Monitor económico y financiero del 2 al 6 de noviembre de 2015 (1)

2 al 6 de noviembre de 2015
NACIONALES
Recursos por la cobertura petrolera ingresarán y se gastarán
este año. Los ingresos petroleros del Gobierno Federal que se
encuentran asegurados con los contratos de las coberturas
petroleras para 2015 están considerados para financiar el
presupuesto aprobado para el ejercicio fiscal de este año, aun
sí se reciben en diciembre. El monto que en su caso ingrese
por las coberturas no se puede estimar aún, pues depende
todavía del nivel de precios que se observe en las próximas
semanas, así como del tipo de cambio, comentaron
funcionarios de la SHCP.
Riesgo país de México cierra semana con retroceso. El riesgo
país de México cerró este viernes en 210 puntos base, es decir,
seis unidades menos respecto al nivel observado el 30 de
octubre pasado, luego de tres semanas con incrementos. La
Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que al
6 de noviembre el riesgo país de México, medido a través del
Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P.
Morgan, acumula un incremento de 28 puntos base respecto
al cierre de 2014. El indicador es la diferencia existente entre
el rendimiento de la deuda pública de un país emergente
respecto del que ofrece la deuda pública estadounidense,
considerada libre de riesgos.
Instrumentación, clave para que reformas den resultados:
Salinas. El expresidente Carlos Salinas de Gortari cerró el
festejo 25 de Mexico Summit de The Economist, en el que
estuvieron presentes empresarios mexicanos y líderes de
opinión. El expresidente mostró un anuncio, de un periódico
extranjero, en el que un banco ofrece créditos con interés del
3 %, y dijo que en nuestro país los bancos ofrecen los mismos
créditos con intereses del 18%, esta es una de las razones por
las que no crecemos. Aseguró que estamos mejor que otros
países de América Latina, pero algunas de esas naciones
tuvieron antes años de crecimiento muy buenos, que México
no tuvo.
INTERNACIONALES
Desempleo en EE.UU. en mínimo de siete años y medio. El
crecimiento del empleo repuntó en octubre luego de dos
meses consecutivos de ligeros avances y la tasa de desempleo
tocó mínimos de siete años y medio, lo que hace probable que
la Reserva Federal suba las tasas de referencia en diciembre.
Los empleadores estadounidenses abrieron 271 mil puestos de
trabajo el mes pasado, la cifra más alta desde diciembre de
2014, informó el Departamento de Trabajo. La tasa de
desempleo cayó 5 %, el nivel más bajo desde abril de 2008,
desde 5.1 % registrada el mes previo.
Bancos centrales de AL se adelantan a la Fed. Los principales
bancos centrales latinoamericanos se anticiparon a la Reserva
Federal de los Estados Unidos (Fed), en el inicio de un ciclo de
alza en las tasas de referencia. De acuerdo con Bloomberg, el
ciclo de alza en las tasas lo encabeza el Banco Central de Brasil.
De enero a la fecha ha subido en 250 puntos base hasta
ubicarla en 14.25 %. Por otro lado, Banco de México, no ha
registrado ningún cambio durante 2015 y permanece en 3 %.
Los contrastes se acrecentaron tras el anuncio del pasado
viernes del Banco Central de Colombia, el cual incrementó 50
pb su tasa de referencia, ubicándose en 5.25 %. Por su parte,
los bancos centrales de Chile y Perú elevaron en 25 pb, para
situarlas en 3.25 y 3.50 %, respectivamente.
Corrupción representa 9 % del PIB: Banco Mundial. En
México, la corrupción representa 9 puntos porcentuales del
PIB, revela un nuevo estudio de la International Finance
Corporation (IFC), parte del Banco Mundial. Ary Naim, Gerente
General del organismo para México, señaló que a diferencia de
otros países en este ramo México no ha avanzado lo
suficiente. Esta unidad del Banco Mundial planea invertir 4 mil
mdd en los próximos cinco años.
PERSPECTIVAS
Expectativa de crecimiento del PIB de México en 2015
SHCP 2.0 – 2.8 %
Banco de México* 1.9 – 2.4 %
Banco Mundial 2.35 %
Fondo Monetario Internacional 2.3 %
OCDE 2.9 %
CEPAL 2.2 %
Federación CERM A.C. 2.0 – 2.5 %
* Modificó su pronóstico respecto al presentando la semana anterior.

