Revista Fondos de Inversión - mayo 2017
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1) El documento presenta dos fondos de inversión de Sabadell Asset Management, Sabadell España Dividendo y Sabadell Prudente. 2) También resume las claves económicas del mes, incluyendo el resultado de las elecciones presidenciales francesas y su impacto en los mercados. 3) Finalmente, revisa el comportamiento de las bolsas mundiales en abril, destacando las subidas en Estados Unidos y Europa.
Revista Fondos de Inversión - mayo 2017
- 1. Fondos de Inversión Publicación mensual de Sabadell Asset Management dirigida a inversores 30 de abril de 2017 FONDO ESTRELLA CLAVES ECONÓMICAS DEL MES FONDO ESTRELLANUEVAS OPORTUNIDADES 4Francia se mantiene en el proyecto de construcción europea 4La victoria de Macron condiciona la rentabilidad de la deuda pública 4El euro se aprecia tras la primera vuelta de las elecciones en Francia 4Las bolsas cierran el mes con subidas 4Trump ha evitado un clima inicial de confrontación con China 4Los índices de las bolsas de América Latina continúan subiendo Sabadell España Dividendo, FI Es uno de los Fondos de bolsa española más rentables Evolución del valor liquidativo en los últimos 5 años Clase Base 30/04/12 30/04/13 30/04/14 30/04/15 30/04/16 30/04/17 Sabadell Prudente, FI Una inversión diversificada y dinámica Indicador de riesgo: 4 Sabadell España Dividendo, FI invierte en acciones españolas. La selección de títulos es de estilo valor y tiene posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización 4 En el año actual, el Fondo ha subido un +15,53% y supera el resultado del IBEX 35 gracias a la selección de ideas de inversión en acciones no incluidas en la cesta del índice Indicador de riesgo: 4 Además, Sabadell España Dividendo, FI es uno de los Fondos más rentables de su categoría en 2017, según publica el diario Expansión 1 2 4 5 763 Evolución mensual de las rentabilidades a 2 años* * Rentabilidades históricas. Cada una de las barras representa la rentabilidad obtenida desde 2 años antes del mes correspondiente. Datos desde el 31/08/2011 hasta el 30/04/2017. El plazo indicativo de la inversión en el Fondo es de al menos 2 años 4 Sabadell Prudente, FI invierte en otros Fondos de Inversión especializados. Se gestiona con el objetivo de maximizar la rentabilidad manteniendo constante el perfil de riesgo 4 La cartera de Sabadell Prudente, FI se gestiona activamente en función de las perspectivas de los gestores, situando la inversión en renta variable entre el 0% y el 25% del patrimonio del Fondo 4 En el entorno actual de tipos de interés históricamente reducidos, Sabadell Prudente, FI es una excelente oportunidad de inversión para los inversores con un perfil prudente 1 2 4 5 6 73 0% 2% 4% 6% 8% 10% Marzo2014 Septiembre2013 Marzo2015 Septiembre2014 Marzo2016 Septiembre2015 Marzo2017 Septiembre2016 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% Rentabilidad media +5,07%** ** Rentabilidad media de las revalorizaciones a 2 años a cierre de cada mes
- 2. Revalorización mes Revalorización año Brazil Bovespa Shanghai SE Composite Russian RTS 4 Francia se mantiene en el proyecto de construcción europea El contexto político continúa siendo uno de los principales focos de atención de los inversores internacionales. En Francia, Macron ganó la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas y disputa la segunda vuelta a Le Pen el 7 de mayo. El gobierno británico ha anunciado la celebración de elecciones anticipadas para el 8 de junio. En Estados Unidos, la administración Trump ha cumplido 100 días en el cargo, con el Partido Republicano dividido en el Congreso y pocos avances en la aplicación de las medidas presentadas en la campaña electoral a pesar del anuncio de su propuesta de reforma fiscal. La economía española tiene un importante dinamismo en el primer trimestre y el mercado laboral evoluciona de forma favorable. El gobierno ha presentado los Presupuestos Generales del Estado, que se basan en unas previsiones de crecimiento factibles y contemplan una contención del gasto público y un importante incremento de los ingresos tributarios. En la zona euro, la inflación ha repuntado hasta el 1,9% interanual en abril, impulsada por el precio de los servicios, por el efecto de Semana Santa. La economía de Estados Unidos se ha ralentizado en el primer trimestre, tal y como ha ocurrido en los últimos años, lastrada por las condiciones meteorológicas. Los indicadores adelantados apuntan a que la debilidad es transitoria. El Banco Central Europeo (BCE) muestra un tono más positivo respecto a la actividad, aunque tiene una visión cauta sobre la futura evolución de la inflación. 