Cia. Hering Investor's Day 2016_port
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O documento descreve as atividades e estratégias da Cia. Hering ao longo de 2016, com foco nas marcas infantis PUC e Hering Kids, e na marca DZARM. As prioridades incluíram melhorias de produto, lojas e canais de venda, além de estudos sobre consumidores e segmentação do canal multimarcas.
Cia. Hering Investor's Day 2016_port
- 1. 1
- 2. Como evoluímos ao longo de 2016 2 Execução de atividades prioritárias em meio a uma das maiores recessões da história do país Cia. Hering Day 2015 Frentes estratégias de PRODUTO & LOJA (P&L) Cia. Hering Day 2016 Produto Melhora da coleção, principalmente a partir do Alto Verão Evolução do modelo de desenvolvimento de produtos (PLM) Loja Melhora da experiência de compra Reforma de lojas Hering Store Melhorias em abastecimento e VM Inauguração de franquia light da DZARM. Operação Implementação do sistema SAP Mudanças em Engenharia e P&D Estoques da Cia. retornando aos níveis normais Canal Avanços em tecnologia e estímulo de vendas na webstore Término do diagnóstico de multimarcas Companhia Evoluções em Governança e criação do Comitê de Estratégia
- 3. Frentes Estratégicas 2016-2017 3 Produto e Loja seguem como as prioridades da Companhia Iniciativas relacionadas à oja Iniciativas relacionadas a rodutoP & L
- 4. MARCAS
- 5. Construção de proposta de valor 5 Entregar consistência e novidades nas coleções é fator-chave para consumidores e clientes (trade) Branding Proposta de Valor Estilo proprietário Calendário promocional Experiência decompra Comunicação Mixeestratégia depreço InovaçãoConsistência
- 6. Gestão de Produto 6 Evolução do produto através do modelo de desenvolvimento do produto – Product Lifecycle Management (PLM) Design Acompanha tendências, entende o o consumidor e tem visão do sell-out, avaliando o que funciona na loja Inovação e alternativas em insumos Desenvolve e aporta inovação ao processo, trazendo novas fibras, malhas, gerando diferenciação e competitividade Eficiência de custo Busca diferentes construções de produto que viabilizem o que estilo solicita (qualidade, acabamento, modelagem, etc.), garantindo estratégia de preço e margem Value for money
- 7. Gestão de marcas Organização segue evoluindo para melhor suportar estruturas de gestão de marcas 7 DZARM. Rodrigo Hering Andrea Infantil Romael Time compartilhado cria bases e gera sinergia entre as marcas Planej. Demanda Áureo Engenharia e compras DZARM. HeringInfantil Pesquisa e desenvolv. P&D Evoluções2016Evoluções2016 Diretoria de Marcas Edson Merchandising Planejamento de coleção Estilo Visual Merchandising Comunicação e Marketing Pilares de Gestão de Marca $$$
- 8. 8 Programas em andamento Evolução do produto através de programas focados em melhoria de qualidade percebida • Visa potencializar a qualidade percebida dos produtos, atributo já reconhecido em todas as marcas da Cia. • Envolvimento da cadeia desde a escolha de insumos, treinamento de fornecedores, avaliação de processo de produção, até entrega do produto ao consumidor final Estudo sobre evolução do perfil do consumidor em parceria com SENAI Objetivos: • Como fazer os produtos vestirem ainda melhor • Consistência e padronização de medidas Aumento de conversão Recompra no canal tradicional e online
- 9. Construção de proposta de valor 9 A estrutura dedicada permite o atendimento das necessidades e posicionamento e de cada marca Aplicação nas marcas Branding Proposta de Valor Estilo proprietário Calendário promocional Experiência decompra Comunicação Mixeestratégia depreço Inovação Consistência
- 11. Infantil – Onde estamos? 11 Estratégia combinada das marcas tem gerado bons resultados • Estratégia combinada no mercado infantil ao atuar com duas marcas de perfis e estilos distintos e complementares • Abordagem permite que as marcas coexistam, favorecendo ganho de market share em todos os canais • No canal multimarcas, em especial, a estratégia gera vantagem competitiva ao oferecer amplo portfólio para ocasiões de uso distintas Proposta de valor Oferecer moda diferenciada, colorida e alegre para crianças de classes A e B Oferecer roupa casual para crianças de todas as classes sociais
