UNIVERSITE PROTESTANTE DE LUBUMBASHI
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET MANAGEMENT
FILIERE FINANCE ET BANQUE
PROJET TUTORÉ
DEFIS DU RECOURS AU CROWFUNDING COMME
SOURCE DE FINANCEMENT DES PETITES ET MOYENNES
ENTREPRISES A LUBUMBASHI
PONGO FELO Aser
DÉCEMBRE 2024
UNIVERSITE PROTESTANTE DE LUBUMBASHI
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET MANAGEMENT
FILIERE FINANCE ET BANQUE
PROJET TUTORÉ
DEFIS DU RECOURS AU CROWFUNDING COMME
SOURCE DE FINANCEMENT DES PETITES ET MOYENNES
ENTREPRISES A LUBUMBASHI
PONGO FELO Aser
ANNEE ACADEMIQUE 2024-2025
TABLE DES MATIERES
RÉSUMÉ.................................................................................................................................................1
1. CONTEXTE DE L’ÉTUDE........................................................................................................2
2. PHÉNOMÈNE OBSERVÉ ET PROBLÈME A ÉLUCIDER.....................................................2
3. REVUE DE LITTÉRATURE......................................................................................................3
3.1. Revue de littérature empirique.............................................................................................3
3.2. Revue de littérature théorique..............................................................................................5
4. PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE...........................................................................................6
5. CADRE METHODOLOGIQUE.................................................................................................6
5.1. Approche méthodologique...................................................................................................6
5.2. Méthodes et technique de collecte des données...................................................................7
5.3. Traitement des données.......................................................................................................7
6. OBJECTIF DE L’ETUDE...........................................................................................................8
6.1. Objectif général....................................................................................................................8
6.2. Objectifs spécifiques............................................................................................................8
7. CHOIX ET INTERET DU SUJET..........................................................................................8
BIBLIOGRAPHIE.................................................................................................................................10
1
RÉSUMÉ
Le présent projet tutoré traite de la problématique des pratiques du crowfunding comme
source de financement pour les PME dans la ville de Lubumbashi. Ayant effectué un stage
académique dans une PME, et ayant appris l’existence du crowfunding, il a été observé que
cette PME n’y avait jamais fait recours, d’où l’intérêt de mener cette étude.
L’objectif de cette étude est donc de comprendre les principales raisons du non recours au
Crowdfunding par les PME à Lubumbashi dans le but de formuler plus tard des
recommandations à l’intention des entrepreneurs et des autorités publiques pour promouvoir
la pratique du crowfunding comme source de financement pour les PMEs à Lubumbashi dans
un contexte où l’accès au financement bancaire est limité.
2
1. CONTEXTE DE L’ÉTUDE
Selon la Banque mondiale, La croissance économique a grimpé à 8,9 % en 2022 et devrait
atteindre 6,8 % en 2023. Les perspectives de croissance à moyen terme restent favorables,
bien que des vulnérabilités considérables liées aux chocs des prix des produits de base et aux
perturbations de la chaîne d'approvisionnement persistent. La croissance du PIB devrait
progressivement ralentir pour atteindre 6,2 % d'ici 2025. Les conséquences économiques
persistantes de l’invasion de l’Ukraine, à travers l'augmentation des coûts alimentaires
mondiaux et des prix du pétrole, pourraient exercer une pression plus forte sur le déficit
budgétaire, l'inflation et la consommation des ménages, exacerbant ainsi la pauvreté et
l'inégalité. Compte tenu des conflits persistants à l'Est, le défi immédiat de la RDC est de
renforcer la sécurité et de maintenir la stabilité politique et macroéconomique pendant la
période électorale, tout en accélérant les réformes en cours pour assurer une croissance
durable. Ainsi, pour pallier au manque de diversité des sources de revenue du PIB du pays, le
Crowdfunding apparait comme une solution alternative surtout pour les Petites et Moyennes
Entreprises (PME).
2. PHÉNOMÈNE OBSERVÉ ET PROBLÈME A ÉLUCIDER
L'accès au financement des PME est un sujet sur lequel plusieurs auteurs se sont intéressés.
Les PME occupent une place importante dans l'économie à travers le monde. Sur le plan
international. Ngomba (2021) estime qu'elles constituent 90% du total des entreprises et
qu'elles participent à la création de 50% des emplois. L'intérêt accordé aux PME a fait
ressortir les difficultés non négligeables qu'elles ont à pouvoir accéder au financement.
