la adaptación a Sociedad Anónima Abierta,
cuando corresponda.
2. Exigir la adaptación de la Sociedad Anónima Abierta
a otra forma de Sociedad Anónima, cuando sea el
caso.
3. Exigir información financiera y a solicitud del 5% del
capital suscrito, información especial sobre la
marcha societaria.
4. Convocar a Junta General cuando la sociedad no lo
haga.
198

Junta General de Accionistas Solicitud
de Convocatoria (Artículo 255º)
Solicitud de Convocatoria:

Los accionistas titulares del 5% de acciones
suscritas con derecho a voto pueden solicitar
las celebración de Junta General. En caso que
la solicitud fuere denegada o transcurran los
15 días que señala el Art. 117, sin efectuarse
las publicaciones del caso, la convocatoria la
hará CONASEV.

199

Derecho de Concurrencia a Junta
General de Accionistas (Artículo 256º)

Los asistentes a la JGA de las S.A.A.
deben tener sus acciones inscritas en la
matricula de acciones cuando menos 10
días antes de la celebración de la
reunión.

En la Sociedad Anónima clásica este
plazo es de 02 días.
200

Quórum y Mayoría

1a Convocatoria - 50% de acciones
Quórum para Acuerdos
2a Convocatoria - 25% de acciones
trascendentales (Art. 126º)
3a Convocatoria - cualquier número
de acciones.

Mayoría absoluta de acciones
Adopción de Acuerdos
representadas en la Junta.

El Estatuto no puede exigir quórum ni mayoría mas altas

201

Convocatorias

 Entre la 1a y 2a convocatoria, y entre
la 2a y 3a no deben mediar más
de 30 días.
 La anticipación de la publicación del
aviso de convocatoria es de 25 días.

202

Aumento de Capital sin Derecho de
Suscripción Preferente- Art. 259º
Se deben cumplir los siguientes requisitos:
a) Que el acuerdo se adopte en la forma y con el
quórum que corresponda, según el Artículo 257º.
b) Que además cuente con el voto de no menos del
40% de las acciones (*)
c) Que el aumento no esté destinado, directa o
indirectamente, a mejorar la posición accionaria
de alguno de los accionistas.

(*) En oferta pública, este porcentaje puede ser menor.

203

Derecho de Información fuera
de Junta
La información fuera de Junta, puede
ser solicitada por accionistas que
reúnan el 5% siempre que no se trate
de hechos reservados o de asuntos cuya
divulgación pueda ocasionar daño a la
sociedad.
En caso de discrepancia, resuelve la
CONASEV.
204

Derecho de Separación
(Causal específica para la S.A.A.)

Si la S.A.A. acuerda excluir del Registro Público
del Mercado de Valores las acciones u obligaciones
que tiene inscritas en dicho Registro y ello
determina que pierda su calidad de tal, los
accionistas que no votaron a favor del acuerdo,
tienen derecho de separación, de acuerdo con lo
establecido en el Artículo 200º.
El derecho debe ejercerse dentro de los 10 días
siguientes a la fecha de inscripción de la
adaptación en el Registro.

205

Diferencias entre tres
Instituciones Societarias

1) Adaptación

2) Adecuación

3) transformación

206

EMISIÓN DE LAS OBLIGACIONES
 Hay sólo Bonos, se utilizan como sinónimos.

 Diferencias entre Bonos Públicos y Bonos
Privados.

 Bonos Privados o Bonos Corporativos que
emiten las sociedades.

 Diferencia entre la anterior regulación de la
LGS y la nueva. Antes sólo S.A., hay, todos los
tipos societarios.
207

Clase de Bonos

-Del tesoro público
-De deuda externa
I. Públicos -De Reconstrucción Nacional
-De defensa nacional (Pro Marina)
-Bonos del BCR

-Bonos empresariales o corporativas
-Bonos convertibles en acciones
-Bonos subordinado
II. Privados -Bonos estructurales
-Bonos de Arrendamiento Financiero
-Bonos de titulización o de patrimonios autónomos
y fideicomisos

208

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LAS
SOCIEDADES

a) Nuevos aportes, inclusive por oferta a
terceros.
b) Créditos bancarios.
c) Emisión de Bonos para reconocer
deudas o para contraer deudas.

209

VENTAJAS DE LA EMISIÓN
 Es un instrumento utilísimo para levantar capitales ya
que ofrece la gran posibilidad de acceder directamente
al público sin tener que recurrir a la intermediación
financiera.
 En la emisión se pagan más intereses que en los
ahorros por el factor riesgo al ser un endeudamiento a
largo plazo.
 A mayor riesgo en la inversión, corresponde un mayor
retorno, para que resulte atractiva al mercado.

210

APROBACIÓN DE LA EMISIÓN
 La decisión de emitir obligaciones constituye
una prerrogativa exclusiva de la Junta de
Accionistas o Socios, dependiendo del tipo
societario.
 Por ser un endeudamiento de importancia a
cargo de la sociedad, la decisión no puede
quedar en manos de los administradores.

211

CARACTERES ESENCIALES DE LA
OBLIGACIONES (E. ELÍAS)
a) Cada obligación representa una parte alicuanta de
un crédito.
b) Su naturaleza de valor mobiliario no siempre
representado por un título (puede ser anotación
en cuenta).
c) Es un valor que confiere al titular un conjunto de
derechos y obligaciones especiales que le otorgan
un status de obligacionista.

212

DIFERENCIAS CON MUTUO ORDINARIO
Las obligaciones representan derechos fungibles emitidos en
serie que reflejan parte de un crédito, el mismo que puede
ser anterior o simultáneo con la emisión, sin embargo ello no
le resta carácter contractual a la emisión de obligaciones, en
lo cual se asemeja al mutuo, diferenciándose en lo siguiente:
a) Su volumen se divide entre un gran número de mutuantes.

b) El reembolso es mayor que la suma mutuada.

c) La prueba del crédito es un título nominativo o al portador.

