REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO

MINISTERE DU PORTEFEUILLE - MINISTERE DU BUDGET

Document n°12

RAPPORT DE LA SITUATION
FINANCIERE CONSOLIDEE
DES ENTREPRISES
PUBLIQUES, EXERCICE 2021

Kinshasa, septembre 2023

TABLE DES MATIERES
LISTE DE TABLEAUX .................................................................................................................................................... 5
LISTE DE GRAPHIQUES................................................................................................................................................ 7
INTRODUCTION ............................................................................................................................................................. 8
RESUME EXECUTIF ..................................................................................................................................................... 10
CHAPITRE 1 : CONTEXTE ECONOMIQUE ET PERIMETRE DU PORTEFEUILLE DE L’ETAT EN 2021 ................. 13
1.1. Contexte économique de l’évolution des entreprises publiques en 2021 .................................................. 13
1.1.1. Contexte économique international ................................................................................................ 13
1.1.2. Contexte économique national ........................................................................................................ 13
1.2. Périmètre des participations de l’Etat ................................................................................................................. 14
1.2.1. Périmètre des participations directes de l’Etat ................................................................................................. 14
1.2.2. Périmètre des participations indirectes de l’Etat au 31 décembre 2021 ..................................................... 15
1.2.3. Valeur indicative des entreprises publiques ...................................................................................................... 15
1.2.4. Faits saillants en rapport avec les participations de l’Etat en 2021 ............................................................. 16
CHAPITRE 2 : ETAT DES LIEUX DES ENTREPRISES PUBLIQUES AU 31 DECEMBRE 2021 ............................... 18
2.1. Principaux constats ................................................................................................................................................. 18
2.2. Facteurs explicatifs de la non viabilité des entreprises publiques .............................................................. 20
2.2.1. Problèmes structurels des entreprises publiques ......................................................................... 20
2.2.2. Mauvaise gouvernance des entreprises publiques ....................................................................... 21
2.2.3. Les difficultés rencontrées dans l’exécution du programme de réforme des entreprises publiques
21
2.2.4. Les contraintes spécifiques relevées par les entreprises publiques ........................................... 21
2.3. Recommandations .................................................................................................................................................... 22
CHAPITRE 3 : GOUVERNANCE ET TRANSPARENCE DES ENTREPRISES PUBLIQUES EN 2021 ...................... 23
3.1. Gouvernance des entreprises publiques en 2021 ............................................................................................ 23
3.1.1. Cadre légal et institutionnel applicable aux entreprises publiques ............................................. 23
3.1.2. Cadre de gouvernance des entreprises publiques ........................................................................ 25
3.1.3. Faits saillants en matière de gouvernance des entreprises du portefeuille ................................ 26
3.2. Transparence des entreprises publiques ........................................................................................................... 26
3.2.1. Etat de transmission des états financiers des entreprises publiques aux instances de contrôle26
3.2.2. Opinions des commissaires aux comptes...................................................................................... 27
3.2.3. Situation de validation par le CSP des prévisions budgétaires des entreprises publiques 2020 et
2021 28
CHAPITRE 4 : PERFORMANCE FINANCIERE DES ENTREPRISES PUBLIQUES ................................................... 30
4.1. INDICATEURS DE GESTION................................................................................................................................... 31
4.1.1. Etude de la croissance : Mesure et Appréciation .......................................................................... 31
4.1.2. Etude de la rentabilité d’exploitation et du financement interne de la croissance des entreprises
publiques étudiées ............................................................................................................................................. 36
4.2. INDICATEURS DE LA STRUCTURE FINANCIERE ............................................................................................ 44
4.2.1. Analyse de la solvabilité par la structure financière des entreprises publiques ........................ 45
CHAPITRE 5 : RELATIONS FINANCIERES ENTRE L’ETAT ET LES ENTREPRISES PUBLIQUES ........................ 52
5.1. Des flux financiers vers l’Etat ................................................................................................................................ 52
5.1.1. Recettes fiscales et non fiscales payées par les entreprises publiques ..................................... 52

1
5.2. Des flux vers les entreprises publiques .............................................................................................................. 61
5.2.1. Subventions et interventions économiques versées aux entreprises publiques de 2019 à 202161
5.2.2. Taxes affectées à certaines entreprises publiques........................................................................ 62
5.2.3. Prêts rétrocédés et/ou emprunts garantis ...................................................................................... 63
CONCLUSION ............................................................................................................................................................... 65
ANNEXES ..................................................................................................................................................................... 69

2
 SIGLES ET ABRÉVIATIONS
1. AEP : Alimentation en Eau Potable
2. AGE : Assemblées Générales Extraordinaires
3. AGO : Assemblées Générales Ordinaire
4. ANC : Actif Net Comptable
5. ARCA : Assurances
6. AUSCGIE : Acte uniforme relatif au droit des sociétés commerciales et du
Groupement d’Intérêt Economique
7. BCDC SA : Banque Commerciale Du Congo
8. BFRE : Besoins en Fonds de Roulement d’Exploitation,
9. BIAC : Banque Internationale pour l’Afrique au Congo
10. CADECO : Caisse d’Epargne du Congo
11. CINAT : Cimenterie Nationale
12. CNSS : Caisse Nationale de Sécurité Sociale
13. INPP : Institut National de Préparation Professionnel
14. ONEM : Office National de l’Emploi
15. COBIL : COBIL
16. COMINIERE : La congolaise de l’exploitation minière
17. CONGO AIRWAYS : CONGO AIRWAYS
18. COPIREP : Comité de Pilotage de la Réforme des Entreprises Publiques
19. COVID 19 : Corona Virus
20. CPCC : Conseil Permanent de la Comptabilité au Congo
21. CRD AG : Congo Railways Development
22. CSP : Conseil Supérieur du Portefeuille
23. CVM : La Congolaise des Voies Maritimes
24. DAFIC : Disponible Après Financement Interne de la Croissance
25. DG : Directeur Général
26. DGA : Directeur Général Adjoint
27. DGDA : Direction Générale des Douanes et Accises
28. DGDP : Direction Générale de la Dette Publique
29. DGI : Direction Générale des Impôts
30. DGRAD : Direction Générale des Recettes Administratives, Judiciaires,
Domaniales et de Participations
31. DP WORLD DRC : Dubaï Port World DRC
32. DTS : droits de tirage spéciaux
33. EBE : Excédent Brut d’Exploitation
34. EQUITY BCDC : EQUITY BCDC
35. ETE : Excédent de Trésorerie d’Exploitation
36. FMI : Fonds Monétaire International
37. GECAMINES SA : Générale des Carrières et des Mines
38. GFP : Gestion des Finances Publiques
39. IBP : Impôt sur les bénéfices et profits
40. IPR : Impôt Professionnel sur les Rémunérations
41. ISA : norme d’audit internationale
3
42. JV : Joint-Venture
43. KCC : Kamoto Copper Company
44. LMC : Lignes Maritimes Congolaises
45. LOFIP : Loi relative aux Finances Publiques
46. MIBA : Minière de Bakwanga
47. MSC : Mediterranean Shipping Compagny
48. OHADA : Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires
49. ONEC : Ordre National des Experts Comptables du Congo,
50. PAG : Programme d’Actions du Gouvernement
51. PARCAGRI : Société d’Aménagement du Parc Agro-Industriel
52. PCA : Président du Conseil d’Administration
53. PE : Permis d’Exploitation
54. PEFA : Public Expenditure and Financial Accountability
55. PIB : Produit Intérieur Brut
56. PR : Permis de Recherche
57. RDC : République Démocratique du Congo
58. REGIDESO SA : Régie de Distribution d’eau
59. RVA : Régie des Voies Aériennes
60. SCFUF SA : Société Commerciale des Chemins de Fer de l’Uélé
61. SCKM-Mn : Société Commerciale Kisenge-Manganèse
62. SCPT : Société Congolaise des Postes et Télécommunications
63. SCTP SA : Société Congolaise des Transports et des Ports
64. SE : Son Excellence
65. SEPAGRI : Société d’Exploitation du Parc Agro-Industriel
66. SNCC SA : Société Nationale des Chemins de fer du Congo
67. SNEL SA : Société Nationale d’Electricité
68. SOCOF : Société Congolaise de la fibre optique
69. SODIMICO : Société de développement industriel et minier du Congo
70. SOFIDE : Société Financière de Développement
71. SOKIMO : Société Minière de Kilo-Moto
72. SONAHYDROC : Société Nationale des Hydrocarbures du Congo
73. SONAL : Société Nationale de Loterie
74. SOSIDER : Société d’exploitation Sidérurgique
75. STL : Société du Terril Lubumbashi
76. Tkm : Tonne par Kilomètre
77. TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée
78. ZLECAF : Zone de Libre-Echange Africaine

4
 LISTE DE TABLEAUX

REFERENCE
N° INTITULE
PAGE
Synthèse des participations directes de l’Etat par Secteur et branche
Tableau 01 14
d’activités
Synthèse des participations indirectes de l’Etat par Secteur et branche
Tableau 02 15
d’activités
Valeur Nette Comptable des Participations de l’Etat dans les 20
Tableau 03 entreprises publiques sous-étude 16

Tableau 04 Classification des entreprises publiques selon les équilibres financiers 19

Tableau 05 Evaluation du potentiel financier des entreprises publiques 19
Etat de transmission des états financiers des entreprises publiques au
Tableau 06 27
CPCC de 2019 à 2021
Situation de transmission des états financiers des entreprises publiques au
Tableau 07 27
CSP en 2020 et 2021
Situation des opinions exprimées par les commissaires aux comptes sur
Tableau 08 28
les états financiers des entreprises publiques
Situation de réception et de validation des prévisions budgétaires par le
Tableau 09 28
CSP
Tableau 10 Evolution globale des indicateurs clés de gestion de 2019 à 2021 en USD 30
Evolution du Chiffre d’affaires par entreprise publique (2019-2021)
Tableau 11 31
en USD
Chiffre d’Affaires moyen des entreprises publiques sur la période 2019-2021
Tableau 12 32
(USD)
Tableau 13 Croissance nominale et croissance réelle du chiffre d’affaires (en %) 32
Evolution de la Valeur Ajoutée des entreprises publiques de 2019 à 2021
Tableau 14 33
(USD)
Evolution des charges de personnel et des effectifs dans les entreprises
Tableau 15 34
publiques (USD)
Impact des charges du personnel sur le chiffre d’affaires par entreprise
Tableau 16 35
publique (en %)
Impact des charges du personnel sur la Valeur Ajoutée par entreprise
Tableau 17 35
publique (en %)
Tableau 18 Excédent Brut d’Exploitation des entreprises publiques en USD 36
Tableau 19 Capitaux Investis par entreprise publique en USD de 2019 à 2021 37
Tableau 20 Taux de Rentabilité d’Exploitation des Capitaux Investis (en %) 38
Tableau 21 Evolution des Besoins en Fonds de Roulement Net de 2019 à 2021 en USD 39
Synthèse de l’évolution du Besoin en Fonds de Roulement Nets des
Tableau 22 40
entreprises publiques de 2019 à 2021 en USD
Tableau 23 Evolution de l’ETE par entreprise publique de 2019 à 2021 (en USD) 41
Tableau 24 Disponible Après Financement Interne de la Croissance « DAFIC » 42
Tableau 25 Evolution du Résultat Net en USD de 2019 à 2021 44
Tableau 26 Evolution des capitaux propres de 2019 à 2021 en USD 46
Evolution des dettes à long et moyen terme des entreprises publiques de
Tableau 27 47
2019 à 2021 en USD
Tableau 28 Dettes des entreprises du portefeuille exercice 2020 et 2021 en CDF 47
Evolution des immobilisations nettes des entreprises publiques de 2019 à
Tableau 29 48
2021 en USD

5
Tableau 30 Fonds de Roulement Net de 2019 à 2021 en USD 48
Evolution de l’autonomie financière des entreprises publiques de 2019 à
Tableau 31 49
2021
Tableau 32 Trésorerie nette cumulée de 2019 à 2021 en USD 50
Evolution de l’IPR payé par les Entreprises publiques par branche
Tableau 33 d’activité de 2020 à 2021 54

Evolution de l’IBP payé par les entreprises publiques par branche d’activité
Tableau 34 55
de 2019 à 2021
Evolution de la TVA reversée par les entreprises publiques par branche
Tableau 35 56
d’activité de 2019 à 2021
Evolution des droits et taxes payés par branche d’activité par les entreprises
Tableau 36 58
publiques à la douane de 2019 à 2021
Evolution des Droits de douane payés par les entreprises publiques pour le
Tableau 37 59
Compte Général du Trésor de 2019 à 2021
Evolution des contributions des entreprises publiques au budget de l’Etat
Tableau 38 60
par branche d’activités de 2019 à 2021
Evolution des interventions économiques aux sociétés du portefeuille de
Tableau 39 62
l’Etat de 2019 à 2021 dans les Lois de finances
Tableau 40 Perception des taxes affectées en 2021 (USD) 63
Evolution des prêts rétrocédés aux entreprises publiques par l’Etat en 2020
Tableau 41 64
et 2021 en USD

6
 LISTE DE GRAPHIQUES

REFERENCE
N° INTITULE
PAGE
Graphique 1 Capitaux investis des entreprises publiques en 2021 38

Graphique 2 Résultat net des exercices 2019-2021 44

Evolution des Capitaux Propres des entreprises publiques de 2019

Graphique 3 46
à 2021
Evolution du Fonds de Roulement Net des entreprises publiques
Graphique 4 49
de 2019 à 2021
Evolution de la Trésorerie Nette Cumulée des entreprises
Graphique 5 50
publiques de 2019 à 2021
Part contributive par branche d’activités de l’IPR payé par les
Graphique 6 53
entreprises publiques de 2019 à 2021
Part contributive par branche d’activités des droits et taxes payés
Graphique 7 57
par les entreprises publiques à la douane de 2019 à 2021
Part contributive par branche d’activités des droits de douanes
Graphique 8 58
payés par les entreprises publiques de 2019 à 2021
Evolution des contributions des entreprises publiques au budget de
Graphique 9 60
l’Etat par branche d’activités de 2019 et 2021

7
INTRODUCTION

En 2019, le Gouvernement de la République a procédé à une évaluation globale du système

de gestion des finances publiques (GFP) selon la méthodologie PEFA 2016 1 portant sur les
exercices 2016, 2017, 2018. Cette évaluation a révélé plusieurs faiblesses du système,
notamment en matière de suivi des risques budgétaires liés à la situation financière des
entreprises publiques.

A ce sujet, il est constaté l’incapacité des services du Gouvernement à produire le rapport

annuel consolidé sur les résultats financiers des entreprises publiques du fait du dépôt tardif
des états financiers auprès du Ministère du Portefeuille et ce, plus de douze mois après la
clôture de l’exercice ainsi que l’absence de leur publication.

Considérant l’impact sur les finances publiques des risques budgétaires que peuvent
engendrer les entreprises publiques, il est important pour le Gouvernement de disposer d'une
vision consolidée de leur performance financière ainsi que des flux financiers de leurs
opérations aux fins de mieux en assurer la supervision financière.

C’est ainsi que le Gouvernement de la République a pris l’option, dans le cadre du plan
d’actions opérationnel de son nouveau programme de réforme des finances publiques,
adopté en Conseil des Ministres du 26 novembre 2021, de produire, chaque année, un
rapport consolidé de la situation financière des entreprises publiques, lequel fait désormais
partie, aux termes des dispositions de l’article 56 du Décret n° 22/37 du 29 octobre 2022
portant gouvernance budgétaire, des documents budgétaires devant accompagner le Projet
de loi de Finances au Parlement.

Le présent Rapport sur la situation financière consolidée des entreprises publiques en

constitue la première édition. Ainsi, sur un total de 96 entreprises du portefeuille de l’Etat que
détient l’Etat, le présent rapport porte sur un échantillon des 20 entreprises publiques (Cfr.
Annexe 3).

Cette version initiale traite essentiellement des thématiques basiques sur le sujet, notamment
(i) le périmètre des participations directes et indirectes de l’Etat, (ii) l’état des lieux des
entreprises publiques ; (iii) la gouvernance et la transparence des entreprises publiques, (iv)
les relations financières des entreprises publiques avec l’Etat, (v) la performance économique
et financière des entreprises publiques et (vi) les risques budgétaires induits par les
entreprises publiques.

D’autres thèmes plus complexes seront progressivement intégrés dans les versions évoluées
et cibles dudit rapport, notamment (i) la clarification de la stratégie actionnariale de l’Etat, (ii)
la problématique des dettes croisées Etat-Entreprises publiques, (iii) le régime juridique de la
propriété des actifs de l’Etat exploités par les entreprises publiques, pour éclairer la lanterne
des élus du peuple sur la situation financière des entreprises du portefeuille de l’Etat.

1
La méthodologie PEFA est un outil qui permet de mesurer la performance du système de gestion des finances publiques, à l’aune d’un ensemble
d‘indicateurs portant tant sur les pratiques que sur les institutions.

8
Il y a lieu de préciser que les informations traitées dans le présent document font
essentiellement référence aux données de l’exercice 2021 étant donné que pour l’exercice
2022, certaines entreprises n’ont pas encore fini le traitement de leurs informations
financières.

Par ailleurs, l’utilité de ce Rapport ne se dément point dès lors que jusqu’à présent, il n’existe,
en dehors du Rapport annuel de l’Etat actionnaire publié par le Ministère du Portefeuille, qui
traite essentiellement des questions des participations, aucun autre instrument de monitoring
sur la situation financière globale des entreprises publiques en lien avec la gestion financière
et budgétaire de l’Etat.

Ainsi, la Représentation Nationale pourra disposer d’un outil d’appréciation de la

gouvernance financière des entreprises publiques lors de l’examen du projet de Loi de
Finances et s’assurer des atouts, mais aussi des risques qui peuvent découler de la gestion
de ces entités économiques sur les finances publiques de notre Pays.

9
RESUME EXECUTIF

Le présent Rapport indique la situation financière consolidée des entreprises publiques

exercice 2021, en considérant l’Etat en sa qualité d’agent économique, détenteur des titres,
actions ou parts sociales dans les sociétés commerciales et en sa qualité de puissance
publique revêtue du pouvoir de prélever les impôts, droits et taxes.

Aux termes de la Loi n°08/010 du 07 juillet 2008 fixant les règles relatives à l’organisation et
à la gestion du Portefeuille de l’Etat, les Entreprises publiques sont définies comme toute
société dans laquelle l’Etat ou toute personne morale de droit public détient la totalité ou la
majorité absolue des actions ou parts sociales.

En effet, dans son rôle d’agent économique, la gestion performante des entreprises publiques
est une priorité pour le Gouvernement car, ces entreprises jouent un rôle essentiel dans le
processus de développement du pays (Croissance, Emploi, Recettes publiques, etc.) à
travers l’offre des services dans des secteurs clés tels que l'énergie, les mines, les finances,
les transports et les télécommunications.

En tant que puissance publique, l’Etat jouit du pouvoir de prélever auprès des entreprises
publiques, à l’instar de toute personne morale, divers impôts, droits et taxes, notamment,
l’impôt sur la rémunération, l’impôt sur le bénéfice et profit, des droits d’importation et
d’exportation, la Taxe sur la valeur ajoutée, etc.

Le présent Rapport est subdivisé en six (06) chapitres, à savoir :

 Contexte économique et périmètre du portefeuille de l’Etat en 2021 ;
 Etat de lieux des entreprises publiques au 31 décembre 2021 ;
 Gouvernance et transparence des entreprises publiques en 2021 ;
 Performance financière des entreprises publiques ;
 Relations financières entre l’Etat et les entreprises publiques.
En articulant les différents aspects développés au travers les chapitres susmentionnés, il
ressort que le présent rapport a pour but de renforcer la transparence et une vision consolidée
de la situation financière des entreprises publiques ainsi que des flux financiers de leurs
opérations en vue de contribuer à la supervision financière de ces entreprises et à la maîtrise
des risques budgétaires qu’elles représentent ainsi qu’à enrichir le débat parlementaire et le
vote du budget.

1. Du contexte économique et périmètre du portefeuille de l’Etat

Dans un contexte international et national particulier marqué par plusieurs événements sur
le plan politique, sécuritaire, économique, sanitaire (pandémie de COVID 19) et humanitaire,
il sied de souligner que les entreprises publiques n’ont pas été épargnées de cette situation
qui, du reste, a aggravé leurs difficultés fonctionnelles.

10
Sur le plan international, l’activité économique mondiale en 2021 a été plus vigoureuse et
marquée par la reprise, grâce à une riposte sans précédent des pouvoirs publics à l’échelle
mondiale, y compris l’allocation générale des droits des tirages spéciaux (DTS) effectuée par
le FMI pour environ 650 milliards de dollars, ont rendu possible cette reprise mondiale.
Ainsi, d’après les chiffres publiés par le Fonds Monétaire International (FMI), l’économie
mondiale a connu une croissance de 6,0% en 2021 après le recul de 3,0% en 2020.

Sur le plan national, le diagnostic de l’économie congolaise révèle, qu’après le

ralentissement prononcé de l'activité en 2020 consécutif aux effets nocifs de la pandémie du
Covid-19, la croissance du PIB Réel s'est relevée substantiellement en 2021 à 6,2% contre
1,7% en 2020.

Le périmètre des participations directes et indirectes de l’Etat au 31 décembre 2021 est

formé de 96 sociétés de participation directes et de 116 participations indirectes. La valeur
nette comptable des participations directes de l’Etat dans les entreprises publiques s’élève à
USD 14.468.442.320 au 31 décembre 2021, soit 26,14 % du PIB de la RD Congo.

Cette valeur se rapporte à 20 entreprises publiques, sur un total de 24 dans lesquelles l’Etat
est soit actionnaire unique soit détient la majorité absolue. Ce choix est justifié par la
disponibilité des données.

2. De l’état des lieux des entreprises publiques au 31 décembre 2021.

Les états des lieux réalisés en 2021 démontrent une situation préoccupante dans quasiment
toutes les entreprises publiques, en ce qui concerne principalement leurs situations technique
et opérationnelle, financière, organisationnelle et des ressources humaines.

En effet, il en ressort que les entreprises publiques ne sont plus viables, pour la plupart, et
presque toutes déficitaires, fortement endettées avec un personnel pléthorique, vieillissant et
non efficient si l’on considère leurs faibles taux de productivité.

3. De la gouvernance et de la transparence des entreprises publiques en 2021

Depuis 2012, la gouvernance des entreprises du portefeuille de l’Etat, est régie par l’Acte
Uniforme de l’OHADA portant droit des sociétés commerciales et du Groupement d’Intérêt
Economique, les différentes lois sur le portefeuille de l’Etat ainsi que leurs textes d’application
et les statuts sociaux des entreprises publiques mis en conformité avec cet Acte Uniforme.

Pour une meilleure garantie de la transparence financière dans leur gestion, les entreprises
du portefeuille de l’Etat sont tenues de transmettre leurs états financiers au CPCC, au CSP,
à la Cour des Comptes, accompagnés de la synthèse des avis des commissaires aux
comptes.

11
 4. De la performance financière des entreprises publiques

L’évaluation des performances des entreprises publiques en 2021, a été effectuée dans une
approche méthodologique par un diagnostic axé sur la viabilité économique et financière. Ce
diagnostic a porté sur un ensemble d’indicateurs de gestion et de la structure financière des
entreprises sous examens.

En ce qui concerne les indicateurs de gestion, deux indicateurs essentiels ont été étudiés, à
savoir :
- la croissance qui a été non seulement mesurée mais aussi appréciée ;
- la rentabilité d’exploitation ainsi que sa capacité à financer la croissance.

S’agissant des indicateurs de la structure financière, il a été question principalement de

faire l’analyse de la solvabilité des entreprises publiques ainsi que de leur indépendance
financière.

5. Des relations financières entre l’Etat et les entreprises publiques

Les relations économiques entre l’Etat et les Entreprises publiques en 2021 abordées dans
ce point sont essentiellement d’ordre financier en termes des droits et d’obligations.
Spécifiquement, elles portent sur les flux financiers de l’Etat vers les entreprises publiques et
ceux des entreprises publiques vers l’Etat.

En effet, les flux des entreprises publiques vers l’Etat sont constitués notamment des impôts,
droits et taxes ainsi que des dividendes versés par les entreprises. Ils se sont établis en 2021
à 168,4 milliards de FC, soit 84,2 millions de USD contre 125,8 milliards de FC en 2020
soit une hausse de 33,86%. Alors que ceux de l’Etat vers les entreprises publiques sont
constitués notamment des taxes pré affectées d’une valeur de USD 66,8 Millions, ainsi que
des prêts rétrocédés d’une valeur de USD 1,6 Milliards.

12
CHAPITRE 1 : CONTEXTE ECONOMIQUE ET PERIMETRE DU PORTEFEUILLE DE
L’ETAT EN 2021

Les activités des entreprises publiques se sont déroulées, en 2021, dans un contexte
économique international et national particulier caractérisé par la crise de la pandémie de
coronavirus et sécuritaire du pays.
1.1. Contexte économique de l’évolution des entreprises publiques en 2021

1.1.1. Contexte économique international

A l’échelle internationale, ce contexte a été essentiellement marqué par la poursuite de la
crise sanitaire mondiale avec ses effets néfastes sur le plan économique, faisant peser sur
les économies mondiales un risque élevé de récession et ce, en dépit de la reprise de
l’économie mondiale dont la croissance du PIB s’est située à 6,0%, après une croissance
négative de -3,0% en 2020.
Cette reprise n’a pas été possible sans la réouverture des économies soutenue, d'une part,
par l’accélération de la campagne de vaccination contre la Covid-19, et d'autre part, par la
poursuite des mesures de soutien monétaire, budgétaire et financier des Institutions
financières internationales, notamment l’appui budgétaire de 16.000 milliards de dollars
américains2 en faveur des Etats.
Grâce à cette reprise, les cours mondiaux du cuivre s’est établit à 9.299,3 USD /tonne
métrique en 2021 contre 6.157,4 USD en 2020, soit un accroissement de 51,03% ; celui du
cobalt à 51.169,6 USD /tonne métrique en 2021 contre 31.450,6 USD en 2020, soit un
accroissement de 62,69% ; celui de l’or à 1.800,6 USD en 2021 contre 1.770,3 USD 2020,
soit un accroissement de 1,71% et celui du baril du pétrole à 67,9 USD le baril contre 39,7
USD 2020, soit un accroissement de 41,53%.
Cependant, cette reprise est demeurée fragile et inégale en raison notamment de la fracture
vaccinale et des disparités importantes quant à la capacité de certaines économies à soutenir
la relance.
1.1.2. Contexte économique national
La situation économique post-covid de la RDC fait ressortir une croissance soutenue de
l'activité dans un contexte de la poursuite des campagnes de vaccination et
d’assouplissement des restrictions sanitaires. A la faveur de la reprise de l’économie
mondiale, la hausse de la demande sur le marché mondial des produits d'exportations
congolaises, notamment le cuivre et le cobalt, ont stimulé la production extractive, laquelle a
pesé positivement sur l’évolution de l’activité économique.
En effet, la croissance du PIB s’est établie à 6,2% au prix constants en 2021 contre 1,7%%
en 2020 et 4,4% en 2019. Suivant l’approche par la production, l’activité économique en 2021
a été impulsée par le secteur primaire avec 3,3 points de contribution en point de croissance

2
FMI, rapport annuel 2021, page 10
13
suivi, du secteur tertiaire avec 2,2 points et, dans une moindre mesure, par le secteur
secondaire avec 0,5 point 3.
En dépit de la reprise de la production mondiale et nationale, l’économie nationale a été
confronté à un certain nombre des facteurs internes qui ont constitués des freins au
fonctionnement normal des entreprises publiques. Il s’agit notamment :
● Sur le plan politique, du retard observé dans le processus de formation du
Gouvernement de l’Union sacrée de la Nation, après changement de la majorité
parlementaire, ayant pris plus ou moins neuf (9) mois avec comme conséquence le
ralentissement de l’action gouvernementale et la présence de beaucoup de
gestionnaires intérimaires à la tête des entreprises publiques ;
● Sur le plan sanitaire et humanitaire, de la résurgence de la pandémie de Covid-19
dans sa troisième vague et l’éruption volcanique survenue à Goma le 22 mai 2021 ;
● Sur le plan sécuritaire, de la persistance de plusieurs conflits armés l’Est du pays
avec notamment la milice CODECO en Ituri et le M23 au Nord-Kivu soutenu par le
Rwanda ainsi que l’apparition d’une nouvelle milice armée MOBONDO à l’ouest du
pays.

