TUTORIAL  8  SOLUTIONS  

Chapter  10  
Current  Liabilities  
 
QS  10-­4    (10  minutes)  
1.    (b);;  reason—is  reliably  estimated  but  not  a  probable  loss.  
2.    (b);;  reason—probable  loss  but  cannot  be  reliably  estimated.  
3.    (a);;  reason—can  be  reliably  estimated  and  loss  is  probable.  
 
 
Exercise  10-­5  (30  minutes)  
 
1.   Maturity  date  =  November  1  +  90  days  =  January  30,  2016.  
 
2.   Principal     $150,000  
  x  Interest  rate  ........................................     9%  
  x  Fraction  of  year  (Nov.  1  –  Dec.  31)  ...            60/360  
  Total  interest  in  2015     $        2,250  
 
3.   Principal     $150,000  
  x  Interest  rate  ........................................     9%  
  x  Fraction  of  year  (Jan.  1  –  Jan.  30)  ....            30/360  
  Total  interest  in  2016     $        1,125  
 
4a.  
 
2015        
Nov.    1   Cash  ......................................................................     150,000    
             Notes  Payable  ................................................       150,000  
  To  record  cash  borrowed  by  issuing  an  interest-­    
bearing  note.  
 
4b.  
 
2015        
Dec.  31   Interest  Expense  ..................................................            2,250    
             Interest  Payable  .............................................       2,250  
       To  accrue  interest  on  note  payable.      
 
4c.  
2016  
Jan.  30   Interest  Expense  ..................................................     1,125    
  Interest  Payable  ...................................................     2,250    
  Notes  Payable  ......................................................     150,000    
             Cash  ................................................................       153,375  
       To  record  the  repayment  of  note  plus  interest.      

  1  
Problem  10-­2A  (40  minutes)  
1.  
   2014  
Nov.  11   Cash  ........................................................................     6,000    
             Sales  .................................................................       6,000  
       To  record  the  sale  of  razors  to  customers.      
 
11   Cost  of  Goods  Sold  ...............................................     1,350    
             Merchandise  Inventory  ...................................       1,350  
       To  record  cost  of  November  11  sale  (75  x  $18).      
 
30   Warranty  Expense  .................................................     420    
             Warranty  Provision  .........................................       420  
       To  record  razor  warranty  expense        
     and  liability  at  7%  of  selling  price.  
 
   Dec.      9   Warranty  Provision  ...............................................     270    
             Merchandise  Inventory  ...................................       270  
       To  record  cost  of  razor  warranty        
     replacements  (15  x  $18).  
 
16   Cash  ........................................................................     16,800    
             Sales  .................................................................       16,800  
       To  record  the  sale  of  razors  to  customers.      
 
16   Cost  of  Goods  Sold  ...............................................     3,780    
             Merchandise  Inventory  ...................................       3,780  
       To  record  cost  of  December  16  sale  (210  x  $18).      
 
                   29   Warranty  Provision  ...............................................     540    
             Merchandise  Inventory  ...................................       540  
       To  record  cost  of  razor  warranty        
     replacements  (30  x  $18).  
 
31   Warranty  Expense  .................................................     1,176    
             Warranty  Provision  .........................................       1,176  
       To  record  razor  warranty  expense        
     and  liability  at  7%  of  selling  price.  
   

  2  
Problem  10-­2A  (Continued)  
2015  
Jan.        5   Cash  ........................................................................     10,400    
             Sales  .................................................................       10,400  
       To  record  the  sale  of  razors  to  customers.      
 
5   Cost  of  Goods  Sold  ...............................................     2,340    
             Merchandise  Inventory  ...................................       2,340  
       To  record  cost  of  January  5  sale  (130  x  $18).      
   
17   Warranty  Provision  ...............................................     900    
             Merchandise  Inventory  ...................................       900  
       To  record  cost  of  razor  warranty        
     replacements  (50  x  $18).  
   
31   Warranty  Expense  .................................................     728    
             Warranty  Provision  .........................................       728  
       To  record  razor  warranty  expense        
     and  liability  at  7%  of  selling  price.  
 
 
 
2.   Warranty  expense  for  November  2014  and  December  2014  

  Sales     Percent   Warranty  Expense  

November  .................     $    6,000        7%   $      420  
December  .................        16,800   7      1,176  
Total  ..........................     $22,800     $1,596  
 
 
3.   Warranty  expense  for  January  2015  
Sales  in  January  .........................     $10,400  
Warranty  percent  ........................                  7%  
Warranty  expense  ......................     $          728  
   
 
4.   Balance  of  the  estimated  liability  as  at  December  31,  2014  
Warranty  expense  for  November  .................................     $    420    credit  
Warranty  expense  for  December  .................................     1,176    credit  
Cost  of  replacing  items  in  December  (45  x  $18)*  .......          (810)   debit  
Warranty  Provision  balance  .........................................     $    786          credit  
    1,050  
*Can  be  viewed  as  $270  +  $540  
   

  3  
  
 
Warranty  Provision  
    Nov.  30   420  
Dec.  9   270      
Dec.  29   540      
    Dec.  31     1,176  
      786  
       
 
 
 
 
5.   Balance  of  the  provision  as  at  January  31,  2015  
Beginning  balance  .........................................................     $    786    credit  
Warranty  expense  for  January  .....................................     728    credit  
Cost  of  replacing  items  in  January  (50  x  $18)  ............      (  900)   debit  
 
Warranty  Provision  balance  .........................................     $    614    credit  
 

Warranty  Provision  
    Jan.  1   786  
Jan.  17   900      
    Jan.  31   728  
 
      614  
   

  4  
  

Chapter  12  
Income  and  Equity  
 
 
 
Quick  Study  12-­3  (5  minutes)  
 
a.   Cash  ............................................................................     1,560,000    
           Share  Capital-­Ordinary,  No-­Par  Value  ................       1,560,000  
     To  record  the  issuance  of  no-­par  value  shares      
for  cash.  (104,000  x  $15)  
       
b.   Land  ............................................................................     1,560,000    
           Share  Capital-­Ordinary,  No-­Par  Value  ................       1,560,000  
     To  record  the  issuance  of  no-­par  value  shares  for  land.      
 
 
 
Quick  Study  12-­7  (10  minutes)  
 
April  15   Retained  Earnings     40,000    
             Ordinary  Dividend  Payable  .......................       40,000  
       Declared  cash  dividend  on  ordinary.      
       
May    15   No  formal  journal  entry  required;;    company  would      
assemble  a  payee  list  for  the  dividend  as  of  May  15.  
       
May    31   Ordinary  Dividend  Payable  .............................     40,000    
             Cash  ............................................................       40,000  
       Paid  cash  dividend  to  ordinary.      
 

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