213

DIFERENCIA CON LA COMPRA- VENTA

En la emisión de obligaciones la sociedad no se
limita a entregar unos títulos a cambio de un
precio, sino que esos títulos se crean como
consecuencia del contrato y éste liga a la sociedad
con los suscriptores a una serie de deberes.
No se entregan a título de venta títulos a cambio de
un precio o valor; es una relación más compleja.

214

PRELACIÓN DE LA NORMAS APLICABLES A LAS
EMISIONES (ART. 306)
1) Las normas imperativas de la LGS.
2) Las normas legales no imperativas en los
casos en que el estatuto o la junta no
hubiesen establecido normas diferentes.
3) Las contenidas en el estatuto.
4) Las dispuestas por la junta de accionistas o
socios, según forma societaria.

215

GARANTÍAS ESPECÍFICAS (ART. 307º)

1. Garantías reales De la S. Emisora
De un Tercero

2. El dominio fiduciario – Fideicomiso con derecho real.
3. La garantía mobiliaria (Prenda)
4. Fianzas solidarias.
5. Pólizas de caución de las Compañías de Seguros.
6. Depósito bancarios y certificados en moneda
extranjera.

216

Sindicato de Obligacionistas

- Formación de Sindicato (Art. 318º)
- Gastos del Sindicato (Art. 319º)

Asamblea de Obligacionistas
- Convocatoria (Art. 321º)
- Competencia (Art. 321º)
- Validez de los Acuerdos (Arts. 322º)

217

REPRESENTANTES DE LOS OBLIGACIONISTAS

- Identificación de sus funciones – Art. 325
- Facultades
- Derechos
- Responsabilidades

218

OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN
ACCIONES

- Requisitos de la emisión – Art. 315°
- Derecho de suscripción preferente – Art.
316°
- Formalidades de la Conversión – Art.
317°

219

Pretensiones de los
Obligacionistas
- Pretensiones individuales – Art. 326
(Excepciones)

- Ejecución de garantías – Art. 327

- Derecho de petición al representante de
los obligacionistas – Art. 328 .
220

Reembolso y Rescate

1. Reembolso = redención al vencimiento –
Art. 329
2. Rescate anticipado con amortización y
anulación – Art. 330
3. Adquisición sin amortización y
anulación – Art. 331
4. Régimen especial – Art. 332

221

Acciones y Bonos (semejanzas)
1. Son títulos privados
2. Están representadas por títulos o
anotaciones en cuenta
3. Ambos se suscriben por sus titulares, en el
mercado primario, lo que implica su pago.
4. Ambos generan derechos, pero de contenido
diferente
5. Para ambos títulos hay Mercado Primario y
Mercado Secundario y Oferta Privada y
Oferta Pública

222

ACCIONES Y BONOS (DIFERENCIAS)
1. Las acciones son propias de la Sociedad Anónima, en
cambio los bonos pueden ser emitidos por cualquier
forma societaria.
2. Las acciones son valores mobiliarios de Renta
Variable, en cambio los Bonos son valores de Renta Fija.
3. Las acciones siempre son nominativas, en cambio los
bonos pueden ser nominativos o al portador.
4. Los derechos de los accionistas son distintos a los
derechos de los bonistas.
5. Los órganos sociales que integran los accionistas y los
bonistas, también son diferentes.

223

TEMAS ADICIONALES DE ESTUDIO
OBLIGATORIO

a) El desequilibrio patrimonial

b) El arbitraje societario.

224

REORGANIZACIÓN DE SOCIEDADES
Sección Segunda del Libro IV de la Ley 26887 (LGS)

1. Transformación
2. Fusión
3. Escisión
4. Reorganización Simple
5. Operaciones Múltiples (Escisiones)
6. Operaciones Combinadas
7. Reorganización de Sociedades constituidas en el
extranjero
8. Reorganización de Sucursales de Sociedades
constituidas en el extranjero 225

Medios indirectos de reorganización
Empresarial
a.- Adquisiciones de Activos
- Activos, con o sin pasivos
-Bienes intangibles (signos distintivos,
concesiones, usufructos, etc.)
b.- Adquisición de acciones
Directas, indirectas, a través de empresas
Holding, o triangulaciones)

226

I. Transformación
• “Por la transformación la sociedad experimenta el
cambio de un tipo de sociedad a otro distinto, o a otra
forma de persona jurídica, conservando la misma
personalidad jurídica” (Artículo 333 de LGS)

S.A. S.R.L. S. Civil Asociación EIRL

227

Transformación
Ambito de Aplicación

1.- Las sociedades pueden transformarse en otras
sociedades o en cualquier persona jurídica
contemplada en las Leyes del Perú.
2.- A la inversa, cuando la Ley no lo impida,
cualquier persona jurídica puede transformarse en
alguna de las formas societarias reguladas por esta
Ley.

