Radar de

Mercado
das Médias Empresas

20
2023

23
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

FDC: ESPECIALISTA EM
MÉDIAS EMPRESAS

A Fundação
Dom Cabral
está entre as melhores escolas de negócios do
mundo, ocupando a 7ª posição entre as escolas de
educação executiva participantes do ranking do
Financial Times 2023.

Com o aporte de toda essa experiência,

a FDC Médias Empresas, há mais
de 30 anos, concebe e desenvolve soluções
educacionais com metodologias proprietárias e
intervenções com transferência de conhecimento.
Nosso repertório foi construído ao lado de mais de
30 mil presidentes e gestores de cerca de 3.500
Médias Empresas de todo o Brasil que utilizam as
nossas soluções.

Desse modo, contribuímos para a formação

de equipes de alta performance, por meio de
ferramentas gerenciais e estratégicas, a fim de
aumentar a competitividade e a elevação dos
resultados.

2
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

POR QUE SOMOS

REFERÊNCIA Nos últimos 12 meses
EM MÉDIAS
EMPRESAS? + 500
participantes no
Fórum de Governança
e Gestão

+ 6.000
presidentes e dirigentes
no Intercâmbio de Melhores
Práticas

+ 30 anos + 21.000
horas investidas na
atuando em gestão execução da estratégia dos
e governança de clientes
Médias Empresas

+ 1.600
+ 800 executivos capacitados nas
empresas diversas áreas
clientes ativas da gestão empresarial

+ 12.000
+ 200 horas investidas no
professores planejamento
dedicados às estratégico dos clientes
Médias Empresas
+ 15.500
horas investidas no
aprimoramento das áreas
de gestão dos clientes

3
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

RESPONSÁVEIS

COORDENADOR
Mauro Oliveira
Administrador de empresas,
com pós-graduação em
Marketing e MBA Executivo.
Gerente de Projetos da
Fundação Dom Cabral.

PESQUISADORES
Eduardo Menicucci
Economista, com MBA em
Finanças, mestrado em
Engenharia de Produção
e graduação em Direito. É
professor associado da FDC.

Plínio Monteiro
Doutor em Marketing,
Estratégia e Data
Analytics. Professor
convidado da Fundação
Dom Cabral.

4
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

1 INTRODUÇÃO

1.1 Contexto
Empresas de grande porte Brasil originam-se das
se destacam em noticiários Médias Empresas.
econômicos. Isso porque são
obrigadas por lei (Lei 6.404/1976 As Médias Empresas que
– Lei das S.A.) a divulgarem, a almejam crescer e se tornar
cada trimestre, suas informações referência precisam adotar
financeiras pós-auditoria. práticas cruciais, como gestão
financeira bem-sucedida,
Entretanto, empresas de médio investimento em inovação e
e pequeno portes não têm capacitação para enfrentamento
obrigação de prestar contas, de possíveis obstáculos e
mesmo as Médias Empresas imprevistos econômicos.
representando uma quantidade
significativa no capital financeiro Neste cenário, o Radar de
brasileiro e uma parte importante Mercado apresenta soluções
no desenvolvimento do país. inteligentes para ajudar
Médias Empresas a se tornarem
Segundo dados do IBGE, cerca de grandes.
25% da massa salarial e 20% dos
empregos formais gerados no

5
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

1 INTRODUÇÃO

O objetivo central do Radar de Uma das maiores contribuições

Mercado consiste em analisar deste estudo é trazer parâmetros
a evolução das finanças das financeiros para as Médias
Médias Empresas, fornecendo Empresas, que muitas vezes
visão detalhada do desempenho carecem de recursos e acesso a
econômico-financeiro dessas estudos e análises detalhadas
organizações. Bem-informadas, de suas finanças, dificultando
tais empresas podem tomar a formulação de estratégias de
decisões embasadas em dados longo prazo.
concretos.
O Radar de Mercado preenche
Ao compreender o padrão de essa lacuna, fornecendo
comportamento dos principais informações confiáveis e
indicadores financeiros das relevantes que permitem às
Médias Empresas, será possível empresas a adoção de medidas
identificar tendências, desafios e proativas para melhorar suas
oportunidades que fomentem o operações, otimizar recursos e
crescimento e a sustentabilidade enfrentar os desafios do mercado
e impulsionem a economia de forma mais assertiva.
nacional.