- 12. Infantil - PUC Ajustes na proposta de valor e rede de distribuição chegam ao fim com sinais de estabilização Realizado ajuste necessário na rede de distribuição, com fechamento de lojas próximo ao fim. Renovações sendo realizadas em alguns pontos-chave. Evoluções em produto, alinhado ao lifestyle e posicionamento da marca. Sinais de estabilização de resultados com melhores resultados a partir deste final de ano. 12 Inaug. Shop. Morumbi
- 13. + 350% (jan-nov/16) Infantil - PUC Promoveremos ações relevantes para reforçar posicionamento diferenciado da marca Parcerias co-branding, como Liberty para o Outono 2017, umas das mais tradicionais marcas inglesas e pioneira em estamparia, reforçando o posicionamento diferenciado da marca. Novas parcerias em 2017 incluindo estilista de renome assinando coleção. Redes Sociais 13 Campanha Liberty e PUC 330 mil seguidores+ 113% (jan-nov/16) 96 mil seguidores ~170 milhões de impactos em 2016 Comunicação
- 14. Infantil - Hering Kids Crescimento sustentado por proposta de valor e expansão da rede de lojas 14 Melhor desempenho da Cia. e SSS positivo nos últimos trimestres Boa proposta de valor refletida em oferta de produto, experiência de loja e comunicação Próximos passos Crescer através de estratégia combinada com PUC Potencial de abertura de lojas nos próximos anos Shop. Morumbi SP Shop. Cidade São Paulo SPColeção Alto Verão 2016
- 15. Ativação Dia das Crianças Infantil - Hering Kids Focamos no aumento de awareness e conexão com consumidor em 2016 15 Comunicação e engajamento Marketing mix: Investimentos em mídia impressa, online e Pay-TV ~ 185 milhões de impactos Ativação Mês do Brincar Calendário promocional Corrida Cartoon Network SP e RJ + 240% (jan-nov/16) + 260% (jan-nov/16)
- 17. Garantir Coerência, Consistência e Integração dos pilares no longo prazo Estratégia de longo prazo com impacto no curto prazo: Descontinuação da linha Masculina Maior seletividade no Canal Multimarcas Marca com papel de trazer novos processos, novos formatos de modelo de negócios para a Cia. Hering Plano de Negócios de lojas próprias com foco em construção de marca, produto e canais MARCA PESSOAS PROCESSOS DZARM. | Plano de Negócios PRODUTO CANAIS PRODUTO 17
- 18. 18 DZARM. | Marca DZARM. é para as mulheres urbanas que querem expressar todo seu poder e auto-confiança de um jeito Natural. Oferecemos um portfólio completo para todas as ocasiões, que traduz as últimas tendências do estilo cosmopolita, com uma ótima relação custo-benefício. Curadoria de moda atual e versátil para acompanhar o ritmo agitado da mulher moderna. Target: mulheres jovens, Classe A/B de 25 a 35 anos. 18
- 19. DZARM. | Marketing e Comunicação 19 4 PILARES DE MÍDIA Digital Revistas INFLUENCIADORAS TRADE (PDV) FORTE CRESCIMENTO REDES SOCIAIS + 26% vs 2015. (642k seguidores) + 128% vs 2015. (140k seguidores) Foco em Awareness + Diferenciação + Conversão Plano de Comunicação Integrado E-commerce como importante plataforma para o negócio
- 20. DZARM. | Produto 20 Portfólio completo para todas as ocasiões de uso com excelente relação custo-benefício Mix de produto mais ajustado à proposta de valor - Total Look – mais de 300 produtos por coleção - Estrutura de Portfólio70:20:10 - Maior Foco em categorias-chave: T-shirts; Jeans e 3ª peça Aumentar acessibilidade - Ajuste do portfólio aumentando faixas preço intermediárias - Reforço de produtos de faixa de entrada - Produtos conectados ao calendário comercial - Preço médio de R$ 148,0 (sell-out) Diminuir time to market - Novo processo de desenvolvimento ciclo rápido - Coleções Cápsulas com pronta entrega
- 21. DZARM. | Canais – Multimarcas Queda expressiva de receita pelo fechamento de varejos multimarcas e maior seletividade no canal 21 Alta capilaridade: presença em mais de 3.000 pontos de venda (-20% clientes vs 2015) Canal com papel complementar: trazer receita sem depreciar marca Estratégia Segmentação do canal Foco em Varejos Qualificados Ampliar base de Boutiques Fortalecer presença no PDV e melhorar experiência de marca Portfólio de produtos mais comerciais e com mais acessibilidade Piloto de Gerência comercial exclusiva para DZARM. em SP
- 22. DZARM. | Canais – Franquia Light 1ª Loja-piloto recém inaugurada em Alfenas - MG 22 Conceito Lojas de aprox. 45 m2 com foco de expansão em cidades com menos de 500.000 habitantes Menor Custo de set-up Bom potencial de expansão
- 24. Somos HERING Oferecemos uma proposta de estilo casual contemporâneo, com forte reconhecimento em básicos, traduzido em nosso estilo proprietário, gerando uma proposta única de valor para nosso consumidor. 24 Somos BÁSICOS? Somos MODA?