1.2. Périmètre des participations de l’Etat

1.2.1. Périmètre des participations directes de l’Etat

Au 31 décembre 2021, le périmètre des participations directes de l’Etat est formé de 96

sociétés dont : (i) 20 sociétés commerciales appartenant à 100% à l’Etat, issues de la
transformation des anciennes entreprises publiques ; (ii) 04 sociétés nouvellement
constituées à 100% des participations de l’Etat ; (iii) 08 sociétés d’économie mixte dont l’Etat
détient la majorité du capital social et (iv) 64 sociétés d’économie mixte à participation
paritaire ou minoritaire de l’Etat. Le tableau ci-dessous reprend le nombre d’entreprises du
portefeuille de l’Etat par branche d’activités au 31 décembre 2021.

Tableau 01 : Synthèse des participations directes de l’Etat par Secteur et branche d’activités

Secteur Primaire Secteur secondaire Secteur tertiaire

Secteur/branche AGRICULTURE, EAU ET FINANCE

HYDROCAR POSTE & TOTAL
d’activités MINES ELEVAGE ET S/TOTAL ELECTRICI INDUSTRIE S/TOTAL TRANSPORTS ET SERVICES S/TOTAL
BURES TELECOM
PECHE TE BANQUE

Nombre
29 12 5 46 2 17 19 9 2 9 8 28 96
d’entreprises
Source : Conseil Supérieur du Portefeuille

NB : Le détail sur les entreprises par secteur et par branche d’activité est repris dans l’annexe 1 du
présent rapport.

3Banque Centrale du Congo, Rapport annuel 2021.

14
1.2.2. Périmètre des participations indirectes de l’Etat au 31 décembre 2021

Les participations indirectes, entendues comme étant des participations détenues par les
entreprises et établissements publics dans des entreprises opérant dans différents secteurs
d’activités économiques, sont au nombre de 116 participations, détenues majoritairement par
les entreprises publiques opérant dans les secteurs des mines, des hydrocarbures et des
transports.

Tableau 02 : Synthèse des participations indirectes de l’Etat par Secteur et branche d’activités
Secteur/branche d’activités Entreprises Nombre d’entreprises
Secteur Primaire 54
Mines GECAMINES 33
SODIMICO 4
SOKIMO 6
SCMK-Mn SA 2
Hydrocarbures SONAHYDROC SA 9
Secteur Secondaire 12
Eau et Electricité SNEL 9
REGIDESO 3
Secteur tertiaire 34
Transports SNCC SA 7
SCTP SA 18
LMC SA 4
RVA SA 1
Poste & télécom SCPT SA 2
Finance et Banque SONAS SA 2
Total 100
Source : élaboré sur base des données du rapport de l’Etat Actionnaire

NB : La situation détaillée de ces participations indirectes au 31 décembre 2021 est retracée dans
l’annexe 2.

1.2.3. Valeur indicative des entreprises publiques

La valeur des participations directes de l’Etat est déterminée par l’Actif Net Comptable « ANC
», qui s’obtient par la différence entre le total des Actifs et le total des Dettes Exigibles actés
au bilan. Pour les 204 entreprises publiques retenues comme échantillon, elle s’élève à USD
14,468 milliards.

4 Voir annexe 3
15
Tableau 03 : Valeur Nette Comptable des Participations directes de l’Etat par entreprise
publique

CONGO TOTAL
Entreprise S.N.E.L REGIDESO SONAHYDROC COBIL SONAS CADECO GECAMINES SODIMICO SOKIMO SCMK-Mn SAKIMA COMINIERE MIBA SCTP LMC RVA CVM SNCC SCPT
AIRWAYS GENERAL
2019 7 018 552 250 1 163 600 930 32 331 510 41 040 880 19 036 270 3 411 580 2 055 645 310 125 849 540 -9 853 160 2 134 120 20 392 950 8 744 300 33 541 690 1 938 217 220 3 810 260 9 071 570 -2 151 010 738 533 030 42 132 190 - 13 210 499 750
2020 7 167 267 520 1 233 646 570 34 189 840 38 264 940 24 137 910 1 900 560 1 839 853 890 100 985 420 0 -705 001 000 13 685 230 7 478 920 25 306 890 1 949 666 160 3 404 140 2 166 222 860 -3 364 740 694 028 660 49 049 390 - 14 615 416 290
2021 6 873 898 330 1 252 228 080 21 860 350 42 178 550 22 946 460 0 1 682 801 750 89 731 930 0 -33 567 900 7 610 030 12 213 220 15 459 030 1 742 674 600 9 019 120 2 069 084 830 -3 105 250 648 416 150 240 950 - 14 468 442 320
Part %* 47,5 8,7 0,2 0,3 0,2 0 11,6 0,6 0 0 0,1 0,1 0,1 12 0,1 14,3 0 4,5 0 - 100
ANC moyen - 235
7 024 648 226 1 217 355 555 29 478 966 40 521 695 22 054 341 1 769 433 1 860 508 137 105 531 106 -3 282 344 13 898 629 9 484 724 24 774 119 1 878 113 018 5 415 385 1 416 910 530 -2 880 033 694 086 330 30 490 271 - 14 108 222 652
2019-2021 881 332
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

La Valeur Nette Comptable dégagée des entreprises publiques en 2021 est de USD 14,468
milliards, soit 26,14 % du PIB de la RD Congo alors qu’en 2020, elle était de USD 14,615
milliards, soit 29,98 % du PIB, ce qui dégage une perte de 3 points de valeur.

1.2.4. Faits saillants en rapport avec les participations de l’Etat en 2021

Le portefeuille des participations directes de l’Etat a été marqué par les faits ci-après :
- Finalisation du processus de création de la Société Congo Railways Development « CRD
AG » ayant pour objet principal le désenclavement de la RD Congo à travers le
développement de son réseau ferroviaire sur près de 10.000 Km de voie ferrée à
construire et/ou à réhabiliter.
L’investissement prévu à cet effet est de USD 25 milliards à apporter essentiellement par
un consortium allemand, tandis que l’Etat, qui est l’Autorité concédante, détiendra une
participation indirecte de 15 % au capital social de CRD AG à travers les entreprises
publiques impliquées dans l’activité ferroviaire, à savoir : SCTP SA, SNCC SA et SCFUF
SA ;
- Finalisation du processus de création de la société DP WORLD DRC pour le
développement du port en eau profonde de BANANA, à l’estuaire du fleuve Congo sur
l’Océan Atlantique. La participation de l’Etat au capital social de cette société est de 34%,
le reste étant détenu par la firme DUBAI PORT WORLD ;

- Réalisation de la campagne de recherche et d’identification des opérateurs privés du

secteur de mines permettant d’élargir le portefeuille de l’Etat par la cession à l’Etat
Actionnaire, suivant le cas, de 5% ou de 10% du capital social et ce, en application des
dispositions des Articles 71, alinéa d et 81, alinéa h du Code Minier révisé.

- Création de la société « CONGO RESSOURCES », comme véhicule financier de l’Etat-

actionnaire à travers la capitalisation boursière des actions acquises par l’Etat en
application des dispositions de l’Article 71, alinéa c du Code Minier révisé ;

16
- Finalisation du processus de sélection de l’opérateur privé pour l’exploitation de la fibre
optique de la SOCOF ;

- Signature du contrat d’amodiation entre la CINAT et DIAMOND CEMENT pour la relance

de la CINAT située dans le Kongo Central, à l’arrêt depuis 11 ans ;

- Création d’une société de transport ferroviaire dénommée METRO KIN pour faciliter les
déplacements des masses dans la Ville de Kinshasa, avec le concours de l’Hôtel de Ville
de Kinshasa ;

- Recherche de partenariat stratégique pour la relance de la CADECO. A ce titre, une

mission de grande importance a été conduite en Afrique du Sud par Son Excellence
Madame le Ministre d’Etat, Ministre du Portefeuille auprès de partenaires de la firme
congolaise EAS, candidats à l’entrée dans le capital social de CADECO ;

- Fusion-absorption de BCDC SA et EQUITY RDC donnant naissance à EQUITY

BCDC. Dans cette nouvelle configuration, n’ayant pas participé à l’augmentation du
capital, l’Etat a vu ses parts sociales passer de 25,5% à 15,4%.

Le portefeuille des participations indirectes de l’Etat a été marqué par les faits ci-après :
- Cession par COMINIERE SA à l’entreprise chinoise ZIJIN MINING GROUP de 15% sur
les 23 de sa participation au capital social de DATHCOM SA, une Joint-Venture (JV)
formée avec une firme australienne dénommée AVZ ;

- Signature du Protocole d’accord avec Mediterranean Shipping Compagny « MSC » dans

le cadre des accords RDC-QATAR pour l’aménagement des quais à conteneurs de SCTP
SA au port de Matadi ;

- Relance des négociations GECAMINES-IVANHOE MINES pour le projet Kipushi

Corporation « KICO ».

17
CHAPITRE 2 : ETAT DES LIEUX DES ENTREPRISES PUBLIQUES AU 31
DECEMBRE 2021

Le Gouvernement a réalisé un état des lieux des entreprises publiques en 2021, dont le
résumé porte essentiellement sur les points suivants :
- Principaux constats ;
- Facteurs explicatifs de la non viabilité des entreprises publiques ;
- Recommandations

2.1. Principaux constats

Globalement, il ressort de cet état des lieux les constats ci-après :
Sur le plan technique et opérationnel, la situation des entreprises publiques se traduit
notamment par : (i) la vétusté et l’obsolescence des infrastructures et des outils de production
; (ii) l’insuffisance des équipements ; (iii) les besoins élevés en investissements ; (iv) un faible
taux de disponibilité des équipements, excepté pour Congo Airways SA et COBIL SA
notamment ; (v) une baisse du niveau de production et (vi) une détérioration des principaux
indicateurs d’exploitation.
Sur le plan financier, l’analyse par la méthode des ratios a permis de classer les entreprises
publiques en trois groupes suivants : (i) Les entreprises relativement saines ; (ii) les
entreprises en grande difficulté et (iii) les entreprises en faillite non déclarée.

Les entreprises jugées relativement saines sont caractérisées, de manière générale, par le
maintien de leurs équilibres financiers fondamentaux. Celles jugées en grande difficulté ont,
en règle générale, un fonds de roulement négatif, une liquidité en deçà du seuil minimum
admissible et une rentabilité faible, voire négative. Celles en état de faillite non déclarée ont
des capitaux propres négatifs et n’ont quasiment plus d’activités. Le niveau de leurs capitaux
propres est tombé en deçà du seuil autorisé de 50 % du capital social.

Le tableau ci-dessous regroupe les entreprises publiques suivant les trois catégories
susmentionnées.

18
Tableau 04 : Classification des entreprises publiques selon les équilibres financiers
Entreprises en faillite non
Entreprises relativement saines Entreprises en grande difficulté
déclarée
- CADECO
- CONGO AIRWAYS
- CINAT
- CVM
- COMINIERE
- GECAMINES
- LMC
- REGIDESO
- MIBA
- COBIL - RVA
- PARCAGRI (*)
- SOCOF - SCPT
- SAKIMA (*)
- SOFIDE - SCTP
- SCFUF
- SONAL - SNCC
- SCKM-Mn
- SNEL
- SEPAGRI (*)
- SONAHYDROC
- SODIMICO (*)
- SONAS
- SOKIMO (*)
- SOSIDER

(*) Les entreprises ci-indexées n’ont pas transmis certaines informations utiles pour cette
classification, particulièrement leurs états financiers. Elles sont classées dans la catégorie
des entreprises en faillite non déclarée à cause du fait qu’elles sont en cessation d’activités
depuis plusieurs années ou ont une production marginale faible et ne fonctionnent plus
comme société.

Par ailleurs, deux indicateurs ont été utilisés pour apprécier le potentiel financier des
entreprises publiques et leur capacité à assurer la continuité de leur exploitation, il s’agit
notamment du niveau de la marge bénéficiaire nette et du risque de faillite.
Tableau 05 : Evaluation du potentiel financier des entreprises publiques

Indicateur de risque de faillite

Marge bénéficiaire nette
(Capitaux totaux/capitaux
Entreprises propres)
Seuils admissibles :
Seuil admissible : égal ou
positif
Supérieur à 50 %
1. CADECO -0,64% -0,37%
2. CINAT -6 719,97% -180,18%
3. COBIL 7,22% 730,68%
4. CONGO AIRWAYS -0,1171% 63,09%
5. CVM -38,51% -5,91%
6. GECAMINES -57,86% 70,75%
7. LMC 2,53% 38,10%
8. MIBA -34,22% 38,76%
9. REGIDESO -23,56% 260,55%
10. RVA -21,64% 4,40%
11. SCKM-Mn -121% 5%
12. SCPT 35,39% 324,91%
13. SCTP -99,12% 218,01%
14. SNCC -242,14% 187,16%

19
 Indicateur de risque de faillite
Marge bénéficiaire nette
(Capitaux totaux/capitaux
Entreprises propres)
Seuils admissibles :
Seuil admissible : égal ou
positif
Supérieur à 50 %
15. SNEL -14,08% 181,09%
16. SOFIDE 18,07% 325,93%
17. SONAHYDROC -0,92% 0,78%
18. SONAL 0,64% 167,11%
19. SONAS -6,13% 72,65%
20. SOSIDER -36,47% -77,00%

Sur le plan organisationnel et des ressources humaines, les entreprises publiques

indiquent des structures organiques pour la plupart, déséquilibrées quand on considère la
nature de leurs activités. Les fonctions administratives sont souvent dominantes par rapport
aux fonctions techniques.
Du point de vue juridique, pratiquement toutes les entreprises publiques sont en conformité
avec les lois et règlements des secteurs dans lesquels elles évoluent. Toutefois, certaines
entreprises sont en inadéquation avec les dispositions de régulation sectorielle et ont des
conventions de concession et des cahiers des charges désuètes.
En outre, les Entreprises publiques connaissent des litiges judiciaires souvent en leur
défaveur les exposant ainsi aux risques de paiements des grosses sommes et
d’augmentation de leurs passifs par des dettes et provisions conséquentes.

S’agissant de la situation des projets, constitués généralement des renouvellement et

réhabilitation des infrastructures, des équipements et outils de production, la plupart des
entreprises manquent des moyens financiers pour leur mise en œuvre et ne sont couverts
par aucune étude conséquente et/ou sont sans coûts calculés, ni sources de financement
réalistes.

Concernant les partenariats conclus par les entreprises, ils sont généralement peu ou
non productifs.

2.2. Facteurs explicatifs de la non viabilité des entreprises publiques

Les facteurs majeurs à la base de cette non-viabilité sont notamment :

2.2.1. Problèmes structurels des entreprises publiques

Les entreprises publiques sont confrontées à des problèmes structurels de fond qui plombent
leurs activités et leurs performances techniques, opérationnelles et financières, notamment :
(i) La persistance des modèles économiques hérités de l’époque coloniale et le poids
économique et social des activités annexes et connexes ;
(ii) L’état de délabrement avancé des infrastructures et de leurs outils de production
et l’absence d’investissements de renouvellement sur plusieurs décennies ;

20
 (iii) Les niveaux d’endettement qui dépassent leurs capacités respectives de
remboursement, les excluant automatiquement du marché financier ;
(iv) Le vieillissement de leurs ressources humaines dans un contexte d’évolution
rapide de la technologie dans plusieurs secteurs ;
(v) Le déséquilibre entre leurs niveaux d’activités et les effectifs de leurs
personnels, ainsi que dans la structure du personnel entre un effectif réduit de
personnel technique face à une pléthore de personnel administratif ;
(vi) L’existence des conventions collectives très coûteuses, en totale inadéquation
avec la situation financière réelle et actuelle des entreprises publiques.
2.2.2. Mauvaise gouvernance des entreprises publiques

Parmi les facteurs essentiels de blocage de résultats des entreprises publiques, il faut
mentionner leur mauvaise gouvernance et l’absence de sanctions. Cette situation se traduit
notamment par ce qui suit :
(i) Le non-respect, et de fois l’ignorance, du nouveau cadre juridique et institutionnel
du Portefeuille de l’Etat, de la part des entreprises ;
(ii) La non-application de la note-circulaire n° 0518/MINPF/JDK/ABL/ LMN/ 2013 du
Ministre du Portefeuille sur les règles de bonne gouvernance des entreprises
publiques, pourtant traduite en charte (plan) par chaque entreprise ;
(iii) L’absence de l’esprit d’entreprise et de culture de résultat ;
(iv) L’absence de supervision et de suivi-évaluation efficace des entreprises publiques,
ainsi que des sanctions positives ou négatives ;
(v) L’attitude controversée de l’Etat, confondant souvent ses trois rôles de Puissance
publique, d’Actionnaire et de Client.

2.2.3. Les difficultés rencontrées dans l’exécution du programme de réforme des

entreprises publiques

Les contraintes dans l’exécution du programme de réforme des entreprises publiques

tiennent notamment aux principaux facteurs suivants :
(i) Le manque de financement des investissements et de l’exploitation à cause de
l’absence des fonds propres, de l’ébranlement de crédit des entreprises et des
moyens limités de l’Etat-actionnaire ;
(ii) L’insuffisance de ressources pour le financement de la réforme, notamment le
financement des plans sociaux sans lesquels le redressement des entreprises ne
serait qu’un leurre ;
(iii) L’adhésion mitigée de certains responsables d’entreprises, ainsi que de certains
partenaires sociaux pour des raisons diverses.

2.2.4. Les contraintes spécifiques relevées par les entreprises publiques

La Revue du Portefeuille de l’Etat a offert l’occasion à certaines entreprises publiques de

relever certaines contraintes spécifiques auxquelles elles font face, notamment :
(i) La concurrence des ports privés qui a réduit de manière significative la part de
marché de la SCTP ;

21
 (ii) Le non-paiement des créances des entreprises publiques détenues sur l’Etat ;

(iii) Le non-accompagnement de l’Etat. C’est notamment le cas de l’exploitation de

BUKANGA-LONZO (SEPAGRI) dont 800 hectares de champ de maïs sont entrain
de moisir faute de carburant pour la chaine de production (alors que la saison est
en train de passer), pour un montant de USD 160.000. La vente de cette
production lui aurait permis de reconstituer son fonds de roulement ;

(iv) L’exploitation de certaines activités imposées par l’Etat mais non rentables
économiquement pour l’entreprise, et sans contreparties (cas de REGIDESO SA
et CONGO AIRWAYS).

2.3. Recommandations

L’analyse de l’état des lieux des entreprises publiques permet de formuler des
recommandations suivantes :
(i) Bâtir une vision partagée avec toutes les institutions sur la réforme des entreprises
publiques afin d’assurer une volonté politique soutenue et un engagement collectif
pour sa mise en œuvre ;
(ii) Finaliser la réforme des entreprises publiques en entamant son étape ultime qu’est
la restructuration profonde de ces entreprises au cas par cas ;
(iii) Recapitaliser les entreprises, notamment par l’ouverture du capital ;
(iv) Revisiter et actualiser les conventions de délégations de services publics et les
cahiers des charges assignés aux entreprises publiques en conformité avec les
lois sectorielles concernées ;
(v) Mettre en œuvre des plans d’investissements prioritaires pour la réhabilitation ou
le renouvellement des infrastructures et des outils de production ;
(vi) Mettre en place des plans de rajeunissement et de renforcement des capacités du
personnel ;
(vii) Revisiter tous les contrats de partenariat conclus en défaveur des entreprises
publiques ;
(viii) Revisiter les conventions collectives du personnel pour adapter chacune à la
capacité financière de l’entreprise concernée ;
(ix) Respecter le cadre juridique et institutionnel actuel des entreprises publiques ;
(x) Définir des critères objectifs de désignation des mandataires publics dans les
entreprises du portefeuille de l’Etat et professionnaliser les conseils
d’administration ;
(xi) Renforcer les mécanismes de surveillance, de supervision, de transparence et de
responsabilisation des entreprises publiques ;
(xii) Renforcer le suivi-évaluation des entreprises publiques, des participations directes
et indirectes de l’Etat, ainsi que des mandataires publics.

22
CHAPITRE 3 : GOUVERNANCE ET TRANSPARENCE DES ENTREPRISES PUBLIQUES
EN 2021

3.1. Gouvernance des entreprises publiques en 2021

La gouvernance des entreprises publiques est régie par les différentes lois sur le portefeuille
de l’Etat ainsi que leurs textes d’application, l’Acte Uniforme de l’OHADA portant droit des
sociétés commerciales et du Groupement d’Intérêt Economique et les statuts sociaux des
entreprises publiques mis en conformité avec cet Acte Uniforme.

3.1.1. Cadre légal et institutionnel applicable aux entreprises publiques

3.1.1.1. Lois et Règlements

La réforme des entreprises publiques de 2008 a conduit à la promulgation de quatre lois ci-
dessous, qui constituent le cadre légal applicable à la gouvernance des entreprises
publiques, abrogeant ainsi la loi n° 78-002 du 6 janvier 1978 portant dispositions générales
applicables aux entreprises publiques. Il s’agit de :

(i) La Loi n° 08/007 du 7 juillet 2008 portant dispositions générales relatives à la

transformation des entreprises publiques ;
(ii) La Loi n° 08/008 du 7 juillet 2008 portant dispositions générales relatives au
désengagement de l’Etat ;
(iii) La Loi n° 08/009 du 7 juillet 2008 portant dispositions générales applicables aux
établissements publics ;
La Loi n° 08/010 du 7 juillet 2008 fixant les règles relatives à l’organisation et à la
gestion du Portefeuille de l’Etat.
En application de ces lois, six décrets ont été signés, constituant ainsi les facteurs
déclencheurs de la réforme des entreprises publiques. Il s’agit du :
(i) Décret n° 09/11 du 24 avril 2009 portant mesures transitoires relatives à la transformation
des entreprises publiques ;
(ii) Décret n° 09/12 du 24 avril 2009 portant établissement de la liste des entreprises publiques
transformées en sociétés commerciales, établissements publics et services publics ;
(iii) Décret n° 09/13 du 24 avril 2009 portant dissolution et liquidation de 6 entreprises
publiques ;
(iv) Décret n° 09/14 du 24 avril 2009 portant création, organisation et fonctionnement d’un
établissement public dénommé « Fonds spécial du Portefeuille » ;
(v) Décret n° 09/15 du 24 avril 2009 portant création, organisation et fonctionnement d’un
établissement public dénommé « Comité de Pilotage de la Réforme des Entreprises du
Portefeuille de l’Etat, COPIREP en sigle » ;
(vi) Décret n° 011/28 du 07 juin 2011 portant transformation du Centre d’Expertise,
d’Evaluation et de Certification des substances minérales précieuses et semi-précieuses
(CEEC) en établissement public.
Ce nouveau cadre juridique a entraîné un profond changement de la taille et de la
configuration du Portefeuille de l’Etat, et a instauré de nouvelles règles de gouvernance des
entreprises publiques.
23
La loi sur la transformation des entreprises publiques a notamment transformé toutes les
entreprises à vocation marchande en sociétés commerciales, régies désormais par le droit
commun. Celles qui étaient un prolongement de l’Etat ou poursuivaient un objectif d’intérêt
général, ont été transformées en établissements publics ou en services publics. Enfin, celles
qui étaient en cessation de paiement et dont les activités ne se justifiaient plus, ont été
simplement dissoutes et mises en liquidation.
Ainsi, sur les 51 entreprises publiques faisant partie du Portefeuille de l’Etat, 20 ont été
transformées en sociétés commerciales, 21 en établissements publics, 4 en services publics
et 6 ont été dissoutes et mises en liquidation.
Les principales innovations apportées par la transformation en sociétés commerciales sont
notamment :
(i) La dissociation de la personnalité juridique de l’Etat de celle de l’entreprise publique;
(ii) La soumission des entreprises publiques au droit commun ;
(iii) La suppression de la tutelle sur les entreprises publiques ;
(iv) L’adoption d’une gestion de type privé ;
(v) La limitation du rôle de l’Etat à celui d’actionnaire.
La loi sur le désengagement de l’Etat a mis en place un cadre juridique cohérent devant
permettre la participation du secteur privé dans les entreprises publiques, soit par la cession
de tout ou partie du capital, soit par la cession de la gestion, soit enfin par toute forme de
partenariat public-privé.
La loi sur l’organisation et la gestion du portefeuille de l’Etat a fixé la définition du vocable
entreprise publique comme étant « toute entreprise du portefeuille de l’Etat dans laquelle
l’Etat ou toute personne morale de droit public détient la totalité ou la majorité absolue
des actions ou parts sociales ».
3.1.1.2. Cadre institutionnel des entreprises publiques
Le cadre institutionnel est constitué de l’ensemble d’acteurs étatiques qui interviennent dans
la gestion du portefeuille de l’Etat. Ce cadre est constitué du :
 Ministre ayant le portefeuille dans ses attributions pour la gestion et l’administration du
portefeuille de l’Etat ;
 Conseil supérieur du Portefeuille (CSP) : organe conseil du Gouvernement et l’assiste
dans l’administration et la gestion du portefeuille de l’Etat ainsi que dans l’évaluation
de la performance des mandataires publics ;
 Comité de Pilotage de la Réforme des Entreprises du Portefeuille de l’Etat
(COPIREP) : organe technique du Gouvernement et conseil dans les questions liées
à la réforme des entreprises du portefeuille de l’Etat et dans les opérations de
désengagement de l’Etat de ces entreprises.
La représentation de l’Etat dans les entreprises du portefeuille est assurée par des
mandataires publics actifs ou non actifs qui exercent les fonctions ci-après : (i) Président du
Conseil d’Administration ; (ii) Directeur Général ; (iii) Directeur Général Adjoint ; (iv)
Administrateur délégué ; (v) Administrateur directeur ; (vi) Administrateur ; (vii) Gérant ; (viii)
Représentant à l’Assemblée Générale et ; (ix) Commissaire aux comptes.
24
Il est important de noter qu’au regard de l’article 81 de la Constitution et de l’article 13 de la
Loi susmentionnée, le Président de la République détient le pouvoir exclusif de nomination,
de relèvement, ou, le cas échéant, de révocation des mandataires publics dans les
entreprises du portefeuille, sur proposition du Gouvernement délibérée en Conseil des
Ministres.
Quelques textes réglementaires et instruments juridiques organisent les rapports entre l’Etat-
actionnaire et ses mandataires au sein des entreprises du Portefeuille. Il s’agit, notamment :
 Du Décret n°13/055 du 13 décembre 2013 portant statut des mandataires de l’Etat
dans les entreprises du Portefeuille, tel que modifié et complété à ce jour ;
 Du Décret n°13/002 du 15 janvier 2013 portant organisation de la représentation de
l’Etat-actionnaire unique au sein de l’Assemblée Générale d’une entreprise du
Portefeuille transformée en Société Commerciale ;
 Du Contrat de Mandat, lequel préconise les droits et les obligations des mandataires
publics ;
 Les lignes directrices de bonne gouvernance des entreprises publiques, coulées en
note circulaire du Ministre du Portefeuille.
Les mandats revenant à l’Etat-actionnaire dans les instances de gouvernance des
entreprises du portefeuille dépendent des dispositions statutaires qui régissent lesdites
entreprises, tant en ce qui concerne les postes dédiés que leur nombre et se présentent
comme suit, au 31 décembre 2021 : 143 postes dont 111 postes de membres de Conseils
d’Administration et 32 postes de Censeurs.

