Đề Tài Khóa luận 2024 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1

HẢI PHÒNG - 2018
Dịch vụ viết thuê luận án tiến sĩ, luận văn thạc sĩ, báo cáo thực tập, khóa luận
Sdt/zalo 0967 538 624/0886 091 915 https://lamluanvan.net/
TRƯỜNG ĐẠI HỌC DÂN LẬP HẢI PHÒNG
-------------------------------
ISO 9001:2015
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP
NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
Sinh viên : Lê Thị Kiều Anh
Giảng viên hướng dẫn : ThS. Cao Thị Thu

HẢI PHÒNG - 2018
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
-------------------------------
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC
QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI NHÀ MÁY SẢN XUẤT
BỘT MỲ BẢO PHƯỚC - CÔNG TY BỘT MỲ VINAFOOD 1
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC HỆ CHÍNH QUY
NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
Sinh viên : Lê Thị Kiều Anh
Giảng viên hướng dẫn :Th.S Cao Thị Thu

-------------------------------
NHIỆM VỤ ĐỀ TÀI TỐT NGHIỆP
Sinh viên : Lê Thị Kiều Anh Mã SV: 1112401311
Lớp : QT1502T Ngành: Tài chính – Ngân hàng
Tên đề tài: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị
vốn lưu động tại nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo
Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1

NHIỆM VỤ ĐỀ TÀI
1. Nội dung và các yêu cầu cần giải quyết trong nhiệm vụ đề tài tốt nghiệp
(về lý luận, thực tiễn, các số liệu cần tính toán và các bản vẽ).
- Cơ sở lý luận về vốn lưu động của doanh nghiệp và hệ thống các chỉ tiêu
đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp.
- Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại nhà máy sản xuất
bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1.
- Đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại
nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước – Công ty bột mỳ VINAFOOD 1.
2. Các số liệu cần thiết để thiết kế, tính toán.
- Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh năm 2015, 2016, 2017.
- Sơ đồ cơ cấu tổ chức của nhà máy bột mỳ Bảo Phước
- Tình hình nhân sự
- Báo cáo nội bộ
3. Địa điểm thực tập tốt nghiệp.
Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước – Công ty bột mỳ VINAFOOD 1.

CÁN BỘ HƯỚNG DẪN ĐỀ TÀI TỐT NGHIỆP
Người hướng dẫn thứ nhất:
Họ và tên: Cao Thị Thu
Học hàm, học vị: Thạc sỹ
Cơ quan công tác: Trường Đại học Dân Lập Hải Phòng
Nội dung hướng dẫn: toàn bộ khóa luận “Một số giải pháp nâng cao hiệu
quả công tác quản trị vốn lưu động tại nhà máy sản xuất bột
mỳ Bảo Phước – Công ty bột mỳ VINAFOOD 1”
Người hướng dẫn thứ hai:
Họ và tên: .............................................................................................
Học hàm, học vị: ...................................................................................
Cơ quan công tác: .................................................................................
Nội dung hướng dẫn: ............................................................................
Đề tài tốt nghiệp được giao ngày 11 tháng 06 năm 2018
Yêu cầu phải hoàn thành xong trước ngày 31 tháng 08 năm 2018
Đã nhận nhiệm vụ ĐTTN Đã giao nhiệm vụ ĐTTN
Sinh viên Người hướng dẫn
Hải Phòng, ngày ...... tháng ........năm 2018
Hiệu trưởng
GS.TS.NGƯT Trần Hữu Nghị

Được bảo vệ Không được bảo vệ Điểm hướng dẫn
CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM
Độc lập - Tự do - Hạnh phúc
PHIẾU NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN TỐT NGHIỆP
Họ và tên giảng viên: Cao Thị Thu
Đơn vị công tác: Khoa Quản trị kinh doanh – Trường Đại học Dân Lập Hải
Phòng
Họ và tên sinh viên: : Lê Thị Kiều Anh Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Đề tài tốt nghiệp: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu
động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột
mỳ VINAFOOD 1.
Nội dung hướng dẫn: toàn bộ khóa luận
1. Tinh thần thái độ của sinh viên trong quá trình làm đề tài tốt nghiệp
- Có tinh thần tự giác, nghiêm túc trong quá trình thực hiện khóa luận tốt
nghiệp
- Hoàn thành đúng tiến độ.
2. Đánh giá chất lượng của đồ án/khóa luận (so với nội dung yêu cầu đã đề ra
trong nhiệm vụ Đ.T. T.N trên các mặt lý luận, thực tiễn, tính toán số
liệu…)
- Phân tích được thực trạng sử dụng vốn tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo
Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1. Các số liệu trích dẫn có nguồn,
số liệu đầy đủ, đáng tin cậy. Cách trình bày số liệu và phân tích logic,
khoa học và làm rõ được vấn đề nghiên cứu.
- Các giải pháp đưa ra đều dựa trên kết quả phân tích đánh giá về thực trạng
tại Nhà máy. Giải pháp có cơ sở căn cứ thực tiễn, có tính khả thi.
3. Ý kiến của giảng viên hướng dẫn tốt nghiệp
Hải Phòng, ngày … tháng … năm ......
Giảng viên hướng dẫn
(Ký và ghi rõ họ tên)

MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU.............................................................................................................1
1. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .............................................................................1
1.1. Mục tiêu chung.............................................................................................1
1.2. Mục tiêu cụ thể.............................................................................................1
2. PHẠM VI NGHIÊN CỨU................................................................................2
2.1. Không gian nghiên cứu................................................................................2
2.2. Thời gian nghiên cứu:..................................................................................2
2.3. Đối tượng nghiên cứu:.................................................................................2
2.4. Câu hỏi nghiên cứu ......................................................................................2
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU
QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP......................3
1.1. Lý luận chung về vốn lưu động của doanh nghiệp ...................................3
1.1.1. Khái niệm về vốn lưu động.........................................................................3
1.1.2. Đặc điểm của vốn lưu động.........................................................................4
1.1.3. Vai trò của vốn lưu động.............................................................................4
1.1.4. Phân loại vốn lưu động................................................................................5
1.2. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp...............................8
1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp ...............8
1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động.............................10
1.2.2.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động..................10
1.2.2.2. Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời.........................................12
1.2.2.3. Nhóm chỉ tiêu đánh giá về khả năng thanh toán...............................14
1.3. Phương hướng nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ....................................16
1.3.1. Lựa chọn phương án, kế hoạch kinh doanh thích hợp với thực tế thị
trường .....................................................................................................................17
1.3.2. Xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động và các hình thức sử dụng.....17
1.3.3. Sử dụng vốn một cách tiết kiệm, không lãng phí.....................................17
1.3.4. Giải quyết tốt quá trình thanh toán............................................................18
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU
ĐỘNG TẠI NHÀ MÁY SẢN XUẤT BỘT MỲ BẢO PHƯỚC – CÔNG TY
BỘT MỲ VINAFOOOD 1......................................................................................19
2.1. Tổng quan về nhà máy bột mỳ Bảo Phước..............................................19
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển của nhà máy..........................................20

2.1.2. Cơ cấu tổ chức bộ máy của nhà máy ........................................................22
2.1.3. Mục tiêu, chức năng và nhiệm vụ của Nhà máy ......................................25
2.2. Tình hình sử dụng vốn lưu động của nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo
Phước.........................................................................................................................26
2.2.1. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà máy..............................26
2.2.2. Phân tích biến động của tài sản và nguồn vốn .........................................30
2.2.3. Phân tích hiệu quả quản trị vốn bằng tiền và tương đương tiền..............38
2.2.4. Đánh giá hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lưu động...............................54
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC
QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI NHÀ MÁY SẢN XUẤT BỘT MỲ BẢO
PHƯỚC .....................................................................................................................57
3.1. Thuận lợi và khó khăn của nhà máy.........................................................57
3.1.1. Thuận lợi.....................................................................................................57
3.1.2. Khó khăn ....................................................................................................57
3.2. Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại nhà
máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước...........................................................................59
3.2.1. Hoàn thiện công tác xác định nhu cầu vốn lưu động...............................59
3.2.2. Đánh giá nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động...................................61
3.2.3. Hoàn thiện công tác vốn bằng tiền............................................................62
3.2.3.1. Xác định và quản lý lưu lượng tiền mặt............................................62
3.2.3.2. Xây dựng và phát triển mô hình dự báo tiền mặt .............................62
3.2.4. Hoàn thiện công tác quản lý các khoản phải thu......................................63
3.2.4.1. Quản lý tốt các khoản nợ cũ...............................................................64
3.2.4.2. Hạn chế phát sinh các khoản nợ mới.................................................64
3.2.4.3. Hoàn thiện công tác quản lý hàng tồn kho........................................64
3.2.5. Bảo toàn và phát triển vốn sản xuất kinh doanh ......................................65
3.2.6. Áp dụng những biện pháp hạn chế rủi ro .................................................66
3.2.7. Tăng cường năng lực quản lý....................................................................67
KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ................................................................................68
TÀI LIỆU THAM KHẢO ......................................................................................71

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
VLĐ: Vốn lưu động
TSLĐ: Tài sản lưu động
DN: Doanh nghiệp
TSNH: Tài sản ngắn hạn
HTK: Hàng tồn kho
SXKD: Sản xuất kinh doanh
NVL: Nguyên vật liệu
VCSH: Vốn chủ sở hữu

1
Sinh viên: Lê Thị Kiều Anh
Lớp: QT1502T
LỜI MỞ ĐẦU
Quản lý tốt vốn lưu động có vai trò không kém phần quan trọng trong
quản trị doanh nghiệp vì khi quản lý tốt vốn lưu động sẽ giúp doanh nghiệp có
biện pháp theo dõi và hoạch định nhu cầu về vốn kịp thời với chi phí thấp, nâng
cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn. Nguồn vốn này sử dụng hiệu quả sẽ tạo điều
kiện cho việc phát triển mạng lưới kinh doanh phát huy hơn nữa thế mạnh của
doanh nghiệp. Song song với việc quản trị nguồn vốn thì doanh nghiệp cũng
phải biết ứng dụng kịp thời các thành tựu khoa học kỹ thuật tiên tiến vào sản
xuất, kinh doanh nhằm tăng sức cạnh tranh cho hàng hóa trong nước.
Do thấy được vai trò quan trọng của nguồn vốn lưu động đối với sự phát
triển của doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ này nên trong thời gian thực tập
tại Nhà máy em quyết định chọn đề tài: “Một số giải pháp nâng cao hiệu quả
công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước –
Công ty bột mỳ VINAFOOD 1” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp cho mình. Để
có thể vận dụng kiến thức ở trường vào thực tiễn tốt hơn, nhằm giúp em tích lũy
thêm kinh nghiệm và hy vọng nó có thể đóng góp một phần nhỏ trong sự nghiệp
phát triển của Nhà máy.
1. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
1.1. Mục tiêu chung:
Phân tích tình hình quản trị vốn lưu động tại nhà máy sản xuất bột mỳ
Bảo Phước – Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 nhằm tạo cơ sở đánh giá về hiệu
quả quản trị vốn lưu động để đề ra giải pháp giúp Nhà máy sử dụng nguồn vốn
này có hiệu quả hơn.
1.2. Mục tiêu cụ thể
- Khái quát hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Nhà máy.
- Phân tích thực trạng quản trị vốn lưu động tại Nhà máy.
- Tìm ra nguyên nhân làm tăng, giảm hiệu quả quản trị vốn lưu động.
- Đề ra giải pháp quản trị vốn lưu động tốt hơn nhằm sử dụng vốn lưu

2
Lớp: QT1502T
động đạt hiệu quả hơn.

3
Lớp: QT1502T
2. PHẠM VI NGHIÊN CỨU
2.1. Không gian nghiên cứu
Đề tài khóa luận được thực hiện tại nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước –
Công ty bột mỳ VINAFOOD 1.
2.2. Thời gian nghiên cứu:
Số liệu sử dụng để phân tích được lấy trong 3 năm 2015, 2016 và 2017 từ
phòng kế toán tài chính và một số phòng ban khác của nhà máy sản xuất bột mỳ
Bảo Phước.
2.3. Đối tượng nghiên cứu:
Do có sự giới hạn về thời gian nên đề tài này chỉ tập trung nghiên cứu về:
“Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà
máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước – Công ty bột mỳ VINAFOOD 1”. Cụ thể là
đánh giá thực trạng về tiền mặt, khoản phải thu và hàng hóa tồn kho và các tài
sản lưu động khác của nhà máy trong ba năm vừa qua.
2.4. Câu hỏi nghiên cứu
Đề tài này sẽ trả lời những vấn đề sau:
- Vốn lưu động của Nhà máy sử dụng có hiệu quả không?
- Thực trạng công tác quản trị vốn lưu động của Nhà máy trong những năm
gần đây như thế nào?
- Những thuận lợi và khó khăn của Nhà máy khi sử dụng nguồn vốn này
là gì?
- Nguồn vốn này được sử dụng hiệu quả hơn trong thời gian tới?

4
Lớp: QT1502T
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU
QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP
1.1. Lý luận chung về vốn lưu động của doanh nghiệp
1.1.1. Khái niệm về vốn lưu động
Đối với mỗi một doanh nghiệp muốn tiến hành hoạt động sản xuất kinh
doanh thì phải có vốn và trong nền kinh tế thị trường vốn là điều kiện tiên quyết
có ý nghĩa quyết định tới sự thành bại trong kinh doanh của doanh nghiệp. Vì
vậy có thể nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Vậy
vốn là gì?
Có rất nhiều quan niệm khác nhau về vốn. Vốn trong các doanh nghiệp là
một quỹ tiền tệ đặc biệt. Theo quan niệm của Mark, dưới giác độ của các yếu tố
sản xuất thì: “Vốn chính là tư bản, là giá trị đem lại giá trị thặng dư, là một đầu
vào của quá trình sản xuất.”
Theo Paul A.Samuelson: Đất đai và lao động là các yếu tố ban đầu sơ khai,
còn vốn và hàng hóa vốn là yếu tố kết quả của quá trình sản xuất. Vốn bao gồm
các loại hàng hóa lâu bền, được sản xuất ra và được sử dụng như các đầu vài
hữu ích trong quá trình sản xuất sau đó.
Tóm lại có thể hiểu theo một cách khái quát nhất: “ vốn là một phạm trù
kinh tế. Vốn là biểu hiện bằng tiền của tất cả giá trị tài sản được sử dụng vào
hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, là giá trị ứng ra ban đầu cho
các quá trình sản xuất tiếp theo của doanh nghiệp nhằm mục tiêu sinh lời ”.
Bất kì một doanh nghiệp nào để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh
cần hội tụ đầy đủ 3 yếu tố: sức lao động, đối tượng lao động và tư liệu lao động.
Khác với tư liệu lao động và sức lao động được sử dụng lâu dài, đối tượng lao
động chỉ tham gia trong từng chu kì sản xuất kinh doanh và không giữ nguyên
hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được dịch chuyển toàn bộ, một lần vào
giá trị sản phẩm. Bộ phận đối tượng lao động này xét về hình thái hiện vật được
coi là tài sản lưu động. Nếu xét về hình thái giá trị được gọi là vốn lưu động của
doanh nghiệp.
Tóm lại, vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước để hình
thành tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục. Vốn lưu động luân

5
Lớp: QT1502T
chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần, tuần hoàn liên tục và hoàn thành
một vòng tuần hoàn sau một chu kì kinh doanh.
1.1.2. Đặc điểm của vốn lưu động.
Là biểu hiện bằng tiền của TSLĐ nên đặc điểm vận động của vốn lưu động
chịu sự chi phối của những đặc điểm của TSLĐ. Do đó vốn lưu động có những
đặc điểm sau:
+| VLĐ chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất, hết chu kỳ đó doanh nghiệp
thu hồi được VLĐ và dùng VLĐ cho chu kỳ sản xuất tiếp theo.
+ VLĐ dịch chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và được thu hồi
toàn bộ khi kết thúc một chu kì kinh doanh khi kinh doanh bán được hàng hóa
sản phẩm, thu tiền bán hàng về.
+ Kết thúc một chu kỳ sản xuất thì VLĐ cũng hoàn thành một vòng tuần
hoàn. Việc hoàn thành một vòng tuần hoàn đồng nghĩa với một phần lãi của
doanh nghiệp được xác định.
1.1.3. Vai trò của vốn lưu động.
Với sự cạnh tranh trong nền kinh tế ngày càng khốc liệt thì vốn là yếu tố
quyết định đến sự thành công hay thất bại bại của doanh nghiệp. Trong đó VLĐ
được coi là nguồn lực quan trọng nhất trong doanh nghiệp. VLĐ giúp cho doanh
nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp.
VLĐ là công cụ phản ánh và đánh giá quá trình hoạt động hàng hóa cũng
như phản ánh và kiểm tra quá trình mua sắm, dự trữ bán hàng của doanh nghiệp,
là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặc điểm luân chuyển
toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. VLĐ đóng vai trò quyết định trong việc
tính giá cả hàng hóa bán ra.
Mặt khác, VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh thời gian lưu
thông có hợp lý hay không. Do đó thông qua quá trình luân chuyển VLĐ của
doanh nghiệp, các nhà quản trị doanh nghiệp có thể đánh giá kịp thời đôií với
các mặt hàng mua sắm dự trữ sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp. Hiệu quả
sử dụng vốn ảnh hưởng tới kết quả hoạt động sản xuất-kinh doanh của doanh
nghiệp trong kỳ, do vậy việc quản lý vốn có ý nghĩa rất quan trọng. Sử dụng vốn
hợp lý sẽ cho phép khai thác tối đa năng lực hoạt động của TSLĐ, góp phần hạ
thấp chi phí kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.

6
Lớp: QT1502T
Tóm lại VLĐ có vai trò rất lớn trong họa động sản xuất-kinh doanh của
doanh nghiệp thương mại, việc tìm hiểu và nghiện cứu VLĐ là cần thiết để có
thể đưa ra các biện pháp tới ưu phục vụ cho chiến lược kinh doanh trong doanh
nghiệp.
1.1.4. Phân loại vốn lưu động.
Để quản lý, sử dụng VLĐ có hiệu quả cần phải phân loại VLĐ của DN
theo các tiêu thức khác nhau phù hợp với yêu cầu quản lý.
a) Theo các hình thái biểu hiện
 Tiền và các tài sản tương đương tiền
-Vốn bằng tiền
-Các tài sản tương đương tiền gồm các khoản tài chính ngắn hạn.
Việc tách riêng khoản mục này giúp cho DN dễ dàng theo dõi khả năng
thanh toán nhanh của mình đồng thời có những biện pháp linh hoạt để vừa đảm
bảo khả năng thanh toán vừa nâng cao khả năng sinh lời của vốn lưu động.
 Các khoản phải thu
Nghiên cứu các khoản phải thu giúp DN nắm bắt chặt chẽ và đưa ra những
chính sách tín dụng thương mại hợp lý, đáp ứng được nhu cầu của khách hàng,
nâng cao doanh số bán cũng như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
 Hàng tồn kho: Là các khoản VLĐ có hình thái biểu hiện bằng hiện vật cụ
thể bao gồm:
-Vốn nguyên, nhiên liệu: Vốn nguyên vật liệu chính, vốn vật liệu phụ, vốn
nhiên liệu.
-Công cụ, dụng cụ trong kho
-Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang
-Thành phẩm tồn kho
-Hàng gửi đi bán
-Hàng mua đang đi trên đường
Đối với các doanh nghiệp sản xuất, hàng tồn kho có vai trò như 1 tấm đệm
an toàn giữa các giai đoạn khác nhau trong chu kỳ sản xuất kinh doanh như dự
trữ - sản xuất – lưu thông khi mà giữa các giai đoạn này, các hoạt động không
phải lúc nào cũng được diễn ra đồng bộ. Hàng tồn kho mang lại cho bộ phận sản
xuất và bộ phận marketing của 1 DN sự linh hoạt trong hoạt động sản xuất kinh
doanh như lựa chọn thời điểm mua nguyên vật liệu, lập kế hoạch sản xuất và

7
Lớp: QT1502T
tiêu thụ. Ngoài ra hàng tồn kho giúp cho DN tự bảo vệ trước những biến động
cũng như sự không chắc chắn về nhu cầu đối với các sản phẩm của DN.
 Tài sản lưu động khác
-Tạm ứng
-Chi phí trả trước
-Chi phí chờ kết chuyển
-Các khoản thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn.
b) Theo vai trò của VLĐ trong quá trình sản xuất kinh doanh
Theo cách phân loại này VLĐ của DN được phân thành 3 loại:
 VLĐ trong khâu dự trữ: Loại vốn này cần thiết để đảm bảo sản xuất của
DN được tiến hành liên tục, bao gồm các khoản vốn sau:
-Vốn nguyên vật liệu chính: Là giá trị các loại vật tư dùng dự trữ sản xuất
mà khi tham gia vào sản xuất chúng cấu thành thực thể của sản phẩm.
-Vốn vật liệu phụ: là giá trị các loại vật tư dự trữ dùng trong sản xuất. Các
loại vật tư này không cấu thành thực thề chính của sản phẩm mà nó kết hợp với
nguyên vật liệu chính làm thay đồi màu sắc, mùi vị, hình dáng bên ngoài của sản
phẩm hoặc tạo điều kiện cho quá trình sản xuất sản phẩm thực hiện được bình
thường, thuận lợi.
- Vốn nhiên liệu: Là giá trị các loại nhiên liệu dự trữ dùng trong hoạt động
sản xuất kinh doanh.
- Vốn phụ tùng thay thế: Là giá trị các loại vật tư dùng đề thay thế, sửa
chữa các tài sán cố định dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Vốn vật liệu đóng gói: Là giá trị của các vật tư mà khi tham gia vào quá
trình sản xuất nó cấu thành bao bì bảo quản sản phẩm.
- Vốn công cụ, dụng cụ: Là giá trị các công cụ, dụng cụ không đủ tiêu
chuẩn là tài sản cố định, dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
 Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Loại vốn này dược dùng cho quá trình
sản xuất, đảm bảo cho quá trình sản xuất của các bộ phận sản xuất trong dây
truyền công nghệ được liên tục, hợp lý, bao gồm các khoản vốn:
- Vốn sản phẩm đang chế tạo: Là biểu hiện bằng tiền các chi phí sản xuất
kinh doanh đã bỏ ra cho các loại sản phẩm đang trong quá trình sản xuất.
-Vốn bán thành phẩm tự chế: Đây là phần vốn lưu động phản ánh giá trị

