Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Kết Quả Kinh Doanh Của Các Công Ty Ngành Thủy Sản Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam.doc

Nhận viết đề tài trọn gói – ZL: 0973.287.149 –
Luanvanmaster.com
TẢI TÀI LIỆU KẾT BẠN ZALO 0973.287.149
ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
NGÔ THỊ THÙY TRANG
NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG
ĐẾN KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY
NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH – NGÂN
HÀNG MÃ SỐ: 60.34.02.01
Đà Nẵng - Năm 2017

Luanvanmaster.com
Công trình được hoàn thành tại
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN
Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Nguyễn Công Phương
Phản biện 1: TS. Hoàng Dương Việt Anh
Phản biện 2: TS. Tống Thiện Phước
Luận văn được bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt
nghiệp thạc sĩ Tài chính – Ngân hàng họp tại Trường Đại học
Kinh tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 26 tháng 8 năm 2017
Có thể tìm hiểu luận văn tại:
Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng
Thư viện trường Đại học Kinh tế, ĐHĐN

Luanvanmaster.com
1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Hiệu quả kinh doanh là vấn đề then chốt liên quan đến sự tồn
tại và phát triển của doanh nghiệp. Việc tìm ra các nhân tố ảnh hưởng
tới hiệu quả kinh doanh các doanh nghiệp phục vụ cho các nhà quản
lý doanh nghiệp và các nhà đầu tư có được những lựa chọn, đánh giá
và quyết định phù hợp nhất tùy vào mục đích của mình. Đặc biệt,
việc tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh có ý
nghĩa quan trọng với các nhà quản lý trong việc đưa ra các chính sách
liên quan để từng bước nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh
doanh, nâng cao giá trị của doanh nghiệp.
Nhiều nghiên cứu trong và ngoài nước đã tìm hiểu về hiệu quả
kinh doanh và các nhân tố ảnh hưởng, tuy nhiên, trong từng ngành nghề
kinh doanh khác nhau, tồn tại các nhân tố ảnh hưởng có mức độ tác động
khác nhau đến hiệu quả kinh doanh của từng doanh nghiệp. Nhìn chung,
các nghiên cứu trước đây dừng lại ở mức độ phản ánh hiệu quả kinh
doanh của các doanh nghiệp trong ngành qua các năm, hoặc chỉ nghiên
cứu một vài nhân tố nằm trong doanh nghiệp ảnh hưởng đến hiệu quả
kinh doanh, chưa thực sự có một nghiên cứu đầy đủ sự tác động của các
nhân tố phù với với đặc trưng cơ bản của ngành đến hiệu quả kinh doanh
của các doanh nghiệp ngành thủy sản Việt Nam, tìm ra nhân tố nào thực
sự có ảnh hưởng để đưa ra các hàm ý chính sách liên quan nhằm phát
triển doanh nghiệp trong ngành.
Với những lợi thế, ngành thuỷ sản có vị thế nhất định trong
nền kinh tế Việt Nam. Thực tiễn cho thấy hiệu quả kinh doanh của
các doanh nghiệp thủy sản chưa cao (ROA bình quân là chưa tới
2%). Đặc trưng cơ bản của ngành là cơ cấu vốn được tài trợ chủ yếu

Luanvanmaster.com
2
từ nợ (65%); các khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho chiếm
tỷ trọng lớn trong tổng tài sản (56%); nơi tiêu thụ sản phẩm chủ yếu
là thị trường xuất khẩu. Vấn đề nâng cao hiệu quả kinh doanh của
các doanh nghiệp ngành thủy sản thu hút được nhiều sự quan tâm.
Xuất phát từ khoảng trống nghiên cứu trên và thực tiễn như
vậy, tôi lựa chọn đề tài “Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu
quả kinh doanh của các công ty ngành thủy sản niêm yết trên thị
trường chứng khoán Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu.
2. Mục tiêu của đề tài
Nghiên cứu này nhằm tìm kiếm bằng chứng và đo lường sự tác
động của các nhân tố bên trong doanh nghiệp ảnh hưởng đến hiệu
quả kinh doanh của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thủy sản
niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam; qua đó đưa ra những
hàm ý quản trị để nâng cao hiệu quả kinh doanh cho các doanh
nghiệp trong lĩnh vực nói riêng và trong nền kinh tế nói chung.
Để đạt được mục tiêu trên, đề tài tập trung trả lời một số câu
hỏi nghiên cứu sau:
- Các nhân tố nào có ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng như thế
nào đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành thủy sản
niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam? Nhân tố nào là nhân
tố đặc thù gắn với lĩnh vực hoạt động này?
- Doanh nghiệp ngành thủy sản nên lưu ý đến những vấn đề gì
khi đưa ra các chính sách có ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh?
3. Đối tượng, phạm vi nghiên cứu
a. Đối tượng nghiên cứu: Nhận diện và đo lường mức độ ảnh
hưởng của các nhân tố bên trong doanh nghiệp đến hiệu quả kinh
doanh của các doanh nghiệp niêm yết thuộc nhóm ngành thủy sản
niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Luanvanmaster.com
3
b. Phạm vi nghiên cứu
- Phạm vi nội dung: Nghiên cứu các nhân tố bên trong doanh
nghiệp ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các công ty cổ phần
thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Phạm vi về không gian và thời gian: Đề tài nghiên cứu với 14
công ty thuộc nhóm ngành thủy sản niêm yết trên thị trường chứng
khoán Việt Nam, trong khoảng thời gian 5 năm, từ năm 2012 đến
2016. Như vậy mẫu gồm 280 quan sát.
4. Cách tiếp cận, phương pháp nghiên cứu
Phương pháp định lượng được sử dụng để tìm kiếm bằng
chứng về nguyên nhân của hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp
nghiệp cứu. Cụ thể hơn, đề tài sẽ nhận diện các nhân tố và đo lường
mức độ ảnh hưởng của nó đến hiệu quả kinh doanh của các công ty
ngành thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Quy
trình như sau:
+ Xây dựng giả thuyết nghiên cứu;
+ Lựa chọn mô hình nghiên cứu; +
Thu thập số liệu;
+ Phân tích hồi quy với dữ liệu bảng;
+ Trình bày và phân tích kết quả, đưa ra những gợi ý từ kết
quả phân tích.
5. Bố cục đề tài
Ngoài phần mở đầu và kết luận, đề tài gồm có 04 chương:
Chương 1: Tổng thuật về các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả
kinh doanh của doanh nghiệp
Chương 2: Thiết kế nghiên cứu
Chương 3: Kết quả nghiên cứu và thảo luận
Chương 4: Hàm ý chính sách