6
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

1 INTRODUÇÃO

1.2 Cenário macroeconômico de 2021 e 2022

A pandemia de covid-19 tornou Contudo, os juros reais atingiram

os anos de 2021 e 2022 muito níveis que não eram vistos desde
desafiadores para as empresas. 2016 (acima de 7,5%) e remontam
Os reflexos do atípico 2020, ao período de 1995 a 2006,
assim como os do 1º semestre acompanhados por uma SELIC
do ano seguinte, impactaram (taxa básica de juros) quase
de forma significativa as 50% mais alta ano a ano. Essa
Médias Empresas. O cenário situação afetou diretamente o
econômico foi caracterizado custo do crédito e o cenário de
por uma forte assimetria entre investimentos no país.
as empresas, principalmente
nos faturamentos, EBITDA Outro ponto importante a ser
(lucros antes de juros, impostos, destacado sobre a economia
depreciação e amortização) e brasileira é a queda da cotação
lucro líquido. do dólar (de R$ 5,58 para R$ 5,48).
Aliado a outros fatores, isso
Entre os principais indicadores contribuiu para a redução do
macroeconômicos que merecem Índice Geral de Preços – Mercado
destaque está a inflação oficial (IGP-M) em aproximadamente
medida pelo Índice Nacional de 75% (de 23,14% para 5,45%),
Preços ao Consumidor Amplo culminando em valores próximos
(IPCA), que apresentou uma ao IPCA. Essa desaceleração
relativa acalmada em 2022 dos índices de preços afetou
(5,79%) em comparação ao ano significativamente a dinâmica
anterior (10,06%). dos setores econômicos e dos
preços.

7
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

1 INTRODUÇÃO

O cenário macroeconômico da inflação e dos movimentos

apresentou claros desafios e da taxa de câmbio ajuda a
oportunidades para as entender melhor o impacto
Médias Empresas brasileiras. no desempenho das Médias
Empresas brasileiras nesses
A assimetria entre essas dois anos.
organizações em termos de
desempenho financeiro pode ter Esse entendimento possibilita
sido influenciada pela diferença a formulação de estratégias
de adaptabilidade e flexibilidade e ações mais seguras para
às mudanças econômicas e de garantir a sustentabilidade e
mercado. o crescimento das empresas
em meio a desafios e
Uma análise detalhada dos oportunidades.
indicadores econômicos –
atentando para a taxa básica de
juros (SELIC) –, das tendências

Tabela 1: Dados macroeconômicos - 2021 e 2022

2021 2022

PIB (variação anual %) 4,60% 2,79%

SELIC (meta - fim de ano em %) 9,25% 13,75%
IPCA (acumulado no ano %) 10,06% 5,79%
JUROS REAIS (SELIC / IPCA) em % -0,81% 7,52%
IGP-M (acumulado no ano %) 23,14% 5,45%
DÓLAR (última cotação do ano) R$ 5,58 R$ 5,48
Fontes: IBGE e Banco Central do Brasil

8
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

2 METODOLOGIA

O estudo realizado pelo a classificação de Médias

Centro de Inteligência para Empresas foi definida com base
Médias Empresas da FDC utilizou na Receita Operacional Bruta
uma metodologia robusta e (ROB) anual, seguindo os mesmos
abrangente para analisar o critérios estabelecidos pelo Banco
desempenho econômico- Nacional de Desenvolvimento
-financeiro das Médias Empresas Econômico e Social (BNDES).
brasileiras em 2021 e 2022. Foram consideradas Médias
Empresas aquelas com ROB
Um dos avanços mais importantes anual entre R$ 4,8 milhões
deste estudo foi a significativa e R$ 300 milhões.
expansão do banco de dados, que
praticamente triplicou em relação Uma das inovações mais
a estudos anteriores. importantes desta pesquisa foi a
introdução da segmentação de
Nessa nova abordagem, foram áreas geográficas.
analisadas quase 7 mil
Médias Empresas que atuam nos Essa abordagem possibilitou
setores da indústria, do comércio e uma análise mais detalhada
de serviços. dos resultados, levando em
consideração as características
A fim de manter a consistência e a econômicas específicas de cada
comparabilidade dos resultados, região do país.

9
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

2 METODOLOGIA

A amostra do estudo incluiu 6.917 Médias Empresas, selecionadas

por meio da plataforma EMIS. Os dados foram estatisticamente
ponderados para representar a população de Médias Empresas
brasileiras em função da distribuição por setor e por região do Brasil,
conforme pode ser visto a seguir.
Gráfico 1 – Distribuição da amostra por região

8,0%
19,7%
15,5%

5,0% Região Centro-Oeste

Região Nordeste
51,8% Região Norte
Região Sudeste
Região Sul

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

Os resultados indicam maior concentração de empresas nas regiões

Sudeste, Sul e Nordeste, tal como ocorre para a distribuição de
Médias Empresas, segundo dados do cadastro central de empresas
do IBGE (CEMPRE). Na sequência, os resultados para a distribuição da
amostra em relação aos setores da indústria, do comércio e de serviços.