228

Normas sobre Responsabilidad, en los
casos de Transformación
1.- Los socios que en virtud de la transformación
asumen responsabilidad ilimitada, responden en la
misma forma por las deudas contraídas antes de las
transformación.
2.- Cuando los socios asumen responsabilidad
limitada, no se afecta la responsabilidad ilimitada
que corresponde a estos por las deudas sociales
anteriores. Hay una fecha de corte que hace
innecesario el derecho de oposición.
229

Procedimiento de Transformación (Caso S.A. a
S.R.Ltda.
Acuerdo
de Publicaciones
J.G.A.
E.P. I.R.P.
(1)
x (2)
x (3)
x

5 días 5 días

x x
- Quorum Especial
- Mayoría Calificada
Fecha de inicio
de
vigencia

230

Novedades en la Transformación
(Procedimientos)
• Junta de Socios (Quórum y mayoría calificada)
• Se ha eliminado el derecho de oposición
• Publicación del Acuerdo (3 veces, intervalos de 5 días)
• Si hay derecho de separación (10 días)
• Se exige un (1) Balance que no se inserta del día anterior a
la escritura pública, el cual se debe poner a disposición de
los accionistas, dentro de los 30 días siguientes a la escritura
pública.
• Escritura Pública e inscripción
231

II. FUSIÓN DE SOCIEDADES
CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL
 Se dice que la fusión es la expresión máxima de una concentración
empresarial.
 Sin embargo, existen concentraciones que NO son fusiones.

Concentración Horizontal Concentración Vertical

A
A B C
B

C
232

FUSIÓN DE SOCIEDADES
 Definición.-
Por la fusión, dos o mas sociedades se reúnen
para formar una sola, cumpliendo los requisitos
prescritos en la LGS. Puede adoptar alguna de
las siguientes formas:
a) Fusión por Incorporación
b) Fusión por Absorción

233

FUSIÓN POR INCORPORACIÓN

ALFA

OMEGA
BETA

GAMA

234

FUSIÓN POR ABSORCIÓN

BETA

ALFA

GAMA

235

CARACTERES ESENCIALES DE LA FUSIÓN EN
CUALQUIERA DE SUS FORMAS
 Unión de Sociedades
 Transmisión de los patrimonios en bloque y a título
universal de las personas jurídicas que se
extinguen
 Extinción de las sociedades incorporadas o
absorvidas y ausencia de liquidación
 Agrupación de los socios de las sociedades
intervinientes en una única sociedad resultante de
la fusión

236

REGLAS COMUNES A LA FUSIÓN

 En teoría, pueden participar sociedades de
diferente tipo. En la práctica es preferible que sean
iguales.
 El acuerdo de fusión es trascendental y requiere de
quórum y mayoría calificada.
 No se requiere acordar la disolución y no hay
procedimiento de liquidación.

237

EL PROYECTO DE FUSIÓN
 Es el documento único que contiene el resultado de las
negociaciones sostenidas por los administradores de las
sociedades intervinientes y que determina el alcance del
acuerdo que adoptarán las sociedades participantes del
proceso.
 Es una importante innovación de la LGS.
 Su formulación no tiene carácter vinculante hasta que sea
aprobado primero, por los Directores y luego por las Juntas
de Accionistas.

238

CONTENIDO DEL PROYECTO DE FUSIÓN
 Datos de los participantes.
 Forma elegida de fusión.
 Explicación del proyecto y relaciones de canje
 Incidencia en el capital social y en las acciones
 Compensaciones complementarias
 Canje de títulos
 Fecha de entrada en vigencia de la fusión
 Derechos especiales
 Informes legales, económicos y contables
 Informaciones adicionales

239

LAS RELACIONES DE CANJE
El proyecto necesariamente debe hacer referencia a los
criterios de valorización patrimonial adoptados por los
administradores a fin de establecer la relación de canje
entre las acciones o participaciones de las sociedades
participantes en la fusión.
La determinación de la relación de canje constituye uno de
los principales aspectos de una fusión, en la medida que
ella será la que determine el grado de participación de los
socios en el capital de la sociedad luego de adoptado el
acuerdo de fusión.

240

CRITERIOS DE VALORIZACIÓN
 Fase A.- Identificación del capital social y del valor nominal de sus
acciones.

 Fase B.- Determinación del “patrimonio neto” o “valor neto” y del valor en
libros de las acciones o valor real.

 Fase C.- Determinación del valor empresa y del valor unitario de las
acciones incorporando al patrimonio neto los intangibles y otros
elementos que no aparecen en los estados financieros tales como:

- Posición en el mercado
- Good Will
- Mercados cautivos
- Flujos de Caja, etc.

241

FUSIÓN POR INCORPORACIÓN VS. FUSIÓN POR
CONSTITUCIÓN

BETA
ALFA
600 60% 200
20%

BETA
20% OMEGA ALFA
200 600
1,000
GAMA
20%
20% 200
GAMA
200

242

Procedimiento de Fusión

Proyecto Acuerdo
de de
Fusión Fusión
Inscripción
Escritura en el
Art. 349 Pública Registro
Publicaciones
Acuerdo de Convocatoria
(5) (5) (5)
x x
Directorio 10 días

(Mayoría Absoluta)
(Vigencia de 3 meses Art. 352)

243

Fusión Simple (Absorción)
(Art. 363)
• La sociedad absorbente es propietaria del 100% de las
acciones o participaciones de las sociedades absorbidas

B
100%

A

244

Escisión de Sociedades (Formas)

- División de la totalidad del patrimonio en dos o mas
bloques patrimoniales.
1.- Escisión - División
- En esta modalidad se extingue la sociedad escindida.

- Segregación y transferencia de bloques
patrimoniales.
2.- Escisión - Segregación - En esta modalidad hay reducción de
capital en la sociedad escindida y aumento
de capital en las sociedades absorbentes.

245

Común Denominador de Ambas
Modalidades de Escisión
1.- Los socios de las sociedades escindidas, reciben acciones
o participaciones como accionistas o socios de las nuevas
sociedades o sociedades absorbentes en su caso.
2.- En ambos casos, la transferencia de bloques patrimoniales se
hace a favor de sociedades que se constituyen para tal
efecto, o a favor de sociedades pre- existentes.
3.- Cuando concurren sociedades pre-existentes, por la escisión
se genera un aumento de capital en las sociedades que
absorben los bloques patrimoniales.