3.1.2. Cadre de gouvernance des entreprises publiques

En plus du cadre légal et institutionnel interne, les entreprises publiques sont maintenant
régies par l’Acte uniforme révisé (OHADA) relatif au droit des sociétés commerciales et
du groupement d’intérêt économique (AUSCGIE), et par leurs statuts respectifs, comme
toute société de droit privé. Dans ce cadre, l’Etat se comporte comme un actionnaire, et non
plus comme puissance publique. Les dispositions légales et réglementaires nationales sur
les entreprises publiques ne sont nullement en contradiction avec l’AUSCGIE.
Le Gouvernement a levé l’option d’adopter pour les entreprises publiques, la forme de société
anonyme avec conseil d’administration. Conformément aux statuts des sociétés anonymes,
les organes sociaux de ces entreprises sont les suivants :

a) Assemblée générale : organe suprême de décision de l’entreprise conformément aux

statuts de celle-ci ;
b) Conseil d’Administration : organe chargé d’appliquer les grandes décisions
stratégiques de l’entreprise ;
c) Direction Générale : organe de gestion courante de la société ;
d) Commissaire aux Comptes : chargé d’exercer le contrôle dans les limites du pouvoir
statutaire.
Il convient de souligner que la rémunération des mandataires de l’Etat dans les entreprises
publiques est fixée par le Décret du Premier Ministre n°13/055 du 13 décembre 2013 portant
25
statut des mandataires de l’Etat dans les entreprises du Portefeuille et par les articles 430 à
432 de l’Acte Uniforme relatif au droit des sociétés commerciales et du groupement d’intérêt
économique.

3.1.3. Faits saillants en matière de gouvernance des entreprises du portefeuille

En 2021, les faits saillants ci-après ont été relevés en matière de gouvernance des
entreprises du portefeuille de l’Etat :
- la revue stratégique des entreprises du portefeuille, activité qui a permis de poser un
diagnostic en profondeur de la situation individuelle et globale des entreprises du
Portefeuille contrôlées majoritairement par l’Etat, avant de tracer les perspectives pour
leur redressement ;
- la suspension des mandataires en place et la désignation de nouveaux mandataires de
l’Etat, en l’occurrence les PCA, DG et DGA auprès de CONGO AIRWAYS SA et de SCTP
SA, conformément aux prescrits du Décret n° 13/055 du 13 décembre 2013 portant statut
des mandataires de l’Etat dans les entreprises du Portefeuille, et ce, à la suite des
rapports de missions de contrôle de l’IGF auprès de ces deux entreprises publiques ;

- la sécurisation du patrimoine des entreprises publiques. Pour ce faire, plusieurs missions

pour l’obtention des titres de propriété ont été déployées dans toute la République avec
la collaboration du ministère des Affaires foncières.
3.2. Transparence des entreprises publiques
Ce point porte sur l’état de transmission des états financiers des entreprises publiques, la
synthèse des avis des commissaires aux comptes et l’état d’adoption des budgets et comptes
financiers des entreprises publiques.
Il permet notamment d’évaluer le niveau de contrôle exercé sur la gestion des entreprises
publiques et de mesurer la qualité de l’information fournie au public.
3.2.1. Etat de transmission des états financiers des entreprises publiques aux
instances de contrôle

3.2.1.1. Etat de transmission à la Cour des Comptes

Au terme de l’article 30 de la Loi n°18/024 du 13 novembre 2018 portant composition,

organisation et fonctionnement de la Cour des Comptes, les entreprises publiques sont
tenues de transmettre leurs états financiers à la Cour des Comptes dans les trois mois de
leur adoption par l’Assemblée générale, le Conseil d'administration ou l'organe en tenant lieu.
En 2021, la Cour des Comptes n’a reçu d’aucune entreprise publique ses états financiers.
3.2.1.2. Etat de la transmission des états financiers au CPCC

Aux termes de l’article 6 de l’Ordonnance 76-150 du 16 juillet 1976 portant création,

organisation et fonctionnement du CPCC, toutes les entreprises sont tenues de transmettre
leurs états financiers au CPCC dans les 6 mois suivants la fin de l’exercice clos, aux fins de
l’établissement de la centrale Nationale des bilans. Cette dernière a pour mission de recueillir
26
et d’exploiter les informations comptables normalisées centralisées dans le but de réaliser
des études spécifiques sectorielles ou globales ainsi que les profils des entreprises. La
situation des dépôts des états financiers des entreprises publiques au CPCC se présente
comme suit :
Tableau 06 : Etat de transmission des états financiers au CPCC 2019-2021

Années / CONGO
CVM GECAMINES LMC REGIDESO RVA SODIMICO SOKIMO SONAS SNEL SNCC SONAHYDROC COBIL CADECO SCMK-Mn SAKIMA COMINIERE MIBA SCTP SCPT
Entreprises AIRWAYS
2019 Oui Oui Oui Oui Oui Non Non Non Oui Oui Oui Non Non Non Non Non Non Non Non Non
2020 Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Oui Non Oui Non Non Non Non Non Non Non Non Non
2021 Oui Oui Oui Oui Oui Non Non Oui Oui Non Oui Non Non Non Non Non Non Non Non Non
Source : Elaboré sur base des informations du CPCC

De 20 entreprises publiques sous études, seules 8 ont déposé leurs états financiers au CPCC
en 2019, soit 40% ; 9 en 2020 soit 45% et 8 en 2021 soit 40%. Au cours de la période sous
étude, une moyenne de 41,6% d’entreprises ont fait parvenir leurs états financiers au CPCC,
ce qui dénote du non-respect des dispositions de l’ordonnance ci-haut citée.

3.2.1.3. Etat de transmission des états financiers des entreprises publiques au CSP

En vertu de l’article 4, point 10 du Décret n°13/036 du 03 septembre 2013 portant création,

organisation et fonctionnement du Conseil Supérieur du Portefeuille,« C.S.P. » en sigle, les
entreprises publiques ont l’obligation de transmettre au Ministère du Portefeuille leurs états
financiers approuvés en Assemblée générale ordinaire pour besoin d’analyse et d’archivage
par le Conseil Supérieur du Portefeuille. Le tableau ci-dessous fait état de la transmission
des états financiers par les entreprises en 2020 et 2021.
Tableau 07 : Situation de transmission des Etats financiers par les entreprises en 2020 et 2021

Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC CADECO SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA SOKIMO SCPT
Entreprises AIRWAYS
2020 Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Non
2021 Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Non
Source : Conseil Supérieur du Portefeuille

De ce tableau, il s’observe que la quasi-totalité des entreprises publiques concernées par cette étude
ont transmis leurs états financiers au Portefeuille via le CSP en 2020 et en 2021.

S’agissant du cas particulier de SOKIMO SA, il y a lieu de noter que cette société est très impactée
par l’insécurité qui sévit dans ses zones d’exploitation qui concentrent le gros de ses informations
financières en plus d’un système comptable trop centralisé.

3.2.2. Opinions des commissaires aux comptes

Les différentes natures d’opinion sont précisées dans l’ISA 700 (norme d’audit internationale)
qui stipule que : « En application des dispositions légales contenues dans le droit des sociétés
commerciales et les normes internationales d’audit, le commissaire aux comptes déclare :

27
- soit certifier que les comptes annuels sont réguliers et sincères et qu'ils donnent une
image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de l’entreprise ;
- soit assortir la certification de réserves ;
- soit refuser la certification des comptes ;
- soit être dans l’impossibilité de certifier les comptes.
Dans ces trois derniers cas, il précise les motifs de la réserve, du refus ou de l’impossibilité
de certifier dans la partie de son rapport relative au fondement de l’opinion.
Tableau 08 : Situation des opinions exprimées par les commissaires aux comptes sur les états financiers des
entreprises publiques
Années / CONGO
Opinions SONAHYDROC GECAMINES SONAS CVM COMINIERE SODIMICO SNCC MIBA SCMK Mn SNEL SAKIMA LMC CADECO SCTP RVA SOKIMO SCPT REGIDESO COBIL
Entreprises AIRWAYS
Positive X X X N/D N/D
2020 Avec réserve X X X X X X X X X X N/D N/D X
Négative N/D N/D
Positive X X X X X X N/D N/D X
2021 Avec réserve X X X N/D N/D X
Négative N/D N/D
Source : Conseil Supérieur du Portefeuille

Le tableau ci-dessus indique que la qualité de l’information financière fournie par les
entreprises publiques accuse une relative amélioration entre 2020 et 2021. On note ainsi que
l’opinion des commissaires aux comptes est positive dans sept cas en 2021 contre trois en
2020. De même, les réserves sont émises dans quatre cas en 2021 contre onze en 2020.
3.2.3. Situation de validation par le CSP des prévisions budgétaires des entreprises
publiques 2020 et 2021

Les entreprises publiques sont tenues d’élaborer leurs prévisions budgétaires annuelles
selon les orientations de politique générale définies par le Ministre ayant le Portefeuille dans
ses attributions au travers d’une circulaire ad hoc.
Ces prévisions budgétaires font l’objet d’analyse et de validation par le Conseil Supérieur du
Portefeuille pour compte de l’Etat-Actionnaire en commission mixte CSP-Entreprises.
Au titre des exercices 2020-2021, la situation des prévisions budgétaires reçues et validées
par le CSP se présente comme suit :
Tableau 09 : Situation de réception et de validation des prévisions budgétaires par le CSP

Année / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC CADECO SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA SOKIMO SCPT
Entreprise AIRWAYS
2020 Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Oui Non Oui Oui
2021 Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Oui Non Oui Oui Oui Oui Non Oui Non Oui Oui
Source : Conseil Supérieur du Portefeuille
Le suivi de la performance budgétaire des entreprises publiques se fait au cours des sessions
d’évaluation de l’exécution des prévisions budgétaires validées.

28
Il consiste à évaluer le niveau de réalisation des politiques, des stratégies et des actions qui
ont été retenues initialement ainsi que l’exécution financière des quatre volets qui constituent
la structure de ces prévisions budgétaires : le budget des activités ordinaires, le budget
d’investissement, le budget de trésorerie et celui des contributions au financement du Trésor
public.

29
CHAPITRE 4 : PERFORMANCE FINANCIERE DES ENTREPRISES PUBLIQUES

Le présent chapitre est consacré à l’étude des performances financières des entreprises
publiques en 2021, tant en ce qui concerne l’exploitation de leurs activités statutaires, que le
financement de leurs cycles d’investissement, d’exploitation et de trésorerie, et ce, avec recul
sur la période 2019 -2020.

L’approche méthodologique adoptée est celle de l’étude des flux financiers pluriannuels tirés
des états financiers audités desdites entreprises sur la période susmentionnée.

Dans le but de faciliter la compréhension de la démarche d’analyse, les indicateurs étudiés

sont regroupés en deux catégories, à savoir d’une part, les indicateurs de gestion qui
retracent les aspects économiques et opérationnels des entreprises étudiées et, d’autre part,
les indicateurs de la structure financière dont l’analyse permet d’apprécier l’équilibre financier
à court, moyen et long terme desdites entreprises.

Le tableau ci-dessous donne la synthèse de l’évolution globale de ces indicateurs entre 2019
et 2021 pour les 20 entreprises publiques concernées par la présente étude.

Tableau 10 : Evolution globale des indicateurs clés de gestion de 2019 à 2021 en USD
Var. 2020-
Indicateurs/Année 2019 2020 2021
2021 ( %)
Indicateurs de gestion
Chiffre d'affaires 1 638 426 136 1 645 675 479 1 935 977 688 17,64
Taux de croissance réelle du chiffre
-8,52
d'affaires
Valeur Ajoutée 669 963 660 562 007 872 696 568 940 23,94
Taux de croissance réelle de la Valeur
-8,04
Ajoutée
Charges du personnel 620 101 946 575 453 708 624 500 976 8,52
Taux d'augmentation réelle des
-9,32
charges du pers
Effectifs du personnel 45 356 43 551 45 865 5,31
Taux des charges du pers/chiff d'aff. 38 35 32 -7,75
Taux des charges du pers/ Valeur
93 102 90 -12,44
Ajoutée.
Indice de productivité du travail "IP" 2,64 2,86 3,1 8,4
Excèdent brut d'exploitation "EBE" 49 861 715 - 13 445 836 72 67 965 -635,99
Capitaux investis 15 886 778 517 18 995 225 233 20 618 646 186 8,55
Taux de rentabilité d'exploitation 0,31 -0,07 0,35 -593,79
Résultat net à affecter - 740 379 870 - 872 929 177 - 680 002 003 -22,1
Indicateurs de la structure financière
Indicateurs de structure financière fonds
13 253 397 381 15 354 688 408 14 87 530 104 -5,65
propres
Dettes à long et moyen termes 2 956 741 036 2 967 694 424 15 868 808 687 -3,33
Capitaux permanents 16 210 138 417 18 322 382 832 16 56 338 792 -5,27
Investissements de l'exercice 385 690 818 374 686 499 209 6 861 -44,19
Immobilisations nettes 17 297 972 301 19 733 109 255 17 35 823 719 -4,04%
Fonds de roulement net "FRN" - 1 087 833 884 - 1 410 726 423 - 1 579 484 927 11,96
Besoins en fonds de roulement "BFR" - 259 620 287 - 481 335 376 - 962 918 050 100,05
Trésorerie nette cumulée - 828 213 597 - 929 391 047 - 616 566 877 -33,66
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

30
 4.1. INDICATEURS DE GESTION

4.1.1. Etude de la croissance : Mesure et Appréciation

La croissance se place au centre du diagnostic. Son niveau, son rythme et ses fluctuations
dans le temps, déterminent le mouvement d’ensemble des flux qui parcourent l’entreprise sur
une période considérée.

Deux indicateurs sont retenus pour mesurer la croissance que génère l’activité économique
et industrielle d’une entreprise du fait de l’avantage d’avoir une organisation des informations
comptables par nature de charges et de produits. Il s’agit du Chiffre d’affaires et de la Valeur
Ajoutée.
4.1.1.1. Chiffre d’affaires des entreprises en 2021

Le chiffre d’affaires est le montant en valeur monétaire que reçoit une entreprise du fait de la
vente des produits issus de sa production industrielle et/ou de son négoce, sans oublier les
revenus de patrimoine qu’elle peut également engranger (loyers, royalties, pas de porte,
redevances, etc…).

Tableau 11 : Evolution du Chiffre d’affaires par entreprise publique (2019-2021) en USD

ENTREPRISES CHIFFRE D'AFFAIRES VAR. 2020-2021 PART
2021
2019 2020 2021 NOMINALE REELLE %
GECAMINES 246 301 373 324 402 140 466 872 496 44 -7 24,1
REGIDESO 143 687 010 144 891 686 145 241 003 0 -10 7,5
SNEL 663 330 418 698 753 262 769 652 934 10 -9 39,8
SCTP 78 738 014 76 577 587 75 231 929 -2 -10 3,9
SNCC 37 705 174 47 722 070 41 063 661 -14 -12 2,1
SONAS 70 367 570 56 488 193 56 886 412 1 -10 2,9
SONAHYDROC 3 071 729 3 289 594 7 789 801 137 -4 0,4
CVM 23 123 390 26 121 179 29 630 853 13 -9 1,5
RVA 108 108 316 61 973 886 86 177 313 39 -7 4,5
LMC 22 312 926 18 845 897 32 486 198 72 -5 1,7
SOKIMO 10 375 909 - - 0 0 0,0
CADECO 4 404 491 6 470 462 - -100 0 0,0
SCPT - - - 0 0 0,0
SCKM-Mn 1 109 599 2 584 252 2 276 061 -12 -12 0,1
SODIMICO 936 706 1 142 937 836 257 -27 -14 0,0
CONGO AIRWAYS 74 910 848 39 911 827 42 895 619 7 -9 2,2
SAKIMA 2 741 275 2 722 834 5 255 515 93 -5 0,3
COBIL 139 531 782 121 594 746 163 937 449 35 -7 8,5
COMINIERE SA - - - 0 0 0,0
MIBA 7 669 605 12 182 925 9 744 186 -20 -13 0,5
TOTAL 1 638 426 136 1 645 675 479 1 935 977 688 17,64 -8,52 100,0
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

31
Comme retracé ci-dessus, le taux de croissance du chiffre d’affaires global des entreprises
publiques est de 17,64 % en termes courants, en 2021, par rapport à son niveau de 2020,
alors que hors inflation, ce chiffre d’affaires est plutôt en contraction de -8,52 % sur les deux
derniers exercices. Selon les mêmes données, on notera que seules les entreprises
publiques ci-après ont réalisé un chiffre d’affaires assez conséquent en 2021, à l’échelle
d’USD 50.000.000 minimum, à savoir :
- SNEL SA : 769 652 934 ;
- GECAMINES SA : 466 872 416 ;
- COBIL SA : 163 937 449 ;
- REGIDESO SA : 145 241 003 ;
- RVA SA : 86 177 313 ;
- SCTP SA : 75 231 929 ;
- SONAS SA : 56 886 412.
Tableau 12 : Chiffre d’Affaires moyen des entreprises publiques sur la période 2019-2021 (USD)

Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
2019 246 301 373 143 687 010 663 330 418 78 738 014 37 705 174 70 367 570 3 071 729 23 123 390 108 108 316 22 312 926 10 375 909 4 404 491 ND 1 109 599 936 706 74 910 848 2 741 275 139 531 782 - 7 669 605 1 638 426 136
2020 324 402 140 144 891 686 698 753 262 76 577 587 47 722 070 56 488 193 3 289 594 26 121 179 61 973 886 18 845 897 ND 6 470 462 ND 2 584 252 1 142 937 39 911 827 2 722 834 121 594 746 - 12 182 925 1 645 675 479
2021 466 872 496 145 241 003 769 652 934 75 231 929 41 063 661 56 886 412 7 789 801 29 630 853 86 177 313 32 486 198 ND ND ND 2 276 061 836 257 42 895 619 5 255 515 163 937 449 - 9 744 186 1 935 977 688
MOYENNE 345 858 670 144 606 566 710 578 871 76 849 177 42 163 635 61 247 392 4 717 041 26 291 808 85 419 838 24 548 341 3 458 636 3 624 984 - 1 989 971 971 967 52 572 765 3 573 208 141 687 992 - 9 865 572 1 740 026 434
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Ce tableau indique que le chiffre d’affaires cumulé des entreprises publiques en 2021 d’un
montant total d’USD 1.935.977.688, a été supérieur à la moyenne des trois derniers
exercices, soit USD 1.740.026.434, et même supérieur à la performance de chacune des
deux précédentes années 2019 et 2020.
Les entreprises qui ont été le plus concernées par cette bonne croissance du chiffre d’affaires
cumulé en 2021 sont : SNEL SA ; GECAMINES SA ; COBIL SA ; RVA SA et CVM SA.
Tableau 13 : Croissance relative et croissance réelle du chiffre d’affaires (en %)

RUBRIQUES 2021 2020 2019 2018 MOYENNE

Croissance relative 17,64 0,44 2,47 -4,59 4,015
Croissance réelle - 8,5 2 - 14,4 4 -4,16 -0,08 -6,80
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Au cours de la période 2018-2021, le chiffre d’affaires cumulé des entreprises publiques

étudiées affiche une croissance relative positive, sauf en 2018 et connaît son pic en 2021,
année qui a été marquée par la lente reprise de l’activité économique dans le monde après
la quasi-récession enregistrée dans de nombreux pays du fait des effets de la pandémie à
Covid-19.
Cependant, en tenant compte de l’inflation par la demande qui a accompagné cette reprise,
il s’observe que le chiffre d’affaires accuse un repli de -6,80% en termes réels tout au long
de la période sous revue.

32
 4.1.1.2. Valeur Ajoutée globale des entreprises publiques en 2021

Expression de la création de la richesse ou de l’accroissement de valeur apportée par

l’entreprise, dans l’exercice de ses activités professionnelles courantes, aux biens et services
en provenance des tiers, la valeur ajoutée a été retenue comme indicateur pertinent pour les
entreprises publiques, car elle rend compte du poids économique réel de l’entreprise. La
valeur ajoutée des entreprises est une des composantes essentielles du Produit Intérieur Brut
(PIB) au coût des facteurs pour un pays.
Tableau 14 : Evolution de la Valeur Ajoutée des entreprises publiques de 2019 à 2021 (USD)
Rubriques / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
2019 15 521 552 75 542 639 338 785 229 43 303 522 38 647 749 34 788 669 746 613 14 141 696 86 172 147 8 967 196 8 335 899 3 808 868 ND -2 127 994 -14 931 364 12 357 261 -3 478 943 13 890 381 -107 279 -4 400 181 669 963 660
2020 51 933 688 65 718 248 290 766 742 36 472 348 12 998 808 28 353 303 3 812 041 24 331 052 30 470 404 4 024 974 ND 4 928 170 ND -1 456 118 -8 911 303 10 351 917 -3 299 042 2 412 409 538 173 8 562 057 562 007 872
2021 33 503 182 93 906 908 386 370 315 58 960 975 43 564 403 30 345 611 6 989 675 9 198 026 -9 929 465 13 690 769 ND ND ND -368 098 -210 887 -4 090 727 -2 617 607 24 289 950 5 966 205 6 999 707 696 568 940
Moyenne 33 652 807 78 389 265 338 640 762 46 245 615 31 736 987 31 162 528 3 849 443 15 890 258 35 571 029 8 894 313 - - - -1 317 403 -8 017 851 6 206 150 -3 131 864 13 530 913 2 132 366 3 720 528 642 846 824
Part* 5,2% 12,2% 52,7% 7,2% 4,9% 4,8% 0,6% 2,5% 5,5% 1,4% - - - -0,2% -1,2% 1,0% -0,5% 2,1% 0,3% 0,6% 100,0%
Variation relative
-35,5% 42,9% 32,9% 61,7% 235,1% 7,0% 83,4% -62,2% -132,6% 240,1% - - - -74,7% -97,6% -139,5% -20,7% 906,9% 1008,6% -18,2% 23,9%
2021-2020
Variation réelle
-16,36 -6,84 -7,43 -5,93 -2,34 -9,46 -5,11 -28,63 35,37 -2,29 0 0 0 -43,3 -472,27 29,34 -13,12 -0,11 -0,01 -12,7 -8,04
2021-2021
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023
* : Part relative moyenne de chaque entreprise par rapport à la moyenne totale

Quoique positive chaque année sur la période étudiée, la Valeur Ajoutée des entreprises
publiques a enregistré une régression de -8,04% en termes réels en 2021 par rapport à
l’exercice 2020, malgré la croissance relative observée de 23,94%.
Cette évolution régressive réelle de la valeur ajoutée des entreprises publiques est justifiée
par des conditions d’exploitation très difficiles auxquelles elles se trouvent structurellement
confrontées.
Ainsi, il s’observe qu’en moyenne sur la période 2019-2021, la valeur ajoutée globale ne s’est
établie qu’à près de USD 642.000.000, et ne représente que 37,8 % du chiffre d’affaires
moyen cumulé des entreprises publiques sous examen sur la même période, lequel est
évalué à USD 1.740.026.434.
Par ailleurs, il convient de mentionner que la valeur ajoutée cumulée des entreprises
publiques en 2021 a été largement impactée par l’activité de SNEL SA qui y a contribué pour
52,7%, suivie de REGIDESO SA avec 12,2%, SCTP SA avec 7,2% et SNCC SA avec 4,9%.

4.1.1.3. Charges et effectifs du personnel des entreprises publiques

Les charges du personnel représentent un levier important pour la mesure de la performance
économique des entreprises publiques en RD Congo.
En effet, la hauteur de ces charges impacte directement la rentabilité d’exploitation desdites
entreprises face au niveau de leurs d’activités, notamment au travers du volume du chiffre
d’affaires produit et de la valeur ajoutée générée.
Le tableau n°15 ci-dessous retrace les charges du personnel des entreprises publiques ainsi
que les effectifs y associés au cours de la période étudiée.

33
Tableau 15 : Evolution des charges de personnel en USD et des effectifs dans les entreprises publiques
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
Charge 90 378 021 70 855 394 188 153 407 57 621 798 31 891 427 32 527 554 5 817 983 17 124 366 70891 346 4 281 416 9 321 770 5 630 156 ND 2 065 372 3 032 512 10 353 887 1 569 464 9 088 389 323 224 9 174 459 620 101 946
2019
Effect 6 497 3 097 6 067 8 261 6 855 2 143 338 910 3 983 206 2 400 622 ND 342 602 392 528 66 35 2 012 45 356
Charge 89 627 454 62 026 953 155 455 019 59 847 001 31 133 794 29 309 253 5 121 988 18 654 938 71 601 504 4 869 310 ND 5 965 558 ND 2 015 175 3 189 866 15 233 413 1 543 331 9 853 584 523 913 9 481 653 575 453 708
2020
Effect 6 362 3 417 6 150 8 988 6 695 2 036 357 862 3 860 375 ND 592 ND 332 601 389 520 68 38 1 909 43 551
Charge 118 616 299 56 677 814 156 310 185 72 745 391 34 464 008 29 524 559 10 518 045 16 016 287 76 506 368 12 448 127 ND ND ND 1 694 470 3 210 218 12 321 982 1 550 924 11 163 790 1 070 090 9 662 419 624 500 976
2021
Effect 6 273 6 117 5 913 9 468 6 239 2 022 346 824 3 964 656 ND ND ND 320 437 452 510 81 41 2 202 45 865
Charge Moyenne 99 540 591 63 186 720 166 639 537 63 404 730 32 496 410 30 453 789 7 152 672 17 265 197 72 999 739 7 199 618 3 107 257 3 865 238 - 1 925 006 3 144 199 12 636 427 1 554 573 10 035 255 639 076 9 439 510 606 685 543
Effectif Moyen 6 377 4 210 6 043 8 906 6 596 2 067 347 865 3 936 412 800 405 - 331 547 411 519 72 38 2 041 44 924
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Comme on peut le constater, au cours de la période sous examen, les charges du personnel
des entreprises publiques étudiées se sont chiffrées à USD 606 685 543 en moyenne par an,
avec une tendance à la hausse entre 2020 et 2021 en passant d’USD 575 453 708 en 2020
à USD 624 500 976 en 2021 soit une augmentation de 8,5 %.
Cette même tendance à la hausse a été observée sur l’évolution des effectifs du personnel
qui sont passés de 43.551 unités en 2020 à 45.865 en 2021, soit une augmentation des
effectifs de 5,3 % en une année, justifiée essentiellement par les recrutements opérés à la
REGIDESO et à la SCTP.
Il est à noter que ces statistiques ne tiennent pas compte des données de CADECO SA,
SOKIMO SA et SCPT SA indisponibles faute de rapport de gestion et d’états financiers clos
aux 31 décembre 2020 et 2021.
4.1.1.4. Impact des charges du personnel sur la croissance et la rentabilité
d’exploitation des entreprises publiques

Les charges du personnel ont un impact indéniable sur la croissance d’une entreprise, étant
donné l’importance relative des marges qui découlent de leur prise en compte dans le
processus de création de valeur.
Dans ce registre, on devra noter que l’un des goulots d’étranglement des entreprises
publiques congolaises dans leur quête de croissance est certainement l’inadéquation entre
leurs charges de personnel et le niveau de leur activité matérialisé par le chiffre d’affaires et
la valeur ajoutée.
Les deux tableaux ci-dessous illustrent le niveau de consommation de ces facteurs de
croissance, à savoir le chiffre d’affaires et la valeur ajoutée, par les charges du personnel en
2021 comparé à la situation de 2019 et 2020.