Le Crowdfunding apporte une solution aux défis de financement auxquels sont confrontées
les entreprises, ce qui stimule la croissance économique. Cette innovation financière
représente une révolution dans le domaine de l’économie collaborative, permettant ainsi
d’éliminer les barrières traditionnelles en matière de levée de fonds en favorisant une
démocratisation de l’accès aux ressources financières (Hemdame, 2016). Le Crowdfunding se
présente donc comme une solution alternative pour financer les PMEs dans un environnement
où elles ont du mal à trouver des crédits auprès des banques. Cependant en RDC,
particulièrement à Lubumbashi, sur base d’une préenquête auprès des 15 PMEs, nous
observons que malgré les contraintes de financement auxquelles font face les PMEs, la
plupart ne recourent pas au crowfunding comme démontré dans le tableau ci-dessous :
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Tableau 1 : Tableau de classification des PMEs selon le Choix de financements
Sources de financement Nombres des PMEs Pourcentage
Fonds Propres 2 13,33
Endettement 8 53,33
Mixte (FP et Endettement) 5 33,33
Crowfunding 0 0
Total 15 100
Source : Sur base d’une préenquête
Sur base de cette observation nous nous sommes posé la question de savoir :
Pourquoi la plupart des petites et moyennes entreprises de Lubumbashi ne recourent pas au
Crowdfunding comme source de financement de leurs activités ?
3. REVUE DE LITTÉRATURE
Ici il sera question d’approcher notre thème de chercheur avec nos prédécesseurs car nous ne
sommes pas la première personne à mener une étude sur ce thème.
3.1. Revue de littérature empirique
Le Crowdfunding est un sujet d’actualité qui suscite l’intérêt de nombreux chercheurs,
notamment dans le contexte des PME, qui rencontrent souvent des difficultés à accéder aux
sources de financement traditionnelles. Pour notre revue empirique, nous avons sélectionné
des articles qui traitent du Crowdfunding.
Les recherches sont unanimes sur le rôle des PME dans toutes les économies et leurs
contraintes d’accès au financement (Ahmed et al. 2016 ; Ayyagari et al. 2021 ; Manzoor,
Wei, et Sahito 2021). Ces dernières sont confrontées à des contraintes qui entravent leur
développement et donc leur croissance (Giang et al. 2019 ; Khan et al. 2021 ; Lee, Sameen, et
Cowling 2015 ; Wang et al. 2022). Ces contraintes du recours des PME au financement
peuvent être résumées en trois niveaux.
Premièrement, les contraintes environnementales. Osano, et al., (2016) En recourant à une
revue systématique de la littérature pour présenter une compréhension unique et de pointe de
la littérature existante sur le financement des PME. Les chercheurs rassemblent 280 articles
provenant de cinq grandes revues dans le domaine de la « gestion des petites entreprises »
entre 1986 et 2020. Ils aboutissent à la conclusion selon laquelle il existe une relation positive
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entre la structure du secteur financier en matière de niveau de concurrence, du cadre
réglementaire et de la structure de propriété, et le recours des PME au financement. Selon les
recherches de (Andrieș et al. 2018 ; Beck, Demirgüç-Kunt, et Maksimovic 2004), le niveau
de développement d'infrastructures juridiques, réglementaires et financières jouent un rôle
majeur dans le recours des PME au financement (Ahmeti, 2021). De surcroît, La faiblesse des
systèmes comptables, financiers et réglementaires, et le manque de sensibilisation et de
connaissances des sources de financement entravent le recours des PME au financement
participatif (Nsonsumuna & Witmeur, 2021).
Deuxièmement, les contraintes liées à la demande de financement (PME). Parmi ces
contraintes, Abbasi et al. (2021) identifient le manque de garanties et d’informations
financières détaillées. Mais également, le manque de connaissance des sources de
financement disponibles et la manière d'y accéder (Nsonsumuna & Witmeur, 2021). Dans les
économies émergentes, Khan, et al., (2021) identifient le manque d'informations stratégiques,
le manque d'infrastructures, le faible niveau d’éducation des employés, le manque de
ressources humaines qualifiées et les faibles niveaux de littérature financière (Gamage,
2011). Pour Xu, Yuan, et Nsonsumuna & Witmeur (2022), ils identifient la rentabilité de la
PME, la tangibilité des actifs, le statut de la PME (formelle ou informelle), les compétences
des propriétaires, la taille, le stade de développement de l'entreprise, le secteur d’activité et
l’emplacement de l’entreprise et pour Rajamani, et al., (2022), c’est plutôt la structure de
propriété de l’entreprise, qui joue un rôle majeur dans le recours des PME au financement.
