IFAC Principios revisados de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE
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Este documento resume los Principios de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE revisados, los cuales establecen estándares internacionales para una buena gobernanza corporativa. Se destaca que los Principios ahora incluyen un nuevo capítulo sobre sustentabilidad y resiliencia que promueve la divulgación de información relacionada con la sustentabilidad y el aseguramiento externo de esta información, y aclara que los consejos deben considerar oportunidades y riesgos materiales de sustentabilidad. El documento también resalta la
![Principios revisados : nuevo capítulo “Sustentabilidad y
resiliencia” (I)
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▪ Divulgación: Promover la divulgación relacionada con la sustentabilidad y el
uso de estándares reconocidos internacionalmente que faciliten la
comparabilidad. Orientación sobre el concepto de materialidad.
➢ VI.A. Sustainability-related disclosure should be consistent, comparable and reliable, and include
retrospective and forward-looking material information that a reasonable investor would consider
important in making an investment or voting decision.
VI.A.1. Sustainability-related information could be considered material if it can reasonably be
expected to influence an investor’s assessment of a company’s value, investment or
voting decisions.
(Annotation)[…]The assessment of material information may also consider sustainability
matters that are critical to a company’s workforce and other key stakeholders. […] some
jurisdictions also consider what is material to investors to include companies’ influence on non-
diversifiable risks.
VI.A.2. Sustainability-related disclosure frameworks should be consistent with high quality,
understandable, enforceable and internationally recognised standards that facilitate the
comparability of sustainability-related disclosure across companies and markets.
[…]
VI.A.4. If a company publicly sets a sustainability-related goal or target, the disclosure
framework should provide that reliable metrics are regularly disclosed in an easily accessible
form to allow investors to assess the credibility and progress toward meeting the announced
goal or target.](https://image.slidesharecdn.com/ifacprincipiosrevisadosdegobiernocorporativodelg20ydelaocde-240228175815-d643055b/85/IFAC-Principios-revisados-de-Gobierno-Corporativo-del-G20-y-de-la-OCDE-9-320.jpg)
IFAC Principios revisados de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE
- 1. Los Principios de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE revisados Caio de Oliveira Manager – Finanzas Sostenibles | Sustentabilidad Corporativa Adriana De La Cruz Analista de Políticas Públicas IFAC 13 Febrero, 2024
- 2. Principios de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE ▪ Estándar internacional de gobierno corporativo. Respaldado por el G20 y el FSB (Consejo de Estabilidad Financiera). ▪ Ayudar a los formuladores de políticas públicas a evaluar y mejorar el marco legal, regulatorio e institucional para el gobierno corporativo. También proporcionar orientación para las bolsas de valores, los inversores, las corporaciones y otros que desempeñan un papel en el desarrollo de una buena gobernanza corporativa. ▪ 53 adherentes: OCDE, todos los miembros del G20 y FSB, candidatos a la adhesión a la OCDE. ▪ 6 pilares (Principios revisados): I. Consolidación de la base para un marco eficaz de gobierno corporativo II. Derechos y tratamiento equitativo de los accionistas y funciones de propiedad clave III. Inversores institucionales, mercados de valores y otros intermediarios IV. Divulgación de información y transparencia V. Las responsabilidades del consejo de administración VI. Sustentabilidad y resiliencia 2
- 3. El Comité de Gobierno Corporativo OBJETIVO Cumplir eficazmente con sus responsabilidades como emisor de estándares internacionales en gobierno corporativo y contribuir a la eficiencia económica, el crecimiento sostenible y la estabilidad financiera mejorando las políticas públicas de gobierno corporativo y apoyando las buenas prácticas corporativas. INSTRUMENTOS ❖ Principios de Gobierno Corporativo del G20 y de la OCDE ❖ Directrices de la OCDE sobre el Gobierno Corporativo de las Empresas Públicas ❖ Directrices en materia de Lucha Contra la Corrupción e Integridad en las Empresas Públicas Gobierno Corporativo Empresas Públicas ÁREAS DE TRABAJO Mercado de Capitales COMPOSICIÓN Miembros de la OCDE y candidatos a la adhesión + todos los miembros del G20 y del FSB + Malasia 3
- 4. Prioridades estratégicas de los Principios I. Promover el acceso al financiamiento, la innovación y el emprendimiento; II. Proporcionar un marco para proteger a los inversores; y III. Apoyar la sustentabilidad y la resiliencia del sector empresarial. 4
- 5. Promoviendo el acceso al financiamiento, la innovación y el emprendimiento Fuente: OECD Capital Market Series dataset. 5 Top 10 mercados por número de OPI de empresas no financieras en los últimos 10 años Capital recaudado por empresas no financieras en los mercados públicos de valores 0 1 000 2 000 3 000 Canada Sweden United Kingdom Hong Kong (China) Korea Australia India Japan United States China 0 200 400 600 800 '00 '03 '06 '09 '12 '15 '18 '21 SPOs IPOs 2021 USD, billions ▪ Los Principios sientan las bases para un marco sólido de gobierno corporativo que brinde a los inversores, ejecutivos, directores corporativos y partes interesadas las herramientas e incentivos necesarios para garantizar que las empresas puedan acceder al capital que necesitan. ▪ Emisión récord de acciones durante la crisis del COVID-19: 2 billones de dólares para 2020 y 2021 combinados. ▪ Declive estructural del número de empresas cotizadas en la mayoría de los mercados avanzados. Excepto Asia, que alberga la mitad de todas las empresas que cotizan en bolsa en el mundo en la actualidad.