Luanvanmaster.com
5
CHƯƠNG 1
TỔNG THUẬT VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU
QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
1.1. HIỆU QUẢ KINH DOANH
1.1.1. Khái niệm
Theo giáo trình Phân tích tài chính [6] “Hiệu quả kinh doanh là
xem xét hiệu quả sử dụng toàn bộ các phương tiện kinh doanh trong
quá trình sản xuất, tiêu thụ. Hiệu quả kinh doanh thể hiện sự tương
quan giữa kết quả đầu ra với các nguồn lực đầu vào sử dụng trong
quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.” Để đạt hiệu quả
kinh doanh cao, doanh nghiệp cần tối đa hóa các kết quả đầu ra trong
điều kiện các nguồn lực hạn chế của mình. Hiệu quả kinh doanh thể
hiện mối quan hệ tương đối giữa kết quả kinh doanh và phương tiện
tạo ra kết quả nên chỉ tiêu phản ánh hiệu quả kinh doanh thường có
dạng như công thức:
Kết quả (lợi nhuận, doanh thu,…)
Hiệu quả =
Phương tiện (chi phí, tài sản, doanh thu,…)
1.1.2. Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả kinh doanh
Kết hợp việc so sánh giữa các chỉ tiêu tài chính và đặc điểm
của dữ liệu thu thập, tác giả lựa chọn chỉ tiêu tỷ suất sinh lời tài sản
(ROA) để phản ánh hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành
thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thông
thường, ROA đo lường theo lợi nhuận trước thuế và lãi vay.
Lợi nhuận trước thuế
ROA = x 100%
Tổng tài sản bình quân
1.2. NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH
HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.1. Các nghiên cứu trên thế giới

Luanvanmaster.com
6
1.2.2. Các nghiên cứu trong nước
Trước đây, đã có nhiều nghiên cứu thực nghiệm về hiệu quả
kinh doanh của doanh nghiệp trong và ngoài nước. Nhìn chung đa số
các nghiên cứu sử dụng phương pháp bình phương bé nhất và hồi
quy với mô hình các nhân tố ảnh hưởng. Các nhân tố được các
nghiên cứu thực nghiệm sử dụng phân tích là: cấu trúc tài chính,
quản trị hàng tồn kho, quy mô doanh nghiệp, tỷ suất chi phí bán hàng
và quản lý doanh nghiệp, khả năng thanh toán, tốc độ tăng trưởng
doanh nghiệp, quản trị các khoản phải thu, cơ cấu tài sản, lãi suất, tốc
độ tăng trưởng kinh tế, lạm phát.
1.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH
1.3.1. Cấu trúc tài chính
1.3.2. Quản trị hàng tồn kho
1.3.3. Quản trị các khoản nợ phải thu
1.3.4. Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp
1.3.5. Cơ cấu tài sản
1.3.6. Quy mô doanh nghiệp
1.3.7. Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Luanvanmaster.com
7
CHƯƠNG 2
THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
2.1. GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU
Giả thuyết 1: Cấu trúc tài chính có ảnh hưởng nghịch chiều
đến hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 2: Quản trị hàng tồn kho có ảnh hưởng thuận chiều
đến hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 3: Quản trị các khoản phải thu có ảnh hưởng thuận
chiều với hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 4: Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh
nghiệp có ảnh hưởng nghịch chiều tới hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 5: Cơ cấu tài sản có ảnh hưởng nghịch chiều với
hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 6: Quy mô doanh nghiệp có ảnh hưởng thuận chiều
với hiệu quả kinh doanh.
Giả thuyết 7: Tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp có ảnh
hưởng thuận chiều với hiệu quả kinh doanh.
2.2. THU THẬP DỮ LIỆU
Dữ liệu thu thập thông qua báo cáo tài chính của 14 công ty
ngành thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong
giai đoạn 2012-2016.
2.3. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
2.3.1. Mô hình các nhân tố ảnh hưởng
a. Mô hình ảnh hưởng cố định – FEM
Mô hình ước lượng sử dụng: Yit = Ci + β Xit + uit
b. Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên – REM
Mô hình ước lượng sử dụng: Yit = Ci + β Xit + εi + uit