246

Bloques Patrimoniales
Para los efectos de la escisión, se entiende por
bloques patrimoniales:
1.- Un activo o un conjunto de activos de
la sociedad escindida.
2.- El conjunto de uno o mas activos y uno
o más pasivos.
3.- Un fondo empresarial

247

Contenido del Proyecto de Escisión
1.- Datos de los participantes
2.- Forma propuesta para la escisión
3.- Explicación del proyecto y relación de canje
4.- Detalle de los bloques patrimoniales
5.- Relación de reparto de las acciones o participaciones
6.- Compensación complementarias
7.- Detalle de los movimientos de capital social
8.- Canje de titulos
9.- Fecha prevista para la entrada en vigencia.
10.- Derechos especiales
11.- Informe económicos, contables y legales
12.- Información adicional

248

Procedimiento de Escisión

Proyecto Acuerdo
de de
Escisión Escisión
Inscripción
Escritura
en el
Art. 374 Pública
Registro
Acuerdo de
Directorio Convocatoria Publicaciones
10 días (5) (5) (5)
xx x
(Mayoría Absoluta)
(3 meses de vigencia Art. 371)

J.G.A.

249

Reorganización Simple
•La sociedad “A” se divide para formar la
sociedad “B”, recibiendo acciones a cambio de su
aporte. (Bloque Patrimonial)

A B

250

Escisión - Múltiple

• Las sociedades A y B se escinden para proceder a
la formación de la sociedad “C”. (Art. 392 , Inc. 1)

A
A

C

B B

251

Escisiones Múltiples Combinadas

Cuando los bloques patrimoniales de las distintas sociedades escindidas son recibidos
por diferentes sociedades beneficiarias y por las propias escindidas. (Art. 392 , Inc. 2)

A B B B
AA

E
D E

C C

252

Casos Especiales
a) Reorganización de sociedades constituidas en el
extranjero (Art. 394 LGS)

b) Reorganización de la sucursal de una sociedad
constituida en el extranjero (Art. 395 LGS)

253

Sucursales
Concepto (Art. 396)
- Es sucursal todo establecimiento secundario a través del
cual, una sociedad desarrolla, en lugar distinto a su
domicilio, determinadas actividades comprendidas
dentro de su objeto social.
- Carece de personería jurídica independiente de su
principal.
- Tiene representación legal permanente.
- Goza de autonomía de gestión.

254

Sucursales
Caracteres Básicos
• Desarrollo de las actividades empresariales que son objeto
social de la principal.
• Domicilio (en territorio distinto al de su principal).
• Establecimiento secundario.
• Carencia de personería jurídica independiente.
• Autonomía de gestión.
• Estabilidad o permanencia a través de un representante legal
(Art. 399)
• Responsabilidad de la principal
255

De Sociedad constituida -Acuerdo de Directorio
en el Perú -Inscripción en el Registro a través
de copia certificada

Escritura Pública
Sucursales -Certificado de vigencia
-Copia del pacto social y estatuto
-Acuerdo del órgano competente
De Sociedad constituida
en el extranjero -Capital asignado
-Declaración sobre el objeto social
-Domicilio
-Representante legal

256

Terminación de la Vida de una Sociedad
(LGS)

- Acuerdo de Disolución -
Causales (Art. 407)
Etapas - Liquidación propiamente
dicha
- Extinción

257

Causales de Disolución LGS

Ley (Art. 407)

Disolución Pacto Social o Estatuto

Convenios de Socios
registrados ante la
Sociedad
258

Causales de Disolución Art. 407 LGS

1.- Vencimiento del plazo de duración
- Opera de pleno derecho y se inscribe a
solicitud de cualquier interesado (Art. 436),
salvo si previamente se aprueba e inscribe la
prórroga en el registro correspondiente.
- La prórroga extemporánea no subsana la
causal sobreviniente.

259

Disolución - Causales
2.- Conclusión del objeto, no realización durante un
periodo prolongado o imposibilidad manifiesta de
realizarlo

2.1.- Conclusión del Objeto: Por haberse
agotado la finalidad concreta prevista en el
estatuto
2.2.- No realización del objeto durante un periodo
prolongado.
2.3.- Imposibilidad de realizar el objeto social
(física o jurídica)

260

3.- Continuada Inactividad de la Junta General o la
Asamblea de Socios:
• No se concibe que la sociedad pueda continuar con sus actividades,
cuando su órgano supremo de gobierno se vuelve inoperante.

• Puede darse, por ejemplo, por la imposibilidad reiterada de lograr la
mayoría necesaria para reunir a la Junta General, o para adoptar los
acuerdos propuestos.

• La ley no ha establecido un plazo, por lo que deberá analizarse cada
caso en la Junta o Asamblea correspondiente.

261

4.- Pérdidas que reduzcan el patrimonio neto a una cantidad inferior a 1/3 del
capital pagado:

Aún cuando nos encontremos en este supuesto, se podrá recomponer el
patrimonio mediante nuevos aportes o capitalización.

5.- Acuerdo de junta de acreedores:
Una de las atribuciones de la junta de acreedores es la de disponer la
disolución y liquidación de la sociedad insolvente.

Asimismo procederá la disolución de una sociedad cuando:

a) Fracase el plan de reestructuración
b) Si luego de dos convocatorias a junta de acreedores, ésta no se
instalase
c) Si instalada la junta de acreedores, ésta no tomase acuerdo alguno sobre el
destino de la sociedad
262

6. Falta de pluralidad de socios:
Es requisito indispensable que existan cuando menos 2 socios
en toda sociedad (plazo excepcional de 6 meses)

7. Resolución judicial - Corte Suprema (Art. 410 )
Para disolver sociedades con fines o actividades contrarias a la
ley, el orden público y las buenas costumbres. Se disuelve a
solicitud del Poder Ejecutivo, mediante Resolución Suprema
expedida con la refrenda del Consejo de Ministros,
La sociedad podrá oponerse dentro de los 30 días siguientes.