8
Lớp: QT1502T
các chi phí sản xuất kinh doanh bỏ ra khi sàn xuất sản phẩm đã trải qua những

9
Lớp: QT1502T
công đoạn sản xuất nhầt định nhưng chưa hoàn thành sản phầm cuối cùng (thành
phẩm).
-Vốn chi phi trả trước: Là các chi phi thực tế đã phát sinh nhưng có tác
dụng cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh nên chưa thể tinh hết vào giá thành
sản phẩm trong kỳ này mà còn được tính dần vào giá thành sản phẩm của một số
kỳ tiếp theo như: chi phí nghiên cứu thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây
dựng, lắp đặt các công trình tạm thời, chi phí về ván khuôn, giàn giáo phải lắp
dùng trong xây dựng cơ bản...
 Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Loại vốn này dùng đề dự trữ sản
phẩm, bảo đảm cho tiêu thụ thường xuyên, đều đặn theo nhu cầu của khách hàng,
bao gồm các khoản vốn:
- Vốn thành phẩm: Là giá trị nhưng sản phẩm đã được sản xuất xong, đạt
tiêu chuẩn kỹ thuật và đã được nhập kho.
- Vốn bằng tiền: Bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hảng và tiền đang
chuyển. Tiền là một loại tài sản của doanh nghiệp mà có thể dễ dàng chuyền đồi
thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ. Do vậy, trong hoạt động kinh doanh
đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng tiền nhất định.
- Các khoản đầu tư ngắn hạn: Đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn
hạn...Đây là những khoản đầu tư nhằm một mặt đảm bảo khả năng thanh toán
(do tính thanh khoản của các tài sản tài chính ngắn hạn được đầu tư), mặt khác
tận dụng khả năng sinh lời cùa các tài sản tài chính ngắn hạn nhằm nâng cao
hiệu quả sử dụng VLĐ.
- Các khoản vốn trong thanh toán: các khoản phải thu, các khoản tạm ứng...
Chủ yếu trong khoản mục vốn này là các khoản phải thu của khách hàng, thể
hiện số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng
hoá, dịch vụ dưới hình thức bán trước, trả sau. Khoản mục vốn này liên quan
chặt chẽ đến chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp, một trong
những chiến lược quan trọng của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường.
Ngoài ra, trong một số trường hợp mua sắm vật tư, hảng hoá doanh nghiệp còn
phải ứng trước tiền cho người cung cấp từ đó hình thành khoản tạm ứng.
Việc phân loại vốn lưu động theo phương pháp này giúp cho việc xem xét
đánh giá tình hình phân bổ của vốn lưu động trong từng khâu của quá trình chu
chuyển vốn lưu động. Thông qua đó, nhà quản lý sẽ có những biện pháp thích

10
Lớp: QT1502T
hợp nhằm tạo ra một kết cấu vốn lưu động hợp lý, tăng tốc độ luân chuyển vốn
lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
c) Theo nguồn hình thành của vốn lưu động
Theo cách phân loại này, có thể thấy được kết cấu các nguồn hình thành
nên vốn lưu động của doanh nghiệp. Từ đó, doanh nghiệp có thể chủ động đưa
ra các biện pháp huy động, quản lý và sử dụng vốn lưu động hiệu quà hơn. Vốn
lưu động được chia làm 2 loại:
 Nguồn vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh
nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, quyền sử dụng, quyền chi
phối và định đoạt. Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế
khác nhau mà vốn chủ sở hữu có nội dung cụ thể riêng. Số vốn lưu động được
ngân sách nhà nước cấp hoặc có nguồn gốc từ ngân sách nhà nước (đối với các
doanh nghiệp nhà nước); số vốn do các thành viên (đối với loại hình doanh
nghiệp nhà máy) hoặc do chủ doanh nghiệp tư nhân bỏ ra; số vốn lưu động tăng
thêm từ lợi nhận bổ sung; số vốn góp từ liên doanh liên kết; số vốn lưu động huy
động được qua phát hành cổ phiếu.
 Nợ phải trả:
- Nguồn vốn đi vay: Là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn
vay các ngân hàng thương mại hoặc các tồ chức tài chính khác; vốn thông qua
phát hành trái phiếu.
- Nguồn vốn trong thanh toán: Đó là các khoản nợ khách hàng, doanh
nghiệp khác trong quá trình thanh toán.
1.2. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Hiệu quả là 1 khái niệm luôn được đề cập trong nền kinh tế: các doanh
nghiệp luôn hướng tới hiệu quả kinh tế; chính phủ nỗ lực đạt hiệu quả kinh tế -
xã hội. Theo nghĩa chung nhất, hiệu quả là 1 khái niệm phản ánh trình độ sử
dụng các yếu tố cần thiết để tham gia vào 1 hoạt động nào đó với những mục
đích xác định do con người đặt ra.
Có rất nhiều cách tiếp cận khác nhau về khái niệm hiệu quả sử dụng vốn
lưu động như sau:
-Hiệu quả sử dụng VLĐ là kết quả thu được sau khi đẩy nhanh tốc độ luân
chuyển VLĐ qua các giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh

11
Lớp: QT1502T
nghiệp. Tốc độ này càng cao thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ càng lớn và
ngược lại.
-Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả đem lại cao nhất khi mà số vốn
lưu động cần cho 1 đồng luân chuyển là ít nhất. Quan niệm này thiên về chiều
hướng càng tiết kiệm được boa nhiêu đồng VLĐ cho 1 đồng luân chuyển thì
càng tốt. Nhưng nếu hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được thì hiệu quả sử
dụng đồng vốn cũng không cao.
-Hiệu quả sử dụng VLĐ được đo bằng khoảng thời gian ngắn nhất để VLĐ
quay hết được 1 vòng.
-Hiệu quả sử dụng VLĐ là kết quả phản ánh tổng TSLĐ so với tổng nợ lưu
động là cao nhất.
-Hiệu quả sử dụng VLĐ là kết quả phản ánh số lợi nhuận thu được khi bỏ
ra 1 đồng VLĐ.
-Hiệu quả sử dụng VLĐ là kết quả thu được sau khi đầu tư thêm VLĐ 1
cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất để tăng doanh số tiêu thụ với yêu
cầu đảm bảo tốc độ tăng lợi nhuận phải lớn hơn tốc dộ tăng VLĐ.
Bên cạnh đó ta cũng có khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói
chung là: “Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là 1 phạm trù kinh tế phản ánh
trình độ sử dụng các nguồn nhân tài vật lực của doanh nghiệp để đạt được kết
quả cao nhất trong quá trình sản xuất kinh doanh với chi phí bỏ ra thấp nhất”.
Từ những cách tiếp cận khác nhau về khái niệm hiệu quả sử dụng VLĐ kết
hợp với khái niệm sử dụng vốn kinh doanh nói chung như trên , tương tự, ta có
thể rút ra khái niệm hiệu quả sử dụng VLĐ như sau: “Hiệu quả sử dụng vốn
lưu động là 1 phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn
vốn lưu động của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm
mục đích sinh lời tối đa với chi phí vốn lưu động thấp nhất”.
-Hiệu quả sử dụng VLĐ được biểu hiện bằng mối quan hệ giữa kết quả
hoạt động SXKD với số VLĐ đầu tư cho hoạt động này của DN trong một kỳ
nhất định, dựa theo công thức:
Hiệu quả sử dụng VLĐ =
Kết quả đầu ra
Chi phí đầu vào

12
Lớp: QT1502T
1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.2.2.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
a)Vòng quay VLĐ trong kỳ
- Công thức tính:
Vòng quay VLĐ trong kỳ =
Doanh thu thuần
Vốn lưu động bình quân trong kỳ
-Ý nghĩa:
+ Là 1 trong những tỷ số tài chính để đánh giá hiệu quả hoạt động của
doanh nghiệp thông qua việc sử dụng TSLĐ.
+ Chỉ tiêu này cho biết VLĐ quay được mấy vòng trong 1 kỳ phân tích
(thường là 1 năm). Nếu vòng quay tăng chứng tỏ VLĐ luân chuyển với tốc độ
cao và có lợi cho sản xuất kinh doanh. Nói cách khác, số vòng quay tăng thì hiệu
quả quản lý VLĐ tăng và ngược lại.
b)Thời gian luân chuyển VLĐ
-Công thức tính:
- Ý nghĩa:
+ Chỉ tiêu này cho biết độ dài của vòng quay VLĐ, tức là số ngày cần
thiết của 1 vòng quay VLĐ. Chỉ tiêu này cho thây số ngày luân chuyển VLĐ mà
càng ngắn chứng tỏ VLĐ được luân chuyển càng nhiều trong thời kỳ phân tích.
Từ đó suy ra DN quản lý VLĐ hiệu quả. Về mặt bản chất thì chỉ tiêu này còn
phản ánh sự phát triển của trình độ kinh doanh, của công tác quản lý và kế hoạch
tài chính của doanh nghiệp.
c) Hệ số đảm nhiệm VLĐ
Hệ số đảm nhiệm VLĐ =
VLĐ bình quân
Tổng doanh thu thuần
- Ý nghĩa:
Thời gian luân chuyển VLĐ =
Thời gian phân tích
Vòng quay VLĐ trong kỳ

13
Lớp: QT1502T
+ Hệ số đảm nhiệm VLĐ phản ánh được 1 đồng doanh thu tiêu thụ thì cần
phải bỏ ra bao nhiêu đồng VLĐ. Hệ số này càng thấp thì chứng tỏ hiệu quả sử
dụng VLĐ càng cao, số vốn tiết kiệm được càng lớn.
d)Mức tiết kiệm VLĐ
Mức tiết kiệm VLĐ là chỉ tiêu phản ánh số VLĐ có thể tiết kiệm được do
tăng tốc dộ luân chuyển VLĐ ở kỳ này so với kỳ trước. Mức tiết kiệm VLĐ
được biểu hiện bằng 2 chỉ tiêu:
 Mức tiết kiệm tuyệt đối:
V TKTĐ =
M1
x K1 - VLĐBQ = VLĐBQ1 - VLĐBQ0
360
Trong đó:
VTKTĐ : Số vốn lưu động tiết kiệm tuyệt đối
VLĐBQ0 : Vốn lưu động bình quân năm báo cáo
VLĐBQ1 : Vốn lưu động bình quân năm kế hoạch
M1 : Tổng mức luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch
K1 : Thời gian luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch
- Ý nghĩa:
+ Do tốc độ luân chuyển VLĐ nên doanh nghiệp có thể tiết kiệm được 1
số VLĐ để sử dụng vào công việc khác. Nói cách khác: Với mức luân chuyển
vốn không thay đổi song do tốc độ luân chuyển VLĐ nên DN cần số vốn ít hơn,
cũng như có thể tiết kiệm được 1 lượng VLĐ để có thể sử dụng vào việc khác.
Lượng vốn ít hơn đó chính là mức tiết kiệm tuyệt đối VLĐ.
 Mức tiết kiệm tương đối:
Ta có: M1 > M0
VLĐ1 > VLĐ0
Trong đó:
V TKTĐ =
M1 * (K1 – K0)
360

14
Lớp: QT1502T
V TKTĐ: Số vốn lưu động tiết kiệm tương đối
M0: Tổng mức luân chuyển vốn năm báo cáo

15
Lớp: QT1502T
M1: Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch
K0: Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo
K1: Kỳ luân chuyển vôn lưu động năm kế hoạch
- Ý nghĩa:
+ Thực chất của mức tiết kiệm VLĐ tương đối là do tốc độ luân chuyển
VLĐ (tạo ra doanh thu thuần lớn hơn) song không cần tăng thêm hoặc không
đáng kể quy mô VLĐ.
+ Nếu thời gian luân chuyển VLĐ kỳ này ngắn hơn kỳ trước thì DN sẽ
tiết kiệm được VLĐ. Số VLĐ tiết kiệm được có thể sử dụng vào mục đích nhằm
nâng cao hiệu quả quản lý vốn. Nếu thời gian luân chuyển VLĐ kỳ này dài hơn
kỳ trước thì DN đã lãng phí VLĐ.
1.2.2.2. Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
a)Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
ROS =
Lợi nhuận ròng
Doanh thu thuần
-Ý nghĩa:
+ Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu(ROS) là 1 tỷ số tài chính dùng để theo
dõi tình hình sinh lợi của nhà máy
+ Tỷ số này cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh
thu. Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là nhà máy kinh doanh có lãi, tỷ số này
càng lớn nghĩa là lãi càng lớn. Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là nhà máy kinh
doanh thua lỗ.
+ Tuy nhiên tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng
ngành. Vì thế khi theo dõi tình hình sinh lợi của nhà máy người ta so sánh tỷ số
này của nhà máy với tỷ số bình quân của toàn ngành mà nhà máy đó tham gia.
Mặt khác tỷ số này và số vòng quay tài sản có xu hướng ngược nhau. Do đó khi
đánh giá tỷ số này người phân tích tài chính thường tìm hiểu nó trong sự kết hợp
với số vòng quay tài sản.

16
Lớp: QT1502T
b)Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA)
ROA =
Lợi nhuận ròng
Bình quân tổng giá trị tài sản
- Ý nghĩa:
+ Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) đo lường hiệu quả hoạt động của
nhà máy mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính.
+ Chỉ số này cho biết nhà máy tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau
thuế từ 1 đồng tài sản. Thông thường để đánh giá ta thường so sánh chỉ số này
của năm trước đó hoặc với các nhà máy có cùng quy mô trên thị trường. Chỉ số
này phụ thuộc từng ngành cụ thể.
+ Nếu tỷ số này > 0 thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi. Tỷ số càng
cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả. Còn nếu tỷ số < 0 thì doanh
nghiệp làm ăn thua lỗ. Mức lãi hay lỗ được đo bằng phần trăm của giá trị bình
quân tổng tài sản doanh nghiệp. Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài
sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp.
+ Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản phụ thuộc vào mùa kinh doanh và
ngành nghề kinh doanh.
Theo phân tích Dupont:
ROA =
Lợi nhuận ròng
x
Doanh thu
= ROS x Vòng quay tổng TS
Doanh thu Tổng tài sản
Có thể thấy ROA phụ thuộc vào 2 yếu tố là ROS và vòng quay tổng tài
sản. Vì vậy để tăng ROA thì cần tăng ROS và vòng quay tổng tài sản. Muốn
tăng ROS thì DN cần có những chính sách phù hợp nhằm tăng lãi ròng thông
qua việc tiết chi phí và tăng giá bán. Và DN muốn tăng vòng quay tổng TS thì
cần tăng doanh thu bằng cách tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng.

17
Lớp: QT1502T
c) Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

18
Lớp: QT1502T
ROE =
Lợi nhuận sau thuế
VCSHBQ
- Ý nghĩa:
+ ROE là tỷ số tài chính phản ánh hiệu quả SXKD của DN từ nguồn VCSH
+ Chỉ tiêu này phản ánh lợi nhuận ròng đạt được từ 1 đồng VCSH bỏ ra.
Chỉ tiêu này càng cao tức là DN đang hoạt động ngày càng có hiệu quả.
- Theo phân tích DUPONT:
ROE =
Lợi nhuận ròng
x
Doanh thu
x
Tổng tài sản
Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
= Lợi nhuận ròng biên x Vòng quay tổng tài sản x Đòn bẩy tài chính
= ROA x Đòn bẩy tài chính
Theo công thức Dupont thì ROE phụ thuộc vào 3 yếu tố: lợi nhuận ròng
biên, vòng quay tổng tài chính và đòn bẩy tài chính. Vì vậy để tăng lợi nhuận
ROE tức là tăng hiệu quả kinh doanh. Doanh nghiệp có 3 sự lựa chọn cơ bản là
tăng 1 trong 3 yếu tố trên.
- Một là, DN có thể tăng khả năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và
đông thời giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận ròng biên.
- Hai là, DN có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách sử dụng tốt
hơn các tài sản sẵn có của mình nhằm nâng cao vòng quay tài sản. Hay nói cách
dễ hiểu hơn là DN cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từ tài sản sẵn có.
- Ba là, DN có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách nâng cao đòn
bẩy tài chính hay là vay nợ thêm vốn để đầu tư. Nếu mức lợi nhuận/tổng tài sản
của DN cao hơn mức lãi suất cho vay thì việc vay tiền để đầu tư của DN là hiệu
quả.
1.2.2.3. Nhóm chỉ tiêu đánh giá về khả năng thanh toán
a) Hệ số thanh toán hiện thời (thanh toán ngắn hạn) (CR)

19
Lớp: QT1502T

20
Lớp: QT1502T
CR =
Tổng giá trị TSLĐ
Tông giá trị nợ ngắn hạn
- Ý nghĩa:
+ Hệ số thanh toán hiện thời (hay hay số thanh toán ngắn hạn) là 1 tỷ số tài
chính dùng để đo lường năng lực thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. hệ
số thanh toán hiện thời được tính bằng cách lấy giá trị TSLĐ trong 1 thời kỳ
nhất định chia cho giá trị nợ ngắn hạn cùng kỳ.
+ Hệ số thanh toán hiện thời cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh
nghiệp đang giữ, thì doanh nghiệp có bao nhiêu đồng TSLĐ có thể sử dụng để
thanh toán.hay nói cách khác là 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao
nhiêu đồng TSLĐ.
+ Khi đánh giá tình hình thanh toán của doanh nghiệp, người phân tích
thường so sánh hệ số thanh toán cúa doanh nghiệp với hệ số thanh toán bình
quân của toàn ngành mà doanh nghiệp đó tham gia. Nhưng cũng có thể so sánh
chỉ tiêu này với 1, càng cao càng tốt nhưng không nên vượt quá mức 2.
b) Hệ số thanh toán nhanh (QR)
- Công thức tính
QR =
Tổng giá trị TSLĐ – Giá trị HTK
-Ý nghĩa:
+ Hệ số thanh toán nhanh là một tỷ số chính dùng để do khả năng huy động
TSLĐ của một doanh nghiệp để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn. TSLĐ
ở đây là giá trị TSLĐ không bao gồm giá trị hàng tồn kho.
+ Tỷ số này phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán
ngay các khoản nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu này được so sánh với 1 và càng cao càng
tốt nhưng trong thực tế chỉ tiêu này ≥ 0,5 cũng được coi là chấp nhận được.
a. Hệ số thanh toán bằng tiền (tức thời).

21
Lớp: QT1502T

22
Lớp: QT1502T
Hệ số thanh toán tức thời
Tiền và các khoản tương đương tiền
=
- Ý nghĩa:
+ Tỷ số này phản ánh khả năng sử dụng tiền và các loại tài sản có thể di
chuyển ngay thành tiền để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN.
+ Thể hiện khả năng bù đắp nợ ngắn hạn bằng số tiền đang có của DN. Do
tiền có tầm quan trọng đặc biệt quyết định tính thanh khoản nên chỉ tiêu này
được sử dụng nhằm đánh giá khắt khe khả năng thanh toán ngắn hạn của DN.
Chỉ tiêu này trong DN dao động trong khoảng từ 0,1 – 0,5 là chấp nhận được.
d) Khả năng thanh toán lãi vay
Khả năng thanh toán lãi vay
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay
=
Chi phí lãi vay
- Ý nghĩa:
+ Khả năng thanh toán lãi vay là một tỉ số tài chính đo lường khả năng sử
dụng lợi nhuận thu được từ quá trình kinh doanh để trả lãi các khoản mà doanh
nghiệp đã vay.
+ Tỷ số trên nếu lớn hơn 1 thì nhà máy hoàn toàn có khả năng trả lãi vay.
Nếu nhò hơn 1 thì chứng tỏ hoặc nhà máy đã vay quá nhiều so với khả năng của
mình, hoặc nhà máy kinh doanh kém đến mức lợi nhuận không đủ để trả tiền lãi
vay. Tỷ số khả năng trả lãi chỉ cho biết khả năng trả phần lãi của khoản đi vay,
chứ không cho biết khả năng trả cả phần gốc lẫn phần lãi ra sao.
1.3. Phương hướng nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ
Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động các doanh nghiệp có thể áp
dụng nhiều biện pháp khác nhau và không doanh nghiệp nào giống doanh
nghiệp nào, tuy nhiên có thể kể ra một số phương hướng chủ yếu sau:

23
Lớp: QT1502T
1.3.1. Lựa chọn phương án, kế hoạch kinh doanh thích hợp với thực
tế thị trường
Việc lựa chọn và xây dựng các kế hoach kinh doanh, phải có nhiều bộ
phận trong doanh nghiệp cùng hợp tác thực hiện trên cơ sở nghiên cứu tíếp cận
thị trường và đánh giá đúng tình hình thực tế của doanh nghiệp, các phương án,
kế hoạch kinh doanh thích hợp sẽ giúp cho doanh nghiệp đạt được hiệu quả tối
ưu. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng phải quan tâm đến việc thực thi các phương
án kinh doanh mang tính khoa học và thực tiễn. Cụ thể, doanh nghiệp phải tiến
hành tìm kiếm bạn hàng nhằm đảm bảo có được nguồn cung cấp và tiêu thụ
hàng hoá ổn đinh, lâu dài. Hơn nữa, doanh nghiệp phải có sự chuẩn bị chu đáo
và có các giải pháp phù hợp với những biến cố, thử thách của cơ chế thị trường.
1.3.2.Xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động và các hình thức sử dụng
Do hoạt động sản xuất kinh doanh luôn biến động và doanh nghiệp
thường xuyên tiến hành mở rộng sản xuất kinh doanh nên nhu cầu về vốn lưu
động cũng thường xuyên thay đổi. Vì vậy, doanh nghiệp phải xác định đúng đắn
các nhu cầu vốn lưu động cần thiết cho hoạt động sản xuất, kinh doanh trong
từng thời kỳ, từng giai đoạn. Trên cơ sở đó mà cân đồi với khả năng cung ứng
nhằm đảm bảo cho doanh nghiệp sử dụng vốn một cách hiệu quả nhất, tránh
lãng phí. Cùng với việc xác định nhu cầu vốn lưu động chính xác, doanh nghiệp
cũng cần xem xét chi phí cho việc sử dụng lưu trữ vốn lưu động và ưu nhược
điểm của mỗi hình thức.
1.3.3. Sử dụng vốn một cách tiết kiệm, không lãng phí
Để sử dụng vốn lưu động một cách có hiệu quả, doanh nghiệp phải tìm ra
các biện pháp nhằm góp phần huy động tối đa số tài sản lưu động hiện có vào
hoạt động sản xuất kinh doanh, giải phóng các khoản tài sản bị ứ đọng. Mặt
khác, định kỳ cần phải tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Việc phân tích tài chính này nhằm đánh giá những điểm mạnh, điểm yếu về tình
hình tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp qua đó giúp cho lãnh
đạo doanh nghiệp đánh giá tổng quát tình hình luân chuyển vật tư hàng hoá, các
khoản phải thu, phải trả… để có thể thấy được nguyên nhân của vốn lưu động bị
ứ đọng, kém hiệu quả trong sử dụng và đưa ra các quyết định về sản xuất kinh

24
Lớp: QT1502T
doanh nhằm đảm bảo mọi nguồn tài chính của doanh nghiệp được sử dụng tiết
kiệm hiệu quả nhất.
1.3.4. Giải quyết tốt quá trình thanh toán
Doanh nghiệp phải theo dõi thường xuyên, chặt chẽ việc thực hiện thu hồi
công nợ từ khách hàng và các khoản phải thu khác, đồng thời có biện pháp
phòng ngừa, hạn chế rủi ro không được thanh toán. Mặt khác, doanh nghiệp phải
giám sát chặt chẽ các khoản chi tiêu phát sinh trong quá trình hoạt động của
doanh nghiệp.
Tóm lại, vốn lưu động là một bộ phận vốn quan trọng của doanh nghiệp.
Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một nhân tố quyết định hiệu
quả kinh doanh chung của doanh nghiệp. Do đó, quyết định sự tồn tại và phát
triển của doanh nghiệp.