34
Tableau 16 : Impact des charges du personnel sur le chiffre d’affaires par entreprise publique (en %)
CONGO
Entreprise GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL MIBA TOTAL
AIRWAYS
2019 36,7 49,3 28,4 73,2 84,6 46,2 189,4 74,1 65,6 19,2 89,8 127,8 ND 186,1 323,7 13,8 57,3 6,5 119,6 37,8
2020 27,6 42,8 22 78,2 65,2 51,9 155,7 71,4 115,5 25,8 ND 92,2 ND 78 279,1 38,2 56,7 8,1 77,8 35
2021 25,4 39 20,3 96,7 83,9 51,9 135 54,1 88,8 38,3 ND ND ND 74,4 383,9 28,7 29 6,8 99,2 32,3
Moyenne 28,8 43,7 23,5 82,5 77,1 49,7 151,6 65,7 85,5 29,3 ND ND ND 96,7 323,5 24 43,5 7,1 95,7 34,9
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

L’examen du tableau 16 ci-dessus permet de relever qu’en moyenne la consommation du

chiffre d’affaires par les charges du personnel affiche une tendance à la baisse sur la période
étudiée, en passant de 37,8% en 2019 à 35,0% en 2020 et à 32,3% en 2021, soit une
moyenne globale de 34,9% sur 3 ans, ce qui est plutôt positif en termes de progression de la
marge opérationnelle dégagée par les entreprises concernées.
Cependant, il convient d’indiquer que le bon comportement global de ce taux cache des
disparités relativement importantes sur le plan individuel dès lors que seules 05 (cinq)
entreprises affichent des taux inférieurs à la moyenne globale. Il s’agit de : COBIL SA ; SNEL
SA ; CONGO AIRWAYS SA; GECAMINES SA et LMC SA.
En revanche, on peut observer qu’il existe des sociétés qui entretiennent des effectifs de
personnel pléthorique sans lien avec le niveau de leurs activités, ce qui finit par générer un
lourd passif social qui obère l’équilibre financier à court terme desdites sociétés. Il s’agit de
SODIMICO SA ; SONAHYDROC SA ; SCMK-MN ; MIBA SA ; RVA SA ; SCTP SA.
Tableau 17 : Impact des charges du personnel sur la Valeur Ajoutée par entreprise publique (en %)
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
2019 582,3 93,8 55,5 133,1 82,5 93,5 779,3 121,1 82,3 47,7 111,8 147,8 ND -97,1 -20,3 83,8 -45,1 65,4 -301,3 -208,5 92,6
2020 172,6 94,4 53,5 164,1 239,5 103,4 134,4 76,7 235 121 ND 121,1 ND -138,4 -35,8 147,2 -46,8 408,5 97,4 110,7 102,4
2021 354 60,4 40,5 123,4 79,1 97,3 150,5 174,1 -770,5 90,9 ND ND ND -460,3 -1522,2 -301,2 -59,2 46 17,9 138 89,7
Moyenne
295,8 80,6 49,2 137,1 102,4 97,7 185,8 108,7 205,2 80,9 - - - -146,1 -39,2 203,6 -49,6 74,2 30 253,7 94,4
2019-2021*
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023
(*) : Cette valeur est obtenue en divisant la charge moyenne du personnel par la valeur ajoutée moyenne de chaque entreprise

Comme on peut le remarquer, les charges du personnel des entreprises publiques ont
globalement consommé la presque intégralité, à hauteur de 94,4%, de la richesse brute
générée par leurs activités au cours de la période sous analyse. La « meilleure » performance
a été enregistrée en 2021 à l’issue de laquelle ce taux a été de 89,7%, en amélioration sur
2020 qui avait affiché un taux de 102,4%.
En dehors de COMINIERE SA qui n’est pas encore entrée en production, mais dont la vente
de 15% de ses participations dans DATHOMINES à l’entreprise chinoise ZINJIN a rapporté
des revenus de patrimoine pour justifier le niveau raisonnable des 17,9% de consommation
de sa valeur ajoutée par les charges du personnel de l’exercice 2021, toutes les autres
entreprises publiques ont affiché des taux prohibitifs de cet indicateur comme l’atteste le
tableau ci-haut.

35
Seule la SNEL SA, avec un taux d’environ 50%, parait relativement mieux maîtriser que les
autres l’indispensable adéquation qui devrait être observée entre les charges du personnel
et le niveau d’activités pour garantir une exploitation économiquement rentable de
l’entreprise.

4.1.2. Etude de la rentabilité d’exploitation et du financement interne de la

croissance des entreprises publiques étudiées
La rentabilité d’exploitation est traduite par le résultat d’exploitation dégagé par les
entreprises publiques et constitue un indicateur très important permettant de mesurer leurs
performances économiques des activités ordinaires, sans prise en compte de politiques
d’investissements et de financement. L’Excédent brut d’exploitation -EBE- en est l’indicateur
financier qui représente le « cash-flow » tiré de l’activité ordinaire avant prise en compte du
mode de financement des entreprises concernées.

4.1.2.1. Etude de la rentabilité d’exploitation

4.1.2.1.1. Excédent Brut d’Exploitation

L’Excédent Brut d’Exploitation « EBE » est l’indicateur de la rentabilité d’exploitation d’une
entreprise ; il est la marge que cette dernière dégage après avoir couvert les charges du
personnel par la Valeur Ajoutée.

Ainsi pour être rentable, une entreprise doit dégager un EBE positif à la clôture d’un exercice
social donné et cette marge doit être la plus élevé possible pour lui permettre de financer les
exigences de sa croissance, notamment les variations positives de ses besoins en fonds de
roulement et les investissements en immobilisations physiques opérationnelles.

Pour la période sous étude, l’Excédent Brut d’Exploitation des entreprises publiques se
présente comme indiqué dans le tableau 18.
Tableau 18 : Excédent Brut d’Exploitation des entreprises publiques en USD
Années /
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO CONGOAIRWAYS SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises

2019 -74 856 469 4 687 245 150 631 822 -14 318 276 6 756 322 2 261 115 -5 071 370 -2 982 670 15 280 801 4 685 780 -985 871 -1 821 288 ND -4 193 366 -17 963 876 2 003 374 -5 048 407 4 801 992 -430 503 -13 574 640 49 861 714

2020 -37 693 766 3 691 295 135 311 723 -23 374 653 -18 134 986 -955 950 -1 309 947 5 676 114 -41 131 100 -844 336 ND -1 037 388 ND -3 471 293 -12 101 169 -4 881 496 -4 842 373 -7 441 175 14 260 -919 596 -13 445 836

2021 -85 113 117 37 229 094 230 060 130 -13 784 416 9 100 395 821 052 -3 528 370 -6 818 261 -86 435 833 1 242 642 ND ND ND -2 062 568 -3 421 105 -16 412 709 -4 168 531 13 126 160 4 896 115 -2 662 712 72 067 964

Moyenne -65 887 784 15 202 545 172 001 225 -17 159 115 -759 423 708 739 -3 303 229 -1 374 939 -37 428 711 1 694 695 -328 624 -952 892 - -3 242 409 11 162 050 -6 430 277 -4 686 437 3 495 659 1 493 291 -5 718 983 36 161 281

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

A l’examen de ce tableau, il s’avère que la quasi-totalité des entreprises publiques ont dégagé
un EBE négatif au cours des années 2019, 2020 et 2021, même si en termes de cumul, cet
indicateur a évolué en dent de scie. En effet, l’on notera que l’EBE cumulé a été positif en
36
2019 à environ USD 50.000.000, puis négatif en 2020, en affichant USD 13.000.000, pour
redevenir positif en 2021 avec USD 72.000.000. La moyenne de cet EBE est positive au
cours des trois exercices étudiés, soit USD 36.000.000.

Ainsi, l’année 2021 aura été la plus performante pour cet indicateur de rentabilité
d’exploitation qui s’est situé au double de la moyenne de la période. Pour des raisons
évidentes, notamment les effets dévastateurs de la pandémie à Covid-19, l’année 2020 n’a
pas été rentable pour la quasi-totalité des entreprises publiques.

Par ailleurs, il convient de mentionner que globalement, l’EBE dégagé par les entreprises
publiques ne représente que 10% de la valeur ajoutée cumulée de 2021 et 6% de la valeur
ajoutée sur les trois exercices étudiés. Rapporté au chiffre d’affaires, cet Excédent Brut
d’Exploitation cumulé ne représente que 3,72 % en 2021 et 2,08 % en moyenne sur la
période.

Il s’agit là des marges extrêmement faibles qui ne peuvent justifier d’une exploitation
économiquement rentable de nos entreprises publiques. Autrement dit, les entreprises
publiques congolaises ne sont pas rentables, la quasi-totalité de la richesse produite par elles
est accaparée par le personnel, sinon plus, pour ne rien investir sur fonds propres et ne pas
ainsi assurer le financement interne de leur croissance.
Par ailleurs, avec un tel tableau, très peu d’entreprises publiques sont éligibles aux
financements bancaires traditionnels.

4.1.2.1.2. Taux de Rentabilité d’Exploitation

Le Taux de Rentabilité d’Exploitation est un indicateur qui met en relief l’importance de l’EBE
secrété annuellement par rapport aux capitaux investis pour assurer l’exploitation de l’objet
social de l’entreprise. Par Capitaux Investis, il faut entendre la somme des Besoins en Fonds
de Roulement d’Exploitation, « BFRE », et des Immobilisations Nettes en service.

Le tableau des Capitaux Investis des entreprises publiques étudiées se présente comme suit
au cours de la période sous analyse :

Tableau 19 : Capitaux Investis par entreprise publique en USD de 2019 à 2021

Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS

2019 2 714 384 794 901 161 775 9 339 807 766 2 095 641 284 890 243 541 38 891 984 38 838 120 6 367 288 227 088 627 6 810 017 20 253 410 -35 524 572 ND 3 289 094 140 830 348 51 686 979 21 216 509 69 383 881 -20 824 156 428 495 16 686 778 516

2020 2 648 658 600 1 014 332 972 9 479 533 639 2 115 916 562 850 873 567 39 769 871 36 915 465 10 641 681 2 431 149 002 3 744 603 ND -40 865 881 ND 1 292 475 115 608 698 58 704 262 14 054 514 76 795 742 -15 723 138 115 184 18 995 225 233

2021 2 400 000 342 1 112 249 059 9 049 269 716 1 899 766 106 775 875 839 36 383 574 32 149 102 4 298 829 5 075 420 749 9 077 552 ND ND ND -1 552 897 101 606 646 18 931 656 8 234 557 74 308 496 -3 844 047 26 470 908 20 618 646 187

MOYENNE 2 587 681 245,33 1 009 247 935 9 289 537 040,49 2 037 107 984,14 838 997 649 38 348 476 35 967 562 7 102 599 2 577 886 125 6 544 057 6 751 137 -25 463 484 - 1 009 557 119 348 564 43 107 632 14 501 860 73 496 040 -1 293 531 107 004 862 17 757 635 377

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Sur représentation graphique, la répartition des capitaux investis des entreprises publiques
en 2021 se présente comme illustré dans le diagramme ci-dessous :
37
Graphique 1 : Capitaux investis des entreprises publiques en 2021

CAPITAUX INVESTIS DES ENTREPRISES PUBLIQUES EN 2021

AUTRES
GECAMINES
1%
12%
RVA
REGIDESO
25%
5%

SNCC
4%

SCTP
9%
SNEL
44%

La représentation graphique de cet indicateur d’intensité capitalistique des entreprises

publiques montre bien la prééminence de SNEL SA dans ce registre, suivie par RVA SA,
SCTP SA et REGIDESO SA, sans oublier SNCC SA, entreprises qui détiennent des actifs
d’exploitation relevant du domaine public, retracés dans leurs comptabilités respectives, à la
différence de GECAMINES SA qui opère avec des actifs immobilisés qui lui appartiennent en
propre.
Tableau 20 : Taux de Rentabilité d’Exploitation des Capitaux Investis (en %)
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
2019 -2,8 0,5 1,6 -0,7 0,8 5,8 -13,1 -46,8 6,7 68,8 -4,9 5,1 ND -127,5 -12,8 3,9 -23,8 6,9 2067,3 -8,7 0,3

2020 -1,4 0,4 1,4 -1,1 -2,1 -2,4 -3,5 53,3 -1,7 -22,5 ND 2,5 ND -268,6 -10,5 -8,3 -34,5 -9,7 -90,7 -0,7 -0,07

2021 -3,5 3,3 2,5 -0,7 1,2 2,3 -11 -158,6 -1,7 13,7 ND ND ND 132,8 -3,4 -86,7 -50,6 17,7 -127,4 -10,1 0,35

MOYENNE -2,5 1,5 1,9 -0,8 -0,1 1,8 -9,2 -19,4 -1,5 25,9 -4,9 3,7 - -321,2 -9,4 -14,9 -32,3 4,8 -115,4 -5,3 0,2
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

En tenant compte de l’Excédent Brut d’Exploitation dégagé par les entreprises publiques tel
qu’illustré dans le tableau y relatif tracé supra, les Capitaux Investis desdites entreprises ont
généré un Taux de Rentabilité d’Exploitation global de 0,20 % en moyenne au cours des
trois exercices étudiés, comme relevé ci-dessous. Cette moyenne est influencée par le taux
de rentabilité d’exploitation moyen négatif enregistré en 2020, soit -0,07 % contre +0,30 %
en 2019 et +0,35 % en 2021.

Dans les détails, on notera que seules la SNEL et la REGIDESO ont maintenu un taux de
rentabilité d’exploitation positif sur les trois exercices, toutes les autres ont connu de fortunes
diverses dans ce domaine, affichant un Taux de Rentabilité d’Exploitation moyen négatif dans
15 cas sur les 20 entreprises étudiées.

38
En conclusion, l’on peut affirmer qu’avec un Taux de Rentabilité d’Exploitation global
inférieur à 1%, sinon négatif, l’Etat-actionnaire n’engrange pas de retour sur investissement
dans ses entreprises publiques.
4.1.2.2. Financement de la croissance

4.1.2.2.1. Gestion des Besoins en Fonds de Roulement d’Exploitation

L’étude réalisée à cette étape consiste à analyser la manière dont les entreprises du
Portefeuille ont eu à gérer leurs besoins en fonds de roulement, dont la variation permet
d’assurer le passage à la trésorerie provenant des opérations d’exploitation.

L’importance de cette variation est très déterminante pour l’évolution future des cash-flows.
En effet, tout l’effort pour la maîtrise du cycle d’exploitation d’une entreprise doit être
concentré sur une gestion profitable des décalages de règlement entre ses créances et ses
dettes commerciales par rapport au profil de survenance du Chiffre d’Affaires.

Le tableau ci-dessous illustre le niveau des BFR affiché par les entreprises publiques sur la
période étudiée, ainsi que leur variation en 2020 et 2021.
Tableau 21 : Evolution des Besoins en Fonds de Roulement Net de 2019 à 2021 en USD
CONGO
ENTREPRISES GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
AIRWAYS

2019 -163 866 668 56 205 673 623 484 298 -117 429 408 -211 235 301 -22 987 857 -16 759 905 -17 899 581 18 429 513 -9 525 911 -13 940 630 -97 484 178 -11 873 369 -8 132 198 13 954 740 -3 181 338 -203 545 866 -259 620 287

2020 -219 628 288 -6 684 419 569 107 325 -134 497 835 -192 906 815 -20 418 350 -17 489 791 -15 924 144 -88 302 131 -853 667 -17 594 866 -102 476 440 -9 467 350 -13 535 658 3 865 686 -2 830 239 -200 922 526 -481 335 376

2021 -459 034 584 36 777 962 379 259 675 -166 598 948 -270 804 272 -2 459 712 53 138 951 95 769 029 -238 840 227 -99 696 -19 215 693 -98 734 344 -57 006 255 -17 625 449 4 222 597 -1 551 754 -200 115 330 -962 918 050

Variation des BFR

en valeur absolue -55 761 620 -62 890 092 -54 376 973 -17 068 427 18 328 486 2 569 507 -729 886 1 975 437 -106 731 644 8 672 244 -3 654 236 -4 992 262 2 406 019 -5 403 460 -10 089 054 351 099 2 623 340 -221 715 089
2020_2019

Variation des BFR

en valeur -239 406 296 43 462 381 -189 847 650 -32 101 113 -77 897 457 17 958 638 70 628 742 111 693 173 -150 538 096 753 971 -1 620 827 3 742 096 -47 538 905 -4 089 791 356 911 1 278 485 807 196 -481 582 674
absolue2021_2020

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Il s’observe de ce tableau que le cumul des BFR Nets annuels dégagés par les entreprises
publiques est demeuré négatif et en baisse constante d’un exercice à l’autre, passant de USD
- 259 620 287 en 2019 à USD - 481 335 376 en 2020 et USD - 962 918 050 en 2021,
suggérant que ces entreprises n’auraient pas eu des besoins de financement de leurs cycles
d’exploitation à court terme, bien au contraire.

Une telle appréciation ne saurait être validée qu’à l’aune du comportement des composantes
des BFR, à savoir les BFR liés au cycle d’exploitation d’une part, et, d’autre part, ceux qui n’y
sont pas liés, c’est-à-dire, acycliques.

Les BFR cycliques de nos entreprises publiques sont généralement positifs, mettant en
évidence, d’une part, la quasi-absence, sinon l’insuffisance de crédits fournisseurs (les
entreprises congolaises étant le plus souvent contraintes au règlement comptant de leurs
commandes) et, d’autre part, les difficultés de recouvrement des factures desdites
entreprises, surtout sur l’Etat-client, pour celles qui ont des missions de service public dans
leurs activités, cas de SNEL SA, REGIDESO SA, SNCC SA, SCTP SA.
39
 En revanche, les BFR acycliques expliquent largement le caractère négatif des BFR totaux
des entreprises publiques, dès lors que leurs passifs à court terme non bancaires sont
constitués d’importantes et chroniques dettes financières, fiscales, et sociales qui,
mathématiquement, se comportent en « ressources » de gestion, alors qu’elles (dettes)
pourraient être plutôt synonymes d’une potentielle insolvabilité face aux échéances de leur
apurement, normalement de court terme.

Sur le plan global et au regard du Chiffre d’affaires annuel cumulé, on notera que les BFR
des entreprises publiques étudiées sont établis dans les proportions que voici :

Tableau 22 : Synthèse de l’évolution du Besoin en Fonds de Roulement Nets des entreprises publiques
de 2019 à 2021 en USD

Eléments/Année 2019 2020 2021

BFR GLOBAL - 259 620 287 - 481 335 376 - 962 918 050
CHIFFRES D’AFF.
1 638 426 136 1 645 675 479 1 935 977 688
TOTAL
BFR/CA X100 - 15,8 % - 29,4% - 49,7 %
BFR en N/J CA8 - 57 jours - 105 jours - 179 jours
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Ainsi qu’on peut le constater, les BFR globaux des entreprises publiques sous étude illustrent
bien les difficultés qu’éprouvent ces dernières à respecter les délais normaux de règlement
de leurs engagements financiers à court terme, passant de près de deux mois en 2019, à
près de quatre mois en 2020 et à six mois de chiffre d’affaires en 2021, contrairement aux
délais normaux du crédit commercial qui se situe entre 30 et 90 jours maximum. Sur le plan
individuel, on notera que quatre entreprises structurantes ont enregistré des BFR totaux
négatifs au cours de l’exercice 2021 ; il s’agit de :
- GECAMINES SA : USD - 459 034 584 ;
- SCTP SA : USD -166 598 948 ;
- SNCC SA : USD - 270 804 272 ; et
- RVA SA : USD - 238 840 227.

4.1.2.2.2. Excédent de Trésorerie d’Exploitation « ETE »

L’étude de cet indicateur est très importante car il se situe au carrefour du cycle d’exploitation
et de celui de l’investissement sur financement interne, pour l’acquisition des immobilisations
physiques par lesquelles se traduit la croissance auto-entretenue de l’entreprise.

Le tableau ci-dessous indique le comportement individuel et global de l’ETE dégagé par les
entreprises publiques étudiées au cours de la période sous revue :

8
BFR en nombre de jour du chiffre d’affaires

40
Tableau 23 : Evolution de l’ETE par entreprise publique de 2019 à 2021 (en USD)

CONGOAIR
ENTREPRISES GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SCMK-Mn SODIMICO AKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
WAYS

VARIATION 2020_2019 -55 761 620 -62 890 092 -54 376 973 -17 068 427 18 328 486 2 569 507 729 886 1 975 437 -106 731 644 8 672 244 -3 654 236 -4 992 262 2 406 019 -5 403 460 10 089 054 351 099 2 623 340 -221 715 089
DES BFR 2021_2020 -239 406 296 43 462 381 -189 847 650 -32 101 113 -77 897 457 17 958 638 -70 628 742 111 693 173 -150 538 096 753 971 -1 620 827 3 742 096 -47 538 905 -4 089 791 -356 911 1 278 485 807 196 -481 582 674

2019 -210 123 375 -24 144 035 238 320 281 -106 284 114 -147 076 593 -30 017 660 -81 816 730 -121 424 453 -121 477 331 -7 384 563 5 402 241 32 388 424 -7 908 833 341 559 -20 736 338 1 551 754 -16 177 112 -616 566 877
EXCEDENT BRUT
2020 -108 105 048 119 095 765 677 861 271 -100 360 981 -229 563 787 -25 557 364 -16 030 019 -19 875 018 125 161 157 -18 198 155 -10 286 394 -92 491 916 -14 279 388 -2 728 738 24 043 794 -3 532 437 -206 169 206 -37 905 198
D'EXPLOITATION
-106
2021 19 778 008 -50 146 800 758 954 975 -102 396 722 -115 009 358 -38 376 988 -88 118 533 -127 617 317 62 235 965 -1 607 638 -15 974 039 38 071 555 -9 445 867 3 508 775 -4 108 724 -201 729 722 247 298
218 536
EXCEDENT DE 2020 -52 343 428 181 985 857 732 238 244 -83 292 554 -247 892 273 -28 126 871 -15 300 133 -21 850 455 231 892 801 -26 870 399 -6 632 158 -87 499 654 -16 685 407 2 674 722 34 132 848 -3 883 536 -208 792 546 183 809 891
TRESO EXPL 2021 259 184 304 -93 609 181 948 802 625 -70 295 609 -37 111 901 -56 335 626 -158 747 275 -239 310 490 212 774 061 -2 361 609 -14 353 212 -109 960 632 85 610 460 -5 356 076 3 151 864 -5 387 209 -202 536 918 481 829 972
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Il s’observe de ce tableau que les entreprises publiques ont dégagé globalement un ETE
positif en 2020 et 2021 justifié essentiellement par le caractère négatif de la variation de leurs
BFR sur la période analysée.

Dans ce registre, force est de remarquer la prépondérance de SNEL SA qui affiche l’ETE le
plus élevé, soit USD 948 802 625, en 2021, représentant plus du double de la valeur totale
de cet indicateur pour l’ensemble d’entreprises concernées, du fait essentiellement de la
bonne tenue de sa marge brute d’exploitation avant impôt, charges financières et dotation
aux amortissements et provisions, à la clôture de chacun des exercices étudiés.

Le bon comportement de l’ETE est aussi observé, en 2021, dans le chef de deux autres
entreprises structurantes que sont GECAMINES SA, avec un ETE de + USD 259 184 304,
et RVA SA qui a affiché un ETE de + USD 212 774 061.

Quant au reste d’entreprises, elles ont conclu leurs exercices sociaux de 2019 à 2021 par un
ETE négatif, traduisant la faiblesse, sinon le caractère structurellement négatif de leurs
Excédents Bruts d’Exploitation comme mentionné supra.

4.1.2.2.3. Investissements en immobilisations physiques des entreprises

publiques
Sous cette section, il est fait mention du financement des investissements en actifs corporels
immobilisés réalisés par les entreprises publiques en 2021, qu’il s’agisse de décaissements
pour les acquisitions de l’exercice ou de quotités de décaissements incombant dans l’année
pour les investissements à réalisation pluriannuelle.