Luanvanmaster.com
8
hay Yit = Ci + β Xit + wit với wit = εi + uit
c. Lựa chọn mô hình
Kiểm định Hausman nhằm lựa chọn mô hình FEM hay REM
phù hợp cho hồi quy dữ liệu mẫu trên giả định:
Ho: REM là mô hình thích hợp hơn FEM
H1: FEM là mô hình thích hợp hơn REM
Nếu p-value <0,05, bác bỏ H0. Khi đó REM là không hợp lý,
nên lựa chọn FEM.
2.3.2. Đo lường các biến
a. Biến phụ thuộc
Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) được lựa chọn để phản
ánh hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp được nghiên cứu.
b. Biến độc lập
Cấu trúc tài chính được đo lường bằng chỉ tiêu tỷ suất nợ.
Quản trị hàng tồn kho được đo lường bằng chỉ tiêu số vòng
quay hàng tồn kho.
Quản trị các khoản phải thu được đo lường bằng chỉ tiêu số
vòng quay các khoản phải thu.
Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp
Cơ cấu tài sản được đo lường bằng chỉ tiêu tỷ trọng tài sản cố
định trong tổng tài sản.
Quy mô doanh nghiệp được đo lường bằng chỉ tiêu tổng
doanh thu.
Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp: được đo lường bằng chỉ
tiêu tốc độ tăng trưởng tổng tài sản.
2.4. XỬ LÝ VÀ PHÂN TÍCH DỮ LIỆU

Luanvanmaster.com
9
CHƯƠNG 3
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
3.1. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC
DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
3.1.1. Đặc điểm hoạt động kinh doanh của các doanh
nghiệp ngành thủy sản Việt Nam
3.1.2. Khái quát về hiệu quả kinh doanh của các doanh
nghiệp ngành thủy sản niêm yết
Tỷ suất sinh lời tài sản bình quân (ROA) là 1 %/năm, chỉ với 6
doanh nghiệp vượt ngưỡng bình quân là: ABT, AGF, HVG, NGC,
SJ1 và VHC, đặc biệt là doanh nghiệp với mã chứng khoán ABT
(Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu thủy sản Bến Tre) với ROA đạt
bình quân 3,51 %/năm giai đoạn từ 2012 – 2016. Trong 8 doanh
nghiệp còn lại có tỷ suất sinh lời tài sản thấp hơn so với mức trung
bình của ngành, thậm chí có 2 doanh nghiệp có giá trị âm về chỉ số
này như: ATA (-0,15%), ICF (-0,08%).
3.2. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.2.1. Phân tích thống kê mô tả mỗi biến độc lập với biến
phụ thuộc
a. Nhân tố cấu trúc tài chính
Tỷ suất nợ được chia thành ba nhóm. Nhóm 1 nhỏ hơn 20% có
tỷ suất sinh lời tài sản là 0,78%. Nhóm 2 có tỷ suất nợ từ 20% - 50%
có ROA là 3,51%. Và nhóm 3 tỷ suất nợ trên 50% với ROA là
0,81%. Với kết quả này có thể nhận thấy sự ảnh hưởng của tỷ suất nợ
đến hiệu quả kinh doanh, song chưa thấy rõ được sự ảnh hưởng theo
chiều thuận hay nghịch của tỷ suất nợ tới ROA. Ngoài ra, kết quả cho

Luanvanmaster.com
10
thấy mức độ tài trợ bằng nợ vay của các doanh nghiệp này là rất cao
với mức độ trung bình là 63,73%. Song so tính chất về lĩnh vực
chuyên sâu mà mức độ tài trợ bằng nợ của các doanh nghiệp không
đồng đều với độ lệch chuẩn lên tới 24,31%.
b. Nhân tố quản trị hàng tồn kho
Tác giả phân chia số vòng quay hàng tồn kho thành nhóm:
nhóm 1 với số vòng quay hàng tồn kho dưới 0,5 vòng có ROA trung
bình là 0,19%, nhóm 2 với số vòng quay hàng tồn kho từ 0,5-1 vòng
có ROA trung bình là 0,76% và nhóm 3 với số vòng quay hàng tồn
kho trên 1 vòng có ROA trung bình là 1,52%. Kết quả này cho thấy
sự ảnh hưởng thuận chiều giữa số vòng quay hàng tồn kho và hiệu
quả kinh doanh. Điều này hoàn toàn tương thích với các kết quả thực
nghiệm trước đây. Bên cạnh đó, cho thấy các doanh nghiệp thủy sản
có số vòng quay hàng tồn kho khá thấp, trung bình chỉ có 0,91 vòng.
Số vòng quay hàng tồn kho của các doanh nghiệp thủy sản chênh
lệch không nhiều, với độ lệch chuẩn là 0,48 vòng.
c. Nhân tố quản trị các khoản phải thu
Số vòng quay các khoản phải thu trung bình của các doanh
nghiệp thủy sản là khá thấp, chỉ có 1,74 vòng, chênh lệch số vòng quay
các khoản phải thu giữa các doanh nghiệp là không nhiều với độ lệch
chuẩn chỉ có 0,75 vòng. Tương tự các nhân tố trên, tác giả chia số vòng
quay các khoản phải thu của các doanh nghiệp thành 3 nhóm: nhóm 1
với số vòng quay các khoản phải thu dưới 1 vòng có ROA trung bình là
-0,11%, nhóm 2 với số vòng quay các khoản phải thu từ 1 đến 3 vòng có
ROA trung bình là 1,19% và nhóm 3 với số vòng quay các khoản phải
thu trên 3 vòng có ROA trung bình là 1,13 vòng. Như vậy, không thể kết
luận được số vòng quay các khoản phải thu có ảnh hưởng thuận chiều
hay nghịch chiều tới hiệu quả kinh