4 La victoria de Macron condiciona la rentabilidad de la deuda pública Inicialmente, la rentabilidad de la deuda pública de Alemania ha retrocedido por el tono acomodaticio adoptado por varios miembros del BCE, aunque este movimiento ha sido compensado por el buen resultado obtenido por Macron en la primera ronda de las elecciones presidenciales francesas. En Estados Unidos la rentabilidad de la renta fija a largo plazo ha terminado en niveles inferiores al mes anterior. 4 El euro se aprecia tras la primera vuelta de las elecciones en Francia La dilución del riesgo político en Francia ha permitido que el euro se apreciarse frente al dólar y al yen. El incremento de la inflación subyacente en la zona euro también ha apoyado este movimiento. La libra se ha apreciado ligeramente frente al euro, como consecuencia del anuncio de las elecciones de junio en Reino Unido y la posibilidad de que Theresa May salga reforzada de estos comicios. 4 Las bolsas cierran el mes con subidas En Estados Unidos, las bolsas continúan ganando altura, situándose de nuevo cerca de niveles máximos históricos. El índice Standard & Poor's 500 se ha revalorizado un +0,91%, soportado por el buen comportamiento de las acciones de compañías de tecnología y de consumo cíclico. En Europa, destaca la evolución positiva de las acciones de empresas de viajes y ocio, de servicios financieros y de consumo personal. El STOXX Europe 50 se ha revalorizado en el mes un +0,70% y el EURO STOXX un +1,68%. El índice selectivo español continúa subiendo y acumula una ganancia superior al +14% en el año actual. 4 Trump ha evitado un clima inicial de confrontación con China Los primeros contactos entre Estados Unidos y China tienen cierto tono colaborativo, en la medida en la que Trump ha buscado en el país asiático un aliado frente a las amenazas de Corea del Norte. Además, Estados Unidos ha evitado nombrar a China manipulador de divisas. En cuanto a la actividad, el PIB de China es favorable, con un crecimiento interanual del +6,9%, una décima más que en el trimestre previo. En México destaca la relativa resistencia de los indicadores económicos, con un crecimiento del PIB de un +2,5% interanual, ajustado por efectos de calendario. Por su parte, Moody’s ha reafirmado la calificación crediticia de México en grado de inversión, por los avances realizados para estabilizar la deuda pública y la mejora de la situación financiera de Pemex. En Brasil, el gobierno continúa decidido en avanzar con la agenda reformista, a pesar del aumento del rechazo ciudadano y de que hay dificultades para encontrar consenso parlamentario para la reforma del sistema de pensiones. En este país y en otros de Sudamérica, como Colombia y Chile, los bancos centrales han rebajado los tipos de interés oficiales en un contexto de debilidad económica y moderación de la inflación. 4 Los índices de las bolsas de América Latina continúan subiendo El índice de la bolsa de México se ha revalorizado un +1,48% en abril, acumulando una subida anual superior al +14%. El Bovespa brasileño ha subido ligeramente y el Merval argentino gana un +3,72%, incrementando la revalorización en el año hasta el +24,25%. El índice ruso Russian RTS apenas ha variado y el Shanghai SE Composite ha caído un -2,11%. Evolución económica y de los mercados financieros 2.384,20 +0,91% +6,49% 3.182,80 +0,70% +5,72% 10.715,80 +2,42% +14,58% Bono EEUU a 10 años Bono Alemania a 10 años 2,44% 0,21% 31.12.2016 2,28% 0,32% 30.04.2017 2,39% 0,33% 31.03.2017 65.403,25 +0,65% +8,59% 1.114,43 +0,06% -3,29% 30.04.2017 Dólar/Euro 31.12.2016 1,0551,065 31.03.2017 1,090 30.04.2017 3.154,66 -2,11% +1,64% Standard & Poor's 500 IBEX 35 Revalorización mes Revalorización año STOXX Europe 50 30.04.2017
- 3. Fondos de Inversión Sabadell Rendimiento, FI - Clase Base Invierte en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho meses. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro. Indicador de riesgo: TESOREROS PERFILADOS Sabadell Prudente, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo prudente. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 0% y el 25% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 15% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. Indicador de riesgo: Sabadell Equilibrado, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo equilibrado. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 25% y el 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 25% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. Indicador de riesgo: Sabadell Dinámico, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo dinámico. