Técnicas de análisis financiero
- 1. TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO Cuál es el objetivo principal de las empresas (maximizar utilidad) En las empresas permanentemente se habla de la toma de decisiones (toma de decisiones en función del análisis) Para el análisis tomaremos en cuenta: Estado de Resultados y Balance General A = P + PN I > C (G) = utilidad C (G) > I = pérdida TANTO LAS EMPRESAS COMO LOS PROVEEDORES EXTERNOS DE CAPITAL (ACREEDORES E INVERSIONISTAS) REALIZAN UN ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El análisis financiero varía según el interés particular de quién lleva acabo
- 2. Los tenedores de acciones se fijan en la utilidades presentes y futuras (los dividendos se pagan en función de las utilidades) Los ejecutivos de las empresas requieren análisis financiero por razones de control interno Un banco recurrirá al análisis financiero para evaluar si otorga o no un préstamo Las razones financieras actúan como una “BANDERA ROJA” que señala problemas potenciales
- 3. RAZONES FINANCIERAS Razones de liquidez, solvencia o circulante Miden la capacidad de pago de las empresas para cubrir sus obligaciones en el corto plazo. Razón circulante = Activo corriente = 3.295 = 2,40 Pasivo corriente 1.375 CT = AC - PC CT = 3.295 - 1375 = 1.920 Razón de la prueba de ácido = Activo corriente - Inventario Pasivo corriente = 3.295 - 1825 = 1,07 1.375
- 4. REPUESTA A LA PRIMERA PREGUNTA 1.- La Cía “A” tiene Bs. 2.400.000 en activos corrientes y Bs. 950.000 en pasivos corrientes ¿Cuánto puede incrementar su deuda a corto plazo (documentos por pagar) sin violar la razón circulante de 2 a 1 ( los fondos provenientes de documentos por pagar se usarán para incrementar el inventario) AC = Bs. 2.400.000 PC = Bs. 950.000 Razón circulante = 2.400.000 = 2, 53 950.000 Razón circulante = 2.400.000 = 2 1.200.000 Pasivo corriente = 1.200.000 – 950.000 = 250.000 R. Puede incrementar su deuda a corto plazo en Bs. 250.000
- 5. Razones de apalancamiento o endeudamiento Estas razones miden hasta que punto la empresa ha sido financiada mediante deudas Razón deuda a activo total = Deuda total = 4.180 = 0,85% Activo total 4.920 = equivalente al 85% Deuda a capital = Deuda total = 4.180 = 5,65 Capital accionistas 740 De otra forma: Pasivo total 4.180 85% Patrimonio 740 15% Total 4.920 100%
- 6. COBERTURA Determina la capacidad para pagar intereses, indica el número de veces que se devengan intereses Cobertura de intereses = UAII Intereses pagados = 900/ 150 = 6 RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas anuales a crédito (RC) cuentas por cobrar Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se han convertido en efectivo Rotación de cuentas por cobrar = 10.620 = 7,67 veces (RC) 1.385 Rotación de cuentas por cobrar en días = 365 = 365 = 47,59 equiv. 48 días RC 7,67
- 7. INVENTARIOS Rotación de inventarios = Costo de bienes vendidos (RI) Inventario Mide el número de veces que el inventario se ha vendido a lo largo del año (en No. de veces) Rotación de inventarios = 6.460 = 3,54 veces 1.825 Rotación de inventarios en días = 365 = 365 = 103,11 equiv. 103 días RI 3,54 Rotación del activo total = Ventas netas Activo total Determina la eficiencia relativa al activo total para generar ventas
- 8. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL Rotación del activo total = 10.620 = 2,16 4.920 Por cada Bs. invertido en activos, la empresa genera 2,16 veces por concepto de ventas. RAZONES DE RENTABILIDAD Margen de utilidad bruta = Ventas netas - costo de ventas ventas netas = 10.620 - 6.460 = 0,3917 equiv. 39,17% 10.620 ventas 10.620 100% (-) Costo de ventas 6.460 60,83% Utilidad bruta 4.160 39,17%