Luanvanmaster.com
11
doanh của doanh nghiệp.
d. Nhân tố tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp
Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp có ảnh
hưởng ngược chiều tới hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ngành
thủy sản. Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp bình
quân giữa các doanh nghiệp đạt 9,4%, mức độ chênh lệch tỷ suất chi
phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giữa các doanh nghiệp thủy
sản không nhiều với độ lệch chuẩn là 3,04%.
e. Nhân tố cơ cấu tài sản
Mặc dù cùng hoạt động trong ngành thủy sản nhưng mức độ
đầu tư vào tài sản cố định của các doanh nghiệp chênh lệnh nhau
đáng kể với độ lệch chuẩn tới 10,25%. Một số doanh nghiệp có tỷ
trọng tài sản cố định rất thấp, dưới 15% như ABT, HVG, ICF, trong
khi đó NGC lại có tỷ trọng đầu tư vào tài sản cố định khá cao
(48,4%). Với kết quả từ bảng trên, chưa thể hiện được xu hướng tỷ
trọng tài sản cố định ảnh hưởng ngược chiều hay thuận chiều tới hiệu
quả kinh doanh của doanh nghiệp thủy sản. Sự ảnh hưởng này sẽ
được nghiên cứu tiếp theo ở phần hồi quy mô hình.
f. Nhân tố quy mô doanh nghiệp
Quy mô tổng doanh thu của doanh nghiệp ở mức trung bình là
720,31 tỷ đồng. Chênh lệch giữa doanh thu lớn nhất và nhỏ nhất là
rất lớn, cho thấy quy mô hoạt động của các doanh nghiệp ngành thủy
sản niêm yết là khác nhau. Dựa vào bảng mô tả dữ liệu về quy mô,
tác giả tiến hành phân loại thành 3 nhóm: nhóm có quy mô dưới 100
tỷ đồng có ROA là 0,30%. Nhóm có quy mô từ 100 tỷ đồng đến 1000
tỷ đồng có ROA là 0,92%. Nhóm có quy mô trên 1000 tỷ đồng có
ROA là 1,92%. Kết quả này cho thấy ROA của các doanh nghiệp
trong ngành thủy sản tăng theo quy mô của doanh nghiệp cụ thể là

Luanvanmaster.com
12
tăng theo tổng doanh thu. Điều này hoàn toàn phù hợp với các nghiên
cứu thực nghiệm trước đây.
g. Nhân tố tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp
Dựa trên số liệu có được, tiến hành tính toán và phân nhóm
hiệu quả các doanh nghiệp theo tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp. Tác
giả chia thành ba nhóm: nhóm 1 có tốc độ tăng trưởng âm với 4
doanh nghiệp (AAM, ATA, CMX và ICF), nhóm 2 có tốc độ tăng
trưởng từ 0-5% với 8 doanh nghiệp (ABT, ACL, AGF, ANV, BLF,
NGC, TS4 và VHC) và nhóm thứ 3 có 2 doanh nghiệp với tốc độ
tăng trưởng trên 5% (HVG và SJ1). Kết quả cho thấy nhóm 1, 2 và 3
có tỷ suất sinh lời tài sản lần lượt là: 0,19%, 1,24% và 1,67%, cho
thấy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp có xu hướng biến động
cùng chiều với tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp. Tốc độ tăng trưởng
bình quân của doanh nghiệp thủy sản niêm yết đạt 1,76%.
3.2.2. Phân tích tương quan
Mối tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc là
tương đối thấp. Các nhân tố có hệ số tương quan thuận chiều các biến
phụ thuộc là: vòng quay hàng tồn kho (rY,X2 = 0,4128), vòng quay các
khoản phải thu (rY, X3 = 0,3116), tổng doanh thu (rY, X6 = 0,3042), tốc
độ tăng trưởng tài sản (rY, X7 =0,1805).
Ngoài ra, biến ROA cũng có mối tương quan nghịch chiều với
chỉ tiêu cấu trúc tài chính (rY, X1 = -0,2169), tỷ suất chi phí bán hàng,
quản lý doanh nghiệp (rY, X4 = -0,3322) và tỷ trọng tài sản cố định (rY,
X5 = -0,0323).
3.2.3. Phân tích hồi quy
a. Kiểm tra phân phối chuẩn của từng biến
Biều đồ với đường cong chuẩn (Histograms with normal
curve) của ROA có dạng hình chuông đối xứng, số liệu phân bố đều

Luanvanmaster.com
13
2 bên. Hơn nữa, trên biểu đồ Normal Q-Q plot ta thấy sự liên quan
giữa trị số quan sát và trị số mong đợi có xu hướng nằm gần trên
đường thẳng chéo. Chứng tỏ phân phối này là phân phối chuẩn.
Biểu đồ Normal Q-Q plot của X4, X6 có các trị số quan sát và
trị số mong đợi nằm chệnh hoàn toàn trên đường chéo chứng tỏ
những phân phối này là phân phối không chuẩn.Như vậy, biến X4,
X6 vi phạm giả thuyết phân phối chuẩn của mô hình, giải pháp thực
hiện là biến đổi dữ liệu để đảm bảo tính hợp lý của mô hình ứớc
lượng. Do đó, biến X4, X6 được biến đổi Logarit để đạt được phân
phối chuẩn và tuyến tính.
b. Hồi quy theo mô hình ảnh hưởng các nhân tố ảnh hưởng
Kết quả hồi quy theo mô hình ảnh hưởng cố định
Mô hình hồi quy theo biến tỷ suất sinh lời tài sản có độ phù
hợp là 67,85%. Hay nói cách khác, mô hình hồi quy tương ứng giải
thích 67,85% sự thay đổi của ROA.
Từ kết quả mô hình FEM cho thấy có 5 nhân tố: cấu trúc tài
chính (X1); quản trị hàng tồn kho (X2); quản trị các khoản phải thu
(X3); tỷ suất chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (X4); tỷ trọng
tài sản cố định (X5) có ý nghĩa thống kê. Nhân tố quy mô doanh
nghiệp (X6) và tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (X7) không có ý nghĩa
thống kê.
Kết quả hồi quy theo mô hình với ảnh hưởng ngẫu nhiên
Mô hình hồi quy theo biến tỷ suất sinh lời tài sản có độ phù
hợp là 39,29%. Từ kết quả mô hình cho thấy có 4 nhân tố: cấu trúc
tài chính (X1), quản trị hàng tồn kho (X2), tỷ suất chi phí bán hàng
và quản lý doanh nghiệp (X4), tỷ trọng tài sản cố định (X5) có ý
nghĩa thống kê. Nhân tố quản trị khoản phải thu (X3), quy mô doanh
nghiệp (X6) và tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (X7) không có ý nghĩa