INDICADORES DE COYUNTURA
Consumo. Durante agosto, con datos desestacionalizados, el
indicador del consumo privado avanzó 0.8 % en comparación
con el mes inmediato anterior, con lo que hila su segundo
avance mensual consecutivo. El avance se originó,
principalmente, por el aumento de 2.4 % en el consumo de
los bienes importados; por otra parte, los bienes y servicios
nacionales crecieron 0.6 %.
En cuanto al comparativo anual, el consumo privado creció
4.3 %, el mayor incremento anual desde noviembre de 2012.
Al interior, destaca el crecimiento de 7.5 % en los bienes
importados, a su vez, el consumo en los bienes y servicios
nacionales aumentó 3.8 % anual.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Inversión. Durante agosto, la Inversión Fija Bruta sufrió una
contracción de 0.5 % con respecto al mes inmediato anterior,
con lo cual hila su segunda caída mensual consecutiva. La caída
en la inversión es explicada por la contracción que sufrió la
construcción en 0.7 %, destacado la caída del componente no
residencial en 1.6 %. Por su parte, la maquinaria y equipo logró
un avance de 0.1 %, impulsado principalmente el componente
nacional en 3.3 %; lo anterior con datos ajustados por
estacionalidad.
En el comparativo anual, la inversión logró un incremento de
3 %, el cual estuvo impulsado por la maquinaria y equipo que
crecieron 8.5 %, sobre sale el incremento de 9.2 % de los
bienes importados. Al mismo tiempo, la construcción no
presentó variación anual.
Producción Industrial estatal. En julio, la producción
industrial en nuestro país aumentó 1 % anual. En el mismo
periodo, en 20 Estados la producción industrial logró crecer
por arriba de la producción nacional, entre ellos destacan:
Nayarit, Tlaxcala y Jalisco con incrementos anuales de 21.3,
9.9 y 9.4 %, respectivamente.
Por el contrario, los Estados que sufrieron la mayor
contracción, en el mes de referencia, fueron: Chiapas,
Tabasco y Campeche con un retroceso anual de 17.1, 6.4 y 5.1
%, en ese orden.
4.6
6.5
2.7
2.7
2.3
4.3
96
98
100
102
104
106
108
110
112
114
116
118
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
feb.-10
may.-10
ago.-10
nov.-10
feb.-11
may.-11
ago.-11
nov.-11
feb.-12
may.-12
ago.-12
nov.-12
feb.-13
may.-13
ago.-13
nov.-13
feb.-14
may.-14
ago.-14
nov.-14
feb.-15
may.-15
ago.-15
Índice
%
Consumo Privado
serie desestacionalizada
var % anual
Índice. 2008=100
80
86
92
98
104
110
116
122
128
134
140
146
feb.-10
may.-10
ago.-10
nov.-10
feb.-11
may.-11
ago.-11
nov.-11
feb.-12
may.-12
ago.-12
nov.-12
feb.-13
may.-13
ago.-13
nov.-13
feb.-14
may.-14
ago.-14
nov.-14
feb.-15
may.-15
ago.-15
Índice
Inversión Fija Bruta
Total
Maquinaria y Equipo
Construcción
21.3
9.9
9.4
8.6
8.5
8.2
7.9
7.9
6.8
6.1
5.7
5.7
5.1
3.7
3.5
3.2
3.0
2.8
2.0
1.3
0.5
0.4
0.1
0.0
-1.3
-1.9
-2.1
-4.5
-4.9
-5.1
-6.4
-17.1
Nayarit
Tlaxcala
Jalisco
Sinaloa
Colima
BajaCalifornia
Yucatán
Querétaro
SanLuisPotosí
Michoacán
Hidalgo
Puebla
Zacatecas
Chihuahua
Aguascalientes
México
Durango
Morelos
NuevoLeón
Oaxaca
Coahuila
BajaCaliforniaSur
Tamaulipas
Guanajuato
Sonora
DistritoFederal
Guerrero
Veracruz
QuintanaRoo
Campeche
Tabasco
Chiapas
Producción Industrial Estatal
var. % anual en julio, serie original
Producción industrial nacional= 1 %

Remesas familiares. En septiembre, las remesas familiares a
nivel nacional se ubicaron en 2,060 mdd, es el mayor monto
para un mes similar desde 2011; comparado con el mismo mes
de 2014, las remesas se incrementaron 4.8 %, esto es, 94.9
mdd, lo que representa el octavo incremento anual
consecutivo.