263

8. Acuerdo de junta general, sin mediar causa legal o
estatutaria
Requiere del quórum y mayoría calificada para la
adopción del acuerdo.
No es necesario invocar alguna causal preestablecida.

9. Otras causales legales o estatutarias.
Previstas por los socios o accionistas en el estatuto
social, o establecidas por leyes especiales. (Ej.
aquellos supuestos de disolución de entidades
financieras, regulados en la Ley N 26702 - Ley de
Banca)
264

Convocatoria y Acuerdo de Disolución
(Art. 409 LGS)
Las realiza el Directorio:
En caso no exista dicho órgano, las hará cualquier socio, administrador,
accionista o gerente, por intermedio del juez del domicilio social.

En caso se niegue el directorio a efectuar las convocatorias, además de
poder ser solicitadas por los antes mencionados, la podrá requerir un
director.

De no reunirse la junta o asamblea de socios, o reunida, no adopta las
medidas que correspondan, cualquier socio, administrador, director o el
gerente pueden solicitar al juez que declare la disolución de la sociedad,
vía proceso sumarísimo.

265

Continuación Forzosa de una Sociedad
Anónima - Excepción al Acuerdo de Disolución
(Art. 411 )
• El Estado puede ordenar la continuación forzosa de
una Sociedad Anónima por razones de seguridad
nacional o necesidad pública declarada por Ley.

• Corresponderá una indemnización justipreciada a los
accionistas, acorde al valor de las acciones; o en todo
caso, tendrán derecho a continuar con las actividades
de la sociedad siempre que comuniquen dicha
intención, dentro de los 10 días siguientes.

266

Publicidad e Inscripción del
Acuerdo de Disolución (Art. 412
LGS)
• Se publica dentro de los 10 días siguientes de adoptado, y
se presenta la solicitud al registro dentro de los 10 días
siguientes a la última publicación (acompañando los
avisos y la copia certificada del acuerdo de disolución.

• Según el Art. 158 del Reglamento del Registro de
Sociedades (Res. SUNARP N 200-2001-SUNARP-SN)
en el asiento de inscripción debe constar la causal.

267

Formalidades del Acuerdo de
Disolución
• El Acuerdo de Disolución no requiere de escritura
pública, sea cual fuere la modalidad societaria
disuelta.

• Bastará presentarse para su inscripción, una copia
certificada notarialmente de la Junta o Asamblea
correspondiente, o acompañarse una copia de la
Resolución Judicial que ordenó la disolución.

268

Liquidación - Efectos
• La sociedad disuelta y en proceso de liquidación conserva su
personalidad jurídica mientras dura el proceso de liquidación y hasta
que se inscriba su extinción.
• Cesa la representación de los directores, administradores, gerentes y
representantes en general.
• Los liquidadores asumen la representación jurídica y procesal de la
sociedad, y su administración, con las facultades establecidas por ley,
el estatuto social, el pacto, los convenios entre accionistas y los
acuerdos de Junta General.
• La denominación o razón social debe ir acompañada de la frase “en
liquidación”

269

Liquidadores
• Son designados por la junta general, por los socios o por el juez.
• Su número debe ser impar.
• El cargo de liquidador es remunerado, salvo que el estatuto, pacto
social o acuerdo de junta general dispongan lo contrario.
• Pueden ser personas naturales o jurídicas, estas últimas deben ser
representadas por una persona natural.
• Concluyen sus funciones cuando la junta general o los socios
acuerdan su remoción, o por renuncia voluntaria, siempre que se
haya designado a los nuevos liquidadores, o por resolución judicial,
debidamente motivada y emitida a solicitud de cuando menos 1/5 del
capital social (trámite vía proceso sumarísimo).

270

Responsabilidad de los Liquidadores
(415 LGS)

Caduca a los dos años, contados
desde la finalización de sus
funciones, o desde el día en que se
inscribió la extinción de la sociedad
en el registro.

271

Liquidadores - Funciones Específicas
(Art. 416 )
1.-Formular el inventario, estados financieros y demás cuentas al día
en que se inicie la liquidación.
2.-Llevar y custodiar los libros y correspondencia de la sociedad en
liquidación.
3.-Velar por la integridad del patrimonio de la sociedad.
4.-Realizar las operaciones pendientes y las nuevas que sean
necesarias para la liquidación de la sociedad.
5.-Transferir a título oneroso los bienes sociales, a efectos de obtener
liquidez y pagar las deudas.
6.-Exigir el pago de los créditos pendientes y de los dividen dos
pasivos existentes al momento de iniciarse la liquidación.

272

Liquidadores - Funciones Específicas
(Art. 416 )
7.- Concertar transacciones y asumir compromisos y obligaciones
que sean convenientes al proceso de liquidación y que no reduzcan
el haber social.
8.- Pagar a los acreedores, y a los socios al final.
9.- Convocar a Junta o Asamblea de socios, cuando lo crean
necesario, así como en las oportunidades en que señale la
ley, el estatuto. El pacto social, los convenios entre socios, o por
disposición de la propia Junta o Asamblea.
10.- Informar a la Asamblea o Junta sobre la marcha de la liquidación,
cuando así lo soliciten los accionistas representantes del 10% del
capital social (418 )

273

Balance Final de Liquidación
(Art. 419 )

• Debe estar acompañado de la memoria de liquidación
y de la propuesta de distribución del patrimonio neto
entre los socios.