- 25. Eficiência de Coleção Intensificação de Calendário Promocional Reorganização dos Times de Criação por Especialidade Estilo Proprietário 2016 FOCO EM PRODUTO fundamentos do processo de desenvolvimento de coleções Efeitos previstos a partir das coleções de 2017 25
- 26. FOCO EM PRODUTO • Value for Money consistente em todas as categorias e faixas de preço • Coleções conectadas a estratégia comercial nas lojas • Variedade de produtos proporcionando inovação Eficiência de Coleção FOCO EM PRODUTO 26
- 27. FOCO EM PRODUTO • Ativação das iniciativas de produtos no ponto de venda, para potencializar conversão • Criação de storytelling para cada momento de cada coleção, mês a mês Calendário Promocional 27
- 28. FOCO EM PRODUTO • Times dedicados as coleções masculinas e femininas, com espelho nas áreas de desenvolvimento • Especialização gerando consistência e eficiência nas diversas linhas Reorganização dos Times e processos a luz do modelo PLM 28
- 29. Estilo Proprietário • Profundo estudo do consumidor Hering • Criação do “filtro Hering”, de acordo com nosso estilo proprietário, essencialmente casual FOCO EM PRODUTO Nível de Moda regulado para o estilo Hering, essencialmente casual 29
- 30. PRIMEIRAS ENTREGAS 2017 Ampliação do Value for Money Consolidação do Estilo Proprietário Hering Jeans Complemento Fundamental do estilo Hering Apropriação do Território de BÁSICOS, traduzindo em produtos, toda a amplitude do conceito 30
- 31. MULTIMARCAS
- 32. Contexto de mercado 32 Dificuldades econômicas nos últimos dois anos tem exercido pressão no canal multimarcas Perda líquida de clientes Dificuldade em abrir novos PDV Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio divulgada pelo IBGE, set/16 ¹ Dados referentes ao grupo ‘Tecidos, Vestuário e Calçados’ Variação das vendas de artigos de vestuário¹ no Brasil (IBGE) Fonte: http://onegociodovarejo.com.br/o-estrago-da-crise- segundo-cnc-varejo-fechou-1669-mil-lojas-entre-2015-e-2016/ Dados da Confederação Nacional de Comércio 700 mil lojas de varejo no país, com ao menos um funcionário 166,9 mil encerradas ao longo de 2015 e 1º semestre de 2016
- 33. Multimarcas – Cenário atual E a complexidade do canal exige maior sofisticação da Companhia, criando oportunidades para estratégia de segmentação Faturamento sell-in anual +R$800 milhões Pontos de venda ~18.000 Representantes Comerciais ~400 Showrooms por coleção ~150 Pedidos/ano +300.000 Cidades +3.000 Estados 27 Principais desafios atualmente: Queda das vendas no canal Conhecimento restrito dos clientes Diferenciar atendimento Definir onde investir em execução PDV Mapear onde crescer Atender melhor o Varejo Qualificado, evitando conflitos Aumentar eficácia do showroom e adesão às coleções Evoluir na gestão da equipe de vendas Das vendas da Cia. ~45% 33 Dados referentes ao exercício social de 2015.