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose por encima del 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 50% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. Indicador de riesgo: 1 2 4 5 6 73 1 2 4 753 1 2 4 5 763 6 1,42 3,25 0,14 3,68 3,38 2,56 2,55 Revalorización acumulada en % 3,95 7,73 0,05 1,40* 6,34 14,80 1,42 2,30* -0,02 -0,04 0,11 0,37 2,15 3,16 4,62 2014 2013 20122015201612 meses2017 2014 2013 20122015201612 meses2017 En fechas 19/10/2012 y 27/03/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión En fechas 24/08/2012 y 18/12/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión * Rentabilidad desde el 6 de febrero de 2015 RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell Financial Capital, FI - Clase Base Invierte en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y en mayor medida en la deuda bancaria conocida como Tier One Capital, es decir, en instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas y cuyo orden de prelación es posterior al de acreedores comunes y subordinados. Indicador de riesgo: 1 2 5 6 743 2,78 4,41 0,99 -0,45 0,95 9,47 23,14 2014 2013 20122015201612 meses2017 En fecha 05/09/2014 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 1 2 3 4 5 6 7
- 4. RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell Bonos Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Indicador de riesgo: Sabadell Bonos Internacional, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Indicador de riesgo: Sabadell Dólar Fijo, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. Indicador de riesgo: Sabadell Euro Yield, FI - Clase Base Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating. Indicador de riesgo: Fondos de Inversión RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell Fondtesoro Largo Plazo, FI Invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. Indicador de riesgo: Sabadell Interés Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. Indicador de riesgo: 1 2 4 5 6 73 1 2 3 4 5 6 7 1 2 4 5 6 73 1 2 5 6 743 1 2 4 753 6 Revalorización acumulada en % 2014 2013 20122015201612 meses2017 2014 2013 20122015201612 meses2017 1,47 5,06 8,47 -0,63 5,30 4,70 16,62 -0,12 -0,16 0,09 0,18 2,00 3,37 3,37 En fecha 19/07/2013 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión -0,02 -0,15 0,05 1,02 2,87 4,12 6,93 En fecha 06/11/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión -0,65 -0,11 1,89 -1,68 12,05 3,28 10,03 En fecha 19/07/2013 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión -1,13 3,24 3,12 5,77 14,53 -5,72 2,59 En fecha 12/07/2013 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión -2,38 4,56 3,45 11,27 19,54 -6,23 -0,37 En fecha 18/03/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 1 2 4 5 6 73
- 5. Fondos de Inversión MIXTOS InverSabadell 10, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 10% en renta variable. Indicador de riesgo: InverSabadell 25, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 25% en renta variable. Indicador de riesgo: InverSabadell 50, FI - Clase Base Reparte su inversión de manera equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones internacionales. La asignación de activos se orienta por igual a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años como a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 50% en renta variable. Indicador de riesgo: InverSabadell 70, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en acciones internacionales con una presencia activa en bonos denominados en euros. La asignación de activos se orienta primero a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes y, en segundo término, a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 70% en renta variable. Indicador de riesgo: Sabadell Bonos Alto Interés, FI - Clase Base Invierte principalmente en bonos de alto rendimiento que presentan una baja calidad crediticia. Las inversiones se realizan en deuda denominada en euros de empresas domiciliadas en Europa, aunque también se podrán aprovechar oportunidades en instrumentos de deuda no denominados en euros. La posición en divisas diferentes del euro no superará el 10% de la exposición total de los Fondos. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y siete años. Indicador de riesgo: Sabadell Bonos Emergentes, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera se sitúa entre dos y quince años. La misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro. Indicador de riesgo: RENTA FIJA LARGO PLAZO 1 2 5 6 743 1 2 5 6 743 1 2 4 5 6 73 1 2 4 5 6 73 1 2 5 6 743 1 2 4 753 6 Revalorización acumulada en % 2014 2013 20122015201612 meses2017 2014 2013 20122015201612 meses2017 0,92 8,50 7,91 7,52 19,49 -9,54 10,70 2,82 7,55 7,28 0,96 En fecha 31/10/2014 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 0,13 0,96 0,53 1,42 1,44 4,15 5,53 En fecha 20/02/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 0,89 3,40 1,07 3,07 1,19 6,69 6,95 En fecha 16/01/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 2,19 7,74 2,36 4,88 1,19 10,09 8,70 En fechas 06/07/2012 y 16/01/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión 3,01 11,17 2,91 6,03 1,20 12,55 11,53 En fechas 06/07/2012 y 16/01/2015 se produjeron modificaciones significativas en la política de inversión