Gráfico 2 – Distribuição da amostra por setor

Indústria
35,4% Comércio
44,2%
Serviço

20,4%

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

10
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.1 Resultado geral consolidado de 2021 e 2022

O Radar de Mercado da FDC identificou, de forma geral, certa
preocupação com as quedas nominais (consolidadas) de receita
líquida, EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e
amortização) e lucro líquido nos anos de 2021 e 2022, conforme
gráfico abaixo:
Gráfico 3 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Total da amostra

R$ 90

R$ 80 R$ 78,3
R$ 71,7
R$ 70

R$ 60
Milhões

R$ 50

R$ 40

R$ 30

R$ 20 R$ 18,4
R$ 15,8
R$ 10
R$ 6,7 R$ 5,7
R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022
Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

Observação:
a) Percentuais 2021 | EBITDA = 23,5% | Lucro líquido = 8,6%
b) Percentuais 2022 | EBITDA = 22,0% | Lucro líquido = 7,9%

11
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Em 2022, houve diminuição de (queda de preços de venda)

8,4% da receita líquida em relação e volatilidade nos preços das
a 2021 para a amostra total. matérias-primas.
O EBITDA igualmente mostrou
tendência de queda, com redução Em relação ao lucro líquido, a
de 14,1% em 2022 também em queda foi ainda maior (14,93%
relação a 2021. entre 2021 e 2022). Essa
questão pode ser atribuída
Esse declínio em proporção principalmente ao impacto
superior à queda da receita financeiro (JUROS – despesas
líquida se deu, possivelmente, em financeiras), já que a taxa básica
razão de uma combinação de (SELIC) aumentou de 9,25% para
fatores, como aumento dos custos 13,75% entre os 2 períodos.
operacionais, maior concorrência

Tabela 2: Dados financeiros da amostra 2021 e 2022

Setor Região
Ano Variável Total da
amostra Indústria Comércio Serviços Centro- Nordeste Norte Sudeste Sul
-Oeste
2021 Receita líquida (milhões) R$ 78,26 R$ 88,46 R$ 103,18 R$ 59,77 R$ 71,72 R$ 53,38 R$ 75,80 R$ 70,69 R$ 67,28
2022 Receita líquida (milhões) R$ 71,72 R$ 81,27 R$ 100,10 R$ 55,26 R$ 69,88 R$ 38,96 R$ 90,25 R$ 64,97 R$ 56,56

2021 EBITDA 23,50% 21,70% 15,00% 32,20% 39,00% 33,20% 17,80% 27,30% 26,00%

2022 EBITDA 22,00% 17,50% 4,60% 35,60% 38,80% 45,30% 29,60% 29,10% 26,60%

2021 Lucro líquido 8,60% 8,20% 5,80% 11,40% 16,10% 7,90% 5,30% 9,50% 11,60%
2022 Lucro líquido 7,90% 6,80% 1,00% 13,00% 20,10% 6,90% 10,50% 9,80% 14,20%

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

12
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Aqui é importante ressaltar que, impactaram negativamente

ao longo dos dois anos do estudo, as margens do comércio e da
o setor de serviços apresentou indústria, bem como das razões
as maiores margens EBITDA, pelas quais houve melhoria no
seguido pela indústria, enquanto setor de serviços.
o comércio teve as margens mais
baixas. Resumindo, os resultados gerais
do estudo do Radar de Mercado
Entretanto, a pesquisa revelou da FDC para Médias Empresas
uma dinâmica interessante (e mostraram diferentes dinâmicas
diferente entre os setores) nas nas margens EBITDA e líquida
margens EBITDA ao longo do nos setores da indústria, do
período analisado. No setor de comércio e de serviços, como
serviços, houve aumento na também variações geográficas
margem EBITDA, sinalizando relevantes.
melhoria na eficiência operacional
das empresas desse segmento. Essas informações fornecem
dados valiosos para empresas e
Em contrapartida, no comércio, gestores que buscam melhores
a redução foi expressiva, práticas, otimização de
chegando a impressionantes resultados e identificação de
67%. Já na indústria, a queda oportunidades de crescimento
foi de 4,2 pontos percentuais. em um ambiente econômico
Esses resultados apontam para desafiador e em constante
a necessidade de uma análise transformação.
mais detalhada dos fatores que

13
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.2 Resultados para a indústria

Seguem os dados de comparação das medidas nominais de 2021 e
2022 para o setor da indústria.
Gráfico 4 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Setor da indústria

R$ 100

R$ 90 R$ 88,5
R$ 81,3
R$ 80

R$ 70
Milhões

R$ 60

R$ 50

R$ 40

R$ 30

R$ 20 R$ 19,2
R$ 14,3
R$ 10 R$ 7,3
R$ 5,5
R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 21,7% | Lucro líquido = 8,2%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 17,5% | Lucro líquido = 6,8%

14
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Durante o período analisado, a enfrenta há anos, principalmente

indústria apresentou uma queda a partir de 2010, quando
de 8,14% na receita líquida entre aumentou a participação
os dois anos. Esse fator impactou dos produtos de fabricação
diretamente a margem EBITDA chinesa no mercado nacional.
média das empresas, que caiu A competição com produtos
de 21,7% em 2021 para 17,5% importados, muitas vezes com
em 2022. Essa queda indica preços mais competitivos, pode
maior pressão sobre os custos de ter contribuído para a pressão
produção, despesas operacionais sobre os resultados das empresas
e logísticas, o que pode refletir nacionais do setor.
um cenário de aumento da
competitividade e pressão sobre Perante esse cenário, as
as margens. Médias Empresas da indústria
enfrentam desafios significativos
Mesmo tendo apresentado lucro para melhorar a eficiência
líquido positivo, é importante operacional e gerir os custos.
observar que esse resultado foi Estratégias de inovação,
diretamente impactado pelos investimentos em tecnologia e
juros e, consequentemente, teve a busca por nichos de mercado
margem líquida reduzida de 8,2% mais especializados podem
para 6,8%. ser caminhos para enfrentar
as adversidades e garantir a
Os resultados podem estar competitividade nesse setor
relacionados ao processo de tão relevante para a economia
desindustrialização que o país brasileira.