L’intérêt de cette analyse est de faire le lien entre l’Excédent de Trésorerie d’Exploitation,
«ETE», et le volume d’investissements réalisés au moyen de cette marge de trésorerie
d’exploitation après financement des BFR en vue de dégager le solde de trésorerie résultant
des opérations internes de l’entreprise en exploitation et en investissement (le « DAFIC »).
Cette analyse a également l’intérêt de déterminer le Taux d’Investissement annuel, c’est-à-
dire la quotité d’immobilisations acquises dans l’année par rapport à la valeur ajoutée

41
(richesse brute) secrétée par l’activité ordinaire de l’entreprise, comme illustré dans le tableau
ci-dessous.
4.1.2.2.4. Disponible avant Financement Interne de la Croissance « DAFIC »
Tableau 24 : Disponible Après Financement Interne de la Croissance « DAFIC 9»
Tx d'Invest.
Excèdent de Trésorerie Investissements en Immo. Annuel
Entreprise DAFIC (3) = (1) – (2) Valeur Ajoutée (4)
d'Exploitation (1) Physique (2)
(5) = (2)/(4)*100

2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021

GECAMINES -52 343 428 259 184 304 156 387 831 14 244 714 -208 731 259 244 939 590 51 933 688 33 503 182 301 43

REGIDESO 181 985 857 -93 609 181 73 467 203 58 756 466 108 518 654 -152 365 647 65 718 248 93 906 908 112 63

SNEL 732 238 244 948 802 625 66 121 932 4 846 528 666 116 312 943 956 097 290 766 742 386 370 315 23 1

SCTP -83 292 554 -70 295 609 150 551 0 -83 443 105 -70 295 609 36 472 348 58 960 975 0 0

SNCC -247 892 273 -37 111 901 8 713 121 1 692 743 -256 605 394 -38 804 644 12 998 808 43 564 403 67 4

SONAS -28 126 871 -56 335 626 546 831 277 926 -28 673 702 -56 613 552 28 353 303 30 345 611 2 1

SONAHYDROC -15 300 133 -158 747 275 1 992 578 556 -15 302 125 -159 325 831 3 812 041 6 989 675 0 8

CVM -21 850 455 -239 310 490 8 496 854 1 920 544 -30 347 309 -241 231 034 24 331 052 9 198 026 35 21

RVA 231 892 801 212 774 061 10 957 486 52 846 122 220 935 315 159 927 939 30 470 404 -9 929 465 36 -532

LMC -26 870 399 -2 361 609 534 224 1 450 342 -27 404 623 -3 811 951 4 024 974 13 690 769 13 11

SCMK-Mn -6 632 158 -14 353 212 31 218 103 644 -6 663 376 -14 456 856 -1 456 118 -368 098 -2 -28

SODIMICO -87 499 654 -109 960 632 128 366 46 859 872 -87 628 020 -156 820 504 -8 911 303 -210 887 -1 -22 220

CONGOAIRWAYS -16 685 407 85 610 460 2 614 793 2 621 760 -19 300 200 82 988 700 10 351 917 -4 090 727 25 -64

SAKIMA 2 674 722 -5 356 076 21 000 74 943 2 653 722 -5 431 019 -3 299 042 -2 617 607 -1 -3

COBIL 34 132 848 3 151 864 46 462 943 22 809 054 -12 330 095 -19 657 190 2 412 409 24 289 950 1 926 94

COMINIERE SA -3 883 536 -5 387 209 50 153 13 647 -3 933 689 -5 400 856 538 173 5 966 205 9 0

MIBA SA -208 792 546 -202 536 918 0 0 -208 792 546 -202 536 8 562 057 6 999 707 0 0

TOTAL 183 809 891 481 829 972 374 686 499 209 096 861 -190 876 608 272 733 111 562 007 872 696 568 940 67 30

Source : Elaboré à partir des données tirées du rapport de l’Etat actionnaire 2021

Il s’observe à l’examen de ce tableau ce qui suit :

 Les investissements réalisés par les entreprises publiques accusent globalement un
repli de 44,1 % en 2021 par rapport à leur niveau de 2020, tendance influencée par
les faibles investissements de GECAMINES SA, REGIDESO SA, SNEL SA et SNCC
SA par rapport à 2020 ;
Quant à COBIL SA, l’on notera que ses investissements ont été financés par les
emprunts contractés dans le cadre de son plan stratégique 2018-2021 ;

9
Le sigle DAFIC signifie disponible après financement interne de la croissance. Cet indicateur destiné à mesurer les ressources libres à la fin de
l'exercice prend en compte trois éléments essentiels : l'excédent brut d'exploitation, les variations des besoins en fonds de roulement ainsi que le montant
des investissements, hormis ceux de la croissance externe.

42
  En revanche, le Solde des opérations économiques des entreprises publiques en
2021, le « DAFIC », a été positif, en nette amélioration par rapport à son niveau négatif
de 2020, comportement justifié essentiellement par la faiblesse des investissements
de SNEL SA en 2021, soit USD 4.846.528, alors que cette société disposait d’une
marge nette de trésorerie d’exploitation de plus de USD 940.000.000 au cours de la
même année ;
 Les investissements en immobilisations physiques réalisés par les entreprises
publiques étudiées ont représenté 43,4% de l’Excédent de Trésorerie d’Exploitation
de l’exercice 2021 contre 203,84% en 2020.

4.1.2.2.5. Taux d’Investissement annuel.

Le taux d'investissement d'une entreprise correspond au rapport entre les montants qu'elle
consacre à l'investissement et sa richesse créée, mesurée par la valeur ajoutée. Taux
d'investissement entreprise = Investissement ÷Valeur Ajoutée (VA)

Le taux d'investissement d'une entreprise est un indicateur de la politique d'investissement

d'une entreprise : plus son taux d'investissement est élevé, plus l'entreprise a une politique
d'investissement dynamique.

Il constitue la variable stratégique majeure des entreprises publiques qui, de surcroît, doit
soutenir une croissance réelle de long terme et innover dans un métier où la course à
l’innovation est une dimension importante de la stratégie industrielle.

Il ressort du tableau 24 ci-dessus que les investissements en immobilisations physiques

réalisés par les entreprises publiques étudiées ont représenté globalement 30% de la Valeur
ajoutée de l’exercice 2021 contre 67% en 2020. Une analyse discriminatoire montre qu’en
2020 ce taux a été largement influencé par les acquisitions de COBIL SA, comme expliqué
supra, mais aussi par celles de GECAMINES SA, REGIDESO SA, RVA SA et CVM SA qui
étaient en phase d’exécution ou d’achèvement de leurs programmes d’investissements
prioritaires, notamment sur financements externes.

Pour le reste, on retiendra que les entreprises publiques investissent très peu,
particulièrement sur ressources de gestion, n’assurant pas de ce fait la qualité et la continuité
de leur exploitation, lorsqu’on sait que leur outil de production, en particulier leurs usines et
autres équipements accusent un taux de vétusté situé entre 75 et 85 % de la valeur des
immobilisations brutes en service.

4.1.2.2.6. Résultat net de fin d’exercice

Au sens large, il représente la différence entre les produits et les charges.

43
Tableau 25 : Evolution du Résultat Net en USD de 2019 à 2021
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP SNCC SONAS SONAHYDROC CVM RVA LMC SOKIMO CADECO SCPT SCKM-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS

2019 -140 291 076 -36 719 430 -93 366 503 -79 524 986 -91 298 825 -4 391 094 -2 821 736 -8 904 701 -26 903 906 563 897 -3 622 252 -4 353 610 0 -4 977 334 -201 468 981 -8 771 732 -6 849 437 -3 317 516 -949 557 -22 411 089 -740 379 870

2020 -160 906 647 -41 316 115 -251 103 252 -112 244 323 -118 286 327 -2 876 277 -961 786 -3 364 739 -122 393 660 14 395 0 -2 775 416 0 -4 694 231 -18 709 432 -12 465 521 -6 707 723 -3 413 530 -332 767 -10 391 828 -872 929 177

2021 -158 508 037 5 158 410 -123 610 040 -101 024 020 -19 282 972 -2 265 127 -11 747 172 -3 105 254 -192 004 655 722 688 0 0 0 -2 920 747 -5 464 024 -48 257 575 -6 075 195 -3 416 078 4 073 141 -12 275 346 -680 002 003

Moyenne - 153 235 253 -24 292 378 -156 026 598 -97 597 776 -76 289 375 -3 177 499 -5 176 898 -5 124 898 -113 767 407 433 660 -1 207 417 -2 376 342 - -4 197 437 -75 214 146 -23 164 943 -6 544 118 -3 382 374 930 272 -15 026 088 -764 437 016

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Au cours de la période sous examen, les entreprises publiques ne sont pas parvenues à
dégager des résultats nets de fin d’exercice positifs suite, notamment, à l’importance des
charges d’activités ordinaires, en particulier les charges du personnel qui demeurent
excessives par rapport au volume d’affaires réalisées, mais aussi à cause des charges
externes, principalement les dotations aux amortissements et les dotations aux provisions qui
soulignent l’état de vétusté avancée des équipements et des unités de production en service
ainsi que la mauvaise qualité du portefeuille créances qu’elles détiennent.

Ainsi, on s’aperçoit que chaque exercice de la période s’est soldé par des résultats nets
cumulés négatifs dont la moyenne sur les 3 ans se situe autour de USD 764.000.000, le fond
ayant été enregistré en 2020 qui a affiché une perte nette globale cumulée de plus de USD
870.000.000, marquant ainsi l’incidence négative que la pandémie à Covid-19 a exercé sur
l’exploitation des activités des entreprises publiques.

Toutefois, il est bon de souligner que seules trois sociétés ont réalisé un résultat net positif
en 2021. Il s’agit de : REGIDESO SA ; LMC SA ; et COMINIERE SA.
Graphique 2 : Résultat net des exercices 2019-2021

RESULTAT DE FIN D'EXERCI C E DES EP

50 000 000
0
-50 000 000
-100 000 000
-150 000 000
-200 000 000
-250 000 000
-300 000 000
2019 2020 2021

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

4.2. INDICATEURS DE LA STRUCTURE FINANCIERE

La structure financière d'une entreprise est la combinaison de la dette et du capital-actions
sur le bilan. Elle représente le rapport entre les dettes ou les emprunts bancaires et les
capitaux propres de l’entreprise. L'analyse de la structure financière permet de porter un
jugement sur la situation de l'entreprise à une date donnée et sur ses possibilités de
développement.
44
Elle permet de savoir si l’entreprise est en situation de dépendance vis-à-vis de ses
créanciers, c’est-à-dire s’il y a équilibre entre endettement et capitaux propres.
4.2.1. Analyse de la solvabilité par la structure financière des entreprises
publiques

Cette partie du diagnostic financier stratégique porte sur les opérations de financement.
La structure financière des entreprises publiques dépend principalement de contraintes
technico-économiques liées à la nature des activités développées et de décisions
stratégiques prises en matière d’investissement et de financement.

L’approche retenue est celle centrée sur la solvabilité, le risque d’illiquidité et l’équilibre
financier appréciés à travers la capacité des entreprises à couvrir leurs engagements
exigibles respectifs par leurs actifs liquides. C’est ce qu’on appelle le principe du mix financier
c’est à dire l’adéquation entre la durée des ressources et celle des emplois et qui s’apprécie
en termes des flux des fonds de trésorerie.

4.2.1.1. Le Fonds de roulement

Les indicateurs d’appréciation de ce mix financier sont le Fonds de Roulement, le Besoin en

Fonds de Roulement et la trésorerie.

Le fonds de roulement correspond à l’excédent de ressources stables, par rapport aux

emplois durables d'une entreprise.

Autrement dit, le fonds de roulement, c’est :

- la partie des ressources stables qui ne finance pas les emplois durables ;
- la partie des actifs circulants financée par des ressources stables.

Le fonds de roulement sert à financer une partie des actifs circulants. Dans le meilleur des
cas, le fonds de roulement (FR) est supérieur au besoin en fonds de roulement (BFR). Cela
signifie que l’excédent en capitaux stables permet de couvrir les besoins à court terme.

4.2.1.1.1. Des capitaux permanents

L’analyse de l’adéquation de la structure financière à terme des actifs et des passifs repose
sur un indicateur de solvabilité, le fonds de roulement net, et des ratios d’endettement.
Les capitaux permanents sont composés des capitaux propres et des dettes à long et moyen
termes.

a. Capitaux propres
Ils sont composés des éléments ci-après : (i) le capital social ; (ii) les réserves (légales,
statutaires et autres) ; (iii) le report à nouveau ; (iv) le résultat net de l’exercice ; (v) l’écart de
réévaluation ; (vi) les subventions d’investissement et (vii) les provisions règlementées

45
Tableau 26 : Evolution des capitaux propres de 2019 à 2021 en USD
CONGO
ENTREPRISE GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
AIRWAYS
2019 2 055 645 308 1 163 600 928 7 018 552 254 1 938 217 216 738 533 034 19 036 270 32 331 512 -2 151 013 9 071 574 3 810 257 -9 853 160 3 411 584 ND 2 134 121 125 849 539 42 132 186 20 392 949 41 040 885 9 714 827 41 927 108 13 253 397 381

2020 1 839 853 894 1 233 646 569 7 167 267 518 1 949 666 158 694 028 664 24 137 914 34 189 843 -853 667 2 166 222 861 3 404 144 ND 1 900 563 ND -705 001 100 985 424 49 049 391 13 685 226 38 264 941 8 309 911 31 634 055 15 354 688 408

2021 1 682 801 745 1 252 228 084 6 873 898 334 1 742 674 600 648 461 783 22 946 465 21 860 350 -2 451 619 2 069 084 832 9 019 123 ND ND ND -3 356 788 89 731 934 240 948 7 610 031 42 178 547 11 277 950 19 323 785 14 487 530 104

MOYENNE 1 859 433 649 1 216 491 860 7 019 906 036 1 876 852 658 693 674 493 22 040 216 29 460 568 -1 818 766 1 414 793 089 5 411 175 -3 284 387 1 770 715 - -642 556 105 522 299 30 474 175 13 896 069 40 494 791 9 767 563 30 961 649 14 365 205 298

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Les capitaux propres des entreprises publiques ont connu en moyenne une baisse par
rapport à celle dégagée lors de l’étude des exercices 2019 à 2021. Cela est consécutive aux
pertes réalisées pour la quasi-majorité des sociétés publiques impactant de manière très
significative les capitaux propres.
Certaines entreprises affichent des capitaux propres négatifs et nécessitent qu’un
accompagnement soit effectué par le Conseil Supérieur du Portefeuille afin de préparer des
rapports circonstanciés quant à ce, et permettre à celles-ci de reconstituer leur capital social
selon les dispositions légales et statutaires en la matière. Il s’agit de : LMC SA, CVM SA,
MIBA SA et RVA SA.
Néanmoins, certaines entreprises détiennent des capitaux propres positifs en dépit de
résultats déficitaires dégagés. Il s’agit de : SNEL SA ; SCTP SA ; GECAMINES SA ;
REGIDESO SA ; RVA SA.

Graphique 3 : Evolution des Capitaux Propres des entreprises publiques de 2019 à 2021

10 000 000 000

0
2019
2020
2021

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

b. Dettes à Long et Moyen Termes

Elles sont constituées des emprunts à long et moyen termes ainsi que des autres dettes
contractées par la société.

46
Tableau 27 : Evolution des dettes à long et moyen terme des entreprises publiques de 2019 à 2021 en
USD
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS
2019 491 279 527 12 385 887 2 152 493 980 38 395 715 2 190 027 3 535 678 646 017 2 267 769 94 894 456 123 253 25 037 698 78 148 Nd 838 151 11 907 655 1 897 974 962 752 19 008 999 Nd 98 797 352 2 956 741 036

2020 490 214 007 12 298 112 2 148 662 225 61 619 790 1 394 376 4 637 337 652 681 7 040 403 102 990 219 166 907 Nd 79 056 Nd 878 597 11 375 114 3 720 726 962 752 21 667 675 Nd 99 334 446 2 967 694 424

2021 463 595 597 11 344 320 2 097 829 968 51 306 789 1 399 631 3 893 928 6 529 884 527 340 94 054 012 2 702 572 Nd Nd Nd 897 040 9 812 888 5 617 353 962 752 18 462 778 Nd 99 871 836 2 868 808 687

MOYENNE 481 696 377 12 009 440 2 132 995 391 50 440 765 1 661 345 4 022 314 2 609 527 3 278 504 97 312 896 997 578 8 345 899 52 401 - 871 263 11 031 885 3 745 351 962 752 19 713 151 - 99 334 545 2 931 081 383
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Les dettes à long et moyen termes sont restées stables sur la période sous examen. En effet,
la moyenne des dettes contractées se sont chiffrées à USD 2 931 081 383 avec une baisse
observée en 2021 dont le montant a atteint 2 868 808 687 USD contre 2 967 694 424 USD
en 2020. Il faut noter que la crise sanitaire a permis à certaines entreprises de bénéficier des
lignes de crédit à moyen terme pour faire face aux engagements réciproques.
La SNEL constitue la seule société dont la dette représente à elle seule plus de 95% du total
des dettes à LMT contractées par les entreprises publiques. Elle est suivie de la
GECAMINES, la MIBA et la RVA respectivement pour USD 2 132 995 391, USD 481 696
377, USD 99 334 545 et USD 97 312 896.

Tableau 28 : Endettement des entreprises du portefeuille exercice 2020 et 2021 en CDF

N° SOCIETES DETTES FIN DETTES COMM DETTES FISCALES DETTES SOCIALES AUTRES DETTES

2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021
1 CONGO AIRWAYS SA 6 889 072 987 11 174 824 830 47 422 885 196 66 956 210 615 30 499 756 079 52 518 073 188 3 685 385 592 6 611 170 004 36 569 947 597 22 207 668 881
2 SONAHYDROC 1 208 464 732 12 990 158 708 9 457 966 090 12 555 629 379 27 341 208 000 9 640 763 000 25 478 472 509 19 107 262 973 12 475 047 191 18 839 249 223
3 GECAMINES SA 907 650 842 521 922 249 264 936 974 267 244 651 1 127 338 724 529 866 860 386 865 1 015 826 320 563 225 983 430 573 163 534 484 468 140 812 377 646 167 283 493 176
4 SONAS SA 8 586 214 039 7 746 345 960 18 113 618 781 21 215 684 825 4 953 399 613 4 537 472 761 61 056 761 833 67 294 354 900 5 103 171 753 9 713 736 822
5 CVM SA 13 035 588 104 10 540 078 024 7 012 128 815 6 252 066 216 13 512 489 367 14 423 211 146 74 746 390 825 8 271 936 230 3 920 264 187 4 537 001 187
6 SODIMICO SA 21 061 478 504 19 521 169 671 60 286 797 651 55 239 210 986 2 547 144 432 3 579 185 332 70 902 525 177 75 566 539 535 32 415 279 006 33 391 750 318
7 SNCC SA 2 581 742 996 2 784 340 998 99 607 085 908 98 357 271 729 27 924 915 591 35 093 979 609 325 374 209 098 545 559 736 406 114 674 268 071 36 366 618 561
8 MIBA SA 99 307 446 99 871 837 50 556 869 51 158 432 35 805 693 37 783 374 183 871 708 567 182 395 009 4 423 795 5 029 648
9 SNEL SA 3 978 334 056 707 4 173 297 069 098 28 158 075 784 31 589 380 834 572 041 541 739 638 893 249 907 34 896 610 531 42 195 824 680 4 761 546 404 5 786 088 830
10 LMC SA 309 035 655 5 376 334 886 108 449 000 222 044 966 7 033 895 712 8 407 535 854 9 985 240 125 10 332 964 933 7 617 453 693 8 043 189 724
11 SCTP SA 114 091 506 053 102 066 647 952 9 871 040 818 17 884 612 900 90 358 071 684 106 086 647 481 249 168 765 794 317 500 965 498 78 178 149 927 141 476 168 608
12 RVA SA 190 690 509 994 187 098 824 001 40 420 861 668 52 370 153 695 82 229 593 145 422 304 757 242 186 695 495 972 235 743 658 685 11 899 155 029 12 366 722 268
13 COBIL 40 118 567 879 36 728 743 175 186 085 596 661 225 972 642 740 44 881 635 833 52 262 208 167 508 982 870 454 678 103 8 027 316 575 4 968 021 860
14 COMINIERE 33 048 000 486 101 120 627 145 155 1 476 506 300 7 125 561 351 3 114 967 023
15 SCMK-Mn 1 626 757 600 1 784 517 825 20 755 929 808 22 843 138 067 3 829 484 015 4 058 154 731 34 174 674 863 34 384 155 856 1 109 510 555 1 130 275 222
16 REGIDESO 22 770 446 460 22 567 710 030 8 596 214 039 7 746 345 960 282 519 205 149 348 139 468 889 70 587 915 985 70 024 704 388 10 263 565 044 14 875 068 268
TOTAL DES DETTES EN CDF 5 309 053 591 677 5 516 025 901 931 1 510 214 451 739 1 746 594 275 873 2 056 601 580 917 2 716 294 912 364 1 557 743 715 469 1 598 241 337 968 474 957 037 824 484 105 049 619

4.2.1.1.2. Des immobilisations nettes

Elles sont composées des immobilisations corporelles et incorporelles (titres de participation).

47
Tableau 29 : Evolution des immobilisations nettes des entreprises publiques de 2019 à 2021 en USD
CONGO
ENTREPRISE GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
AIRWAYS

2019 2 895 983 402 1 210 749 235 8 506 425 236 2 216 756 921 1 274 943 347 57 618 369 55 720 058 25 050 261 180 672 828 14 951 133 83 122 657 41 872 789 ND 12 075 613 203 954 314 64 395 053 29 348 707 51 482 677 12 875 341 359 974 361 17 297 972 301

2020 3 007 897 346 1 276 440 996 8 703 949 578 2 251 477 381 1 089 839 784 61 671 109 54 309 472 28 765 604 2 479 180 572 13 492 399 ND 41 730 361 ND 12 138 810 183 383 322 65 658 891 27 590 172 76 986 532 11 124 427 347 472 498 19 733 109 255

2021 2 815 555 301 1 250 938 478 8 354 148 346 2 066 864 451 1 067 742 278 59 317 764 57 068 012 23 731 145 2 523 456 402 19 205 954 ND ND ND 11 353 704 165 890 742 70 773 389 25 856 673 77 155 066 11 277 950 335 488 063 18 935 823 719

MOYENNE 2 906 478 683 1 246 042 903 8 521 507 720 2 178 366 251 1 144 175 137 59 535 747 55 699 180 25 849 003 1 727 769 934 15 883 162 27 707 552 27 867 717 - 11 856 042 184 409 459 66 942 445 27 598 517 68 541 425 11 759 239 347 644 974 18 655 635 092

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Les actifs immobilisés corporels qui sont utilisés dans l’exploitation des entreprises publiques
connaissent une évolution en dents de scie. En effet, USD 17 297 972 301 ont été employés
en 2019 contre 19 733 109 255 USD en 2020 et 18 935 823 719 USD en 2021.

La régression observée provient de l’état actuel des actifs immobilisés corporels dont le taux
de vétusté est très significatif. Avec la clarification du statut juridique des actifs du domaine
public de l’Etat mis à la disposition de certaines entreprises publiques pour l’intérêt général
de la société, ce ratio pourrait connaître une amélioration dans les années à venir et permettre
aux entreprises publiques d’être plus compétitives.

La configuration en termes d’importance reste la même que lors de l’étude faite à fin 2018,
avec : SNEL SA, GECAMINES SA, SCTP SA, REGIDESO SA, SNCC SA.

4.2.1.1.3. Du Fonds de Roulement Net

Il correspond à la capacité des capitaux permanents à financer les actifs immobilisés nets.

Tableau 30 : Fonds de Roulement Net de 2019 à 2021 en USD

CONGO
ENTREPRISE GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL C0MINIERE MIBA TOTAL
AIRWAYS

2019 -349 058 567 -34 762 420 664 620 998 -240 143 990 -534 220 286 -35 046 421 -22 742 529 -24 933 505 -76 706 798 -11 017 623 -67 938 119 -38 383 057 ND -9 103 341 -66 197 120 -20 364 893 -7 993 006 8 567 207 -3 160 514 -219 249 901 -1 087 833 884

2020 -677 829 445 -30 496 315 611 980 165 -240 191 433 -394 416 745 -32 895 858 -19 466 948 -22 578 868 -209 967 492 -9 921 348 ND -39 750 743 ND -11 965 214 -71 022 784 -12 888 775 -12 942 194 -17 053 915 -2 814 516 -216 503 997 -1 410 726 423

2021 -669 157 959 12 633 927 617 579 956 -272 883 062 -417 880 865 -32 477 372 -28 677 779 -25 655 424 -360 317 558 -7 484 259 ND ND ND -13 813 452 -66 345 920 -64 915 088 -17 283 890 -16 513 741 ND -216 292 442 -1 579 484 927

MOYENNE -565 348 657 -17 541 603 631 393 707 -251 072 828 -448 839 299 -33 473 217 -23 629 085 -24 389 265 -215 663 949 -9 474 410 -22 646 040 -26 044 600 - -11 627 335 -67 855 275 -32 722 918 -12 739 697 -8 333 483 -1 991 676 -217 348 780 -1 359 348 412

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

L’équilibre financier de l’analyse patrimoniale est défini par la contrainte de solvabilité qui
s’impose à toute entreprise. Son appréciation repose sur la confrontation entre la liquidité des
actifs et l’exigibilité des engagements mises en évidence par la structure à terme du bilan
financier.
La couverture des engagements exigibles par les actifs liquides est appréciée par le fonds
de roulement net global. Cet indicateur constitue le principal critère financier de décision
48
d’octroi des crédits bancaires à court terme et de jugement de la santé financière des
entreprises.
Il est remarqué que tout au long de l’étude, le fonds de roulement net global est resté négatif.
Ceci démontre le non-respect des principes édictés en matière de l’équilibre financier. Seules
la SNEL a pu dégager un FRN positif, suivie de la REGIDESO à fin 2021.

Graphique 4 : Evolution du Fonds de Roulement Net des entreprises publiques de 2019 à 2021
1 000 000 000

500 000 000

2019
0 2020
1. 3. SNEL 4. SCTP 5. S.N.C.C. 9. R.V.A. MIBA AUTRE
2021
-500 000 000 GECAMINES

-1 000 000 000

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

4.2.1.1.4. Analyse de l’indépendance financière

L’indépendance financière est la capacité de l’entreprise à honorer ses engagements dans

le délai et à bénéficier des ressources externes en vue de financer ses projets
d’investissement. Cette indépendance est favorable lorsqu’elle est égale ou supérieure à 1.
Tableau 31 : Evolution de l’autonomie financière des entreprises publiques de 2019 à 2021

Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS

2019 0,24 0,01 0,31 0,02 0 0,19 0,02 -1,05 10,46 0,03 -2,54 0,02 Nd 0,39 0,09 0,05 0,05 0,46 Nd 2,36 0,22

2020 0,27 0,01 0,3 0,03 0 0,19 0,02 -8,25 0,05 0,05 Nd 0,04 Nd -1,25 0,11 0,08 0,07 0,57 Nd 3,14 0,19

2021 0,28 0,01 0,31 0,03 0 0,17 0,3 -0,22 0,05 0,3 Nd Nd Nd -0,27 0,11 23,31 0,13 0,44 Nd 5,17 0,2
Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Une dégradation du ratio de l’autonomie financière est constatée, malgré sa stabilité sur les
trois exercices considérés. Il reste néanmoins très faible et cela à la suite de la détérioration
des capitaux propres des entreprises publiques. Un ratio moyen de 0,20% est observée pour
la période sous revue.

4.2.1.1.5. Analyse de la Trésorerie nette cumulée

La trésorerie est considérée comme un carrefour où se rencontrent toutes les transactions

de l’entreprise : activité courante, investissement et financement. Elle est un indicateur de
liquidité, c’est-à-dire de la capacité de l’entreprise à régler ses dettes à court terme.