25
Lớp: QT1502T
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU
ĐỘNG TẠI NHÀ MÁY SẢN XUẤT BỘT MỲ BẢO PHƯỚC - CÔNG TY
BỘT MỲ VINAFOOOD 1
2.1. Tổng quan về nhà máy bột mỳ Bảo Phước
Nhà máy bột mỳ Bảo Phước là một đơn vị sản xuất kinh doanh lớn nhất
trực thuộc Tổng Nhà máy lương thực Miền Bắc.
- Đóng tại: Đông Hải, Quận Hải An, TP Hải Phòng.
- Logo:
-Tel: 84.225.978462
-Fax: 84.225.3978031
-Mã số thuế: 0100102608-009
-Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh: 2716000019
-Ngày cấp: 10 tháng 9 năm 2008.
-Nơi cấp: Sở kế hoạch và đầu tư tỉnh Nghệ An.
-Giám đốc: Nguyễn Xuân Lợi
Nhà máy bột mỳ Bảo Phước đóng trên địa bàn quận Hải An - Hải Phòng
là chi nhánh lớn của Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 - Công ty lương thực Miền
Bắc được trang bị dây chuyền sản xuất và công nghệ tiên tiến nhất hiện nay của
hãng Buhler - Thụy Sỹ với công suất 300 tấn/ngày, xây dựng tại khu công
nghiệp mới Đình Vũ, thuận tiện cho việc tiếp nhận hàng hóa, vận chuyển thủy,
bộ... Sản phẩm của Nhà máy chúng ta với các thương hiệu bột mỳ Phượng
Hoàng, Hoa Phượng Đỏ, Trống Đồng, BP9…đã có mặt trên khắp các nơi mọi
miền tổ quốc và đang chiếm lĩnh thị trường, làm hài lòng người tiêu dùng.

26
Lớp: QT1502T
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển của nhà máy
Công ty Bột mỳ VINAFOOD 1 được thành lập theo quyết định số:
157/QĐ- TCTLTMB - HĐQT ngày 03 tháng 9 năm 2008 của Tổng công ty
Lương thực Miền Bắc, trực thuộc Văn phòng Tổng công ty, trên cơ sở tổ chức
lại Nhà máy SX-KD Bột mỳ Hưng Quang hiện có và Nhà máy Bột mỳ Bảo
Phước.
Thành lập Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 là sự kiện lớn đối với Tổng
công ty Lương thực Miền Bắc (VNF1), là bước ngoặt đánh dấu sự trưởng thành
của ngành chế biến bột mỳ trong lĩnh vực sản xuất - chế biến mà Tổng công
ty đã và đang đầu tư phát triển.
- Nhà máy Bột mỳ Hưng Quang: Được thành lập tháng 4 năm 2003, tại
TP Vinh- Nghệ An,với dây truyền và công nghệ sản xuất hiện đại của hãng Buhler-
Thụy sỹ, công suất 140 tấn/ngày, hàng năm sản xuất trên 30.000 tấn bột mỳ các
loại, chỉ tiêu chất lượng theo tiêu chuẩn Châu Âu. Dưới sự quản lý, điều hành bởi
đội ngũ kỹ sư, quản lý kinh tế chuyên nghành, trong những năm qua những sản
phẩm của nhà máy luôn được sự tin dùng của khách hàng. Quan hệ giữa Nhà máy
với Bạn hàng ngày càng phát triển tốt đẹp. Thông qua các nhà phân phối, các nhà
máy chế biến mỳ ăn liền, bánh kẹo... những thương hiệu bột mỳ Bồ câu, Sông lam,
Bến thủy... đã được khách hàng tin dùng và trân trọng.
- Nhà máy Bột mỳ Bảo Phước: Tháng 9 năm 2008, Tổng công ty
Lương thực Miền Bắc đã giao Nhà máy Bột mỳ Bảo Phước đóng trên địa bàn
quận Hải An, Hải Phòng cho Nhà máy quản lý, điều hành. Cùng thời gian đưa
vào hoạt động với Nhà máy bột mỳ Hưng Quang, Nhà máy Bột mỳ Bảo
Phước được trang bị dây truyền sản xuất và công nghệ tiên tiến nhất hiện
nay của hãng Buhler - Thụy Sỹ công suất 300 tấn/ngày, xây dựng tại khu công
nghiệp mới Đình Vũ, thuận tiện cho việc tiếp nhận hàng hóa ,vân chuyển thủy,
bộ… Sản phẩm của Nhà máy với các thương hiệu bột mỳ Phượng Hoàng, Hoa
Phượng đỏ, Trống Đồng, BP9... đã có mặt trên khắp cả nước luôn được khách
hàng đón nhận.
Sự hợp nhất giữa hai Nhà máy bột mỳ Hưng Quang và Bảo Phước đã
chứng minh cho sự đầu tư phát triển kịp thời của Tổng công ty Lương thực Miền

27
Lớp: QT1502T
Bẳc trong giai đoạn chuyển đổi hiện đại hóa nền kinh tế đất nước. Với kinh

28
Lớp: QT1502T
nghiệm nhiều năm quản lý điều hành sản xuất chế biến bột mỳ của lãnh đạo
Công ty bột mỳ VINAFOOD 1, bằng thương hiệu, chất lượng sản phẩm và uy
tín của mình, Nhà máy luôn đặt mục tiêu để ổn định phát triển là: Chất lượng
sản phẩm ổn định và tốt nhất, phương thức phục vụ khách hàng tận tụy hiệu
quả và nhanh nhất. Sản phẩm đa dạng đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của
khách hàng.
Định hướng phát triển: là đơn vị trực thuộc Tổng công ty Lương thực
Miền Bắc, có nhiều điểm mạnh về năng lực kinh doanh, kinh nghiệm trong lĩnh
vực xuất nhập khẩu các mặt hàng nông sản, lương thực, thực phẩm…Những
năm qua Nhà máy đã tham gia tích cực vào công tác kinh doanh xuất nhập khẩu
của Tổng công ty với nhiều mặt hàng số lượng lớn, chất lượng cao. Những điểm
mạnh này sẽ tiếp tục phát huy trong thời gian tới. Với đội ngũ quản lý chuyên
nghiệp, công nhân lành nghề và hoạt động sản xuất kinh doanh theo hệ thống
quản lý HACCP/ISO 22000 nhà máy luôn mang đến cho bạn hàng hiệu quả,
niềm tin và hai bên cùng có lợi.
Ngay từ những năm đầu đi vào sản xuất kinh doanh đến nay, năm nào nhà
máy cũng sản xuất kinh doanh ổn định và phát triển. Tạo đủ công ăn việc làm
cho cán bộ công nhân viên, thu nhập ổn định, hoàn thành trích nộp ngân sách, là
đơn vị đạt nhiều thành tích tiêu biểu trong toàn Tổng nhà máy.
Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 hoạt động theo cơ chế thị trường có sự
quản lý của Nhà nước. Chức năng chủ yếu của công ty là mua nguyên vật liệu
lúa mỳ để dự trữ sản xuất và chế biến ra thành phẩm bột mỳ bán và tiêu thụ ra
thị trường trong và ngoài tỉnh. Công ty bột mì VINAFOOD 1 là đơn vị hạch
toán phụ thuộc có đầy đủ tư cách pháp nhân theo luật pháp của Nhà nước có
điều lệ tổ chức hoạt động bộ máy quản lý và điều hành thuộc Tổng công ty
lương thực Miền Bắc phê chuẩn.

29
Lớp: QT1502T
Giám đốc
2.1.2. Cơ cấu tổ chức bộ máy của nhà máy
Sơ đồ tổ chức của nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước
(Nguồn: Phòng nhân sự)
Chức năng và nhiệm vụ của các phòng chức năng
Tổ chức bộ máy của công ty bột mỳ VINAFOOD 1 gồm 1 phân xưởng
sản xuất, 6 phòng ban, mỗi phòng đều có trưởng phòng phụ trách, chịu trách
nhiệm chung, cấp phó giúp việc và các nhân viên.
Giám đốc: Có chức năng điều hành chung mọi hoạt động của nhà máy, là
người chịu trách nhiệm trước pháp luật và những hoạt động của nhà máy.
Phó giám đốc: Là người giúp việc đắc lực cho giám đốc .Mỗi phó giám
đốc sẽ tiếp nhận công việc riêng mình, trực tiếp điều hành, chỉ đạo phân xưởng của
mình.
Các bộ phận liên kết chặt chẽ với nhau, tác động qua lại và phụ thuộc lẫn
P.GĐ Kinh doanh
P.GĐ Kỹ thuật
Phòng
tổ
chức
hành
chính
Phòng
vật
tư
Phòng
công
nghệ
Phòng
kế
hoạch
thị
trường
Phân
xưởng
sản
xuất
Phòng
kinh
tế
đối
ngoại
Phòng
tài
chính
kế
toán

30
Lớp: QT1502T
nhau, cùng nhau thực hiện mục tiêu của nhà máy đề ra.

31
Lớp: QT1502T
Phó giám đốc kinh doanh: Là người giúp việc đắc lực cho giám đốc,
ngoài ra phó giám đốc còn là người trực tiếp chỉ đạo phòng nghiệp vụ kế toán,
phòng kinh doanh và đối ngoại.
Phó giám đốc kỹ thuật: là người tham mưu cho giám đốc các công thức
sản xuất bột mỳ, còn là người trực tiếp chỉ đạo phân xưởng sản xuất, phòng kỹ
thuật, phóng công nghệ và đảm bảo chất lượng.
Phòng công nghệ: tham mưu, đề xuất xây dựng hệ thống quản trị doanh
nghiệo tổng thể của nhà máy, chủ trì phối hợp với các phòng ban, tổ chức
chuyênh môn xây dựng hệ thống công nghệ đáp ứng nhu cầu công việc.
Phòng vật tư: là đơn vị thuộc bộ máy quản lí của nhà máy, có chức năng
cung cấp thông tin kinh tế, giá cả thị trường các chủng laọi vật tư, nguyên liệu
sản xuất, thi công các công trình; chịu trách nhiệm trứoc HHĐQT và tổng giám
đốc về mọi hoạt dộng của đơn vị.
Phòng phân xưởng sản xuất: thuộc bộ phận sản xuất của nhà máy, có
chức năng quản lí, vận hành hệ thống sản xuất trong nhà máy, phục vụ hoạt
động sản xuất trong lĩnh vực bột mỳ.
Phòng kinh tế - đối ngoại: Phòng Kinh tế Đối ngoại là phòng nghiệp vụ
có chức năng tham mưu, giúp Giám đốc Sở trong công tác quản lý Nhà nước về
kế hoạch và đầu tư trên các lĩnh vực: Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), các
nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA), viện trợ của các tổ chức phi
chính phủ (NGO); đầu mối tổ chức hoạt động xúc tiến đầu tư; phối hợp với các
Sở, ban, ngành trong hoạt động đối ngoại trên địa bàn tỉnh.
Phòng tổ chức hành chính: là đơn vị thuộc bộ máy quản lý của Nhà
máy có chức năng tham mưu và tổ chức thực hiện công tác tổ chức, lao động
tiền lương, công thi đua khen thưởng, quản lý hành chính, y tế và chăm lo sức
khỏe của người lao động
- Phòng Tổ chức Hành chính là đơn vị thuộc bộ máy quản lý của Nhà máy
có chức năng tham mưu và tổ chức thực hiện công tác tổ chức, lao động tiền
lương, công thi đua khen thưởng, quản lý hành chính, y tế và chăm lo sức khỏe
của người lao động.
Tham mưu cho lãnh đạo nhà máy thực hiện công tác bảo vệ trật tự trị an,
an toàn tài sản Nhà nước. Triển khai thực hiện tốt phương án bảo vệ Nhà máy

32
Lớp: QT1502T
bằng những biện pháp nghiệp vụ do cơ quan Công an hướng dẫn, đảm bảo tuyệt
đối an toàn tài sản của Nhà máy và trật tự trị an trong khu vực.

33
Lớp: QT1502T
- Tổng hợp tình hình kinh tế xã hội, dự thảo các văn bản đối nội, đối ngoại,
thực hiện nghiệp vụ văn phòng.
- Thực hiện công tác An toàn Lao động và Vệ sinh công nghiệp.
Phòng kế hoạch thị trường: Phòng Kế hoạch là đơn vị thuộc bộ máy
quản lý của nhà máy, có chức năng tham mưu cho Ban Lãnh đạo nhà máy xây
dựng các kế hoạch sản xuất kinh doanh ngắn hạn và dài hạn, tìm hiểu khai thác
thị trường, đầu tư phát triển sản xuất, liên doanh liên kết trong và ngoài Nhà
máy. Giao dịch với khách hàng và điều tiết hoạt động sản xuất kinh doanh trong
toàn nhà máy.
Phòng Tài chính - Kế toán: Thực hiện hạch toán kế toán, tập hợp sổ sách,
chứng từ ghi sổ, đôn đốc, đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch tài chính. Tham
mưu trực tiếp cho Giám đốc về các chi phí tài chính của Nhà máy, lập kế hoạch
quản lý vốn, tìm nguồn vốn cho kỳ sau.
+ Quản lý toàn bộ tài sản của Nhà máy trên phương diện các con số trong
bảng cân đối, bảng tổng kết tài sản.
+ Xây dựng kế hoạch sử dụng vốn, thu chi tài chính lập kế hoạch giá
thành, kế hoạch khấu hao tài sản, kế hoạch nộp ngân sách, làm báo cáo gửi lên
cấp trên đúng kỳ hạn. Quản lý giữ gìn quỹ tiền mặt an toàn, tổ chức lưu trữ hồ
sơ tài liệu và các chứng từ hạch toán đúng chế độ - kết hợp với Phòng Kế hoạch
- Kinh doanh thanh lý các hợp đồng đến hạn.
Nhà máy làm việc 3 ca một ngày do đặc thù của dây chuyền công nghệ
nên chọn mô hình quản lý theo cơ cấu trực tuyến chức năng để điều hành sản
xuất. Mô hình này tạo điều kiện cho các phòng ban chức năng và chuyên viên
chủ động với công việc của mình và tạo được sức mạnh tập thể.
Mục đích của doanh nghiệp là lợi nhuận. Lợi nhuận càng lớn chứng tỏ các
biện pháp, chính sách của Nhà máy là đúng đắn. Một trong những biện pháp tiết
kiệm chi phí có hiệu quả là tiết kiệm chi phí về nguyên vật liệu. Để đạt được điều
đó Nhà máy cần phải có kế hoạch chặt chẽ từ khâu thu mua, bảo quản, dự trữ cho
đến việc tổ chức công tác kế toán nguyên vật liệu để có thể quản lý tổng thể toàn
bộ nguyên vật liệu cả về số lượng và giá trị. Việc kiểm tra, giám sát chặt chẽ tình
hình biến động của nguyên vật liệu sẽ nâng cao hiệu quả sử dụng chúng trong quá
trình sản xuất kinh doanh , tránh được hiện tượng lãng phí trong sử dụng, góp

34
Lớp: QT1502T
phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn , tiết kiệm chi phí và nâng cao lợi nhuận cho
Nhà máy.
2.1.3. Mục tiêu, chức năng và nhiệm vụ của Nhà máy
* Mục tiêu
- Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 là một trong hai doanh nghiệp đứng đầu
cả nước về sản xuất kinh doanh các mặt hàng nông sản. Nhà máy được thành lập
để huy động và sử dụng vốn có hiệu quả trong việc phát triển sản xuất và kinh
doanh các loại hàng nông sản theo chức năng và ngành nghề kinh doanh được
cấp phép. Đồng thời nhằm nâng cao hiệu quả và đạt được mục tiêu thu tối đa các
khoản lợi nhuận hợp lý, tạo công ăn việc làm và thu nhập ổn định cho người lao
động, tăng lợi tức cho các cổ đông, đóng góp cho ngân sách nhà nước và không
ngừng phát triển nhà máy lớn mạnh.
- Ngay từ khi mới thành lập nhà máy đã xác định mục tiêu cung cấp cho
khách hàng những sản phẩm, dịch vụ , giải pháp tốt nhất, với một khát khao
mang lại niềm vui lợi ích và sự hài lòng của khách hàng. Với mong muốn ấy,
tổng công ty đã không ngừng hoàn thiện mình bằng sự nỗ lực và lòng nhiệt tình
của toàn thể lãnh đạo và nhân viên nhà máy.
- Công ty nói chung cũng như Nhà máy bột mỳ Bảo Phước nói riêng xác
định mục tiêu là phải thường xuyên duy trì và củng cố hệ thống quản lý chất
lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001 để nhằm đáp ứng nhu cầu khác hàng ngày một
tốt hơn, cung cấp cho khách hàng những sản phẩm có chất lượng tốt nhất trên thị
trường, vừa duy trì ổn định thị trường trong nước vừa phát triển thị trường nước
ngoài. Vì vậy tổng công ty luôn học hỏi không ngừng, nắm bắt công nghệ tiên
tiến của các nước để cập nhật bổ sung kịp thời để ngày càng tốt hơn.
* Chức năng:
- Thu mua, bảo quản, chế biến, bán buôn, bán lẻ, dự trữ, lưu thông lương
thực, nông sản, thực phẩm;
- Xuất nhập khẩu lương thực, nông sản và cung ứng các loại vật tư thiết bị
chuyên dùng cho sản xuất, kinh doanh của ngành lương thực, thực phẩm;
- Xuất nhập khẩu các mặt hàng nông sản, vật tư nông nghiệp, phân bón và
các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu khác;
- Nhập khẩu ngô, lúa mỳ, bột mỳ, đậu, đỗ và các mặt hàng tiêu dùng Việt
Nam chưa có khả năng sản xuất đủ;

35
Lớp: QT1502T
- Sản xuất, kinh doanh và xuất nhập khẩu các loại nguyên liệu, thành
phẩm thức ăn nuôi gia súc, gia cầm;
- Cácngành,nghềkhác theo Giấyđăngký kinhdoanh vàquyđịnh củaphápluật.
* Nhiệm vụ
Nhiệm vụ chính của Nhà máy là kinh doanh lương thực theo quy hoạch
của nhà nước và theo tiêu chuẩn của nhu cầu thị trường nhằm đáp ứng nhu cầu
tiêu dùng lương thực trong nước và tiêu thụ hết lương thực hàng hóa của nông
dân, chủ động hoạt động kinh doanh, bao gồm xây dựng kế hoạch phát triển, đầu
tư, tạo nguồn vốn đầu tư, tổ chức thu mua, bảo quản, chế biến lương thực ở
trong nước và xuất nhập khẩu lương thực cung ứng vật tư, đầu tư, tạo nguồn vốn
đầu tư, tổ chức thu mua, bảo quản, chế biến lương thực ở trong nước và xuất
nhập khẩu lương thực, cung ứng vật tư thiết bị chuyên dùng, hợp tác liên doanh,
liên kết với các tổ chức kinh tế trong nước và ngoài nước phù hợp với pháp luật,
chính sách của nhà nước. Nhận và sử dụng có hiệu quả, bảo toàn và phát triển
vốn do nhà nước giao, bao gồm cả phần vốn đầu tư vào doanh nghiệp khác;
nhận và sử dụng có hiệu quả các nguồn lực do nhà nước giao để thực hiện nhiệm
vụ kinh doanh và các nhiệm vụ khác. Bên cạnh đó còn phải tổ chức, quản lý
công tác nghiên cứu và ứng dụng tiến bộ khoa học công nghệ đào tạo, bồi dưỡng
cán bộ và công nhân.
2.2.Tình hình sử dụng vốn lưu động của nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo
Phước
2.2.1. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà máy