En el acumulado del año, el monto de remesas asciende a
18,624.5 mdd, monto 5.9 % mayor al mismo lapso de 2014 y
es el mayor monto para mismo periodo desde 2011.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco de México.
Valores Gubernamentales. En la subasta número 44 de
Valores Gubernamentales, los Cetes a 28 días retrocedieron 2
puntos base (pb) respecto de la semana previa y se colocaron a
una tasa de rendimiento de 3.03 %, por su parte los Cetes a 91
y 175 días aumentaron 4 y 3 pb, colocándose en 3.18 y 3.33 %,
en ese orden.
Respecto a los Bonos a un plazo de 5 años, la tasa de interés
nominal se redujo 9 pb para colocarse en 5.46 %; finalmente,
la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años aumentó 3 pb
en a 3.02 %.
IPyC. El principal indicador bursátil del país, el Índice de
Precios y Cotizaciones (IPyC), se colocó el 6 de noviembre en
las 45,243.85 unidades. Con lo cual logró un balance semanal
positivo de 1.57 %. Con este resultado, en lo que va de este
año acumula una ganancia de 4.86 %.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos de la Bolsa Mexicana de Valores.
16.0
19.3
19.8
19.0
16.5
16.2
17.3
17.3
16.8
17.6
18.6
16.6
20.9
2.1
-4.0
-12.9
-1.9
6.8
-0.3
-2.7
4.7
5.9
-14
-10
-6
-2
2
6
10
14
18
22
14
15
16
17
18
19
20
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
%
Milesdemillonesdedólares
Remesas familiares
enero-septiembre
Remesas familiares
var % anual
2.4
2.6
2.8
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
4.8
26/04/12
11/06/12
27/07/12
11/09/12
27/10/12
12/12/12
27/01/13
14/03/13
29/04/13
14/06/13
30/07/13
14/09/13
30/10/13
15/12/13
30/01/14
17/03/14
02/05/14
17/06/14
02/08/14
17/09/14
02/11/14
18/12/14
02/02/15
20/03/15
05/05/15
20/06/15
05/08/15
20/09/15
05/11/15
%
Tasa de rendimiento de los Cetes
2012-2015
28 días 91 días 175 días
36,000
37,500
39,000
40,500
42,000
43,500
45,000
46,500
09/07/12
23/08/12
07/10/12
21/11/12
05/01/13
19/02/13
05/04/13
20/05/13
04/07/13
18/08/13
02/10/13
16/11/13
31/12/13
14/02/14
31/03/14
15/05/14
29/06/14
13/08/14
27/09/14
11/11/14
26/12/14
09/02/15
26/03/15
10/05/15
24/06/15
08/08/15
22/09/15
06/11/15
Unidades
Índice de Precios y Cotizaciones
Precio de cierre diario, 2012-2015

Petróleo. El pasado 6 de noviembre, el precio de la Mezcla
Mexicana de petróleo se cotizó en un precio de 37.36 dólares
por barril (dpb), lo que significa una depreciación de 4.98 %
(1.96 dpb) respecto al cierre de una antes. En lo que va de 2015,
en promedio se ha vendido en 46.49 dpb, 32.51 dpb menos
que los previstos en la LIF, asimismo, a la fecha acumula una
disminución de 17.80 % (8.09 dpb).
Al igual que mezcla mexicana, el Brent y el WTI tuvieron
descensos semanales de 4.32 y 4.94 %, respectivamente, es
decir, el viernes se cotizaron en 47.42 y 44.29 dpb, en ese
orden.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Servicio Geológico Mexicano.