• En caso no se reúna la Junta o Asamblea luego
de realizada la 2da convocatoria, los documentos se
considerarán aprobados tácitamente.

• El balance final de liquidación debe ser publicado
una sola vez, dentro de los 10 días siguientes a su
aprobación. 274

Distribución del Haber Social -Reglas
(Art. 420 )

• Se realiza según lo establecido en la LGS, el estatuto,
pacto social y los convenios entre accionistas inscritos en
la sociedad. En su defecto la distribución debe ser
proporcional a la integración de los aportes al capital.

• Se podrán efectuar adelantos a cuenta del haber social a
los socios o accionistas, bajo responsabilidad solidaria de
los liquidadores.

275

Extinción de Sociedades - Trámite

El Liquidador solicita la extinción, mediante un escrito
con firma legalizada notarialmente, indicando la forma
en la que se ha dividido el haber social, la distribución
del remanente y las consignaciones efectuadas y debe
acompañar la constancia de publicación del balance
final de liquidación.

Se debe indicar el nombre y el domicilio de la persona
encargada de la custodia de los libros y documentos de
la sociedad.

276

Efectos de la Extinción de Sociedades
La inscripción de la extinción determina
el cierre de la partida registral, dándose
de baja la denominación o razón social
correspondiente.

Con ella se extingue la personalidad
jurídica de la sociedad.

277

REGIMEN DE DISOLUCION Y LIQUIDACION DE
SOCIEDADES (LGS Y LGSC)
LGS LGSC

PROCEDIMIENTO DIRECTO REQUISITO PREVIO:
PROCEDIMIENTO CONCURSAL:

La Junta General de Accionistas es Cuando la sociedad deudora mantenga más
el órgano encargado de adoptar el de 1/3 de sus obligaciones vencidas por más
acuerdo de disolución y liquidación, de 30 días, o cuando deducidas las reservas,
basándose en razones de índole mantenga pérdidas acumuladas > a 1/3 del
societaria o económico financieras. capital social pagado. (Art. 24 de la
(Arts. 407 y 408 de la LGS. L.G.S.C.) ó
Uno o más acreedores cuenten con créditos
vencidos por más de 30 d. y que
individualmente o en su conjunto superen
50 UIT (Art. 26.1 de la LGSC)

278

LGS LGSC
PROCEDIMIENTO DE
DISOLUCIÓN Y PROCEDIMIENTO DE
LIQUIDACIÓN DISOLUCIÓN
Y LIQUIDACIÓN
Una vez iniciado el procedimiento de
disolución y liquidación al amparo de la Dentro del trámite del Procedimiento
LGS, los acreedores sociales se verán Concursal, y luego de instalada la Junta de
impedidos de requerir el inicio de un Acreedores, dicho órgano podrá disponer la
Procedimiento Concursal Ordenado. reestructuración o disolución y liquidación
(Art. 26.3 LGSC). de la sociedad (Art. 24 LGSC)

279

LGS LGSC
INTERVENCIÓN INTERVENCIÓN
ADMINISTRATIVA ADMINISTRATIVA

La Comisión de Procedimientos
Para iniciar el proceso de Concursales del INDECOPI supervisa el
disolución y liquidación, no se procedimiento de disolución y
requiere la intervención de liquidación.
ninguna autoridad
administrativa. Basta con el Resuelven las impugnaciones planteadas
acuerdo de disolución a los acuerdos de la Junta de Acreedores,
o contra las resoluciones que emitan
aprobado por la junta general
durante el procedimiento.
de accionistas. En segunda instancia, resuelve la Sala de
Defensa de la Competencia del Tribunal
del INDECOPI.

280

LGS LGSC
NOMBRAMIENTO DE NOMBRAMIENTO DE
LIQUIDADORES LIQUIDADORES

Los liquidadores son nombrados La Junta de Acreedores designa
por la Junta General de a un solo liquidador, ya sea
Accionistas o de Socios, y persona natural o jurídica,
excepcionalmente por un Juez. siempre y cuando esté
Deben ser designados en número previamente registrado en el
impar, pueden ser personas Padrón de la Comisión de
naturales o jurídicas. Procedimientos Concursales del
INDECOPI.

281

LGS LGSC
FUNCIONES DE LOS FUNCIONES DE LOS
LIQUIDADORES LIQUIDADORES

Conducir la disolución y posterior Ejecutar el Convenio de
liquidación, representar Liquidación, disponer de los
procesalmente a la sociedad, bienes muebles, inmuebles,
formular inventarios y estados acreencias, derechos de propiedad
financieros, custodiar libros, del deudor, celebrar contratos,
proteger la integridad del cesar trabajadores, representar
patrimonio, transferir los bienes procesalmente al deudor, pagar las
sociales, pagar las acreencias, etc. acreencias, etc.
(Art. 83 de la LGSC - Arts. 161 ,
(Artículo 416 de la LGS.)
162 , y sgtes. de la LGS. -Fac.
Directorio)

282

LGS LGSC
FIN DE LAS FUNCIONES DEL FIN DE LAS FUNCIONES DEL
LIQUIDADOR LIQUIDADOR
Por haberse realizado la liquidación. •Luego de concluida la
liquidación e inscrito la extinción
• Remoción acordada por la Junta
General o renuncia, acompañada de la de la empresa en el registro
nueva designación. correspondiente.