- 6. Sabadell España Bolsa, FI - Clase Base Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se manejan de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones es importante. Indicador de riesgo: Sabadell España Dividendo, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de títulos es de estilo valor y se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de empresas infravaloradas con gran potencial de apreciación de su cotización a medio y largo plazo. No sigue ningún índice de referencia e invierte a lo largo de todo el espectro de capitalización bursátil, con posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización. Indicador de riesgo: Sabadell Estados Unidos Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. Indicador de riesgo: Sabadell Euroacción, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Indicador de riesgo: Sabadell Europa Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Indicador de riesgo: Fondos de Inversión RENTA VARIABLE DESARROLLADOS MIXTOS Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en activos, títulos, valores y otros instrumentos financieros de renta fija, pública y privada, y de renta variable, sin límite de capitalización, de entidades que mantengan su sede social y/o la mayor parte de sus intereses productivos y/o comerciales en estados considerados países emergentes en cada momento y/o que se negocien en mercados organizados de dichos países. Indicador de riesgo: 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 Revalorización acumulada en % 2014 2013 20122015201612 meses2017 2014 2013 20122015201612 meses2017 14,58 7,13 -9,98 -4,26 5,76 30,45 8,67 15,53 15,94 -4,66 3,42 -0,72 34,44 2,09 4,17 25,71 10,97 10,01 24,03 24,35 9,52 8,65 17,46 1,66 13,07 -2,19 24,72 13,62 7,00 11,39 -2,88 9,91 -2,15 20,00 14,90 3,36 12,47 9,77 3,26 15,86 1 2 4 753 6
- 7. RENTA VARIABLE EMERGENTES Sabadell América Latina Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Indicador de riesgo: Sabadell Asia Emergente Bolsa, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Indicador de riesgo: Sabadell Europa Emergente Bolsa, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También puede invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Indicador de riesgo: Fondos de Inversión Sabadell Europa Valor, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo. Indicador de riesgo: Sabadell Japón Bolsa, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Indicador de riesgo: RENTA VARIABLE DESARROLLADOS 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 763 1 2 4 5 6 73 Revalorización acumulada en % 2014 2013 20122015201612 meses2017 9,10 15,65 -1,87 8,43 -0,12 21,19 16,89 0,77 12,06 3,31 19,93 0,38 17,52 2,34 8,96 17,41 27,19 -27,85 -3,55 -19,80 -3,21 10,25 24,05 7,20 -3,70 15,75 -12,43 15,72 2,56 12,46 25,37 -10,61 -26,02 -15,40 15,52 2014 2013 20122015201612 meses2017
- 8. Tema de inversión del mes Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web sabadellassetmanagement.com, también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es sabadellassetmanagement.com Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 32 Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Registro C.N.M.V. nº 58 CARTERAS DE FONDOS GESTIONADAS: BS FONDOS GRAN SELECCIÓN * Las personas físicas residentes no tributan al realizar traspasos entre Fondos, según la legislación fiscal vigente en España ** Comisión del 2% si se cancela o rescata antes del primer mes o del 1% si se realiza antes de los seis primeros meses 4 BS Fondos Gran Selección es un servicio de gestión discrecional de carteras de Fondos de Inversión. Permite acceder a una inversión diversificada en una selección de los mejores Fondos de cada especialidad 4 Recomendación de inversión: CONTRATAR BS FONDOS GRAN SELECCIÓN Las ventajas de invertir en BS Fondos Gran Selección Gestión activa Gestión profesional Diversificación Fiscalidad Control de rentabilidad Comisión de éxito Liquidez Información periódica Se siguen los resultados frente a un índice de referencia Combina distintas especialidades de inversión y reduce el riesgo Maximiza la rentabilidad. Las posiciones se dirigen y adaptan continuamente Informe mensual individualizado y consultas en BS Online Disponibilidad de la inversión en todo momento** Sólo se paga comisión si se obtiene revalorización 4 Se proponen cinco estrategias con diferente nivel de riesgo, gestionadas activamente con el objetivo de superar el resultado de los mercados financieros de referencia La gestión se delega a una sociedad gestora que cuenta con profesionales y medios con dedicación plena y continuada Los movimientos de la cartera gestionada se instrumentan mediante traspasos entre Fondos de Inversión*