El cuento narra cómo un anciano llamado tío Gregorio relata a un grupo de muchachas una historia sobre los gnomos que habitan en el Moncayo y sus tesoros subterráneos. A medida que cuenta la historia, las jóvenes, inicialmente escépticas, escuchan con creciente interés y temor sobre los peligros que acechan a quienes buscan riquezas. Al final, dos hermanas, Marta y Magdalena, reflexionan sobre la veracidad de la narración mientras continúan su vida en medio de la miseria y conflictos emocionales.