Sur le plan comportemental, Kijkasiwat (2021) constate que les normes subjectives et le
contrôle comportemental perçu ont un effet sur l’intention d’utiliser le financement privé par
des propriétaires de PME. Le manque d’empathie entre les propriétaires de PME et les
investisseurs en capital-investissement est la raison de la réticence des propriétaires de PME à
rechercher des investisseurs en capital-investissement (Kijkasiwat, 2021).
Dans le contexte des pays en développement, le rapport de Banque Mondiale 2013 identifie
deux groupes de conditions de succès pour la mise en œuvre d’une plateforme de
Crowdfunding : les conditions environnementales et les conditions d’offre et de demande de
financement en présence.
Dans leur article, Balemba, et al., (2018) analysent les facteurs qui influencent la
participation au Crowdfunding hors ligne, c’est-à-dire les pratiques informelles d’épargne et
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de crédit basées sur la solidarité et le lien social, qui sont très répandues en Afrique. Ils
réalisent une enquête auprès de 400 entrepreneurs et investisseurs potentiels à Bukavu, une
ville de la République Démocratique du Congo. Ils identifient quatre facteurs clés qui
déterminent la participation au Crowdfunding hors ligne : la confiance, le capital social,
l’innovation et la culture financière. Ils concluent que le Crowdfunding hors ligne est une
source importante de financement pour les PME et les ménages à faible revenu, mais qu’il
présente aussi des limites, notamment en termes de sécurité, de transparence et de
réglementation, Meghraoui & Aït lemqedden (2021) quant à eux réalisent une étude
empirique sur le Crowdfunding au Maroc, un pays où comme la RDC il n’existe pas encore
de cadre juridique spécifique pour encadrer ce mode de financement, selon eux le
Crowdfunding social peut être un levier pour l’entrepreneuriat social au Maroc, en permettant
aux porteurs de projets d’accéder à des ressources financières et non financières, et en créant
un lien entre les contributeurs et les bénéficiaires, cette idée est approsuvée par (Fonrouge,
2016) qui analyse l’importance du Crowdfunding pour les PME africaines, il souligne que le
Crowdfunding est une opportunité de se financer sans passer par les banques, dans un
contexte économique où les conditions d’octroi des crédits sont de plus en plus strictes. Il
souligne que le Crowdfunding peut contribuer à combler le déficit de financement des PME
africaines, estimé à 331 milliards de dollars américains. Il conclut que le Crowdfunding est
une solution viable au financement des PME en Afrique, mais qu’il nécessite aussi un
accompagnement technique et financier des acteurs.
3.2. Revue de littérature théorique
Sur le plan social, Meilleur, et al., (2013) mettent en avant le niveau d’adoption des réseaux
sociaux en ligne, l’existence des tiers de confiance, l’accès à l’internet, la présence
d’experts/blogueurs en matière de médias sociaux, jouent un rôle majeur. Sur le plan
technologique, l’adoption des fintechs en matière de transaction en ligne et l’existence de la
monnaie numérique jouent également un rôle majeur.
Sur le plan culturel, l’orientation à long terme de la société en matière de volonté à prendre
les risques, l’existence d’un système de gestion de risques entrepreneuriaux, la capacité de la
diaspora à mobiliser des fonds et projets de qualité, les activités entrepreneuriales précoces et
l’existence d’un système éducatif performant, la présence des incubateurs, d’accélérateurs et
des espaces de coworking et l’engagement communautaire en termes rapport de Banque
Mondiale, 2013.
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En ce qui concerne les conditions d’offre et de demande de financement, le rapport de
Banque Mondiale 2013 insistent sur la préexistence d'un besoin de financement dans le
secteur, l’existence des secteurs d'activités attractifs, le nombre des ménages suffisant capable
de faire de petits investissements de Crowdfunding, l’offre de financement en présence en
matière d’instruments de capitaux propres et d'emprunt couramment utilisés en phase de
démarrage d'entreprise et l’existence des fonds (épargne) de la diaspora.
4. PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE
Dans un contexte local où le système financier est moins développé, avec une économie à
70% informelle, l'offre des services financiers du pays assuré à 89% par les banques
commerciales, l’accès au financement demeure un problème récurrent à la fois pour les
entreprises, notamment les PMEs que pour les entrepreneurs porteurs de projets créatifs et
d’idées novatrices. Au cœur de l’évolution constante des technologies de l'information et de
la communication et avec la prolifération des plateformes web, le Crowdfunding transcende
les frontières traditionnelles du financement et émerge comme une force motrice majeure
dans le domaine du financement participatif, ouvrant l’horizon aux porteurs de projets pour
une utilisation directe et transparente à un vaste réseau de contributeurs potentiels (Nicolas,
2016). En outre le Crowdfunding apporte une solution aux défis de financement auxquels
sont confrontées les entreprises, ce qui stimule la croissance économique. Ce qui nous pousse
à nous intéresser aux contraintes du recours au Crowdfunding comme source de financement.