Luanvanmaster.com
14
thống kê.
c. Lựa chọn mô hình trên cơ sở kiểm định Hausman
Mô hình tỷ suất sinh lời tài sản: Prob = 0,0365 < 0,05, bác bỏ
giả thiết H0, mô hình FEM được sử dụng để phân tích sự biến động
của ROA trên sự biến động của các nhân tố ảnh hưởng.
3.2.4. Phân tích kết quả nghiên cứu của mô hình lựa chọn
a. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm
Mô hình tỷ suất sinh lời tài sản (ROA):
Y = – 0,009220 – 0,111460X1+ 0,079505X2+ 0,131224X3 –
0,012379X4 – 0,022139X5
b. Nhận xét kết quả nghiên cứu
Nhân tố cấu trúc tài chính có mối quan hệ nghịch với hiệu quả
kinh doanh. Khi xác định tỷ suất sinh lời tài sản, tác giả đã loại bỏ sự
tác động của nhân tố thuế đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp
thông qua việc lấy chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế để xác định chỉ tiêu
ROA. Theo lý thuyết về cơ cấu vốn thì tỷ suất nợ gia tăng lợi nhuận
của công ty bởi lợi ích từ lá chắn thuế. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ có tác
động 2 mặt, nợ là đòn bẩy để công ty gia tăng doanh thu, từ đó tăng
lợi nhuận; nhưng đồng thời nếu sử dụng nợ không hiệu quả thì cũng
rất dễ dàng đẩy công ty đến bờ vực phá sản. Kết quả nghiên cứu tỷ
suất nợ và hiệu quả kinh doanh có ảnh hưởng ngược chiều nhau cho
thấy các doanh nghiệp trong ngành thủy sản sử dụng nợ chưa hiệu
quả, lợi ích thu được từ việc vay nợ chưa thể bù đắp cho các chi phí
phát sinh từ nợ. Một trong những nguyên nhân dẫn tới việc sử dụng
nợ chưa hiệu quả xuất phát từ bản thân doanh nghiệp quá lệ thuộc
vào vay nợ. Hiện nay các doanh nghiệp thủy sản có tỷ lệ nợ vay rất
cao, thêm vào đó do tình hình xuất khẩu thủy sản gặp nhiều khó khăn
đã ảnh hưởng ít nhiều đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Luanvanmaster.com
15
làm lợi nhuận của doanh nghiệp giảm sút ảnh hưởng hiệu quả kinh
doanh của doanh nghiệp.
Nhân tố quản trị hàng hàng tồn kho có mối quan hệ thuận
chiều với hiệu quả kinh doanh. Đại diện cho nhân tố này là vòng
quay hàng tồn kho. Vòng quay hàng tồn kho tăng có nghĩa sản phẩm
của doanh nghiệp được tiêu thụ mạnh, sản phẩm làm ra có chất
lượng, uy tín, đồng vốn của doanh nghiệp bỏ ra có hiệu quả, góp
phần tăng hiệu quả kinh doanh trong doanh nghiệp.
Số vòng quay các khoản phải thu ảnh hưởng thuận chiều đến
tỷ suất sinh lời trên tài sản của doanh nghiệp. Trong quá trình hoạt
động kinh doanh, để giữ vững những mối quan hệ lâu dài, trong
nhiều trường hợp doanh nghiệp kinh doanh bán chịu, số vòng quay
các khoản phải thu càng lớn có nghĩa doanh nghiệp thu hồi vốn
nhanh, nâng cao được hiệu quả sử dụng vốn, góp phần tăng hiệu quả
kinh doanh của doanh nghiệp. Trên thực tế, các doanh nghiệp thủy
sản có số vòng quay hàng tồn kho trung bình rất thấp (chỉ 1,74 vòng),
kết hợp với kết quả nghiên cứu cho thấy các doanh nghiệp đã không
quản lý nợ phải thu khách hàng tốt, các nhà nhập khẩu thủy sản kéo
dài nợ. Để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp
phải tìm kiếm nguồn vốn hỗ trợ từ bên ngoài và chịu áp lực lãi vay.
Tình trạng thiếu hụt vốn để đầu tư sản xuất làm giảm hiệu quả hoạt
động kinh doanh
Nhân tố tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp có
mối quan hệ ngược chiều với tỷ suất sinh lời tài sản (ROA). Kết quả
này cho thấy, tại các doanh nghiệp thủy sản Việt Nam, số tiền chi
cho công tác bán hàng và quản lý doanh nghiệp chưa được sử dụng
hiệu quả. Các doanh nghiệp chủ yếu đầu tư cho công tác tiếp thị sản
phẩm, mở rộng sản xuất, chưa chú trọng vào việc khẳng định thương

