Demanda de dinero

Definamos la demanda de
dinero. “Milton Friedman”
0 La demanda de dinero es
función de la proporción entre la
riqueza humana y no humana, el
tipo de interés nominal, la
inflación esperada, el nivel de
precios real, la función de
preferencia del dinero ante
otros bienes y, naturalmente, de
la renta. Explicación “largo plazo”, considera la renta
permanente; es decir, el valor actualizado a fecha
actual de los capitales futuros originados de un stock
de riqueza dado.

Teoría de portafolio
• Se enfatiza el rol del dinero como
reserva de valor, los individuos
mantienen dinero y forma parte del
portafolio de activos de las
personas. La clave es que el dinero
ofrece un riesgo y un retorno
diferente y ofrece un retorno
nominal seguro mientras que otras
inversiones pueden sufrir
disminuciones tanto en términos
reales como nominales.

Teoría simple de portafolio
( / ) = ( , , , ), d e
M P L r r 
W
s b    
donde
r
r

= retorno real esperado sobre el stock
= retorno real esperado sobre los bonos
= inflación esperada
= riqueza real
s
b
e
W

Teoría Transaccional
0 Se enfatiza el rol del dinero como
medio de cambio. Se enfatiza que
los individuos mantienen dinero
para realizar transacciones.
0 Explica porqué las personas
mantienen pequeñas medidas de
dinero, como el efectivo y
cuentas corrientes.
Ej. Modelo Baumol Tobin
William J. Baumol
푴풅 =
풀푭
ퟐ풊

Elasticidades en Baumol-
Tobin
Elasticidad
precio
Elasticidad
ingreso
Fuente: http://pareto.uab.es/schoi/p5%20(adicional).pdf

0 La elasticidad precio es negativa:
aumenta el costo de mantener dinero, disminuye la
demanda de dinero.
0 La elasticidad ingreso es positiva:
Esto quiere decir que cuando aumenta mi ingreso,
aumento mi demanda por dinero (mayor ingreso implica
mayor gasto). Sin embargo, esta demanda aumenta de
manera más lenta que mi ingreso.
0 La elasticidad ingreso es menor a 1:
cuando se incrementa el ingreso, la cantidad
demandada de dinero aumenta proporcionalmente
menos.
Fuente: http://pareto.uab.es/schoi/p5%20(adicional).pdf

Teoría Keynesiana
0 La demanda de dinero como una función directa
de la renta real e inversa de la tasa de interés
L = + ( Y , i )

0 L = + ( Y , i )
= + ( Y , r + π풆 )
i = r + π풆
La tasa de interés nominal, i no
está ajustada por la inflación.
La tasa de interés real, r está
ajustada por la inflación: r = i − π
cuando la gente esta decidiendo si mantener o
comprar bonos, no sabe cual será la inflación
futura.
Entonces, la tasa de interés nominal para la
demanda de dinero es r + π풆

Keynes
0 El mercado monetario o demanda de créditos a corto
plazo se encuentra determinado por la cantidad de
dinero que exista en circulación, la regulación
monetaria del Estado

Motivos para demandar
dinero.
Necesidad de
realizar
transacciones.
0 Esta en relación con el nivel de Ingresos. La demanda de
dinero por motivos de transacciones se incrementa al
elevarse el Ingreso.
0 Depende de las transacciones que se han de efectuar.
Tienen incidencia los hábitos personales y la practica
comercial, pero lo que mas incide es el Valor del Ingreso
Nacional.

dinero.
Cubrirse contra
imprevistos de
la vida
cotidiana.
0 Es proporcional a la probabilidad de ocurrencia de hechos
contingentes. Difiere de la demanda de dinero por motivo
transaccional en que esta ultima realiza pagos conocidos a priori
mientras que la demanda por motivos de precaución los pagos
son desconocidos.
0 La cantidad optima de saldos precauciónales a mantener
implicara un equilibrio entre el costo en términos de intereses
frente a las ventajas de no encontrarse sin liquidez.

dinero.
Cubrirse contra
imprevistos de
la vida
cotidiana.
ESPECULACION.
0 Resalta la función deposito de valor del dinero. La
incertidumbre respecto a la rentabilidad de los activos
arriesgados conduce a una estrategia de diversificación de
la cartera.
0 La demanda de dinero, depende de los rendimientos
esperados de los demás activos, así como del grado de
riesgo de dichos rendimientos.

Que determina la cantidad de dinero
que desean poseer los individuos y las
empresas ?
0 Los tipos de interés
0 El nivel de precios
0 Renta real

Demanda de dinero y los
tipos de interés
0 Que determina la cantidad de dinero que decide poseer el
publico?
0 Depende en parte de la cantidad que planea gastar, pero
también de los costos y los beneficios de tener mucho
dinero o relativamente poco.
ENTONCES
0 Las posesiones de dinero son el
resultado de un calculo de los
El publico puede tener en lugar de
dinero otros muchos activos.
costos y beneficios de poseer dinero.