Reservas Internacionales. Al 2 de octubre, el Banco de México
contabilizó un total de 175,565 mdd por concepto de Reservas
Internacionales. Este nivel es menor en 1,413 mdd con
respecto a la semana inmediata anterior. Durante este año, el
nivel de las Reservas Internacionales ha acumulado una
disminución de 17,674 mdd.
La variación semanal fue producto de: la venta de dólares del
Banco de México al Gobierno Federal por 86 mdd; una
reducción de 1,000 mdd por asignación en las subastas diarias
de dólares sin precio mínimo; y una reducción de 127 mdd
debido al cambio en la valuación de los activos internacionales
del Banco Central.
Tipo de Cambio. El viernes 6 de noviembre, el tipo de cambio
Fix se ubicó en un nivel de 16.8382 pesos por dólar (ppd),
respecto al cierre de una semana antes el peso tuvo una
depreciación de 1.90 % (0.31 ppd). Entre la sesión del jueves y el
viernes, la depreciación fue de 1.5 %, por lo que se activó el
mecanismo de subasta de 200 mdd con precio mínimo, de
hecho, es la mayor depreciación entre sesiones desde la
registrada el pasado 30 de julio.
En lo que va del año, acumula una depreciación de 14.22 %
(2.10 ppd) y un nivel promedio de 15.7054 ppd.
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
25/05/12
09/07/12
23/08/12
07/10/12
21/11/12
05/01/13
19/02/13
05/04/13
20/05/13
04/07/13
18/08/13
02/10/13
16/11/13
31/12/13
14/02/14
31/03/14
15/05/14
29/06/14
13/08/14
27/09/14
11/11/14
26/12/14
09/02/15
26/03/15
10/05/15
24/06/15
08/08/15
22/09/15
06/11/15
Dólaresporbarril
Precios del Petróleo
2012-2015
MME BRENT WTI
150,000
155,000
160,000
165,000
170,000
175,000
180,000
185,000
190,000
195,000
200,000
20/04/12
05/06/12
21/07/12
05/09/12
21/10/12
06/12/12
21/01/13
08/03/13
23/04/13
08/06/13
24/07/13
08/09/13
24/10/13
09/12/13
24/01/14
11/03/14
26/04/14
11/06/14
27/07/14
11/09/14
27/10/14
12/12/14
27/01/15
14/03/15
29/04/15
14/06/15
30/07/15
14/09/15
30/10/15
Millonesdedólares
Reservas Internacionales
2012-2015
12.00
12.40
12.80
13.20
13.60
14.00
14.40
14.80
15.20
15.60
16.00
16.40
16.80
17.20
09/07/12
23/08/12
07/10/12
21/11/12
05/01/13
19/02/13
05/04/13
20/05/13
04/07/13
18/08/13
02/10/13
16/11/13
31/12/13
14/02/14
31/03/14
15/05/14
29/06/14
13/08/14
27/09/14
11/11/14
26/12/14
09/02/15
26/03/15
10/05/15
24/06/15
08/08/15
22/09/15
06/11/15
pesos/dólar
Tipo de Cambio FIX
2012-2015
Nivel máximo histórico, 30/ene/15=196,010.5 mdd

Indicadores cíclicos. En agosto, el Indicador Coincidente ―que
refleja el estado general de la economía― se ubicó por arriba
de su tendencia de largo plazo en 100.03 puntos, 0.02 puntos
más respecto al mes inmediato anterior, es el mejor nivel
desde junio de 2013.
Por su parte, el Indicador Adelantado ―que busca señalar
anticipadamente la trayectoria del indicador coincidente― en
septiembre, se colocó en 99.55 puntos, 0.09 puntos menos
respecto a agosto.
Confianza del consumidor. Con datos ajustados por
estacionalidad, durante octubre, la confianza del consumidor
experimentó un aumento de 1.6 % en comparación con el mes
inmediato anterior, es la segundo avance mensual
consecutivo. El avance se originó por el aumento de los
componentes que se refieren a la situación económica actual y
la futura de los miembros del hogar (0.6 y 0.7 %); la situación
económica actual y esperada del país aumentó (1.4 y 4 %). En
cambio, la posibilidad de adquirir bienes durables en el
presente disminuyó (-0.1 %).