Khóa luận tốt nghiệp Trường Đại học Dân Lập Hải Phòng
36
Lớp: QT1502T
Bảng 2.1: Bảng cân đối kế toán của nhà máy từ năm 2015 - 2017
ĐVT: triệu đồng
Stt Chỉ tiêu Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
A TÀI SẢN NGẮN HẠN 208,033 168,039 202,852
I Tiền 24,284 3,612 12,004
II Các khoản đầu tư TC ngắn hạn 230 230 230
III Các khoản phải thu ngắn hạn 69,631 53,638 62,137
IV Hàng tồn kho 113,619 110,085 128,053
V Tài sản ngắn hạn khác 269 474 428
B TÀI SẢN DÀI HẠN 165,085 175,739 164,460
I Các khoản phải thu dài hạn 13 - -
II Tài sản cố định 164,576 174,299 159,623
III Tài sản dở dang dài hạn - - 3,177
IV Tài sản dài hạn khác 496 1,440 1,660
TỔNG TÀI SẢN 373,118 343,778 367,312
A NỢ PHẢI TRẢ 164,176 111,953 139,675
1 Nợ ngắn hạn 152,922 101,685 128,977
2 Vay dài hạn 11,254 10,268 10,698
B VỐN CHỦ SỞ HỮU 208,942 231,825 227,637
1 Vốn chủ sở hữu 207,890 230,683 226,250
2 Nguồn kinh phí và quỹ khác 1,052 1,142 1,387
TỔNG NGUỒN VỐN 373,118 343,778 367,312
(Nguồn: Báo cáo tài chính của nhà máy năm 2015 – 2017)
Tài sản và nguồn vốn cuả nhà máy biến động qua ba năm từ 2015 đến
2017. Tổng tài sản năm 2017 là 367,312 triệu đồng tăng lên so với năm 2016
(với giá trị đạt là 343,778 triệu đồng) nhưng so với năm 2015 thì thấp hơn một
chút. Trong xu hướng thay đổi của tổng tài sản thì tài sản ngắn hạn năm 2017
tăng hơn so với năm 2016 nhưng tài sản dài hạn lại giảm nhẹ. Nhưng so với năm
2015 cả tài sản ngắn hạn và dài hạn đều thấp hơn cho thấy năm 2017 nhà máy
đã có sự phục hồi về sản suất kinh doanh như chưa đạt được mức hoạt động như
năm 2015. Nhưng đây cũng được xem là sự ghi nhận về kết quả khả quan của
nhà máy trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh.
Xét về nguồn vốn của nhà máy thì vốn chủ sở hữu đã được cải thiện theo

37
Lớp: QT1502T
chiều hướng tăng dần đều từ năm 2015 đến 2017. Lần lượt vốn chủ sở hữu các
năm từ 2015 đến 2017 là 207,89 triệu đồng; 230,683 triệu đồng và 226,250 triệu
đồng. Xu hướng tăng dần của vốn chủ sở hữu cho thấy chiến lược tăng vốn ổn
định của nhà máy để chủ động hơn trong quá trình sản xuất kinh doanh, giảm
bớt sự phụ thuộc vào vốn bên ngoài và giảm áp lực thanh toán nợ. Đây cũng
được xem là cách thức hợp lý trong thời điểm nhà máy đang cần sự ổn định về
vốn để phục hồi sản xuất. Nợ phải trả năm 2017 tăng hơn so với năm 2016
nhưng vẫn nhỏ hơm giá trị nợ phải trả của năm 2015. Trong nợ phải trả của nhà
máy chủ yếu vẫn là nợ phái trả ngắn hạn. Còn nợ dài hạn có xu hướng ổn định
từ năm 2015 đến năm 2017.
Bảng 2.2: Bảng kết quả sản xuất kinh doanh của nhà máy năm 2015 - 2017
St
t
Chỉ tiêu
Năm
2015
Năm
2016
Năm
2017
1 Tổng doanh thu hoạt động 591,329 485,476 414,871
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 16,667 3,089 3,680
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấpdịch vụ 574,662 482,387 411,191
4 Giá vốn hàng bán 548,032 456,743 383,608
5 Lợi nhuận gộp 26,630 25,644 27,583
6 Doanh thu hoạt động tài chính 912 766 307
7 Chi phí tài chính 8,392 5,061 4,393
8 trong đó: chi phí lãi vay 7,750 5,029 4,351
9 Chi phí bán hàng 10,100 7,913 7,785
10 Chi phí quản lý 8,646 12,386 14,318
11 Lợi nhuận thuần từ hoạtđộngkinhdoanh 404 1,050 1,394
12 Thu nhập khác 87 138 94
13 Chi phí khác 115 105 350
14 Lợi nhuận khác (28) 33 (256)
15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 376 1,083 1,138
16 Thuế TNDN 80 233 250
17 Lợi nhuận sau thuế 296 850 888

38
Lớp: QT1502T
Bảng 2.2 phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà máy sản
xuất bột mỳ Bảo Phước qua 3 năm từ 2015 đến 2017.
- Doanh thu của nhà máy có xu hướng giảm khá mạnh. Năm 2015 tổng
doanh thu tiêu thụ đạt 591,329 triệu đồng đến năm 2016 giảm xuống chỉ còn
485,476 triệu đồng (mức giảm của doanh thu trong năm 2016 tới hơn 100,000
triệu đồng). Sang đến năm 2017 doanh thu tiêu thụ tiếp tục giảm chỉ cờn ở mức
414,871 triệu đồng. Mức giảm mạnh của doanh thu trong 3 năm cho thấy tình
hình thị trường đầu ra của nhà máy đang bị thu hẹp đáng kể, sức tiêu thụ giảm,
các hợp đồng, đơn hàng đều giảm. Trước áp lực của sự cạnh tranh trên thị
trường trong nước công với lượng hàng nhập từ bên ngoài vào có mức giá thấp
hơn và chất lượng sản phẩm tương đương đã làm cho tình hình sản xuất và tiêu
thụ trong nước của nhà máy Bảo Phước nói riêng và các doanh nghiệp trong
cùng ngành nói chung đều bị ảnh hưởng trầm trọng.
- Giá vốn hàng bán của nhà máy cũng có chiều hướng giảm cùng với tốc độ
giảm của doanh thu tiêu thụ. Mức giảm của giá vốn khá đều đặn điều này giúp
cho nhà máy kiểm soát được phần chênh lệch giữa doanh thu tiêu thụ và giá vốn
hàng bán là lãi gộp. Lãi gộp của nhà máy vẫn trong trạng thái dương và khá lớn
giúp cho nhà máy có được phần chênh lệch nhằm bù đắp các chi phí và duy trì
lợi nhuận dương.
- Nhìn chung các khoản mục chi phí đều có xu hướng giảm như: chi phí tài
chính, chi phí bán hàng. Mức giảm của các chi phí này phụ thuộc khá nhiều vào
sức sản xuất và tiêu thụ sản phẩm hàng năm. Trong đó, chi phí tài chính của nhà
máy đã giảm gần một nửa vào năm 2017 so với năm 2015. Điều này giúp cho
nhà máy tiết kiệm được đáng kể chi phí phát sinh trong kỳ.
Tuy nhiên chi phí quản lý lại có chiều hướng tăng. Năm 2015 chi phí quản
lý là 8,646 triệu đồng thì đến năm 2017 chi phí quản lý mà nhà máy đã thực hiện
lên tới 14,318 triệu đồng (mức tăng 5,500 triệu đồng) là một con số tăng đáng
quan tâm. Vì khi sản xuất và doanh thu tiêu thụ đang có chiều hướng giảm sút
mạnh thì xu hướng của chi phí quản lý lại có chiều hướng biến động ngược
chiều. Đồng thời mức gia tăng khá nhanh đã gây ảnh hưởng không nhỏ đến lợi
nhuận cuối cùng của nhà máy.
- Lợi nhuận trước thuế và sau thuế của nhà máy qua 3 năm đều dương và
có xu hướng tăng lên theo thời gian. Năm 2017 mặc dù hoạt động khác của nhà
máy làm cho lợi nhuận từ hoạt động sản xuất bị giảm bớt đi 256 triệu đồng,

39
Lớp: QT1502T
nhưng xét về tổng giá trị lợi nhuận cuối cùng thì nhà máy vẫn có giá trị tăng
trưởng đều theo thời gian. Chỉ tiêu này cùng với mức kiểm soát khá tốt giá vốn
hàng bán đã giúp yên lòng những nhà quản trị doanh nghiệp, ít nhất là trong giai
đoạn khó khăn hiện tại khi mà thị trường đang bị thu hẹp và doanh thu thì có
chiều hướng giảm sút. Điều này sẽ khích lệ nhà máy trong thời gian tới cần có
sự quyết tâm trong quá trình tiêu thụ sản phẩm và phục hồi thị trường.
2.2.2. Phân tích biến động của tài sản và nguồn vốn

31
Lớp: QT1502T
Bảng 2.3 : Phân tích bảng cân đối kế toán
Chỉ tiêu
Năm
2015
Năm
2016
Năm
2017
So sánh 2015-2016 So sánh 2016-2017
Giá trị % Giá trị %
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 373.118 343.778 367.312 (29.340) -7,9 23.534 6,8
I. Tài sản ngắn hạn 208.033 168.039 202.852 (39.994) -19,2 34.813 20,7
1.Tiền và các khoản tương đương tiền 24.284 3.612 12.004 (20.672) -85,1 8.392 232,3
2. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 230 230 230 0 0,0 0 0,0
3. Các khoản phải thu ngắn hạn 69.631 53.638 62.137 (15.993) -23,0 8.499 15,8
4. Hàng tồn kho 113.619 110.085 128.053 (3.534) -3,1 17.968 16,3
5. Tài sản ngắn hạn khác 269 474 428 205 76,2 (46) -9,7
II. Tài sản dài hạn 165.085 175.739 164.460 10.654 6,5 (11.279) -6,4
1. Các khoản phải thu dài hạn 13 0 0 (13) -100,0 0
2. Tài sản cố định 164.576 174.299 159.623 9.723 5,9 (14.676) -8,4
3. Tài sản dở dang dài hạn 0 0 3.177 0 3.177
4. Tài sản dài hạn khác 496 1.440 1.660 944 190,3 220 15,3
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 373.118 343.778 367.312 (29.340) -7,9 23.534 6,8
A. Nợ phải trả 164.176 111.953 139.675 (52.223) -31,8 27.722 24,8
I. Nợ ngắn hạn 152.922 101.685 128.977 (51.237) -33,5 27.292 26,8
II. Nợ dài hạn 11.254 10.268 10.698 (986) -8,8 430 4,2
B. Vốn chủ sở hữu 208.942 231.825 227.637 22.883 11,0 (4.188) -1,8
I. Vốn và các quỹ 207.890 230.683 226.250 22.793 11,0 (4.433) -1,9
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 1.052 1142 1387 90 8,6 245 21,5

32
Lớp: QT1502T
Nhìn tổng quan về vốn lưu động của Nhà máy thay đổi qua 3 năm: từ giá
trị 208,033 triệu đồng vốn lưu động năm 2015 giảm xuống còn 168,039 triệu
đồng vào năm 2016 rồi lại tăng lên 202,852 triệu đồng vào năm 2017. Mức tăng
giảm của vốn lưu động qua các năm là khá lớn. Trong đó năm 2016 thể hiện rõ
sự sụt giảm về quy mô đầu tư vào vốn lưu động của nhà máy do sự tác động từ
thị trường tiêu thụ sản phẩm đang bị thu hẹp mạnh. Trong cơ cấu vốn lưu động
thì khoản phải thu và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất chiếm hơn 50% giá
trị của tài sản lưu động, sau đó là các khoản phải thu.
Vốn bằng tiền: năm 2016 vốn bằng tiền của nhà máy là 3,612 triệu đồng
giảm rất mạnh so với năm 2015 với mức giảm là 20,672 triệu đồng, sang năm
2017 vốn bằng tiền là 12,004 triệu đồng tăng 8,392 triệu đồng so với năm 2016.
Lượng tiền của Nhà máy tăng giảm không ổn định, do Nhà máy hoạt động sản
xuất kinh doanh trong đó có cả hình thức thương mại dịch vụ (thu mua, phân
phối lại hàng hóa sản phẩm) nên cần trữ lượng tiền lớn để mua hàng, tận dụng
cơ hội kinh doanh, đề phòng rủi ro.…. Tuy nhiên, dự trữ lượng tiền quá lớn làm
giảm tốc độ quay của vốn cũng không tốt, nên Nhà máy cần lập kế hoạch tiền
mặt để sử dụng khoản này cho hợp lý.
Khoản phải thu: năm 2015 khoản phải thu là 69,631 triệu đồng, sang đến
năm 2016 khoản phải thu giảm xuống chỉ còn là 53,638 triệu đồng, giảm 15,993
triệu đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 23% so với năm 2015. Nguyên nhân do
doanh thu trong năm 2016 giảm sút, nên phần doanh thu bán chịu bán trả chậm
cũng giảm bớt do chính sách tín dụng thương mại. Bên cạnh đó nhà máy vẫn tích
cực thu hồi các khoản công nợ phải thu của năm trước. Điều này làm cho số dư
của các khoản phải thu của năm 2016 giảm đi đáng kể so với năm trước. Năm
2017 các khoản phải thu của Nhà máy tăng lên 62,137 triệu đồng, cao hơn so với
năm 2016 là 8,499 triệu đồng, tương ứng là tăng 15,8%. Các khoản phải thu của
Nhà máy luôn biến động và chiếm tỷ trọng ngày càng giảm dần qua các năm. Do
nhận thấy nhiều năm qua khoản phải thu của Nhà máy chiếm tỷ lệ quá lớn trong
tổng vốn lưu động làm cho vòng quay vốn không cao nên Nhà máy cần có xu
hướng giảm tỷ lệ này xuống nhằm hạn chế vốn bị chiếm dụng và ứ đọng.

33
Lớp: QT1502T
Bảng 2.4 : Phân tích cơ cấu thành phần tài sản - nguồn vốn của nhà máy
Chỉ tiêu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 373.118 100% 343.778 100% 367.312 100%
I. Tài sản ngắn hạn 208.033 55,8% 168.039 48,9% 202.853 55,2%
1.Tiền và các khoản tương đương tiền 24.284 6,5% 3.612 1,1% 12.004 3,3%
2. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 230 0,1% 230 0,1% 230 0,1%
3. Các khoản phải thu ngắn hạn 69.631 18,7% 53.638 15,6% 62.137 16,9%
4. Hàng tồn kho 113.619 30,5% 110.085 32,0% 128.053 34,9%
5. Tài sản ngắn hạn khác 269 0,1% 474 0,1% 428 0,1%
II. Tài sản dài hạn 165.085 44,2% 175.739 51,1% 164.460 44,8%
1. Các khoản phải thu dài hạn 13 0,0% 0 0% 0 0%
2. Tài sản cố định 164.576 44,1% 174.299 50,7% 159.623 43,5%
4. Tài sản dở dang dài hạn 0 0,0% 0 0,0% 3.177 0,9%
6. Tài sản dài hạn khác 496 0,1% 1.440 0,4% 1.660 0,5%
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 373.118 100% 343.778 100% 367.312 100%
A. Nợ phải trả 153.016 41,0% 101.778 29,6% 129.075 35,1%
I. Nợ ngắn hạn 152.922 41,0% 101.685 29,6% 128.977 35,1%
II. Nợ dài hạn 94 0,0% 94 0,0% 98 0,0%
B. Vốn chủ sở hữu 220.102 59,0% 242.000 70,4% 238.237 64,9%
I. Vốn và các quỹ 220.102 59,0% 242.000 70,4% 238.237 64,9%
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 1.052 0,3% 1142 0,3% 1387 0,4%

34
Lớp: QT1502T
* Về cơ cấu nguồn vốn:
Vốn của nhà máy được hình thành từ hai nguồn là: Nguồn vốn chủ sở hữu
và nợ phải trả. Một cơ cấu vốn hợp lý và hiệu quả phải đảm bảo sự kết hợp hài
hoà giữa nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, vừa đảm bảo
sự an toàn về mặt tài chính cho nhà máy, đồng thời phát huy tối đa ảnh hưởng
tích cực của đòn bẩy tài chính trong kinh doanh, tạo dựng được tính thanh khoản
cao trong sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Từ bảng 2.4 ta thấy quy mô vốn kinh doanh của nhà máy lần lượt qua 3
năm có xu hướng biến động không ổn định và tỷ trọng các giá trị đầu tư vào tài
sản và nguồn vốn cũng không đồng đều nhau. Phân tích chi tiết ta thấy:
- Trong tổng nguồn vốn kinh doanh, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao
hơn nợ phải trả và có xu hướng biến động tăng qua các năm. Năm 2015 vốn chủ
sở hữu là 208,942 triệu đồng chiếm tỷ trọng 56%. Năm 2016, VCSH là 231,825
triệu đồng, chiếm 67.4% tổng vốn kinh doanh, tăng gần 23,000 triệu đồng so với
năm 2015. Nguyên nhân là do trong năm 2016 nhà máy có phát hành bổ sung
thêm vốn chủ sở hữu làm cho vốn góp của chủ sở hữu tăng lên 23,000 triệu
đồng, tăng giá trị thặng dư vốn cổ phần. Tuy nhiên, tỷ trọng VCSH năm 2016 lại
cao hơn so với năm 2015. Do giá trị tăng của tài sản nhiều hơn mức gia tăng của
VCSH. Năm 2017 vốn chủ sở hữu đạt 227,637 triệu đồng chiếm tỷ trọng 62%
tổng vốn kinh doanh. Tỷ trọng này cho thấy nhà máy đã chủ động nguồn vốn ổn
định nhằm duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh trong giai đoạn thị trường đang
có xụ sụt giảm. Mặc dù không tận dụng được vốn từ bên ngoài song trong giai
đoạn kinh tế đang khó khắn, ngành nghề sản xuất kinh doanh đang trong giai
đoạn cạnh tranh thì giải pháp tạm thời này của nhà máy được xem là cách thức
hợp lý. Nhưng trong dài hạn cần điều chỉnh tỷ trọng cơ cấu vốn sao cho tận
dụng được lợi thế của vốn bên ngoài đặt biệt là vốn từ tín dụng thương mại.
Trong nguồn vốn của nhà máy ta có thể nhận thấy để đáp ứng nhu cầu phát
triển kinh doanh trong năm 2015 nhà máy chủ yếu vay ngắn hạn và sử dụng
nguồn vốn chiếm dụng để phục vụ sản xuất kinh doanh nhưng đến năm 2016
nhà máy đã cải thiện tình hình tài chính và chủ động hơn. Cụ thể, Nợ phải trả
ngắn hạn năm 2016 còn là 101,685 triệu đồng, đến năm 2017 là 139,675 tăng
hơn 37,000 triệu đồng so với năm 2016. Trong khi đó nợ dài hạn qua các năm từ
năm 2015 đến 2017 đều duy trì ổn định ở mức hơn 10,000 triệu đồng. Hệ số tự

35
Lớp: QT1502T
tài trợ của nhà máy cũng ở mức rất cao cho thấy sự ổn định về mặt tài chính của
nhà máy.
* Về cơ cấu tài sản:
Để thực hiện việc phân tích và đánh giá tính hợp lý trong việc sử dụng
nguồn vốn ta cần phân tích cơ cấu tài sản của nhà máy, tỷ trọng đầu tư vào từng
bộ phận tài sản. Đây là cơ sở để đưa ra giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
thông qua việc điều hành cơ cấu đầu tư.
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp được cấu thành bởi bốn loại tài sản:
tiền và tương đương tiền; khoản phải thu; hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác.
Về cơ cấu vốn của Nhà máy trong giai đoạn 2015 - 2017, tỷ trọng vốn ngắn
hạn dao động từ 49% đến 55.8% và vốn dài hạn ở mức từ 44% đến 51.1%. Tỷ
trọng vốn dài hạn của riêng năm 2016 cao hơn so với hai năm 2015 và 2017
nguyên nhân là do năm 2016 tổng nguồn vốn của nhà máy bị thu hẹp khá nhiều
(giảm vốn tới hơn 40,000 triệu đồng) tuy nhiên nhà máy lại đầu tư thêm vào tài
sản cố định năm 2016 với giá trị hơn 10,000 triệu đồng. Chính vì vậy cơ cấu đầu
tư tài sản năm 2016 hơi lệch về tài sản dài hạn. Tuy nhiên sang đến năm 2017 tỷ
trọng đầu tư đã phản ánh đúng xu hướng ngành của nhà máy, tập trung vốn cho
tìa sản lưu động phục vụ cho hoạt động sản phẩm và tiêu thụ sản phẩm nhiều
hơn.
Tỷ trọng vốn ngắn hạn lớn chủ yếu nằm ở giá trị hàng tồn kho và có xu
hướng tăng dần theo thời gian (30,5% năm 2015, 32% vào năm 2016 và 34,9%
vào năm 2017). Các khoản phải thu ngắn hạn có sự biến đổi qua các năm nhưng
cũng chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng tài sản (18.,7% năm 2015; 15,6% năm
2016, 16,9% năm 2017). Khoản mục tiền và tương đương tiền cũng có sự điều
chỉnh qua các năm (6,5% vào năm 2015; 1,1% năm 2016, 3,3% năm 2017). Tuy
nhiên, ngoài sử dụng toàn bộ phần nguồn vốn ngắn hạn nhà máy vẫn còn dùng
thêm khá lớn lượng vốn dài hạn nhằm tài trợ cho các khoản mục này nhằm đảm
bảo cho chu kỳ kinh doanh của nhà máy ổn định và chủ động.