- 6. Proporcionando un marco para proteger a los inversores Participaciones de los inversores en los mercados públicos de valores Participaciones de inversores institucionales nacionales y extranjeros Fuente: OECD Capital Market Series dataset. Corporations 11% Public sector 10% Strategic individuals 9% Institutional investors 43% Other free-float 27% 0 15 30 45 60 75% Others China Asia (excl.CN&JP) Japan Other advanced Europe United States US-domiciled investors Foreign investors (excl. US-domiciled) Domestic investors 6 ▪ Más de 40 000 empresas cotizadas en todo el mundo con un valor de mercado combinado de 105 billones de dólares. ▪ Las acciones bursátiles son la clase de activo más grande disponible para los hogares. ▪ Los inversores institucionales son los mayores propietarios de los mercados de valores. Invierten una gran parte de sus carteras en mercados extranjeros. Por eso también son esenciales políticas sólidas de gobierno corporativo para proteger a los ahorradores a través de las fronteras.
- 7. Apoyando la sustentabilidad y la resiliencia del sector empresarial 7 Nivel de endeudamiento en sociedades no financieras Proporción de la capitalización de mercado expuesto a riesgos climáticos financieramente materiales (2020) Fuente: OECD Capital Market Series Dataset, FactSet, Thomson Reuters Eikon, Bloomberg, SASB mapping. 58% 59% 59% 66% 64% 30% 40% 50% 60% 70% Europe Japan China United States Global 0 1 2 3 4 5 20 25 30 35 40 % '05 '10 '15 '20 Debt-to-assets Debt-to-EBITDA (RHS) ▪ El cambio climático es un riesgo financiero importante para las empresas que representan dos tercios de la capitalización bursátil del mercado mundial. ▪ El nivel de endeudamiento en el sector corporativo ha aumentado significativamente: el índice de endeudamiento agregado (deuda a EBITDA) se ha duplicado desde el 2005. ▪ Buen gobierno corporativo => mejor acceso al mercado de capitales = balances más sólidos + negocios nuevos e innovadores que apoyen las transiciones verde y digital, esenciales para la resiliencia a largo plazo.
- 8. Diez áreas prioritarias La gestión del cambio climático y otros riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) Tendencias de propiedad corporativa y mayor concentración El crecimiento de las nuevas tecnologías digitales y las oportunidades y riesgos emergentes El rol de los inversores institucionales y stewardship Remuneración ejecutiva El papel y los derechos de los tenedores de deuda en el gobierno corporativo Toma excesiva de riesgos en el sector empresarial no financiero El papel de los comités del consejo de administración Gestión de crisis y riesgos Diversidad en los consejos de administración y en la alta dirección 8
- 9. Principios revisados : nuevo capítulo “Sustentabilidad y resiliencia” (I) 9 ▪ Divulgación: Promover la divulgación relacionada con la sustentabilidad y el uso de estándares reconocidos internacionalmente que faciliten la comparabilidad. Orientación sobre el concepto de materialidad. ➢ VI.A. Sustainability-related disclosure should be consistent, comparable and reliable, and include retrospective and forward-looking material information that a reasonable investor would consider important in making an investment or voting decision. VI.A.1. Sustainability-related information could be considered material if it can reasonably be expected to influence an investor’s assessment of a company’s value, investment or voting decisions. (Annotation)[…]The assessment of material information may also consider sustainability matters that are critical to a company’s workforce and other key stakeholders. […] some jurisdictions also consider what is material to investors to include companies’ influence on non- diversifiable risks. VI.A.2. Sustainability-related disclosure frameworks should be consistent with high quality, understandable, enforceable and internationally recognised standards that facilitate the comparability of sustainability-related disclosure across companies and markets. […] VI.A.4. If a company publicly sets a sustainability-related goal or target, the disclosure framework should provide that reliable metrics are regularly disclosed in an easily accessible form to allow investors to assess the credibility and progress toward meeting the announced goal or target.
