a f l E

B e x a n k e
W o r k i n i

W T I E A L





























1
E c o n o m i s t s










t h e


o u t p e r f o r m e d

A c t u a l l y ,

T r e a s u r y

M c C a l l u m ,

B e r n a n k e

S t o c k

































R T 6 M O )
a T l O )
R T 1 O )
R T 1 O )










































1 . 2 , 3 , 4 .







c r i t e r i o n ,

















a p p e a r s













R T 6 M O )





R T 1 O )


































































































































































































T r e a s u r y







" D e t e r m i n a n t s

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T r e a s u r y






























































M a c r o e 9 n o m i c s

I

t
R T 6 M O

( t

1 )
t




















1 . 1 0 . 0 2 1 5



1 . 0 6 . 0 0 7 7 . 0 0 8 4




































w h e n e v e r











1 . 1 5 . 0 1 1 2 . 0 4 9 9

. 0 5 3 9















































a l t h o u g h











































t o t a l



t o t a l















































R T 6 M O
R T 1 O
R T 1 O

R T 1 O
R A A A










































































































































L O N G

N o t e :

. 0 8

. 1 2

. 6 7







. 3 7

. 2 5

. 1 0

. 7 9







a r e

. 0 0 6 3

. 0 2 0

. 0 0 4 1














H 0 :


D E F A U L T



































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3

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N -
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