36
Lớp: QT1502T
Bảng 2.5 : Cân đối nguồn vốn tài trợ của nhà máy Bảo Phước
Năm 2015
TSLĐ
208.033
NV tạm thời
152.922
55,8% 41,0%
TSCĐ
165.085 NV thường
xuyên
220.196
44,2% 59,0%
Năm 2016
TSLĐ
168,039
NV tạm thời
101,685
48,9% 29.6%
TSCĐ
175,739 NV thường
xuyên
242,093
51.1% 70.4%
Năm 2017
TSLĐ
202,852
NV tạm thời
128,977
59% 35.1%
TSCĐ
164,460 NV thường
xuyên
238,335
41% 64.9%
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Vốn lưu động
ròng
55,111 66,354 73,875
Lý thuyết nguyên tắc cân bằng tài chính thì tài sản thường xuyên phải
được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn. Điều này có nghĩa, toàn bộ TSCĐ và một
phần TSLĐ thường xuyên phải được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, TSLĐ tạm
thời phải được đáp ứng bởi nguồn vốn tạm thời. Tuy nhiên, sự phối hợp giữa các
nguồn vốn như thế nào để đảm bảo nhu cầu về vốn đầu tư vào TSLĐ (cả TSLĐ
thường xuyên và TSLĐ tạm thời) hoặc TSCĐ còn phụ thuộc vào tình hình cụ
thể và đặc điểm sản xuất kinh doanh của từng Nhà máy.
Qua bảng trên, có thể thấy rằng: cơ cấu tài trợ vốn của nhà máy chưa thật
hợp lý không đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính vì nguồn vốn dài hạn được

37
Lớp: QT1502T
dùng tài trợ toàn bộ cho tài sản dài hạn nhưng nguồn vốn ngắn hạn dùng tài trợ
cho tài sản ngắn hạn và một phần tài sản dài hạn. Điều này làm cho độ an toàn
về mặt tài chính của nhà máy giảm bởi nguồn vốn ngắn hạn là những khoản nợ
doanh nghiệp có nghĩa vụ thanh toán trong một năm nhưng tài sản dài hạn trong
một năm chưa chắc đã chuyển đổi được thành tiền để trả nợ. Do đó khả năng
thanh toán của nhà máy sẽ bị ảnh hưởng.
Nhìn vào bảng số liệu cho thấy, nhà máy chủ yếu đầu tư vốn vào tài sản
ngắn hạn, chiếm tỷ trọng rất lớn trong 3 năm từ 2015 đến 2017 đều ở từ 48%
đến 59%; tài sản dài hạn chỉ chiếm tỷ lệ đầu tư dao động từ 41% đến 52% và
biến động không ổn định. Do đặc thù ngành nghề kinh doanh nên tỷ trọng tài
sản của nhà máy là hoàn toàn phù hợp. Đặc điểm của nhà máy là chủ yếu thu
mua, chế biến, bán buôn bán lẻ các loại thực phẩm nông sản phẩm; xuất nhập
khẩu các loại nông sản phẩm, lúa ngô, đậu đỗ... và sản xuất, nhập khẩu, kinh
doanh thương mại các nguyên liệu, thành phẩm thức ăn gia súc, gia cầm. Chính
vì vậy vốn chủ yếu tập trung vào hàng hóa dự trữ cho khâu tiêu thụ, bán hàng là
hoàn toàn phù hợp.
Nhìn chung, tài sản dài hạn được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn vốn dài hạn
(chủ yếu là từ vốn chủ sở hữu); tài sản ngắn hạn được tài trợ bằng nguồn vốn
ngắn hạn và một phần bằng nguồn vốn dài hạn, trong năm 2016 nhà máy đã có
sự bổ sung vốn chủ sở hữu với giá trị tăng là 23,000 triệu đồng thông qua phát
hành cổ phần đã góp phần mở rộng vốn dài hạn cho nhà máy. Đây cũng được
xem là một bước tiến khá táo bạo của nhà máy trong việc tăng vốn dài hạn nhằm
tăng khả năng tự chủ tài chính trong kinh doanh và dự phòng tài chính cho các
chiến lược kinh doanh dài hạn. Tỷ trọng tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản qua
các năm đều lớn hơn tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn trên tổng nguồn vốn điều này
chứng tỏ tài sản lưu động đủ đảm bảo khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cho nhà
máy. Tài sản ngắn hạn có xu hướng chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong tổng
giá trị tài sản. Điều này cho thấy cơ cấu vốn thay đổi theo hướng hợp lý hơn qua
các năm và phù hợp với đặc điểm kinh doanh của nhà máy. Như vậy, tình hình
đảm bảo nguồn vốn của doanh nghiệp khá hợp lý, theo đúng nguyên tắc tài
chính.
Vốn lưu động ròng của nhà máy qua 3 năm cũng đều đạt giá trị dương và
có xu hướng tăng. Năm 2015 vốn lưu động ròng của nhà máy là 55,111 triệu
đồng, năm 2016 đạt giá trị 66,354 triệu đồng tăng hơn 1,200 triệu đồng so với

38
Lớp: QT1502T
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
00%
95%
92%
85%
Tiền mặt
Tiền gửi ngân hàng
Đầu tư TC ngắn hạn
09%
04% 06% 06%
01% 02%
1 2 3
năm 2015. Năm 2017 giá trị vốn lưu động ròng tiếp tục tăng với giá trị đạt là
73,875 triệu đồng. Vốn lưu động ròng dương chứng tỏ nguồn vốn ổn định của
nhà máy còn được sử dụng để tài trợ cho tài sản lưu động nhằm duy trì sự ổn
định trong khâu sản xuất và tiêu thụ. Đây được xem là giải pháp khá hợp lý khi
mà nguồn đầu ra của nhà máy đang bị thu hẹp và thị trường chưa có dấu hiệu
phục hôi. Mặc dù chấp nhận không sử dụng được tác dụng của đòn bẩy tài chính
nhưng nhà máy có thể cải thiện khả năng thanh toán và giúp chủ động hơn trong
việc hoạch định tài chính trong giai đoạn trước mắt.
2.2.3. Phân tích hiệu quả quản trị vốn bằng tiền và tương đương tiền
Bảng 2.6 : Phân tích vốn bằng tiền và ĐTTC ngắn hạn
Chỉ tiêu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng
1.Tiền mặt 932 3.8% 356 9.3% 715 5.8%
2.Tiền gửi ngân hàng 23,352 95.3% 3,256 84.7% 11,289 92.3%
3.Đầu tư TC ngắn hạn 230 0.9% 230 6.0% 230 1.9%
Tổng cộng 24,514 100% 3,842 100% 12,234 100%
Sơ đồ 2.2: Cơ cấu thành phần vốn bằng tiền của nhà máy

39
Lớp: QT1502T
Thời điểm 31/12/2017, vốn bằng tiền của nhà máy là 715 triệu đồng chiếm
tỷ trọng 5,8% vốn lưu động, tăng mạnh so với năm 2016. Tuy nhiên từ năm
2015 đến năm 2016 số tiền này lại giảm xuống từ 932 triệu đồng xuống 356
triệu đồng. Điều này do trong năm 2016 doanh thu thuần giảm so với năm 2015.
Trong những năm qua vốn bằng tiền biến động tăng giảm khá mạnh cho
thấy Nhà máy chưa chú trọng tới công tác dự báo nhu cầu sử dụng vốn bằng tiền
dẫn khoản tiền nhàn rỗi lớn so với quy mô vốn trong khi Nhà máy vẫn phải đi
vay với chi phí lãi vay cao làm giảm hiệu quả sử dụng vốn. Trong cơ cấu vốn
bằng tiền thì tiền gửi ngân hàng luôn chiếm tỷ trọng trên 90% chứng tỏ Nhà máy
luôn chú trọng thanh toán qua ngân hàng bằng hình thức chuyển khoản, lựa chọn
phương thức này vừa an toàn vừa tiết kiệm, đáp ứng kịp thời nhu cầu chi trả
khách hàng bằng chuyển khoản, phù hợp với các quy định của nhà nước về thuế,
kế toán và mang lại khoản lãi tiền gửi.
Do đó việc giảm lượng tiền mặt tại quỹ của Nhà máy là hoàn toàn hợp lý.
Tuy nhiên trong thời gian tới Nhà máy cần xem xét sử dụng khoản tiền nhàn rỗi
đầu tư ra bên ngoài, có thể xem xét tăng đầu tư góp vốn liên doanh, liên
kết...đem lại mức sinh lời cao hơn thay vì gửi ngân hàng. Để đánh giá đúng hiệu
quả trong công tác quản lý vốn bằng tiền của Nhà máy cần xem xét ảnh hưởng
của công tác này tới khả năng thanh toán của Nhà máy.
Bảng 2.7 : Phân tích khả năng thanh toán
ĐVT: lần
tt Chỉ tiêu
Năm
2016
Năm
2017 Chênh lệch
Tỷ số thanh khoản
hiện thời
1.65 1.57 -0.08
nhanh
0.57 0.58 0.01
tiền mặt
0.04 0.09 0.06
Qua bảng trên ta có thể thấy các tỷ số thanh toán của Nhà máy có sự biến
động, cụ thể như sau:

40
Lớp: QT1502T
-Tỷ số thanh khoản hiện thời: Đây là chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh
toán các khoản nợ ngắn hạn. Đó là quy mô các khoản nợ được trang trải bằng
các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong thời kỳ phù hợp với thời hạn trả nợ.
Hệ số này của Nhà máy tại thời điểm 31/12/2016 là 1,65 lần có nghĩa là cứ 1
đồng nợ ngắn hạn sẽ có 1,65 đồng tài sản ngắn hạn đảm bảo thanh toán. Đến
thời điểm 31/12/2017, hệ số này giảm xuống còn là 1,57 lần. Tuy nhiên, chỉ tiêu
này vẫn lớn hơn 1 cho thấy khả năng thanh toán trong ngắn hạn của nhà máy
vẫn đang ở trạng thái an toàn. Hệ số này của Nhà máy xét về khía cạnh tài chính
là an toàn nhưng bên cạnh đó có một lượng TSLĐ tồn trữ lớn dưới dạng hành
tồn kho, điều đó phản ánh việc sử dụng tài sản không hiệu quả, tài sản không
vận động, không sinh lời làm vòng quay vốn chậm.
Tuy nhiên hệ số này ảnh hưởng nhiều đến khả năng thanh toán của Nhà
máy vì hàng tồn kho chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng TSLĐ của nhà máy.
-Hệ số khả năng thanh toán nhanh: đây là thước đo khả năng trả nợ ngay
các khoản nợ ngắn hạn của Nhà máy trong kỳ không dựa vào việc phải bán các
loại vật tư hàng hóa tồn kho. Hệ số khả năng thanh toán nhanh của Nhà máy
tăng trong 2 năm 2016 và 2017, tuy nhiên mức tăng không đáng kể. Hệ số này
của nhà máy trong năm 2016 là 0,57 lần và năm 2017 tăng nhẹ ở mức 0,58 lần.
Khả năng thanh toán nhanh tăng là do hiệu số tổng TSNH và HTK tăng cùng
với sự giảm của tổng nợ ngắn hạn. Tuy chỉ tiêu trong năm có tăng, thể hiện
hướng tích cực hơn về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của nhà máy nhưng vẫn
là tương đối thấp (<1). Như vậy khả năng thanh toán nhanh của Nhà máy là
chưa tốt bởi vì vốn bằng tiền và các khoản phải thu và tài sản ngắn hạn khác
không thể đáp ứng cho nhu cầu hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn.
Ở nền kinh tế hiện tại, chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh lớn hơn 0,5 lần
vẫn được coi là chấp nhận được. Tuy nhiên trong thời gian tới Nhà máy cần chú
trọng thúc đẩy khả năng sản xuất, giảm chi phí dở dang tăng vòng quay vốn để
đảm bảo khả năng thanh toán của Nhà máy.
-Hệ số khả năng thanh toán tức thời (thanh toán tiền mặt): đây là chỉ
tiêu phản ánh mực độ đảm bảo của các khoản nợ ngắn hạn bằng chính lượng
vốn tiền mặt – tài sản có tính chất thanh toán cao nhất của nhà máy. Do đó quy
mô dự trữ tiền mặt ảnh hưởng chủ yếu đến khả năng thanh toán tức thời của
doanh nghiệp. Hệ số khả năng thanh toán tức thời qua các năm 2016 - 2017 có
xu hướng tăng lên đáng kể. Năm 2016, hệ số này là 0,04 lần đến năm 2017 hệ

41
Lớp: QT1502T
số này tăng lên đạt 0,09 lần. Điều này chứng tỏ các khoản nợ ngắn hạn của Nhà
máy gần như ít được đảm bảo bằng vốn tiền mặt mà chủ yếu được đảm bảo
bằng các khoản vốn ngắn hạn khác, có tính chất thanh khoản cao hơn.
Tuy nhiên, hệ số này dù tăng lên cũng chưa đánh giá được khả năng trả nợ
của Nhà máy, bởi vì dự trữ lượng tiền mặt là không cần thiết trong khi các
khoản nợ đều có thời hạn phải trả cụ thể. Hơn nữa, nếu dự trữ nhiều tiền mặt để
đảm bảo cho các khoản nợ sẽ làm giảm hiệu quả sử dụng vốn do vốn bằng tiền
luôn có khả năng sinh lời thấp nhất.
 Trong hoạt động của các doanh nghiệp luôn tồn tại ở một mức độ nhất
định các khoản vốn trong thanh toán được gọi chung là các khoản phải thu – là
phần vốn doanh nghiệp bị đối tác chiếm dụng. Đây là một bộ phận quan trọng
thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng TSLĐ. Trên thực tế, các khoản phải thu
cao chưa hẳn đã phản ánh sự yếu kém trong công tác quản lý, hay các khoản
phải thu thấp cũng chưa hẳn phải là tốt. Để có thể hiểu rõ và đánh giá chính xác
sự cố gắng nỗ lực hay yếu kém trong công tác quản lý các khoản phải thu của
Nhà máy cần phân tích các thành phần của khoản phải thu trong tình hình cụ thể
để xác định:
Bảng 2.8: Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn
Chỉ tiêu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Số
tiền
%
Số
tiền
%
Số
tiền
%
1.Phải thu khách hàng 42,719 61.4% 30,255 56.4% 32,685 52.6%
2.Trả tiền trước cho người
bán 15,147 21.8% 13,257 24.7% 19,247 31.0%
3.Phải thu khác 10,450 15.0% 8,112 15.1% 8,454 13.6%
4.Dự phòng phải thu khó đòi 1,315 1.9% 2,014 3.8% 1,751 2.8%
Tổng cộng 69,631 100% 53,638 100% 62,137 100%
Bảng số liệu ta thấy Tỷ trọng của khoản phải thu từ khách hàng vẫn chiếm
đa số trong tổng giá trị phải thu ngắn hạn của nhà máy trong 3 năm. Mặc dù vậy

42
Lớp: QT1502T
khoản phải thu khách hàng đang có xu hướng giảm dần, điều này chứng tỏ sự
quan tâm của nhà máy trong công tác thu hồi công nợ và các biện pháp thu nợ
đã có những kết quả khả quan.
Tuy nhiên khoản mục trả trước cho người bán lại có chiều hướng tăng lên
qua 3 năm, từ tỷ trọng 21.8% năm 2015 lên đến 31% vào năm 2017. Giá trị
khoản phải trả cũng tăng lên. Điều này cho thấy quan hệ mua bán luôn cần có sự
đảm bảo trong lĩnh vực kinh doanh phụ thuộc khá nhiều vào tính chất mùa vụ và
tình hình xuất nhập khẩu. Chính vì thế các đối tác luôn chọn giải pháp nhằm hạn
chế bớt rủi ro và gắn trách nhiệm với đối tác là sự đảm bảo và rang buộc trong
thanh toán. Chính vì lý do này nên các hợp đồng kỳ kết của nhà máy luôn đồi
hỏi có một lượng tiền vốn ứng trước cho nhà cung cấp, điều này làm tăng áp lực
về vốn cho nhà máy.
Khoản mục tiếp theo trong phải thu ngắn hạn của nhà máy là phải thu khác,
khoản mục này chiếm tỷ trọng từ 13.4% đến 15% trong tổng phải thu ngắn hạn.
Xét về cả giá trị và tỷ trọng thì khoản mục này đang giảm dần qua 3 năm. Nhà
máy đã kiểm soát được tình hình thanh toán khác và tránh bớt những thất thoát
trong quá trình sản xuất kinh doanh.
Bảng 2.9: Biến động các khoản phải thu ngắn hạn
Chỉ tiêu
So sánh 16/15 So sánh 17/16
Số tiền % Số tiền %
1.Phải thu khách hàng (12.464) -29,2% 2.430 8,0%
2.Trả tiền trước cho người bán (1.890) -12,5% 5.990 45,2%
3.Phải thu khác (2.338) -22,4% 342 4,2%
4.Dự phòng phải thu khó đòi 699 53,2% (263) -13,1%
Tổng cộng (15.993) -23,0% 8.499 15,8%
Giá trị các khoản phải thu ngắn hạn của Nhà máy năm 2015 là 69,631 triệu
đồng, năm 2016 là 53,638 triệu đồng. Như vậy so với năm 2015 thì tổng các
khoản phải thu năm 2016 giảm gần 23% ứng với giá trị giảm là 15,993 triệu
đồng. Nguyên nhân là do giảm các khoản phải thu khách hàng được 29.2%
tương ứng với giá trị 12,464; khoản trả trước người bán cũng giảm 12.5% tức là

43
Lớp: QT1502T
1,890 triệu đồng và khoản phải thu khác giảm 22.4% ứng với 2,338 triệu đồng,
mặc dù giá trị trích lập dự phòng phải thu khó đòi có tăng thêm 699 triệu đồng
trong năm 2016 nhưng tổng mức giản của các khoản phải thu ngắn hạn của nhà
máy vẫn khá cao là 15,993 triệu đồng. Điều này cho thấy sự cố gắng của nhà
máy trong công tác thu hồi công nợ và quản lý các khoản phải thu có sự cải
thiện.
Năm 2017 tình hình các khoản phải thu của nhà máy lại có sự biến động
theo chiều hướng tăng ở hầu hết các khoản mục phải thu so với năm 2016.
Khoản phải thu khách hàng tăng thêm 2,430 triệu đồng ứng với 8%; Trả tiền
trước cho người bán tăng 5,990 triệu đồng ứng với 45.2%; khoản phải thu khác
tăng 342 triệu đồng; chỉ có dự phòng giảm 263 triệu đồng với tỷ lệ 13.1%. Điều
này làm cho tổng giá trị các khoản phải thu năm 2017 vẫn tăng mạnh so với năm
2016 là 8,499 triệu đồng với tỷ lệ tăng là 15,8%.
Như vậy có thể nhận thấy xu hướng doanh thu của nhà máy trong 3 năm
giảm đều từ mức 591,329 triệu đồng năm 2015 chỉ còn 414,871 triệu đồng vào
năm 2017. Mặc dù doanh thu có xu hướng giảm đều nhưng các khoản phải thu
trong đó có khoản phải thu khách hàng thì có sự thay đổi lên xuống không theo
cùng xu hướng biến động của doanh thu. Điều này cho thấy công tác quản trị
khoản phải thu của nhà máy chưa tốt, chưa thực sự kiểm soát được. Đồng thời
với đó là áp lực từ phía nhà cung cấp đòi hỏi công ty phải ứng trước các khoản
tiền nhằm đảm bảo nguồn cung nguyên vật liệu đầu vào cho nhà máy. Chính vì
thế đã ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả quản trị khoản phải thu của nhà máy.
Để nhận xét được chính xác hơn ta đi vào tìm hiểu các chính sách tín dụng mà
Nhà máy thường áp dụng để quản lý khoản mục này.
Thông thường, để hạn chế nợ khó đòi và có cơ sở đánh giá uy tín của khách
hàng mới Nhà máy bán hàng và thu tiền ngay khi giao hàng. Nhưng đa số khách
hàng mới do khách hàng truyền thống giới thiệu nên uy tín của họ cũng được
đánh giá qua các thông tin do khách hàng truyền thống cung cấp. Nếu họ thực
hiện tốt việc thanh toán thì Nhà máy sẽ tiếp tục giao dịch trong những lần sau,
thông qua thời gian dài giao dịch nếu nhận thấy khách hàng có uy tín thì Nhà
máy sẽ cấp hạn mức tín dụng cho họ.
Mặc dù các chính sách trên có phần cứng rắn, nó có thể làm cho Nhà máy
mất đi những khách hàng tiềm năng vì thế Nhà máy cũng phải cân nhắc giữa lợi
nhuận do các khách hàng này mang lại và những chi phí đầu tư vào các khoản

44
Lớp: QT1502T
nợ, chi phí thu hồi nợ và chi phí cơ hội do từ chối khách hàng tương lai.
a) Tiêu chuẩn tín dụng
Nhà máy cũng áp dụng chính sách bán hàng trả chậm để tạo lập quan hệ
lâu dài với khách hàng truyền thống. Tuy nhiên, đối với khách hàng mới giao
dịch lần đầu thì Nhà máy thường yêu cầu thanh toán tiền ngay khi giao hàng.
Hầu như Nhà máy đã bỏ qua công tác đánh giá vị thế khách hàng vì mất nhiều
thời gian và chi phí. Vì thế, việc thực hiện hợp đồng mua trả chậm với Nhà máy
chỉ dành cho những khách hàng truyền thống của Nhà máy, cụ thể để thực hiện
được hợp đồng này khách hàng phải thỏa mãn các điều kiện sau:
+ Đối với đại lý:
Là cửa hàng, các doanh nghiệp phải có giấy phép kinh doanh và đã có quan
hệ mua bán (với hình thức thanh toán ngay) với Nhà máy liên tục 6 tháng trở lên.
Các khách hàng có chứng từ bảo lãnh của Ngân hàng cho hợp đồng.
b) Thời hạn bán chịu
Thời hạn bán chịu là độ dài từ khi xuất hóa đơn đến khi nhận được tiền bán
hàng. Do quy mô kinh doanh của Nhà máy, mục đích hoạt động sản xuất kinh
doanh là làm cho lợi nhuận của Nhà máy ngày một tăng, bên cạnh tìm giải pháp
hạ thấp chi phí giá thành sản phẩm thì cũng cần tăng cường chiến lược
Marketing để thu hút khách hàng, để được như vậy thì giải pháp bán hàng trả
chậm là rất cần thiết để tăng thị phần tiêu thụ nhằm góp phần làm tăng doanh
thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, dù trả chậm nhưng Nhà máy cũng quy định rõ thời
gian thanh toán của khách như sau:
Đối với đại lý thời hạn không quá 25 ngày
Đối với khách hàng khác không quá 10 ngày.
Nhìn chung, thời gian từ khi giao hàng đến khi nhận tiền của Nhà máy
tương đối dài, với thời hạn bán chịu như trên thì có tình hình về nợ đó được thể
hiện ở bảng sau:
Bảng 2.10: Bảng các chỉ tiêu khoản phải thu
Chỉ tiêu
Năm
2015
Năm
2016
Năm
2017
So sánh
16/15
So sánh
17/16
DT bán hàng(1) 591,329 485,476 414,871 -105,853 -70,605
Phải thu KH(2) 42,719 30,255 32,685 -12,464 2,430

45
Lớp: QT1502T
Chỉ tiêu
Năm
2015
Năm
2016
Năm
2017
So sánh
16/15
So sánh
17/16
Nợ quá hạn(3) 7.798 6.548 6.650 -1,250 102
Nợ khó thu(4) 2.454 1.522 1.755 -1,023 233
Nợ quá hạn/Nơ
phải thu(5=3/2)
18.25% 21.64% 20.35% 3.39% -1.29%
Nợ phải thu/doanh
thu(6=2/1)
7,22% 6,23% 7,88% -0,71% 0,34%
Nợ khó thu/Nơ
phải thu(7=4/2)
5,74% 5,03% 5,37% -0,99% 1,65%
Năm 2016 nợ quá hạn là 6,548 triệu đồng giảm 1.250 triệu đồng so với
năm 2015. Trong khi đó khoản phải thu của khách hàng giảm từ 42,719 triệu
đồng năm 2015 xuống còn 30,255 triệu đồng năm 2016. Nguyên nhân khoản
phải thu giảm là do doanh thu năm 2016 của nhà máy giảm khá nhiều so với
năm 2015 và nhà máy tích cực thu hồi các khoản nợ đến hạn và một phần nợ
khó đòi làm cho số dư của các khoản phải thu năm 2016 giảm đáng kể. Cả hai
chỉ tiêu nợ quá hạn và nợ khó đòi cũng có xu hướng giảm, đều này phần nào
giúp nhà máy giảm bớt phần vốn bị chiếm dụng và bổ sung thêm vốn vào giá trị
hàng hóa tồn kho.
Sang năm 2017, mặc dù doanh thu tiếp tục giảm sút nhưng các khoản phải
thu của nhà máy lại có chiều hướng giá tăng. Trong đó nợ quá hạn tăng thêm
102 triệu đồng; nợ khó đòi tăng 233 triệu đồng trong tổng số dư các khoản phải
thun tăng thêm của năm 2017 là 2,340 triệu đồng. Các tỷ số nợ quá hạn trên
khoản phải thu giảm với tỷ lệ giảm là 1.3%, nợ khó thu trên khoản phải thu tăng
0.34%, đó là do chính sách nâng cao tiêu chuẩn tín dụng của năm 2016 vẫn còn
phát huy tác dụng, tuy nhiên tỷ lệ phải thu khách hàng trên doanh thu tăng với tỷ
lệ nhỏ 1.65% do tỷ lệ chiết khấu tăng thêm của năm 2016 không còn hấp dẫn
khách hàng trong năm 2017.
Nhân tố quan trọng trong các nhân tố của chính sách tín dụng ảnh hưởng
lớn đến các khoản mục liên quan đến khoản phải thu mà chúng ta cần phân tích
là chính sách chiết khấu.