• Resolución judicial emitida a • Por la revocación de sus
solicitud de socios que representen al poderes, acordada por la Junta de
menos 1/5 del capital. Acreedores, acompañada del
nuevo nombramiento.
(Art. 415 de la LGS)
• Por inhabilitación.
• Por renuncia.
(Art. 92 LGSC)

283

LGS LGSC

FACULTADES DE LOS ÓRGANOS FACULTADES DE LOS
SOCIALES ÓRGANOS SOCIALES
Desde la adopción del acuerdo de Con el acuerdo de Liquidación
disolución, cesa la representación de los cesarán las funciones de los
directores, gerentes y representantes en directores, gerentes y otros
general, asumiendo los liquidadores las administradores, al igual que lo
funciones correspondientes conforme a previsto en el régimen societario.
ley, al estatuto, al pacto social, a los
convenios entre accionistas inscritos ante
la sociedad y a los acuerdos de la junta
general.

284

LGS LGSC
EXIGIBILIDAD DE LAS EXIGIBILIDAD DE LAS
OBLIGACIONES OBLIGACIONES

Se mantiene durante A partir de la fecha de
publicación de
el proceso de acogimiento al
disolución y procedimiento concursal,
liquidación. se suspende la
exigibilidad de las
obligaciones pendientes
de pago que tuviera el
deudor a dicha fecha.
285

SOCIEDADES IRREGULARES

Sociedades Irregulares de hecho(Informales)

Sociedades Irregulares - Originarias
de Derecho - Sobrevinientes

286

SOCIEDADES IRREGULARES DE DERECHO
1. Mas de 60 días sin que se haya otorgado la escritura
pública.
2. En constitución por oferta a terceros, después de 30
días de celebrada la Asamblea.
3. Mas de 30 días desde que se otorgó la escritura, sin que
se haya solicitado la inscripción.
4. Mas de 30 días desde que quedó firme la denegatoria
de la inscripción.
5. Cuando se ha transformado sin observar las
disposiciones de esta ley.
6. Cuando continúa en actividad no obstante haber
incurrido en causal de disolución.
287

EFECTOS DE LA IRREGULARIDAD
1. Los administradores, representantes, y en general
quienes se presenten ante terceros son personal,
solidaria e ilimitadamente responsables, desde que se
produjo la irregularidad.
2. Si la irregularidad existe desde la constitución, los
socios tienen igual responsabilidad.
3. La responsabilidad alcanza además de las obligaciones,
a los daños y perjuicios.
4. Hay responsabilidad penal, cuando corresponda.

288

ALTERNATIVA RESPECTO A UNA
SOCIEDAD IRREGULAR
De conformidad con el Art. 426, los socios, los
acreedores de estos o de la sociedad, o los
administradores, pueden solicitar alternativamente la
regularización o la disolución de la sociedad,
conforme al procedimiento del Art. 119
(Convocatoria Judicial) o del Art. 409 (Convocatoria
para la disolución)
Procede el derecho de separación, si la Junta
General no accediera a la solicitud de regularización
o de disolución. Art. 427 289

ADMINISTRACION Y REPRESENTACION DE
LA SOCIEDAD IRREGULAR

La administración de la sociedad irregular
corresponde a sus administradores y representantes
designados en el pacto social, en el estatuto o en
convenios de socios.
Se presume que los socios y administradores de la
sociedad irregular, actuando individualmente, están
facultados para realizar actos de carácter urgente y
a solicitar medidas cautelares.

290

DISOLUCION, LIQUIDACION, INSOLVENCIA Y
QUIEBRA DE LA SOCIEDAD IRREGULAR

1. La disolución puede tener lugar sin observancia de
formalidades, y puede acreditarse entre los socios y
frente a terceros, por cualquier medio de prueba.
2. Debe inscribirse la disolución de la sociedad irregular
inscrita en el Registro.
3. La liquidación se sujeta a lo establecido en el pacto
social y en la ley.
4. La insolvencia o la quiebra se sujeta a la ley de la
materia.
291

CONTRATOS ASOCIATIVOS
Asociación en Participación

Contrato por el cual un empresario (Asociante), concede a
una o más personas naturales o jurídicas (Asociados), una
participación en los resultados de un negocio determinado, a
cambio de la entrega de dinero, de bienes tangibles o de
prestación de servicios.

Asociante: para él, es una alternativa de financiamiento.
Asociado: para él es una modalidad de inversión. Arriesga su
contribución con el objeto de participar en las utilidades.

292

CARACTERISTICAS
1. Es un contrato nominado y típico
2. No se crea una persona jurídica, por lo que
carece de razón o denominación social,
patrimonio y domicilio propios.
3. Es un contrato de tipo asociativo, o de
colaboración empresarial, que crea y regula
relaciones de participación e integración en
negocios o empresas determinadas, en interés
común de los intervinientes.
293

FORMA DEL CONTRATO

Debe constar necesariamente por
escrito; es adprobationem.
No se exige la formalidad de la
escritura pública.
No se inscribe en Registros
Públicos.
294

PARTES INTERVINIENTES
ASOCIANTE:

1.- Es el titular de la empresa o negocio.

2.-Le corresponde la gestión exclusiva del negocio y la
responsabilidad frente a terceros. Estos últimos, no adquieren
derechos ni asumen obligaciones frente a los Asociados.
3.- Es el Empresario:
• Una persona natural con capacidad para ejercer el
comercio.
• Una sociedad mercantil
• Una E.I.R.L.
• Una Cooperativa
No puede ser una sociedad civil, asociación y/o fundación. 295

ASOCIADO:
1.- Es él o los capitalistas que esperan obtener una renta
invirtiendo su dinero o bienes en la empresa del Asociante.
También puede ser la persona calificada para prestar sus
servicios (no laborales) para obtener una participación en
los resultados de una empresa o negocio ajenos.
2.- Puede suscribir diversos contratos con diferentes
Asociantes, salvo estipulación contractual.
3.- Cualquier persona natural o jurídica puede participar
como Asociado, inclusive una asociación o sociedad civil,
por tratarse de una inversión de sus recursos.
296

DURACION
• Si se pacta respecto a uno o varios negocios nuevos, su
duración será igual al tiempo que demore la terminación
de éstos.