15
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.3 Análise para o comércio

No setor do comércio, a receita Em alguns setores, houve queda
líquida foi a que menos sofreu nos preços, compensada parcial
queda: 3%. Sabendo que a receita ou totalmente pelo aumento
deriva da multiplicação de PREÇO de volume vendido. Em outros,
por QUANTIDADE (volume), fica o houve aumento de preços e
desafio de entender como essas queda de demanda (conceito
duas variáveis se portaram em de elasticidade-preço da
2021 e 2022. demanda).

Gráfico 5 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Setor do comércio

R$ 120

R$ 103,2
R$ 100 R$ 100,1

R$ 80
Milhões

R$ 60

R$ 40

R$ 20 R$ 15,5
R$ 4,6 R$ 6,0
R$ 1,0
R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022
Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 15,0% | Lucro líquido = 5,8%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 4,6% | Lucro líquido = 1,0%

16
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

A queda nas margens EBITDA conseguir honrar compromissos

e líquida foram assustadoras: a e mesmo com estoques dentro
margem EBITDA caiu de 15% para do prazo de validade, teve que
4,6%, enquanto a margem líquida vender a preços menores.
caiu de 5,8% para modestos 1%
(quase zero). Embora o setor de comércio
tradicionalmente trabalhe com
Uma possível explicação para esse menor alavancagem financeira,
cenário pode estar relacionada à esse cenário de estoques mais
gestão de estoques por parte do altos pode ter acarretado níveis
setor de comércio desde o auge maiores de dívidas, o que,
da pandemia. Com receio da falta com a SELIC no patamar que
de produtos/mercadorias, parte se encontrava, pressionou a
do comércio acabou constituindo linha de despesas financeiras,
níveis de estoques altos. Com reduzindo fortemente o lucro
a queda de demanda, para líquido.

17
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.4 Análise para serviços

Nossa pesquisa apontou um cenário marcado pela perda de receita
no setor de serviços, mas também evidenciou a capacidade de
MELHORAR a lucratividade, representada pelas margens EBITDA e
líquida, entre os anos de 2021 e 2022.

Gráfico 6 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Setor de serviços

R$ 70

R$ 60 R$ 59,8
R$ 55,3

R$ 50
Milhões

R$ 40

R$ 30

R$ 20 R$ 19,2 R$ 19,7

R$ 10
R$ 6,8 R$ 7,2

R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022
Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 32,2% | Lucro líquido = 11,4%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 35,6% | Lucro líquido = 13,0%

18
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Praticamente equiparando à Um aspecto relevante é a

indústria, o setor de prestação complexidade do endividamento
de serviços registrou queda na (alavancagem financeira) no
receita líquida, com diminuição setor de serviços. Algumas
de 7,5% no período analisado. empresas, como escritórios de
O resultado sugere que o setor advocacia, eminentemente
provavelmente não recuperou prestadores de serviços,
patamares de 2019, refletindo geralmente não apresentam
a lenta recuperação dessas dívidas significativas. No entanto,
atividades no pós-crise. outras empresas do setor, como
hospitais, podem depender de
Contudo, o setor de serviços financiamentos para adquirir
conseguiu segurar suas margens instalações e equipamentos
de lucratividade, apresentando necessários às suas atividades.
aumento de 3,4 pontos
percentuais na margem EBITDA
e cerca de 1,6 ponto percentual
na margem líquida entre os dois
anos.

Essa capacidade de manter as

margens, mesmo diante da queda
de receita, indica uma eficiente
gestão operacional e financeira
por parte das empresas do setor.

19
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Ainda assim, os ciclos operacional com impactos na folha de

e financeiro do setor de serviços pagamento, um dos principais
tendem a ser mais curtos, o que gastos do setor.
permite um ajuste mais rápido
ao novo nível de faturamento. É importante destacar que o
Essa agilidade operacional setor de serviços é diversificado
provavelmente contribuiu para e composto por várias
a redução da alavancagem atividades, cada uma com suas
financeira em termos gerais e, particularidades e desafios
consequentemente, para o ganho específicos. Algumas destas,
em lucratividade na margem como turismo, entretenimento
líquida. Já na margem EBITDA, e educação, ainda enfrentam
uma das possíveis explicações dificuldades em encontrar seu
é que, com a agora lenta “novo normal”, o que pode ter
recuperação, o total do quadro impactado negativamente a
de funcionários não retomou receita do setor.
aos patamares anteriores,