Luanvanmaster.com
16
hiệu và đầu tư nâng cao trình độ của cán bộ, công nhân. Thực tế cho
thấy, sản phẩm thủy sản Việt Nam chưa có thương hiệu trên thị
trường quốc tế, đặc biệt ở phân khúc bán lẻ cho người tiêu dùng. Các
doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu chế biến, xuất khẩu thủy sản cho các
doanh nghiệp nước ngoài sẵn có thương hiệu trên thị trường. Từ đó,
đầu ra của thủy sản Việt Nam còn nhiều hạn chế, ảnh hưởng tiêu cực
đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Tỷ trọng tài sản cố định có quan hệ nghịch chiều với tỷ suất
sinh lời tài sản. Điều đó cho thấy các doanh nghiệp thủy sản đã sử
dụng tài sản cố định không mang lại hiệu quả, có thể các dây chuyền
máy móc thiết bị khai thác, chế biến thủy sản còn lạc hậu chưa đáp
ứng yêu cầu về mặt kỹ thuật. Thêm vào đó, Việt Nam hầu như chỉ
mới dừng lại ở việc khai thác thô, công nghệ nuôi trồng, chế biến
thủy sản lạc hậu, công suất thấp và khá lãng phí, giá trị thặng dư
mang lại chưa tương xứng với tiềm năng.
Nhân tố quy mô doanh nghiệp không ảnh hưởng đến hiệu quả
kinh doanh của doanh nghiệp. Cho thấy quy mô các doanh nghiệp
đang ở mức khá ổn định về thị trường, nên việc mở rộng hay thu hẹp
cũng không phải là yếu tố quá rõ ràng cho việc tăng hiệu quả kinh
doanh của doanh nghiệp qua chỉ tiêu ROA.
Nhân tố tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp không ảnh hưởng
đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Luanvanmaster.com
17
CHƯƠNG 4
HÀM Ý CHÍNH SÁCH
4.1. KẾT LUẬN
Với đề tài “nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đền hiệu quả
kinh doanh của các công ty ngành thủy sản niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam”, nghiên cứu đã ước lượng và xác định được
các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh
nghiệp bao gồm: cấu trúc tài chính, quản trị hàng tồn kho, quản trị
các khoản phải thu, cơ cấu tài sản và tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí
quản lý doanh nghiệp.
Từ kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, tỷ suất sinh lời
tài sản được duy trì với mức trung bình là 1,00%. Điều này cho biết
mức sinh lời thực tế của ngành quá thấp, chưa tương xứng với kỳ
vọng và tiềm năng của ngành hiện có.
Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng, nếu doanh nghiệp
thủy sản quản trị tốt hàng tồn kho cũng như các khoản phải thu sẽ có
ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Ngược lại, nếu doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay và tài sản cố định
càng cao thì hiệu quả kinh doanh càng kém. Thêm vào đó, việc chi
cho công tác bán hàng cũng như quản lý doanh nghiệp cũng có tác
động chiều đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Điều này cho
thấy sức ảnh hưởng mạnh mẽ của việc cắt giảm chi phí tới hiệu quả
kinh doanh của doanh nghiệp.
Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cho thấy nhân tố quy mô doanh
nghiệp được đo lường qua biến tổng doanh thu và nhân tố tốc độ tăng
trưởng doanh nghiệp được đo lường qua biến tốc độ tăng trưởng tổng
tài sản thì không có ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các

Luanvanmaster.com
18
doanh nghiệp thủy sản.
4.2. HÀM Ý CHÍNH SÁCH VỀ HIỆU QUẢ KINH DOANH
4.2.1. Đối với doanh nghiệp ngành thủy sản
a. Xây dựng cơ cấu vốn hợp lý
Kết quả hồi quy cho thấy chỉ tiêu tỷ suất nợ phản ảnh nhân tố
cấu trúc tài chính có mối quan hệ nghịch chiều với hiệu quả kinh
doanh của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp trong ngành cần phải xây
dựng một cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp của mình. Cụ thể:
- Điều chỉnh lại cấu trúc tài chính bằng cách lựa chọn các
nguồn tài trợ khác bằng vốn chủ sở hữu như: phát hành cố phiếu
thông thường, cổ phiếu ưu đãi,.... để giảm việc tài trợ bằng nợ vay
nhằm tăng tính tự chủ trong doanh nghiệp, đồng thời có thể cắt giảm
các khoản chi phí liên quan nhằm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp
- Tính toán xem thời điểm nào để chuyển từ nợ ngắn hạn sang
nợ dài hạn, nhằm tận dụng các lợi thế lãi suất dài hạn thấp khi dự báo
lạm phát gia tăng trong tương lai. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cần
có chiến lược sử dụng nợ dài hạn để nâng cao hiệu quả hoạt động
kinh doanh để tận dụng được lợi thế từ tấm lá chắn thuế của nợ vay
và nâng cao hiệu quả kinh doanh.
b. Quản trị tốt hàng tồn kho
Trên thực tế, các doanh nghiệp ngành thủy sản có hàng tồn
kho chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng lượng vốn lưu động của doanh
nghiệp. Từ kết quả của mô hình hồi quy cho thấy, để nâng cao hiệu
quả kinh doanh, các doanh nghiệp thủy sản cần phải tăng tốc độ luân
chuyển hàng tồn kho. Cụ thể như:
- Chọn điểm cung cấp hợp lý để rút ngắn số ngày hàng đi trên
đường, số ngày cung cấp cách nhau; sắp xếp mạng lưới kho hàng
khoa học, vừa thuận tiện cho kinh doanh vừa đảm bảo an toàn, đồng