- 34. Estudo de segmentação 2016 Clientes diferentes, grupos distintos, políticas específicas Foco BásicoFoco em Desconto Redes Regionais Varejo QualificadoModa Tradicional Moda Sofisticada 34 + Conceito+ Preço
- 35. Estudo de segmentação 2016 35 Para atender o desafio, foi necessário elaborar um projeto de segmentação usando diversas variáveis Tamanhos de cidades Regiões Tipologias Informações dos clientes Performance Cia. Hering Perfil de consumo GAP Analysis Tipologias de segmentação Visibilidadee Entendimento
- 36. Estudo de segmentação 2016 36 Clientes diferentes, grupos distintos, políticas específicas - Importância Estratégica Cia Hering + -Concentraçãodeconsumo+ Tamanhodecidade Segmento 7 Segmento 5 Segmento 6Segmento 2 Segmento 3Segmento 1 Segmento8 VarejoQualificado Visibilidadee Entendimento Agrupare segmentar Foco BásicoFoco em Desconto Redes Regionais Varejo QualificadoModa Tradicional Moda Sofisticada + Conceito+ Preço Segmento 4
- 37. Estudo de segmentação 2016 – Plano de ação 37 Implementaremos ao longo dos próximos dois anos novo modelo de gestão para o canal, com o objetivo de potencializar vendas 1. Quem precisa de estoque mínimo 2. Em quem investiremos em VM e ativações (banners, adesivos, etc.) 3. Quem terá atendimento diferenciado 4. Onde exploraremos mais cross-selling com marcas da Cia. Segmento X Y Z W ... Varejo Qualificado Política comercial exclusiva ... Modelo atendimento ... Cessão de material de PDV ... Prioridade no atendimento ... Disponibilidade imediata de estoques ... Prioridade no rateio ... Exemploilustrativo: 1. 2. 3. 4. Plano deação Visibilidadee Entendimento Agrupare segmentar 1. Quem deve ter prioridade no abastecimento 2. Quando teremos atendimento com pronta-entrega 3. Como será a participação em showroom 8. Como alocar melhor recursos da companhia 5. 6. 7. 8.
- 38. E-COMMERCE
- 39. E-commerce – Nossas marcas no canal online 39 Hering.com.brDZARM.com.br PUC.com.br HeringKids.com.brOutletEspacoCiaHering.com.br
- 40. Como chegamos aqui 40 Construção de uma sólida base tecnológica 1998 Lançamento do e-commerce 2008 Relançamento 2009 Lançamento 2010 Lançamento 2016 Lançamento 2012 Nova plataforma 2015 Plataforma unificada Últimos 5 anos ~ 260% de crescimento em visitas ~ 300% de crescimento em visitas únicas ~ 200% de crescimento em receita ~ 138% de crescimento em peças vendidas Amadurecimento do negócio Plataforma robusta e flexível Presença das marcas no digital Investimentos em MKT Digital Comunicação única entre os canais Canal com forte crescimento nos últimos anos
- 41. Como estamos? 41 Com a plataforma consolidada, em 2016 iniciamos nova etapa dentro do varejo digital Fonte: Google Analytics * Até 28/11 Lançamento do Outlet Espaço Hering online, seguindo cronograma de expansão. Investimentos mais agressivos em mídia digital, resultando em aumento de tráfego e melhora na receita do canal. 1°semestre 2°semestre Visitas Novos Visitantes Visitantes recorrentes +17% +12% +21% Funcionalidades implementadas: • Inclusão de recomendações de artigos nas lojas virtuais e por e-mail • Campanhas personalizadas de abandono de carrinho • Compra do look completo (lookbook) • Ajuste nos layouts responsivos para desktop e mobile • Inserção de vídeos no detalhe do produto • Fotos com modelos vestidos Indicadores Jan-Nov/16*
- 42. E-commerce em 2017 42 Investimentos já aprovados devem sustentar/acelerar o bom momento de vendas pelo canal Para aumento de FLUXO • Investimento em SEO (Search Engine Optimization) > melhorar ranking e posicionamento das páginas dos sites • Elevação do investimento em marketing digital • APP Hering/mobile • Criar campanhas de MKT por Geolocalização • Conhecer e integrar o comportamento de consumo Cross-channel • Investimento em melhora de User experience e User Interface (CRO) > elevar taxa de conversão e engajamento do consumidor Para aumento da CONVERSÃO Para melhora na EXPERÊNCIA DO CONSUMIDOR