3.5 Insights sobre a análise dos setores

O Radar de Mercado da FDC a oportunidade de crescer
para Médias Empresas em e expandir suas operações.
2021 e 2022 revelou um cenário Mas, em algumas empresas,
complexo e diversificado. infelizmente, os efeitos do
Enquanto algumas empresas “tsunami da covid-19” foram
vivenciaram um retorno ao profundos, resultando em
período pré-pandemia (2019) impactos negativos significativos
e alcançaram patamares nas receitas e nos resultados
semelhantes de receita, EBITDA financeiros.
e lucro líquido, outras tiveram

20
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Outro dado importante extraído aumento de consumo se deu

dos resultados é a possibilidade muito rapidamente, a oferta
de as receitas líquidas obtidas em não acompanhou a velocidade
2020 e 2021 terem aumentado da demanda, o que fez os
comparativamente a 2019 e até preços dispararem. De maneira
mesmo a 2022 (que apresentou semelhante, o setor de saúde e
queda em relação a 2021, como higiene pessoal viveu a mesma
visto neste estudo) devido à situação: aumento forte e rápido
inflação. de consumo, sem contrapartida
na oferta.
A inflação pode ter levado ao
aumento nominal das receitas Com o acúmulo de estoque,
sem crescimento real nas vendas fruto dos dois anos anteriores, o
e na atividade econômica. comércio enfrentou uma situação
Da mesma forma, os resultados inversamente diferente de 2020
financeiros podem ter sido e 2021, culminando na queda da
impactados por essa dinâmica receita e dos demais indicadores
agora na análise 2021-2022. financeiros.

Exemplos que podemos

apresentar de variação na receita
(e nos resultados) são o comércio
de materiais de construção e
os artigos de pet shop, já que,
em ambos os casos, com a
população dentro de casa, houve
maior consumo. E como esse

21
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Quanto ao planejamento futuro, Ao comparar três estudos

o ano de referência para a publicados em diferentes
comparação em 2023 pode variar, períodos de tempo e cenários
pois cada empresa enfrentou econômicos com resultados
oportunidades e desafios específicos para cada empresa,
específicos nos anos anteriores. podem ser identificados fatores
de sucesso e desafios específicos.
A análise comparativa entre 2019,
2020, 2021 e 2022 auxiliará na Essa análise servirá como
identificação de tendências e ferramenta crucial para a
padrões, permitindo uma projeção construção de um orçamento
mais precisa e fundamentada sólido e embasado, orientando
para o orçamento de 2024. as empresas a tomarem decisões
estratégicas que maximizem
A pesquisa do Radar de Mercado a resiliência, o crescimento
da FDC fornece informações e a competitividade em 2024
valiosas às Médias Empresas, e nos próximos anos.
estimulando-as a refletir sobre
o desempenho e as práticas de
gestão.

22
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.6 Resultados regionais

3.6.1 Descrição dos principais resultados:
Centro-Oeste
Gráfico 7 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Região Centro-Oeste

R$ 80

R$ 71,7
R$ 69,9
R$ 70

R$ 60

R$ 50
Milhões

R$ 40

R$ 30 R$ 28,0 R$ 27,1

R$ 20
R$ 14,1
R$ 11,6
R$ 10

R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 39,0% | Lucro líquido = 16,1%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 38,8% | Lucro líquido = 20,1%

23
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

A análise dos resultados do Analisando o EBITDA,

Radar de Mercado da FDC, observamos uma variação
que examinou o desempenho negativa de 3,1% em 2022 em
econômico-financeiro de comparação com 2021, pouco
Médias Empresas da região acima da queda da receita, o
Centro-Oeste do Brasil entre 2021 que sugere que há uma relação
e 2022, revela uma tendência de (quase direta) entre receita e
estabilidade e crescimento em custos. É como se a relação entre
alguns indicadores-chave. preços e custos fosse de 1, ou seja,
queda de 1% nos preços impacta
Em relação à receita líquida, queda de 1% no EBITDA.
houve uma leve diminuição de Em finanças, denominamos
2,5% em 2022 em relação a 2021. essa relação de GAO – grau de
Por ser uma região cuja influência alavancagem operacional.
do agronegócio é forte, e esse
segmento está em crescimento Quanto ao lucro líquido, houve
(principalmente no quesito um aumento significativo de 21%
produtividade), pode-se atribuir em 2022 em comparação com
a essa vinculação a estabilidade 2021. Esse crescimento pode ter
nos preços das commodities relação com o amadurecimento
aliada ao aumento no volume de das Médias Empresas dessa
vendas. E, mesmo que as região. E também com a
Médias Empresas da amostra possibilidade de que, no período,
não atuem diretamente no elas tenham reduzido a
agronegócio, a região acaba tendo exposição à alavancagem
vínculo praticamente direto financeira e, dessa forma,
com essa atividade, sofrendo os incidido em menores despesas
mesmos impactos (em proporções ou até mesmo obtido receitas
diferentes, mas usualmente no financeiras.
mesmo sentido – positivo ou
negativo).