Demanda de dinero y los
tipos de interés
0 Los cuasi - dineros (los depósitos de ahorro y a plazo,
los fondos de inversión, los bonos y el capital en
acciones). El tipo de interés es el pago,
expresado en puntos de
porcentaje anuales
El costo de oportunidad de poseer
dinero es la cantidad de intereses a los
que se renuncia por tener dinero en
lugar de bonos

El costo de
oportunidad de
poseer dinero es
la cantidad de
intereses a los que
se renuncia por
tener dinero en
lugar de bonos.
C
O
S
T
O
D
E
O
P
O
R
T
U
N
I
D
A
D
C .
U .
A
N
M
A
Y
O .
R .
merece la
pena
gestionar
mas la
cuenta
bancaria
con
mucho
cuidado y
menores
son las
posesione
s de
dinero.
Por tanto, la cantidad
demandada de
dinero disminuye
cuando aumenta el
costo de
oportunidad de
tener dinero

Conclusión: Demanda de
dinero y los tipos de interés
0 la cantidad de dinero que tiene el público
disminuye cuando sube el tipo de interés

La demanda de dinero y el
nivel de precios
0 La demanda de dinero es demanda de saldos reales.
0 El público posee dinero por el poder adquisitivo que tiene,
es decir, por la cantidad de bienes que puede comprar con
él.
0 Cuando los precios y la renta nominal se duplican, la
cantidad de dinero que posee el público también debe
duplicarse para que el valor o poder adquisitivo de sus
posesiones de dinero siga siendo el mismo.
Conclusión: el público ajusta sus posesiones
nominales de dinero para mantener el poder
adquisitivo cuando varía el nivel de precios

LA DEMANDA DE DINERO Y
LA RENTA REAL
0 La demanda de dinero es una demanda de saldos
reales, y la cantidad de saldos reales que desea tener
el público depende del costo de oportunidad.

En conclusión que determina la
cantidad de dinero que desean poseer
los individuos y las empresas :
0 En primer lugar: la subida de los tipos de interés reduce la demanda de
saldos reales.
0 En segundo lugar: el aumento del nivel de precios no altera la
demanda real de dinero. En otras palabras, eleva la demanda de saldos
nominales en la misma proporción en que suben los precios con el fin de
mantener constante el poder adquisitivo de las posesiones de dinero.
0 En tercer lugar: el aumento de las rentas reales eleva la demanda de
saldos reales.
0 Estos tres aspectos de la demanda de dinero resultan importantes
canales para el funcionamiento de la política monetaria.

Ahora analicemos la demanda
de dinero respecto a la tasa de
interés
0 Demanda de dinero Inelástica o elástica al tipo de
interés?

Si la demanda de dinero es insensible al tipo de
interés
0 Todo lo que provoque un desplazamiento de la curva IS
hará que el tipo de interés varié, mientras que el nivel de
equilibrio de la renta será bastante insensible a tales
cambios.
0 Esto significa que:
0 no se pueden identificar las fluctuaciones del nivel de
equilibrio de la renta con las fluctuaciones de la función de
inversión.
0 Los tipos impositivos y el gasto publico son bastante inútiles
como instrumentos de control de equilibrio de la actividad
económica.
0 La cantidad de dinero es la variable esencial del modelo

La demanda de dinero es
inelástica al interés, la
política fiscal es ineficaz
como instrumento de
control económico y la
política monetaria es
todopoderosa.

Si la Demanda de dinero es
completamente elástica
respecto al tipo de interés
0 En este caso los cambios en la cantidad de dinero son
totalmente inefectivos, y solo pueden influir de algún
modo en el nivel de la renta o bien en el nivel de los
precios aquellos factores capaces de desplazar a la
curva IS

La política monetaria es
completamente inútil y la
política fiscal es todo
poderosa

• Como observamos los ejemplos extremos de Keynes arrojan
resultados totalmente opuestos.
0 Entonces: si la demanda de
dinero es elástica al tipo de
interés, aunque no
perfectamente elástica, tanto
la política monetaria como la
política fiscal pueden
representar un papel en la
determinación del nivel de
equilibrio de la renta

Resumiendo:
0 La oferta monetaria es la cantidad de dinero disponible en la economía.
0 La política monetaria es el control sobre la oferta monetaria
0 La política monetaria es efectuada por el Banco Central de un país
0 La subida de los tipos de interés reduce la demanda de dinero.
0 El aumento del nivel de precios no altera la demanda real de dinero
0 El aumento de las rentas reales eleva la demanda de dinero.
0 Entre mayor sean los costos de transacción mayor será mi demanda de
dinero.
0 si la demanda de dinero no es perfectamente elástica, tanto la política
monetaria como la política fiscal representan un papel en nivel de equilibrio
de la renta.
0 Los motivos para demandar dinero son: transacción, prevención y
especulación

BIBLIOGRAFIA
0 “MOTIVOS PARA DEMANDAR DINERO “
https://www.google.com.ec/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0CC0QFj
AA&url=https%3A%2F%2Fptop.only.wip.la%3A443%2Fhttp%2Fxa.yimg.com%2Fkq%2Fgroups%2F24837761%2F631738713%2Fname%2FApu
ntes%2BDemanda%2By%2BOferta%2Bmonetaria.pdf&ei=lJJpU6DcA8a2yATovYL4Aw&usg=AFQjCNGfTag_
BgE1cMsoYXp-wZkaRekPlg&sig2=tjXUPN9lTxY0i4KDfOmMfw&bvm=bv.66111022,d.aWw
0 Funcion de demanda
http://pareto.uab.es/schoi/p5.pdf
0 “ejemplos keynes”
http://books.google.com.ec/books?id=8y8OLCYT2m0C&pg=PA42&lpg=PA42&dq=DEMANDA+DE+DINERO+
elastica+O+INELASTICA&source=bl&ots=n04CLKLHNc&sig=Z9x1Q6Ho-mBn3VdAN9M6uedT_
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