46
Lớp: QT1502T
c) Chính sách chiết khấu
Trong điều kiện bình thường, Nhà máy không áp dụng suất chiết khấu mà
chỉ có chương trình giảm giá, tặng kèm các trang thiết bị phụ trợ, bao bì… để
khuyến khích khách hàng thanh toán tiền đúng hạn. Trong trường hợp phát sinh
những khoản môi giới bán hàng, khi đó trưởng đơn vị có thể thỏa thuận với đại
diện mua hàng, các nhà môi giới …các khoản hoa hồng với mức như sau: đối
với dân dụng tỷ lệ hoa hồng tối đa là 0,2% giá bán sau khi trích hoa hồng không
được thấp hơn bảng giá quy định của Nhà máy. Các khoản hoa hồng chỉ được
thanh toán cho khách hàng sau khi khách hàng thanh toán dứt điểm tiền mua
hàng.
Trong năm 2016, Nhà máy đặt tiêu chuẩn tín dụng cho khách hàng khá cao, có
thể lượng khách của Nhà máy sẽ giảm xuống, vì thế Nhà máy quyết định tăng
0,05% tỷ lệ trích hoa hồng cho từng loại khách hàng, nhờ vậy mà vẫn duy trì được
mục tiêu tăng doanh số, góp phần làm giảm tỷ lệ nợ quá hạn trong năm 2016
xuống.
Sang năm 2017, Nhà máy vẫn giữ nguyên tỷ lệ hoa hồng của năm 2016,
nhưng doanh thu trong năm lại giảm sút, các tỷ số về nợ quá hạn và nợ khó đòi
của Nhà máy đã tăng lên so với năm 2016, chỉ có tỷ lệ nợ phải thu trên doanh
thu giảm nhẹ do chính sách chiết khấu của năm 2016 không còn phù hợp với
năm 2017.
Việc trích hoa hồng sẽ làm cho lợi nhuận của Nhà máy giảm xuống nhưng
nó sẽ làm cho khoản phải thu giảm xuống. Trên thực tế, bảng cân đối tài sản cho
thấy giá trị của khoản phải thu thì có tăng, có giảm là do tác động của các chính
sách tín dụng nhưng xét về tỷ trọng thì tỷ trọng khoản mục này đang giảm dần
qua các năm. Điều này chứng tỏ chính sách tăng tỷ lệ trích hoa hồng khuyến
khích khách hàng thanh toán tiền đúng hạn của Nhà máy có phát huy tác dụng,
nhưng Nhà máy cần đưa ra suất chiết khấu cho phù hợp trong từng giai đoạn vì
suất chiết khấu là một công cụ tác động mạnh đến tỷ lệ nợ phải thu trên doanh
thu, mặt khác nó còn là công cụ làm tăng tính cạnh tranh cho Nhà máy với các
đối thủ, Nhà máy cần nghiên cứu kỹ hơn về chính sách này sao cho sau khi
sử dụng vẫn đảm bảo được lợi nhuận cho Nhà máy và giảm thiểu được các
khoản nợ cho Nhà máy.

47
Lớp: QT1502T
Sau đây ta sẽ phân tích tình hình công nợ phải thu và phải trả của nhà máy
sản xuất bột mỳ Bảo Phước để đánh giá xem xét công tác quản trị khoản phải
thu, phải trả của nhà máy trong thời gian vừa qua.

48
Lớp: QT1502T
Bảng 2.11: Bảng phân tích tình hình công nợ
Chỉ tiêu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Số
tiền
%
Số
tiền
%
Số
tiền
%
I. Các khoản phải thu ngắn hạn 69,631 53,638 62,137
Phải thu khách hàng 42,719
61.4
% 30,255
56.4
% 32,685
52.6
%
Trả tiền trước cho người bán 15,147
21.8
% 13,257
24.7
% 19,247
31.0
%
Phải thu khác 10,450
15.0
% 8,112
15.1
% 8,454
13.6
%
Dự phòng phải thu khó đòi 1,315 1.9% 2,014 3.8% 1,751 2.8%
II. Các khoản phải trả ngắn
hạn 65,355 41,471 54,931
Phải trả người bán 50,145
76.7
% 33,167
80.0
% 43,126
78.5
%
Người mua trả tiền trước 11,247
17.2
% 6,361
15.3
% 7,259
13.2
%
Thuế và các khoản phải trả khác 378 0.6% 476 1.1% 276 0.5%
Phải trả người lao động 103 0.2% 351 0.8% 134 0.2%
Các khoản phải trả, phải nộp
khác 3,482 5.3% 1,116 2.7% 4,136 7.5%
III. Chênh lệch (I - II) 4,276 12,167 7,206
Qua bảng trên có thể thấy, thời điểm cuối năm 2016, tổng các khoản chiếm
dụng vốn tăng 13,46 triệu đồng với tỷ lệ tăng 32,5% chủ yếu do khoản người
mua trả tiền trước tăng 0,898 triệu đồng và chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số
khoản phải trả (tương ứng mức tăng 14,1%). Các khoản bị chiếm dụng tăng
8,499 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 15,8%.

49
Lớp: QT1502T
Vốn chiếm dụng là một trong những nguồn tài trợ tạm thời cho nhu cầu
VLĐ. Tuy nhiên, việc chiếm dụng vốn phải hợp lý và đảm bảo khả năng thanh
toán cho các khoản nợ đến hạn, đảm bảo tiến độ sản xuất theo đúng thời hạn,
tránh ảnh hưởng đến uy tín của Nhà máy. Bên cạnh đó Nhà máy cần có biện
pháp tăng cường thu hồi nợ, tăng vòng quay các khoản phải thu và giảm kỳ thu
tiền trung bình từ đó hạn chế tình trạng bị chiếm dụng vốn. Trong thời gian qua,
Nhà máy cũng đã có kế hoạch trích lập dự phòng phải thu khó đòi nhưng việc
trích lập này không đều đặn. Do đó, trong thời gian tới khi tình hình kinh tế
đang trong giai đoạn phục hồi, vẫn còn những bất ổn thì Nhà máy nên xây dựng
kế hoạch trích lập dự phòng phải thu khó đòi để giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra.
Như thế mới có thể đảm bảo được tình hình công nợ lành mạnh góp phần nâng
cao hiệu quả sử dụng vốn cho Nhà máy.
Bảng 2.12 : Phân tích biến động của hàng tồn kho
Chỉ tiêu
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
Hàng tồn kho 113,619 110,085 128,053
Nguyên vật liệu 57,348 50.5% 55,854 50.7% 77,782 60.7%
Thành phẩm tồn kho 56,271 49.5% 54,231 49.3% 50,271 39.3%
Hàng tồn kho của nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước trong 3 năm có xu
hướng tăng, giảm không ổn định, điều này phụ thuộc vào môi trường kinh tế vĩ
mô ảnh hưởng đến lĩnh vực kinh doanh của nhà máy. Năm 2016 giá trị hàng tồn
kho của nhà máy giảm 3,534 triệu đồng tương ứng với 3,1% so với năm 2015.
Tuy nhiên năm 2017, giá trị hàng tồn kho lại có xu hướng tăng 17,968 triệu
đồng tương ứng với 16,3% so với năm 2016. Điều này xảy ra là do trong năm
2016 khi nhà máy thực hiện kế hoạch mở rộng kênh phân phối nhưng lượng
hàng hóa bán ra và các đơn đặt hàng trong năm đó lại bị giảm đi vì vậy hàng hóa
và sản phẩm sản xuất ra chưa được tiêu thụ nhanh chóng, bị ứ đọng trong kho.

50
Lớp: QT1502T
Việc tổng giá trị hàng tồn kho tăng là do sự tăng đồng loạt của các chỉ tiêu
thành phẩm. Nguyên vật liệu trong năm 2016 giảm 1,494 triệu đồng so với năm
2015 tuy nhiên năm 2017 lại tăng 21,928 triệu đồng so với năm 2016. Giá trị
của chỉ tiêu này tăng năm 2017 là do nhà máy đã tăng mức mua sắm của mình,
các nguyên vật liệu cũ, tồn từ năm trước chưa được sử dụng triệt để để đưa vào
sản xuất kinh doanh.
Chỉ tiêu thành phẩm tồn kho trong 3 năm nghiên cứu có xu hướng giảm về
giá trị nhưng không nhiều. Thành phẩm tồn kho trong năm 2016 giảm 2,04 triệu
đồng tương ứng với tỷ lệ 3,6% so với năm 2015. Năm 2017, chỉ tiêu này giảm
3,96 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ 7,3%. Điều này cho thấy kế hoạch kinh
doanh của nhà máy tương đối tốt. Các thành phẩm mà nhà máy tạo ra nhanh
chóng được phân phối ra thị trường, thu về lợi nhuận.
Hiện tại thì nhà máy không có các khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho.
Đây là một điểm thiếu sót trong việc quản lý hàng tồn kho của nhà máy. Vì vậy
nhà máy cần tính toán và phân bổ nguồn vốn cho chỉ tiêu này để tránh rủi ro cho
tương lai. Nhà máy cũng cần chú ý tính toán lượng hàng tồn kho, điểm đặt hàng
và thời gian đặt hàng tối ưu của nhà máy mình để có thể tối thiểu hóa chi phí,
giảm rủi ro và đạt được hiệu quả SXKD cao hơn.
Bảng 2.13 : Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiêu Công thức tính
Năm
2016
Năm
2017
Chênh
lệch
Hàng tồn kho bình quân (trđ) 111,852 119,069 7,217
Khoản phải thu bình quân
(trđ)
61,635 57,888 (3,747)
VLĐ bình quân (trđ) 188,036 185,446 (2,591)
Số vòng quay hàng tồn kho
(vòng)
=Giá vốn hàng
bán/HTK bq
4.1 3.2 -0.9
Số ngày 1 vòng quay hàng
tồn kho (ngày)
=365 ngày /Số vòng
quay HTK
89.4 113.3 23.9
Số vòng quay khoản phải thu
(vòng)
=Doanh thu thuần/KP
thu bq
7.8 7.1 -0.7

51
Lớp: QT1502T
Chỉ tiêu Công thức tính
Năm
2016
Năm
2017
Chênh
lệch
Số ngày 1 vòng quay KP thu
(ngày)
quay KP thu
46.6 51.4 4.7
Số vòng quay vốn lưu động
(vòng)
=Doanh thu
thuần/VLĐ bq
2.6 2.2 -0.3
Số ngày 1 vòng quay vốn lưu
động (ngày)
quay VLĐ
142.3 164.6 22.3
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu
động
=Vốn LĐ bq/Doanh
thu thuần
38.98% 45.10% 6.12%
Vòng quay hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho
Năm 2016 vòng quay hàng tồn kho là 4.1 vòng, số ngày 1 vòng quay hàng
tồn kho là 89.4 ngày. Điều đó có nghĩa là cứ 89.4 ngày thì Nhà máy xuất hàng
và nhập hàng một lần. Sang năm 2017 số vòng quay hàng tồn kho là 3.2 vòng,
số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho là 113.3 ngày; tức là bình quân cứ 113.3 ngày
thì Nhà máy xuất nhập hàng một lần, nhiều hơn so với năm 2016 tới 23.9 ngày.
Tốc độ quay của hàng tồn kho chậm lại thể hiện hiệu quả sử dụng vốn của Công
ty năm 2017 thấp hơn 2016. Sự sụt giảm của các chỉ tiêu quản trị hàng tồn kho 2
năm qua giảm liên tục làm cho số ngày luân chuyển tăng lên, nguyên nhân do
tình hình kinh doanh của Nhà máy không hiệu quả mà do doanh thu hàng năm
của Nhà máy trung bình giảm trong khi đó lượng sản xuất vẫn duy trì và tồn từ
chu kỳ trước để lại đã làm ảnh hưởng đáng kể đến tốc độ luân chuyển của hàng
tồn kho và làm chi các chi phí lưu kho, bảo quản gia tăng. Đây là một biểu hiện
không tốt vì thế trong thời gian tới cần đặc biệt chú trọng công tác dự báo nhu
cầu tiêu thụ cho thật sát với thực tế nhằm giúp cho bộ phận kho tính toán để đưa
ra được lượng tồn kho tối ưu hơn, giảm bớt được chi phí tồn kho không cần
thiết, Bên cạnh đó, bộ phận kinh doanh cần tăng cường theo dõi tình hình biến
động giá cả các mặt hàng để có những chính sách giá thích hợp nhằm khuyến
khích nhu cầu tiêu thụ, đẩy mạnh tốc độ quay của hàng tồn kho lên.
Vòng quay hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho
Năm 2016 vòng quay của khoản phải thu là 7.8 vòng, số ngày của 1 vòng
quay là 46.6 ngày bình quân. Chỉ tiêu này cho biết để thu hết các khoản doanh

52
Lớp: QT1502T
thu bán chịu nhà máy cần bình quân 46.4 ngày. Năm 2017 số vòng quay giảm
còn 7.1 vòng làm cho số ngày thu tiền bình quân tăng thêm 4.7 ngày nữa. Nhu
vậy năm 2017 nhà máy cần bình quân 51.4 ngày mới thu hết tiền doanh thu bán
chịu. Khi vòng quay khoản phải thu giảm, số ngày thu tiền tăng lên sẽ làm cho
nhà máy bị chậm thu hồi vốn. Để tiếp tục cho chu kỳ sản xuất kinh doanh kế
tiếp nhà máy cần phải tài trợ thêm vốn lưu động. Và sẽ làm rủi ro nếu lượng vốn
này phải mất chi phí cao. Điều này đã được phản ánh trong quản trị vốn lưu
động của nhà mày năm 2016 và 2017.
Vòng quay vốn lưu động và số ngày của một vòng quay
Vòng quay vốn lưu động của Nhà máy năm 2017 có xu hướng giảm so với
năm 2016. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động từ 2.6 vòng năm 2016 đã giảm
xuống còn 2.2 vòng vào năm 2017, với mức giảm bình quân là 0.4 vòng. Năm
2016 số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện một vòng quay
trong năm là 142.3 ngày thì đến năm 2017 cần tới 164.6 ngày tức là cần thêm
22.3 ngày vốn lưu động mới thu hồi đủ. Nguyên nhân do doanh thu có tốc độ
giảm mạnh trong khi vốn lưu động của nhà máy lại tăng cao. Mức tăng chủ yếu
của vốn lưu động rơi vào các khoản mục có tính lưu chuyển chậm là hàng tồn
kho và khoản phải thu. Điều này đã làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động
trong năm 2017 không tốt so với năm 2016.
Đây là biểu hiện không tốt vì một đồng vốn lưu động bỏ ra đem lại doanh
thu ít hơn hay nói cách khác để tạo ra một đồng doanh thu nhà máy tốn kém vốn
lưu động nhiều hơn vào năm 2017. Cụ thể năm 2016 để tạo ra một trăm đồng
doanh thu nhà máy cần đầu tư 38.98 đồng vốn lưu động; còn năm 2017 lượng
vốn lưu động bình quân để tạo ra một trăm đồng doanh thu là 45.1 đồng; nghĩa
là nhà máy cần đầu tư thêm 6.12 đồng nữa mới đảm bảo tạo ra mức doanh thu
như chu kỳ trước.
Bảng 2.14 : Hiệu quả sinh lời của Vốn lưu động
Chỉ tiêu
Công thức tính Năm
2016
Năm
2017
Chênh
lệch
1.Mức sinh lời của
vốn lưu động =Lợi nhuận gộp/VLĐ bq
13.64% 14.87% 1.24%

53
Lớp: QT1502T
Chỉ tiêu
Công thức tính Năm
2016
Năm
2017
Chênh
lệch
2.Tỷ suất lợi nhuận
vốn lưu động =LNST/VLĐ bq
0.16% 0.46% 0.30%
3.Hiệu suất sử dụng
vốn lưu động
=Doanh thu tiêu thụ
trong kỳ/VLĐ bq
2.6 2.2 -0.3
4.Hàm lượng vốn
lưu động
=1/Hiệu suất sử dụng
VLĐ trong kỳ
0.4 0.4 0.1
(Nguồn: Báo cáo tài chính của nhà máy)
Mức sinh lợi và tỷ suất sinh lời của vốn lưu động
Chỉ tiêu mức sinh lợi của vốn lưu động cho biết một lượng vốn lưu động
tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ đem lại bao nhiêu lợi nhuận gộp
cho nhà máy. Qua hai năm mức sinh lợi của vốn lưu động lần lượt là 13.64%
năm 2016 lên 14.87% vào năm 2017 với tỷ lệ tăng khoảng 1.24%. Qua đó cho
thấy cứ một trăm đồng vốn lưu động bỏ ra tạo được 13.64 đồng lợi nhuận gộp
năm 2016; 14.87 đồng lợi nhuận gộp vào năm 2017. Đạt được kết quả đó là nhờ
Nhà máy biết quản lý tốt vốn lưu động, bên cạnh đó Nhà máy cũng tăng cường
quản lý chặt chẽ các loại chi phí nhờ vậy mà lợi nhuận hàng năm tăng lên góp
phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Tỷ suất sinh lời của vốn lưu động qua hai năm 2016 và 2017 cũng có xu
hướng tăng. Năm 2016 cứ 100 đồng vốn lưu động thì tạo ra được 0.16 đồng lợi
nhuận sau thuế; năm 2017 chỉ tiêu này được cải thiện một chút đạt mức 0.46
đồng lợi nhuận sau thuế.
Qua đánh giá sơ lược các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Nhà
máy, ta thấy hiệu quả sử dụng nguồn vốn này của Nhà máy trong 2 năm qua
tương đối thấp.
Bảng 2.15: Mức tiết kiệm vốn lưu động
Stt Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Chênh lệch
1 VLĐ bq kỳ kế hoạch 190,000 187,000 -3,000
2 VLĐ bq kỳ thực hiện 188,036.0 185,445.5 -2,590.5
3 Mức tiết kiệm tuyệt đối 1,964.0 1,554.5 -409.5

54
Lớp: QT1502T
4
Mức tiết kiệm tương đối
(%) 1.03% 0.83%
-0.20%
Qua bảng phân tích trên cho thấy so với kế hoạch vốn lưu động trong hai
năm 2016 và 2017 thì vốn lưu động kỳ thực hiện đều có xu hướng nhỏ hơn và
mức tiết kiệm vốn lưu động của nhà máy đều dương. Năm 2016 mức tiết kiệm
vốn lưu động so với kế hoạch là 1.03% ứng với giá trị 1,964 triệu đồng. Năm
2017 lượng vốn lưu động tiết kiệm được là 0.83% ứng với 1.554 triệu đồng.
Điều này thể hiện công tác hoạch định vốn, lập kế hoạch vốn lưu động của nhà
máy là khá tốt.
2.2.4. Đánh giá hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lưu động
Bảng 2.16: Tổng hợp chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Stt Chỉ tiêu
ĐVT
Năm
2016
Năm
2017
Đánh giá
I Tỷ số khả năng thanh khoản
1 Tỷ số thanh khoản hiện thời lần 1.65 1.57
2 Tỷ số thanh khoản nhanh lần 0.57 0.58
3 Tỷ số thanh khoản tiền mặt lần 0.04 0.09
II Hệ số hoạt động
1 Số vòng quay hàng tồn kho vòng 4.1 3.2
2 Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho ngày 89.4 113.3
3 Số vòng quay khoản phải thu vòng 7.8 7.1
4 Số ngày 1 vòng quay KP thu ngày 46.6 51.4
5 Số vòng quay vốn lưu động vòng 2.6 2.2
6 Số ngày 1 vòng quay vốn lưu động ngày 142.3 164.6
7 Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động % 38.9% 45.1%
III Khả năng sinh lời của vốn lưu động
1 Mức sinh lời của vốn lưu động % 13.6% 14.9%
2 Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động % 0.16% 0.46%
3 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động lần 2.6 2.2
4 Hàm lượng vốn lưu động lần 0.4 0.4
IV Mức tiết kiệm vốn lưu động
1 VLĐ bq kỳ kế hoạch Trđ 190,000 187,000