24
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Podemos concluir que os ambiente de negócios complexo,

resultados do Radar de Mercado as empresas demonstraram
da FDC para as Médias Empresas amadurecimento, resiliência
da região Centro-Oeste mostram e capacidade de adaptação,
um desempenho estável e até mantendo a receita líquida
mesmo de crescimento em alguns estável, gerenciando custos e
indicadores-chave durante o despesas operacionais de forma
período de 2021 a 2022. Apesar eficiente e obtendo resultados
dos desafios econômicos e do financeiros satisfatórios.

3.6.2 Descrição dos principais resultados: Nordeste

Gráfico 8 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Região Nordeste

R$ 60
R$ 53,4
R$ 50

R$ 40 R$ 39,0
Milhões

R$ 30

R$ 20 R$ 17,7 R$ 17,7

R$ 10
R$ 4,2
R$ 2,7
R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022
Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 33,2% | Lucro líquido = 7,9%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 45,3% | Lucro líquido = 6,9%

25
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Os resultados das Médias Empresas Embora essa estabilidade seja

da região Nordeste do Brasil um fator positivo, é importante
revelam uma queda significativa ressaltar que a ausência de
de 27% na receita líquida em 2022 crescimento pode sugerir
em relação a 2021. dificuldades na gestão dos custos
e na otimização dos resultados
Essa redução substancial pode operacionais.
ter vindo da área industrial –
que, mesmo não sendo tão Já no lucro líquido, houve uma
representativa no Nordeste como redução de 36% em 2022 em
é no Sudeste, está concentrada comparação com 2021. Esse
em alguns segmentos (alimentício, declínio teve como possíveis
por exemplo) e se encontra em causas os desafios enfrentados
processo de ajustes – e também pela diminuição da demanda no
do turismo, principalmente do setor de turismo e nas indústrias
fluxo de turistas estrangeiros. da região, além do impacto do
aumento da taxa de juros, com
Em relação ao EBITDA, houve consequência nas despesas
uma variação praticamente financeiras.
nula entre 2021 e 2022, indicando
estabilidade na rentabilidade das
Médias Empresas da região
Nordeste.

26
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.6.3 Descrição dos principais resultados: Norte

Gráfico 9 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Região Norte

R$ 100
R$ 90,3
R$ 90

R$ 80
R$ 75,8
R$ 70

R$ 60
Milhões

R$ 50

R$ 40

R$ 30
R$ 26,7
R$ 20
R$ 13,5
R$ 10 R$ 9,5
R$ 4,1
R$ 0
Receita líquida nominal EBTIDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 17,8% | Lucro líquido = 5,3%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 29,6% | Lucro líquido = 10,5%

27
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

A receita líquida das Médias marítimo de um contêiner da

Empresas da região Norte do China para Manaus, que era de
Brasil apresentou um aumento aproximadamente US$ 2 mil em
significativo de 19% em 2022 em 2019 e chegou a US$ 12 mil entre
relação a 2021. Esse crescimento 2020 e 2021, voltando para algo
pode ter-se dado a reboque próximo a US$ 4 mil em 2022.
da recuperação das grandes
indústrias da região (por exemplo, O lucro líquido também
MOTOS HONDA e SAMSUNG). apresentou um aumento notável
de 34% em 2022 em relação a
Sabemos que há toda uma 2021. Com benefícios fiscais e
cadeia de Médias Empresas recursos subsidiados,
envolvidas no fornecimento de Médias Empresas da região
peças, materiais e serviços a Norte conseguem administrar
grandes indústrias e que, quando bem as variáveis entre o EBITDA
estas crescem, puxam as e o lucro líquido.
Médias Empresas. Além disso,
na região Norte, a rotatividade Ressaltamos que o coeficiente
de Médias Empresas é menor que de variação dos dados para a
em outras regiões do país, pela região Norte ficou em patamares
maior dificuldade de entrada elevados (variação esperada
(questões tributárias, acima de 30% em relação às
por exemplo). estimativas). Isso demonstra que
a análise dos indicadores nesta
No que se refere ao EBITDA, região deve ser feita com cautela,
praticamente dobrou (aumento especialmente devido à grande
expressivo de 98% em 2022 em diferença entre os resultados
comparação com 2021). Uma das das empresas participantes do
explicações para esse aumento estudo e a pequena amostragem.
é a queda nos custos logísticos.
Um exemplo disso é o frete

28
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.6.4 Descrição dos principais resultados: Sudeste

Gráfico 10 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Região Sudeste

R$ 80

R$ 70,7
R$ 70
R$ 65,0

R$ 60

R$ 50
Milhões

R$ 40

R$ 30

R$ 20 R$ 19,3 R$ 18,9

R$ 10 R$ 6,7 R$6,3

R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 27,3% | Lucro líquido = 9,5%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 29,1% | Lucro líquido = 9,8%