- 43. E-commerce: A consolidação do canal 43 9M15 9M16 1,7% 2,4% Participação do e-commerce nas vendas da Cia. Nos consolidarmos como uma das principais marcas dentro segmento de e-commerce do Brasil + 0,7 p.p Elevação do tráfego online Melhoria da taxa de conversão Ampliação da estrutura de logística OmniChannel como estratégia para potencializar os resultados do canal e das lojas físicas com ajustes e redesenho de layout das lojas para mobile para atender aos novos projetos e crescimento do canal avanço no processo de integração com demais canais
- 45. 45 O ciclo de reforma de lojas insere-se no plano para melhorar a experiência de compra dos pontos de venda
- 46. Plano de Reformas 2016 Concebido para rápida conversão dos principais pontos de venda e revitalização dos mais antigos 2015: 87 lojas no Projeto Evolução, 13% do total da rede 2016: Lançamento de Plano de Reformas contemplando cerca de 100 lojas Redução de 30-40% no investimento Subsídio de ¼ do valor investido por franqueados Financiamento de ¾ do valor investido Redução no período de loja fechada para reforma 46 Negociação com fornecedores Economia em itens que não impactam o cliente Ajustes no projeto para execução de obra em tempo reduzido A ser outorgado quando da reinauguração da loja, podendo somar até R$ 10 mi. Reconhecido em ‘Despesas de Vendas’ Financiado com recursos da Companhia, registrado no balanço como ‘Outras Contas a Receber’
- 47. Plano de Reformas 2016 Loja de shopping: exemplo 47
- 48. Plano de Reformas 2016 Loja de shopping: exemplo 48
- 49. Plano de Reformas 2016 Loja de rua: exemplo 49
- 50. Plano de Reformas 2016 Lojas inauguradas: mais alguns exemplos 50 Pq. Dom Pedro Sh. Campinas SP Itapeti- ninga SP Shop. Boulevard BH - MG Shop. Iguatemi Florianóp. SC Barra Shopping RJ Catuaí Shopping PR
- 51. 4 estados Plano de Reformas 2016 - Resultados Executamos 100 reformas em Hering Store em 2016 As lojas reformadas permaneceram fechadas, em média, 17 dias. Subsídio concedido pela companhia (R$ mi) * Estimado 51 3 estados 4 estados 64 lojas 4 estados 3 estados Dispersão das reformas por estado Inaugurações por mês 100 lojas 18 estados 8 lojas 7 lojas 3 lojas 18 lojas
- 52. Plano de Reformas 2016 – Hering Store Priorizamos a rápida execução dos principais pontos Executamos em 2016 o plano de reformas mais ambicioso da história da companhia, que incluiu a reforma dos principais pontos de venda. Encerramos 2016 com aprox. 30% da base no novo projeto. Entramos, a partir de agora, em ciclo normal de reformas, sem repetição do programa de incentivo. 52
- 53. Experiência de Loja – Melhorias em VM O novo projeto apresenta importantes evoluções na ambientação e VM da loja 53 Apresenta tendências e assessora o consumidor na composição do look, colaborando para o cross-selling e elevação de ticket médio Maior utilização de mesas, melhor local da loja para ativação e exposição de artigos de alto giro de moda. Oportunidade de volume e aumento de ticket médio Ponto focal moda Mesa de Valorização Alto Giro
- 54. Experiência de Loja – Melhorias em VM O novo projeto apresenta importantes evoluções na ambientação e VM da loja 54 Ponto com destaque na área de vendas, de alta capacidade de exposição favorecendo o autosserviço. Inclusão de exposição frontal Área dedicada à valorização da categoria, com curadoria, permitindo ao consumidor melhor visualização e interação com as diversas variantes Ponto focal jeans Ponto focal de básicos
- 55. OPERAÇÃO DE LOJA
- 56. Abastecimento 56 É peça fundamental na criação de melhor experiência de compra Favorece organização de loja e padronização de mix Aumenta percepção de valor dos produtos Eleva imagem de marca Reduz ruptura
- 57. Abastecimento – aspectos quantitativos Evoluções realizadas na forma de abastecimento em 2015 e 2016 evitam o acúmulo de estoques na rede 57 2015: ajuste de estoque e revisão na estratégia de remarcação de coleções antigas 2016: mudança no modelo de abastecimento Recomendação de sortimento loja a loja Ênfase em maior profundidade Estratégia de compra por armários Coleções transitórias = ajuste de estoque * Compras valoradas ao preço de venda da coleção Compras e vendas da rede de lojas Hering Store excl. outlets Outono/16 Inverno/16 Primavera/16 Outono/16 Inverno/16 Primavera/16 + sobras outono + sobras inverno -0,9% Recomendação quinzenal de reabastecimento de básicos