49
Tableau 32 : Trésorerie nette cumulée de 2019 à 2021 en USD
Années / CONGO
GECAMINES REGIDESO SNEL SCTP S.N.C.C. SONAS SONAHYDROC C.V.M. R.V.A. L.M.C. SOKIMO CADECO SCPT SCMK-Mn SODIMICO SAKIMA COBIL COMINIERE MIBA TOTAL
Entreprises AIRWAYS

2019 - 185 191 899 - 90 968 093 41 136 700 - 122 714 582 - 322 984 985 - 12 058 564 - 5 982 624 - 7 033 924 - 95 136 311 - 1 491 712 - 2 128 156 - 30 360 717 Nd 4 837 289 31 287 058 - 8 491 524 139 192 - 5 387 533 20 824 - 15 704 035 - 828 213 597

2020 - 458 201 157 - 23 811 896 42 872 840 - 105 693 598 - 201 509 930 - 12 477 508 - 1 977 157 - 6 654 724 - 121 665 361 - 9 067 681 Nd - 28 974 873 Nd 5 629 652 31 453 656 - 3 421 425 593 464 - 20 919 601 15 723 - 15 581 471 - 929 391 047

2021 -210 123 375 -24 144 035 238 320 281 -106 284 114 -147 076 593 -30 017 660 -81 816 730 -121 424 453 -121 477 331 -7 384 563 Nd Nd Nd 5 402 241 32 388 424 -7 908 833 341 559 -20 736 338 1 551 754 -16 177 112 -616 566 877

MOYENNE -284 505 477 -46 308 008 107 443 274 -111 564 098 -223 857 169 -18 184 577 -29 925 504 -45 037 700 -112 759 668 -5 981 319 -709 385 -19 778 530 - 5 289 727 31 709 713 -6 607 261 358 072 -15 681 157 529 434 -15 820 873 -791 390 507

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

Globalement, les entreprises publiques ont dégagé une trésorerie négative, malgré la
présence d’une trésorerie positive pour trois entreprises dont SNEL SA pour USD 238 320
281, suivie de SODIMICO SA pour USD 32 388 424 et SCMK-Mn SA pour 5 402 241 USD.

Une analyse approfondie du besoin en fonds de roulement des entreprises publiques

s’impose pour déterminer les causes réelles de ces trésoreries négatives.

Graphique 5 : Evolution de la Trésorerie Nette Cumulée des entreprises publiques de 2019 à 2021

400000 000
200000 000
2019
-
1. 3. SNEL 4. SCTP 5. S.N.C.C. 9. R.V.A. AUTRES 2020
-200000 000
GECAMINES 2021
-400000 000
-600000 000

Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

En conclusion, l’étude des indicateurs de performances économiques et financières des

entreprises publiques répertoriées débouche sur les constats suivants, pour l’exercice clos
au 31 décembre 2021, comparé aux exercices antérieurs 2019 et 2020 :
- le chiffre d’affaires cumulé des 20 entreprises publiques étudiées pour l’exercice 2021
s’élève à USD 1.935.977.688, supérieur à la moyenne annuelle d’USD 1.740.026.434,
enregistrée au cours des trois années consécutives. Cependant, on notera que le
chiffre d’affaires global des entreprises publiques a accusé une contraction de -8,52
% par rapport à 2020 ;
- la participation des entreprises structurantes SNEL SA, GECAMINES SA, REGIDESO
SA, RVA SA, et SCTP SA à la formation du chiffre d’affaires cumulé des entreprises
publiques en 2021 est d’USD 1.543.175.595, soit 79,7%. Le chiffre d’affaires moyen
pour l’ensemble des entreprises étudiées est consommé à près de 40 % par les
charges du personnel ;

50
 - le chiffre d’affaires cumulé des 20 entreprises publiques étudiées pour l’exercice 2021
s’élève à USD 1.935.977.688, supérieur à la moyenne annuelle d’USD 1.740.026.434,
enregistrée au cours des trois années consécutives. Cependant, on notera que le
chiffre d’affaires global des entreprises publiques a accusé une contraction de -8,52%
par rapport à 2020 ;
- l’Excédent Brut d’Exploitation dégagé, d’une moyenne annuelle d’USD 76.067.964,
atteste que l’Exploitation des 20 entités étudiées a été globalement rentable en 2021.
Il s’agit cependant d’une rentabilité très faible, d’environ 0,35 %, des capitaux investis,
insuffisants pour couvrir le financement des Besoins en Fonds de Roulement et
l’acquisition des immobilisations professionnelles de maintien et/ou de croissance ;
- les résultats nets cumulés de fin d’exercice ont été globalement négatifs de 2019 à
2021, à environ USD 760.000.000 par an.

L’équilibre financier à long terme est compromis pour bon nombre d’entreprises publiques
étudiées, déséquilibre structurel caractérisé par des Fonds de Roulement nets négatifs, des
Besoins en Fonds de Roulement positifs ou faussement négatifs, ainsi qu’une Trésorerie
nette cumulée négative tournant autour d’une moyenne de USD 791.000.000, par an.

Les entreprises du portefeuille ont mobilisé CDF 90.520.583.277, soit environ USD
45.376.000, au titre de revenus des participations versés au Trésor pour l’année 2021, en
dépassement de 35% par rapport aux assignations dudit exercice.

En définitive, les indicateurs économiques et financiers analysés ci-dessus montrent l’état de

fragilité avancé des entreprises publiques congolaises. Cette fragilité est d’autant plus
inquiétante que bon nombre d’entre-elles sont menacées de rupture avec la continuité de leur
exploitation, en s’en tenant aux dispositions pertinentes de l’Acte Uniforme de l’OHADA
portant Droit des Sociétés Commerciales et du Groupement d’Intérêt Economique, tel que
révisé à ce jour.
Pour renverser cette tendance, des réformes sur la gouvernance des entreprises publiques
doivent être poursuivies et achevées, notamment par leur transformation économique
définitive pouvant exiger leur restructuration, au cas par cas, avec à la clé, leur indispensable
recapitalisation.

51
CHAPITRE 5 : RELATIONS FINANCIERES ENTRE L’ETAT ET LES ENTREPRISES
PUBLIQUES

Les relations financières entre l’Etat et les entreprises publiques sont appréhendées en tenant
compte de deux attributs de l’Etat, à savoir l’Etat-actionnaire et l’Etat-puissance publique.

En tant qu’actionnaire, l’Etat agit vis-à-vis des entreprises publiques dans le cadre de la Loi
n° 08/010 du 07 juillet 2008 fixant les règles relatives à l’organisation et à la gestion du
portefeuille de l’Etat ainsi que ses mesures d’application. L’Etat entretient des relations régies
par les Lois et règlements applicables aux sociétés de droit commun.
En sa qualité de puissance publique, l’Etat entretient des relations avec les Entreprises
publiques dans le cadre des moyens qu’il se donne pour assurer ses missions régaliennes.
En phase avec le pilier 5 en ses axes 21 et 22 du Programme d’Actions du Gouvernement
(PAG), les relations économiques entre l’Etat et les entreprises publiques en 2021 se sont
inscrites dans la logique de l’orientation budgétaire du Gouvernement. Ce dernier s’est
engagé à opérer des ajustements en cas de besoin, en s’imposant une gestion rationnelle et
efficace notamment en matière des dépenses publiques, dans l’optique d’éviter tout recours
au financement monétaire et/ou à un endettement insoutenable.
Les relations financières entre l’Etat et les Entreprises publiques en 2021, abordées dans ce
point, portent essentiellement sur les flux financiers entre les deux entités au titre des droits
et obligations réciproques.

5.1. Des flux financiers vers l’Etat

Les flux financiers des entreprises publiques vers l’Etat portent essentiellement sur :
- les recettes fiscales payées par les entreprises publiques à l’Etat ;
- les recettes non fiscales payées par les entreprises publiques à l’Etat.

5.1.1. Recettes fiscales et non fiscales payées par les entreprises publiques

Les recettes fiscales et non fiscales payées par les entreprises publiques en 2021 se sont
établies à 168,4 milliards de FC, équivalent à 84,2 millions de USD. Rapprochées aux
recettes payées par les entreprises publiques en 2020 chiffrées à 125,8 milliards de FC, il
s’observe une hausse de 33,86%.
Cette progression est expliquée principalement par la reprise de l’activité économique
mondiale et nationale en 2021, après la contraction de l’activité en 2020 sur fond des mesures
de restrictions prises pour lutter contre la pandémie de Covid-19.
Exprimées en ratio du PIB, ces rentrées de l’Etat au titre des recettes fiscales et non fiscales
ont représenté 1,23% du PIB contre 0,98% en 2020.

52
 5.1.1.1. Des recettes fiscales
Les recettes fiscales abordées dans ce point concernent l’impôt professionnel sur les
rémunérations (IPR), l’impôt sur les bénéfices et profits (IBP), la taxe sur la valeur ajoutée
(TVA) ainsi que les recettes douanières payées par les entreprises publiques en 2021. Le
choix porté sur les impôts ci - haut rappelés est lié à leur importance dans le budget de l’Etat.

5.1.1.1.1. De l’Impôt Professionnel sur les Rémunérations (IPR)

L'Impôt professionnel sur les rémunérations reflète le civisme fiscal des Entreprises publiques
dans le reversement des retenues opérées sur la rémunération du personnel.
En effet, la DGI a collecté 52,9 milliards de FC au titre de l’IPR à charge du personnel des
entreprises publiques en 2021. Comparé à l’année 2020, il s’observe une amélioration de
13,4%.
Cette plus-value a été portée par la branche d’activité Eau-Electricité et Mines. Il convient de
noter que dans la branche d’activité Eau-Electricité, seule la SNEL a payé cet impôt, ce qui
n’a pas été le cas pour la REGIDESO, car elle a retenu à la source près de 11,5 milliards de
FC sans les reverser.
Graphique 6 : Part contributive par branche d’activités de l’IPR payé par les entreprises publiques de
2019 à 2021

60,0% 54,9%
48,5% 46,9% 48,6%
50,0% 45,1%
41,0%
40,0%

30,0%

20,0%

10,0% 3,4% 4,6% 4,1%

0,0% 0,0% 0,7% 0,8% 0,0% 1,1% 0,0% 0,0% 0,3%
0,0%
2019 2020 2021

MINES HYDROCARBURES EAU ET ELECTRICITE TRANSPORTS POSTE & TELECOM FINANCE ET BANQUE

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGI

Le graphique 13 ci-dessus renseigne que les entreprises publiques œuvrant dans la branche
d’activité Eau et Electricité sont celles qui ont le plus payé l’IPR, avec une moyenne de 49,5%
de 2019 à 2021 sur l’ensemble des IPR payés par les Entreprises publiques ; il s’en est suivi
des entreprises publiques œuvrant dans la branche d’activités Mines, portée par la
GECAMINES, avec une moyenne de 45,5% de 2019 à 2021.

53
Tableau 33 : Evolution de l’IPR payé par les Entreprises publiques par branche d’activité de 2020 à
2021
2019 2020 2021 Variation
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR
N° 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC % Montant en FC % Montant en FC %
en %
MINES 20 346 261 523 41,0% 22 628 691 872 48,5% 24 856 511 395 46,9% 9,8%

1 GECAMINES SA 20 346 261 523 100,0% 22 628 691 872 100,0% 24 856 511 395 100,0% 9,8%

2 SODIMICO SA - 0,0% - 0,0% - - -

3 SOKIMO SA - 0,0% - 0,0% - - -

4 SCMK/Mn SA - 0,0% - 0,0% - - -

5 SAKIMA SA - 0,0% - 0,0% - - -

6 COMINIERE SA - 0,0% - 0,0% - - -

7 MIBA SA - 0,0% - 0,0% - - -

HYDROCARBURES - 0,0% 369 480 288 0,8% - 0,0% -100,0%

8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) - - - 0,0% - - -

9 COBIL SA - - 369 480 288 100,0% - - -

EAU ET ELECTRICITE 27 226 661 089 54,9% 21 045 414 697 45,1% 25 733 429 152 48,6% 22,3%

10 REGIDESO SA - 0,0% - 0,0% - 0,0% -

11 SNEL SA 27 226 661 089 100,0% 21 045 414 697 100,0% 25 733 429 152 100,0% 22,3%

TRANSPORTS 1 710 753 587 3,4% 2 142 523 960 4,6% 2 181 198 378 4,1% 1,8%

12 RVA SA - 0,0% - 0,0% - 0,0% -

13 LMC SA (ex CMDC) - 0,0% 15 421 599 0,7% 28 346 092 1,3% 31,6%

14 CVM SA (ex RVM) 1 337 473 466 78,2% 104 225 730 4,9% 721 491 0,0% 0,0%

15 SNCC SA 213 355 225 12,5% 907 153 707 42,3% 649 496 359 29,8% -

16 ONATRA (ex SCTP SA) 159 924 896 9,3% - 0,0% - 0,0% 0,0%

17 CONGO AIRWAYS SA - 0,0% 1 115 722 923 52,1% 1 502 634 436 68,9%

POSTE & TELECOM - 0,0% - 0,0% - 0,0% -

18 SCPT SA (ex OCPT) - - - - - - -

FINANCE ET BANQUE 352 684 447 0,7% 500 440 069 1,1% 183 473 890 0,3% -63,3%

19 SONAS SA 352 684 447 100,0% 500 440 069 100,0% 183 473 890 100,0% -63,3%

20 CADECO SA - 0,0% - 0,0% - - -

TOTAL 49 636 360 646 100,0% 46 686 550 886 100,0% 52 954 612 815 100,0% 13,4%

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGI

5.1.1.1.2. De l’Impôt sur les bénéfices et profits (IBP)

L’IBP est considéré comme un indicateur de performance d’une entreprise commerciale dans
sa contribution au budget général de l’Etat. Il permet de ressortir la puissance financière que
dégage une entreprise publique dans sa participation au budget de l'Etat de manière
générale.
Il convient de signaler qu'en dépit de résultats déficitaires déclarés par la quasi-totalité des
Entreprises Publiques, les dispositions de l'article 92, alinéa 1ᵉʳ, de l'ordonnance-Loi n°
69/009 de 10 février 1969 relative aux Impôts cédulaires sur les revenus, telle que modifiée
et complétée à ce jour, stipulent que les personnes physiques ou morales dont les revenus
imposables sont constitués, en tout ou partie, des bénéfices ou profits et ne relevant pas de
régime d'imposition des entreprises de petite taille, sont assujetties à un impôt minimum fixé
à 1/1000 du chiffre d'affaires déclaré, lorsque les résultats sont déficitaires ou bénéficiaires
mais susceptibles de donner lieu à une imposition inférieur à ce montant.

54
Pour ce qui est des entreprises retenues dans ce rapport, la DGI a constaté le paiement de
près de 31,4 milliards de FC au titre de l'IBP. Comparé à l'année 2020 où l'IBP payé par les
entreprises publiques se chiffrait à 23,5 milliards de FC, il se dégage une progression10 de
33,2%, justifiée essentiellement par la relance des activités économiques en 2021 après une
année cauchemardesque vécue en 2020. Le regain de l’activité est lié à la forte demande
manifestée par les grandes puissances économiques en quête de refaire leurs stocks
stratégiques de matières premières.

Il sied de relever que les entreprises publiques œuvrant dans la branche d’activité Eau et
Electricité sont celles qui ont le plus payé l’IBP en 2021, avec une contribution de 50,4%,
suivi de la branche Mines avec 29,8%.
De même, sur la période allant de 2019 à 2021, la branche d’activité Eau-Electricité, dominée
par la SNEL, a contribué à 49,5% en moyenne, suivi de la branche Mines, portée par la
GECAMINES, avec une moyenne de 45,5%.
Tableau 34 : Evolution de l’IBP payé par les entreprises publiques par branche d’activité de 2019 à
2021
2019 2020 2021 Variation
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR
N° 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC % Montant en FC % Montant en FC %
en %
MINES 4 422 907 634 20,7% 6 357 701 895 27,0% 9 339 275 302 29,8% 46,9%
1 GECAMINES SA 4 422 907 634 100,0% 6 357 701 895 100,0% 9 295 801 633 - 46,2%
2 SODIMICO SA - 0,0% - 0,0% - - -
3 SOKIMO SA - 0,0% - 0,0% - - -
4 SCMK/Mn SA - 0,0% - 0,0% - - -
5 SAKIMA SA - 0,0% - 0,0% - - -
6 COMINIERE SA - 0,0% - 0,0% - - -
7 MIBA SA - 0,0% - 0,0% 43 473 669 - -
HYDROCARBURES 72 033 867 0,3% 101 918 458 0,4% 383 958 179 1,2% 276,7%
8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) 72 033 867 100,0% 101 918 458 100,0% 131 005 077 34,1% 28,5%
9 COBIL SA - 0,0% - 0,0% 252 953 102 65,9% -
EAU ET ELECTRICITE 13 344 708 706 62,4% 13 796 955 424 58,6% 15 796 349 662 50,4% 14,5%
10 REGIDESO SA 2 019 873 311 15,1% - 0,0% - 0,0% -
11 SNEL SA 11 324 835 395 84,9% 13 796 955 424 100,0% 15 796 349 662 100,0% 14,5%
TRANSPORTS 2 463 460 111 11,5% 2 417 529 677 10,3% 4 723 529 154 15,1% 95,4%
12 RVA SA 405 268 000 16,5% 289 000 000 12,0% 1 696 931 733 35,9% 487,2%
13 LMC SA (ex CMDC) 20 000 000 0,8% 348 939 321 14,4% 646 260 937 13,7% 90,9%
14 CVM SA (ex RVM) 380 023 429 15,4% 482 617 782 20,0% 583 891 916 12,4% 0,0%
15 SNCC SA 439 856 645 17,9% - 0,0% - 0,0% -
16 ONATRA (ex SCTP SA) 1 218 312 037 49,5% 1 296 972 574 53,6% 1 417 864 347 30,0% 199,4%
17 CONGO AIRWAYS SA - 0,0% - 0,0% 378 580 220 8,0% -
POSTE & TELECOM - 0,0% - 0,0% - 0,0% -
18 SCPT SA (ex OCPT) - - - - - - -
FINANCE ET BANQUE 1 091 749 185 5,1% 873 399 348 3,7% 1 128 498 321 3,6% 29,2%
19 SONAS SA 1 091 749 185 100,0% 873 399 348 100,0% 1 112 390 258 - 27,4%
20 CADECO SA - 0,0% - 0,0% 16 108 063 - -
TOTAL 21 394 859 504 100,0% 23 547 504 802 100,0% 31 371 610 618 100,0% 33,2%

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGI

10 En francs courants

55
 5.1.1.1.3. De la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA)
La Taxe sur la valeur Ajoutée, Tva, au même titre que l'IPR, en sa qualité d'impôt indirect sur
la consommation est un moyen efficace pour renflouer le Compte Général du Trésor.
En 2021, la Taxe sur la Valeur Ajoutée reversée par les entreprises publiques a été de l’ordre
de 77,5 milliards de FC. Comparée à l'année 2020 où la TVA reversée par les entreprises
publiques se chiffrait à près de 49,7 milliards de FC, il se dégage un accroissement de
56,1%.
Les entreprises publiques œuvrant dans la branche d’activité Eau et Electricité sont celles qui
ont le plus reversé la TVA en 2021, avec une contribution de 62,6%, suivi de la branche
Transports avec 23,26%.
Dans le même sens, sur la période allant de 2019 à 2021, la branche d’activité Eau-Electricité,
dominée par la SNEL, a contribué à 67,98% en moyenne, suivie de la branche Transport,
avec une moyenne de 20,59%.
Il convient de noter que dans la branche d’activité Eau-Electricité, seule la SNEL a payé cet
impôt ; ce qui n’a pas été le cas pour la REGIDESO, car elle a retenu à la source près de
49,6 milliards de FC sans les reverser.
Tableau 35 : Evolution de la TVA reversée par les entreprises publiques par branche d’activité de 2019
à 2021
2019 2020 2021 Variation
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR
N° 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC % Montant en FC % Montant en FC %
en %

MINES 1 016 962 675 2,36% - 0,00% 651 443 108 0,84% -

1 GECAMINES SA 996 387 951 97,98% - - 651 443 108 100,00% -

2 SODIMICO SA - 0,00% - - - 0,00% -

3 SOKIMO SA 20 574 724 2,02% - - - 0,00% -

4 SCMK/Mn SA - 0,00% - - - 0,00% -

5 SAKIMA SA - 0,00% - - - 0,00% -

6 COMINIERE SA - 0,00% - - - 0,00% -

7 MIBA SA - 0,00% - - - 0,00% -

HYDROCARBURES 11 262 287 0,03% 121 485 646 0,2% 63 194 585 0,08% -48,0%

8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) 11 262 287 100,00% 25 797 470 21,2% 63 194 585 100,00% -

9 COBIL SA - - 95 688 175 0,0% - 0,00% -

EAU ET ELECTRICITE 32 262 622 635 74,98% 32 933 343 329 66,3% 48 541 096 258 62,6% 47,4%

10 REGIDESO SA - - - 0,0% - 0,00% 0,00%

11 SNEL SA 32 262 622 635 100,00% 32 933 343 329 100,0% 48 541 096 258 100,00% 47,39%

TRANSPORTS 6 813 118 858 15,83% 11 257 354 006 22,7% 18 028 935 302 23,26% 60,15%

12 RVA SA 2 425 717 650 35,6% 2 448 526 243 21,8% 6 605 285 148 36,64% 0,00%

13 LMC SA (ex CMDC) 16 770 656 0,2% - 0,0% - 0,00% 0,00%

14 CVM SA (ex RVM) 29 076 076 0,4% 77 053 544 0,7% 65 895 107 0,37% 0,00%

15 SNCC SA 2 696 548 906 39,6% 3 096 562 500 27,5% 4 135 087 106 22,94% 0,00%

16 ONATRA (ex SCTP SA) 1 645 005 570 24,1% 2 500 932 102 22,2% 3 134 655 507 17,39% 17,39%

17 CONGO AIRWAYS SA - 0,0% 3 134 279 617 27,8% 4 088 012 435 22,67%

POSTE & TELECOM - 0,00% 60 233 573 0,1% 140 396 757 0,18% 0,00%

18 SCPT SA (ex OCPT) - - 60 233 573 - 140 396 757 0,00% 0,00%

FINANCE ET BANQUE 2 923 690 736 6,79% 5 273 498 683 10,6% 10 081 722 203 13,01% 91,18%

19 SONAS SA 2 910 022 082 99,5% 5 265 296 344 99,8% 10 044 978 334 99,64% 90,78%

20 CADECO SA 13 668 654 0,5% 8 202 340 0,2% 36 743 869 0,36% 0,00%

TOTAL 43 027 657 192 100,0% 49 645 915 236 100,0% 77 506 788 214 100,0% 56,1%

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGI

56
 5.1.1.1.4. Des recettes des douanes
Les droits et taxes payés par les entreprises publiques à la DGDA à la suite de leurs
importations et exportations pour l’exercice 2021 sont de l’ordre de 35,8 milliards de FC dont
8,2 milliards de FC comptabilisés au Compte Général du Trésor, soit 22,9% et 27,6 milliards
de FC pour le compte des autres services publics11, soit 77,1%.
Comparés à leur niveau de l’exercice 2020, les droits et taxes payés par les entreprises
publiques en 2021 ont connu une augmentation de près de 11,0 milliards de FC, soit une
progression de 44,3%.
Cette situation s’explique principalement par la reprise des échanges commerciaux entre la
RDC et le reste du monde ainsi que par des mesures prises par le Gouvernement, se
traduisant notamment par une augmentation significative des importations.
A ce titre, les droits et taxes payés par les entreprises publiques sont essentiellement des
recettes issues des importations au cours de cette tranche de période. Ils ont rapporté 8,2
milliards de FC, dégageant ainsi un accroissement de 56,3% par rapport à 2020.
Graphique 7 : Part contributive par branche d’activités des droits et taxes payés par les entreprises publiques à la
douane de 2019 à 2021

50,0% 45,5% 46,5%

41,0%
38,3% 38,2%
40,0%
28,4%
30,0% 25,0%

20,0% 16,9%
13,3%

10,0% 3,9%
0,7% 1,1% 1,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
MINES HYDROCARBURES EAU ET ELECTRICITE TRANSPORTS POSTE & TELECOM FINANCE ET BANQUE

2019 2020 2021

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGDA

Il ressort du graphique ci-dessus que les entreprises publiques œuvrant dans la branche
d’activités d’hydrocarbures sont celles qui ont le plus payé les droits et taxes en 2021, avec
une contribution de 41,0%, suivie de celle de l’Eau-Electricité de 38,2%, des Mines 16,9% et
des transports 3,9%.

11 Suivant l’article 351 du Code des douanes, tous les fonds collectés par la DGDA ne sont pas entièrement destinés au compte général du Trésor.