29
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

A receita líquida das considerada um fator positivo,

Médias Empresas da região indicando que tais organizações
Sudeste – a maior em conseguiram gerenciar custos e
representatividade dessas despesas operacionais de forma
empresas no Brasil – demonstrou eficiente, apesar do cenário
queda de 8% em 2022 em desafiador.
relação a 2021. Dado o volume
e a diversidade de empresas, O lucro líquido também
notamos que essa queda reflete apresentou uma diminuição
o “pouso suave” da economia de 5,2% em 2022 em relação
brasileira depois da “explosão” dos a 2021. Essa queda pode ser
anos de 2020 e 2021 na receita explicada novamente pelo efeito
de várias empresas. da taxa SELIC sobre as despesas
financeiras das Médias Empresas.
Em relação ao EBITDA, houve De forma geral, os resultados
pequena variação negativa de da região Sudeste mostram um
1,7% em 2022 em comparação período de relativa consistência,
com 2021. Essa estabilidade com estabilidade no EBITDA e
na rentabilidade EBITDA das pequena queda no lucro líquido.
empresas da região pode ser

30
 RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.6.5 Descrição dos principais resultados: Sul

Gráfico 11 – Medidas financeiras nominais (2021 e 2022) - Região Sul

R$ 80

R$ 70 R$ 67,3

R$ 60
R$ 56,6

R$ 50
Milhões

R$ 40

R$ 30

R$ 20 R$ 17,5
R$ 15,1

R$ 10 R$ 7,8 R$8,0

R$ 0
Receita líquida nominal EBITDA nominal Lucro líquido nominal
(em milhões) (em milhões) (em milhões)

2021 2022

Fonte: Centro de Inteligência em Médias Empresas

a) Percentuais 2021 | EBITDA = 26,0% | Lucro líquido = 11,6%

b) Percentuais 2022 | EBITDA = 26,6% | Lucro líquido = 14,2%.

31
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

Na região Sul do Brasil, a receita O lucro líquido, por sua vez,

líquida das Médias Empresas apresentou um aumento
apresentou uma queda de 16% marginal de 0,4% em 2022 em
em 2022 em relação a 2021. relação a 2021. Esse pequeno
Tal qual a região Centro-Oeste, crescimento indica que ou
a região Sul ainda tem relativa as empresas não tinham
dependência de atividades alavancagem financeira (nas
ligadas ao agronegócio, e quebras Médias Empresas FDC da região,
de safra podem explicar essa o conservadorismo nesse aspecto
redução. ainda é positivo) ou conseguiram
obter também receitas
Em relação ao EBITDA, houve financeiras.
variação negativa de 14% em
2022 em comparação com 2021.
Essa redução, menor que a da
receita líquida, mostra que as
Médias Empresas conseguiram
minimizar o efeito da redução
de receita ou via PREÇOS
ou via gestão eficiente de custos
e despesas.

32
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.7 Conclusões e recomendações

Embasado nas análises dos d´água”, com margem líquida de
resultados do Radar de Mercado, 1%, mostrando baixa capacidade
que avaliou o desempenho de reinvestimentos.
econômico-financeiro de
Médias Empresas brasileiras Ao analisar os resultados por
entre 2021 e 2022, podemos região, observamos também
destacar alguns dados gerenciais diferentes cenários. Enquanto
relevantes. as regiões Centro-Oeste, Norte e
Sul mostraram sinais positivos
Por setor, observamos (crescimento na margem líquida),
variabilidade e comportamentos as regiões Nordeste e Sudeste
heterogêneos. Nenhum dos três (esta que concentra o maior
setores apresentou aumento de volume de Médias Empresas)
receita líquida no período, o que, foram mais impactadas na
por si só, já é um fato preocupante. última linha da demonstração de
resultado do exercício (DRE).
Quanto à margem EBITDA, o setor
de serviços apresentou aumento; É importante relembrar que, com
a indústria registrou queda; e o exceção da região Norte, todas
comércio demonstrou uma as demais regiões apresentaram
regressão muito forte. queda na receita líquida. Essas
variações regionais ressaltam
Em margem líquida, observamos a importância de entender as
os três setores com resultados peculiaridades e os desafios
positivos (lucro). Serviços de cada região ao desenvolver
crescendo a margem líquida, estratégias de negócio e gestão.
indústria “andando de lado”, mas
o comércio ficando na “linha

33
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

3 RESULTADOS

3.7 Conclusões e recomendações

Os dados deste Radar de Mercado, no portfólio de produtos, nas
ampliados na quantidade de mercadorias ou nos serviços da
empresas, bem como com a sua empresa, acompanhando
inovação da análise regional, custos e despesas – é essencial.
permitem traçar comparativos.
Os insights gerenciais obtidos
Os dados financeiros apresentados a partir desses resultados
às Médias Empresas trazem destacam a importância de
informações comparativas uma gestão financeira sólida,
interessantes. As duas margens do controle de custos, da busca
estudadas (EBITDA e líquida) são por eficiência operacional,
referência em gestão, orçamento da diversificação de fontes
e planejamento. Identificar se sua de receita e da adaptação às
empresa está na média desta mudanças do mercado.
amostra proporciona um bom
referencial. As Médias Empresas precisam
estar atentas aos desafios
A partir desses parâmetros, é
específicos de seus setores
possível estabelecer, com base em
e regiões, desenvolvendo
dados passados de sua empresa,
estratégias personalizadas para
objetivos claros e métricas para
garantir a sustentabilidade e o
que sejam alcançadas as margens
crescimento em um ambiente
EBITDA e líquida.
competitivo.
É relevante lembrar que tais
indicadores são consequência do Além disso, a inovação e a
que acontece desde a primeira busca por novas oportunidades
linha da demonstração de de negócios são fundamentais
resultado do exercício (DRE), para impulsionar o desempenho
ou seja, a receita bruta, que das empresas nesse contexto
é decomposta em preço e desafiador.
quantidade. Gerenciar a formação
desta receita bruta – com base