Ainsi nous nous sommes proposé de formuler la question de notre recherche comme suit :
Quels sont les causes qui justifient le non recours au crowdfunding comme source de
financement par les petites et moyennes entreprises à Lubumbashi ?
5. CADRE METHODOLOGIQUE
Dans cette partie de notre étude, nous avons présenté les méthodes et les techniques utilisées
dans notre étude (déterminées par l’objectif poursuivi par notre étude), ainsi que l’échantillon
de notre étude.
5.1. Approche méthodologique
Pour notre étude nous avons adopté une approche qualitative (exploratoire).
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L’approche qualitative met l’accent sur des descriptions détaillées des actions, des
affirmations et des modes de vie des individus, ce qui englobe généralement leurs biens, leurs
objectifs culturels et leurs milieux de vie. En adoptant une approche de recherche qualitative,
nous serons en mesure d’obtenir des informations grâce aux informations primaires issues de
notre champ d’investigation.
5.2. Méthodes et technique de collecte des données
Dans le cadre de notre travail nous optons pour les méthodes et techniques suivantes :
5.2.1. Méthodes de collecte des données
Nous allons recourir à la méthode de collecte ci-après :
Méthode d’enquête
Cette méthode nous permettra d’interroger les PMEs afin de savoir quels sont les défis
auxquels ils sont confrontés lors du recours au Crowdfunding comme source de financement.
5.2.2. Techniques de collecte des données
Nous allons recourir à technique ci-après :
Technique d’entretien
L'entretien est une discussion orientée, un procédé d'investigation utilisant un processus de
communication verbale, pour recueillir des informations en relation avec des objectifs fixés.
Outil de collecte des données: le guide d’entretien
Comme cela a été spécifié ci-haut, le guide d’entretien est un moyen par lequel nous,
chercheur, pourrons recueillir les informations(données) qualitatives.
5.2.3. Population de l’étude
Pour réaliser notre étude qualitative sur ces PMEs à Lubumbashi, nous allons sélectionner de
manière aléatoire un échantillon représentatif de la population d’étude en utilisant le critère
du seuil de saturation, qui consiste à arrêter la collecte des données lorsque les nouvelles
informations n’apportent plus de valeur ajoutée à l’analyse.
5.3. Traitement des données
Dans le cadre de notre travail nous avons opté pour les méthodes et technique suivantes :
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5.3.1. Méthode et technique de traitement des données
Nous avons recouru à la méthode ci-après :
Méthode d’analyse de contenu thématique
L’analyse thématique, ou plus exactement l’analyse de contenu thématique (ACT), est une
méthode d’analyse consistant « à repérer dans des expressions verbales ou textuelles des
thèmes généraux récurrents qui apparaissent sous divers contenus plus concrets» Gillet &
Tremblay (1996) ; en d’autres mots, l’analyse thématique consiste «à procéder
systématiquement au repérage, au regroupement et, subsidiairement, à l’examen discursif des
thèmes abordés dans un corpus » (Paillé & Mucchielli, 2008).
Outil de traitement : le logiciel TROPES
Ce logiciel nous permettra d’identifier les défis les plus pertinents auxquels sont confrontés
les pme qui recours au Crowdfunding.
6. OBJECTIF DE L’ETUDE
6.1. Objectif général
Comme énoncé plus haut, nous cherchons de comprendre pourquoi les petites et moyennes
entreprises à Lubumbashi ne recours au Crowdfunding comme source de financement.
6.2. Objectifs spécifiques
1. Approfondir la connaissance des PME sur les pratiques du Crowdfunding
2. Proposer des recommandations pour inciter les entrepreneurs et les porteurs de projet
à recourir au Crowdfunding.
7. CHOIX ET INTERET DU SUJET
1. Sur le plan personnel
Notre intérêt pour ce sujet est motivé par le souci de comprendre pourquoi les PMEs à
Lubumbashi n’adoptent pas le Crowdfunding comme source de financement avec tous les
avantages qu’il offre.
Ce travail va également nous permettre d’approfondir nos connaissances dans le domaine du
financement participatif.
2. Sur le plan managérial
Les conclusions de ce travail peuvent aider les entrepreneurs et gestionnaires des PMEs à
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mieux comprendre les avantages qu’offre le financement participatif et à l’adopter comme
moyen de financement.
3. Sur le plan scientifique
Notre étude servira de ressources pour les études ultérieures dans le même domaine de
recherche.
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BIBLIOGRAPHIE
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