57
Tableau 36 : Evolution des droits et taxes payés par branche d’activité par les entreprises publiques à
la douane de 2019 à 2021
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR 2019 2020 2021 Variation
N° 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC % Montant en FC % Montant en FC % en %

MINES 3 303 014 968 13,3% 7 036 815 183 28,4% 6 036 909 970 16,9% -14,2%

1 GECAMINES SA 3 216 343 919 97,4% 7 005 633 185 99,6% 5 582 777 040 - -20,3%

2 SODIMICO SA 83 043 864 2,5% - 0,0% - - -

3 SOKIMO SA - 0,0% - 0,0% - - -

4 SCMK/Mn SA 1 333 803 0,0% 28 378 027 0,4% 304 695 368 - -

5 SAKIMA SA 2 293 382 0,1% 2 803 971 0,0% 149 437 562 - -

6 COMINIERE SA - 0,0% - 0,0% - - -

7 MIBA SA - 0,0% - 0,0% - - -

HYDROCARBURES 9 526 542 599 38,3% 11 280 890 885 45,5% 14 658 857 978 41,0% 29,9%

8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) 93 747 583 1,0% 47 370 862 0,4% 4 621 231 707 31,5% 9655,4%

9 COBIL SA 9 432 795 016 99,0% 11 233 520 023 99,6% 10 037 626 271 68,5% -10,6%

EAU ET ELECTRICITE 11 559 941 199 46,5% 6 204 859 199 25,0% 13 678 101 829 38,2% 120,4%

10 REGIDESO SA 43 492 444 0,4% 509 909 955 8,2% 1 852 099 433 263,2%

11 SNEL SA 11 516 448 755 99,6% 5 694 949 244 91,8% 11 826 002 396 107,7%

TRANSPORTS 185 503 172 0,7% 263 318 465 1,1% 1 408 883 330 3,9% 435,0%

12 RVA SA 113 167 567 61,0% 39 580 263 15,0% 754 013 153 53,5% 1805,0%

13 LMC SA (ex CMDC) - 0,0% - 0,0% - 0,0% 0,0%

14 CVM SA (ex RVM) - 0,0% - 0,0% 183 412 764 13,0% 0,0%

15 SNCC SA 30 706 176 16,6% 193 999 570 73,7% 359 111 163 25,5% 85,1%

16 ONAT RA (ex SCT P SA) - 0,0% - 0,0% - 0,0% 0,0%

17 CONGO AIRWAYS SA 41 629 429 22,4% 29 738 632 11,3% 112 346 250 8,0% 277,8%

POSTE & TELECOM 273 776 357 1,1% 10 702 293 0,0% 10 081 740 0,0% -5,8%

18 SCPT SA (ex OCPT ) 273 776 357 100,0% 10 702 293 100,0% 10 081 740 100,0% -5,8%

FINANCE ET BANQUE 10 936 395 0,0% 4 671 862 0,0% - 0,0% -100,0%

19 SONAS SA 0,0% 4 671 862 100,0% - - -100,0%

20 CADECO SA 10 936 395 100,0% - 0,0% - - -

TOTAL 24 859 714 690 100,0% 24 801 257 887 100,0% 35 792 834 847 100,0% 44,3%

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGDA

Il découle du tableau ci-dessus que l’évolution des droits et taxes payés par les entreprises publiques
à la douane a connu un accroissement de 44,3% entre 2021 et 2020 ; après une régression de -
0,24% entre 2020 et 2019. Considérant l’ensemble de la période, il s’observe une progression de
43,98%.
En moyenne, les droits et taxes payés par les entreprises publiques à la douane entre 2019 et 2021se
sont établis à près de 28,5 milliards de FC. Les branches d’activités hydrocarbures, Eau-Electricité
et Mines ont le plus contribué avec une moyenne respective de 41,6% ; 36,6% et 19,5% sur
l’ensemble de la période.
Graphique 8 : Part contributive par branche d’activités des droits de douanes payés par les entreprises publiques
de 2019 à 2021

100,0% 92,3% 93,9% 90,2%

80,0%
60,0%
40,0%
20,0% 3,1% 0,9% 3,9% 7,0% 0,2%
0,0%
0,4% 2,3% 1,0% 1,1% 1,0% 0,1% 0,0% 2,6% 0,0%
0,0%
2019 2020 2021
MINES HYDROCARBURES EAU ET ELECTRICITE
TRANSPORTS POSTE & TELECOM FINANCE ET BANQUE

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGDA

58
Le graphique ci-dessus renseigne que, sur l’ensemble de 8,2 milliards de FC des droits de
douanes payés par les entreprises publiques, la part contributive des entreprises publiques
œuvrant dans la branche d’activité « hydrocarbures » est prépondérante par rapport à celle
des autres, avec une part contributive moyenne de 92,1% de 2019 à 2021, suivi de la branche
Eau-Electricité avec 4,6%.
Tableau 37 : Evolution des Droits de douane payés par les entreprises publiques pour le Compte
Général du Trésor de 2019 à 2021
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR 2019 2020 2021 Variation
N° 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC % Montant en FC % Montant en FC % en %

MINES 6 752 146 0,4% 56 111 488 1,1% - 0,0% -100,0%

1 GECAMINES SA 6 752 146 100,0% 56 111 488 100,0% - - -100,0%

2 SODIMICO SA - 0,0% - 0,0% - - -

3 SOKIMO SA - 0,0% - 0,0% - - -

4 SCMK/Mn SA - 0,0% - 0,0% - - -

5 SAKIMA SA - 0,0% - 0,0% - - -

6 COMINIERE SA - 0,0% - 0,0% - - -

7 MIBA SA - 0,0% - 0,0% - - -

HYDROCARBURES 1 580 949 628 92,3% 4 957 893 045 93,9% 7 439 569 806 90,2% 50,1%

8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) 2 081 874 0,1% 1 614 735 0,0% 85 325 775 1,1% 5184,2%

9 COBIL SA 1 578 867 754 99,9% 4 956 278 310 100,0% 7 354 244 031 98,9% 48,4%

EAU ET ELECTRICITE 52 384 215 3,1% 206 730 730 3,9% 574 560 080 7,0% 177,9%

10 REGIDESO SA - 0,0% 5 838 501 2,8% 135 924 404 23,7% 2228,1%

11 SNEL SA 52 384 215 100,0% 200 892 229 97,2% 438 635 676 76,3% 118,3%

TRANSPORTS 40 095 930 2,3% 53 045 627 1,0% 214 153 180 2,6% 303,7%

12 RVA SA 3 267 287 8,1% 147 697 0,3% 14 687 884 6,9% 9844,6%

13 LMC SA (ex CMDC) - 0,0% - 0,0% - 0,0% 0,0%

14 CVM SA (ex RVM) - 0,0% - 0,0% 68 133 903 31,8% 0,0%

15 SNCC SA 20 088 942 50,1% 29 690 207 56,0% 18 379 086 8,6% -38,1%

16 ONAT RA (ex SCT P SA) - 0,0% - 0,0% - 0,0% 0,0%

17 CONGO AIRWAYS SA 16 739 701 41,7% 23 207 723 43,8% 112 952 307 52,7% 386,7%

POSTE & TELECOM 16 257 033 0,9% 1 825 423 0,0% 20 256 392 0,2% 1009,7%

18 SCPT SA (ex OCPT ) 16 257 033 100,0% 1 825 423 100,0% 20 256 392 100,0% 1009,7%

FINANCE ET BANQUE 16 411 294 1,0% 3 182 560 0,1% - 0,0% -100,0%

19 SONAS SA - 0,0% 3 182 560 100,0% - - -100,0%

20 CADECO SA 16 411 294 100,0% - 0,0% - - -

TOTAL 1 712 850 246 100,0% 5 278 788 873 100,0% 8 248 539 458 100,0% 56,3%

Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGDA

5.1.1.2. Des recettes non fiscales

Les recettes non fiscales évoquées dans ce point se rapportent non seulement aux
contributions des entreprises publiques dans le budget général de l’Etat, mais aussi aux
différents droits, taxes et redevances payés par lesdites entreprises conformément à
l’ordonnance-loi n°18/003 du 13 mars 2018 fixant la nomenclature des droits, taxes et
redevances du Pouvoir Central telle que modifiée et complétée à ce jour.
En ce qui concerne ces contributions, elles sont de l’ordre de 6,6 milliards de FC contre une
programmation de 9,5 milliards, soit un taux de réalisation de 69,47%. Comparativement à
l’année 2020, les contributions réalisées en 2021 ont connu une amélioration de 10%. Leur
structure reste dominée par le volume des contributions des entreprises publiques du secteur
minier, chiffrées à 2,7 milliards de FC, représentant 41% de l’ensemble des contributions.

59
Graphique 9 : Structure des contributions des entreprises publiques au budget de l’Etat par branche
d’activités de 2019 et 2021

45% 41%
39% 39%
40%
35% 33% 33%

30% 27%
23%
25%
19%
20% 16%
15%
9%
10% 7% 7%
5%
5% 0% 1% 0% 0% 0%
0%
BRANCHE MINES BRANCHE BRANCHE EAU ET BRANCHE TRANSPORTS BRANCHE POSTE & BRANCHE FINANCE ET
HYDROCARBURES ELECTRICITE TELECOM BANQUE

2019 2020 2021

Source : Elaboré sur base des données des Lois de finances exercice 2020, 2021 et 2022

Ce graphique ci-haut renseigne que les entreprises publiques travaillant dans les branches
d’activités Mines, Eau-Electricité et Transport sont celles qui ont le plus payé les contributions
au titre de dividende entre 2019 et 2021, avec une part contributive moyenne évaluée à
35,6% pour la branche Mines, 35,2% pour la branche Eau-Electricité et 19,4% pour celle de
Transport.
Tableau 38 : Evolution des contributions des entreprises publiques au budget de l’Etat par branche
d’activités de 2019 à 2021
2019 2020 2021 Variation
ENTREPRISES PUBLIQUES PAR
N° Part Part Part 2021-2020
BRANCHE D'ACTIVITES Montant en FC Montant en FC Montant en FC en %
en % en % en %
MINES 1 222 033 000 33% 2 008 133 333 33% 2 686 433 333 41% 34%
1 GECAMINES SA 1 150 000 000 94% 1 883 333 333 94% 2 458 333 333 92% 31%
2 SODIMICO SA 72 033 000 6% 124 800 000 6% 152 600 000 6% 22%
3 SOKIMO SA - 0% - 0% - 0% -
4 SCMK/Mn SA - 0% - 0% - 0% -
5 SAKIMA SA - 0% - 0% 45 500 000 2% -
6 COMINIERE SA - 0% - 0% 30 000 000 1% -
7 MIBA SA - 0% - 0% 0% -
HYDROCARBURES - 0% 41 600 000 1% - 0% -100%
8 SONAHYDROC SA (ex COHYDRO) - - 41 600 000 100% - - -100%
9 COBIL SA - - - 0% - - -
EAU ET ELECTRICITE 1 469 025 000 39% 2 370 800 000 39% 1 775 200 000 27% -25%
10 REGIDESO SA 523 025 000 36% 412 800 000 17% 275 200 000 16% -33%
11 SNEL SA 946 000 000 64% 1 958 000 000 83% 1 500 000 000 84% -23%
TRANSPORTS 601 568 442 16% 1 152 700 000 19% 1 517 333 334 23% 32%
12 RVA SA - 0% 160 000 000 14% 120 000 000 8% -25%
13 LMC SA (ex CMDC) 149 419 000 25% 15 000 000 1% 153 000 000 10% 920%
14 CVM SA (ex RVM) 212 586 000 35% 672 000 000 58% 891 000 000 59% 33%
15 SNCC 89 563 442 15% 95 700 000 8% 93 333 334 6% -2%
16 SCT P SA (ex ONAT RA) 150 000 000 25% 210 000 000 18% 260 000 000 17% 24%
17 CONGO AIRWAYS SA - 0% - 0% - 0% -
POSTE & TELECOM 186 000 000 5% 20 160 000 0% - 0% -100%
18 SCPT SA (ex OCPT ) 186 000 000 100% 20 160 000 100% - - -100%
FINANCE ET BANQUE 264 000 000 7% 418 800 000 7% 611 500 000 9% 46%
19 SONAS SA 250 000 000 95% 390 000 000 93% 578 500 000 95% 48%
20 CADECO 14 000 000 5% 28 800 000 7% 33 000 000 5% 15%
TOTAL 3 742 626 442 100% 6 012 193 333 100% 6 590 466 667 100% 10%

Source : Elaboré sur base des données des Lois de finances exercice 2020, 2021 et 2022

60
Le tableau ci-dessus indique que l’évolution des contributions payées par les entreprises
publiques a connu un rythme de croissance plus élevé entre 2019 et 2020, établit à 60,6%,
comparé à celui de 2020 et 2021 chiffré à 10%. Considérant l’ensemble de la période (2019-
2021), il s’observe une progression de 76,1%.
En moyenne, les contributions payées par les entreprises publiques se sont situées à près
5,1 milliards de FC entre 2019 et 2021. Les branches d’activités Mines, Eau-Electricité et
transport ont le plus contribué avec une moyenne respective de 92,1% ; 4,6% et 2,0% sur
l’ensemble de la période.
S’agissant des autres droits, taxes et redevances payés par les entreprises publiques en
2021, ceux-ci n’ont pas été pris en compte dans le présent rapport. Toutefois, ces
informations seront évoquées dans la prochaine version du rapport.
5.2. Des flux vers les entreprises publiques

Les flux financiers de l’Etat vers les entreprises publiques sont essentiellement :

- les subventions et interventions économiques ;

- les ressources affectées à certaines entreprises publiques au titre de la parafiscalité ;
- les prêts rétrocédés et/ou garantis par l’Etat ;
- les avances d’actionnaire ;
- les prises de participation ;
- les appuis financiers des partenaires du Gouvernement versés aux entreprises au titre
de contribution au financement des investissements.

5.2.1. Subventions et interventions économiques versées aux entreprises

publiques de 2019 à 2021

L’article 37 de la Loi n°11/011 du 13 juillet 2011 relative aux finances publiques telles que
modifiée et complétée à ce jour, dispose que les dépenses courantes du budget général de
l’Etat sont groupées sous six titres ou grandes natures, parmi lesquelles figurent les
transferts et interventions. Ces derniers sont notamment constitués des rubriques
budgétaires « Subventions » et « Interventions Économiques, Sociales, Culturelles et
Scientifiques » versées par l’Etat au profit des entreprises du portefeuille et aux
établissements publics12.

A travers ces deux natures de dépenses, l'Etat appuie les entreprises publiques du
portefeuille dans le but de promouvoir l'intérêt public et d'atteindre certains objectifs
économiques et sociaux.
En 2021, aucune subvention, ni intervention économique n’a été alignée au profit des vingt
(20) entreprises publiques faisant l’objet du présent rapport. Cependant, quatre (4) sociétés
du portefeuille de l’Etat ont été alignées dans les Lois de finances des exercices 2019, 2020
et 2021 au titre des interventions économiques, comme l’indique le tableau 39 ci-dessous.

12 Nomenclature budgétaire 2015, Ministère du Budget, nature 6-6413

61
Tableau 39 : Evolution des interventions économiques aux sociétés du portefeuille de l’Etat de 2019 à
2021 dans les Lois de finances

2019 2020 2021

N° Société Montant Montant
Montant Voté en Montant Exécuté Montant Voté en Montant Voté en
Tx. Ex. Exécuté en Tx. Ex. Exécuté en Tx. Ex.
FC en FC FC FC
FC FC
1 SOCOF SA 1 920 000 000 230 589 798 12% 2 027 683 376 0 0% 118 274 412 0 0%

2 SEPAGRI SA 1 300 000 000 232 645 300 18% 895 827 286 0 0% 52 253 446 0 0%
3 MARIKIN SA 1 250 000 000 437 801 800 35% 869 064 698 0 0% 50 692 389 0 0%
4 PARKAGRI SA 1 250 000 000 507 605 000 41% 769 064 698 103 639 750 13% 44 859 406 0 0%

TOTAL 5 720 000 000 1 408 641 898 25% 4 561 640 058 103 639 750 2% 266 079 653 - 0%

Source : Ministère du Budget/DGPPB, Etats de Suivi Budgétaires

En 2019, quatre sociétés du portefeuille de l’Etat, à savoir la SOCOF, la SEPAGRI, la

MARIKIN et la PARKAGRI ont effectivement reçu de l’appui du Trésor public, bien que
relativement faible par rapport aux prévisions budgétaires, soit 24,6%. En 2020, seule
PARKAGRI SA a reçu un appui à concurrence de 13,5% par rapport à ses prévisions
budgétaires pour cette année. Quant à l’année 2021, elle n’a été favorable pour lesdites
entreprises car, aucune d’elles n’a reçu un appui du Trésor public.
De manière globale, les contraintes budgétaires et le changement de choix de priorité dans
l’exécution du budget de l’Etat, constituent les principaux facteurs justifiant la faible
intervention de l’Etat en faveur des entreprises du portefeuille de l’Etat pendant ces trois
années.
5.2.2. Taxes affectées à certaines entreprises publiques

Quatre taxes sont cédées à quelques entreprises publiques sous examen. Il s’agit :
- des droits de trafic pour LMC ;
- de la redevance logistique terrestre pour SCTP ;
- de la Redevance Additionnelle et Conventionnelle d’Appui au Dragage « RACAD »
pour CVM ;
- de la Redevance de Développement des Infrastructures Aéroportuaires (IDEF) pour la
RVA.

Instaurés par l'Arrêté ministériel n°409/CAB/MIN/TC/0052/TOW/2003 du 06 novembre 2003,

les droits de trafic constituent une redevance de régulation due à l'État par les transporteurs
ou les opérateurs maritimes, du fait de l'usage ou de l'exploitation de son espace maritime.
Ils ont été confiés par l'Etat, comme fonds de commerce à exploiter, à la Lignes Maritimes
Congolaises « LMC », à sa création, en sa qualité d’instrument de la politique des transports
maritimes du pays et d’instrument privilégié de son commerce extérieur.
Affectée au financement de la réhabilitation et/ou de nouveaux projets ferroviaires de la SCTP
SARL, la redevance logistique terrestre dont le taux est fixé par Arrêté interministériel
n°004/CAB/MIN/ECO& COM/2012, n° 101 /CAB/MIN/TVC/2012 et n°
557/CAB/MIN/FINANCES/2012 du 12 septembre 2012 constitue une parafiscalité cédée par
l’Etat au profit exclusif de la SCTP Sarl (ex-ONATRA).
62
Cédée par l’Etat à la CVM afin d’améliorer les conditions de navigation dans le bief maritime
du fleuve Congo, la Redevance Additionnelle et Conventionnelle d’Appui au Dragage «
RACAD » vise à permettre aux navires de haute mer de desservir en toute sécurité les ports
maritimes de la République Démocratique du Congo.
Créée en mars 2009, la Redevance de Développement des Infrastructures
Aéroportuaires (IDEF), autrement appelé « Go pass » a été cédée à la Régie des Voies
Aériennes « RVA » pour la modernisation des infrastructures aéroportuaires et l’acquisition
d’équipements et matériels adéquats à la navigation aérienne.
Le tableau ci-dessous donne l’évolution d’exécution de ces taxes affectées de 2019 à 2021
Tableau 40 : Perception des taxes affectées en 2021 (USD)

Entreprise Libellé Taxe 2019 2020 2021

Redevance de Développement des

Régie des Voies Aériennes RVA Nd 12 658 090, 54 20 590 956, 02
Infrastructures Aéroportuaires (IDEF)
Redevance Additionnelle et
Congolaise des Voies Maritime
Conventionnelle d’Appui au Dragage Nd Nd 6 654 202,24(13)
CVM
(RACAD)
Société Commerciale des
Redevance logistique terrestre (RLT) 13 431 187,0 15 019 073 23 596 957,0
Transports et Ports SCTP

Lignes Maritimes Congolaises LMC Les droits de trafic Nd 6 637 432,11 15 930 391,06

Total 66 772 506,32

Source : Elaboré sur base des données Fournies par la RVA, CVM, SCTP et LMC

5.2.3. Prêts rétrocédés et/ou emprunts garantis

Pour rappel, le prêt rétrocédé est un emprunt de l’Etat (ou d’une institution financière
nationale, normalement publique ou agissant au nom du Gouvernement) auprès d’un bailleur
de fonds étranger (Bilatéral ou Multilatéral ou encore commercial) par l’Accord de
financement (ou de prêt ou encore de crédit) et, par la suite l’Etat le prête ou le rétrocède par
un Accord de prêt subsidiaire ou de rétrocession à une entité du secteur public ou une
entreprise publique (unité d’exécution et/ou de gestion du projet) selon la spécificité du projet
à exécuter, aux conditions initiales contenues dans l’Accord de base ( c’est-à-dire l’Accord
de financement) ou autres.
Généralement, la rétrocession de l’emprunt se fait avec l’accord préalable du créancier
étranger.
Par ailleurs, le service de la dette (remboursement du principal et payement des intérêts) est
assuré par l’entreprise publique bénéficiaire du prêt rétrocédé, via l’Etat (le compte du Trésor)
ou directement par un mécanisme spécial de remboursement de prêt à signer entre le bailleur
de fonds, l’Etat et l’Entreprise publique.
En cas de défaut de paiement de service de la dette par l’Entreprise publique, c’est l’Etat,
l’emprunteur principal ou débiteur primaire (Garant de l’engagement), qui peut, sur demande
expresse de l’emprunteur secondaire, assurer le service de la dette.

63
 En revanche, pour ce qui est de prêt direct non garanti (c.à.d. prêt dont les remboursements
du principal et les paiements des intérêts ne sont pas garantis par l’Etat), l’entreprise publique
emprunte directement à l’extérieur du pays sans caution/garantie de l’Etat. En cas de défaut
de payement, l’Etat n’est pas forcément obligé d’y intervenir ou peut ne pas intervenir.
Les relations entre l’Etat et les entreprises du portefeuille à travers les prêts rétrocédés
suscitent diverses interrogations relatives au règlement du service de la dette de ces
entreprises du portefeuille.
En effet, malgré la réforme de juillet 2008 transformant les entreprises publiques, selon le
cas, en sociétés commerciales, établissements publics ou services publics, les entreprises
du portefeuille ayant bénéficié des prêts rétrocédés et/ou garantis continuent à éprouver les
difficultés pour assurer correctement leurs engagements.
A ce jour, nonobstant les allégements leur accordés autrefois, ces entreprises accumulent
encore des arriérés de payement.
A fin 2021, le stock de la dette des prêts rétrocédés s’élève à 1 555 861 291,71 USD dont
1 155 436 130,11 USD de l’encours soit 74,26 % du total, et 400 425 161,60 USD, soit 25,74%
des arriérés tel que l’illustre le tableau ci-après :

Tableau 41 : Evolution des prêts rétrocédés aux entreprises publiques par l’Etat en 2020 et 2021 en USD

VARIATION
2020 2021
2021-2020

ENTREPRISES PART
N° STOCK
PUBLIQUES ENCOURS au STOCK DE LA ENCOURS au STOCK DE LA STOCK ENCOUR
ARRIERES ARRIERES S DE LA
31/12/2020 DETTE 31/12/2021 DETTE DE LA
DETTE
DETTE

1 REGIDESO SA 10 115 720,33 2 344 408,11 12 460 128,44 10 115 720,33 2 344 408,11 12 460 128,44 0,80% 0% 0%

2 RVF - 12 052 030,76 12 052 030,76 - 12 052 030,76 12 052 030,76 0,77% - 0%

3 SCPT (OCPT) 191 986 451,83 49 424 259,91 241 410 711,74 191 986 451,83 49 424 259,91 241 410 711,74 15,50% 0% 0%

4 SINELAC 945 038,19 67 282 281,65 68 227 319,84 945 038,19 67 282 281,65 68 227 319,84 4,38% 0% 0%

5 SNCC - - - - - - - - -

6 GECAMINES - - - - - - - - -

7 SNEL SA 889 339 730,53 254 328 903,88 1 143 668 634,41 889 339 730,53 254 328 903,88 1 143 668 634,41 73,42% 0% 0%

8 STUC 4 292 669,38 10 457 249,34 14 749 918,72 4 292 669,38 10 457 249,34 14 749 918,72 0,95% 0% 0%

9 MIBA 600 000,00 1 921 333,33 2 521 333,33 600 000,00 1 921 333,33 2 521 333,33 0,16% 0% 0%

10 RVA SA 60 000 000,00 2 716 407,05 62 716 407,05 60 000 000,00 2 716 407,05 62 716 407,05 4,03% 0% 0%

TOTAL 1 157 279 610,2 400 526 874,0 1 557 806 484,2 1 157 279 610,2 400 526 874,0 1 557 806 484,2 100% 0% 0%
Source : Elaboré sur base des données fournies par la DGDP

Le tableau ci-haut renseigne qu’aucune variation significative n’est constatée entre les deux
exercices. Aucune entreprise du portefeuille parmi celles reprises dans le tableau n’a été en
mesure de rembourser sa dette.
Cette situation entraîne comme conséquence la prise en charge par le Trésor public de la
dette de ces entreprises du portefeuille, en sa qualité d’emprunteur primaire, alors que cela
n’a pas été budgétisé au cours de l’exercice fiscal.

64
CONCLUSION

Le Rapport sur la situation financière consolidée des entreprises publiques a permis de

dresser un tableau synoptique de la situation économique, financière, fiscale, parafiscale
et sociale desdites entreprises au cours de l’exercice social 2021, avec recul sur les
années 2019 et 2020, tout en mettant en lumière l’état de leurs relations avec l’Etat qui
est à la fois leur actionnaire de référence, le pouvoir régulateur de leurs activités
statutaires, mais également leur client, surtout pour celles qui ont le service public dans
leurs missions.
Le périmètre du présent Rapport est constitué de 20 entreprises publiques sur les 96
sociétés qui composent le portefeuille des participations directes de l’Etat au 31 décembre
2021. Il s’agit des 20 entreprises contrôlées majoritairement par l’Etat, dans sa dimension
d’actionnaire.
Au terme de l’état des lieux et de l’évaluation de leurs performances notées en 2021, tel
que rappelé dans le présent rapport, la situation financière consolidée des entreprises
publiques étudiées se résume comme suit :
1. En ce qui concerne la gestion économique et financière.
La gestion économique et financière des entreprises publiques est caractérisée
globalement par des faibles performances opérationnelles qui ne permettent pas
d’assurer la rentabilité d’exploitation desdites entreprises, de dégager des marges
suffisantes pour générer de la croissance interne et d’apporter ainsi une participation
conséquente au financement du budget de l’Etat, notamment au travers des dividendes
espérés par tout actionnaire.
Ces entreprises publiques, détentrices d’un outil de production valant plus ou moins USD
18.935 millions et qui emploient des effectifs du personnel de 45.865 unités,
majoritairement vieillissant avec une moyenne d’âge de 52 ans, ont réalisé un chiffre
d’affaires global d’USD 1.936 millions en 2021. Ce qui représente un taux de rendement
de 10,22% des immobilisations en service.
En considérant l’importance des consommations intermédiaires que l’activité industrielle
induit, notamment du fait de l’obsolescence des équipements et de la vétusté de l’outil
de production, l’étude met en évidence la modicité de la valeur ajoutée générée par les
entreprises publiques.
Cette valeur ajoutée étant consommée à plus de 89% en moyenne par les charges du
personnel, ne permet pas à nos entreprises publiques d’être profitables, c’est-à-dire avec
un EBE positif et suffisamment élevé, pour le financement interne de leur croissance, à
savoir les Besoins en Fonds de Roulement ainsi que les investissements indispensables
à leur maintien et/ou à leur développement.

65
Ainsi, la faiblesse de l’EBE dégagée par les entreprises publiques en 2021, soit USD 72
067 964 face aux capitaux investis de USD 20 618 646 187 pour réaliser leur exploitation
se traduit par un taux de rentabilité d’exploitation également faible d’à peine 0,35% contre
une norme de 20% minimum.
Il s’en suit que les résultats d’exploitation demeurent déficitaires depuis 2019 et bien avant,
se situant globalement à USD 680 millions en 2021, avec comme seules exceptions, les
bénéfices dérisoires d’USD 9,954 millions réalisés cumulativement par REGIDESO SA,
COMINIERE SA et LMC SA.
En conséquence, les entreprises publiques ne sont pas aptes à générer des dividendes
au profit de l’Etat, leur actionnaire unique ou de référence, sur la base des résultats de
fin d’exercice, chroniquement déficitaires.
D’où, la notion de « Contribution » appliquée aux entreprises publiques pour assurer tant
soit peu leur apport au financement du budget de l’Etat au titre des recettes des
participations inscrites dans les différents projets de Lois des Finances soumis au vote
du Parlement. En 2021, les réalisations des assignations au titre de « contribution » des
entreprises publiques ont été d’environ USD 45 millions, en progression de 109% par
rapport à 2020.

2. En ce qui concerne la gestion fiscale, parafiscale et des flux financiers de

l’Etat vers les entreprises publiques.
La gestion fiscale et la parafiscale des entreprises publiques concernent les relations que
ces entreprises entretiennent avec l’Etat, en tant que Puissance publique. Le présent
Rapport a donné les chiffres des impôts, droits, taxes et autres redevances versés par les
entreprises publiques à l’Etat au travers des régies financières que sont la DGI, la DGRAD
et la DGDA.
Ainsi, l’on a observé qu’après une année fiscale 2020 très douloureuse, du fait de la baisse
drastique de l’activité économique consécutive aux mesures de contingentement
imposées par le combat contre la pandémie à Covid-19, les recette fiscales et parafiscales
de l’Etat procurées par les entreprises publiques ont affiché en 2021 une hausse
significative de 33,86% et ont représenté 1,23% du PIB contre 0,98% en 2020.
A ce sujet, il est bon de retenir que globalement, les entreprises publiques font preuve de
civisme fiscal en s’acquittant tant bien que mal de leurs obligations dans ce domaine,
même s’il y a lieu de déplorer que des cas de détournement des recettes aient été
rapportés, notamment de la TVA collectée et non reversée, dans le chef de quelques
entreprises publiques.
En ce qui concerne les flux financiers de l’Etat vers les entreprises publiques, le présent
rapport souligne la modicité des subventions et interventions économiques versées aux
entreprises publiques, soit 2% seulement en 2020, contre 0% en 2021 par rapport aux
inscriptions budgétaires y relatives.