- 10. 10 ▪ Divulgación (cont.): Recomendar el aseguramiento externo de la divulgación relacionada con la sustentabilidad en el largo plazo. ➢ VI.A.5. Phasing in of requirements should be considered for annual assurance attestations by an independent, competent and qualified attestation service provider in accordance with high quality internationally recognised assurance standards in order to provide an external and objective assessment of a company’s sustainability-related disclosure. ▪ Responsabilidades del consejo: aclarar que las oportunidades y riesgos materiales de sustentabilidad deben ser considerados por el consejo de administración y resaltar la importancia de la “regla de juicio empresarial” para las inversiones a largo plazo. ➢ VI.C. The corporate governance framework should ensure that boards adequately consider material sustainability risks and opportunities when fulfilling their key functions in reviewing, monitoring and guiding governance practices, disclosure, strategy, risk management and internal control systems, including with respect to climate-related physical and transition risks. ➢ V.A.1. Board members should be protected against litigation if a decision was made in good faith with due diligence. ▪ Accionistas y partes interesadas: Promover el diálogo en las decisions importantes de las empresas en materia de sustentabilidad. ➢ VI.B. Corporate governance frameworks should allow for dialogue between a company, its shareholders and stakeholders to exchange views on sustainability matters as relevant for the company’s business strategy and its assessment of what matters ought to be considered material. Principios revisados : nuevo capítulo “Sustentabilidad y resiliencia” (II)
- 11. Divulgación de información de sustentabilidad de las empresas cotizadas Fuente : OECD (2023), Sustainability Policies and Practices for Corporate Governance in Latin America, Corporate Governance, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/76df2285-en. 83% 58% 88% 76% 95% 88% 75% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 84% 88% 84% 66% 95% 85% 93% 88% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Divulgación de sustentabilidad • A nivel mundial, en 2021, casi 8 000 empresas divulgaron un informe de sustentabilidad o un informe integrado que incluye temas de sustentabilidad. • En Latinoamérica, empresas que representan el 83% de la capitalización de bursátil de la región divulgan información de sustentabilidad.
- 12. • Entre las empresas latinoamericanas, el 60% por capitalización bursátil contrató a un tercero para realizar una evaluación externa del informe. • En 2021, entre los informes de sostenibilidad asegurados, el 93% fueron asegurados por un auditor, aunque en Perú solo representan el 13%. Aseguramiento del informe de sustentabilidad por parte de un tercero independiente Auditores y no auditores Fuente : OECD (2023), Sustainability Policies and Practices for Corporate Governance in Latin America, Corporate Governance, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/76df2285-en. 60% 29% 64% 51% 84% 64% 25% 0% 20% 40% 60% 80% 51% 80% 70% 53% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Perú México Colombia Chile Brasil Argentina Latinoamérica EE.UU. RU UE Global Auditor No auditor Aseguramiento externo del informe de sustentabilidad
- 13. • La remuneración de ejecutivos está vinculada a temas de sustentabilidad en 27% de las empresas latinoamericanas por capitalización bursátil. • El 44% de las empresas latinoamericanas por capitalización bursátil cuentan con un comité a nivel de directorio responsable de los temas de sustentabilidad. Remuneración de ejecutivos vinculada a temas de sustentabilidad Comités del directorio responsables de los temas de sustentabilidad Fuente : OECD (2023), Sustainability Policies and Practices for Corporate Governance in Latin America, Corporate Governance, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/76df2285-en. 27% 16% 41% 21% 34% 9% 0% 0% 20% 40% 60% 80% 44% 77% 78% 52% 0% 20% 40% 60% 80% 44% 10% 52% 21% 76% 44% 8% 0% 20% 40% 60% 80% 51% 42% 60% 65% 0% 20% 40% 60% 80% Responsabilidad de los directorios
- 14. Conclusión 9 Primer estándar internacional sobre sustentabilidad corporativa. Implementación de los Principios revisados. Resultados en la edición del 2025 del OECD Corporate Governance Factbook. Nuevo capítulo sobre sustentabilidad y resiliencia.
- 15. Gracias por su atención