- 58. Abastecimento Evoluiremos em 2017 avaliando a localização do produto na loja desde sua concepção e na melhor gestão de abastecimento dos básicos 58 Aumento da frequência de reposição dos básicos de maior giro Ressuprimento controlado centralmente pela companhia Reposição automática de básicos Ampliação da adoção por parte da rede Abrangerá desde o planejamento do produto à aplicação na loja Evoluções na compra/seleção de sortimento da rede
- 59. Gestão de loja - evoluções 59 Iniciativas de Abastecimento se somam as outras que suportam o franqueado na gestão da sua operação Gestãoe suporteàloja Padroniza processos de equipe e loja Documenta a visita Sistema de scoring Gestão dos pontos de melhoria Gera plano de ação e acompanhamento Gera entendimento de melhores práticas Rápida melhoria de experiência de loja e VM no piloto realizado na região Sul Estendido a todo o Brasil a partir de 01/fev Determinada Loja - Região Sul Treinamento em ferramentas de gestão: • Treinamentos presenciais de Gestão de loja e Gestão Financeira para franqueados e equipe • Desenvolvimento via Portal para equipe de lojas, com aprox. 20 mil impactados em 2016 Novo Business Intelligence - ‘BI’, para franqueados e equipe Relatório Eletrônico de Visitas do consultor - REV
- 60. Outlets Tem se apresentado uma ótima alternativa para gestão de itens de coleções anteriores 60 7 lojas operadas pela Cia. Hering Aprox. 4% do sell-out da rede de lojas Dois dígitos de crescimento SSS nos 9M16 Venderá mais de 1 milhão de peças em 2016 Catarina Outlet SP Outlet Plus BH
- 61. Outlets 61 Espaço é compartilhado entre as marcas da Cia., em estrutura de baixo custo operacional
- 62. Outlets - estratégia Canal pode ganhar ainda mais relevância no escoamento de itens de coleções anteriores Melhor canal para escoamento de coleções antigas Maior controle da experiência no ponto de venda Boa aceitação por parte do consumidor. Melhor experiência ( vs. canais tradicionais de saldos) Melhores margens para a Companhia Crescimento do canal, uma vez que lojas atuais atendem apenas 10-15% da necessidade da Cia. Melhorar rentabilidade da Cia., com elevação de margem média de vendas de itens remarcados 62 Aplicação Benefícios Oportunidades
- 63. Rede de Lojas | Pesquisa de Satisfação Alto nível de satisfação da rede de franqueados da Cia. Hering Fonte: Instituto da Qualidade – Nov/2016 Pesquisa realizada com franqueados das redes Hering Store, Hering Kids e PUC. 63 Propensão a abrir outra loja da marca se fosse investir em comércio Propensão a recomendar a franquia da marca a quem pretendesse investir Satisfação geral com a Cia. Hering
- 64. Gestão e Operação da Rede de Lojas Principais Mensagens 64 Melhora de experiência de loja como prioridade Renovação da rede de lojas em curso Processo de abastecimento avança Suporte ao franqueado > investimentos contínuos em sistemas e treinamentos Outlet se configura como oportunidade Rede de Franqueados saudável e confiante
- 66. Gestão Financeira | Fluxo de caixa 66 Forte geração de caixa acentuada neste ano por melhoria no capital de giro e redução no CapEx em R$ milhões Redução de R$ 76.8 milhões em capital de giro e menor nível de investimentos favorecem geração de caixa
- 67. Gestão Financeira | Retorno aos Acionistas 67 Historicamente payout tem crescido em linha com geração de caixa em R$ milhões Recompra Forte geração de caixa em 2016 tende a se traduzir em maior payout no ano
- 68. Gestão Financeira | Prioridades Priorizaremos a normalização de resultados operacionais e geração de caixa Cenário de curto prazo • 4T16 ainda apresenta dificuldades nas vendas face o difícil ambiente de consumo • Deslocamento de parte do faturamento a franqueados da coleção Alto Verão para o 3T16* gera impactos nas vendas ao canal no 4T16 Prioridades 2017 • Retomada do crescimento de vendas. Foco P&L: Produto & Loja • Redução do nível de remarcações, afetando positivamente margem bruta • Geração de caixa e estrutura de capital conservadora 68 * Conforme detalhado no relatório de desempenho econômico do 3T16, divulgado em 27/10/2016