- 9. 9 Margen de utilidad neta = utilidad neta después de impuestos ventas netas = 562,5 = 0,05296 equiv. 5,30% 10.620 Rendimiento sobre la inversión = utilidad neta después de impuestos (Rendimiento del activo) ROA Activo total = 562.5 = 0,1143 equiv. 11,43% 4.920 Rendimiento sobre el capital = utilidad neta después de impuestos (Rendimiento del patrimonio) capital de los accionistas ROE = 562,5 = 0,760 equiv. 76% 740
- 10. ANALISIS VERTICAL Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. ACTIVO % Efectivo 85 1.73% Cuentas por cobrar neto 1385 28.15% Inventario 1825 37.09% Total activo circulante 3295 66.97% Terrenos 355 7.22% Edificios y equipo 1355 27.54% Reserva para depreciación -190 -3.86% Inversiones 65 1.32% Adeudados por accionistas 0 0.00% Cargos diferidos 40 0.81% Total activo no circulante 1625 33.03% ACTIVO TOTAL 4920 100%
- 11. 11 Ventas netas 10620 100% Costos de ventas -6460 -60.83% Utilidad bruta 4160 39.17% Gastos operativos -3570 -33.62% Utilidad operativa 590 5.56% Otros ingresos 400 3.77% Otras deducciones -90 -0,85% Intereses -150 -1,41% Utilidad neta 750 7.06%
- 12. 12 ANALISIS HORIZONTAL Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha. ACTIVO 2016 2017Dif. Absoluta Dif. Porcentual % Efectivo 85 65 -20 -23.53 Cuentas por cobrar neto 1385 1565 180 13.00 Inventario 1825 1820 -5 -0.27 Total activo circulante 3295 3450 155 4.70 Terrenos 355 355 0 0.00 Edificios y equipo 1355 1370 15 1.11 Reserva para depreciación -190 -290 100 52.63 Inversiones 65 65 0 0.00 Adeudados por accionistas 0 215 215 100.00 Cargos diferidos 40 20 -20 -50.00 Total activo no circulante 1625 1735 110 6.77 ACTIVO TOTAL 4920 5185 265 5.39
- 13. 13 2016 2017Dif. Absoluta Dif. Porcentual % Ventas netas 10620 8385 -2235 -21.05 Costos de ventas -6460 -5125 1335 -20.67 Utilidad bruta 4160 3260 -900 -21.63 Gastos operativos -3570 -3090 480 13.45 Utilidad operativa 590 170 -420 -71.19 Otros ingresos 400 65 -335 -83.75 Otras deducciones -90 -85 5 -5.56 Intereses -150 -160 10 6.67 Utilidad neta 750 -10 -760 -101.33
- 14. 14 Con base en la siguiente información, complete el Balance General: Deuda a largo plazo a capital 0,5 a 1 Rotación del activo del activo total 2,5 veces Período de cobro promedio 18 días Rotación de inventario 9 veces Margen de utilidad bruta 10% Prueba del ácido 1 a 1 Suponga un año de 360 días y todas las ventas a crédito Efectivo 50.000 Documentos y cuentas por pagar Bs. 100.000 Cuentas por cobrar 50.000 Deuda a largo plazo 100.000 Inventario 100.000 Acciones ordinarias Bs. 100.000 Planta y equipo 200.000 Utilidades retenidas Bs. 100.000 ACTIVO TOTAL Bs. 400.000 PASIVO TOTAL Y CAPITAL Bs. 400.000
- 15. 15 0,5 = Deuda a largo plazo = 0,5 = Deuda a largo plazo capital 200.000 Deuda a la plazo = 100.000 Bs. A = P + PN 400.000 = 200.000 + 200.000 Rotación del activo total = Ventas = 2,5 = Ventas Activo total 400.000 Ventas = 1.000.000 Bs Rotación de cuentas por cobrar = ventas anuales a crédito (RC) cuentas por cobrar Rotación de cuentas por cobrar = 360 = 18 = 360 = RC= 360 = 20 veces (período promedio de cobro) RC RC 18 20 = 1.000.000 = Cuentas por cobrar = 50.000 Bs. C x C
- 16. 16 Rotación de inventarios = costo de bienes vendidos Inventarios Margen de utilidad Bruta = Ventas - costo de bienes vendidos Ventas 0,1 = 1.000.000 - costo de bienes vendidos 1.000.000 Costo de bienes vendidos = 900.000 Bs. 9 = 900.000 Inventario Inventario = 100.000 Bs. Prueba de ácido = AC - Inventario = 1 = AC - 100.000 Pasivo corriente 100.000 AC = 200.000 AC = AD + AE +AR 200.000 = Efectivo + 50.000 + 100.000 Efectivo = 50.000 Bs Planta y equipo = 400.000 - 200.000 = 200.000 Bs.