Luanvanmaster.com
19
thời thực hiện tốt công tác bảo quản, vệ sinh an toàn thực phẩm, kiểm
tra hàng tồn kho; tổ chức hợp lý việc mua sắm, dự trữ nguyên vật
liệu nhằm rút bớt số lượng dự trữ luân chuyển thường ngày, kịp thời
phát hiện và giải quyết những vật tư ứ đọng.
- Chú trọng phân tích thị hiếu người tiêu dùng, nhu cầu thị
trường, đặc biệt là thị trường xuất khẩu, nơi tiêu thụ sản phẩm chính
của các doanh nghiệp thủy sản để đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản
phẩm.
- Nâng cao chất lượng sản phẩm, đảm bảo đúng tiêu chuẩn về vệ
sinh an toàn thực phẩm, dư lượng kháng sinh trong từng sản phẩm, làm
tốt công tác tiếp thị để rút ngắn số ngày dự trữ thành phẩm
ở kho, theo dõi tình hình thanh toán nhằm rút ngắn số ngày xuất kho,
vận chuyển và thanh toán để thu tiền hàng kịp thời, tăng nhanh tốc độ
luân chuyển vốn ở khâu này.
c. Quản trị tốt các khoản nợ phải thu
Việc tăng số vòng quay các khoản phải thu là một hình thức
tranh thủ nguồn vốn vì vốn này bị khách hàng chiếm dụng hợp pháp.
Trong khi đó theo nghiên cứu, số vòng quay các khoản phải thu có
ảnh hưởng thuận chiều đến tỷ suất sinh lời tài sản. Vì vậy để nâng
cao hiệu quả kinh doanh, các doanh nghiệp thủy sản cần có chính
sách tín dụng thương mại hiệu quả, cụ thể như sau:
- Các doanh nghiệp cần phải phân tích và so sánh giữa chi phí
phát sinh với lợi ích mang lại từ chính sách tín dụng thương mại.
Thông thường, những chi phí phát sinh có liên quan đến việc thực
hiện chính sách tín dụng thương mại, bao gồm: chi phí cơ hội của
khoản phải thu, chi phí cơ hội của giá vốn mua hàng, chiết khấu
thanh toán, chi phí thu tiền, nợ xấu không thu được.
- Tận dụng những thông tin tín dụng của khách hàng từ những

Luanvanmaster.com
20
số liệu trong quá khứ như: thời gian giao dịch với doanh nghiệp; lịch
sử tín dụng và các chỉ tiêu thể hiện năng lực tài chính của khách hàng
để đánh giá uy tín, khả năng thanh toán nợ của khách hàng trước khi
ra quyết định bán chịu.
- Áp dụng các biện pháp tăng cường công tác thu nợ như: gửi
thư thông báo thời hạn trả nợ hoặc điện thoại với khách hành xác
nhận thời hạn trả nợ. Việc chủ động liên hệ với khách hàng sớm, thay
vì chờ đến ngày hoá đơn hết hạn thanh toán không chỉ giúp doanh
nghiệp quản lý tốt các khoản phải thu, mà còn giúp doanh nghiệp giữ
được mối quan hệ tốt với khách hàng. Khi doanh nghiệp có khoản
phải thu lớn, sử dụng dịch vụ thu hộ sẽ giúp doanh nghiệp thu nợ
nhanh, hiệu quả hơn, tuy nhiên doanh nghiệp phải trả chi phí sử dụng
dịch vụ.
- Định kỳ doanh nghiệp nên xem xét, đánh giá hiệu quả quản
trị các khoản phải thu qua các chỉ tiêu như: số vòng quay khoản phải
thu, kỳ thu tiền bình quân và trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi.
d. Nâng cao hiệu quả quản lý sử dụng máy móc
Từ kết quả thực nghiệm cho thấy mối quan hệ ngược chiều của
tỷ trọng tài sản cố định tới tỷ suất sinh lời tài sản (ROA). Thực trạng
ngành cho thấy, hầu hết các dây chuyền máy móc thiết bị của ngành
hiện nay đều được nhập khẩu hoặc được chuyển giao các dây chuyền
công nghệ lạc hậu. Điều này dẫn tới các loại máy móc thiết bị của
doanh nghiệp không đáp ứng về mặt khoa học công nghệ phục vụ
cho hoạt động nuôi trồng, khai thác và chế biến thủy sản, gây ra tình
trạng lãng phí về các yếu tố đầu vào, hiệu quả kinh tế thấp, không
đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm.... Vì vậy, các doanh nghiệp trong
ngành cần nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng máy móc cho doanh
nghiệp mình,, cụ thể như sau:

Luanvanmaster.com
21
- Rà soát và kiểm tra lại công tác mua sắm, quản lý, sử dụng
máy móc, dây chuyền thiết bị, giải quyết các tài sản không còn đem
lại hiệu quả nhằm tăng hiệu quả đồng vốn đầu tư vào tài sản cố định
của doanh nghiệp.
- Chú trọng đẩy mạnh hoạt động ứng dụng, chuyển giao công
nghệ tiên tiến, hiện đại vào nuôi trồng, khai thác và chế biến thủy sản
xuất khẩu để nâng cao hiệu suất và chất lượng sản phẩm, đảm bảo vệ
sinh an toàn thực phẩm, phù hợp với các nhu cầu cũng như yêu cầu
của các thị trường xuất khẩu chủ lực như Nhật Bản, Hoa Kỳ...
e. Giảm thiểu chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp
Kết quả hồi quy chỉ ra mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ suất
chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp với hiệu quả kinh doanh
của các doanh nghiệp trong ngành thủy sản. Do đó, các doanh nghiệp
của ngành cần cố gắng tiết kiệm, cắt giảm tối thiểu các khoản chi phí
bán hàng và các khoản chi phí hành chính như chi phí quản lý doanh
nghiệp nhằm tối thiếu hóa các khoản chi phí không cần thiết, tăng lợi
nhuận cho doanh nghiệp, từ đó góp phần nâng cao hiệu quả kinh cho
các doanh nghiệp trong ngành.
Ngoài ra, doanh nghiệp thủy sản nên đầu tư các ứng dụng phần
mềm hỗ trợ quản lý doanh nghiệp hiệu quả. Bằng cách sử dụng các
ứng dụng này, doanh nghiệp sẽ dễ dàng quản lý toàn diện các hoạt
động, chi phí phát sinh trong doanh nghiệp, thông qua đó giảm chi
phí, tối đa biên lợi nhuận và giúp vận hành hoạt động kinh doanh trôi
chảy hơn, đồng thời nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
4.2.2. Đối với cơ quan quản lý Nhà nước
- Tăng cường kiểm tra chất lượng con giống, nguyên liệu chế
biến thủy sản. Đồng thời, ban hành tiêu chuẩn chất lượng, quy chuẩn
kĩ thuật sản phẩm thủy sản theo thông lệ quốc tế.