• Si se pacta respecto a una empresa ya establecida del
Asociante, las partes fijan el plazo durante el cual se
extenderá la participación del Asociado sobre los
resultados de la empresa del Asociante.

• También puede ser de duración indeterminada, si lo
pactan. Sin embargo, lo usual es que se utilice para
negocios u operaciones temporales.
297

CONTRIBUCIONES DEL ASOCIADO

• Se entrega : dinero o bienes

• Se presta : servicios
• Se pacta en el contrato : oportunidad de entrega,
lugar y forma.
Si no se prevé oportunidad de entrega: en el
contrato se aplica el Art. 62 del Código de
Comercio: dentro de los 10 días calendarios
siguientes a la fecha del contrato.

298

Si no se prevé lugar:
Dinero : Depósito a nombre del Asociante en
cualquiera de las cuentas de éste en el sistema
financiero nacional.

Bienes muebles : en el lugar donde se encontraban
al momento de celebrar el contrato.

Servicios: se prestan en el lugar que sean de
utilidad para el Asociante, conforme a la finalidad
declarada en el contrato.

299

GESTION DE LA EMPRESA POR EL
ASOCIANTE

1.- El Asociante potencia su actividad económica y ofrece al Asociado
un porcentaje de utilidades.
2.- Debe actuar con la diligencia de un ordenado comerciante y con
buena fe.
3.- Debe aplicar las contribuciones a los fines previstos en el contrato.
4.- No debe:
• Retirar de la empresa bienes importantes para su actividad
económica.
• Variar el objeto de la empresa una vez recibidas las
contribuciones del Asociado.
• No puede constituir otra empresa que compita con la que es
materia del contrato.

300

5.- El Asociante es responsable frente al Asociado por
las pérdidas o menores utilidades que se obtengan de la
empresa o negocio, si derivan de hechos u omisiones
que signifiquen la inejecución o cumplimiento parcial,
tardío o defectuoso, por negligencia grave o leve o por
dolo.
6.- El Asociado no participa en la gestión, sólo vigila los
aspectos externos de la gestión.
7.- En el contrato deben pactarse formas para acceder
mayor información y control.
8.- El Asociante debe rendirle cuentas al Asociado al fin
del contrato o anualmente si tiene plazo mayor a un año.
301

CUENTAS
1.- Se comparan ingresos y egresos devengados durante el periodo del
contrato.
2.- Las cuentas las lleva el Asociante.
3.- El valor de las contribuciones se registran como activos.
4.- Se debe llevar contabilidad independiente, como patrimonio
autónomo.
5.- Si en el contrato no se establece nada sobre pérdidas, participan en
igual porcentaje que las utilidades.
6.- Se puede convenir en el contrato que una persona participe en las
utilidades sin participación en las pérdidas o que se le atribuya
participación en las utilidades o en las pérdidas sin que exista una
contribución.

302

TERMINACION DE LA ASOCIACION
EN PARTICIPACION

1.- Vencimiento del plazo: cuando transcurre su periodo de duración
por la conclusión del negocio o fin del plazo. Si es a plazo
indeterminado cualquiera le pone fin mediante carta notarial con 30
días de anticipación.
2.- Por acuerdo de partes
3.- Insolvencia, disolución o quiebra del Asociante
4.- Fallecimiento, quiebra, interdicción o inhabilitación del Asociante
si es persona natural.
5.- Incumplimiento de las obligaciones del Asociante o Asociado.

303

CONSORCIO
• Artículo 448 : Es un contrato de colaboración
empresarial, por medio del cual dos o más personas se
asocian para participar en forma activa y directa en uno
o más negocios o empresas.

• Finalidad: obtener un beneficio económico.

• Se denomina igualmente en doctrina Joint Venture
(Contrato de Riesgo Compartido). Partes = Venturers.

304

CARACTERISTICAS
• Contrato asociativo, típico, nominado, y no
sujeto a formalidad. (Unicamente debe constar
por escrito).

• CONTRATO ASOCIATIVO DE
PARTICIPACIÓN, a diferencia de lo observado
en la constitución de sociedades (PACTO
SOCIAL = C: ASOCIATIVO DE
INTEGRACIÓN).
305

AFECTACIÓN DE BIENES
Artículo 446
• Los bienes que las partes afecten o aporten al
negocio se mantendrán bajo su propiedad.

• La adquisición conjunta de bienes se regula por
las reglas de la copropiedad.

306

AUTONOMIA DE LAS PARTES:

Cada parte realiza sus propias actividades y coadyuva
en la participación del negocio, según las
obligaciones, procedimientos y mecanismos previstos
en el contrato.
VINCULACIÓN INDIVIDUAL :

(Art. 447 ). Cada parte se vincula frente a terceros
individualmente, obligándose directamente con éstos.

307

RESPONSABILIDAD DE LAS PARTES

• RESPONSABILIDAD (Art. 447 LGS):
En principio, se asumen las obligaciones a
título individual, salvo en los casos en que
EL CONSORCIO contrate con terceros, en
cuyo caso las partes responden
solidariamente.

308

PARTICIPACIÓN EN PÉRDIDAS -
UTILIDADES
PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS:

Art. 448
• Se debe fijar en el contrato de consorcio.
• Se presume igualitaria, en caso no se fije un sistema
especial (Art. 448 ).
• Cada parte asume sus pérdidas y en caso sean conjuntas o
del negocio, se prorratean en función a su participación.

309

GESTIÓN
Art. 445 .-

• DIRECTA: mediante el trabajo coordinado
de las partes.
• De cada consorciado respecto de la parte o
negocio que le compete.

310

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