55
Lớp: QT1502T
Stt Chỉ tiêu
ĐVT
Năm
2016
Năm
2017
Đánh giá
2 VLĐ bq kỳ thực hiện Trđ 188,036 185,446
3 Mức tiết kiệm tuyệt đối Trđ 1964.0 1554.5
4 Mức tiết kiệm tương đối (%) % 1.03% 0.83%
 Những mặt tích cực:
- Khả năng thanh toán của nhà máy có sự cải thiện đặc biệt là thanh toán
nhanh và thanh toán bằng tiền mặt. Khả năng quản trị thanh khoản đã được
quan tâm đáng kể mặc dù năng lực thanh toán bằng tiền vẫn còn ở mức
trung bình.
- Vốn lưu động ròng qua 3 năm luôn dương chứng tỏ sự ổn định về nguồn
vốn dài hạn trong tài trợ đã giúp nhà máy có được sự ổn định tương đối
trong gia đoạn thị trường đang bị thu hẹp, sự canh tranh đang tăng cao;
- Mặc dù doanh thu giảm nhưng khả năng kiểm soát chi phí khá tốt đã giúp
nhà máy duy trì được trạng thái lợi nhuận sau thuế dương, đây được xem
là điều đáng khích lệ cho nhà máy trong gia đoạn hiện tại;
- Các khoản phải thu dù vẫn còn khá cao nhưng đã được nhà máy quan tâm
nhằm hạn chế các khoản phải thu phát sinh mới và dần từng bước thu hồi
các khoản công nợ.
 Những hạn chế và tồn tại:
Qua nghiên cứu về tình hình quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất
bột mỳ Bảo Phước từ năm 2015 – 2017, em nhận thấy có tình hình quản trị vốn
này có các mặt hạn chế sau:
- Trong kết cấu tài sản lưu động thì các khoản nợ phải thu và hàng tồn kho
chiếm tỷ trọng quá lớn.
- Quản trị tiền mặt: tốc độ thu tiền chậm hơn tốc độ chi tiền, không thực
hiện giai đoạn lập kế hoạch tiền mặt cho từng kỳ làm cho dòng tiền ra vào không
ổn định, ảnh hưởng đến tính linh hoạt của tài chính trong giai đoạn tiếp theo.
- Quản trị khoản phải thu: tình hình quản trị khoản phải thu đang có hiệu
quả tích cực dần trong năm 2016 và 2017, tuy nhiên cần sử dụng các chính sách

56
Lớp: QT1502T
tín dụng tốt hơn nữa sao cho lợi nhuận từ các chính sách này ngày càng cao hơn.
- Quản trị hàng tồn kho: tình hình tồn kho chưa được tốt do lượng hàng
tồn kho quá cao và có xu hướng tăng nhanh. Lượng hàng tồn kho tăng liên tục
qua các năm làm cho số ngày luân chuyển của hàng tồn kho ngày càng dài, số
ngày hàng lưu tại kho sẽ lâu hơn có thể ảnh hưởng đến phẩm chất hàng hóa.
Tuy tình hình quản trị khoản phải thu trong 3 năm qua có phần cải thiện
nhưng hiệu quả quản trị tiền và hàng tồn kho chưa được tốt, làm cho hiệu quả sử
dụng nguồn vốn lưu động không cao. Để sử dụng nguồn vốn này tốt trong thời
gian tới nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước cần có các giải pháp cụ thể nhằm
quản lý và sử dụng có hiệu quả nhất vốn lưu động. Trên cơ sở đó thúc đẩy tăng
trưởng doanh thu và gia tăng lợi nhuận cho nhà máy.

57
Lớp: QT1502T
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC
QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI NHÀ MÁY SẢN XUẤT
BỘT MỲ BẢO PHƯỚC
3.1. Thuận lợi và khó khăn của nhà máy
3.1.1.Thuận lợi
- Là Nhà máy con chịu sự chi phối của Tổng Nhà máy Lương thực miền
Bắc nên được hỗ trợ về kinh nghiệm quản lý, vốn, thị trường đầu vào và đầu ra.
- Được cấp trên và các ngành hết sức ủng hộ, tập thể cán bộ công nhân
viên Nhà máy đoàn kết, nhất trí, phát huy sức mạnh tập thể, khắc phục khó khăn
đưa Nhà máy ngày một phát triển.
- Nhà máy hiện có hệ thống kho tàng, máy móc thiết bị xay xát, chế biến
gạo đạt tiêu chuẩn cao.
- Trong những năm qua, Nhà máy đã không ngừng chú trọng tới việc phát
triển nguồn nhân lực cả về số lượng và chất lượng. Hơn nữa Lực lượng lao động
hầu hết là trẻ tuổi nên phù hợp cho việc sản xuất lúa mỳ.
3.1.2. Khó khăn
 Rủi ro về kinh tế
Sau khi chính thức gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) từ đầu
năm 2007, nền kinh tế Việt Nam đã bước đầu hội nhập với nền kinh tế thế giới
và sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam ngày càng gắn kết chặt chẽ với xu thế
phát triển chung của nền kinh tế toàn cầu. Năm 2008 cũng là năm mà nền kinh
tế toàn cầu bị suy thoái nặng nề, vì thế nền kinh tế Việt Nam cũng bị ảnh hưởng
đáng kể và đang trải qua những thách thức khá lớn như tỷ lệ lạm phát, thất
nghiệp gia tăng; khủng hoảng tín dụng, sự suy giảm của thị trường chứng khoán
và sự đóng băng của thị trường bất động sản. Tốc độ tăng trưởng GDP của Việt
Nam các năm tiếp theo đều thấp hơn nhiều so với mục tiêu đặt ra; Năm 2013 là
năm thứ 6 nền kinh tế Việt Nam rơi vào trì trệ, tăng trưởng dưới mức tiềm năng,
tăng trưởng GDP chỉ đạt 5,42% - thấp hơn mức kỳ vọng 5,5%. Năm 2013 cũng
là bước tiếp nối của giai đoạn Việt Nam đối mặt với bất ổn kinh tế vĩ mô với các
vấn đề đáng quan tâm như: tình hình nợ xấu chưa được cải thiện, dòng tín dụng
vẫn bị tắc nghẽn, nền kinh tế không hấp thụ được vốn, Khả năng tiếp cận vốn
của doanh nghiệp vẫn còn khó khăn, nhất là doanh nghiệp vừa và nhỏ; những nỗ
lực để làm “ấm” thị trường bất động sản chưa thể mang lại kết quả, dẫn tới thanh

58
Lớp: QT1502T
khoản của thị trường này khó được cải thiện. Tuy nhiên, với những nỗ lực của
Chính phủ để tạo niềm tin cho thị trường thông qua các giải pháp cụ thể như các
giải pháp về tín dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ; mở rộng tín dụng tiêu dùng;
giảm lãi suất huy động tiền gửi và lãi suất cho vay; áp dụng nhiều biện pháp để
xử lý nợ xấu, trong đó có việc thành lập định chế mua bán nợ của Nhà nước
(VAMC),... nhờ vậy mà từ nửa cuối năm 2013, thị trường đã có một số dấu hiệu
phục hồi đáng kể.
Tình hình phát triển kinh tế Việt Nam nói chung và của các ngành, các
lĩnh vực nói riêng đều có ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp hoạt động
trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh lương thực, thực phẩm. Mặc dù nền kinh tế
đã có dấu hiệu phục hồi tốt những năm qua nhưng cũng tiếp tục phải đương đầu
với những khó khăn lớn như nạn dịch, hạn hán, thiên tai nghiêm trọng, bão,
lụt… Điều này ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động sản xuất, kinh doanh lương
thực nói chung trong đó có nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước – Công ty bột
mỳ VINAFOOD 1.
 Rủi ro về pháp luật
- Hệ thống pháp luật của nước ta hiện nay chưa thật sự hoàn chỉnh, các
văn bản pháp luật liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh còn nhiều bất
cập. Luật và các văn bản dưới luật trong lĩnh vực này đang trong quá trình hoàn
thiện, sự thay đổi về mặt chính sách luôn có thể xảy ra và khi xảy ra thì sẽ ít
nhiều ảnh hưởng đến hoạt động quản trị, kinh doanh của doanh nghiệp.
- Những vấn đề này tạo ra sự nhận thức đa chiều và sự vận dụng khác
nhau của các chủ đầu tư gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc hoạch định
chiến lược và chính sách kinh doanh. Những thay đổi của hệ thống luật pháp và
chính sách trong nước sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình sản xuất kinh
doanh của Nhà máy.
Rủi ro đặc thù ngành
 Rủi ro đặc thù ngành
- Ngành kinh doanh lương thực nói chung chịu nhiều rủi ro đặc thù
ngành như ảnh hưởng của mùa vụ, thời tiết. Gạo là sản phẩm thu hoạch theo
mùa vụ: vào vụ hè thu, giá gạo có xu hướng giảm do độ ẩm cao, ảnh hưởng tới
chất lượng gạo, đồng thời đây cũng là mùa mưa, nên việc đảm bảo lưu trữ cũng
gặp khó khăn.

59
Lớp: QT1502T
- Ngoài ra, hoạt động kinh doanh Nhà máy cũng chịu tác động rất lớn từ
yếu tố thị trường: sự cạnh tranh khốc liệt của các nước xuất khẩu gạo như Thái
Lan, Myanmar, Pakistan; cạnh tranh giữa các doanh nghiệp nội địa cùng ngành,
các nhà đầu cơ thu mua thóc, gạo. Đặc biệt, hoạt động của Nhà máy cũng chịu
ảnh hưởng đáng kể từ thị trường Trung Quốc do Trung Quốc là một trong những
thị trường xuất khẩu gạo lớn của Việt Nam, sức mua và sản lượng thu mua của
Trung Quốc sẽ tác động đến giá cả các mặt hàng này.
- Rủi ro về nguồn cung ứng cũng là một rủi ro mang tính đặc thù của
ngành kinh doanh lương thực, hiện nay do ảnh hưởng của việc thay đổi cơ cấu
kinh tế tại địa phương và tốc độ đô thị hóa dẫn đến diện tích đất trồng lúa ngày
càng ít đi, gây khó khăn cho nhà máy trong việc tìm kiếm nguồn cung ứng, Nhà
máy phải mở rộng thị trường, tìm kiếm các nguồn hàng, thu mua thóc, gạo từ
các tỉnh thuộc khu vực phía Nam.
Rủi ro khác
Các rủi ro khác như thiên tai, địch họa, hỏa hoạn v.v... là những rủi ro bất
khả kháng. Nếu xảy ra sẽ gây thiệt hại cho tài sản, con người và tình hình hoạt
động chung của Nhà máy.
3.2. Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại nhà máy
sản xuất bột mỳ Bảo Phước.
Để đạt được những mục tiêu đặt ra, nhiệm vụ của nhà máy là phải tiến hành
kiện toàn công tác quản lý tài chính trong đó có VLĐ.Từ thực trạng và định
hướng, nhà máy cần phải tiến hành khắc phục hạn chế trong công tác quản lý để
từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ.
3.2.1. Hoàn thiện công tác xác định nhu cầu vốn lưu động
Xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ, cần thiết để đảm bảo hoạt động SXKD
của Nhà máy được tiến hành liên tục, tiết kiệm và có hiệu quả kinh tế cao. Đặc
biệt trong điều kiện các doanh nghiệp chuyển sang hạch toán kinh doanh theo cơ
chế thị trường, mọi nhu cầu về VLĐ cho hoạt động kinh doanh các doanh
nghiệp đều phải tự tài trợ thì điều đó càng có ý nghĩa thiết thực hơn.
Để sử dụng nguồn vốn này hợp lý và có hiệu quả cần xác định nhu cầu
VLĐ, cần thiết tối thiểu cho hoạt động SXKD.Trong đó cần xem xét nhu cầu
cho từng khâu của VLĐ, từ đó bố trí cơ cấu VLĐ đầy đủ và hợp lý.
Trên cơ sở nhu cầu VLĐ, lập kế hoạch sử dụng VLĐ sao cho chi phí sử
dụng vốn là thấp nhất mà đem lại hiệu quả sử dụng cao nhất.

60
Lớp: QT1502T
Lập kế hoạch cấp vốn cũng như tìm nguồn vốn bổ sung thích hợp từ các
khoản như lợi nhuận sau thuế hàng năm, quỹ khấu hao hàng năm để bổ sung vào
nguồn VLĐ. Song việc dự báo VLĐ hợp lý trong từng thời kỳ lại phụ thuộc vào
rất nhiều nhân tố khác nhau như quy mô hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
trong từng thời kỳ, sự biến động của các loại hàng hóa trên thị trường, chính
sách – chế độ về lao động, tiền lương của người lao động trong doanh nghiệp,
trình độ tổ chức – quản lý sử dụng VLĐ của doanh nghiệp trong quá trình dự trữ,
sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.
Vì vậy để nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ, giảm thiểu nhu cầu VLĐ không
cần thiết, Nhà máy cần có chú ý một số biện pháp sau:
- Phải xác định được quy mô kinh doanh hiện tại và dự đoán được quy
mô kinh doanh trong những năm tới một cách sát thực nhất.
- Đánh giá đúng sự biến động của giá cả thị trường, đặc biệt với nguyên
vật liệu đầu vào trong những năm qua cũng như những năm tới trên cơ sở sự
biến động về tình hình tài chính khu vực và thế giơi, tình hình chính trị trong và
ngoài nước...
- Hàng quý phải cập nhất những thông tin sơ bộ về tình hình kinh doanh,
về nguồn vốn đang vận động cũng như nguồn vốn đang bị ứ đọng... từ đó đưa ra
các giải pháp phù hợp trong công tác quản lý và sử dụng VLĐ của nhà máy
trong các khâu của hoạt động kinh doanh.
- Lập kế hoạch huy động vốn lưu động trên cơ sở dự đoán quy mô, số
lượng VLĐ cần thiết, lựa chọn nguồn tài trợ, cũng như quy mô thích hợp của
mỗi nguồn tài trợ và tổ chức sử dụng VLĐ sao cho đạt hiệu quả cao nhất.
Để kế hoạch huy động và sử dụng VLĐ phù hợp với tình hình thực tế, nhà
máy cần phải làm tốt các công việc sau:
- Phân tích tình hình tài chính kỳ báo cáo: thông qua việc phân tích tình
hình tài chính (trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài
chính đặc trưng) điều đó sẽ giúp cho ban giám đốc nhà máy nắm bắt tình hình
tài chính để đưa ra các quyết định tài chính phù hợp.
- Dự báo nhu cầu VLĐ cho từng kế hoạch, để dự đoán ngắn hạn nhu cầu
VLĐ năm kế hoạch, nhà máy có thể xem xét, áp dụng phương pháp tỷ lệ phần
trăm trên doanh thu, gồm các nội dung sau:
+ Tính số dư các khoản mục trong bảng cân đối kế toán kỳ thực hiện.

61
Lớp: QT1502T
+ Chọn các khoản mục chịu sự tác động trực tiếp và có quan hệ chặt chẽ
với doanh thu. Tính tỷ lệ phần trăm các khoản đó so với doanh thu năm báo cao.
+ Dùng tỷ lệ phần trăm đã tính được ở trên để ước tính nhu cầu vốn năm
kế hoạch, dựa vào chỉ tiêu doanh thu dự tính cần đạt được ở năm sau.
+ Định hướng nguồn chi tiêu nhu cầu tăng vốn kinh doanh trên cơ sở kết
quả kinh doanh kỳ kế hoạch.
Việc lập kế hoạch huy động và sử dụng vốn lưu động sát đúng, toàn diện
và đồng bộ là căn cứ chỉ đạo hoạt động sử dụng vốn lưu động trong nhà máy,
góp phần quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
3.2.2. Đánh giá nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động
Sau khi đã xác định được nhu cầu VLĐ cần thiết cho năm kế hoạch, nhà
máy cần tổ chức đảm bảo nguồn tài trợ VLĐ bằng nhiều nguồn khác nhau:
Lợi nhuận để lại tái đầu tư: Đây là nguồn đầu tiên nhà máy xem xét đầu tư.
Trong việc phân phối lợi nhuận Nhà máy cần ưu tiên giành phần lợi nhuận cần
thiết để đáp ứng nhu cầu đầu tư của mình. Ngoài ra nhà máy cần huy động tối đa
nguồn vốn nội bộ như: nguồn vốn khấu hao, quỹ đầu tư phát triển sản xuất kinh
doanh...khi có nhu cầu về đầu tư.
Nguồn vốn chủ sở hữu: là phần vốn thuộc quyền sở hữu của chủ doanh
nghiệp (vốn do chủ sở hữu huy động đóng góp). Trong điều kiện hiện nay, khi
nguồn vốn huy động ngoài từ ngân hàng, tổ chức tín dụng... đang khó khăn mà
nhà máy muốn tồn tại, phát triển và muốn cho quá trình hoạt động SXKD diễn
ra thường xuyên, liên tục thì yêu cầu đặt ra cho nhà máy là phải huy động nguồn
vốn chủ sở hữu. Vì nguồn vốn chủ sơ hữu có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự
phát triển của nhà máy trong thời gian nay.
Vay ngân hàng: Nguồn vốn tín dụng ngân hàng thực chất là vốn bổ sung
chứ không phải nguồn vốn thường xuyên tham gia và hình thành nên VLĐ của
nhà máy. Mặt khác, nhà máy cũng nên huy động nguồn vốn trung và dài hạn vì
việc sử dụng vốn vay đa dạng phù hợp sẽ góp phần làm giảm khó khăn tạm thời
về vốn, giảm một phần chi phí và tăng lợi nhuận.
Vốn chiếm dụng: Thực chất đây là các khoản phải trả người bán, người mua
trả tiền trước, các khoản phải trả khác... Đây không thể được coi là nguồn huy
động chính nhưng khi sử dụng khoản vốn này nhà máy không phải trả chi phí sử
dụng, nhưng không vì thế mà nhà máy lạm dụng nó vì đây là nguồn vốn mà
doanh nghiệp chỉ có thể chiếm dụng tạm thời.

62
Lớp: QT1502T
3.2.3. Hoàn thiện công tác vốn bằng tiền
Tiền mặt kết nối tất cả các hoạt động liên quan đến tài chính của doanh
nghiệp. Vì thế nhà quản lý cần phải tập trung vào quản trị tiền mặt để giảm thiểu
rủi ro về khả năng thanh toán, tăng hiệu quả sử dụng tiền, đồng thời ngăn ngừa
các hành vi gian lận về tài chính trong nội bộ doanh nghiệp hay bên thứ ba.
Quản lý tiền mặt là quá trình bao gồm: quản lý lưu lượng tiền mặt tại quỹ
và tài khoản thanh toán ở ngân hàng, kiểm soát chi tiêu, dự báo nhu cầu tiền mặt
của doanh nghiệp, bù đắp thâm hụt ngân sách, giải quyết tình trạng thừa - thiếu
tiền mặt trong ngắn hạn cũng như dài hạn.
3.2.3.1. Xác định và quản lý lưu lượng tiền mặt
Dự trữ tiền mặt (tiền tại quỹ và tiền trên tài khoản thanh toán tại ngân hàng)
là điều tất yếu mà doanh nghiệp phải làm để đảm bảo việc thực hiện các giao
dịch kinh doanh hàng ngày cũng như đáp ứng nhu cầu về phát triển kinh doanh
trong từng giai đoạn. Nhà máy giữ quá nhiều tiền mặt so với nhu cầu sẽ dẫn đến
việc ứ đọng vốn, tăng rủi ro về tỷ giá (nếu dự trữ ngoại tệ), tăng chi phí sử dụng
vốn (vì tiền mặt tại quỹ không sinh lời, tiền mặt tại tài khoản thanh toán ngân
hàng thường có lãi rất thấp so với chi phí lãi vay của ngân hàng). Hơn nữa sức
mua của đồng tiền có thể giảm sút nhanh do lam phát.
Nếu nhà máy dự trữ quá ít tiền mặt, không đủ tiền để thanh toán sẽ bị giảm
uy tín với nhà cung cấp, ngân hàng và bên liên quan.Nhà máy sẽ mất cơ hội
hưởng các khoản ưu đãi giành cho giao dich thanh toán ngay bằng tiền mặt, mất
khả năng linh hoạt với các cơ hội đầu tư phát sinh ngoài dự kiến.
Lượng tiền mặt dự trữ tối ưu của doanh nghiệp phải thỏa mãn được 3 nhu
cầu chính:
- Chi cho các khoản phải trả phục vụ hoạt động SXKD hàng ngày của
doanh nghiệp như trả cho nhà cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ, trả cho người lao
động, nộp thuế... Dự phòng cho các khoản chi ngoài kế hoạch.
- Dự phòng cho các cơ hội phát sinh ngoài dự kiến khi thị trường có sự
thay đổi đột ngột.
3.2.3.2. Xây dựng và phát triển mô hình dự báo tiền mặt
- Tính toán và xây dựng các bảng hoạch định ngân sách: giúp cho nhà máy
ước lượng được khoảng định mức ngân quỹ, là công cụ hữu hiệu trong việc dự
báo thời điểm thâm hụt ngân sách để nhà máy chuẩn bị nguồn bù đắp cho các
khoản thiếu hụt này.

