tai_chinh_quoc_te_bai_5_6754_1993575_T2uF208xOebVt2_084055.pdf
- 1. Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Xác định tỷ giá hối đoái Tài Chính Quốc Tế (International Finance)
- 2. Nội dung Các điều kiện cân bằng Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP Tiếp cận dựa trên định giá tài sản Lãi suất tương đối Triển vọng tăng trưởng kinh tế Cung/cầu tài sản Ổn định chính trị Đầu cơ và tính thanh khoản Cán cân thanh toán quốc tế Tài khoản vãng lai FDI FPI Chính sách tỷ giá hối đoái Dự trữ ngoại hối Tỷ giá hối đoái danh nghĩa
- 3. Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT Cán cân tài khoản vãng lai (X – M) + Các cân tài khoản vốn (CI – CO) + Cán cân tài khoản tài chính (FI – FO) + Dự trữ ngoại hối FXB = Cán cân thanh toán quốc tế Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá hối đoái:
- 4. Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT Cán cân thanh toán quốc tế được sử dụng để dự báo những thay đổi của tỷ giá hối đoái. Nếu một quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định có thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế lớn đi kèm với một lượng dự trữ ngoại hối yếu kém sẽ rất dễ bị các nhà đầu cơ tiền tệ tấn công và rơi vào khủng hoảng tiền tệ (currency crisis). Vì vậy mà khủng hoảng tiền tệ còn được gọi là khủng hoảng cán cân thanh toán quốc tế.
- 5. Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS 1. Lãi suất thực tương đối. 2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế. 3. Tính thanh khoản của thị trường. 4. Các điều kiện kinh tế và kiến trúc thượng tầng của một quốc gia. 5. An ninh về mặt chính trị. 6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp. 7. Sự “lây nhiễm” (contagion). 8. Yếu tố đầu cơ.
- 6. Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS
- 7. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng Möùc caàu tieàn teä D $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoà n g baû n g
- 8. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoà n g baû n g S Möùc cung tieàn teä
- 9. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoà n g baû n g D S Tyû giaù hoái ñoaùi caân baèng
- 10. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng TGHĐ cân bằng Lạm phát Thu nhập Chính phủ Kỳ vọng Lãi suất
- 11. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoàng baûng S D S2 D2 $1,57 Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh
- 12. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng Tác động của việc gia tăng lãi suất của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoàng baûng S D S2 D 2
- 13. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng Tác động của việc gia tăng thu nhập của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh $1,50 $1,55 $1,60 Soá löôïng ñoàng baûng Giaù trò ñoàng baûng S D D 2
- 14. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng Tác động của Chính phủ đến TGHĐ cân bằng thông qua: Áp đặt những rào cản về ngoại hối Áp đặt những rào cản về ngoại thương Can thiệp vào thị trường ngoại hối Tác động đến những biến động vĩ mô như lạm phát, lãi suất, và thu nhập quốc dân
- 15. Các yếu tố tác động đến TGHĐ cân bằng Thị trường ngoại hối phản ứng lại với các thông tin trong tương lai có liên quan đến tỷ giá. Ví dụ, tin về gia tăng lạm phát tiềm ẩn ở Việt Nam có thể làm những nhà đầu cơ bán VND để mua USD nhằm phòng tránh sự mất giá của tiền đồng và điều này làm dịch chuyển tỷ giá hối đoái cân bằng. Tác động của yếu tố “Kỳ vọng” đến TGHĐ :
- 16. Cheânh leäch laïm phaùt Cheânh leäch thu nhaäp Nhöõng giôùi haïn maäu dòch cuûa chính phuû Nhöõng giôùi haïn maäu dòch cuûa chính phuû Cheânh leäch laõi suaát Nhöõng giôùi haïn chu chuyeån voán Nhöõng giôùi haïn chu chuyeån voán Caàu haøng hoùa Caàu haøng hoùa nöôùc ngoaøi cuûa cö daân Myõ Nhu caàu cuûa cö daân nöôùc ngoaøi ñoái vôùi haøng hoùa Myõ Caàu ngoaïi Caàu ngoaïi teä cuûa cö daân Myõ Cung ngoaïi teä Caàu chöùng chöùng khoaùn Myõ Caàu chöùng khoaùn nöôùc ngoaøi cuûa cö daân Myõ Caàu cuûa cö daân nöôùc ngoaøi veà chöùng khoaùn Myõ TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI Caùc yeáu toá taøi chính Caùc yeáu toá lieân quan ñeán thöông maïi Caàu ngoaïi Caàu ngoaïi teä cuûa cö daân Myõ Cung ngoaïi teä Tóm lược các yếu tố tác động đến TGHĐ