Luanvanmaster.com
22
- Tăng cường giám sát bảo hộ thương hiệu, nhãn mác, kiểu
dáng, mẫu mã sản phẩm, đấu tranh chống hàng lậu, hàng kém chất
lượng, hàng nhái để đảm bảo quyền lợi cho doanh nghiệp và người
tiêu dùng.
- Khuyến khích các cơ sở nghiên cứu khoa học tham gia liên
doanh, liên kết đưa tiến bộ khoa học kĩ thuật vào sản xuất; phát triển
các tổ chức tư vấn trong phát triển nuôi trồng, khai thác và chế biến
thủy sản.
- Bộ Tài chính nên rà soát để giảm mức phí thẩm định cấp
Giấy chứng nhận thực phẩm xuất khẩu theo yêu cầu của nước nhập
khẩu và mức phí công bố phù hợp quy định an toàn vệ sinh thực
phẩm để hỗ trợ, giảm chi phí cho các doanh nghiệp thủy sản.
- Cơ quan quản lý Nhà nước cần có sự hỗ trợ đầu tư về cơ sở
hạ tầng vùng nuôi trồng thủy sản một cách khoa học cũng như tăng
cường công tác giám sát, bảo vệ môi trường, đặc biệt là môi trường
nước để tạo điệu kiện thuận lợi trong việc nuôi trồng và khai thác
thủy sản.
4.2.3. Đối với các hiệp hội nghề
Để nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong
ngành, các hiệp hội nghề cần phát huy hơn nữa vai trò là trung tâm
đầu mối tập hợp, phân tích và xử lý thị trường, là cầu nối giữa doanh
nghiệp và cơ quan quản lý Nhà nước, bảo vệ quyền lợi của các doanh
nghiệp trong ngành qua thương lượng và giải quyết các tranh chấp
quốc tế.

Luanvanmaster.com
23
KẾT LUẬN
1. Những kết quả đạt được
a. Về nghiên cứu lý thuyết
- Hệ thống lại các cơ sở lý thuyết về hiệu quả kinh doanh và
các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
- Bằng thống kê mô tả, phân tích tương quan và hồi quy, đề tài
đã xây dựng mô hình để xác định các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu
quả kinh doanh trong doanh nghiệp.
b. Về ý nghĩa thực tiễn
- Đề tài đã khái quát chung các đặc trưng của ngành và tình
hình hoạt động của các doanh nghiệp ngành thủy sản niêm yết trên
sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và sàn chứng khoán Hà
Nội trong giai đoạn 2012-2016.
- Đề tài lựa chọn 7 nhân tố bên trong doanh nghiệp ảnh hưởng
đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành thủy sản niêm
yết trên sàn chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, qua quá trình phân
tích và sử dụng mô hình hồi quy thì có 5 nhân tố thực sự có ảnh
hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành là:
cấu trúc tài chính, quản trị hàng tồn kho, quản trị các khoản phải thu,
cơ cấu tài sản, tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Đây
được xem là bằng chứng thực nghiệm để chứng minh thêm sự ảnh
hưởng của các nhân tố đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
- Từ đó, đề tài cũng đã đưa ra một số hàm ý chính sách để
hoàn thiện và nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp
thủy sản trong tương lai.
2. Hạn chế
- Mẫu nghiên cứu của đề tài lựa chọn là phạm vi 14 doanh

Luanvanmaster.com
24
nghiệp trong tổng thể 25 doanh nghiệp ngành thủy sản niêm yết trên
sàn chứng khoán Việt Nam, số liệu phân tích chỉ giới hạn trong giai
đoạn 2012-2016 nên kết quả có thể chưa thực sự phản ánh chính xác
cho phạm vi tổng thể.
- Số liệu phân tích được thu thập từ báo cáo tài chính của các
doanh nghiệp nên chủ yếu là phản ánh trên số liệu sổ sách, chưa xét
đến giá trị thị trường.
- Hiệu quả kinh doanh là vấn đề phức tạp vì vậy sự tác động
của một số nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh là theo các
hướng khác nhau và chưa giải thích sâu sự ảnh hưởng của các nhân
tố ảnh hưởng đến biến độc lập.
3. Hướng nghiên cứu và phát triển sau khi hoàn thành đề tài
- Đề tài cần được tìm hiều và giải thích sâu sắc và toàn diện
hơn về sự ảnh hưởng của các nhân tố đến hiệu quả kinh doanh của
doanh nghiệp.
- Từ kết quả nghiên cứu có thể mở rộng nghiên cứu để xây
dựng các biện pháp, chính sách liên quan phù hợp cho các doanh
nghiệp ngành thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Nhận viết đề tài trọn gói – ZL:
0973.287.149 – Luanvanmaster.com
TẢI TÀI LIỆU KẾT BẠN ZALO
0973.287.149

Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Kết Quả Kinh Doanh Của Các Công Ty Ngành Thủy Sản Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam.doc

More Related Content

What's hot (20)

Similar to Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Kết Quả Kinh Doanh Của Các Công Ty Ngành Thủy Sản Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam.doc (20)

More from Dịch vụ viết thuê Luận Văn - ZALO 0932091562 (20)

Recently uploaded (20)

Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Kết Quả Kinh Doanh Của Các Công Ty Ngành Thủy Sản Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam.doc