En el comparativo anual y con ajuste estacional, la confianza
del consumidor avanzó 0.6 %, con lo que regresa a terreno
positivo después del descenso un mes antes. Por
componentes, tres tuvieron un descenso anual: percepción
sobre la situación económica actual y futura del país (-2.3 y -0.6
%); y la situación económica esperada de los miembros del
hogar (-0.4 %). En tanto, la situación actual de los miembros del
hogar (0.7 %) y la posibilidad de adquirir bienes durables en el
presente (6.8 %) lograron un avance.
Confianza empresarial. Durante octubre con cifras originales,
la opinión de los directivos empresariales del sector
manufacturero sobre la situación económica que se presenta
tanto en el país como en sus empresas disminuyó en 3.1
puntos respecto a la opinión que tenían hace un año, en tanto,
en el sector de la construcción y del comercio la opinión bajó
en 8.5 y 7.5 puntos, individualmente.
Por tal motivo, la confianza empresarial en el sector
manufacturero se ubicó en 49.6 puntos, por debajo del umbral
de los 50 puntos (lo que significa pesimismo). Por su parte, en el
sector de la construcción, la confianza de los empresarios se
colocó en 47 puntos. Finalmente, la confianza empresarial del
comercio se situó en 46.5 puntos.
98.5
98.7
98.9
99.1
99.3
99.5
99.7
99.9
100.1
100.3
100.5
100.7
100.9
101.1
101.3
mar.-10
jun.-10
sep.-10
dic.-10
mar.-11
jun.-11
sep.-11
dic.-11
mar.-12
jun.-12
sep.-12
dic.-12
mar.-13
jun.-13
sep.-13
dic.-13
mar.-14
jun.-14
sep.-14
dic.-14
mar.-15
jun.-15
sep.-15
Puntos
Sistema de Indicadores Cíclicos
Coincidente Adelantado
15.88
1.47
4.50
-4.30
-0.99
0.56
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
ene.-10
abr.-10
jul.-10
oct.-10
ene.-11
abr.-11
jul.-11
oct.-11
ene.-12
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-13
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-14
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-15
abr.-15
jul.-15
oct.-15
%
Confianza del Consumidor
var % anual
var % mensual
44
46
48
50
52
54
56
58
60
ene.-10
abr.-10
jul.-10
oct.-10
ene.-11
abr.-11
jul.-11
oct.-11
ene.-12
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-13
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-14
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-15
abr.-15
jul.-15
oct.-15
Puntos
Indicador de Confianza Empresarial
serie original
Construcción
Manufacturero
Comercio

Pedidos manufactureros. Durante octubre, el indicador de
pedidos manufactureros ―que permite conocer las
expectativas y la percepción de los directivos empresariales
sobre el comportamiento del sector manufacturero nacional―
con ajuste estacional, se situó en 52 puntos, nivel menor en
0.56 puntos con respecto a la de un mes antes, de manera que
acumula 74 meses ininterrumpidos por encima del umbral de
50 puntos (lo que se interpreta como expansión del sector manufacturero).
Encuesta a los especialistas en economía. En la encuesta
mensual de octubre realizada por el Banco de México, en
promedio, las expectativas de los especialistas en economía del
sector privado sobre la inflación general al cierre de 2015 fue
de 2.66%, expectativa menor a la de un mes antes (2.75%).
Asimismo, los especialistas pronostican que la economía
crecerá 2.29% en 2015, crecimiento menor al que
pronosticaban en septiembre.
Por otra parte, se espera que los Cetes a un plazo de 28 días se
coloquen a una tasa de rendimiento de 3.23%, tasa inferior en
8 pb respecto a la expectativa de un mes antes. Finalmente, los
especialistas prevén que el tipo de cambio, al cierre del año,
se ubique en 16.75 ppd, mismo nivel que el esperado hace un
año.
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49
50
51
52
53
54
55
56
ene.-10
abr.-10
jul.-10
oct.-10
ene.-11
abr.-11
jul.-11
oct.-11
ene.-12
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-13
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-14
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-15
abr.-15
jul.-15
oct.-15
Puntos
Pedidos Manufactureros
3.51
3.52
3.54
3.20
3.11
3.11
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