63
Lớp: QT1502T
- Nhà quản lý phải dự đoán các nguồn nhập – xuất ngân quỹ theo đặc
thù về chu kỳ kinh doanh, theo mùa vụ, theo kế hoạch phát triển của nhà máy
trong từng thời kỳ. Ngoài ra phương thực dựa đoán định kỳ chi tiết theo tuần,
tháng, quý và tổng quát cho hàng năm cũng được sử dụng thường xuyên.
- Nguồn nhập nhân quỹ thường bao gồm các khoản: thu được từ hoạt động
SXKD, tiền từ nguồn đi vay, tăng vốn, bán tài sản cố định không sử dụng đến...
- Nguồn xuất ngân quỹ bao gồm các khoản: chi cho hoạt động SXKD, trả
nợ vay, trả cổ tức, mua sắm tài sản cố định, nộp thuế và các khoản phải trả khác.
- Việc xác định nhu cầu vốn băng tiền hợp lý phải được căn cứ vào kế
hoạch sản xuất, kế hoạch trả nợ, thanh toán các khoản chi phí, kế hoạch đầu tư
trong từng thời kỳ của quá trình SXKD. Đồng thời Nhà máy cũng cần dự đoán
và quản lý các nguồn nhập, xuất quỹ tiền mặt một cách chính xác về số lượng, tỷ
trọng từng khoản tiền tại từng thời điểm nhất định, làm căn cứ để cân đối thu chi.
Từ đó xác định được lượng tiền thừa hoặc thiếu để có các biện pháp giải quyết
kịp thời, đảm bảo cho sự cân bằng thu chi tiền mặt, tránh tình trạng tiền tạm thời
nhàn rỗi lớn, không vân động, không sinh lời.
Bộ phận tài chính căn cứ vào báo cáo của các phòng gửi đến để tập hợp và
tính toán dòng tiền thực tế trong tháng, ước tính dòng tiền tháng sau. Đồng thời
lập báo cáo gửi Giám đốc về tình hình sử dụng tiền, lượng tiền nhàn rỗi hoặc
cần bổ sung trong tháng sau. Báo cáo đó sẽ giúp cho giám đốc cùng các phòng
ban liên quan đưa ra các quyết định kịp thời về việc sử dụng vốn và huy động
vốn giúp cho việc điều chỉnh kế hoạch kịp thời.
3.2.4. Hoàn thiện công tác quản lý các khoản phải thu
Qua nghiên cứu thực trạng tình hình quản lý các khoản phải thu cho thấy
các khoản phải thu cuối năm 2011 đã giảm so với đầu năm, tuy nhiên, các khoản
phải thu vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng VLĐ, làm giảm hiệu quả sử
dụng vốn thậm chí bị thất thoát vốn. Trên thực tế Nhà máy không thể một lúc
thu hồi toàn bộ số nợ, do đó, Nhà máy cần có kế hoạch thu hồi nợ một cách
chính xác và khoa học. Để giải quyết vấn đề này, ngoài việc áp dụng một số giải
pháp như: mở sổ theo dõi chi tiết nợ phải thu, xác định rõ thời hạn và tình hình
thanh toán cho khách hàng… Tuy nhiên, để thực hiện tốt công tác quản lý công
nợ, làm lành mạnh hóa tình hình tài chính của Nhà máy trong thời gian tới thì
cần thiết phải thực hiện tốt các công việc sau:

64
Lớp: QT1502T
3.2.4.1. Quản lý tốt các khoản nợ cũ
Một là, tiến hành rà soát các khoản phải thu của khách hàng, phân loại khách
hàng theo tuổi nợ để có biện pháp phù hợp thu hồi nợ kịp thời, có hiệu quả.
Hai là, soát xét loại các khoản phải thu các khách hàng thuộc công trình,
hạng mục công trình nào mà nhà máy đã nhận thầu thi công. Nguồn vốn xây
dựng của từng công trình đó từ Ngân sách nhà nước hay Ngân sách địa phương,
hay nguồn vốn tự có hay đi vay hay vốn viện trợ của trong nước hoặc nước
ngoài...
Ba là, làm rõ việc khách hàng chưa trả tiền là do nguyên nhân chủ quan
hay nguyên nhân khách quan, nguyên nhân nào bản thân khách hàng có thể khắc
phục được, nguyên nhân nào khách hàng không thể khắc phục được... để có biện
pháp giải quyết kịp thời.
Bốn là, rà soát lại các điều kiện như là các điều kiện về thanh toán trong
các hợp đồng nhận thầu với chủ đầu tư. Từ đó xác định những khoản nợ nào của
những chủ đầu tư nào được tính lãi do chậm trả và số lãi chậm trả cụ thể của
từng khách hàng (chủ đầu tư) là bao nhiêu.
3.2.4.2. Hạn chế phát sinh các khoản nợ mới
Một là, chỉ tham gia đấu thầu xây dựng các công trình có nguồn vốn rõ
ràng. Nếu là nguồn vốn ngân sách thì phải được ghi trong kế hoạch vốn của nhà
nước hoặc kế hoạch vốn của địa phương.
Hai là, do đặc điểm sản phẩm xây dựng và quá trình sản xuất xây dựng có
quy mô lớn, thời gian xây dựng dài nên phải thanh toán theo định kỳ khi có khối
lượng thực hiện nghiệm thu.
3.2.4.3. Hoàn thiện công tác quản lý hàng tồn kho
Trong nền kinh tế thị trường, vốn bằng tiền là loại tài sản linh hoạt nhất.
Việc nhà máy đang tồn đọng một lượng vốn tương đối lớn vào hàng tồn kho sẽ
làm cho tính chủ động về tài chính trong việc mở rộng quy mô, chớp lấy cơ hội
đầu tư bị giảm sút, khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán vị hạn chế.
Hiện tại hàng tồn kho của Nhà máy vẫn đang ở mức cao. Trong khoản mục
hàng tồn kho chỉ có chi phí SXKD dở dang và chủ yếu là ở các công trình. Do
đó nhà máy cần đẩy nhanh tiến độ thi công để kết chuyển chi phí dở dang vào
giá thành sản xuất, giảm lượng vốn ứ đọng ở khâu sản xuất.

65
Lớp: QT1502T
Xuất phát từ tình hình thực tế của Nhà máy, một trong những nguyên nhân
làm chi phí dở dang cao là do chi phí nguyên vật liệu cao, chi phí này chiếm tỷ
trọng lớn trong giá thành. Bởi vậy muốn quản lý tốt chi phí NVL, Nhà máy cần
phải thực hiện định mức cho từng khoản và tìm mọi biện pháp để giảm định
mức đó, phải xác định chính xác nhu cầu, định mức nguyên vật liệu của từng
công trình. Do đó cần phải xác định chính xác nhu cầu sử dụng NVL cho từng
công trình. Và cần phải xác định riêng đối với từng loại công trình, trên cơ sở đó
lập kế hoạch về cung ứng vốn. Không nên xác định nhu cầu NVL một cách
chung chung cho tất cả công trình vì như vậy có thể dẫn đến tình trạng thừa
NVL ở công trình này nhưng lại thiếu NVL ở công trình kia. Nhà máy nên tăng
cường tìm kiếm nguồn cung cấp NVL mới vừa đảm bảo chất lượng, giá cả hợp
lý và chi phí vận chuyển thấp, kết hợp với việc bố trí phương tiện vận tải, tổ
chức tốt quá trình vận chuyển sao cho NVL luôn đáp ứng đầy đủ cho sản xuất
mà không tồn đọng làm phát sinh nhiều chi phí như: chi phí lựu kho, chi phí
trông coi, chi phí bảo quản… Trong quá trình sử dụng NVL, cần tiến hành giao
sử dụng theo định mức đồng thời gắn trách nhiệm quản lý NVL cho từng tổ độ
sản xuất, theo từng công trình và hạng mục công trình nhằm tránh mất mát, hao
hụt… Do vậy việc giải phóng một lượng lớn VLĐ bị ứ đọng trong hàng tồn kho
là biện pháp quan trọng nhất góp phần tiết kiệm chi phí sử dụng vốn, chi phí lưu
kho để nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của nhà máy.
3.2.5. Bảo toàn và phát triển vốn sản xuất kinh doanh
Sử dụng vốn đúng mục đích, tránh lãng phí, không đầu tư dài hạn bằng
nguồn vốn ngắn hạn. Nguyên tắc này nhằm đảm bảo hiệu quả cho các hoạt động
đầu tư, chỉ sử dụng các nguồn vốn dài hạn để đầu tư dài hạn chứ không cho
phép ngược lại. Vì nguồn vốn ngắn hạn thường chịu lãi suất cao hơn dài hạn,
mặt khác khi huy động vốn ngắn hạn cho đầu tư dài hạn sẽ gắn trực tiếp với
nguy cơ không đủ vốn để tiếp tục đầu tư.
Để làm tốt công tác phòng ngừa, rủi ro trong kinh doanh. Nhà máy cần
nghiên cứu kỹ tiền khả thi, thẩm định chi tiết, tính đơn giá chi tiết, phòng ngừa
các điều kiện có thể xảy ra làm giảm rủi ro trong kinh doanh.Công tác quản lý
chặt chẽ, nghiên cứu khách hàng, các nguồn lực huy động và sản xuất kinh
doanh làm hạn chế rủi ro trong kinh doanh. Đầu tư phải tuân thủ nguyên tắc

66
Lớp: QT1502T
phân tán rủi ro, nguyên tắc này đòi hỏi phải đa dạng hóa các hình thức đầu tư,
không bao giờ sử dụng toàn bộ số tiền đâu tư vào một dự án nào đó.
Tiến hành trích quỹ dự phòng tài chính bảo đảm cho mục tiêu thu chi và
giải pháp cho việc thực hiện, trích quỹ dự phòng có mục đích chủ yếu là đảm
bảo cho khả năng thanh toán đúng hạn các khoản phải trả và đảm bảo thường
xuyên có sẵn tiền để quá trình hoạt động SXKD của doanh nghiệp thường xuyên
liên tục.
Thực hiện tốt tín dụng thương mại từ các nhà cung cấp. Doanh nghiệp luôn
diễn ra quá trình là doanh nghiệp nợ khách hàng tiền do mua máy móc thiết bị
và nguyên vật liệu... Doanh nghiệp lợi dụng hình thực này để sử dụng nguồn
vốn chiếm dụng cho sản xuất kinh doanh, nguồn này là một nguồn trung và dài
hạn. Nhà máy có thể đầu tư chiều sâu với ít vốn mà không ảnh hưởng tới tình
hình tài chính, đây là phương thức đối với doanh nghiệp khi thiếu vốn từ các
nguồn khác.
Tín dụng ngân hàng là hình thức Nhà máy vay vốn ngân hàng thương mại
với kỳ hạn như ngắn hạn, trung hạn hoặc dài hạn. Từ nguồn vốn vay này có thể
huy động được một lượng lớn, đúng hạn.Đối với tín dụng ngân hàng thì nhà máy
ngày phải tạo uy tín, kiên trì đàm phán và phải chịu nhiều điều kiện ngặt nghèo.
Nhà máy có thể bổ sung nguồn vốn dài hạn để vững chắc về mặt tài chính,
để huy động các nguồn dài hạn này bằng cách kiến nghị với nhà nước bổ sung
thêm nguồn vốn ngân sách nhà nước, bổ sung thêm lợi nhuận sau thuế, tăng
cường tín dụng thuê mua hoặc liên doanh liên kết trên nhiều lĩnh vực.
3.2.6. Áp dụng những biện pháp hạn chế rủi ro
Khi đã kinh doanh trong nền kinh tế thị trường, nhà máy phải luôn phải sẵn
sàng đối phó với mọi sự thay đổi, biến động phức tạp có thể xảy ra bất cứ lúc
nào. Những rủi ro bất thường trong kinh doanh như nền kinh tế lạm phát, khủng
hoảng tiền tệ, thị trường, giá cả thị trường tăng lên... mà nhiều khi nhà quản lý
không lường hết được. Vì vậy để hạn chế phần nào những tổn thất có thể xảy ra
nhà máy nên thực hiện các biện pháp đề phòng để khi VLĐ bị hao hụt nhà máy
có thể có ngay nguồn để bù đắp, đảm bảo cho quá trình SXKD được diễn ra
thường xuyên, liên tục. Cụ thể các biện pháp phòng ngừa rủi ro sau:
- Trích lập dự phòng tài chính, quỹ dự phòng phải thu của khách hàng, quỹ
dự phòng giảm giá HTK, quỹ dự phòng các khoản đầu tư...

67
Lớp: QT1502T
- Cuối kỳ nhà máy cần kiểm tra, rà soát, đánh giá lại vật tư, vốn bằng
tiền, đối chiếu sổ sách kế toán để xử lý chênh lệch. Những nguyên vật liệu, vật
tư, hàng hóa tồn đọng lâu ngày không sử dụng được do kém phẩm chất hoặc
không phù hợp với nhu cầu sản xuất kinh doanh phải chủ động giải quyết, phần
chênh lệch thiếu hụt phải xử lý kịp thời để bù lại.
-
3.2.7. Tăng cường năng lực quản lý
Một là, tăng cường năng lực quản trị doanh nghiệp và nâng cao chất lượng
nguồn nhân lực. Nguồn nhân lực vẫn luôn được xác định là một yếu tố đầu vào
không thể thiếu đối với mọi quá trình SXKD.
Hai là, tăng cường năng lực thi công xây lắp. Lĩnh vực thi công xây lắp là
lĩnh vực kinh doanh chủ chốt của Nhà máy, là tiền đề mở rộng hoạt động SXKD,
do đó tăng cường năng lực thi công xây lắp là nhiệm vụ hàng đầu và thường
xuyên của nhà máy. Để đảm bảo được công việc ổn định cho cán bộ công nhân
viên của nhà máy trong điều kiện thị trường truyền thống ngày càng bị thu hẹp
thì việc đầu tư công nghệ và thiết bị thi công là then chốt. Trong điều kiện tốc độ
đô thị hóa nhanh như hiện nay, xu hướng xây dựng nhà cao tầng tại các đô thị
lớn là điều tất yếu, nên đây là cơ hội lớn để nhà máy mở rộng lĩnh vực thi công
sang thi công cac công trình đồi hỏi kỹ thuật cao, tay nghề và ứng dụng khoa
học công nghệ trong lĩnh vực xây dựng, ví dụ, công nghệ “dầm bê tông đúc sẵn,
cốp pha leo hay cốp pha trượt” …
Ba là, Nâng cao năng lực cạnh tranh trong đấu thầu
Nâng cao năng lực cạnh tranh trong đấu thầu là vấn đề rất quan trọng đối
với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây lắp, doanh nghiệp có trúng thầu
thì mới có công ăn việc làm cho cán bộ công nhân viên và mới có lợi nhuận cho
doanh nghiệp. Năng lực cạnh tranh trong đấu thầu thể hiện ở các mặt như trình
độ công nghệ và biện pháp thi công, năng lực về nhân sự và kinh nghiệm, năng
lực về thiết bị thi công xây lắp, năng lực tài chính và xác định giá bỏ thầu hợp lý.
Để nâng cao năng lực trong đấu thầu, nhà máy cần chú trọng nâng cao năng lực
ở tất cả các mặt trên.

68
Lớp: QT1502T
KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
Trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, để có thể tồn tại, phát triển
và tìm được chỗ đứng vững chắc trên thị trường, bất kỳ một doanh nghiệp nào
cũng cần phải quan tâm đến vấn đề tạo lập và sử dụng vốn của doanh nghiệp sao
cho có hiệu quả nhất. Đây là một vấn đề có ý nghĩa quan trọng, quyết định sự
tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp.
Cũng như đa số các doanh nghiệp khác trong quá trình hoạt động sản xuất
kinh doanh, Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước đã luôn quan tâm chú trọng đến
vấn đề hiệu quả tổ chức sử dụng nguồn vốn nói chung và sử dụng vốn lưu động nói
riêng. Trong những năm qua, Nhà máy đã có nhiều cố gắng tích cực trong hoạt
động sản xuất kinh doanh, hiệu quả tổ chức sử dụng vốn lưu động của Nhà máy đã
được cải thiện rõ rệt nhưng vẫn còn đó những tồn tại, hạn chế. Do vậy trong thời
gian tới nhà máy cần phải tích cực tìm ra những giải pháp hữu hiệu nhằm góp phần
nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Nhà máy.
Qua thời gian nghiên cứu về vấn đề hiệu quả sử dụng vốn lưu động của
Nhà máy trong nền kinh tế thị trường, khóa luận mới đề cập đến những vấn đề
lý luận cơ bản, quan trọng liên quan đến tình hình sử dụng vốn lưu động và giải
pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Nhà máy. Đồng thời khóa
luận đã phân tích được thực trạng công tác tổ chức sử dụng vốn lưu động của
Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước và đưa ra được một số giải pháp góp phần
nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Nhà máy. Hy vọng thời gian tới,
Nhà máy sẽ xem xét và lựa chọn một số ý kiến đó trong công tác tổ chức quản lý
và sử dụng vốn lưu động có hiệu quả.
Tuy nhiên, để những giải pháp này mang lại hiệu quả thực tế cao hơn thì
còn cần những điều kiện khác, đặc biệt là những điều kiện môi trường kinh tế vĩ
mô. Trong đó, các cơ chế, chính sách của Nhà nước, của địa phương đóng vai
trò quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp. Do đó, để đảm bảo cho các doanh
nghiệp nói chung và Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước nói riêng hoạt động
có hiệu quả thì kiến nghị Nhà nước, các cơ quan có thẩm quyền cần:
- Hoàn thiện quy định pháp lý về giải phóng mặt bằng, đặt biệt với các công
tình xây lắp, đặc biệt công trình thủy lợi, giao thông hiện nay do đây luôn là trở
ngại đối với các đơn vị thi công bởi thời gian kéo dài và không chủ động, làm

69
Lớp: QT1502T
tăng chi phí của chủ đầu tư và nhà thầu thi công, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Hoàn thiện thủ tục hành chính thanh toán vốn ngân sách: Thủ tục thanh
tóan vốn ngân sách hiện nay còn phức tạp, nhiều thủ tục là cản trở với các đơn
vị trúng thầu, đặc biệt là công trình xây lắp khiến các đơn vị tốn kém về thời
gian, chi phí thực hiện. Do đó, cơ qua nhà nước có thẩm quyền thực hiện đẩy
nhanh cải cách thủ tục hành chính trong lĩnh vực trên để tọa thuận lợi hơn nữa
cho doanh nghiệp xây lắp, từ đó nâng cao hiệu quả, khuyến khích doanh nghiệp
phát triển, mở rông quy mô sản xuất kinh doanh.
- Tạo ra một môi trường, xã hội ổn định đảm bảo cho việc huy động vốn
có hiệu quả: Thị trường vốn phát triển một mặt tạo điều kiện cho doanh nghiệp
có nguồn vốn ổn định, đáp ứng nhu cầu vốn trong quá trình kinh doanh. Mặt
khác tạo cơ hội cho doanh nghiệp đầu tư vốn ra bên ngoài để tìm kiếm lợi nhuận,
phân tán rủi to, bảo toàn vốn kinh doanh. Do đó, Nhà nước cần thông các chiến
sách, các công cụ khác nhau nhằm tạo ra môi trường kinh tế thuận lợi cho việc
đầu tư vốn.
- Cần có chính sách thúc đẩy thị trường tài chính phát triển một cách hoàn
chỉnh, tạo dựng và và phát triển thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường chứng
khoán, một bộ phận quan trọng của thị trường tài chính, là nơi giao dịch các loại
chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, cổ phiếu quỹ... Trong bối cảnh thị trường
tài chính Việt Nam hiện nay thì việc huy động vốn qua thị trường chứng khoán
vẫn và luôn có vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp. Để thị trường này đáp
ứng được yêu cầu của nền kinh tế, Nhà nước cần tiếp tục hoàn thiện chính sách
phát triển có liên quan như: Chính sách về kinh tế, tài chính, thuế, chính sách
quản lý, giám sát để bảo đảm cho các doanh nghiệp trên thị trường hoạt động
công bằng, công khai, minh bạch, an toàn và hiệu quả; Chính sách đầu tư, hiện
đại hóa cơ sở hạ tầng cho hoạt động của thì trường, phát triển nhân lực cho
ngành chứng khoán, tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khoán và thị
trường chứng khoán.
Tận dụng được những thuận lợi, cơ hội sẵn có và khắc phục những khó
khăn, thách thức với sự hỗ trợ quan tâm, cải thiện môi trường kinh tế vĩ mô của
Nhà nước, các cơ quan quản lý, chắc chắn Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước
sẽ tiếp tục phát triển theo đúng chiến lược sản xuất kinh doanh đã đề ra thông

70
Lớp: QT1502T
qua việc lựa chọn đúng đắn các giải pháp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng
vốn lưu động của mình.
Trong quá trình nghiên cứu, mặc dù đã có nhiều cố gắng, song do trình độ
còn hạn chế nên khóa luận không tránh khỏi các khiếm khuyết, em mong nhận
được sự đóng góp ý kiến của các thầy, cô giáo để có kiến thức toàn diện về đề
tài đã nghiên cứu, góp phần nhỏ bé của mình vào sự phát triển của nhà máy cũng
như sự nghiệp phát triển ngành lương thực của đất nước.
Em xin trân thành cảm ơn!

71
Lớp: QT1502T
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Tài chính doanh nghiệp hiện đại – Kinh tế TP.HCM, Trần Ngọc Thơ
(2003) , Thống kê
2. Nguyễn ngọc Quang (2008), tài chính doanh nghiệp, Học viện tài
chính, hà Nội
3. Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất bản
tài chính
4. Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước: “Nguồn báo cáo tài chính: Bảng
cân đối kế toán của nhà máy từ năm 2015-2017, Bảng báo cáo kết quả
hoạt động sản xuất kinh doanh từ năm 2015-2017”
5. www.vnf1flour.com.vn

Đề Tài Khóa luận 2024 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1

More Related Content

What's hot (20)

Similar to Đề Tài Khóa luận 2024 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1 (20)

More from lamluanvan.net Viết thuê luận văn (20)

Recently uploaded (20)

Đề Tài Khóa luận 2024 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản trị vốn lưu động tại Nhà máy sản xuất bột mỳ Bảo Phước - Công ty bột mỳ VINAFOOD 1