66
Quant aux ressources budgétaires pré-affectées au bénéfice de certaines entreprises
publiques, il est mis en lumière dans le présent rapport la hauteur des taxes et redevances
parafiscales dédiées à RVA SA (IDEF), SCTP SA (RLT), CVM SA (RCAD) et LMC SA
(Droits de Trafic) et qui constituent un apport financier indéniable de l’Etat hors circuit de
la dépense publique et ce, en soutien à la trésorerie des entreprises bénéficiaires en vue
de les aider à financer ou à lever les fonds pour le financement des projets
d’investissement engagés par ces dernières.
Enfin, s’agissant des prêts rétrocédés et des emprunts garantis, le présent rapport indique
que le stock des dettes des entreprises publiques, comprenant les encours et les arriérés
s’élève à USD 1 555 861 291,71 en 2021 comme en 2020, ce qui signifie que les
entreprises concernées sont insolvables, exposant ainsi l’Etat à un risque budgétaire
avéré.

3. En ce qui concerne la transparence et la communication financière.

Les statistiques de transmission des états financiers et des rapports des commissaires
aux comptes aux instances légalement désignées, à savoir la Cour des Comptes, le CSP
et le CPCC, font état d’un manque de rigueur de la part de nombreuses entreprises
publiques, qui ne transmettent pas à bonne date ces documents légaux pour traitement
approprié.
A ce sujet, il est regrettable qu’aucune entreprise publique ne se soit acquittée de cette
obligation envers la Cour des Comptes jusqu’à présent.
S’agissant particulièrement de la qualité de l’information financière véhiculée par les états
financiers audités et certifiés par les commissaires aux comptes, il y lieu de noter une
évolution positive de l’opinion émise par ces derniers, avec une réduction du nombre
d’opinion avec réserves en conclusion de leurs travaux, soit dans 04 cas en 2021 contre
11 cas en 2020.

4. En ce qui concerne les risques budgétaires liés aux entreprises publiques.

Dans ce rapport, il a été établi un panorama des risques budgétaires auxquels les
entreprises publiques peuvent exposer l’Etat. Spécifiquement, il a été mis un accent sur
les risques budgétaires explicites documentés comme suit :

- les dettes fiscales des entreprises publiques chiffrées à près de 2.716,3 milliards
de FC en 2021 ont connu une progression de 32,08% par rapport à 2020.
L’augmentation de ces dettes fiscales a davantage entamé les capacités
budgétaires de l’Etat à exécuter ses dépenses publiques ;
- les dettes sociales des entreprises publiques qui affichaient 1.598 milliards de FC
ont connu un accroissement de 2,60% par rapport à 2020. Cette augmentation de
la dette sociale des entreprises publiques représente un risque pouvant donner lieu
à une pression sur les dépenses d’intervention économique de l’Etat ;

67
 - le stock de la dette, au titre des prêts rétrocédés aux entreprises publiques s’élève
à près de 1,6 milliards USD au 31 décembre 2021. L’Etat, en sa qualité
d’emprunteur primaire, sera tenu de rembourser ce montant, à l’échéance, tant que
les entreprises publiques concernées ne rembourseraient pas ces emprunts
secondaires.
Au regard de ce qui précède, il y a lieu que des mesures d’atténuation de ces risques
budgétaires soient envisagées afin de soustraire les finances publiques des risques
induits par les entreprises publiques. Parmi ces mesures, on peut mentionner :
 la finalisation de la réforme du Portefeuille dans son volet économique (évaluation
du patrimoine, etc.) ;
 l’implication de l’Etat dans le processus de gestion de ces entreprises, par la
promotion de la bonne gouvernance (l’orthodoxie financière, mode de recrutement
des mandataires, redevabilité, sanctions positives et négatives) ;
 la poursuite du renouvellement, par l’Etat, de l’outil de production de ses
entreprises en recherchant les nouvelles sources de financement (Partenariat
Publics Privés et autres) ;
 l’accélération du processus d’adoption par le Parlement du projet de loi portant
concession des actifs considérés comme patrimoine inaliénable de l’Etat ;
 l’analyse permanente de la rentabilité et de la solvabilité des entreprises ;
 le traitement du lourd passif des entreprises du portefeuille au travers le
mécanisme des Partenariats Publics Privés considérés comme moyens de
financement alternatifs.

En définitive, cette édition du rapport sur la situation financière consolidée des entreprises
publiques peut être considérée comme une première vitrine de l’information financière
agrégée sur les entreprises publiques. A ce titre, il y a lieu de suggérer que soient imaginé
et développé des passerelles de collaboration permanente entre les entreprises publiques
et toutes les autres parties prenantes, pour permettre une collecte aisée et à temps réel
des données devant conduire à l’élaboration dans les délais de cet outil précieux d’analyse
et d’évaluation des entreprises publiques à la disposition des Elus du Peuple lors de
l’examen des prochains Projets de Lois des Finances soumis par le Gouvernement.

68
 ANNEXES

Annexe 1 : Participations directes de l’Etat dans les entreprises publiques par

branche
I. Secteur Primaire

N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION

1. BRANCHE MINES : 30 SOCIETES

Prospection, extraction minerais

Générale des carrières
1 GECAMINES SA 100 Lubumbashi et activités métallurgiques du
et des mines
cuivre, cobalt et zinc
Société de
Prospection, extraction minerais
développement
2 SODIMICO SA 100 Musoshi et activités métallurgiques du
industriel et minier du
cuivre, cobalt et zinc
Congo
Société minière kilo- Prospection, extraction minerais
3 SOKIMO SA 100 Bunia
moto et production de l’or
Société minière de Prospection, extraction et
4 SCMK/Mn SA 100 Lubumbashi
Kisenge manganèse production manganèse
Société Aurifère du Extraction des minerais d'étain et
5 SAKIMA SA 100 Kinshasa
Kivu et Maniema de coltan
Société Congolaise
6 COMINIERE SA 90 Manono Extraction minerais d'étain, lithium
d’exploitation minière
La minière de Extraction minerais et production
7 MIBA SA 80 Mbuji mayi
Bakwanga de diamant
Société Anhui-Congo
Extractions des minerais et
8 d’investissement SACIM SA 50 Tshimbwe
production de diamant
minier
Société minière du Extraction des minerais d’étain et
9 SOMIKIVU SA 20 Kivu
Kivu d’or
10 Kamoa Copper SA KAMOA COPPER SA 20 Katanga Extraction des minerais du cuivre
11 Frontier SA FRONTIERS SPRL 5 Lubumbashi Extraction de minerais
12 KGL Somituri SPRL KGL SOMITURI SA 5 Ituri Extraction de minerais
La compagnie de
13 traitement de METALKOL SA 5 Katanga Extraction de minerais
Kingamyambo
14 Crowm Mining CROWN MINING SA 5 Kinshasa Exploitation minière
Exploitation minière de cuivre et
15 CHEMAF CHEMAF SA 5 Katanga
de cobalt
ALPHAMIN BISIE ALPHAMIN BISIE
16 5 NORD-KIVU Exploitation minière du coltan
MINING MINING SA
CONGO MINERALS CONGO MINERALS
17 5 KATANGA Exploitation minière
EXPL EXPL SA
GOLD DRAGON GOLD DRAGON
18 5 KATANGA Exploitation minière
RESS RDC SPRL RESS RDC SPRL SA

69
N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION
SOCIETE
SOCIETE D’EXPLOIT.
19 D’EXPLOITATION DE 5 KATANGA Exploitation minière
DE KIPOY
KIPOY SA
SILVER BACK
20 5 KATANGA Exploitation minière
RESSOURCES
SOCIETE
D’EXPLOITATION
21 SEGMAL 5 KATANGA Exploitation minière
DES GISEMENTS DE
MALEMBA NKULU
TANTALE MINING
22 5 Exploitation minière
KATANGA
23 KANUKA 5 Exploitation minière
24 KISENGO MINING 5 Exploitation minière
GOLDEN AFRICA
25 5 Exploitation minière
RESSOURCES
26 SASE MINING 5 Exploitation minière
27 KALONGWE MINING 5 Exploitation minière
28 KALUKUNDI MINING 5 Exploitation minière
ENTREPRISE
29 GENERALE DU EGC 5 KOLWEZI Exploitation minière
COBALT
30 NSANFU MINING 5 KAMINA Exploitation minière
2. BRANCHE HYDROCARBURES : 14 SOCIETES
SOCIETE
NATIONALE DES Recherche, production et vente
1 SONAHYDROC SA 100 KINSHASA
HYDROCARBURES des produits pétroliers
DU CONGO
2 COBIL COBIL SA 100 KINSHASA Commerce des produits pétroliers
SOCIETE
CONGOLAISE DES Raffinage des pétroles et
3 SOCIR SA 50 MOANDA
INDUSTRIES DE logistique pétrolière
RAFFINAGE
4 Location des pipes lines et autres
FINA LOGISTIQUE FINA LOGISTIQUE 40 KINSHASA
immobilisations
5 TOTAL RDC TOTAL RDC 40 KINSHASA Commerce de produits pétroliers
6 ENGEN RDC ENGEN DRC 40 KINSHASA Commerce de produits pétroliers
7 JAPAN PETROLIUM
JAPECO 20 KINSHASA Extraction des produits pétroliers
COMPAGNY
8 SOCIETE DE
RECHERCHE ET
D’EXPLOITATION
SOREPLICO 20 KINSHASA Extraction des produits pétroliers
PETROLIERE DU
LITTORAL
CONGOLAIS
9 SOCIETE DU
LITTORAL SOLICO 20 KINSHASA Extraction des produits pétroliers
CONGOLAIS
10 FOXWHELP FOXWHELP 15 ITURI Extraction des produits pétroliers

70
N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION
11 CAPRIKAT CAPRIKAT 15 ITURI Extraction des produits pétroliers
12 SOCIETE
CONGOLAISE DE
RECHERCHE ET SOCOREP 15 KINSHASA Extraction des produits pétroliers
D'EXPLOITATION DU
PETROLE
13 KINREX KINREX 15 KINSHASA Extraction des produits pétroliers

3. BRANCHE AGRICULTURE, ELEVAGE ET PECHE : 05 SOCIETES

N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION

PARC AGRO
1 INDUSTRIEL DE PARCAGRI 85 BANDUNDU Agro-industrie
BUKANGALONZO
SOCIETE
D’EXPLOITATION DU
2 PARC-AGRO SEPAGRI 70 BANDUNDU Agro-industrie
INDUSTREIL DE
BUKANGA-LONZO
LA SOCIETE
3 COTONNIERE ET COTONNIERE 36,9 KINSHASA Production du coton
AGRICOLE DU KASAI
COMPANIE
4 PASTORALE DU PHL 18,49 KAMINA Elevage des bovins
HAUT-LOMAMI
SOCIETE
5 CONGOLAISE DE SOCOPE 20 MOANDA Pêche et port
PECHE
Source : Rapport annuel de l’Etat-actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

II. Secteur Secondaire

N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION

I. BRANCHE EAU ET ELECTRICITE : 02 SOCIETES
REGIE DE
Production et distribution d’eau
1 DISTRIBUTION REGIDESO SA 100 KINSHASA
potable
D’EAU
SOCIETE
Production, transport et
2 NATIONALE SNEL SA 100 KINSHASA
distribution d’électricité
D’ELECTRICITE
II. BRANCHE INDUSTRIE : 17 SOCIETES
SOCIETE
Production des produits
1 SIDERURGIQUE DE SOSIDER SA 100 KINSHASA
sidérurgiques
MALUKU
CIMENTERIE Fabrication du ciment, chaux et
2 CINAT SA 92 KIMPESE
NATIONALE plâtre
MARCHE Transformation et
3 INTERNATIONAL DE MARIKIN SA 50 KINSHASA commercialisation des produits
KINSHASA agricoles

71
N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION
KILIBA
4 SUCRERIE DU KIVU SUKI SA 49 Production du sucre de canne
SUD/KIVU
CHANTIER NAVAL
Construction des barges et des
5 DE CONSTRUCTION CHANIMETAL SA 40 KINSHASA
bateaux
METALIQUES
Fabrication des produits
MINOTERIE DE
6 MIDEMA SA 40 KINSHASA alimentaires et aliments pour
MATADI
bétails
COMPAGNIE
LA SUCRIERE DE KWILU Fabrication des sucres de canne
7 SUCRIERE DE 40
KWILU NGONGO SA NGONGO et alcools
KWILUNGONGO
SOCIETE TEXTILE
8 SOTEXKI SA 37,86 KINSHASA Fabrication des textiles
DE KISANGANI
Fabrication des engrais
9 TRIOMF RDC TRIOMF RDC SA 30 BOMA
chimiques
PLANTATIONS ET
Fabrication d’huile et graisse
10 HUILLERIES DU PHC SA 23,83 KINSHASA
végétale
CONGO
COMBINAT
11 INDUSTRIAL DE COMINGEM SA 20 GEMENA Fabrication du savon
GEMENA
CIMENTERIE DE Fabrication de ciments, chaux et
12 CILU SA 10 KINSHASA
LUKALA plâtres
Fabrication d’ouvrages en
13 CHANIC SA CHANIC SA 11,88 KINSHASA métaux, fonderie des métaux,
construction des barges
SUCRIERE ET
RAFFINERIE DE BRUXELLE Financement activités
14 SUCRAF SA 10
L'AFRIQUE S industrielles
CENTRALE
INDUSTRIAL
PROMOTION
15 IPS CONGO SA 8 KINSHASA Services
SERVICES CONGO
SARL
Fabrication de ciments, chaux et
16 INTERLACS INTERLACS SA 5 KATANGA
plâtres
MANIFACTURE
17 CONGOLAISE DES MASAL SA 0,52 KINSHASA Fabrication des allumettes
ALLUMETTES
Source : Rapport annuel de l’Etat-actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

72
 III. Secteur Tertiaire
N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION
I. BRANCHE TRANSPORTS : 09 SOCIETES
REGIE DES VOIES Gestion des aéroports et de la
1 RVA SA 100 KINSHASA
AERIENNES navigation aérienne
LES LIGNES
2 MARITIMES LMC SA 100 KINSHASA Transports maritimes
CONGOLAISES
Entretien et gestion du bief
LA CONGOLAISE DES
3 CVM SA 100 BOMA maritime de la RDC, chantier
VOIES MARITIMES
naval
SOCIETE NATIONALE SNCC SA
4 DES CHEMINS DE 100 LUBUMBASHI Transport par chemin de fer
FER DU CONGO
SOCIETE DES SCFUF SA
5 CHEMINS DE FER 100 ISIRO Transport ferroviaire En veilleuse
DES UELES
SCTP SA Exploitation et gestion des ports
SOCIETE maritimes, fluviaux et lacustres
COMMERCIALE DES ainsi que le transport sur les
6 100 KINSHASA
TRANSPORTS ET voies navigables et les lacs de
DES PORTS RD Congo, chemin de fer,
chantier naval
CONGO
7 CONGO AIRWAYS 62,73 KINSHASA Transport aérien
AIRWAYS SA
CONGO
8 CONGO CARGO 10 KINSHASA Transport aérien (fret)
CARGO
AGENCE MARITIME AMICONGO
Agence maritime internationale
9 INTERNATIONALE DU SA 0,75 KINSHASA
du Congo
CONGO
II. BRANCHE POSTE & TELECOM : 2 SOCIETES
SOCIETE
Activités postales et de
COMMERCIALES DES
1 SCPT SA 100 KINSHASA télécommunication par câble,
POSTES ET
sans fils et par satellite
TELECOM
SOCIETE
Exploitation et commercialisation
2 CONGOLAISE DE LA SOCOF 100 KINSHASA
de la fibre optique
FIBRE OPTIQUE
III. BRANCHE FINANCE ET BANQUE : 09 SOCIETES
SOCIETE NATIONALE
1 SONAS SA 100 KINSHASA Assurance et réassurance
D’ASSURANCES
CAISSE GENERALE
2 D’EPARGNE DU CADECO SA 100 KINSHASA Epargne et crédit
CONGO
SOCIETE NATIONALE Jeux de hasard et de pari –
3 SONAL SA 60 KINSHASA
DE LOTERIE loterie
SOCIETE
Activités financières, banque
4 FINANCIERE DE SOFIDE SA 56,73 KINSHASA
d’investissement
DEVELOPPEMENT

73
N° DENOMINATION SIGLE % SIEGE ACTIVITES/PRODUCTION
BANQUE DE
DEVELOPPEMENT
5 BDGEL 35,92 GOMA Activités financières
DES ETATS DES
GRANDS LACS
LA BANQUE
EQUITY Activités financières, banque
6 COMMERCIALE DU 15,4 KINSHASA
BCDC commerciale
CONGO
BANQUE AFRICAINE
7 BAD 7,04 ABIDJAN Activités financières
DE DEVELOPPEMENT
8 AFRICA-RE AFRICA-RE 0,31 NIGERIA Assurances et réassurances
Institution financière
9 BANQUE MONDIALE BIRD 0,21 WASHINGTON internationale Ministère de
Finance

IV. BRANCHE SERVICES : 8 SOCIETES

HOTEL
1 HOTEL KARAVIA 100 LUBUMBASHI Hébergements et restauration
KARAVIA
CONGO FLEUVE
2 CFH 100 KINSHASA Hébergements et restauration
HOTEL
GRANDS HOTELS AU
3 GHC 50 KINSHASA Hébergements et restauration
CONGO
DUBAI PORT WORLD DP WORLD
4 34 KINSHASA Activités portuaires
RDC RDC
SOCIETE
D’EXPLOITATION DU
SEGUCE Facilitations à la création des
5 GUICHET UNIQUE DE 30 KINSHASA
RDC entreprises en RDC
COMMERCE
EXTERIEUR
Achats, vente, location et
COMPAGNIE
6 CIM 25 KINSHASA exploitation des biens
IMMOBILIERE
immobiliers
SOCIETE
Achats, ventes, location et
7 IMMOBILIERE DU SIC 20 KINSHASA
exploit. des biens immobiliers
CONGO
AGENCE MARITIME
Collecte et transport du fret
8 INTERNATIONALE DU AMI-CONGO 0,75 KINSHASA
maritime
CONGO
Source : Source : Rapport annuel de l’Etat actionnaire exercice 2021_CSP/02/2023

74
Annexe 2 : Participations indirectes de l’Etat dans les entreprises publiques par
Secteur et par branche
I. Secteur Primaire

N° ENTREPRISE PUBLIQUE PARTICIPATION INDIRECTE %

1 BOSS MINING ‘’ BM SAS ‘’ 49 %

SOCIETE D’EXPLOITATION SHAMITUMBA ‘«
2 30%
SHAMITUMBA SAS»
3 CIMENTERIE DU KATANGA « CIMENKAT SA » 49,73%
4 COMPAGNIE MINIERE DU TONDO « CMT SAS » 30%
COMPAGNIE MINIERE DE KAMBOVE « COMIKA
5 30%
SAS »
COMPAGNIE MINIERE DE LUISHA « COMILU
6 28%
SAS »
COMPAGNIE MINIERE DE MUSONOIE «
7 28%
COMMUS SAS »
GRANDE CIMENTERIE DU KATANGA « GCK
8 37,5%
SAS »
GROUPEMENT POUR LE TRAITAMENT DE
9 30%
TERRIL DE LUBUMBASHI « GTL SA »
10 KAMOTO COPPER COMPNY KCC (KCC SA) 25%
11 KIPUSHI CORPORATION (KICO SAS) 32%
12 KISANFU MINING (KIMIN SAS) 30%
13 MINIERE DE KALUMBWE MYUNGA (MKM SAS) 19,8%
Générale des carrières et des COMPAGNIE MINIERE DE KASOMBO (MIKAS
14 28%
mines, GECAMINES SA SAS)
15 RUASHI MINING (RM SAS) 25%
SOCIETE D’EXPLOITATION DE LA CASSITERITE
16 30%
AU KATANGA (SECAKAT SAS)
SINO-CONGOLAISE DES MINES (SICOMINES
17 32%
SA)
SOCIETE IMMOBILIERE DU CONGO (SIMCO
18 99%
SAS)
19 SHITURU MINING CORPORATION (SMCO SAS) 27,5%
20 SOCIETE MINIERE DE KOLWEZI (SMK SAS) 99 %
21 SOCIETE MINIERE DE DEZIWA (SOMIDEZ) 49%
SOCIETE GENERALE DE
22 98,93%
TELECOMMUNICATION (SOGETEL SAS)
SOCIETE FINANCIERE DE DEVELOPPEMNT
23 1%
(SOFIDE SA)
SOCIETE DE TRAITEMENT DE TERRIL DE
24 24%
LUBUMBASHI (STL SAS)
SOCIETE POUR L’EXPLOITATION DES
25 20%
GISEMENTS DE KALUKUNDI (SWANMINES SA)
26 TENKE FUNGURUME MINING (TFM SA) 5,73%
27 CONGO AIRWAYS SA 20 %
28 FREEPORT COBALT OY 0,01%

75
N° ENTREPRISE PUBLIQUE PARTICIPATION INDIRECTE %
SOCIETE AURIFERE DU KIVU ET DU MANIEMA
29 35%
(SAKIMA SA)
30 LUALABA MINING RESSOURCES (LMR SAS) 45%
31 Générale des carrières et des KAMBOVE MINING SAS 15%
mines, GECAMINES SA SINO-CONGOLAISE HYDROELECTRIQUE
32 67%
(SYCOHYDRO)
33 CENTRALE THERMIQUE DE LUENA (CTL SA)

1 KISENDA COPPER COMPAGNY (KICC SA) 23 %

Société de développement SOCIETE DE DEVELOPPEMENT INDUSTRIEL ET
2 30 %
industriel et minier du Congo MINIER DU KATANGA (SODIMIKA SA)
3 SODIMICO ENTREPRISE MINIERE DE MUSOSHI (EMM SA) 30 %
4 KASIMA SA 1%

1 MONGBWALU GOLD MINES (ex AGK) 13,78 %

2 KIBALI GOLD MINES 10 %
3 Société minière kilo-moto MINIERE DE ZANI KODO (MIZAKO) 20 %
4 SOKIMO WANGA MINING COMPANY (WMC) 35 %
5 NEW SOCIETE MOKU-BEVERENDI (SMB) 20 %
6 GIRO GOLDFIELDS 35 %

1 Société minière de Kisenge SIMCO SAS 1%

2 manganèse SCMK-Mn SA MDDK SA 20 %

1 KINREX SARL 12,75 %

2 LIREX SARL 15 %
3 XOIL SARL 50 %
4 Société Nationale des SEP-CONGO 36,60 %
5 Hydrocarbures du Congo ENI RD CONGO 8%
6 SONAHYDROC SA SURESTREAM RDC SARL 8%
7 ENERGULF AFRICA LIMITED 10 %
8 SOCO E&P RDC 15 %
9 PERENCO 10 %
Total 54 Participations

76
 II. Secteur Secondaire
Société Nationale d’Electricité SNEL SA %
1 SOFIDE
2 TRANZAM
3 BBL
4 WESTCOR
5 S2GI
6 Régie des Eaux REGIDESO SA SOCIGAZ
7 ENERGO INVEST
8 X-OIL CONGO
9 CONGO AIRWAYS
BDGEL
1 X-OIL CONGO
2 BARRAGE KATENDE
3 12 Participations
Total

III. Secteur Tertiaire

Société Nationale des Chemins de Fer SNCC SA
1 SAKIMA SA 0,01 %
2 GHC SA 1%
3 SOFIDE 1,5 %
4 SOGETEL SPRL 0,55%
5 IMMO KASAÏ SA 2,60 %
6 CENWARRAN (ACTIVITES EN VEILLEUSE) 10,31%
7 NOUVELLE EXFORKA (ACTIVITES EN VEILLEUSE) 15 %
Société Commerciale des Transports et Ports SCTP SA
1 T.C.K. SRPL (Term .Cont. de Kin.) 36 %
2 AMICONGO 1,89 %
3 ACEC CONGO 14,6 %
4 ANAPHOR VENTURE 0,002%
5 BCDC SA 0,038 %
6 BREDERODE STRIP VVP.880
7 1,0165
BREDERODE
%
8 Cie FINANCIERE NEUFEOUR
9 BNP PARIBAS « FORTIS & GLOBAL »
10 SH EUR CC SHS CLASSIX « Fortis »
11 0,00009
BDF SEUZ STRIP VVPR
6688 %
12 0,00011
SUEZ ENVIRONNEMENT
374 %
13 0,05016
TEXAF NOMINATIF
%7
14 ACEC CONGO SARL
15 EZA ASBL
16 EPARGNE DEXIA

77
17 SOGEFI (SOFIDE)
18 CONGO AIRWAYS 11,7 %
Lignes Maritimes Congolaises LMC SA
1 AMICONGO 42 %
2 SOFIDE 0,5 %
3 TOUR HOTEL 0,5 %
4 TCK 1,5 %
Régie des Voies Aériennes RVA SA
1 CONGO AIRWAYS
Société Nationale d’Assurance SONAS SA
1 AFRICA-RE 0,06
2 ZEP-RE 0,5
3 SOFIDE
Société Commerciale des Postes et Télécommunication SCPT SA
1 STANDARD TELECOM CONGO (STC)
2 FTTH NETWORK RESSOURCES
Total 35 Participations

78
Annexe 3 : Liste des entreprises publiques faisant l’objet du présent rapport par branche
et participation de l’Etat
PARTICIPATION
N° ENTREPRISE SIGLE
En %
BRANCHE MINES
1 GENERALE DES CARRIERES ET MINES GECAMINES SA 100
SOCIETE DE DEVELOPPEMENT INDUSTRIEL ET MINIER DU
2 SODIMICO SA 100
CONGO
3 SOCIETE MINIERE KILO-MOTO SOKIMO SA 100
4 SOCIETE MINIERE DE KISENGE MANGANESE SCMK-Mn SA 100
5 SOCIETE AURIFERE DU KIVU ET MANIEMA SAKIMA SA 100
6 SOCIETE CONGOLAISE D’EXPLOITATION MINIERE COMINIERE SA 90
7 LA MINIERE DE BAKWANGA MIBA SA 80
BRANCHE ENERGIE
1 SOCIETE NATIONALE D’ELECTRICITE S.N.E.L SA 100
2 REGIE DE DISTRIBUTION D’EAU REGIDESO SA 100
BRANCHE HYDROCARBURES
1 SOCIETE NATIONALE DES HYDROCARBURES DU CONGO SONAHYDROC SA 100
2 COBIL SA COBIL SA 100
BANCHE FINANCE ET BANQUE
1 SOCIETE NATIONALE D’ASSURANCES SONAS SA 100
2 CAISSE GENERALE D’EPARGNE DU CONGO CADECO SA 100
BRANCHE TRANSPORT
1 SOCIETE COMMERCIALE DES TRANSPORTS ET DES PORTS SCTP SA 100
2 LES LIGNES MARITIMES CONGOLAISES LMC SA 100
3 REGIE DES VOIES AERIENNES RVA SA 100
4 LA CONGOLAISE DES VOIES MARITIMES CVM SA 100
5 SOCIETE NATIONALE DES CHEMINS DE FER DU CONGO SNCC SA 100
CONGO AIRWAYS
6 CONGO AIRWAYS SA 62,73
SA
BRANCHE TELECOMMUNICATION
1 SOCIETE COMMERCIALES DES POSTES ET TELECOM SCPT SA

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