34
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

SOLUÇÕES FDC PARA

MÉDIAS EMPRESAS
Tomar decisões em um de experiências, as
ambiente exponencialmente Médias Empresas podem
complexo tem sido um grande contar com o PAEX –
desafio para as Médias Parceiros para Excelência. As
Empresas. intervenções com transferência
de conhecimento geram
Muito mais que o autonomia e equipes de alta
envolvimento direto dos performance, capazes de
fundadores e dos principais endereçar as demandas de
executivos, o maior gargalo crescimento imediato sem
ainda é sobre como perder a visão de longo prazo.
desenvolver o negócio em
todas as frentes, assegurando A transformação digital dos
que as decisões de curto prazo últimos anos também trouxe
não sabotem o futuro da um novo modelo de gestão, em
empresa. que a colaboração e a geração
de valor compartilhado colocam
Sejam acionistas, sejam fornecedores e clientes como
sucessores, sejam líderes, o protagonistas de uma mesma
desenvolvimento continuado cadeia de valor.
de pessoas está no centro
das preocupações quando o Nesse sentido, a articulação
objetivo é garantir perenidade entre esses dois mundos,
e crescimento sustentável. a soma de esforços, o
Na prática, o foco está em proveito das sinergias e a
alinhar cultura e performance potencialização de expertises
para uma gestão eficaz. são fatores competitivos
imprescindíveis. Com o REDES
Se o desafio está na – Desenvolvimento da Cadeia
implementação de de Valor,, as Médias Empresas
ferramentas práticas de ganham a velocidade das
gestão, em novos processos pequenas e a solidez das
para apoiar a performance grandes na hora de se
e na necessidade de posicionar.
aprendizado por meio da troca

35
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

Quando o assunto são Nessa perspectiva, o PGS -

empresas familiares, novos Programa de Governança
desafios ganham destaque. e Sucessão é para famílias
Além dos obstáculos de que precisam ampliar a visão
mercado – cada vez mais e a compreensão dos papéis
competitivo –, há o que envolvem cada um de
compromisso de preservar seus membros na construção
o DNA e o legado dos de um futuro para a família
fundadores, mirar a e para o negócio saudável e
longevidade e manter a longevo.
coesão familiar.
O time de liderança das
Assim, com a PDA - Parceria pequenas empresas se
para o Desenvolvimento depara, todos os dias, com um
de Acionistas e Famílias ambiente de negócios incerto
Empresárias, é possível e complexo – um grande
definir uma visão de futuro obstáculo para desenvolver
para a família, desenvolver um plano de negócios bem-
a governança, os acordos e -definido e criar valor em
protocolos e a preparação ciclos rápidos.
da carreira dos sucessores
que atuam ou não no Para essas empresas que
negócio. Tudo isso com necessitam organizar a gestão
o acompanhamento de e focar em pontos vitais para
experts capazes de construir o crescimento acelerado e
e conduzir o processo de sustentado, a parceria ideal
desenvolvimento da família, é o PAN – Empresas de
criando as bases de um futuro Pequeno Porte e Startups.
com prosperidade e harmonia. Uma solução que possibilita
a evolução, de forma rápida
O olhar para a preservação e consistente, da gestão,
do negócio e do patrimônio dos processos críticos e dos
também pesa nas decisões resultados.
com impactos de curto, médio
e longo prazos.

36
RADAR DE MERCADO DAS MÉDIAS EMPRESAS 2023

Diante de tudo isso, é A parceria define e apoia a

fundamental preparar os implementação da estratégia
jovens para a sucessão de crescimento; estrutura e
e ampliar o olhar de acompanha os ritos de gestão
todos eles para o futuro. para garantir a operação
Com o Programa do dia a dia e a execução da
Futuros Acionistas, os estratégia de crescimento;
participantes vivem uma e implementa as instâncias
imersão no ambiente de governança corporativa
empresarial com visão necessárias para a
contemporânea, desenvolvem o alavancagem da organização
empreendedorismo e buscam no âmbito interno e externo
o seu propósito pessoal e a e para a captura de fontes
compreensão do seu papel externas de financiamento.
como acionista no futuro.
Por fim, para todos esses
Já a PGL — Parceria para diferentes desafios, a FDC
Governança e Longevidade oferece metodologias
é para organizações que estão que reforçam a educação
com sua gestão estruturada, executiva como um
mas precisam dar um salto de instrumento de evolução
crescimento para continuarem permanente para empresas
competitivas e longevas. que não param de crescer.

FDC Médias Empresas.

Há mais de 30 anos atuando
em todo o Brasil.

37
[email protected]
0800 941 9200

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